产品市场与货币市场的一般均衡.pptx

前 言上上一一章章讨讨论论了了产产品品市市场场中中的的四四方方面面的的总总支支出出水水平平如如何何决决定定经经济济社社会的总产出水平，而且假设了投资（会的总产出水平，而且假设了投资（i i）是一个常数。）是一个常数。但但是是，市市场场经经济济社社会会中中不不但但有有产产品品市市场场，而而且且有有货货币币市市场场，两两个个市市场场还还是是相相互互影影响响，相相互互依依存存的的；不不但但消消费费（c c）是是一一个个变变量量，而而且投资（且投资（i i）也是一个变量。）也是一个变量。本本章章讨讨论论在在投投资资（i i）也也是是一一个个变变量量的的前前提提下下均均衡衡的的国国民民收收入入决决定定，引引出出国国民民收收入入决决定定的的第第二二个个模模型型：IS-LMIS-LM模模型型。这这一一模模型型是是简简单单的的国民收入决定模型的扩张与升华。国民收入决定模型的扩张与升华。学学习习这这一一模模型型，了了解解并并掌掌握握凯凯恩恩斯斯主主义义（宏宏观观经经济济学学）的的整整个个思思想想体体系系（基基本本内内容容）；并并掌掌握握这这一一分分析析储储蓄蓄、投投资资、货货币币、利利率率相互关系；货币政策与财政政策的效应等分析工具相互关系；货币政策与财政政策的效应等分析工具第1页/共73页主要内容第一节第一节 投资的决定投资的决定第二节第二节 IS IS曲线曲线第三节第三节 利率的决定利率的决定第四节第四节 LM LM曲线曲线第五节第五节 IS LM IS LM分析分析第六节第六节 凯恩斯的基本理论框架凯恩斯的基本理论框架第2页/共73页第一节投资的决定 经济学中的经济学中的投资投资主要是指厂房、设备等的增加。主要是指厂房、设备等的增加。重置投资重置投资为补偿资本折旧而进行的投资。为补偿资本折旧而进行的投资。净投资净投资 追加资本的投资。追加资本的投资。总投资总投资 由由净投资净投资和和重置投资重置投资组成。组成。决定投资的因素决定投资的因素实际利率水平实际利率水平 实际利率实际利率=市场利率预期的通货膨胀率市场利率预期的通货膨胀率预期收益率预期收益率 预期收益率既定，投资取决于利率的高低，利息是投资预期收益率既定，投资取决于利率的高低，利息是投资的成本或的成本或机会成本机会成本。利率既定，投资则取决于投资的预期收益率。利率既定，投资则取决于投资的预期收益率。投资风险投资风险第3页/共73页第一节投资的决定一、实际利率与投资一、实际利率与投资投资函数投资函数v投资量是利率的递减函数：投资量是利率的递减函数：vi i=i i(r r)vi i=e edrdrve e 自主投资，自主投资，vr r 利率，利率，vd d 投资对利率的敏感程度投资对利率的敏感程度第4页/共73页第一节投资的决定一、实际利率与投资一、实际利率与投资第5页/共73页第一节投资的决定二、资本边际效率的意义二、资本边际效率的意义资本边际效率Marginal Efficiency of Capital，MEC 是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期限内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本。内部收益率Internal Rate of Return 使一项投资项目的净现金流的现值等于该项目投资支出的利率。第6页/共73页第一节投资的决定二、资本边际效率的意义二、资本边际效率的意义如果一项投资的资本边际效率（或内部收益率）高于实如果一项投资的资本边际效率（或内部收益率）高于实际利率，则该项投资是可行的；如果一项投资的资本边际效际利率，则该项投资是可行的；如果一项投资的资本边际效率（或内部收益率）低于实际利率，则该项投资是不可行的。率（或内部收益率）低于实际利率，则该项投资是不可行的。如果投资的资本边际效率（或内部收益率）既定，投资如果投资的资本边际效率（或内部收益率）既定，投资与否及社会投资量的大小则取决于利率的高低，即投资与利与否及社会投资量的大小则取决于利率的高低，即投资与利率反方向变动。率反方向变动。第7页/共73页第一节投资的决定本金、利率与本利和本金、利率与本利和R0 本金 r 年利率R1,R2,Rn 第 1，2，n 年本利和第8页/共73页第一节投资的决定本金、利率与本利和本金、利率与本利和第9页/共73页第一节投资的决定本利和的现值本利和的现值现值现值PresentValue将来的一笔现金或现金流在今天的价值。将来的一笔现金或现金流在今天的价值。第10页/共73页第一节投资的决定本利和的现值本利和的现值第11页/共73页第一节投资的决定投资收益的现值与净现值投资收益的现值与净现值CI 投资成本投资成本CostsofanInvestmentRi 投资收益投资收益ReturnsofanInvestment（各年份投资收益不一定相等）（各年份投资收益不一定相等）n 使用年限使用年限J 资本品残值（在资本品残值（在n年年末的报废价值）年年末的报废价值）r 年利率年利率RateofInterestPV 现值现值PresentValueNPV 净现值净现值NetPresentValueNPV=PV CI 资本边际效率公式第12页/共73页第一节投资的决定NPV=+30000=0 11000 1 110%12100 1(110%)2 13310 1(110%)3第13页/共73页第一节 投资的决定三、资本边际效率曲线三、资本边际效率曲线 某企业可供选择的投资项目第14页/共73页第一节 投资的决定资本边际效率递减规律1.内容：在技术和其他条件不变时，随着投资的增加，MEC呈递减趋势。2.原因：（1）投资对资本品需求资本品价格投资支出R0MEC（2）投资预期未来产量预期利润下降MEC第15页/共73页第一节 投资的决定资本边际效率曲线（MEC）和投资边际效率曲线（MEI）四、投资边际效率曲线投资边际效率投资边际效率MarginalEfficiencyofInvestment，MEI随投资量的增加随投资量的增加而递减的资本边际效而递减的资本边际效率或内部收益率。率或内部收益率。第16页/共73页第一节 投资的决定五、预期收益与投资五、预期收益与投资 1.对投资项目的产出的需求预期：预期市场需求预期收益2.产品成本：工资成本预期收益，ontheotherhand，工资成本机器替代劳动投资3.投资税抵免：减税预期收益（预期收益投资）六、风险与投资：六、风险与投资：风险大风险大投资投资七、托宾的七、托宾的“q”说：说：股票市场价值新建一个企业的成本 新建企业优于购买旧企业投资 q企业的股票市场价值/新建造企业的成本第17页/共73页第二节IS曲线一、一、IS曲线及其推导曲线及其推导两部门经济产品市场均衡条件：两部门经济产品市场均衡条件：i=s投资量是利率的递减函数：投资量是利率的递减函数：i=e dr储蓄、消费是收入的递增函数：储蓄、消费是收入的递增函数：两部门经济产品市场的均衡模型：r i s y，桥的两端是利率与国民收入，桥梁是 i 与s 第18页/共73页第二节IS曲线一、一、IS曲线及其推导曲线及其推导IS曲线曲线表示产品市场达到均衡表示产品市场达到均衡i=s时，利率与国民时，利率与国民收入之间关系的曲线。收入之间关系的曲线。oyrIS利息率与投资反方向变动；投资与总需求同方向变动；总需求与国民收入同方向变国民收入与利息率反方向变动第19页/共73页第二节IS曲线一、一、IS曲线及其推导曲线及其推导例：例：vr=1,y=3000;vr=2,y=2500;vr=3,y=2000;vr=4,y=1500;vr=5,y=1000;v第20页/共73页第二节IS曲线IS曲线推导图示曲线推导图示s=iii1i2s2s2s1s1ss(2)(3)ooy1y2yy2y1i1i2i=i(r)ooyir2r1r1r2rrP1P2AB(1)(4)s=s(y)第21页/共73页第二节IS曲线例：例：IS曲线推导图示曲线推导图示第22页/共73页第二节IS曲线三部门经济中三部门经济中IS曲线表达式：曲线表达式：注意：IS曲线所表示的利率与国民收入之间的关系并不是因果关系。它只表明当利息率和国民收入存在着这样一种反方向变动关系时，投资和储蓄保持相等，产品市场均衡的条件得到了满足。第23页/共73页第二节IS曲线二、二、IS曲线的斜率曲线的斜率（一）：前提是不考虑 d1.数学意义：大(1)小斜率绝对值小IS曲线平缓2.经济学意义：大(1)小乘数大y 的变动幅度大（二）d：前提是不考虑1.数学意义：d大IS曲线的斜率绝对值小IS曲线平缓2.经济学意义：d大投资对利率变动敏感y变动幅度大第24页/共73页第二节IS曲线二、二、IS曲线的斜率曲线的斜率（一）：前提是不考虑 t 与 d1.数学意义：大(1t)大1(1t)小斜率绝对值小IS曲线平缓2.经济学意义：大1(1t)小乘数大y 的变动幅度大（二）d：前提是，不考虑与 t1.数学意义：d大IS曲线的斜率绝对值小IS曲线平缓2.经济学意义：d大投资对利率变动敏感y变动幅度大（三）t：前提是不考虑与d1.数学意义：t 大1t 小(1t)小1(1t)大斜率绝对值大IS曲线陡峭2.经济学意义：t 大，乘数小，y的变动幅度小。第25页/共73页第二节IS曲线YrIS1IS2利率下降同样的幅度，投资对利率反应的敏感程度变小或乘数变小，则收入的增加量减少。第26页/共73页第二节IS曲线三、三、IS曲线的移动曲线的移动 自发性消费增加、自发性投资增加、政府支出增加或税收减少，IS曲线向右移动；反之向左移动。截距斜率斜率变动，影响IS的倾斜度；若截距变动，则导致IS曲线本身发生位移。第27页/共73页第二节IS曲线三、三、IS曲线的移动曲线的移动（投资需求变动使（投资需求变动使IS曲线移动）曲线移动）第28页/共73页第二节IS曲线三、三、IS曲线的移动曲线的移动（储蓄变动使（储蓄变动使IS曲线移动）曲线移动）第29页/共73页第三节 利率的决定一、利率决定于货币的需求和供给一、利率决定于货币的需求和供给古典古典经济学认为，利率是由投资与储蓄决定的。经济学认为，利率是由投资与储蓄决定的。凯恩斯认为，利率不是由投资与储蓄决定的，而是由货币的需求和供给决定的。货币的实际供给量由政府通过中央银行控制，是一个外生变量，因而需要分析的主要是货币的需求。第30页/共73页第三节 利率的决定二、流动性偏好与货币需求动机二、流动性偏好与货币需求动机交易动机交易动机TransactionMotive货币的交易需求是收入的递增函数货币的交易需求是收入的递增函数预防动机预防动机PrecautionaryMotive货币的预防需求是收入的递增函数货币的预防需求是收入的递增函数投机动机投机动机SpeculativeMotive货币的投机需求是利率的递减函数货币的投机需求是利率的递减函数1.流动性偏好Liquidity Preference 指由于货币具有使用上的灵活性，人们宁肯以牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向。2.货币需求动机第31页/共73页第三节 利率的决定三、流动偏好陷阱三、流动偏好陷阱 凯恩斯认为，当利率极低（如2）时，人们会认为这时利率不大可能再下降，或者说有价证券市场价格不大可能再上升而只会跌落，因而会将所持有的有价证券全部换成货币。此时即使货币供给增加，利率也不会再下降。流动偏好陷阱Liquidity Preference Trap 例如：20世纪90年代末中国央行8次降息，却没能促使人们增加消费和投资，存款反而增加。第32页/共73页第三节 利率的决定Mr流动偏好流动性陷阱246810m1m2m3m3m5第33页/共73页第三节 利率的决定四、货币需求函数四、货币需求函数对货币的实际需求实际货币量名义货币量价格指数名义货币需求函数第34页/共73页第三节 利率的决定四、货币需求函数四、货币需求函数货币需求曲线第35页/共73页第三节 利率的决定四、货币需求函数四、货币需求函数不同收入的货币需求曲线第36页/共73页第三节 利率的决定五、其他货币需求理论五、其他货币需求理论1.货币需求的存货理论货币需求的存货理论2.货币需求的投机理论 货币需求的平方根公式：人们对货币的交易需求随收入增加而增加，随利率上升而减少。人们会根据收益和风险的选择来安排其资产的组合。一般说，货币需求会随利率下降而增加。第37页/共73页第三节 利率的决定六、货币供求均衡和利率的决定六、货币供求均衡和利率的决定货币供给是一个存量概念货币供给是一个存量概念：1）狭义货币，）狭义货币，M1：硬币、纸币和银行活期存款。：硬币、纸币和银行活期存款。2）广义货币，）广义货币，M2：M1+定期存款。定期存款。3）更为广义的货币，）更为广义的货币，M3：M2+个人和企业持有的政府个人和企业持有的政府债券等流动资产债券等流动资产+货币近似物。货币近似物。宏观经济学中的货币供给主要指宏观经济学中的货币供给主要指M1。货币供给由国家货币政策控制货币供给由国家货币政策控制，是外生变量是外生变量，与利率无关与利率无关。供给曲线垂。供给曲线垂直于横坐标轴。直于横坐标轴。货币供给分为名义供给与实际供给。货币供给分为名义供给与实际供给。货币的供给第38页/共73页第三节 利率的决定六、货币供求均衡和利率的决定六、货币供求均衡和利率的决定货币供给和需求的均衡均衡利率的决定：L=m时的利率rr0，Lm，用多余货币购买债券，导致债券价格上升，从而利率下降，最后恢复均衡。rr0，Lm，抛出债券换取货币，导致债券价格下降，从而利率上升，恢复均衡。第39页/共73页第三节 利率的决定六、货币供求均衡和利率的决定六、货币供求均衡和利率的决定均衡利率的变动（一）收入变动：1、收入L1L曲线右移利率2、收入L1L曲线左移利率（二）投机需求变动：1、L2L曲线右移利率2、L2L曲线左移利率第40页/共73页第三节 利率的决定六、货币供求均衡和利率的决定六、货币供求均衡和利率的决定均衡利率的变动（三）货币供给量变动：1、mm曲线右移 利率 2、mm曲线左移 利率第41页/共73页第三节 利率的决定六、货币供求均衡和利率的决定六、货币供求均衡和利率的决定货币需求和供给曲线的变动第42页/共73页第四节LM曲线一、一、LM曲线及其推导曲线及其推导均衡条件：均衡条件：货币需求：货币需求：货币供给：货币供给：货币市场的均衡模型：注意：LM曲线所表示的利率与国民收入之间的关系不是因果关系。它只表明当利息率和国民收入存在着这样一种同方向变动关系时，货币需求和货币供给保持相等，货币市场均衡的条件得到了满足。第43页/共73页第四节LM曲线一、一、LM曲线及其推导曲线及其推导LM曲线曲线LM货币供给不变，为保持货币 市场的均衡（即L=m），则：国民收入增加 L1增加 利 息 率上升 L2减少国民收入与利息率同方向变动 表示货币市场达到均衡 L=m 时，利率与国民收入之间关系的曲线。oyr第44页/共73页第四节LM曲线一、一、LM曲线及其推导曲线及其推导例：例：v y=1000，r=1;v y=1500，r=2;v y=2000，r=3;v y=2500，r=4;v第45页/共73页第四节LM曲线LM曲线推导图示曲线推导图示m2m2m1m1rrooooL1=L1(y)L2L2(r)m=m1+m2LMm2am2bm2bm2arararbrbm1bm1am1am1bybyayaybP1P2(1)(2)(3)(4)第46页/共73页第四节LM曲线例：例：LM曲线推导图示曲线推导图示第47页/共73页第四节LM曲线二、二、LM曲线的斜率曲线的斜率LM曲线的斜率的大小取决于两个因素：货币需求1对国民收入变化的反应越敏感 即 k 越大，LM曲线的斜率的绝对值越大，从而LM曲线越陡峭。货币需求2对利率变化的反应越敏感 即 h 越大，LM 曲线的斜率的绝对值越小，从而LM曲线越平缓。第48页/共73页 利率上升同样的幅度，L1对收入反应的敏感程度变大或L2对利率反应的敏感程度变小，则收入的增加量减少。第四节LM曲线yrLM2LM1o第49页/共73页第四节LM曲线二、二、LM曲线的斜率曲线的斜率LM曲线的三个区域（一）垂直区：古典区域当 r较高时，L2=0，全部货币都被人们用于交易活动，这时L1很大，y较高。（二）倾斜区：中间区域r 和y之间存在正向变动的关系（三）水平区：凯恩斯区域当利率降得很低时，货币的投机需求是无限的（即人们不愿意持有债券），这时中央银行发行的货币都会被人们保存在手边。这就是所谓的“凯恩斯陷阱”或“流动偏好陷阱”。第50页/共73页第四节LM曲线三、三、LM曲线的移动曲线的移动（一）名义货币供给量 M：（二）物价水平P：1.PLM 截距变大LM 左移：my2.PLM 截距变小LM 右移：my1.MLM 在纵轴的截距LM 右移经济学意义：货币供给增加，使利率下降，从而消费和投资增加，国民收入增加。2.M时，有相反结论。第51页/共73页第四节LM曲线三、三、LM曲线的移动曲线的移动货币供给量变动使LM曲线移动第52页/共73页第五节IS-LM分析一、两个市场同时均衡的利率和收入一、两个市场同时均衡的利率和收入 一方面，利率影响投资，投资影响总需求，总需求决定收入水平；另一方面，收入水平影响货币的需求，货币的需求影响利率。ISLM模型用于说明产品市场与货币市场同时达到均衡时，国民收入与利率的之间的相互关系。第53页/共73页第五节IS-LM分析一、两个市场同时均衡的利率和收入一、两个市场同时均衡的利率和收入 r i y L1 L2 r 循环推理，出路何在?构建ISLM模型解出 y 和 r，得到产品市场和货币市场同时达到均衡收入和均衡利率。第54页/共73页第五节IS-LM分析一、两个市场同时均衡的利率和收入一、两个市场同时均衡的利率和收入产品市场和货币市场的一般均衡分析：（1）E：IS与LM的交点，表明两市场同时均衡BAC（2）A：LM上的点，表明产品市场失衡货币市场均衡（3）B：IS上的点，表明产品市场均衡货币市场失衡（4）C：两市场同时失衡（5）失衡的区域第55页/共73页第五节IS-LM分析一、两个市场同时均衡的利率和收入一、两个市场同时均衡的利率和收入产品市场和货币市场的非均衡失衡的区域：FBA1、：i s，L m2、：i s，L m3、：i s，L m4、：i s，L m例如：F点。与B点比较，F点代表的收入水平更高，意味着更高的 s；与A点比较，F点代表的收入水平更低，意味着更低的交易需求。第56页/共73页第五节IS-LM分析一、两个市场同时均衡的利率和收入一、两个市场同时均衡的利率和收入产品市场和货币市场的非均衡产品市场和货币市场的非均衡区域区域产品市场产品市场货币市场货币市场i s有超额产品供给有超额产品供给i s有超额产品需求有超额产品需求is有超额产品需求有超额产品需求L m有超额货币需求有超额货币需求L m有超额货币需求有超额货币需求Lm有超额货币供给有超额货币供给第57页/共73页第五节IS-LM分析一、两个市场同时均衡的利率和收入一、两个市场同时均衡的利率和收入C均衡的恢复以区域 C 点为例：si，存在超额产品需求，导致 y 上升，使 C向右移动。Lm，存在超额货币需求，导致 r 上升，使 C向上移动。两方面的力量合起来，使 C 向右上方移动，运动至IS曲线，从而 i=s；这时 L 仍大于m，r 继续上升，最后 C 沿IS调整至 E。第58页/共73页第五节IS-LM分析二、均衡收入和利率的变动二、均衡收入和利率的变动（一）（一）LM 不变，不变，IS 移动移动1/(1)、(a+e)、g、t0使使IS 右移，右移，从而从而y与与r 上升。上升。反之亦然。反之亦然。宏观宏观财政政策财政政策的理论依据的理论依据由IS、LM 移动导致oyrLMIS0r0E0y0IS1r1E1y1IS2E2y2r2第59页/共73页第五节IS-LM分析二、均衡收入和利率的变动二、均衡收入和利率的变动（二）（二）IS 不变，不变，LM 移动移动M或或P，使，使LM 右移，从而右移，从而y 上升、上升、r下降。下降。反之亦然。反之亦然。宏观宏观货币政策货币政策的理论依据的理论依据由IS、LM移动导致yLM0ISy0LM1LM2y1y2E0E1E2orr0r1r2第60页/共73页第五节IS-LM分析二、均衡收入和利率的变动二、均衡收入和利率的变动均衡收入和均衡利率的变动第61页/共73页平均消费倾向APC边际消费倾向MPC=由此求投资乘数第六节 凯恩斯的基本理论框架消费（c）消费倾向收入投资（i）利率（r）流动偏好L=L1+L2交易动机（由 m1 满足）谨慎动机（由 m2 满足）投机动机（由 m3 满足）货币数量（m=m1+m2）资本边际效率(MEC)预期收益重置成本或资产的供给价格凯恩斯的国民收入决定理论第62页/共73页第六节 凯恩斯的基本理论框架 ISLM模型是通过对凯恩斯理论中存在的矛盾进行分析和解决而发展起来的。凯恩斯体系的矛盾是：分析产品市场均衡时，假定已经存在货币市场的均衡市场利率，以这以均衡利率来确定投资和均衡收入；而在分析货币市场均衡时，则假定已经存在产品市场的均衡收入，以这一均衡收入确定货币需求和利率；汉森、希克斯等人则通过ISLM模型来同时确定利率和均衡收入，这样确定的利率和收入同时满足产品市场和货币市场的共同均衡；ISLM模型基本勾勒出了凯恩斯主义的整个思想体系，它被认为是对凯恩斯国民收入决定理论的标准解释。总结：总结：第63页/共73页案例1 什么是投资 初学宏观经济学的人有时弄不懂宏观经济学家如何以一些新而特殊的方式运用相似的词。一个例子是“投资”这个词。混淆的产生是因为对个人看来像投资的东西对整个经济来说并不是投资。一般规则是经济的投资并不包括仅仅在不同个人之间重新配置资产的购买。当经济学家用投资这个词时，投资是创造新资本。我们来考虑一些事例。假设我们观察到这两个事件：斯密为自己购买了一所有100年历史的维多利亚式房子。琼斯为自己建造了一所全新的现代房子。这里什么是总投资？是两所房子，一所房子，还是没有？在一个宏观经济学家看来，这两个交易中只有琼斯的房子算作投资。斯密的交易并没有给经济创造出新房子，它仅仅是对已有房子的重新配置。斯密的购买对斯密是投资，但对出售房子的入是负投资。与此相比，琼斯为经济增加了新房子；她的新房子算作投资。同样，考虑这两个事件：盖茨在纽约股票交易所购买了巴菲特500万美元的IBM股票。通用汽车公司向公众出售 1000万美元股票，并用收入建立一个新汽车厂。在这里，投资是 1000万美元。在第一个交易中，盖茨投资于 IBM股票，而巴菲特是负投资；经济中没有投资。与此相比，通用汽车公司用经济中一部分物品和劳务产出来增加自己的资本存量；因此，它的新工厂算作投资。第64页/共73页 在二战期间纳粹集中营中发展出一种特殊形式的商品货币。红十字会向战俘提供各种物品食物、衣服、香烟，等等。但分发这些配给品时并没有考虑个人偏好，自然这种配给就往往是无效率的。一个战俘可能偏爱巧克力，另外的战俘可能偏爱奶酪，而第三个战俘可能想要件新村农。战俘不同的嗜好与资源秉赋使他们相互交易。但是，物物交换被证明是配置这些资源的一种不方便的方法，因为它要求欲望的双向一致性。换言之，物物交换制度不是确保每个战俘得到自己评价最高物品的一种最方便的方法。即使战俘营这个有限的经济中也需要某种方便交易的货币形式。最终示香烟确定为用以表示价格和进行交易的“通货”。例如，一件衬衣值80支香烟。劳务也可以用香烟来标价：一些战俘为另一些战俘洗一件衣服值2支香烟。甚至不吸烟的人在交换中也乐意接受香烟，因为他们知道可以在未来用香烟来交换某种自己需要的物品。在战俘营内香烟成为价值储藏、计价单位和交换媒介。案例2 集中营里的货币第65页/共73页案例3 巨人集团的兴与衰（一）巨人集团是个民营企业，它的总裁史玉柱是安徽怀远县人。先在浙江大学数学系读本科，后在深圳大学读软科学管理的研究生。1989年初毕业后回到安徽。同年7月，他辞去安徽省统计局的工作，南下深圳去经商。这时他只有4000元钱和他耗费9个月心血研制的M6401桌面排版印刷系统。一个月后，他用仅有的4000元钱承包下天津大学科工贸公司电脑部。他用全部的4000元做了一个8400元的广告“M6401历史性的突破。”2个月后，4000元的广告投入换来10万元的回报。他又将其全部投入广告，4个月后，M6401为他赚回100万元。1991年他创办了珠海巨人科技公司并邀来全国各地200多名电脑销售商，组织全国电脑汉卡连锁销售会。他为了这次会议，把能动的几十万元全用了进去，最后得到的是一个全国性电脑连锁销售网络。史玉柱的发迹可谓一帆风顺，他以广告开路，一次次成功于促销，走出一条捷径。一年成为百万富翁，两年成为千万富翁，三年成为亿万富翁，五年成为5亿元富翁。并成为“中国改革十大风云人物”之一，成为珠海市重奖的知识分子。第66页/共73页案例3 巨人集团的兴与衰（二）1993年是中国电脑业的灾难年。伴随电脑业步入低谷，巨人集团迫切需要寻找新的产业支柱。史玉柱提出了第二次创业的总体目标：跳出电脑行业，走产业多元化的扩张之路，以发展寻求解决矛盾的出路。史玉柱第二次创业规模太宏大了：在房地方面，投资12亿兴建巨人大厦，投资分8亿在黄山兴建绿谷旅游工程，投资 5400万购买装修巨人总部大楼，在上海浦东买下3万平方米土地，准备兴建上海巨人集团总部，在保健品方面：准备投资5个亿，在一年内推出上百个产品。产值总目标：1995年达到10亿，1996年达到50亿，1997年达到100亿。然而，当时的史玉柱的资产规模仅有3个亿。1995年初，史玉柱用打“三大战役”的方法进行促销电脑、保健品和药品。一次性推出三大系列的30个产品，广告铺天盖地。不到半年时间，巨人集团的子公司从38个发展到228个，人员从200人发展到2000人。如此大规模的闪电战术，确实创出了奇迹：30个产品上市后15天内，订货单就突破3亿元。新闻媒介对巨人集团形成了一次大聚焦，上百家新闻单位在 1个月内笔锋全部集中在巨人身上。史玉柱的第二次创业却回避了最关键问题企业内部的产权改造和机制重塑。原有干部队伍因动力不足。惰性严重。新的骨干队伍难以补充，管理失控。集团出现各类违规、违纪、违法案件。总公司对子公司不同程度失控，巨人集团面对内部管理混乱出现的问题已焦头烂额。到1996年下半年，巨人大厦急需资金。他还做出决定抽调生物工程的流动资金，去支撑大厦的建设资金。第67页/共73页案例3 巨人集团的兴与衰（三）巨人大厦是史玉柱有生以来第一个重大投资决策的失误，他根本没有实力盖一座全国最高的大厦。更让人惊讶的是，大厦从1994年2月动工到1996年7月，史玉柱竟未申请过一分钱的银行贷款，全凭自有资金和卖楼花的钱支持。稍微懂点经济的人都会知道，房地产必须有金融资本作后盾，可史玉柱竟然将银行搁置一边。搞现代企业离开银行怎么运转呢？史玉柱就那么点资金，又要在两条路线上作战，怎能不顾此失彼。到 1996年下半年，他感到需要外援时，因宏观调控影响至深，各处资金都吃紧，他只有竭泽而渔。把生产和广告促销的资金全部投入到大厦，结果使得生物工程停产。1997年初，巨人集团总危机彻底爆发了，债主蜂拥而至，他已无钱可还，银行将他拒之门外。昔日的辉煌已黯然失色，显赫的名声也无济于事。当大难临头之际，没人能帮史玉柱。巨人能否力挽狂澜，史玉柱还会东山再起吗？史玉柱是一个民营企业家，他个人的学历和素质不可谓不高，他身上的企业家精神不可谓不足，他办企业的决心和毅力不可谓不大，他创办的巨人集团曾经显赫一时，但为什么失败了呢？分析其原因可能很多，但其中最重要的一点是他虽有经营手段，却没有经济头脑。不懂得宏观经济理论，更不会对宏观经济形态做出判断，来选择正确的企业投资决策。熟不知，房地产是一个充满风险的领域，没有经济实力，不利用银行的金融资本做后盾，又不会判断经济周期的走势，怎么能成功呢？一个投资决策的失误，导致全盘皆输，岂不可惜。第68页/共73页补充资料1：IS-LM模型的形成与发展 1936年凯恩斯发表划时代著作通论，1937年英国经济学家J希克斯首先提出ISLM模型，用此分析方法说明凯恩斯主义与新古典经济学货币理论的异同，这被认为是用新古典经济学的一般均衡方法来解释凯恩斯理论。1948年美国经济学家A汉森在货币理论与财政政策以及1953年在凯恩斯学说指南中对这一模型作了解释，因此这一模型被称为“希克斯汉森”模型。此外，对这一模型作出解释、补充和发展的还有F莫迪尼安尼、克莱因以及萨缪尔森等。20世纪60年代之前，ISLM模型被认为是凯恩斯理论的标准解释，作为国民收入决定理论的基本模型被经济学界公认，并作为新古典综合派的理论基础。但ISLM模型并不能代表希克斯对凯恩斯理论的解释，他只是用这种方法比较凯恩斯主义的货币理论与新古典货币理论的异同。希克斯本人对这一模型并不满意，他认为其根本错误在于LM曲线代表的是存量，IS曲线代表队是流量，两者谈不上在某一点上达到均衡。20世纪60年代之后，这一模型遇到了新的挑战。1965年美国经济学家R克劳沃对这一模型提出了质疑。以后1967年克劳沃，1968年美国经济学家A莱荣霍夫德，1971年美国经济学家R巴罗和H格罗斯曼用非均衡方法来解释凯恩斯的理论，认为ISLM模型既不符合凯恩斯的字面意思，有不符合凯恩斯的精神。这些经济学家被称为新凯恩斯主义。第69页/共73页补充资料2：IS-LM模型的地位 尽管经济学界对ISLM模型提出了疑问，但它现在仍受到重视。ISLM模型是凯恩斯主义宏观经济学的核心，凯恩斯主义的全部理论与政策分析都是围绕这一模型而展开的：1.引入货币与利率来分析国民收入的决定2.用一般均衡方法概括了凯恩斯的基本理论内容 凯恩斯通论的中心是有效需求原理，这一原理的支柱是边际消费倾向递减、资本边际效率递减及流动偏好三大心理规律，其中涉及四个变量：边际消费倾向（消费）、资本边际效率（投资）、货币需求（流动偏好）和货币供给。可见，凯恩斯不像新古典经济学家那样把实物经济与货币分开，而是要分析现代货币经济，并把利率作为联系货币因素与实物经济的关键。但凯恩斯本人并没有用一种模型把这四个变量联系在一起。ISLM模型分析了它们之间的相互作用如何共同决定国民收入与利率及相互关系。这对凯恩斯理论作出一种完善的表述。3.分析财政政策与货币政策的作用及其相互关系 总之，ISLM模型作为一种凯恩斯主义宏观经济理论的概括是完美的，作为一种分析工具也是十分有用的。第70页/共73页重要知识点一、名词解释：资本边际效率、IS曲线、LM曲线、流动性偏好、流动性陷阱二、简答题：1.货币需求及其动机；2.结合图说明IS曲线和LM曲线（公式、图示、变动）；3.ISLM模型的内容和意义（定义、公式、图示、变动、评述）；4.ISLM模型中产品市场和货币市场从失衡到均衡的调整。三、计算题：1.关于资本边际效率；2.IS曲线方程、LM曲线方程、均衡的国民收入和利率。第71页/共73页课堂测验计算题：假定四部门经济情况下，消费函数为投资函数为净出口函数为货币需求为政府支出为税率名义货币供给价格水平为。试求：（1）IS曲线方程及推导图示；（2）LM曲线方程及推导图示；（3）产品市场和货币市场同时均衡时的收入和利率及图示；（4）两个市场同时均衡时的消费、投资和净出口值；（5）收入为1000，利率为8时在（3）图示中的区域及均衡的恢复机制。第72页/共73页感谢您的观看！第73页/共73页