财务分析程序与方法(65页PPT).pptx
第二章财务分析程序与方法第二章财务分析程序与方法第一节财务报表分析的程序第一节财务报表分析的程序1一、信息搜集整理阶段一、信息搜集整理阶段1 1、确定要收集哪些财务数据、确定要收集哪些财务数据 2 2、确定以怎样的程序来收集这些数据、确定以怎样的程序来收集这些数据3 3、执行既定的程序、执行既定的程序二、战略分析阶段二、战略分析阶段1 1、战战略略分分析析就就是是对对拟拟进进入入的的行行业业的的整整体体形形势势进进行行分分析析，或或者者是是针针对对企企业业的的竞竞争争对对手手制制定定战战略略层层面面的的策策略略时时所所需需要要进进行行的的分分析析和规划。和规划。22 2、战略分析的方法、战略分析的方法（1 1）波特提出的五力分析模型）波特提出的五力分析模型供应商的讨价还价能力供应商的讨价还价能力购买者的讨价还价能力购买者的讨价还价能力潜在进入者的威胁潜在进入者的威胁替代品的威胁替代品的威胁来自目前同一行业内公司的竞争来自目前同一行业内公司的竞争3（2 2）日本战略专家提出的日本战略专家提出的“3C模式模式”公司自身公司自身顾客顾客竞争对手竞争对手（3）麦麦肯肯锡锡季季刊刊 提提出出的的战战略略测测试试10项项标准标准三、财务分析实施阶段三、财务分析实施阶段1 1、财务指标分析、财务指标分析2 2、基本因素分析（因素分析法）、基本因素分析（因素分析法）4四、财务分析综合评价阶段四、财务分析综合评价阶段1 1、将将财财务务分分析析阶阶段段的的不不同同指指标标综综合合在在一一起起考考察察，以以得得出出正正确确的的财财务务分分析析结结论论 。2 2、企企业业不不但但要要对对现现有有的的经经营营情情况况加加以以分分析析，还还要要对对企企业业的的未未来来的的发发展展趋趋势势加加以预测和评价。以预测和评价。3 3、给出财务分析报告、给出财务分析报告 。5第二节财务分析的信息基础第二节财务分析的信息基础6一、财务分析信息的种类一、财务分析信息的种类1 1、企业内部信息与外部信息、企业内部信息与外部信息（1 1）企企业业内内部部信信息息：主主要要包包括括企企业业财财务务报报告告、财财务务计计划划、招招股股说说明明书书、上上市市公公告告书书及及其他相关资料。其他相关资料。（2 2）外外部部信信息息：主主要要包包括括注注册册会会计计师师的的审审计计报报告告，行行业业财财务务信信息息、中中介介机机构构的的评评估估、评价报告等。评价报告等。72 2、定期信息与不定期信息、定期信息与不定期信息（1 1）定期信息主要包括：）定期信息主要包括：会计信息。会计信息。统计信息。统计信息。综合经济部门的信息。综合经济部门的信息。中介机构信息。中介机构信息。8（2 2）不定期信息主要包括：）不定期信息主要包括：宏观经济政策信息宏观经济政策信息企业间不定期交换信息企业间不定期交换信息国外经济信息国外经济信息主要报纸杂志信息等。主要报纸杂志信息等。93 3、实际信息与标准信息、实际信息与标准信息（1 1）实实际际信信息息是是指指反反映映各各项项经经济济指指标标实实际际完成情况的信息。完成情况的信息。（2 2）标标准准信信息息是是指指用用于于作作为为评评价价标标准准而而收收集集与与整整理理的的信信息息，如如预预算算信信息息、行行业业信息等。信息等。（2 2）财财务务分分析析通通常常是是以以实实际际信信息息为为基基础础进进行行的的，但但标标准准信信息息对对于于评评价价企企业业财财务务状况也是不可或缺的。状况也是不可或缺的。104 4、财务分析的会计信息和其他信息财务分析的会计信息和其他信息（1）对外披露的财务报告（见图）对外披露的财务报告（见图1）（2）内内部部管管理理信信息息：企企业业除除按按规规定定编编报报满满足足外外部部利利益益相相关关者者需需求求的的财财务务报报告告外外，还还需需要要编编制制满满足足内内部部管管理理控控制制需需要要的的成成本本费费用用报报表表，提供成本分析所需的信息（见图，提供成本分析所需的信息（见图2）（3）此此外外，进进行行财财务务分分析析还还需需要要其其他他信信息息，如如审审计计报报告告、招招股股说说明明书书、上上市市公公告告书书、政策信息政策信息、市场信息和行业信息。、市场信息和行业信息。11图图1：对外披露的财务报告：对外披露的财务报告财财务务报报告告会计报表会计报表附注附注资产负债表资产负债表利润表利润表现金流量表现金流量表股东权益变动表股东权益变动表12图图2：内部管理信息：内部管理信息成成 本本费费 用用报表报表产品生产成本表产品生产成本表产品生产成本表产品生产成本表主要产品单位成本表主要产品单位成本表制造费用明细表制造费用明细表管理费用明细表管理费用明细表营业费用明细表营业费用明细表13二、财务报表二、财务报表1 1、资产负债表、资产负债表（1 1）定义）定义资资产产负负债债表表是是反反映映企企业业在在某某一一特特定定日日期期财财务务状状况况的的会会计计报报表表。例例如如，公公历历每每年年1212月月3131日日的的财财务务状状况况，它它反反映映的的就就是是该该日的情况。日的情况。14（2）作用）作用 提提供供某某一一日日期期资资产产总总额额及及其其结结构构，表表明明企企业业拥拥有有或或控控制制的的资资源源及及其其分分布布情情况况，使使用用者者可可以以一一目目了了然然地地从从资资产产负负债债表表上上了了解解企企业业在在某某一特定日期所拥有的资产总额及其结构；一特定日期所拥有的资产总额及其结构；提提供供某某一一日日期期的的负负债债总总额额及及其其结结构构，表表明明企企业业未未来来需需要要用用多多少少资资产产或或劳劳务务清清偿偿债务以及清偿时间；债务以及清偿时间；反反映映所所有有者者所所拥拥有有的的权权益益，据据以以判判断断资资本本保保值增值的情况及负债的保障程度。值增值的情况及负债的保障程度。15（3 3）资产负债表编制资产负债表编制 遵遵循循“资资产产=负负债债+所所有有者者权权益益”会会计计恒恒等等式式，把把企企业业在在特特定定时时日日所所拥拥有有的的经经济济资资源源和和与与之之相相对对应应的的企企业业所所承承担担的的债债务务及及清偿以后属于所有者的权益充分反映出来。清偿以后属于所有者的权益充分反映出来。资资产产负负债债表表应应当当分分别别列列示示资资产产总总计计项项目目与与负负债债和和所所有有者者权权益益之之和和的的总总计计项项目，并且这二者的金额应当相等。目，并且这二者的金额应当相等。16资资 产产期末期末余额余额年初年初余额余额负债和所有者权益负债和所有者权益期末期末余额余额年初年初余额余额流动资产：流动资产：流动负债：流动负债：货币资金货币资金 短期借款短期借款 交易性金融资产交易性金融资产 交易性金融负债交易性金融负债 应收票据应收票据 应付票据应付票据 应收账款应收账款 应付账款应付账款 预付款项预付款项 预收款项预收款项 应收利息应收利息 应付职工薪酬应付职工薪酬 应收股利应收股利 应交税费应交税费 其他应收款其他应收款 应付利息应付利息 存货存货 应付股利应付股利 一年内到期的非流动资产一年内到期的非流动资产 其他应付款其他应付款 其他流动资产其他流动资产 一年内到期的非流动负债一年内到期的非流动负债 流动资产合计流动资产合计 其他流动负债其他流动负债非流动资产：非流动资产：流动负债合计流动负债合计 可供出售金融资产可供出售金融资产非流动负债：非流动负债：持有至到期投资持有至到期投资 长期借款长期借款 长期应收款长期应收款 应付债券应付债券 长期股权投资长期股权投资 长期应付款长期应付款 投资性房地产投资性房地产 专项应付款专项应付款 固定资产固定资产 预计负债预计负债在建工程在建工程 递延所得税负债递延所得税负债在建物资在建物资 其他非流动负债其他非流动负债固定资产清理固定资产清理 非流动负债合计非流动负债合计生产性生物资产生产性生物资产 负债合计负债合计油气资产油气资产所有者权益：所有者权益：无形资产无形资产 实收资本（或股本）实收资本（或股本）开发支出开发支出 资本公积资本公积商誉商誉 减：库存股减：库存股长期待摊费用长期待摊费用 盈余公积盈余公积递延所得税资产递延所得税资产 未分配利润未分配利润其他非流动资产其他非流动资产所有者权益合计所有者权益合计 非流动资产合计非流动资产合计 资产总计资产总计负债和所有者权益总计负债和所有者权益总计172 2、利润表利润表（1）定义）定义反反映映企企业业一一定定期期间间生生产产经经营营成成果果的的会会计计报报表表，其其列列报报必必须须充充分分反反映映企企业业经经营营业业绩绩的的主要来源和构成。主要来源和构成。（2）作用）作用有有助助于于使使用用者者判判断断净净利利润润的的质质量量及及其其风风险险，有有助助于于使使用用者者预预测测净净利利润润的的持持续续性性，从而做出正确的决策。从而做出正确的决策。18可可以以反反映映企企业业一一定定会会计计期期间间实实现现的的营营业业收收入入有有多多少少、实实现现的的投投资资收收益益有有多多少少、实实现现的营业外收入有多少等等；的营业外收入有多少等等；可可以以反反映映一一定定会会计计期期间间的的费费用用耗耗费费情情况况，如如耗耗费费的的营营业业成成本本有有多多少少、营营业业税税金金及及附附加加有有多多少少及及销销售售费费用用、管管理理费费用用、财财务务费费用用各各有有多多少少、营营业业外外支支出出有有多多少少等等等；等；可可以以反反映映企企业业生生产产经经营营活活动动的的成成果果，即即净净利利润润的的实实现现情情况况，据据以以判判断断资资本本保保值值、增增值值等等情况。情况。19项项 目目本期金额本期金额上期金额上期金额一、营业收入一、营业收入 减：营业成本减：营业成本 营业税及附加营业税及附加 销售费用销售费用 管理费用管理费用 财务费用财务费用 资产减值损失资产减值损失 加：公允价值变动收益加：公允价值变动收益 投资收益投资收益 其中：对联营企业和合营企业的投资收益其中：对联营企业和合营企业的投资收益二、营业利润二、营业利润 加：营业外收入加：营业外收入 减：营业外支出减：营业外支出 其中：非流动资产处置损失其中：非流动资产处置损失三、利润总额三、利润总额 减：所得税费用减：所得税费用四、净利润四、净利润203 3、现金流量表现金流量表（1）定义）定义是是以以现现金金为为基基础础编编制制的的财财务务状状况况变变动动表表。现现金金流流量量表表反反映映企企业业一一定定期期间间内内现现金金的的流流入和流出，表明企业获得现金的能力。入和流出，表明企业获得现金的能力。现现金金流流量量表表所所指指的的现现金金一一般般包包括括现现金金及及现金等价物。现金等价物。现现金金流流量量，是是指指现现金金和和现现金金等等价价物物的的流流入和流出。入和流出。21（2 2）现金流量的分类）现金流量的分类经营活动产生的现金流量。经营活动产生的现金流量。投资活动产生的现金流量。投资活动产生的现金流量。筹资活动产生的现金流量。筹资活动产生的现金流量。（3 3）基本报表的内容）基本报表的内容一一是是经经营营活活动动所所产产生生的的现现金金流流流流量量，主主要要包包括括销销售售商商品品、提提供供劳劳务务、购购买买商品、支付工资、交纳税款等等；商品、支付工资、交纳税款等等；22二二是是投投资资活活动动产产生生的的现现金金流流量量，主主要要包包括括取取得得和和收收回回投投资资，购购建建和和处处置置固固定定资资产产、无形资产和其他长期资产等等；无形资产和其他长期资产等等；三三是是筹筹资资活活动动产产生生的的现现金金流流量量，主主要要包包括括吸吸收收投投资资、发发行行股股票票、分分配配利利润润和和借借入入款款项项等等等；等；四是汇率变动对现金及现金等价物的影响；四是汇率变动对现金及现金等价物的影响；五是现金及现金等价物净增加额；五是现金及现金等价物净增加额；六是期末现金及现金等价物余额。六是期末现金及现金等价物余额。23（4）补充资料）补充资料一一是是将将净净利利润润调调节节为为经经营营活活动动产产生生的的现现金金流量；流量；二是不涉及现金收支的投资和融资活动；二是不涉及现金收支的投资和融资活动；三是现金及现金等价物净增加情况。三是现金及现金等价物净增加情况。24项 目本期金额上期金额一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额二、投资活动产生的现金流量 收回投资收到的现金 取得投资收益收到的现金 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 收到其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小计 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 投资支付的现金 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 支付其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额三、筹资活动产生的现金流量 吸收投资收到的现金 取得借款收到的现金 收到其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流入小计 偿还债务支付的现金 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 支付其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额四、汇率变动对现金及现金等价物的影响五、现金及现金等价物净增加额 加：期初现金及现金等价物余额六、期末现金及现金等价物余额25264、所有者权益变动表、所有者权益变动表（1）定义）定义反反映映构构成成所所有有者者权权益益的的各各组组成成部部分分当当期期的的增增减变动情况的报表。减变动情况的报表。作用作用 应应当当全全面面反反映映一一定定时时期期所所有有者者权权益益变变动动的的情情况况，不不仅仅包包括括所所有有者者权权益益总总量量的的增增减减变变动动，还还包包括括所所有有者者权权益益增增减减变变动动的的重重要要结结构构性性信信息；息；特特别别反反映映直直接接计计入入所所有有者者权权益益的的利利得得和和损损失失，让让报报表表使使用用者者准准确确理理解解所所有有者者权权益益增增减变动的根源。减变动的根源。275、会计报表附注、会计报表附注（1）会会计计报报表表附附注注是是会会计计报报表表的的重重要要组组成成部部分分，是是对对会会计计报报表表本本身身无无法法或或难难以以充充分分表表达达的的内内容容和和项项目目所所作作的的补补充充说说明明和和详详细解释。细解释。（2）附附注注是是财财务务报报表表不不可可或或缺缺的的组组成成部部分分，是是对对在在资资产产负负债债表表、利利润润表表、现现金金流流量量表表和和所所有有者者权权益益变变动动表表等等报报表表中中列列示示项项目目的的文文字字描描述述或或明明细细资资料料，以以及及对对未未能能在在这这些些报报表表中中列示项目的说明等。列示项目的说明等。28（3）附附注注与与资资产产负负债债表表、利利润润表表、现现金金流流量量表表、所所有有者者权权益益变变动动表表等等报报表表具具有有同同等的重要性，是财务报表的重要组成部分。等的重要性，是财务报表的重要组成部分。报报表表使使用用者者了了解解企企业业的的财财务务状状况况、经经营成果和现金流量，应当全面阅读附注。营成果和现金流量，应当全面阅读附注。29（4）附注应当按照如下顺序披露有关内容）附注应当按照如下顺序披露有关内容企业的基本情况企业的基本情况企业注册地、组织形式和总部地址。企业注册地、组织形式和总部地址。企业的业务性质和主要经营活动。企业的业务性质和主要经营活动。母公司以及集团最终母公司的名称。母公司以及集团最终母公司的名称。财财务务报报告告的的批批准准报报出出者者和和财财务务报报告告批批准准报报出日。出日。财务报表的编制基础财务报表的编制基础遵循企业会计准则的声明遵循企业会计准则的声明30重要会计政策和会计估计重要会计政策和会计估计会会计计政政策策和和会会计计估估计计变变更更以以及及差差错错更更正正的的说说明明报表重要项目的说明报表重要项目的说明其他需要说明的重要事项其他需要说明的重要事项 主主要要包包括括或或有有和和承承诺诺事事项项、资资产产负负债债表表日后非调整事项、关联方关系及其交易。日后非调整事项、关联方关系及其交易。31三、三、审计报告审计报告1 1、审计报告定义、审计报告定义注注册册会会计计师师根根据据独独立立审审计计准准则则的的要要求求，在在实实施施必必要要的的审审计计程程序序后后，以以经经过过核核实实的的审审计计证证据据为为依依据据，对对被被审审计计单单位位年年度度会会计计报报表表发发表表审审计计意意见见的的书书面面文文件。件。审审计计报报告告是是会会计计报报表表披披露露质质量量的的鉴鉴定定书。书。322 2、审计报告的目的、审计报告的目的一一般般的的会会计计报报表表使使用用者者其其专专业业知知识识、时时间间、精精力力及及条条件件有有限限，很很难难对对会会计计报报表表的的真真实实性和合规性做出判断；性和合规性做出判断；为为增增强强企企业业提提供供的的会会计计报报表表的的可可靠靠性性，减减低低信信息息风风险险，需需要要聘聘请请独独立立于于企企业业的的外外部部专专业业人人士士，即即注注册册会会计计师师进进行行审审计计，对对会会计计报报表表的的公公允允性性、合合法法性性等等发发表表审审计意见。计意见。333、审计报告的内容、审计报告的内容应应当当说说明明审审计计范范围围、会会计计责责任任与与审审计计责责任任、审计依据和已实施的主要审计程序等事项。审计依据和已实施的主要审计程序等事项。应应当当说说明明被被审审计计单单位位的的会会计计报报表表的的编编制制是是否否符符合合企企业业会会计计准准则则及及国国家家其其他他财财务务会会计计法法规规的的规规定定，在在所所有有重重大大方方面面是是否否公公允允地地反反映映了了其其财财务务状状况况、经经营营成成果果和和现现金金流流量量情情况况，以以及及所所采采用用的的会会计计处处理理方法是否遵循了一贯性原则。方法是否遵循了一贯性原则。344、审计报告的类型：、审计报告的类型：无无保保留留意意见见、保保留留意意见见、否否定定意意见见和和无无法法表示意见四种类型的审计报告。表示意见四种类型的审计报告。在在保保留留意意见见、否否定定意意见见或或无无法法表表示示意意见见时时，应应明明确确说说明明理理由由，并并在在可可能能情情况况下下，指出其对会计报表反映的影响程度。指出其对会计报表反映的影响程度。35第三节财务分析的方法与技术第三节财务分析的方法与技术 36一、水平分析与结构分析一、水平分析与结构分析（一）水平分析（一）水平分析1、指指将将反反映映企企业业报报告告期期财财务务状状况况的的信信息息与与反反映映企企业业前前期期或或历历史史某某一一时时期期财财务务状状况况的的信信息息进进行行对对比比，研研究究各各项项经经营营业业绩绩或财务状况的发展变动。或财务状况的发展变动。2、按按水水平平分分析析法法编编制制的的报报表表形形式式，称称为为比比较会计报表。较会计报表。373、应应特特别别关关注注相相关关指指标标的的可可比比性性，看看看看是是否否存存在在因因会会计计政政策策或或会会计计处处理理方方法法变变动动而而影影响响了了报报表表中中某某些些项项目目前前后后的的可可比比性。性。4、水平分析法的两种方法水平分析法的两种方法（1）比较分析法比较分析法将将两两个个年年份份的的财财务务报报表表进进行行比比较较分分析析，旨旨在在找找出出单单个个项项目目各各年年之之间间的的不不同同，以便发现某种趋势。以便发现某种趋势。38（2）指数趋势分析）指数趋势分析在在分分析析连连续续几几年年的的财财务务报报表表时时，以以其其中中一一年年的的数数据据为为基基期期数数据据(通通常常是是以以最最早早的的年年份份为为基基期期)，将将基基期期的的数数据据值值定定为为100，其其他他各各年年的的数数据据转转换换为为基基期期数数据据的的百百分分数数，然然后后比比较较分分析析相相对对数数的的大大小小，得出有关项目的趋势。得出有关项目的趋势。39（二）（二）结构分析结构分析1、指指以以会会计计报报表表中中的的某某个个总总体体作作为为100%，再再计计算算出出其其个个组组成成项项目目占占总总体体的的百百分分比比，从从而而得得出出各各个个项项目目的的结结构构比比例例及及其其对对总总体体的关系大小。的关系大小。2、既既可可以以用用于于同同一一公公司司不不同同时时期期财财务务状状况况的的纵纵向向比比较较，又又可可以以用用于于不不同同公公司司的的横横向向比较。比较。403、常用的结构分析指标、常用的结构分析指标（1）股股东东权权益益比比率率=股股东东权权益益总总额额/资资产产总总额额*100%（2）资资产产负负债债率率=负负债债总总额额/资资产产总总额额*100%（3）资资本本负负债债率率=负负债债总总额额/股股东东权权益益总总额额*100%（4）权益乘数）权益乘数=资产总额资产总额/所有者权益总额所有者权益总额*100%41（5）流流动动负负债债占占总总负负债债比比率率=流流动动负负债债/负负债债总额总额*100%（6）利利息息保保障障倍倍数数=所所得得税税及及利利息息费费用用前前纯纯益益/银行利息费用支出银行利息费用支出42二、比率分析二、比率分析（一）相关比率分析（一）相关比率分析1 1、含含义义：同同一一时时期期财财务务报报表表中中两两项项相相关关数数值值的比率。的比率。2 2、举例：、举例：（1 1）反反映映偿偿债债能能力力的的比比率率，如如流流动动比比率率、速动比率、资产负债率、权益乘数等；速动比率、资产负债率、权益乘数等；43（2）反反映映营营运运能能力力的的比比率率，如如存存货货周周转转率率、应收账款周转率、流动资产周转率等；应收账款周转率、流动资产周转率等；（3）反反映映盈盈利利能能力力的的比比率率，如如净净资资产产收收益益率率、总总资资产产报报酬酬率率、销销售售利利润润率率、成成本本费费用用利利润润率等；率等；（4）反反映映现现金金流流动动能能力力的的比比率率，如如现现金金比比率率、经经营营活活动动现现金金流流量量与与净净利利润润的的比比率、现金负债比率等。率、现金负债比率等。44（二）结构比率分析（二）结构比率分析1 1、含含义义：财财务务报报表表中中个个别别项项目目与与全全部部项项目目总总和和的比率。的比率。2 2、举例：、举例：（1 1）利利润润表表的的结结构构比比率率，如如营营业业利利润润占占利利润润总总额额的的比比重重、主主营营业业务务利利润润占占营营业业利利润润的的比重等；比重等；45（2）资资产产负负债债表表的的结结构构比比率率，如如存存货货与与流流动动资资产产的的比比率率、流流动动资资产产与与全全部部资资产产的的比比率率、所所有有者者权权益益占占总总资资产产的的比比重重等等；流流动动负债占总负债的比重；负债占总负债的比重；（3）现现金金流流量量表表的的结结构构比比率率，如如经经营营活活动动现现金金流流量量占占总总现现金金流流量量的的比比重重、投投资资活活动动现现金金流流量量占占总总现现金金流流量量的的比比重重、筹筹资资流流动动现现金金流流量量占占总总现金流量的比重等。现金流量的比重等。46（三）动态比率分析（趋势分析或水平分析）（三）动态比率分析（趋势分析或水平分析）1 1、含含义义：财财务务报报表表中中某某个个项项目目不不同同时时期期的的两两项项数值的比率。数值的比率。2 2、增长量（绝对数）：比较期与基期的差额。、增长量（绝对数）：比较期与基期的差额。（1 1）逐期增长量逐期增长量：把前一期作为基期：把前一期作为基期（2 2）累计增长量累计增长量：固定基期。：固定基期。3 3、发展速度：比较期与基期水平之比、发展速度：比较期与基期水平之比47（1）环比发展速度环比发展速度：把前一期作为基：把前一期作为基期。期。（2）定基发展速度定基发展速度：固定基期。：固定基期。公式环比发展速度分析期数额/前期数额环比增长速度环比发展速度1公式定基发展速度分析期数额/固定基期数额定基增长速度定基发展速度148三、因素分析三、因素分析 因因素素分分析析法法是是指指依依据据财财务务指指标标与与其其影影响响因因素素之之间间的的关关系系，按按照照一一定定的的程程序序和和方方法法，确确定定各各因因素素对对指指标标影影响响程程度度的的一一种种技技术术方方法。法。49（一）连环替代法（一）连环替代法1 1、确定分析指标及其影响因素、确定分析指标及其影响因素 净净资资产产收收益益率率=销销售售净净利利率率总总资资产产周周转率转率权益乘数权益乘数2 2、确定影响因素的顺序、确定影响因素的顺序 先先数数量量后后质质量量，先先实实物物后后价价值值，先先主主要后次要，相邻指标相乘要有意义。要后次要，相邻指标相乘要有意义。3 3、分别计算报告期和基期的指标、分别计算报告期和基期的指标50 基基期期净净资资产产收收益益率率=基基期期销销售售净净利利率率基基期期总总资资产产周周转转率率基基期期权权益益乘乘数数 （R0=A0 R0=A0 B0 C0 B0 C0）报报告告期期净净资资产产收收益益率率=报报告告期期销销售售净净利利率率报报告告期期总总资资产产周周转转率率报报告告期期权权益益乘乘数数 （R1=A1 B1 C1 R1=A1 B1 C1）净资产收益率的变动净资产收益率的变动=R1R1R0R0514 4、因素连环替代、因素连环替代 按按顺顺序序将将前前面面一一项项因因素素的的基基期期数数值值替替换换为为报报告告期期数数值值，其其余余因因素素不不变变，有有几几项项因因素素就替换几次就替换几次。（1）基期：）基期：R0=A0 B0 C0 （2）第一次替代：）第一次替代：A1 B0 C0 （3）第二次替代：）第二次替代：A1 B1 C0 （4）第三次替代：）第三次替代：A1 B1 C1 52 5 5、进行因素影响的分解。、进行因素影响的分解。（1 1）A A因素变动因素变动对指标对指标R R的影响的影响=（2 2）B B因素变动因素变动对指标对指标R R的影响的影响=（3 3）C C因素变动因素变动对指标对指标R R的影响的影响=（4 4）各因素变动各因素变动对指标对指标R R的总影响的总影响=53（二）差额分析法（二）差额分析法1 1、是、是连环替代法的简化形式连环替代法的简化形式。2 2、计算方法、计算方法（1 1）某某因因素素变变动动对对指指标标的的影影响响：括括号号中中用用该该因素的报告期数值减基期数值；因素的报告期数值减基期数值；（2 2）括括号号前前的的因因素素为为报报告告期期数数值值，括括号号后后的因素为的因素为基期数值基期数值。3 3、运运用用连连环环替替代代法法和和差差额额分分析析法法得得出出的的分分析析结结论是一致的。论是一致的。54 （1 1）A A因因素素变变动动对对指指标标R R的的影影响响=（A A1 1 A A0 0）BB0 0 CC0 0 （2 2）B B因因素素变变动动对对指指标标R R的的影影响响=A A1 1（B B1 1 B B0 0）CC0 0 （3 3）C C因因素素变变动动对对指指标标R R的的影影响响=A A1 1 BB1 1 （C C1 1 C C0 0）（4 4）各各因因素素变变动动对对指指标标R R的的总总影影响响=A A1 1 BB1 1 CC1 1 A A0 0 BB0 0 CC0 055【计算题计算题】已知某企业已知某企业2008年和年和2009年的年的有关资料如下：有关资料如下：2008年年2009年年 权益净利率权益净利率 17.6%16.8%销售净利率销售净利率 16%14%资产周转率资产周转率 0.50.6权益乘数权益乘数 2.22要求：根据以上资料，对要求：根据以上资料，对2009年权益净利率较年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解，依次计算销售上年变动的差异进行因素分解，依次计算销售净利率、资产周转率和权益乘数的变动对净利率、资产周转率和权益乘数的变动对2009年权益净利率变动的影响。年权益净利率变动的影响。56四、四、综合分析综合分析 将将偿偿债债能能力力、资资产产管管理理能能力力和和盈盈利利能能力力等等诸诸方方面面的的分分析析纳纳入入一一个个有有机机的的整整体体中中，以以全全方方位位地地对对企企业业经经营营状状况况、财财务务状状况况及及企企业业经经济济效效益益的的优优劣劣作作出出准准确确的的评评价价与与判判断。断。57（一）杜邦财务分析体系（一）杜邦财务分析体系1、利用各主要财务比率间的内在联系，对、利用各主要财务比率间的内在联系，对企业综合财务状况及经济效益进行系统分析企业综合财务状况及经济效益进行系统分析评价的一种分析方法。评价的一种分析方法。2、因其最初由美国杜邦公司创立与成功运用、因其最初由美国杜邦公司创立与成功运用而得名。而得名。3、杜邦财务分析体系中权益净利率是最具、杜邦财务分析体系中权益净利率是最具综合性与代表性的指标，在整个财务分析指综合性与代表性的指标，在整个财务分析指标体系中居于核心地位，其他各项指标都是标体系中居于核心地位，其他各项指标都是围绕这一核心。围绕这一核心。584、主主要要反反映映权权益益净净利利率率、资资产产利利润润率率、销销售售净净利利率率、总总资资产产周周转转率率以以及及权权益益乘乘数几项财务比率之间的关系。数几项财务比率之间的关系。权权益益净净利利率率=销销售售净净利利率率总总资资产产周周转转率率权益乘数权益乘数59（二）沃尔比重评分法（二）沃尔比重评分法1、包包含含流流动动比比率率、产产权权比比率率、固固定定资资产产构构成成率率、存存货货周周转转率率、应应收收账账款款周周转转率率、固固定定资资产产周周转转率率和和权权益益资资本本周周转转率率七七种种财财务务比比率率，分分别别给给定定了了在在总总评评价价中中所所占占的的比比重重，总总和和为为100分。分。2、确确定定标标准准比比率率，将将各各财财务务比比率率的的实实际际值值与与标标准准值值比比较较，评评出出每每项项财财务务比比率率的的得得分分，最最后后得得出出总总评评分分，从从而而对对企企业业信信用用水水平平作作出出评评价。价。60五、图解分析五、图解分析1、以以各各种种图图表表或或表表格格表表示示企企业业有有关关财财务务状状况况、经经营营成成果果的的各各种种关关系系和和趋趋势势的的一一种种分析方法。分析方法。2、图图表表方方式式能能够够使使信信息息使使用用者者一一目目了了然然，迅速掌握财务状况和经营成果的相关信息。迅速掌握财务状况和经营成果的相关信息。61（一）净资产收益率趋势分析图：（一）净资产收益率趋势分析图：S S公司近三年的净资产收益率变动情况如公司近三年的净资产收益率变动情况如图图2-22-2、图、图2-32-3所示：所示：图2-2 S公司净资产收益率趋势分析图 62 图2-3 S公司净资产收益率驱动因素趋势分析图63（二）资产负债率行业对比图：（二）资产负债率行业对比图：图2-4 2007年汽车行业资产负债率641、每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成功的路。11月-2211月-22Monday,November 7,20222、成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦。14:51:1614:51:1614:5111/7/2022 2:51:16 PM3、每天只看目标，别老想障碍。11月-2214:51:1614:51Nov-2207-Nov-224、宁愿辛苦一阵子，不要辛苦一辈子。14:51:1614:51:1614:51Monday,November 7,20225、积极向上的心态，是成功者的最基本要素。11月-2211月-2214:51:1614:51:16November 7,20226、生活总会给你另一个机会，这个机会叫明天。07 十一月 20222:51:16 下午14:51:1611月-227、人生就像骑单车，想保持平衡就得往前走。十一月 222:51 下午11月-2214:51November 7,20228、业余生活要有意义，不要越轨。2022/11/7 14:51:1614:51:1607 November 20229、我们必须在失败中寻找胜利，在绝望中寻求希望。2:51:16 下午2:51 下午14:51:1611月-2210、一个人的梦想也许不值钱，但一个人的努力很值钱。11/7/2022 2:51:16 PM14:51:1607-11月-2211、在真实的生命里，每桩伟业都由信心开始，并由信心跨出第一步。11/7/2022 2:51 PM11/7/2022 2:51 PM11月-2211月-22谢谢大家谢谢大家
