第11 章 外汇与汇率.ppt

第第1111章章 外汇与汇率外汇与汇率 掌握外汇和汇率的基本概念和汇率的标价方式，并能熟练进行汇率套算。理解不同货币本位制下汇率的决定基础。第一节第一节 外汇概述外汇概述 第二节第二节 汇率的标价与种类汇率的标价与种类 第三节第三节 汇率的决定与调整汇率的决定与调整 第四节第四节 汇率变动汇率变动第一节第一节 外汇概述外汇概述（Foreign Exchange)一、概念一、概念动态：动态：即国际汇兑。即国际汇兑。“汇”指货币资金在地域之间的移动，“兑”是指将一个国家的货币兑换成另一个国家的货币。就是将一国货币兑换成就是将一国货币兑换成另一国货币，以清偿国际间债权债务关系的一另一国货币，以清偿国际间债权债务关系的一种专门性的经营活动。种专门性的经营活动。静态：静态：指以外币表示的可以用作国际清偿的支付指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产。手段和资产。表现形式：表现形式：外国货币、外币有价证券、外币支外国货币、外币有价证券、外币支付凭证、其他外汇资金。付凭证、其他外汇资金。二、范二、范 围围IMF：“外汇是货币行政当局（央行、货币管理外汇是货币行政当局（央行、货币管理机构、外汇平准基金组织和财政部）以银行存款、机构、外汇平准基金组织和财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所保有的在财政部库券、长短期政府证券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权国际收支逆差时可以使用的债权”。我国：我国：1外国货币，包括钞票、铸币等外国货币，包括钞票、铸币等 2外币有价证券，包括政府公债、国库券、公司外币有价证券，包括政府公债、国库券、公司债券、股票等债券、股票等 3外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等政储蓄凭证等 4其他外汇资产，包括在国外的人寿保险以及境其他外汇资产，包括在国外的人寿保险以及境内居民在境外的稿酬、版税、专利转让费内居民在境外的稿酬、版税、专利转让费三、特 征1对外支付性对外支付性2自由兑换性自由兑换性可自由兑换货币可自由兑换货币（Convertible Currency)（1）对国际收支中的经常项目不加限制）对国际收支中的经常项目不加限制（2）不采取差别性的多种汇率）不采取差别性的多种汇率实行单一汇率实行单一汇率（3）在其他国要求下有责任以对方可接受的货币）在其他国要求下有责任以对方可接受的货币 或黄金回购对方经常项目下所积存的本国货币或黄金回购对方经常项目下所积存的本国货币 国际货币基金组织的第八条款，国际货币基金组织的第八条款，IMF Article 3普遍接受性普遍接受性四、外汇的分类四、外汇的分类1、自由外汇自由外汇记帐外汇记帐外汇2、贸易外汇贸易外汇非贸易外汇非贸易外汇3、硬币硬币软币软币4、即期外汇即期外汇远期外汇远期外汇五、外汇的作用五、外汇的作用1、促进国际贸易的发展；、促进国际贸易的发展；2、促进国际交往，扩大国际合作；、促进国际交往，扩大国际合作；3、外汇是国际储备资产、外汇是国际储备资产,可弥补国际收支可弥补国际收支逆差逆差,是政府干预经济活动的重要工具；是政府干预经济活动的重要工具；4、外汇是调节国际间资金余缺的手段；、外汇是调节国际间资金余缺的手段；5、衡量一国的国际经济地位。、衡量一国的国际经济地位。货币名称货币名称货币符号货币符号人民币人民币CNY美元美元USD欧元欧元EUR英镑英镑GBP加拿大元加拿大元CAD澳大利亚元澳大利亚元AUD港币港币HKD日元日元JPY瑞士法朗瑞士法朗CHF表表11 常用货币名称及货币符号表常用货币名称及货币符号表第二节第二节 汇率的标价与种类汇率的标价与种类一、汇率的概念一、汇率的概念(Foreign Exchange Rate)又称汇价、外汇牌价或外汇行市。是一国货又称汇价、外汇牌价或外汇行市。是一国货币以另一国货币表示出来的价格。币以另一国货币表示出来的价格。二、汇率的标价二、汇率的标价（一）直接标价法（一）直接标价法(Direct Quotation)1、含义含义 是以一定单位的外国货币为标准，折成若干单是以一定单位的外国货币为标准，折成若干单位的本国货币来表示汇率的方法。位的本国货币来表示汇率的方法。2、适用范围、适用范围 世界上大部分国家采用这种标价方法。世界上大部分国家采用这种标价方法。例：例：中国银行公布汇价：中国银行公布汇价：USD100=CNY827.69（二）间接标价法（二）间接标价法（Indirect Quotation)1、含义含义 是以一定单位的本国货币为标准，折成若干单是以一定单位的本国货币为标准，折成若干单位的外国货币来表示汇率的方法。位的外国货币来表示汇率的方法。2、适用范围、适用范围英、美、澳、欧盟等英、美、澳、欧盟等例：例：英银行公布外汇牌价为英银行公布外汇牌价为GBP1=AUD2.5795 澳澳银行公布外汇牌价为银行公布外汇牌价为AUD1=EUR0.6214几点说明：几点说明：1、直接标价、直接标价/间接标价是有地理区域的概念；间接标价是有地理区域的概念；2、汇率的上升及下降与货币价值的关系；、汇率的上升及下降与货币价值的关系；直标：汇率上升，本币贬值；反之则反之。直标：汇率上升，本币贬值；反之则反之。间标：汇率上升，本币升值；反之则反之。间标：汇率上升，本币升值；反之则反之。例：例：2000年年3月月17日，日，USD1=CNY8.29512004年年7月月24日，日，USD1=CNY8.27353、如何计算外汇升（贬）值率、如何计算外汇升（贬）值率（1）直接标价法下：）直接标价法下：（2）间接标价法下：）间接标价法下：例：例：1993年年7月月17日，人民币兑美元的外汇牌日，人民币兑美元的外汇牌价为：价为：USD1=CNY5.7744；到；到2000年年7月月24日，日，变为变为USD1=CNY8.2919，试分别计算人民币和试分别计算人民币和美元的升（贬）值率。美元的升（贬）值率。结论：结论：人民币贬值人民币贬值30.36；美元升值；美元升值43.6。（三）美元标价法：是指以一定单位的美元为标准来（三）美元标价法：是指以一定单位的美元为标准来计算应兑换多少其它货币的汇率表示方法。计算应兑换多少其它货币的汇率表示方法。三、分类三、分类1、按国际货币制度演变、按国际货币制度演变固定汇率（固定汇率（Fixed Rate）浮动汇率（浮动汇率（Floating Rate）2、从银行买卖外汇的角度、从银行买卖外汇的角度“贱买贵卖贱买贵卖”的原则的原则(Buy low and sell high)买入汇率买入汇率/买入价（买入价（Buying Rate或或 Bid Rate）卖出汇率卖出汇率/卖出价（卖出价（Selling Rate或或Offer Rate）中间汇率中间汇率/中间价（中间价（Middle Rate）现钞汇率现钞汇率/钞价（钞价（Bank Notes Rate）为什么现钞买入价小于现汇买入价为什么现钞买入价小于现汇买入价现钞买入价现钞买入价 即期汇率即期汇率贴水贴水 平价平价 =远期汇率的计算直标法直标法 升水时升水时 远期汇率远期汇率=即期汇率即期汇率+升水率升水率 贴水贴水 -间标法间标法 升水时升水时 远期汇率远期汇率=即期汇率即期汇率-升水率升水率 贴水贴水 +6、按外汇管制的松紧程度官方汇率（官方汇率（Official Rate）官方汇率按汇率是否统一：官方汇率按汇率是否统一：单一汇率单一汇率 复汇率复汇率/多重汇率多重汇率 市场汇率（市场汇率（Market Rate）我国我国1981-19931981-1993年实行的外汇双轨制年实行的外汇双轨制就是复汇率就是复汇率7、按衡量货币价值的不同、按衡量货币价值的不同在国际金融研究与决策中，经常用到名义汇在国际金融研究与决策中，经常用到名义汇率、实际汇率等概念。率、实际汇率等概念。名义汇率名义汇率（Nominal Exchange Rate）政府和媒体公布的汇率政府和媒体公布的汇率实际汇率实际汇率（Real Exchange Rate）在名义汇率基础上剔除了通胀因素后的汇在名义汇率基础上剔除了通胀因素后的汇率。率。第三节第三节 汇率的决定与调整汇率的决定与调整一、国际金本位制度下汇率的决定与调整一、国际金本位制度下汇率的决定与调整（一）国际金本位制（一）国际金本位制 金本位制是以黄金为本位货币的货币制度。即金本位制是以黄金为本位货币的货币制度。即以货币含金量来衡量货币的价值。以货币含金量来衡量货币的价值。包括：包括：金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制2、决定、决定例：例：1英镑含金量为英镑含金量为113.0016格令（格令（grain)，1美元的含金量为美元的含金量为23.22格令，则格令，则3、调整、调整 在金本位制下，汇率的波动不会没有边际，它在金本位制下，汇率的波动不会没有边际，它总是围绕着铸币平价上下波动，并以总是围绕着铸币平价上下波动，并以黄金输送点黄金输送点为为界限。这是因为金本位制下黄金的价格是稳定的，界限。这是因为金本位制下黄金的价格是稳定的，并且可以自由输出入国境，当汇率对一国不利时，并且可以自由输出入国境，当汇率对一国不利时，它就不用外汇而改用输出入黄金来完成国际结算。它就不用外汇而改用输出入黄金来完成国际结算。因此各国汇率波动幅度很小，成为自发的固定汇率因此各国汇率波动幅度很小，成为自发的固定汇率制度。制度。调整过程：调整过程：例：例：英美铸币平价为英美铸币平价为4.8665，两国间运送一英镑黄，两国间运送一英镑黄金的各项费用为金的各项费用为3美分，则黄金输送点为美分，则黄金输送点为4.8365和和4.8965。（1）当市场汇率超过）当市场汇率超过4.8965，假设达到，假设达到4.9065，对美国进口商而言，使用外汇结算不如使用黄金对美国进口商而言，使用外汇结算不如使用黄金结算；结算；（2）当市场汇率低于）当市场汇率低于4.8365，假设达到，假设达到4.8265，对美国出口商而言，使用外汇结算不如使用黄金对美国出口商而言，使用外汇结算不如使用黄金结算。结算。因此，金本位制下外汇汇率只会围绕着铸币平价因此，金本位制下外汇汇率只会围绕着铸币平价上下波动，并以黄金输送点为界限，形成自发的上下波动，并以黄金输送点为界限，形成自发的固定汇率制度。固定汇率制度。二、布雷顿森林体系下汇率的决定和调整二、布雷顿森林体系下汇率的决定和调整1、决定、决定2 2、调整、调整（1 1）在）在1 1以内由市场自由调节；以内由市场自由调节；（2 2）超过）超过1 1则由官方干预；则由官方干预；（3 3）国际收支根本性不平衡时，变更平价。）国际收支根本性不平衡时，变更平价。从形式上看，金平价构成各国货币汇率的决定基础。从形式上看，金平价构成各国货币汇率的决定基础。实际上：两国货币的相对购买力实际上：两国货币的相对购买力三、浮动汇率制度下汇率的决定与调整三、浮动汇率制度下汇率的决定与调整1 1、均衡汇率的决定、均衡汇率的决定 均衡汇率是指能够使外汇供给量与外汇需均衡汇率是指能够使外汇供给量与外汇需求量相等的市场汇率。求量相等的市场汇率。购买力平价说、利率平价说、国际收支说、购买力平价说、利率平价说、国际收支说、资产市场说等。资产市场说等。*购买力平价说购买力平价说基本思想：基本思想：人们之所以需要外国货币是因为它人们之所以需要外国货币是因为它在该国国内具有对一般商品的购买力；同样，在该国国内具有对一般商品的购买力；同样，外国人之所以需要本国货币也是因为它在本国外国人之所以需要本国货币也是因为它在本国具有购买力。因此，本币和外币的平价主要取具有购买力。因此，本币和外币的平价主要取决于两国货币购买力的比较。决于两国货币购买力的比较。绝对购买力平价绝对购买力平价 在某一时点上，两国货币之间的兑换比在某一时点上，两国货币之间的兑换比率取决于两国货币购买力之比，而购买力是率取决于两国货币购买力之比，而购买力是一般物价水平的倒数。一般物价水平的倒数。其依据是其依据是一价律：一价律：在自由贸易的条件下，在自由贸易的条件下，同一种商品在世界各地以同一货币表示的价同一种商品在世界各地以同一货币表示的价格是一样的。格是一样的。e e一单位一单位B B国货币以国货币以A A国货币表示的价格国货币表示的价格例：例：同一商品在英国卖同一商品在英国卖5 5英镑，在美国英镑，在美国卖卖1010美元，则美元，则1 1英镑英镑2 2美元。美元。相对购买力平价相对购买力平价 它将汇率在一段时间内的变化归因它将汇率在一段时间内的变化归因于两个国家在这段时间物价水平或货于两个国家在这段时间物价水平或货币购买力的变化。币购买力的变化。接上例：一年后同一商品在英国价格变接上例：一年后同一商品在英国价格变为为6 6英镑，在美国变为英镑，在美国变为1515美元，则汇率为：美元，则汇率为：即汇率上升了即汇率上升了2525，最终为，最终为1 1英镑英镑2.52.5美元美元2 2、均衡汇率的变动和调整、均衡汇率的变动和调整 均衡汇率的变动直接产生于外汇供给和均衡汇率的变动直接产生于外汇供给和需求的变动。需求的变动。对汇率的调整可以通过调节国际收支、对汇率的调整可以通过调节国际收支、通胀率、利率、宏观政策等来进行。通胀率、利率、宏观政策等来进行。第四节第四节 汇率变动汇率变动一、汇率变动情况一、汇率变动情况（一）货币法定贬值（一）货币法定贬值(Devaluation)(Devaluation)1 1、含义含义 一国政府或金融当局，以政府法令的形式正一国政府或金融当局，以政府法令的形式正式宣布降低本国货币的含金量，提高外币汇率的式宣布降低本国货币的含金量，提高外币汇率的措施。措施。2 2、实施背景、实施背景 通常是在该国经济状况不好，国际收支出现通常是在该国经济状况不好，国际收支出现长期逆差，通货膨胀严重，出口萎缩，失业问题长期逆差，通货膨胀严重，出口萎缩，失业问题严重的情况下采取。严重的情况下采取。3 3、货币法定贬值率、货币法定贬值率（二）货币法定升值（二）货币法定升值（Revaluation)Revaluation)1 1、含义含义 一国政府或金融当局公开宣布提高本币的含一国政府或金融当局公开宣布提高本币的含金量，提高本币对外币比价的措施。金量，提高本币对外币比价的措施。2 2、实施背景、实施背景 通常是在一国国内经济发展较快，国际收支通常是在一国国内经济发展较快，国际收支长期顺差，而其他国家国际收支处于严重逆差情长期顺差，而其他国家国际收支处于严重逆差情况下，迫于逆差国对其施加压力和大量外币流入况下，迫于逆差国对其施加压力和大量外币流入而发生的。而发生的。3 3、货币法定升值率、货币法定升值率（三）货币汇率的上浮与下浮三）货币汇率的上浮与下浮外币供大于求时，其价格下跌，外币汇率下浮；外币供大于求时，其价格下跌，外币汇率下浮；外币供不应求时，其价格上涨，外币汇率上浮。外币供不应求时，其价格上涨，外币汇率上浮。（四）货币汇率的高估与低估（四）货币汇率的高估与低估 当当“官价官价”高于人们心理上对该币价值的评价高于人们心理上对该币价值的评价时即高估；反之，则为低估。时即高估；反之，则为低估。货币汇率的高估与低估是由于汇率的调整落后货币汇率的高估与低估是由于汇率的调整落后于经济变化，或是人为的政策性因素造成的。于经济变化，或是人为的政策性因素造成的。二、影响汇率变动的因素二、影响汇率变动的因素一国国际一国国际收支顺差收支顺差外汇收入增加外汇收入增加国际储备增加国际储备增加对外币供应增加对外币供应增加对本币需求增加对本币需求增加本币币本币币值上升值上升2 2、相对通货膨胀率、相对通货膨胀率经常项目：经常项目：某国通胀率某国通胀率相对较高相对较高本币实际购本币实际购买力下降买力下降出口商品以外币表出口商品以外币表示的价格上升示的价格上升进口商品以本币表示进口商品以本币表示的价格下降的价格下降本国商品国际竞争力下降本国商品国际竞争力下降进口商品在本国竞争力增强进口商品在本国竞争力增强出口减少出口减少进口增加进口增加本币币本币币值下降值下降（一）经济因素（一）经济因素1、国际收支、国际收支资本项目：资本项目：某国通胀率某国通胀率相对较高相对较高实际利息率降低实际利息率降低人们预期该币将疲软人们预期该币将疲软对外币需求增加对外币需求增加本币在外汇市场上现实下跌本币在外汇市场上现实下跌本币币值下降本币币值下降资本外流资本外流结论：结论：一国货币对内贬值必然引起一国货币对外贬值。一国货币对内贬值必然引起一国货币对外贬值。3 3、相对经济增长率、相对经济增长率（1 1）在其他条件不变的情况下，经济增长较快）在其他条件不变的情况下，经济增长较快的国家容易出现贸易逆差；的国家容易出现贸易逆差；（2 2）经济增长往往伴随着大规模的固定资本更）经济增长往往伴随着大规模的固定资本更新和劳动生产率的提高，这种增长会导致该国新和劳动生产率的提高，这种增长会导致该国商品国际竞争力提高，出口增加，经济实力增商品国际竞争力提高，出口增加，经济实力增强，因而货币汇率有上升的可能。强，因而货币汇率有上升的可能。（二）政策因素（二）政策因素1 1、利率政策、利率政策货币政策货币政策 提高国内利率，会导致存款增加，贷款、消提高国内利率，会导致存款增加，贷款、消费、投资减少，同时吸引更多资本流入，导致费、投资减少，同时吸引更多资本流入，导致对本币需求增加，从而本币币值上升。对本币需求增加，从而本币币值上升。2 2、财政政策、财政政策 当一国财政赤字不断增加时，意味着该国当一国财政赤字不断增加时，意味着该国过度的支出，容易导致通货膨胀，进一步导致过度的支出，容易导致通货膨胀，进一步导致本币币值降低。本币币值降低。3 3、汇率政策、汇率政策（1 1）通过宣布升贬值来改变汇率；）通过宣布升贬值来改变汇率；（2 2）外汇干预政策）外汇干预政策4 4、贸易政策、贸易政策（三）其他因素（三）其他因素1 1、国际性经济、政治、外交或军事等方面的突、国际性经济、政治、外交或军事等方面的突发事件；发事件；2 2、市场预期心理；、市场预期心理；3 3、外汇投机活动。、外汇投机活动。汇率变动因素分析应注意的问题汇率变动因素分析应注意的问题 （一）、前述十一条因素对汇率的影响不是绝（一）、前述十一条因素对汇率的影响不是绝对的孤立的。它们本身可能反方向地交叉起来对对的孤立的。它们本身可能反方向地交叉起来对汇率发生影响，加之汇率变动还受其他许多因素汇率发生影响，加之汇率变动还受其他许多因素的影响，从而使分析汇率变动的任务困难化和复的影响，从而使分析汇率变动的任务困难化和复杂化。上述因素对汇率的实际影响，只有在假定杂化。上述因素对汇率的实际影响，只有在假定“其他条件都不变其他条件都不变”的情况下，才能显示出来。的情况下，才能显示出来。（二）、从根本上讲，劳动生产率才是决定本国（二）、从根本上讲，劳动生产率才是决定本国货币对外价值的基础。劳动生产率的相对快速增货币对外价值的基础。劳动生产率的相对快速增长，使单位货币包含的价值相对增加，从而使本长，使单位货币包含的价值相对增加，从而使本国货币的对外价值相应上升，不过，劳动生产率国货币的对外价值相应上升，不过，劳动生产率对货币汇率的影响是缓慢而长期的，它不易被马对货币汇率的影响是缓慢而长期的，它不易被马上察觉出来。上察觉出来。三、汇率变动的经济影响（以本币贬值为例三、汇率变动的经济影响（以本币贬值为例)（一）对一国国际收支的影响一）对一国国际收支的影响1 1、对一国贸易收支的影响、对一国贸易收支的影响 一般情况下，本币贬值会导致出口增加，进一般情况下，本币贬值会导致出口增加，进口减少。口减少。前提：马歇尔勒纳条件前提：马歇尔勒纳条件（The Marshall Lerner Condition)The Marshall Lerner Condition)在进出口商品供给弹性无穷大的情况下，若在进出口商品供给弹性无穷大的情况下，若进出口需求弹性之和的绝对值大于进出口需求弹性之和的绝对值大于1 1，则该国，则该国货币汇率下降可引起贸易顺差或减少未来存在货币汇率下降可引起贸易顺差或减少未来存在的贸易逆差。的贸易逆差。外汇倾销外汇倾销2 2、对一国非贸易收支的影响、对一国非贸易收支的影响 涉外旅游等无形贸易收入增加，但单方面转涉外旅游等无形贸易收入增加，但单方面转移收入可能减少。移收入可能减少。3 3、对一国资本流动的影响、对一国资本流动的影响（1 1）对长期资本流动的影响较小）对长期资本流动的影响较小（2 2）对短期资本流动的影响较大）对短期资本流动的影响较大（二）对一国国内经济的影响（二）对一国国内经济的影响1 1、对国内物价的影响、对国内物价的影响本本币币贬贬值值进口商品国进口商品国内价格上升内价格上升带动国内同类带动国内同类产品价格上升产品价格上升最终产品最终产品价格上升价格上升出口需出口需求增加求增加假设商品供假设商品供给弹性不足给弹性不足出口商品出口商品价格上升价格上升2 2、对国民收入和就业的影响、对国民收入和就业的影响本本币币贬贬值值出口需出口需求上升求上升进口需进口需求下降求下降出口行出口行业发展业发展进口替代进口替代部门发展部门发展生产率提高生产率提高国民收入上升国民收入上升就业增加就业增加3 3、对资源配置的影响、对资源配置的影响本币本币贬值贬值国内资源向出口国内资源向出口导向产业转移导向产业转移获得规模效益和发挥获得规模效益和发挥本国相对优势本国相对优势本币本币贬值贬值进口替代产业发展，进口替代产业发展，保护本国农业保护本国农业本币本币贬值贬值改善国际收支改善国际收支获得外汇收入获得外汇收入（三）汇率变动对外汇储备的影响三）汇率变动对外汇储备的影响1 1、改变储备货币的实际价值；、改变储备货币的实际价值；2 2、改变外汇储备资产的结构；、改变外汇储备资产的结构；3 3、影响一国外汇储备的数量。、影响一国外汇储备的数量。四、制约汇率变动经济影响的因素四、制约汇率变动经济影响的因素汇率变动对一国和国际经济都有较为深刻的影响，但实际上汇率汇率变动对一国和国际经济都有较为深刻的影响，但实际上汇率变动对不同国家的影响是不相同的。汇率变动对一国经济发展进变动对不同国家的影响是不相同的。汇率变动对一国经济发展进程影响的大小和波及的范围，还要看以下四个基本条件：程影响的大小和波及的范围，还要看以下四个基本条件：（一）、一国对外开放的程度。（一）、一国对外开放的程度。一国经济对外依赖程度较深，进出口贸易在国民生产总值中所占一国经济对外依赖程度较深，进出口贸易在国民生产总值中所占比重较大者，汇率变动对该国经济进程影响就较大；反之，则较比重较大者，汇率变动对该国经济进程影响就较大；反之，则较小。小。（二）、一国商品生产是否多样化。（二）、一国商品生产是否多样化。汇率变动对生产单一商品的国家的经济影响较大；对商品生产多汇率变动对生产单一商品的国家的经济影响较大；对商品生产多样化的国家影响较小。样化的国家影响较小。（三）、一国与国际金融市场的联系程度。（三）、一国与国际金融市场的联系程度。联系密切的国家影响就较大，对较少参予国际金融市场活动的国联系密切的国家影响就较大，对较少参予国际金融市场活动的国家影响就较少。家影响就较少。（四）、通货的兑换性。（四）、通货的兑换性。一国货币完全自由兑换、在国际支付中使用较多者，影响就较大，一国货币完全自由兑换、在国际支付中使用较多者，影响就较大，否则影响较小。否则影响较小。此外，一国对经济进程干预的程度，贸易对手国家的汇率状况，此外，一国对经济进程干预的程度，贸易对手国家的汇率状况，进口国家实施的外汇管制、进口管制等各种措施等，都会使汇率进口国家实施的外汇管制、进口管制等各种措施等，都会使汇率与一国经济发展进程的联系复杂化。在研究这些问题时，必须予与一国经济发展进程的联系复杂化。在研究这些问题时，必须予以注意。以注意。案案 例例1985年年9月，美、英、德、日、法月，美、英、德、日、法“广场会议广场会议”，中心议，中心议题题敦促日元升值敦促日元升值 广场会议以后，日元对美元汇率上升，但随着日元升值，广场会议以后，日元对美元汇率上升，但随着日元升值，日资又大举进军美国。日资又大举进军美国。1990年，美国吸收的外商直接投资年，美国吸收的外商直接投资大于大于200亿美元。亿美元。外商直接投资增加，外商直接投资增加，why?1 日本企业产品出口受阻，它们必须绕过出口，寻找新的投日本企业产品出口受阻，它们必须绕过出口，寻找新的投资机会资机会2 一个项目，需要一个项目，需要10万美元，万美元，1美元美元 =200日元，日企投资日元，日企投资2000万日元；万日元；150 1500小小 结结汇率是国际金融的基本概念，是一种货币用另一种货币表汇率是国际金融的基本概念，是一种货币用另一种货币表示的价格，是一国货币兑换成另一国货币的比率或比价。示的价格，是一国货币兑换成另一国货币的比率或比价。它将同一种商品的国内价格和国外价格联系起来，为比较它将同一种商品的国内价格和国外价格联系起来，为比较进口商品和出口商品、贸易商品和非贸易商品的成本与价进口商品和出口商品、贸易商品和非贸易商品的成本与价格提供了基础。格提供了基础。汇率有两种标价方式：直接标价法和间接标价法，目前世汇率有两种标价方式：直接标价法和间接标价法，目前世界上大多数国家采用的是直接标价法。界上大多数国家采用的是直接标价法。根据不同的分类标准，汇率可以划分为不同的种类。根据不同的分类标准，汇率可以划分为不同的种类。在不同的货币制度下，由于各国货币的价值决定方式不同，在不同的货币制度下，由于各国货币的价值决定方式不同，导致汇率决定的基础也不相同。导致汇率决定的基础也不相同。影响汇率变动的因素很多，概而言之任何能影响国内外商影响汇率变动的因素很多，概而言之任何能影响国内外商品劳务市场和金融市场的因素都会影响到汇率的变动。品劳务市场和金融市场的因素都会影响到汇率的变动。习题：习题：一、名词解释一、名词解释外汇、汇率、直接标价法、金本位制外汇、汇率、直接标价法、金本位制二、简答二、简答1、试述国际金本位制度下黄金输送点如何、试述国际金本位制度下黄金输送点如何实现对汇率的调整。实现对汇率的调整。2、分别从经常项目和资本项目说明一国货分别从经常项目和资本项目说明一国货币对内贬值如何引起对外贬值？币对内贬值如何引起对外贬值？3、影响汇率变动的经济因素有哪些？、影响汇率变动的经济因素有哪些？4、试述汇率变动对一国经济的影响。（以试述汇率变动对一国经济的影响。（以本币贬值为例）本币贬值为例）三、计算题三、计算题1、假设欧洲某银行欧元对美元的汇率报价、假设欧洲某银行欧元对美元的汇率报价在在2002年年6月月3日为日为0.9314，6月月30日为日为0.9939。欧元对美元是贬值了还是升值了。欧元对美元是贬值了还是升值了？升（贬）值幅度是多少？升（贬）值幅度是多少？2、1988年年9月月12日，英镑和美元间的兑换比日，英镑和美元间的兑换比率为率为1英镑英镑1.7091美元，假设到美元，假设到1997年年10月月20日其兑换比率为日其兑换比率为1英镑英镑1.3047美美元，试计算英镑和美元的升（贬）值率。元，试计算英镑和美元的升（贬）值率。3、假定同一时间某一商品在法国国内价格、假定同一时间某一商品在法国国内价格为为4 4欧元，在美国国内价格为欧元，在美国国内价格为6 6美元，试美元，试用绝对购买力平价说明两国货币的兑换用绝对购买力平价说明两国货币的兑换比例。假定比例。假定1 1个月后同一商品在法国价格个月后同一商品在法国价格变为变为7 7欧元，在美国价格变成欧元，在美国价格变成9 9美元，试美元，试用相对购买力平价说明两国货币汇率变用相对购买力平价说明两国货币汇率变化幅度有多大？最终汇率为多少？化幅度有多大？最终汇率为多少？