第6章--收益现值法评估二手车价值-第三节-评估实例分析--汽车评估-课件.ppt

6.3 评估实例分析6.3.1 收益现值法评估的工作步骤 运用收益现值法评估应按下列步骤进行：运用收益现值法评估应按下列步骤进行：o第一步：搜集有关营运车辆的收入和费用的资料；第一步：搜集有关营运车辆的收入和费用的资料；o第二步：估算预期收入；第二步：估算预期收入；o第三步：估算运营费用；第三步：估算运营费用；o第四步：估算预期净收益；第四步：估算预期净收益；o第五步：选用适当的折现率第五步：选用适当的折现率o第六步：选用适当的计算公式求出收益现值。第六步：选用适当的计算公式求出收益现值。1第六章 收益现值法评估二手车价值 评估中采用的预期收入、预期运用费用和预期净收益，都采用正评估中采用的预期收入、预期运用费用和预期净收益，都采用正常客观的数据。常客观的数据。利用被评估车辆本身的资料直接推算出的预期收入、预期营运费利用被评估车辆本身的资料直接推算出的预期收入、预期营运费用或预期净收益，应与类似二手车的正常情况下的预期收入、营运费用或预期净收益，应与类似二手车的正常情况下的预期收入、营运费用和净收益进行比较。若与正常客观的情况不符，应进行适当的调整用和净收益进行比较。若与正常客观的情况不符，应进行适当的调整修正，使其成为正常客观的数据。修正，使其成为正常客观的数据。在求取净收益时，应根据净收益过去、现在、未来的变动情况及在求取净收益时，应根据净收益过去、现在、未来的变动情况及可获收益的年限，确定未来净收益流量。可获收益的年限，确定未来净收益流量。收益年限的确定应根据被评估车辆的使用情况，市场竞争趋势和收益年限的确定应根据被评估车辆的使用情况，市场竞争趋势和机动车报废标准的规定，确定一个合理的年限。机动车报废标准的规定，确定一个合理的年限。折现率宜以投资于该类营运车辆所能获得的正常投资报酬为基准。折现率宜以投资于该类营运车辆所能获得的正常投资报酬为基准。2第六章 收益现值法评估二手车价值6.3.2 评估实例o实例一实例一o因经济纠纷某法院在办理经济案件的执行过程中，委托鉴定评估因经济纠纷某法院在办理经济案件的执行过程中，委托鉴定评估机构对低债的出租车营运证使用权进行价值评估，共计机构对低债的出租车营运证使用权进行价值评估，共计6666个营运个营运证，该市规定出租车营运证使用年限为证，该市规定出租车营运证使用年限为1010年。评估基准日为年。评估基准日为19991999年年1111月份，相关资料如下所示。月份，相关资料如下所示。3第六章 收益现值法评估二手车价值解：解：（1 1）确定每月纯收益）确定每月纯收益 根据调查，现该市出租车营运公司的营运证使用权平均每月每证收益根据调查，现该市出租车营运公司的营运证使用权平均每月每证收益33003300元，根据元，根据市出租汽车行业现状与营运收入、成本、利润调查情况分析，各项营运成市出租汽车行业现状与营运收入、成本、利润调查情况分析，各项营运成本占收入的比例如下：本占收入的比例如下：因此营运证使用权净收益每证每月为：因此营运证使用权净收益每证每月为：33003300元（元（1-531-53）=1551=1551元。每年为元。每年为155112=18612155112=18612元元.（2 2）确定收益年限）确定收益年限 1992 1992年审批的营运证年审批的营运证3333个，在评估基准日的收益年限为个，在评估基准日的收益年限为3.43.4年。年。19941994年竟拍的营运年竟拍的营运证证2020个，在评估基准日收益年限为个，在评估基准日收益年限为4.74.7年。年。19951995年竟拍的营运证年竟拍的营运证1313个，在评估基准个，在评估基准日收益年限为日收益年限为5.75.7年。年。4第六章 收益现值法评估二手车价值实例二实例二某人拟购一辆桑塔纳普通型出租车，作为个体出租车经营使用，该车各项数据和情况如下6第六章 收益现值法评估二手车价值试用收益现值法评估此桑塔纳出租车的价值。试用收益现值法评估此桑塔纳出租车的价值。解：首先求预计年收入：解：首先求预计年收入：350500 350500175000175000元元预计年支出：预计年支出：税费税费 35050 35050 17500 17500元元油费油费 350120 3501204200042000元元维修、保养费维修、保养费 6000 6000元元保险及规费保险及规费 12000 12000元元营运证使用费营运证使用费 18000 18000元元驾驶员劳务、保险费驾驶员劳务、保险费 60000 60000元元年收入为：年收入为：17.517.51.751.754.24.20.60.61.21.21.81.86 61.951.95万元万元7第六章 收益现值法评估二手车价值 其次根据目前银行储蓄和贷款利率、债券、行业收益等情况，确其次根据目前银行储蓄和贷款利率、债券、行业收益等情况，确定资金预期收益率为定资金预期收益率为1010，风险报酬率为，风险报酬率为5 5，则折现率为，则折现率为 10 105 5=15=15 该车剩余使用年限该车剩余使用年限4 4年，假定每年的年收入相同，根据收益现值法年，假定每年的年收入相同，根据收益现值法公式的模型二，则可得该车的评估值为：公式的模型二，则可得该车的评估值为：8第六章 收益现值法评估二手车价值实例四 王同志想买一辆旧轿车经营出租，今天（王同志想买一辆旧轿车经营出租，今天（20002000年年4 4月月1414日）在二手车交易市场见到日）在二手车交易市场见到一辆登记日为一辆登记日为19971997年年4 4月的旧夏利轿车，已行驶了月的旧夏利轿车，已行驶了2525万公里，标价为万公里，标价为3.53.5万元。请你万元。请你帮助他分析一下，买此车经营出租是否可行？帮助他分析一下，买此车经营出租是否可行？假设相关条件如下：假设相关条件如下：1 1）北京市夏利出租车的使用年限为）北京市夏利出租车的使用年限为6 6年。年。2 2）每年需交出租车标费）每年需交出租车标费55005500元。元。3 3）牌照、保险、养路费及各种规费、杂费，每年需交）牌照、保险、养路费及各种规费、杂费，每年需交95009500元。元。4 4）每年给驾驶员开支）每年给驾驶员开支1800018000元。元。5 5）买车后第一年用在日常维修、保养及大修方面的费用为）买车后第一年用在日常维修、保养及大修方面的费用为60006000元，以后每年要递元，以后每年要递增增20002000元。元。6 6）买车后第一年可出车）买车后第一年可出车300300天，以后每年因大修要递减天，以后每年因大修要递减3030天。出车时，每天行驶天。出车时，每天行驶250250公里，毛收入为公里，毛收入为240240元。该车的百公里油耗为元。该车的百公里油耗为5 5升，每升油价为升，每升油价为2.42.4元。元。7 7）预计资金收益率为）预计资金收益率为1010，风险收益率为，风险收益率为5 5。8 8）个人年收入）个人年收入2 23 3万元，所得税率为万元，所得税率为2020；个人年收入；个人年收入1 12 2万元，所得税率为万元，所得税率为1010；个人年收入；个人年收入1 1万元以下，免征个人所得税。万元以下，免征个人所得税。10第六章 收益现值法评估二手车价值解：解：分析：根据夏利出租车的使用年限为分析：根据夏利出租车的使用年限为6 6年，该车登记日年，该车登记日19971997年年4 4月到今天（月到今天（20002000年年4 4月月1414日）正好日）正好3 3年，剩余使用寿命为年，剩余使用寿命为3 3年。年。折现率取资金收益率与风险收益率之和，即折现率折现率取资金收益率与风险收益率之和，即折现率10105 51515计算：计算：预计第一年收入：预计第一年收入：240240元元/天天300300天天7200072000元元预计第一年支出：预计第一年支出：55005500950095001800018000600060002.452.53002.452.53004800048000元元收入减支出：收入减支出：7200072000元元4800048000元元2400024000元元交税：交税：2400024000元元202048004800元元税后收入：税后收入：2400024000元元48004800元元1920019200元元则第一年折现为：则第一年折现为：预计第二年收入：预计第二年收入：240240元元/天天（3003003030）天）天6480064800元元预计第二年支出：预计第二年支出：55005500950095001800018000800080002.452.52702.452.52704910049100元元收入减支出：收入减支出：6480064800元元4910049100元元1570015700元元交税：交税：1570015700元元101015701570元元11第六章 收益现值法评估二手车价值思考题1.1.何谓收益现值法？简述收益现值法的基本原理。何谓收益现值法？简述收益现值法的基本原理。2.2.简述收益现值法的应用前提和特点。简述收益现值法的应用前提和特点。3.3.简述收益现值法的计算方法。简述收益现值法的计算方法。4.4.如何确定预期收益额如何确定预期收益额A A？5.5.何谓折现率？确定折现率有哪四个方面的原则？何谓折现率？确定折现率有哪四个方面的原则？6.6.确折现率由哪几部分构成？确折现率由哪几部分构成？7.7.如何正确选取无风险报酬率？如何正确选取无风险报酬率？8.8.如何正确选取风险报酬率？如何正确选取风险报酬率？9.9.简述收益现值法评估的工作步骤。简述收益现值法评估的工作步骤。13第六章 收益现值法评估二手车价值12.12.现在一辆现在一辆1010座旅行客车转让，某个体工商户欲购该车座旅行客车转让，某个体工商户欲购该车作客运。按国家规定，该车剩余使用年限还有作客运。按国家规定，该车剩余使用年限还有4 4年，经年，经预测这预测这4 4年内每年的预期纯收入分别为：年内每年的预期纯收入分别为：2.02.0、1.51.5、O.8O.8和和0.50.5万元，试评估该车的价值。万元，试评估该车的价值。13.13.企业一辆带拖挂的货车，该车评估时已使用企业一辆带拖挂的货车，该车评估时已使用6 6年，经市年，经市场调查和预测，该车每年还可以给企业带来预期收入场调查和预测，该车每年还可以给企业带来预期收入5 5万元，汽车投入运营成本每年为万元，汽车投入运营成本每年为2.22.2万元，企业所得税万元，企业所得税率为率为3333，同行业的投资回报率为，同行业的投资回报率为1010，试评估该车，试评估该车得价值。得价值。14.14.某人欲购买一辆捷达二手车，准备从事出租经营，经某人欲购买一辆捷达二手车，准备从事出租经营，经调查分析，其预期收益为每年调查分析，其预期收益为每年1515万元，运营成本为万元，运营成本为1010万元，个人所得税率为万元，个人所得税率为3333，该二手车已使用，该二手车已使用4 4年，每年，每年报酬率为年报酬率为1414，试评估其价值。，试评估其价值。已知（已知（P/AP/A，1414，4 4）=2.9173=2.917315第六章 收益现值法评估二手车价值