第四章-筹资管理ppt课件.ppt

第第 四四 章章筹筹 资资 管管 理理1认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目大学毕业后，如果你准备自主创业，拟大学毕业后，如果你准备自主创业，拟和朋友一起在学校附近开一家有特色的礼和朋友一起在学校附近开一家有特色的礼品专卖店，在经过一番市场论证，初步确品专卖店，在经过一番市场论证，初步确定了专卖店的规模后，下面所需要解决的定了专卖店的规模后，下面所需要解决的问题是什么？对，资金！根据专卖店的规问题是什么？对，资金！根据专卖店的规模，你需要清楚得筹集多少资金、从哪筹模，你需要清楚得筹集多少资金、从哪筹集、如何筹集等问题。集、如何筹集等问题。2 2认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目第一节第一节第一节第一节 企业筹资的基本问题企业筹资的基本问题企业筹资的基本问题企业筹资的基本问题第二节第二节第二节第二节 权益性筹资决策权益性筹资决策权益性筹资决策权益性筹资决策第三节第三节第三节第三节 债务筹资决策债务筹资决策债务筹资决策债务筹资决策第四节第四节第四节第四节 混合性筹资混合性筹资混合性筹资混合性筹资第五节第五节第五节第五节 资本成本资本成本资本成本资本成本第六节第六节第六节第六节 杠杆原理杠杆原理杠杆原理杠杆原理第七节第七节第七节第七节 资本结构资本结构资本结构资本结构教学内容教学内容3认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目第一节第一节 筹资的基本问题筹资的基本问题本节主要内容1.1.筹资的概念筹资的概念2.2.筹资的动因（筹资的动因（5 5个）个）3.3.筹资原则（筹资原则（4 4条）条）4.4.筹资的渠道与方式（筹资的渠道与方式（7 7种）种）5.5.筹资组合策略（筹资组合策略（3 3种）种）6.6.筹资需要量的预测（筹资需要量的预测（3 3种方法种方法）4认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目一、企业筹资概念一、企业筹资概念w企业筹资企业筹资是指企业作为筹资主体根据其是指企业作为筹资主体根据其生产经生产经营营、对外投资对外投资和和调整资本结构调整资本结构等需要，通过筹等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。地筹措和集中资本的活动。w筹集资金筹集资金是企业财务活动的是企业财务活动的起点起点，是决定企业，是决定企业生产经营规模的重要环节。生产经营规模的重要环节。生产生产经营经营对外对外投资投资资本资本结构结构 5认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目 (一一)依法设立企业依法设立企业（二）扩大生产规模（二）扩大生产规模 （三）优化资本结构三）优化资本结构（四）偿还债务（四）偿还债务（五五）其其他他动动因因：调调整整控控制制权权的的集集中中程度、扩大企业影响程度、扩大企业影响二、企业筹资的动机二、企业筹资的动机6认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目三、筹资原则1.合法性原则。2.合理性原则。3.及时性原则。4.效益性原则。7认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目四、企业筹资渠道与方式（一）企业筹资渠道企业筹资渠道是指企业筹集资本来企业筹资渠道是指企业筹集资本来源的源的方向方向与与通道通道，即企业可以从哪，即企业可以从哪里取得资金。里取得资金。1.1.政府财政资本。是国有企业筹资的政府财政资本。是国有企业筹资的主要来源。主要来源。2.2.银行信贷资本。是各类企业筹资的银行信贷资本。是各类企业筹资的重要来源。重要来源。8认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目3.非银行金融机构资本。在我国，主非银行金融机构资本。在我国，主要有租赁公司、保险公司、证券要有租赁公司、保险公司、证券公司。公司。4.4.其他法人资本。企业法人、事业法其他法人资本。企业法人、事业法人和团体法人等。人和团体法人等。5.5.民间资本。民间资本。6.6.企业内部积累。企业内部积累。7.7.境外资本。境外资本。9认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目（二）筹资方式筹资方式筹资方式是指企业筹集资本所采是指企业筹集资本所采用的具体用的具体形式形式和和工具工具，即企业，即企业如如何何取得资金，也称筹资工具。取得资金，也称筹资工具。1.1.吸收直接投资。是非股份制企业吸收直接投资。是非股份制企业筹集自有资本的基本形式。筹集自有资本的基本形式。2.2.发行股票。仅适用于股份公司。发行股票。仅适用于股份公司。3.3.发行债券。股份公司、国有独资发行债券。股份公司、国有独资公司等可以发行债券。公司等可以发行债券。10认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目4.发行商业本票（短期融资券）。发行商业本票（短期融资券）。5.5.银行借款。适用于各类企业。银行借款。适用于各类企业。6.6.商业信用。适用于各类企业。商业信用。适用于各类企业。7.7.租赁。适用于各类企业。租赁。适用于各类企业。11认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目五、筹资组合策略(一)定义筹资组合是指企业所筹资本长长期资本期资本和短期资本短期资本的构成比例。12认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目（二）影响企业筹资组合的因素1.期限与风险。如果只考虑风险长期筹资显然是企业的一个较好选择。2.期限与成本。如果只考虑成本，短期筹资显然是企业的一个较好选择。3.利息率水平。如果财务人员认为利率将上升,会筹集长期资本。4.经营规模。此外，企业所处的行业、企业管理层对风险的态度等因素也会影响长、短期筹资的选择。13认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目（三）企业筹资组合策略1.正常的筹资组合策略。临时性流动资产短期资本永久性流动资产长期资产长期资本14认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目2.冒险的筹资组合策略。临时性流动资产 短期资本永久性流动资产长期资产长期资本15认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目秦池酒业的兴衰史秦池酒业的兴衰史1995年、年、1996年秦池酒业分别以年秦池酒业分别以6666万元和万元和3.2亿元的亿元的“天天价价”，成为中央电视台黄金时段广告，成为中央电视台黄金时段广告“标王标王”的连任者。的连任者。为满足客户的需求，秦池酒厂必须扩大生产规模，更新或扩建、为满足客户的需求，秦池酒厂必须扩大生产规模，更新或扩建、引进新设备，而巨大的广告费用和企业生产规模的扩大都需要引进新设备，而巨大的广告费用和企业生产规模的扩大都需要大量的资金。秦池因此而向银行举借了巨额的短期资金。大量的资金。秦池因此而向银行举借了巨额的短期资金。“一个县级小企业怎么能生产出一个县级小企业怎么能生产出15亿元销售额的白酒？亿元销售额的白酒？”经经济参考报济参考报的记者提出了质疑，标王在成为众人关注的焦点之的记者提出了质疑，标王在成为众人关注的焦点之时却没想到由此带来灭顶之灾。据了解，秦池在蝉联时却没想到由此带来灭顶之灾。据了解，秦池在蝉联“标王标王”后不足两个月，后不足两个月，经济参考报经济参考报的的4位记者便开始了对秦池进位记者便开始了对秦池进行暗访。一个从未被公众知晓的事实终于浮出了水面：秦池的行暗访。一个从未被公众知晓的事实终于浮出了水面：秦池的原酒生产能力只有原酒生产能力只有3000吨左右，它从四川邛崃收购大量的散酒，吨左右，它从四川邛崃收购大量的散酒，再加上他们本厂的原酒、酒精勾兑成低度酒，然后以再加上他们本厂的原酒、酒精勾兑成低度酒，然后以“秦池古秦池古酒酒”、“秦池特曲秦池特曲”等品牌销往全国市场。等品牌销往全国市场。1616认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目【案例点评】同时，由于当时全国白酒生产同时，由于当时全国白酒生产企业大增，洋酒也悄然进入酒企业大增，洋酒也悄然进入酒业市场，秦池亏损严重。业市场，秦池亏损严重。2000年年7月，一家酒瓶帽的供应月，一家酒瓶帽的供应商指控秦池酒厂拖欠商指控秦池酒厂拖欠300万元货万元货款，地区中级法院判决秦池败款，地区中级法院判决秦池败诉，并裁定拍卖诉，并裁定拍卖“秦池秦池”注册注册商标，几亿元打造的商标仅却商标，几亿元打造的商标仅却以几百万元的价格抵债。以几百万元的价格抵债。秦池亏损严重的原因是多方面秦池亏损严重的原因是多方面的，然而冒险的筹资组合增加的，然而冒险的筹资组合增加了企业的财务风险。了企业的财务风险。1717认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目3.保守的筹资组合临时性流动资产短期资本长期资本永久性流动资产长期资产18认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目六、六、筹资数量的预测筹资数量的预测筹资数量预测的一般方法筹资数量预测的一般方法定性预测法定性预测法定量预测法：定量预测法：因素分析法、因素分析法、销售百分比法销售百分比法、回归预测法回归预测法19认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目（一）因素分析法（一）因素分析法资本需要量资本需要量=（上年资本实际占用（上年资本实际占用量量-不合理平均占用量）不合理平均占用量）*（1+1+预测预测年度销售增加率）年度销售增加率）*（1-1-预测年度预测年度资本周转加快率）资本周转加快率）优点：优点：计算简单。计算简单。缺点：缺点：预测结果不够精确。预测结果不够精确。适用条件：适用条件：品种繁多、规格复杂、品种繁多、规格复杂、用量较小、价格较低的资本占用用量较小、价格较低的资本占用项目的预测，也可匡算企业全部项目的预测，也可匡算企业全部资本的需要量。资本的需要量。20认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目例题：某企业上年度资本实际平均例题：某企业上年度资本实际平均占用量占用量20002000万元，其中不合理部分万元，其中不合理部分200200万元，预计本年度销售增加万元，预计本年度销售增加5%5%，资本周转速度加快，资本周转速度加快2%2%。预测本。预测本年度资本需要量。年度资本需要量。答案答案：（2000-2002000-200）*（1+5%1+5%）*（1-1-2%2%）=1852.2=1852.2万元万元21认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目二、销售百分比法二、销售百分比法基本思路基本思路在生产经营过程中所需要的资金首先在生产经营过程中所需要的资金首先来自留存收益的增加，即依靠内部筹资解决；来自留存收益的增加，即依靠内部筹资解决；在内部筹资不能满足资金需要的情况下再进行在内部筹资不能满足资金需要的情况下再进行外部筹资。外部筹资。（一）（一）基本思路基本思路和假设条件和假设条件22认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目假设条件假设条件1.企业销售收入可以与利润表、资企业销售收入可以与利润表、资产负债表的各个项目建立起固定的比例关系；产负债表的各个项目建立起固定的比例关系；2.假定这种比例最优且在未来维持假定这种比例最优且在未来维持不变。不变。（一）（一）基本思路基本思路和假设条件和假设条件23认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目1.预测预测期的销售收入预测预测期的销售收入 定性预测法：定性预测法：定量预测法：定量预测法：简简单单平平均均法法、回回归归预预测测法法和和本本量量利利分分析法等析法等（二）（二）基本步骤基本步骤24认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目2.2.编制预计利润表，预测留存收益编制预计利润表，预测留存收益编制预计利润表，预测留存收益编制预计利润表，预测留存收益计算基年利润表的各项目与销售额的百分比。计算基年利润表的各项目与销售额的百分比。预预测测年年度度的的销销售售收收入入预预计计数数乘乘以以基基年年利利润润表表的的各各项项目目与与销销售售额额的的百百分分比比，得得到到预预测测年年度度预预计计利利润润表表各各项项目目的的预预计数计数。利利用用预预测测年年度度税税后后利利润润预预计计数数和和预预定定的的留留存存收收益益比比例例，测算留存收益的数额测算留存收益的数额。（二）（二）基本步骤基本步骤25认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目3.编制预计资产负债表，预测外部筹资额编制预计资产负债表，预测外部筹资额计算基年资产负债表敏感项目与销售收入的百分比。计算基年资产负债表敏感项目与销售收入的百分比。用用预预计计销销售售收收入入乘乘以以基基年年资资产产负负债债表表敏敏感感项项目目与与销销售售收收入的百分比，得到预计年度的各个敏感项目数。入的百分比，得到预计年度的各个敏感项目数。确确定定预预计计年年度度留留存存收收益益增增加加额额及及资资产产负负债债表表中中的的留留存存收收益累计数。益累计数。加加总总资资产产负负债债表表的的两两方方，资资产产减减负负债债和和所所有有者者权权益益之之差差，即为即为需要追加的外部筹资额需要追加的外部筹资额。26认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目按预测公式预测需要追加的外部筹资额按预测公式预测需要追加的外部筹资额 SS销销售售额额增加量；增加量；RA/SRA/S资产销资产销售百分比；售百分比；RL/SRL/S敏感敏感负债销负债销售百分比；售百分比；RERE留存收益增加量。留存收益增加量。27认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目单项选择题单项选择题间接筹资的基本方式是（间接筹资的基本方式是（）A.发行股票发行股票B.发行债券发行债券C.银行借款银行借款D.吸收直接投资吸收直接投资C自测题自测题28认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目 某某公公司司敏敏感感资资产产与与销销售售收收入入的的比比率率为为40%40%，敏敏感感负负债债与与销销售售收收入入的的比比率率为为18%18%，税税前前利利润润占占销销售售收收入入的的比比率率为为8%8%，所所得得税税率率为为25%25%，税税后后利利润润50%50%留留存存于于企企业业，该该公公司司20201010年年销销售售收收入入为为15001500万万元元，预预计计20201111年年销销售售收收入入增增长长15%15%，求需要追加的外部筹资额？，求需要追加的外部筹资额？4.54.5万元万元习题习题29认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目按预测公式预测需要追加的外部筹资额按预测公式预测需要追加的外部筹资额按预测公式预测需要追加的外部筹资额按预测公式预测需要追加的外部筹资额 SS销销售售额额增加量；增加量；RA/SRA/S资产销资产销售百分比；售百分比；RL/SRL/S敏感敏感负债销负债销售百分比；售百分比；RERE留存收益增加量。留存收益增加量。30认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目例题：假设长江公司例题：假设长江公司1010年销售收入年销售收入850000850000元，税后利润元，税后利润4250042500元，并元，并以以1700017000元发放股利。预计元发放股利。预计1111年销年销售收入售收入10000001000000元，股利支付率不元，股利支付率不变，提取的折旧基金变，提取的折旧基金6000060000元，其元，其中中70%70%用于更新改造。零星资金需用于更新改造。零星资金需要量要量2500025000元。元。31认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目1010年年 1010年销售百分年销售百分 1111年预测数年预测数现金现金 20000 2.35%2350020000 2.35%23500应收账款应收账款150000 17.65%176500150000 17.65%176500存货存货 200000 23.53%235300200000 23.53%235300固定资产固定资产300000 35.29%334900300000 35.29%334900*长期投资长期投资40000 4000040000 40000无形资产无形资产60000 6000060000 60000资产合计资产合计770000 78.82%870200770000 78.82%87020032认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目1010年年 1010年销售百分比年销售百分比 1111年预测数年预测数应付账款应付账款 100000 11.76%117600100000 11.76%117600应交税金应交税金 50000 5.88%5880050000 5.88%58800长期负债长期负债 230000 230000230000 230000负债合计负债合计 380000 17.64%406400380000 17.64%406400普通股本普通股本 350000 350000350000 350000留存收益留存收益 40000 7000040000 70000*所有者权益所有者权益390000 420000390000 420000资产资产-权益权益 4380043800追加外部融资额追加外部融资额 6880068800*33认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目1010年销售净利率年销售净利率=42500/850000=5%=42500/850000=5%1010年股利支付率年股利支付率=17000/42500=40%=17000/42500=40%1111年留存收益年留存收益=40000+1000000*5%*=40000+1000000*5%*（1-1-40%40%）=70000=70000元元1111年固定资产年固定资产=1000000*35.29%-=1000000*35.29%-60000+60000*70%=33490060000+60000*70%=334900元元追加的外部融资额追加的外部融资额=资产资产-权益权益+零星零星资金需要量资金需要量=43800+25000=68800=43800+25000=68800元元34认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目按公式计算：追加的外部融资额追加的外部融资额=（1000000-8500001000000-850000）*（78.82%-78.82%-17.64%17.64%）-60000*-60000*（1-70%1-70%）-1000000*5%*1000000*5%*（1-1-40%40%）+25000=68770+25000=68770元元35认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目四海公司四海公司0909年需要追加外部筹资年需要追加外部筹资4949万元万元,公司敏感负债与销售收入的公司敏感负债与销售收入的比例比例18%,18%,税前利润占销售收入比率税前利润占销售收入比率8%,8%,所得税率所得税率25%,25%,税后利润税后利润50%50%留用留用于公司于公司,08,08年销售收入年销售收入1515亿元亿元,预计预计0909年增长年增长5%.5%.试测算试测算0909年年:(1)(1)公司留用利润额公司留用利润额;(2);(2)公司资产增公司资产增加额加额.36认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目（1）2009年公司留用利润额=150000*(1+5%)*8%*(133%)*50%=4221万元（2）2009年公司资产增加额4221+150000*5%*18%+495620万元37认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目练习题：练习题：0808年销售收入年销售收入5049050490万元，万元，0909年预计销售收入年预计销售收入5600056000万元，固万元，固定资产原值定资产原值6635066350万元，年折旧率万元，年折旧率 6%6%，折旧中，折旧中90%90%用于更新改变，其用于更新改变，其余部分留在以后年度使用。余部分留在以后年度使用。0909年预年预计税后利润计税后利润50005000万元，每股股利万元，每股股利0.10.1元。预测元。预测0909年资金需要量。年资金需要量。（0808年资产负债表在下一张幻灯片）年资产负债表在下一张幻灯片）38认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目货币资金货币资金 6315 6315 短期借款短期借款 2120021200应收账款应收账款 17640 17640 应付账款应付账款 1361013610预付账款预付账款 1342 1342 预收账款预收账款 17501750其他应收款其他应收款63240 63240 应付工资应付工资 14001400存货存货 34 34 应交税金应交税金 2430 2430 长期投资长期投资 764N 764N 长期借款长期借款 13900N13900N固定资产固定资产 53416N 53416N 股本股本 46600N46600N无形资产无形资产 449N 449N 留存利润留存利润 4231042310合计合计 143200 143200 合计合计 14320014320039认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目货币资金货币资金 56000*12.50742%=56000*12.50742%=7004.1592 7004.1592 应收账款应收账款 56000*34.9376%=56000*34.9376%=19565.06219565.062预付账款预付账款 56000*2.65795%=56000*2.65795%=1488.45321488.4532其他应收款其他应收款56000*125.25253%56000*125.25253%=70141.41470141.414存货存货 56000*0.06734%=56000*0.06734%=37.71043837.710438长期投资长期投资 764764固定资产固定资产 53416-66350*6%*(1-90%)53416-66350*6%*(1-90%)=53017.953017.9无形资产无形资产 449449合计合计 152467.7152467.740认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目短期借款短期借款 56000*41.98851%=56000*41.98851%=23513.56723513.567应付账款应付账款 56000*26.95583%=56000*26.95583%=15095.26615095.266预收账款预收账款 56000*3.46603%=56000*3.46603%=1940.97841940.9784应付工资应付工资 56000*2.77282%=56000*2.77282%=1552.78271552.7827应交税金应交税金 56000*4.81283%=56000*4.81283%=2695.1872 2695.1872 长期借款长期借款 1390013900股本股本 4660046600留存利润留存利润42310+(5000-46600*0.1)42310+(5000-46600*0.1)=4265042650合计合计 147947.78147947.7841认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目对外筹资额对外筹资额:152467.7-147947.78=4519.92(152467.7-147947.78=4519.92(万元万元)另一解法另一解法:基期敏感资产基期敏感资产=6315+17640+1342+63240+34=88571=6315+17640+1342+63240+34=88571基期敏感负债基期敏感负债=21200+13610+1750+1400+2430=21200+13610+1750+1400+2430=40390=4039042认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目对外筹资额=(56000-50490)*(88571/50490-40390/50490)=66350*6%*(1-90%)=4519.9176(万元)43认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目（三）回归直线法y=a+bx，y资本需要量，a不变资本总额，b单位业务量所需的可变资本额，x产销量。44认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目（三）回归直线法例：年度 产销量（x)资本需要量（y）01 6.0 500 02 5.5 475 03 5.0 450 04 6.5 520 05 7.0 550预计11年产销量7.8万件，预测11年资本需要量。45认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目答案：b=49万元；a=205万元Y=205+49X11年资本需要量：X=7.8代入,Y=205+49*7.8=587.2万元。46认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目简便算法：让x=0，则b=xy/x2；a=y/nx/n=6年度 x-x/n y01 0 50002 -0.5 47503 -1 45004 0.5 52005 1 55047认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目b=49；a=49911年资本需要量：449+49*1.8=587.2万元48认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目年度 销售额 资金占用额1 100 602 120 80 3 110 804 130 805 150 906 160 907 180 100 预计第八年销售收入200,预测资本需要量.49认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目第二节第二节权益性筹资决策权益性筹资决策吸收直接投资吸收直接投资吸收直接投资吸收直接投资发行股票发行股票发行股票发行股票留存收益筹资留存收益筹资留存收益筹资留存收益筹资50认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目一、吸收直接投资一、吸收直接投资（一）吸收直接投资中的出资方式（一）吸收直接投资中的出资方式土地使用权投资工业产权投资现金投资（二）（二）吸收直接投资的优缺点吸收直接投资的优缺点优点缺点增强企业信誉和借款能力；能尽快形成生产能力；有利于降低财务风险；资金成本较高；容易分散企业控制权；51认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目二、发行普通股票二、发行普通股票（一）股票的概念、特征及分类（一）股票的概念、特征及分类1、股票股票是股份公司为筹集自有资金而发行的有价是股份公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是公司签发的证明股东所持股份的凭证，证券，是公司签发的证明股东所持股份的凭证，它代表了股东对股份制公司的所有权。它代表了股东对股份制公司的所有权。2、股票的特征、股票的特征无期性无期性流通性流通性参与性参与性 收益性收益性风险性风险性52认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目3 3、分类、分类发行时间发行时间 始发股始发股新股新股是否是否标明金额标明金额面值股票面值股票无面值股票无面值股票有无记名有无记名记名股票记名股票无记名股票无记名股票股东权利股东权利和义务和义务普通股普通股优先股优先股分类分类53认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目发行对象发行对象和上市地区和上市地区 A A股股B B股股H H股股N N股股投资主体投资主体 国家股国家股法人股法人股个人股个人股外资股外资股分类分类54认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目（二）普通股股东的权利（二）普通股股东的权利【注意注意】1.优先认优先认股权股权不是不是优先股的优先股的权利权利2.剩余财剩余财产要求权，产要求权，在公司破在公司破产清算时，产清算时，是位于债是位于债权人、优权人、优先股股东先股股东之后的。之后的。55认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目资格：股份有限公司资格：股份有限公司股票发行的条件股票发行的条件公开发行新股的条件：公开发行新股的条件：1.具备健全且运行良好的组织机构；具备健全且运行良好的组织机构；2.具有持续盈利能力，财务状况良好；具有持续盈利能力，财务状况良好；3.最近三年财务会计文件无虚假记载，无最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为；其他重大违法行为；4.经国务院批准的国务院证券监督管理机经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。构规定的其他条件。56认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目57认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目（1）发起人认缴和社会公开募集的股本达）发起人认缴和社会公开募集的股本达到法定资本最低限额。到法定资本最低限额。（2）发起设立的，需由发起人认购公司应）发起设立的，需由发起人认购公司应发行的全部股份。发行的全部股份。（3）募集设立的，发起人认购的股份不得募集设立的，发起人认购的股份不得少于公司股份总数的少于公司股份总数的35%，其余股份应向，其余股份应向社会公开募集。社会公开募集。首次发行股票需具备的条件首次发行股票需具备的条件58认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目溢价发行：按超过股票面额的价格发行股票。溢价发行：按超过股票面额的价格发行股票。平价发行：以股票面额为发行价格发行股票。平价发行：以股票面额为发行价格发行股票。折价发行：按低于股票面额的价格发行股票。折价发行：按低于股票面额的价格发行股票。三、股票发行价格三、股票发行价格59认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目我国公司法规定：我国公司法规定：60认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目四、股票上市四、股票上市61认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目股票上市的不利之处：股票上市的不利之处：有些公司即使已符合上市条件，也宁愿有些公司即使已符合上市条件，也宁愿放弃上市机会。放弃上市机会。62认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目（二）股票上市的条件（二）股票上市的条件1.股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行；行；2.公司股本总额不少于人民币三千万元；公司股本总额不少于人民币三千万元；3.公开发行的股份达到公司股份总数的百分之二公开发行的股份达到公司股份总数的百分之二十五以上；公司股本总额超过人民币四亿元的，十五以上；公司股本总额超过人民币四亿元的，公开发行股份的比例为百分之十以上；公开发行股份的比例为百分之十以上；4.公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。无虚假记载。证券交易所可以规定高于前款规定的上市条证券交易所可以规定高于前款规定的上市条件，并报国务院证券监督管理机构批准。件，并报国务院证券监督管理机构批准。63认识到了贫困户贫困的根本原因，才能开始对症下药，然后药到病除。近年来国家对扶贫工作高度重视，已经展开了“精准扶贫”项目（三）股票上市交易的暂停和终止（三）股票上市交易的暂停和终止1.股票上市交易的暂停股票上市交易的暂停按照我国按照我国证券法证券法规定，上市公司有下列情形之一规定，上市公司有下列情形之一的，由证券交易所决定暂停其股票上市交易：的，由证券交易所决定暂停其股票上市交易：（1）公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市）公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件；条件；（2）公司不按照规定公开其财务状况，或者对财务会计）公司不按