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第七讲 银行风险管理商业银行风险概述 银行市场风险的评估与管理 银行利率风险的评估与管理 银行信用风险的评估与管理 银行操作风险的评估与管理 商业银行风险概述商业银行风险的涵义商业银行风险的涵义 商业银行风险的产生商业银行风险的产生 商业银行风险的分类商业银行风险的分类 商业银行风险管理的职能 商业银行风险管理的程序商业银行风险管理的程序 商业银行风险的涵义商业银行风险的涵义风险，主要指未来结果的负向不确定性。风险不同于损失。风险与收益具有对称性。风险一种机制，不是单纯的经济现象。商业银行风险涉及面广，损失巨大。风险效应机制及其模型 诱惑效应：风险利益作为一种外部刺激使人们萌发了某种动机,进而作出某种选择并导致行为的发生 约束效应：当人们受到风险事件可能的损失或危险信号的剌激后,所作出的为了回避或抵抗损失和危险的选择以及进而采取的回避行为。一般地说,风险因素所产生的威摄、抑制和阻碍作用就是风险的约束效应。风险诱惑效应程度的大小(可简称为风险诱惑度,用DRA 表示),主要决定于下列诱惑因素：1、风险事件带来的潜在发展机会和/或赢利机会(A1)；2、风险成本小于风险利益的机会与大小(A2)；3、风险被发现和识别的难度与程度(A3)；4、风险事件激发决策者的潜能、创造性和成功欲望的强度(A4)。上述四种因素中,其中A1,A2 主要与风险事件本身有关,而A3,A4 则主要与决策者个人有关。因此风险诱惑效应程度(DRA)的大小,并不单纯取决于传统意义上的风险利益这一因素,而是一系列因素的复合函数,可用下式表示：DRA=f A(A 1,A 2,A 3,A 4)风险约束效应程度的大小(可简称为风险约束度,用DRC 表示),主要取决于下列约束因素：1、风险事件负偏离出现的概率或频率(C1)；2、风险结果造成的损害程度(C2)；3、风险分析与管理的投入成本大小及其变动幅度(C3)；4、风险事件负偏离结果的多样性(C4)。风险约束度(DRC)的大小取决于上述几种因素的表现程度、大小及其产生的不同组合方式,可用下式表示：DRC=f C(C1,C2,C3,C4)风险效应平衡过程风险效应平衡过程 风险一方面具有诱惑效应,驱使人们为了获取潜在的风险利益而作出某种风险选择；另一方面风险又具有约束效应，对人们的选择和行为产生某种威摄和抑制作用。这两种效应同时存在,同时发生作用,且具有互逆性及相互矛盾。每一种风险事件必然存在这种效应上相互冲突、相互抵消的作用,其结果是在两种效应之间会出现一交叉点(B),如图2-1 所示。在B 点风险诱惑效应与约束效应相等,可称为风险效应平衡点,这个平衡点是风险诱惑效应和约束效应相互作用的结果。由于同一风险事件对于不同决策者的诱惑效应和约束效应不同,因此风险效应平衡点对于不同的决策者的位置也是不一样的。形成平衡点的过程,实质上是人们对诱惑与约束两种效应进行认识、比较、权衡的过程,即是一个观念过程、思想过程、判断过程和选择过程,在这个过程中人们结合自己的经验、根据特定风险的客观性,对风险损失和收益进行的一种“模拟平衡”。事实上,风险效应平衡是动态的、相对的,不同的风险事件会有不同的平衡点,不同的决策者对于同一风险事件其平衡点也是不相同的。风险效应平衡点实际上是决策者所能接受的最大风险状态。在此状态基础上,任何可以减小或控制风险因素的措施都可以增加风险诱惑度,减小风险约束度,从而提高决策者接受该状态下风险的信心。商业银行风险的产生商业银行风险的产生商业银行风险源于本身的内在脆弱性商业银行风险源于客微观经济环境 商业银行风险源于经营策略及管理水平 商业银行风险的分类商业银行风险的分类按照商业银行风险产生的根源，可以将商业银行风险划分为自然风险、社会风险、经济风险、政治风险和技术风险五个类型 按照商业银行风险的状态，可以将商业银行风险划分为静态风险和动态风险两种类型 按照商业银行风险的表现形态，可以将商业银行风险划分为有形风险和无形风险两种类型 按照风险的性质，可以将商业银行风险划分为信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险和法律风险五种类型 商业银行风险管理的职能报告和控制风险 增强竞争优势 为定价政策提供依据 为决策提供依据 商业银行风险管理的程序商业银行风险管理的程序商业银行风险识别 商业银行风险估计 商业银行风险处理 商业银行风险识别风险树搜寻法 专家意见法 筛选监测诊断法 商业银行风险估计客观概率法 主观概率法 统计估值法 假设检验法 回归分析法 涉险值法 压力试验与极值分析 客观概率法商业银行在估计某种经济损失发生的概率时，如果能够获得足够的历史资料，用以反映当时的经济条件和经济损失发生的情况，则可以利用统计的方法计算出该种经济损失发生的客观概率。这种方法叫做客观概率法。客观概率法在实际运用中有时会遇到一些困难：一是历史资料收集较为困难，其准确性和全面性亦难确定；二是经济环境不断变化，客观概率法的假定前提往往不能成立。主观概率法主观概率法是商业银行选定一些专家，并拟出几种未来可能出现的经济条件提交给各位专家，由各位专家利用有限的历史资料，根据个人经验对每种经济条件发生的概率和每种经济条件下商业银行某种业务发生经济损失的概率作出主观估计，再由商业银行汇总各位专家的估计值进行加权平均，根据平均值计算出该种经济损失的概率。统计估值法利用统计得来的历史资料，可以确定在不同经济条件下，某种风险发生的概率，或是在不同风险损失程度下，某种风险发生的概率。利用统计方法和样本资料，可以估计风险平均程度(样本期望值)和风险分散程度(样本方差)。假设检验法对未知参数的数值提出假设，然后利用样本提供的信息来检验所提出的假设是否合理，这种方法称为假设检验法。像统计估计法一样，假设检验法通用于事件发生规律稳定、历史资料齐全的风险概率估计。回归分析法回归分析法是通过建立间接风险与直接风险因素之间的函数关系，来估计直接风险因素的方法。例如，利率风险的直接风险因素是利率水平的变动，而影响利率水平的有货币市场供求状况、中央银行政策等多种间接风险因素。如果设直接风险因素为Y，间接风险因素为X1,X2,.Xn，则回归模型为：Y=b0+b1xl+b2x2+bnxn+u (15-3)其中b0，bl，b2，bn，为回归系数，u为随机扰动项。回归系数可以根据历史资料用最小二乘原理求出，从而得出回归方程：Y=b0+b1xl+b2x2+bnxn (15-4)美国纽约大学奥曼（Altman）教授提出的多变量组合模型Zeta模型，克服了单变量模型出现的对同一公司不同的比率预测出不同结果的现象。该模型(1968年)是根据统计结果，对与企业财务状况有重大影响的个财务指标进行回归而成为“分数”,并根据分数的高低来综合评价财务失败可能性程度的方法。ZScore模型的表达式为Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.010X5X1=（期末流动资产-期末流动负债）/期末总资产X2=期末留存收益/期末总资产X3=息税前利润/期末总资产X4=期末股东权益的市场价值/期末总负债X5=本期销售收入/总资产 Z分数模型具体判断标准Z3.0财务失败的可能性很小2.8Z2.9有财务失败可能1.81Z2.7财务失败可能性很大Z1.81财务失败可能性非常大涉险值法涉险值(Value at Risk，筒称VaR)指在正常的市场条件和给定的置信水平下，资产在给定的时间区间内的最大期望损失。压力试验与极值分析压力试验是测量市场环境因素发生极端不利变化时，金融机构资产组合的损失大小，包括识别那些会对金融机构产生致命损失的情景，并评估这些情景对金融机构的影响。极值分析则是通过对收益的尾部分布进行统计分析，从另外一个角度估计极端市场条件下金融机构的损失。显然，这两种方法是对正常市场情况下VaR的补充。商业银行风险处理风险预防 风险规避 风险分散 风险转移 风险抑制 风险补偿 风险预防风险预防指商业银行对风险设置各层预防线的办法。一般准备金 专项准备金 资本 风险规避(1)资产结构短期化，以降低流动性风险和利率风险；(2)投资风险选择避重就轻，以避免对风险过大的投资；(3)债权互换扬长避短，趋利避害，即商业银行之间利用各自不同的相对优势，将不同期限、利率或币种的债权互换，达到彼此取长补短、各得其所地避开风险；(4)在开展外汇业务时，对有关货币汇率走势作出明智的判断，努力保持硬通货债权、软通货债务，以避免汇率变化带来的风险 风险分散随机分散指单纯依靠资产组合中每种资产数量的增加来分散风险，每种资产的选取是随机性的。在业务发展正常的条件下，一般利用扩大业务规模来分散风险 有效分散指运用资产组合理论和有关的模型对各种资产选择进行分析，根据其各自的风险收益特性和相互之间的相关性来实现风险、收益最优组合 商业银行风险分散的具体做法有：资产种类风险分散；客户风险分散；投资工具种类风险分散；资产货币种类风险分散；国别风险分散等 风险转移风险资产出售担保保险市场交易风险抑制向借款公司派驻财务专家，帮助借款公司搞清财务恶化的原因，并提出解决问题的指导性意见；发现借款人财务出现因难，立即停止对该客户的新增放款，并尽一切努力尽早收回已发放的贷款本息；追加担保人和担保金额；追加资产抵押。风险补偿风险补偿指商业银行将违约借款人的资本、应收帐款和各种抵押品进行拍卖，将其收入补偿银行遭受的损失 银行市场风险的评估与管理银行市场风险的评估银行市场风险的评估 银行投资组合市场风险的测量银行投资组合市场风险的测量 银行市场风险的管理银行市场风险的管理 银行市场风险的评估银行市场风险的评估灵敏度方法 波动性方法 VaR方法 灵敏度方法灵敏度方法，是利用金融资产市值对其风险因子的敏感性来测量金融资产风险的方法。假定金融资产的市值为P，其风险因子为x1，x2，xn，市值P为风险因子x1，x2，xn的函数，因此风险因子的变化将导致金融资产市值的变化，即：（16-1）其中，D1，D2，Dn为资产市值对相应风险因子的敏感性，称为灵敏度。灵敏度表示当风险因子变化一个百分数单位时金融资产市值变化的百分数。灵敏度越大的金融资产，受风险因子变化的影响越大，风险越大。公式（16-1）是灵敏度方法测量银行风险的基础。但只有金融资产市值变化与其市场因子变化呈线性关系时，公式（16-1）才成立。金融市场中，许多金融资产具有非线性动态行为，所以只有在假设市场因子仅发生微小变化时，金融资产市值的变化与市场因子的变化才近似呈公式（16-1）所示的线性关系式。因此，灵敏度是一种对风险线性的近似测量。针对不同的金融资产、不同的风险因子，存在不同类型的灵敏度。实际中常用的灵敏度包括：针对债券（或固定利率性金融工具）的久期（duration）和凸性（convexity），针对股票的系数，针对衍生工具的Delta、Gamma、Theta、Vega、Rho等。灵敏度方法的优点在于概念上的简明和直观性，使用上的简单性。但其缺点在于，有些情况下，线性近似性的指标并不能很好地描述金融资产价格的变化。灵敏度方法比较适合简单金融资产在风险因子变化较小时的情形，而对于复杂的金融资产组合及风险因子的大幅波动情形，灵敏度方法或者准确性差，或者由于复杂而失去了其原有的简单直观性。波动性方法波动性估计实际回报与预期回报之间可能的偏离。人们在使用中通常把波动性与标准差等同起来。波动性描述了收益偏离其平均值的程度，在一定程度上测量了金融资产市值的变化程度。但波动性方法主要存在两个缺点：第一、只描述了收益的偏离程度，却没有描述偏离的方向，而实际中金融机构经营者最为关心的是负偏离；第二、波动性并没反映资产组合的损失到底是多大。VaR方法原理优点和缺点 原理在标准正态分布下，当给定一个置信水平如95%，则对应=1.65，于是就可以计算出相应的最小回报R*和VaR。由公式（16-2），最小回报可以表示为：R*=-+VaR为：VaR=-P0（R*-）=P0因此，VaR是分布的标准差与由置信水平确定的乘子的乘积。有一种金融资产，其初始价值为100万美元，持有一个投资期，持有期内的预期投资回报率为10%，投资回报的标准差为2%，投资回报的变动服从标准正态分布，要求该种金融资产在95%置信水平下的VaR。则该种金融资产在95%置信水平下的VaR为VaR=P0=-100*1.645*2%=-3.29 （16-8）也就是说，该种金融资产在95%置信水平下的最大损失为3.29万美元。优点和缺点 VaR方法有许多优点：（1）VaR可以测量不同市场因子、不同金融工具构成的复杂的金融资产组合和不同业务部门的总体市场风险暴露；（2）由于VaR提供了一个统一的方法来测量风险，因此为高层管理者比较不同业务部门的风险暴露大小、基于风险调整的绩效评估、资本配置、风险限额设置等，提供了一个简单可行的方法；（3）VaR概念简单、理解容易。给出了一定置信水平下、特定时间内，金融资产组合的最大损失，比较适宜与股东、外界沟通其风险状况；（4）VaR充分考虑了不同金融资产价格变化之间的相关性，这可以体现出投资组合分散化对降低风险的贡献；（5）特别适合监管部门的风险监管。VaR方法也有缺陷：（1）它是一种向后看的方法（backward-looking）对未来损失的估计基于历史数据，并假定变量之间过去的关系在未来保持不变，显然，许多情况下，这并不符合实际；（2）VaR是在特定的假设条件下进行的，如数据分布的正态性等，有时这些假定与现实可能不符；（3）VaR的计算有时非常复杂；（4）VaR只是市场处于正常变动下市场风险的有效测量，它不能处理金融市场处于极端价格变动的情形，如股市崩盘等。银行投资组合市场风险的测量银行投资组合市场风险的测量假设将100万美元投资于两种资产，要计算该投资组合在95%水平上的VaR。表16-1给出的是该投资组合的有关数据。表表16-1此例中，我们利用以下的公式计算出投资组合方差为：0.252*0.302+0.262*0.72+2*0.25*0.30*0.26*0.70*0.70=0.05786 （16-13）然后将结果开方，得到标准差24.05%。现在我们通过正态分布表，查出在95%的置信度上有1.645个标准差。将1.645乘以24.05%再乘以投资组合价值，得出组合的VaR是395651美元。这就是说，我们有95的把握确信，投资组合将来的最大损失不会超过395651美元。银行市场风险的管理银行市场风险的管理要使银行市场风险降低，有一种有效的途径，就是以相关性低的资产进行组合 从一种有价证券的风险入手，假定其风险为12%。计算表明，当任何两种资产的相关性等于0时，10种资产的组合风险率为3.8%；当资产种类增至100时，该风险降为1.2%。当资产种类无限增加时，风险趋于零。银行利率风险的评估与管理利率风险的分类利率风险的分类 利率风险的评估利率风险的评估利率风险的管理利率风险的管理 利率风险的分类利率风险的分类重新定价风险 收益曲线风险 基差风险 选择权风险 重新定价风险：主要的和最经常遇到的利率风险，来自于银行的资产、负债和表外业务头寸的到期日在时间上的不同（固定利率）和重新定价（浮动利率）。由于这些重新定价的不匹配性，当利率发生变化时，它们可以使银行的收益和主要品种的市场价值暴露于不可预测的风险中。收益曲线风险：在收益曲线发生了对银行的收益和内在经济价值很不利的变化时产生的。例如一个由长期的十年期的政府债券与一个短期的一年期政府债券构成一个资产投资组合，在收益曲线向上倾斜很陡峭时，前者的内在价值就会大幅下降。基差风险（Basis Risk）：这是现代金融的一个概念，是由于对各类资产负债利息率调整标准上的不完全相关性造成的。当利率发生变化时，这些差异就会导致具有相同到期日或重新定价频率的资产、负债和表外工具之间的现金流量和收益差额发生不可预测的变化。例如，用一个一年期的存款作为资金来源，其利息率每月按LIBOR浮动，将此存款用于一笔一年期的贷款，其利息是每月按国债的发行利率浮动，这两个指标之间的差额会使银行资金配置暴露于风险之中。选择权风险（Option Risk）。这是一种广义理解的，发生于银行的资产、负债和表外组合的选择权风险。银行在交易和非交易账户中都有选择权存在。例如，这些交易包括了许多带有买权或卖权的抵押债券或国债，借款人有提前偿还借款余额的权利，各种类型的存款账户。存款人在没有到期时，有提取存款的选择权而不付任何罚款。如不科学管理，客户总是在对自己有利而对卖方不利的时候行使选择权。利率风险的评估利率风险的评估 资产负债缺口分析法 持续期分析法 VaR方法 以蒙特卡罗分析法为代表的模拟分析法 资产负债缺口分析法在缺口分析中，利率风险暴露可表示为：GAP=RSA-RSL （16-15）公式中，GAP为缺口；RSA为利率敏感资产；RSL为利率敏感负债当利率变动时，银行NII变动与缺口之间的关系可以用下式表示：（16-17）公式（16-23）表明，利率水平上升（r0）时，若利率敏感性缺口为正缺口（GAP0），则银行净利息收入将比预期增加，反之为负缺口（GAP0时，银行NII会比预期减少。当利率下降时（rO，负缺口有意外收入，而正缺口有意外损失。而在缺口值为零（GAP=0）时，无论利率如何变动，净利息收不变，也就是利率风险暴露为零时，不存在利率风险。作为一种衡量银行利率风险暴露的一种方法，缺口分析有计算、观察方便的优点，但同时也存在以下一些缺陷：缺口分析无疑是一种“经理观点”指导下的方法，将银行利率风险简单视为净利息收入与预期值的差额；即使作为一种衡量NII变动的方法，缺口分析也取决于分析期间的长短，在同一时刻，三个月、六个月与一年期的缺口符号与数量有很大差异，不同的缺口值会让风险管理员无所适从；缺口分析不能把握利息收支的动态流动；虽然可以反映利率变化对利差收益影响的变化方向，但不能准确把握其对利差收益影响的程度（弹性）。持续期分析法利率风险的管理利率风险的管理 持续期模型利率风险管理 利率免疫化 风险受控的套利管理 银行信用风险的评估与管理银行操作风险的评估与管理操作风险的产生操作风险的产生 网上银行的操作风险网上银行的操作风险 银行操作风险的评估银行操作风险的评估 银行操作风险的管理银行操作风险的管理 操作风险的产生操作风险的产生巴塞尔银行委员会的定义：“操作风险就是指由于内部程序、人员、系统不充足或者运行失当、以及因为外部事件的冲击等导致直接或者间接损失的可能性的风险”。巴塞尔委员会同时指出，这一界定包含了法律风险，但是并不包含策略性风险和声誉风险。操作风险可以划分为操作性杠杆风险和操作性失误风险 操作性杠杆风险主要是指外部因素引起的操作风险，如因为外部冲击导致金融机构收益的减少，这些外部冲击包括税制和政治方面的变动、监管和法律环境的调整、竞争者的行为和特性的变化等，通常衡量这个操作风险的方法是运用情景分析。操作性失误风险主要是指因为金融机构的内部因素引起的操作风险，这些内部因素主要包括处理流程、信息系统、人事等方面的失误。总体来看，操作性失误风险在整个操作风险中所占据的比重近年来明显上升。如果对操作失误风险作进一步细分，我们还可以划分为：（1）执行风险，即执行人员不能正确理解管理人员的意图或者有意错误操作等；（2）信息风险，即信息在机构内部、或者机构内外之间的产生、接收、处理、储存、转移等环节出现故障；（3）关系风险，即因为产品和服务、管理等方面的问题影响到客户与金融机构的关系；（4）法律风险，即金融机构的经营管理活动不符合所在地的法律和监管要求所导致的风险；（5）人员风险，即缺乏足够合格的员工、缺乏对员工表现的恰当评估和考核等导致的风险；（6）系统事件风险，即电脑系统等出现故障所可能导致的风险。根据巴塞尔新资本协议的要求和不同金融机构的实际状况，还可以提出更为详细的操作风险的细分。操作风险具有以下特点：（1）与市场风险和信用风险不同的是，操作风险中的风险因素是内在于银行的业务操作层面的，而且单个的操作风险因素与操作性损失之间并不存在清晰的、可以定量界定的数量关系。因此，对于操作风险的管理，具体的业务部门应当承担第一位的作用；（2）在业务规模大、交易量大、结构变化迅速的业务领域，受到操作风险冲击的可能性最大；（3）由于通常可以监测和识别的操作风险因素同由此可能导致的损失规模、频率之间不存在直接的关系，因而银行的风险管理部门难以确定哪些因素对于操作风险管理来说是最为重要的；（4）从覆盖范围看，操作风险管理实际上覆盖了几乎银行经营管理的所有方面的不同风险，从一个极端看，操作风险既包括那些发生频率高，但是可能造成的损失相对较低的日常业务流程处理上的小错误，在另外一个极端，操作风险也包括那些发生频率低、但是可能导致的损失相对高的自然灾害、大规模舞弊等。因此，试图用一种方法来覆盖操作风险的所有领域几乎是不可能的。网上银行风险网上银行IT技术的常规风险。网上银行和商业银行其它涉及账务处理的计算机系统一样，面临系统总体架构设计、应用系统详细设计、网络结构设计、软硬件选型和配置、开发平台和运行平台的选择、系统集成商及其它合作公司的技术实力和服务质量等等常规风险，这是银行应用系统普遍关注的基本问题。加密技术风险。加密技术、加密体制、加密算法，密钥长度等网上交易和数据传输安全策略的确定，是网上银行安全问题的核心。商业银行网上银行交易正在应用的加密体制的研究还处在初级阶段，大多数银行技术人员还停留在调用加密函数完成应用程序设计阶段，对密函数处理机制及重要算法或参数不了解，不具备源代码，不能预测可能的问题，出了问题也不能及时妥当的解决。有的商业银行为了尽快占领网上银行交易市场，将在封闭式金融内部网内使用的加密手段应用到开放式网络交易，其加密传输体制和加密强度远远不能满足互联网交易的安全要求。虽然这种做法提高了系统响应效率，却大大降低了系统的安全强度。客户端业务操作问题。网上银行交易的发起方为客户而非银行自身，这是引发客户操作风险的主要原因。在网上银行业务中，银行参与交易处理的人为控制因素逐渐降低，在实行网上银行交易与清算系统自动对接的商业银行，其客户资金也许在工作人员丝毫没有察觉的瞬间转出或转入银行，它在极大方便客户的同时，也加大了客户操作风险。客户操作风险主要表现在非客户真实意愿的重复操作、客户端非授权或非法授权的资金转移、客户端无合法凭证的交易指令，客户端财务管理软件的缺陷造成银行被动划款等几个方面。实际上，在商业银行与网上银行签订的网上银行协议或合同中一般都已明确了签约客户对以客户私人密钥下达的交易指令负责的免责条款，但在实际业务中，商业银行将不可避免地陷入纠纷。客户端有效凭证问题。以商业银行传统转帐支票业务为例，企业凭转帐支票存根联和盖有银行业务公章的对帐单来确认货记支付的完成，并将支票存根联和银行对帐单作为附件制作企业记帐凭证。而在现代网上银行业务中，客户无法得到类似于支票存根的有效凭证，银行对帐单也往往迟于实际资金划转后数小时或数天后到达，这是网上银行给客户会计处理造成的不便，也给客户端掩盖非授权资金转移提供了作案时间。银行操作风险的评估银行操作风险的评估 巴塞尔新资本协议衡量操作风险的方法1.基本指标方法。对于业务活动范围有限的小型银行，巴塞尔新资本协议中规定覆盖操作风险的资本为总收入的一个比率（目前这个比率暂时确定为30）。2.标准法。这种方法将金融机构划分为不同的业务线，对于每种业务线，其所需的资本相应有一个系数乘以敞口，系数由监管当局根据样本银行的基本数据进行测算和确定。3.内部衡量方法。这种方法要对每种业务线和每种类型的损失分别从银行内部采集数据进行计算，每种业务线的预期损失由敞口系数、损失概率和给定事件的损失等共同确定，所需配置的资本则是一定系数与预期损失的乘积。目前，很少有银行能够采用内部衡量方法，因为当前很少有银行能够积累足够充分的内部损失数据来建立相关的模型，当然其中部分数据也可以向外部采集。从目前金融机构在风险管理方面的实践看，当前正在被采用的衡量操作风险的主要方法主要包括：1监测主要指标。这主要是运用不同业务线最能代表其操作风险的指标（如成本、收益、资产、交易量等）进行衡量。其主要优点是简单易行，但是这种方法不能注意到不同业务线、不同领域的操作风险的差异。金融机构在着手监测操作风险时，值得关注的指标主要包括：（1）交易失误的记录，包括失误的汇总分析、趋势分析、前台、中台和后台之间的合作状况等；（2）保管业务和仓库等的报告；（3）不同系统之间的整合状况；（4）清算系统、外汇交易系统、交易代理业务的状况等。2参考外部指标。运用外部机构在不同业务领域管理操作风险时所采用的范围、方法及其测算的结果，作为自身的参照。3统计分析。通过采集内部的历史损失数据建立统计模型，测算在不同的业务部门和整个金融机构范围内所需要配置的资本水平。4计分卡方法。这种方法包括多项前瞻性的关于操作风险的指标。通常金融机构运用这种方法来分配其他方法测算出来的所需的资本金。采用这种方法能够对前线的业务人员形成积极的激励机制，促使其积极监控操作风险。5体现风险及其影响的因果关系的复杂模型。这主要是指金融机构在对操作风险及其可能导致的损失的因果判断的基础上，通过采集历史数据建立银行自身的关于操作风险的模型。银行操作风险的管理银行操作风险的管理 全面风险管理原则 集中管理原则 自上而下的垂直管理原则 独立性原则 程序性原则 首席首席操作操作风险官风险官操作风险构架操作风险构架业务部门操作风险官业务部门操作风险官 区域操作风险官区域操作风险官操作风险官操作风险官-美国美国操作风险官操作风险官-亚太亚太 操作风险官操作风险官-欧洲欧洲Bfit05监管监管操作风险管理政策操作风险管理政策操作风险管理方法操作风险管理方法操作风险管理工具操作风险管理工具培训培训报告报告操作风险官操作风险官-公司实体及公司实体及CI操作风险官操作风险官-国内资产管理部国内资产管理部操作风险官操作风险官-全球公司客户部全球公司客户部操作风险官操作风险官-全球业务发展部全球业务发展部操作风险官操作风险官-全球市场部全球市场部操作风险官操作风险官-私人财富管理部私人财富管理部操作风险官操作风险官-P&BC公司中心客户公司中心客户关系管理及关系管理及 DBS 集团首席风险官集团首席风险官集团操作风险委员会集团操作风险委员会集团风险委员会集团风险委员会 隶属集团风险委员会的子委员会附件一.德意志银行风险管理组织架构 以操作风险管理示例集团董事会和集团执行委员会集团董事会和集团执行委员会成员成员首席信贷风险官首席信贷风险官首席首席市场市场风险官风险官集团信用风险委员会集团信用风险委员会集团市场风险委员会集团市场风险委员会KMVKMV公司的预期违约率（公司的预期违约率（EDF EDF）模型模型J JP P摩根的信用度量术模型（摩根的信用度量术模型（creditmetricscreditmetrics）瑞士信贷银行的信用风险附加模型（瑞士信贷银行的信用风险附加模型（creditriskcreditrisk+)+)麦肯锡公司的信贷组合观点模型（麦肯锡公司的信贷组合观点模型（credit portfolio Viewcredit portfolio View）沃特曼死亡率模型（沃特曼死亡率模型（Altmans Mortality Rate modelAltmans Mortality Rate model）目前较流行的现代信用风险度量模型目前较流行的现代信用风险度量模型信用风险的界定信用风险的界定信用风险的界定信用风险的界定:信用风险是交易对手或债务人不能正常履行合约或信用品质发生变信用风险是交易对手或债务人不能正常履行合约或信用品质发生变信用风险是交易对手或债务人不能正常履行合约或信用品质发生变信用风险是交易对手或债务人不能正常履行合约或信用品质发生变化而导致交易另一方或债权人遭受损失的潜在可能性。化而导致交易另一方或债权人遭受损失的潜在可能性。化而导致交易另一方或债权人遭受损失的潜在可能性。化而导致交易另一方或债权人遭受损失的潜在可能性。信用风险由两部分组成：信用风险由两部分组成：信用风险由两部分组成：信用风险由两部分组成：信用风险的构成要素信用风险的构成要素信用风险的构成要素信用风险的构成要素：违约概率违约概率违约概率违约概率(probability of(probability of defualtdefualt，PD)PD)交易对手的违约行为服从某种概率分布交易对手的违约行为服从某种概率分布交易对手的违约行为服从某种概率分布交易对手的违约行为服从某种概率分布 信用暴露信用暴露信用暴露信用暴露(credit exposure,CE)或违约暴露（或违约暴露（exposure at defualt，EAD）交易对手违约时，对其求偿权的经济价值交易对手违约时，对其求偿权的经济价值交易对手违约时，对其求偿权的经济价值交易对手违约时，对其求偿权的经济价值 违约损失（违约损失（违约损失（违约损失（loss given loss given defualtdefualt，LGDLGD）违约造成的损失部分违约造成的损失部分违约造成的损失部分违约造成的损失部分 一、一、KMV（EDF）模型）模型基本原理：基本原理：模型模型将债权看作债权人向借款公司股东出售将债权看作债权人向借款公司股东出售的对公司价值的看跌期权（卖权）的对公司价值的看跌期权（卖权）债务到期时，若企业资产的市场价值超出其负债价值，债务到期时，若企业资产的市场价值超出其负债价值，企业愿意还债，将剩余部分留作利润；如果企业资产价企业愿意还债，将剩余部分留作利润；如果企业资产价值小于负债水平，出售全部资产也不能完全偿债，企业值小于负债水平，出售全部资产也不能完全偿债，企业会选择违约，将公司资产转交给债权人。会选择违约，将公司资产转交给债权人。债债权权损损益益企业资产价值企业资产价值OB（债务价值）（债务价值）估计企业违约概率的步骤：估计企业违约概率的步骤：第一步，第一步，估计公司市场价值及其波动性估计公司市场价值及其波动性由由于于无无法法直直接接观观察察公公司司资资产产价价值值及及波波动动性性，KMVKMV借借用用期期权定价原理推算。权定价原理推算。股股权权可可看看作作股股东东对对公公司司资资产产价价值值的的看看涨涨期期权权，根根据据期期权定价理论，可推导出公司股权价值的公式：权定价理论，可推导出公司股权价值的公式：（1 1）E是是股股权权价价值值，A是是资资产产市市场场价价值值，A是是资资产产价价值值波波动动性性，D是是负负债债价价值值，r是是无无风风险险借借贷贷利利率率，是是时时间间范围。范围。函数的具体形式函数的具体形式:N正态分析累计概率函数企企业业股股权权价价值值波波动动性性E与与企企业业资资产产价价值值波波动动性性间间存存在在理论上的关系：理论上的关系：（2）函数的具体形式函数的具体形式:在在公公式式（1）和和（2）中中，已已知知变变量量有有：E，可可在在股股票票市市场场上上观观察察到到；E，利利用用历历史史数数据据估估算算；D，违违约约实实施点或触发点；施点或触发点；，一般设为，一般设为1年；年；r，可观察到。，可观察到。在在公公式式（1）和和（2）中中余余下下两两个个未未知知数数：资资产产价价值值A及及其其波波动动性性A。将将（1）（2）两两个个等等式式联联立立，可可求求出出两个未知数。两个未知数。第二步，计算违约距离。第二步，计算违约距离。资资产产或或负负债债价价值值时间时间t=0t=1违约区域违约区域资产价值分布曲线资产价值分布曲线负债线负债线AD 违约概率相当于企业资产价值分布曲线位于负债线以下的区域，它表示企违约概率相当于企业资产价值分布曲线位于负债线以下的区域，它表示企业资产价值在一年内降到业资产价值在一年内降到D以下的概率，即企业一年内违约（破产）的概率。以下的概率，即企业一年内违约（破产）的概率。假定公司未来资产价值围绕其现值呈正态分布，均值为假定公司未来资产价值围绕其现值呈正态分布，均值为A，标准差为，标准差为A，则，则可利用下面的公式计算公司在一年内或可利用下面的公式计算公司在一年内或t=0时（现在）距离违约的违约距离时（现在）距离违约的违约距离(Distance-to-Default)：第三步，估算违约概率。第三步，估算违约概率。若假定资产价值是正态分布，就可根据违约距离直接求得违约概率。若假定资产价值是正态分布，就可根据违约距离直接求得违约概率。若若违违约约距距离离为为2A，由由于于公公司司未未来来资资产产价价值值在在其其均均值值周周围围196A内内变变化化的概率是的概率是95%，可推算出公司预期违约概率是，可推算出公司预期违约概率是25%。基基于于资资产产价价值值正正态态分分布布假假定定计计算算出出的的是是EDF的的理理论论值值，由由于于该该假假定定不不一一定定与与现现实实相相符符，为为此此KMV还还利利用用历历史史数数据据求求EDF的的经经验验值值。假假设设公公司司的的违违约距离为约距离为2A，经验，经验EDF的计算公式为：的计算公式为：模型的特点模型的特点模型的特点模型的特点其一，创新思想：从借款企业股权持有者的角度考虑其一，创新思想：从借款企业股权持有者的角度考虑借款偿还的动力问题，并利用公开的股市信息为债务借款偿还的动力问题，并利用公开的股市信息为债务信用风险度量服务。信用风险度量服务。其二，违约模型（其二，违约模型（DMDM），考察违约概率，不考虑信用），考察违约概率，不考虑信用等级变化。等级变化。模型的优点与局限模型的优点与局限模型的优点与局限模型的优点与局限 优点：动态模型优点：动态模型优点：动态模型优点：动态模型局限：局限：局限：局限：技术上技术上技术上技术上 利利用用期期权权定定价价方方法法求求解解公公司司资资产产价价值值和和波波动动性性，缺缺乏有效方法检验精确性乏有效方法检验精确性 假定公司债务结构静态不变假定公司债务结构静态不变 基于资产价值正态分布假设实际应用：基于资产价值正态分布假设实际应用：实用中实用中 仅着重于违约预测；仅着重于违约预测；能否适用于发展中国家的新兴股票市场能否适用于发展中国家的新兴股票市场 非上市公司的非上市公司的EDFEDF值值 二、二、二、二、CreditmetricsCreditmetrics（信用度量术）模型（信用度量术）模型（信用度量术）模型（信用度量术）模型基基本本原原理理：计计算算信信用用风风险险的的VAR值值（即即在在给给定定的的置置信信区区间间上上、给给定时段内，信贷资产可能发生的最大价值损失。）定时段内，信贷资产可能发生的最大价值损失。）计算单项贷款的计算单项贷款的VAR值的步骤：值的步骤：1、预测借款人信用等级的变动，得出信用等级转移概率矩阵预测借款人信用等级的变动，得出信用等级转移概率矩阵 假假定定借借款款人人一一年年后后有有8种种可可能能的的信信用用状状态态，即即从从AAA级级到到D级级（违违约约），则则一一年年后后借借款款人人由由初初始始信信用用等等级级转转移移到到各各种种可可能能等等级级的的概概率率称为信用等级转移概率，称为信用等级转移概率，转移概率转移概率1。3 3、得出贷款价值的实际分布、得出贷款价值的实际分布 将各等级下的年末贷款价值与转移概率结合，即得到贷款价值将各等级下的年末贷款价值与转移概率结合，即得到贷款价值在年末非正态的实际分布。在年末非正态的实际分布。4 4、计算贷款的、计算贷款的VARVAR值值 首先，求贷款未来价值的均值和方差：首先，求贷款未来价值的均值和方差：E E贷款未来价值贷款未来价值=然后，求然后，求VARVAR值，它等于一定的置信度上，年末可能的贷款价值与贷值，它等于一定的置信度上，年末可能的贷款价值与贷款预期价值间的差距，即贷款的价值损失。款预期价值间的差距，即贷款的价值损失。假设贷款价值服从正态分布，则置信度为假设贷款价值服从正态分布，则置信度为9595的的VARVAR值为值为1 16565；置信度为；置信度为9999的的VARVAR值为值为2 23333。若基于贷款价值的实际分布，可利用转移概率矩阵和对应的贷若基于贷款价值的实际分布，可利用转移概率矩阵和对应的贷款价值表近似计算不同置