某公司技术经济学与财务知识分析概论(59页PPT).pptx

第一章第一章 概论概论一、技术经济学一、技术经济学技术经济学是一门技术经济学是一门技术学与经济学交叉技术学与经济学交叉的学科，是应用的学科，是应用 经济学的一个分支经济学的一个分支 技术经济学技术经济学是应用理论经济学的基本原理是应用理论经济学的基本原理研究技术领域研究技术领域 的经济问题和经济规律，研究技术进步与经济增长之间的关的经济问题和经济规律，研究技术进步与经济增长之间的关 系系的科学的科学 具体地：具体地：技术经济学是技术经济学是研究技术领域内资源的最佳配置，寻找技研究技术领域内资源的最佳配置，寻找技 术与经济的最佳结合以求可持续发展术与经济的最佳结合以求可持续发展的科学的科学11/7/20221技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 二、技术经济学研究的对象二、技术经济学研究的对象 技术经济学研究的对象主要有下列三个方面：技术经济学研究的对象主要有下列三个方面：1、研究技术方案的经济效果，寻找最佳经济效果的方案；研究技术方案的经济效果，寻找最佳经济效果的方案；2、研究技术与经济相互促进和协调发展；、研究技术与经济相互促进和协调发展；3、研究技术创新，推动技术进步，促进企业发展和国民经济的增长。、研究技术创新，推动技术进步，促进企业发展和国民经济的增长。11/7/20222技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 三、技术经济学分析的一般过程三、技术经济学分析的一般过程 1、确定目标、确定目标 2、提出备选方案、提出备选方案 3、方案评价（经济评价）、方案评价（经济评价）4、选择最佳方案、选择最佳方案11/7/20223技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 第三章第三章 经济性评价基本要素经济性评价基本要素 （经济效果、投资、成本、税收与税金、利润、（经济效果、投资、成本、税收与税金、利润、资金的时间价值及其等值计算资金的时间价值及其等值计算）一、经济效果一、经济效果 1、经济效果、经济效果成果与劳动消耗之比称之（产出与投入之比）成果与劳动消耗之比称之（产出与投入之比）注意的问题：注意的问题：（一）成果与劳动消耗相比较是理解经济效果的本质所在（一）成果与劳动消耗相比较是理解经济效果的本质所在（二）技术方案实施后的效果有正负之分（二）技术方案实施后的效果有正负之分（三）劳动消耗由三部分构成：直接劳动消耗、劳动占用、间接劳动消耗（三）劳动消耗由三部分构成：直接劳动消耗、劳动占用、间接劳动消耗 2、经济效益、经济效益有效劳动成果与劳动消耗之比称之有效劳动成果与劳动消耗之比称之11/7/20224技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 3、经济效果的表达方式、经济效果的表达方式 （1）差额表示法：）差额表示法：经济效果经济效果=成果成果-劳动耗费劳动耗费 （要求两者有相同的计量单位）（要求两者有相同的计量单位）（2）比值表示法：）比值表示法：经济效果经济效果=成果成果/劳动耗费劳动耗费 （两者的计量单位可同可不同）（两者的计量单位可同可不同）（3）差额）差额比值表示法：比值表示法：经济效果经济效果=（成果（成果-劳动耗费）劳动耗费）/劳动耗费劳动耗费 （如：成本利润率；投资利润率）（如：成本利润率；投资利润率）11/7/20225技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 4、经济效果的分类：、经济效果的分类：（1）企业经济效果（微观）企业经济效果（微观）国民经济效果（宏观）国民经济效果（宏观）（2）直接经济效果）直接经济效果 间接经济效果间接经济效果 （3）有形经济效果（能用货币计量的效果，如：利润）有形经济效果（能用货币计量的效果，如：利润）无形经济效果（不能用货币计量的效果，无形经济效果（不能用货币计量的效果，如：环保、劳动素质）如：环保、劳动素质）11/7/20226技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 二、现金流量、现金流量图二、现金流量、现金流量图（一）现金流量（一）现金流量 现金流量是指一个特定的经济系统在一定时期内现金流入与现金流出现金流量是指一个特定的经济系统在一定时期内现金流入与现金流出 代数和代数和 （经济系统：一个项目、一个企业、一个地区、一个部门、一个国家）（经济系统：一个项目、一个企业、一个地区、一个部门、一个国家）（一定时期：年、季、月等）（一定时期：年、季、月等）1、建设期现金流量的确定、建设期现金流量的确定 CI-CO=0-（固定资产投资（固定资产投资+流动资产投资流动资产投资+无形资产投资无形资产投资+顺延资产投资）顺延资产投资）2、运营期现金流量的确定、运营期现金流量的确定 CI-CO=税后利润税后利润+折旧折旧 3、停产期现金流量的确定、停产期现金流量的确定 CI-CO=（销售收入（销售收入+回收固定资产余值回收固定资产余值+回收流动资金）回收流动资金）-（经营成本（经营成本+销售税金及附加销售税金及附加+所得税）所得税）11/7/20227技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 （二）现金流量图（二）现金流量图 由于资金时间价值的存在，使不同时间上发生的货币无法直接加以比较。一定量的资由于资金时间价值的存在，使不同时间上发生的货币无法直接加以比较。一定量的资金必须赋予相应的时间才能表达其确切的量的概念。金必须赋予相应的时间才能表达其确切的量的概念。为了便于对项目进行经济评价和对方案进行比较，反映项目和各技术方案为了便于对项目进行经济评价和对方案进行比较，反映项目和各技术方案费用、效益的大小以及相应发生的时间，需要用一个几何图形来反映项目经济费用、效益的大小以及相应发生的时间，需要用一个几何图形来反映项目经济活动的全过程，该几何图形称之为现金流量图。现金流量图的形式如下图所示：活动的全过程，该几何图形称之为现金流量图。现金流量图的形式如下图所示：2815799941814780 1 2 3 n-1 n11/7/20228技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 现金流量图的构成现金流量图的构成 （1）水平线代表一个分析的系统）水平线代表一个分析的系统 （2）间隔代表一个时间单位）间隔代表一个时间单位 （3）纵坐标表示相应时点发生的费用或效益金额：）纵坐标表示相应时点发生的费用或效益金额：现金流出：现金流出：流出流出系统的现金称之，箭线系统的现金称之，箭线箭头向下箭头向下，计算时，计算时性质符号取为负性质符号取为负。现金流入：现金流入：流入流入系统的现金称之，箭线系统的现金称之，箭线箭头向上箭头向上，计算时，计算时性质符号取为正性质符号取为正。现金净流量：现金净流量：同一时点同一时点的现金流入与现金流出的的现金流入与现金流出的代数和称之为现金净流量代数和称之为现金净流量 281579994181478 0 1 2 3 n-1 n11/7/20229技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 例：例：某人每年年末等额存入某人每年年末等额存入1500元，连续元，连续10年，准备在第年，准备在第6年、第年、第10年、年、第第15年末支取三次，每次支取的金额相等。若年利率为年末支取三次，每次支取的金额相等。若年利率为12%，求每次支取的，求每次支取的金额为多少？（站在存款者的角度，画出本问题的现金流量图）金额为多少？（站在存款者的角度，画出本问题的现金流量图）（设每次支取的金额为（设每次支取的金额为x，学生动手画现金流量图），学生动手画现金流量图）0161015150015001500 xxx设每次支取的金额为x11/7/202210技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 三、投资三、投资1、投资、投资为了保证项目投产和生产经营活动的正常进行而投入的活劳动为了保证项目投产和生产经营活动的正常进行而投入的活劳动 物化劳动价值的总和物化劳动价值的总和2、投资的构成：、投资的构成：固定资产投资固定资产投资用于建设或购置固定资产所投入的资金用于建设或购置固定资产所投入的资金 （建筑工程、安装工程、设备及工器具购置、其他工程（建筑工程、安装工程、设备及工器具购置、其他工程 等费用、不可预见费、建设期利息、固定资产方向调节税）等费用、不可预见费、建设期利息、固定资产方向调节税）流动资产投资流动资产投资项目在投产前预先垫付，投产后在生产经营项目在投产前预先垫付，投产后在生产经营 过程中周转使用的资金过程中周转使用的资金 （应收及应付款、存货、现金）（应收及应付款、存货、现金）两者的两者的 关系：关系：（1）流动资产投资的数量和结构由固定资产的投资所决定）流动资产投资的数量和结构由固定资产的投资所决定 （2）固定资产投资的回收依赖于流动资产的顺利周转）固定资产投资的回收依赖于流动资产的顺利周转11/7/202211技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 3、资产的分类、资产的分类（1）固定资产）固定资产指使用期限在一年以上，单位价值在一定数额以上在使指使用期限在一年以上，单位价值在一定数额以上在使 用过程中始终保持原来物质形态的资产用过程中始终保持原来物质形态的资产 （建筑物、机器机械、运输工具、与生产经营有关的设备和工器具等）（建筑物、机器机械、运输工具、与生产经营有关的设备和工器具等）固定资产的特点：固定资产的特点：从实物形态来看：固定资产能以同样的实物形态连续为多次生产周期服务；从实物形态来看：固定资产能以同样的实物形态连续为多次生产周期服务；从价值形态来看：固定资产的价值是随着它的使用磨损以折旧的方式分期分从价值形态来看：固定资产的价值是随着它的使用磨损以折旧的方式分期分 批转移到产品价值中去，构成产品价值的一部分；批转移到产品价值中去，构成产品价值的一部分；从资金运动来看：固定资产所占用的资金循环一次周期较长，折旧费可看成从资金运动来看：固定资产所占用的资金循环一次周期较长，折旧费可看成 是补偿固定资产损耗的准备金，随着产品的销售一次一次是补偿固定资产损耗的准备金，随着产品的销售一次一次 逐渐收回并转化为货币资金逐渐收回并转化为货币资金 固定资产的价值：原值、净值（原值减折旧）、残值、净残值、重估值等固定资产的价值：原值、净值（原值减折旧）、残值、净残值、重估值等11/7/202212技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 （2）流动资产流动资产指可以在一年或超过一年的一个营业周期内变现或者耗用指可以在一年或超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产的资产 特点：特点：在生产过程中，流动资产的实物形态不断发生变化，在一个生产周期中在生产过程中，流动资产的实物形态不断发生变化，在一个生产周期中其价值一次性全部转移到产品成本中去并在产品销售后以货币形态获得补偿，其价值一次性全部转移到产品成本中去并在产品销售后以货币形态获得补偿，没一个周期完成一次周转。没一个周期完成一次周转。流动资产的货币形态在项目的寿命周期内始终被占用，到项目结束时才能以流动资产的货币形态在项目的寿命周期内始终被占用，到项目结束时才能以货币资金的形态退出生产和流通，并如数收回。货币资金的形态退出生产和流通，并如数收回。（3）无形资产）无形资产指企业长期使用但没有实体形态的可以持续为企业带来指企业长期使用但没有实体形态的可以持续为企业带来 效益的资产效益的资产 （专利权、专有技术、专营权、土地使用权、商标权等）（专利权、专有技术、专营权、土地使用权、商标权等）（4）递延资产）递延资产是指不能全部计入当年损益，应当在以后年度分期摊销的各项是指不能全部计入当年损益，应当在以后年度分期摊销的各项费用（开办费、固定资产改良费、租入固定资产的改良支出、摊销期限在一年以费用（开办费、固定资产改良费、租入固定资产的改良支出、摊销期限在一年以上的其它待摊费用）上的其它待摊费用）11/7/202213技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 四、固定资产折旧四、固定资产折旧 （1）固定资产的折旧）固定资产的折旧按期或按活动量按期或按活动量将资产的损耗将资产的损耗转成为转成为产品的成本费用产品的成本费用的的方式方式称之为设备称之为设备资产的折旧。资产的折旧。（2）折旧值（费）折旧值（费）按期或按活动量按期或按活动量转为转为产品成本费用的固定产品成本费用的固定资产的损耗价值资产的损耗价值称之为称之为折旧值折旧值（费）（费）。（企业把已经发生的资本性支出转移到产品成本费用之中，通过产品的销售逐步（企业把已经发生的资本性支出转移到产品成本费用之中，通过产品的销售逐步回收初始的投资）回收初始的投资）（3）计算与时间有关的设备折旧时，应考虑三个因素：资产原值、净残值、折旧年限。）计算与时间有关的设备折旧时，应考虑三个因素：资产原值、净残值、折旧年限。a固定资产原值固定资产原值 b净残值：净残值净残值：净残值=残值残值-清理费用清理费用 净残值具有变现能力，与设备账面价值（不能变现）不同净残值具有变现能力，与设备账面价值（不能变现）不同 c折旧年限：按规定的折现率，每年提取折旧时设备的账面价值为零折旧年限：按规定的折现率，每年提取折旧时设备的账面价值为零 所需的时间。所需的时间。11/7/202214技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画（4）折旧方法）折旧方法 设备的折旧为时间的函数时，折旧方法如下：设备的折旧为时间的函数时，折旧方法如下：（a）直线折旧法：在设备资产估算的折旧年限内，按期平均分摊资产的价值。）直线折旧法：在设备资产估算的折旧年限内，按期平均分摊资产的价值。（应用在设备在使用期内使用情况基本相同，经济效益基本均衡的情况）（应用在设备在使用期内使用情况基本相同，经济效益基本均衡的情况）折旧费折旧费计算公式：计算公式：以原值为基础的以原值为基础的折旧率折旧率计算公式：计算公式：11/7/202215技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 直线折旧法之例直线折旧法之例 P53 例例7-1 某设备资产原值某设备资产原值15500元，估计报费时残值元，估计报费时残值4500元，清理费元，清理费1000 元，折旧年限为元，折旧年限为15年。计算折旧额、折旧率。年。计算折旧额、折旧率。解：根据折旧费与折旧率计算公式有：解：根据折旧费与折旧率计算公式有：11/7/202216技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画（b）工作量法）工作量法根据每年固定资产的工作量大小来确定概念的折旧费根据每年固定资产的工作量大小来确定概念的折旧费例如：运输汽车按先里程例如：运输汽车按先里程 计算，然后计算年折旧费计算，然后计算年折旧费 大型专用设备按工作小时计算，然后计算年折旧费大型专用设备按工作小时计算，然后计算年折旧费11/7/202217技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画（c）加速折旧法（阅读）加速折旧法（阅读P54-55）（1）双倍余额递减法）双倍余额递减法（2）年数总和法）年数总和法11/7/202218技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 五、成本（五、成本（P56）1、总成本（会计成本）、总成本（会计成本）总成本由：生产成本、管理费用、财务费用、销售费用等构成总成本由：生产成本、管理费用、财务费用、销售费用等构成生产成本生产成本包括：各项直接支出和制造费用（直接材料费、直接人工费、包括：各项直接支出和制造费用（直接材料费、直接人工费、其他支出福利费；分厂、车间为组织和管理生产所发生的其他支出福利费；分厂、车间为组织和管理生产所发生的 管理人员的工资、折旧费、维修费其他费用办公、差旅、劳管理人员的工资、折旧费、维修费其他费用办公、差旅、劳 保）保）管理费用管理费用企业行政管理部门为管理和组织经营而发生的各项费用（管理企业行政管理部门为管理和组织经营而发生的各项费用（管理 人员的工资、福利；公司一级折旧费、修理费、技术转让费、人员的工资、福利；公司一级折旧费、修理费、技术转让费、无形资产和顺延资产摊销费及其他管理费用办公、差旅、劳保、土地无形资产和顺延资产摊销费及其他管理费用办公、差旅、劳保、土地 使用费等）使用费等）财务费用财务费用为筹集资金而发生的各项费用（利息净支出、银行手续费等）为筹集资金而发生的各项费用（利息净支出、银行手续费等）销售费用销售费用为销售产品而发生的各项费用（销售部门人员的工资、福利、广告、办为销售产品而发生的各项费用（销售部门人员的工资、福利、广告、办 公差旅费等）公差旅费等）11/7/202219技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 2、机会成本、机会成本将有限资源用于某种特定的用途而将有限资源用于某种特定的用途而放弃其他各种用途放弃其他各种用途中的中的最最 高收益高收益 例如：例如：某设备企业自用可以有某设备企业自用可以有6000元的年净收益；出租可以获得元的年净收益；出租可以获得7000元的元的 年净收益。年净收益。若企业采取自用的方案，则机会成本为：若企业采取自用的方案，则机会成本为：7000元，利益为元，利益为-1000元；元；若企业采取出租的方案，则机会成本为：若企业采取出租的方案，则机会成本为：6000元，利益为元，利益为1000元元3、沉没成本、沉没成本是指过去已经支出而行在已无法得到补偿的成本是指过去已经支出而行在已无法得到补偿的成本 例如：例如：某设备某设备3年前购买费为：年前购买费为：15万元，现对该设备进行是继续使用还是出万元，现对该设备进行是继续使用还是出 让的决策，元购置费让的决策，元购置费15万元为沉没成本，决策时不能受此影响。万元为沉没成本，决策时不能受此影响。11/7/202220技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 4、经济成本、经济成本显性成本与隐性成本之和显性成本与隐性成本之和 显性成本（发生看得见的成本）显性成本（发生看得见的成本）隐形成本（企业自有资源实际上已经投于生产经营活动但在形式上没有支隐形成本（企业自有资源实际上已经投于生产经营活动但在形式上没有支 付报酬的那部分成本，自由要素的机会成本）付报酬的那部分成本，自由要素的机会成本）5、经营成本、经营成本 在技术方案财务分析中，在技术方案财务分析中，经营成本经营成本=总成本费用总成本费用-折旧费折旧费-维简费维简费-摊销费摊销费-财务费用财务费用 （参看（参看P58原因）原因）6、变动成本和固定成本、变动成本和固定成本 固定成本固定成本在一定的产量范围内不随产量的变动而变动的成本在一定的产量范围内不随产量的变动而变动的成本 （总量不变，但单位产品的固定成本与产量呈反向变化）（总量不变，但单位产品的固定成本与产量呈反向变化）变动成本变动成本总量随产量的变动而变动的成本总量随产量的变动而变动的成本 （总量随产量变化，但单位产品的变动成本不变）（总量随产量变化，但单位产品的变动成本不变）7、边际成本、边际成本单位产品的增加对总成本的改变量单位产品的增加对总成本的改变量 （注意与单位变动成本的区别）（注意与单位变动成本的区别）11/7/202221技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 六、税收与税金（阅读六、税收与税金（阅读P59）1、增值税、增值税 2、营业税、营业税 3、资源税、资源税 4、城乡维护建设税、城乡维护建设税 5、教育费附加、教育费附加 6、企业所得税、企业所得税 11/7/202222技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 七、销售收入、利润、利润率（七、销售收入、利润、利润率（P61）1、销售收入、销售收入销售收入销售收入=产品产量产品产量产品单价产品单价 2、利润、利润 11/7/202223技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 11/7/202224技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 3、利润率11/7/202225技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 八、八、资金的时间价值及其等值计算资金的时间价值及其等值计算 （一）资金的时间价值一）资金的时间价值 （二）资金的等值计算（二）资金的等值计算 （三）资金等值计算简单应用（三）资金等值计算简单应用重点11/7/202226技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 （一）资金的时间价值（一）资金的时间价值 1、资金的时间价值、资金的时间价值不同时间不同时间发生的发生的等额资金等额资金在价值上的在价值上的 差别称为资金的时间价值。差别称为资金的时间价值。（现在用来投资的一笔资金，比将来可获得的同样数额的资金更有价值）（现在用来投资的一笔资金，比将来可获得的同样数额的资金更有价值）可从如下方面（从投资者、消费者的角度）予以理解资金的时间价值：可从如下方面（从投资者、消费者的角度）予以理解资金的时间价值：（1）从投资者的角度来看：资金投入流通，与劳动力相结合，其价值发生增值。资）从投资者的角度来看：资金投入流通，与劳动力相结合，其价值发生增值。资 产的增值特性使资金具有时间价值。产的增值特性使资金具有时间价值。（2）从消费者的角度来看：资金一旦用于投资，就不能用于现期消费，因此资金的时间价值体）从消费者的角度来看：资金一旦用于投资，就不能用于现期消费，因此资金的时间价值体现为对放弃现期消费的损失所应给予的必要补偿。现为对放弃现期消费的损失所应给予的必要补偿。100元100元01在一定利率下，0、1两个时间点上100元价值不同11/7/202227技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 2、利息和利率、利息和利率 资金的时间价值体现为：资金的运动所带来的利润（或利息）资金的时间价值体现为：资金的运动所带来的利润（或利息）利润（利息）利润（利息）是投入资金在一定时间内产生的时间价值是投入资金在一定时间内产生的时间价值 一般地：一般地：*把银行存款获得的比本金多的那部分增值称为利息；把银行存款获得的比本金多的那部分增值称为利息；*把资金投入生产或流通产生的增值称为利润把资金投入生产或流通产生的增值称为利润 利润（或利息）是衡量资金时间价值的绝对尺度利润（或利息）是衡量资金时间价值的绝对尺度 利率利率资金在资金在单位时间内产生的增值单位时间内产生的增值（利息或利润）（利息或利润）与投入与投入 的资金额（本金）之比称为利率的资金额（本金）之比称为利率（或收益率），一般（或收益率），一般 计为计为i i。i i愈大，表明资金增值愈快。愈大，表明资金增值愈快。利率是衡量资金时间价值的相对尺度利率是衡量资金时间价值的相对尺度11/7/202228技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 利息计算方法：单利法、复利法利息计算方法：单利法、复利法 单利法单利法仅以本金为基数计算利息的方法称之为单利法仅以本金为基数计算利息的方法称之为单利法 *不论年限有多长，每年均按原始本金计息，而已取得的利不论年限有多长，每年均按原始本金计息，而已取得的利 息不再计利。息不再计利。设本金为设本金为P，年利率为，年利率为i，年限为，年限为n，本利和为，本利和为F，单利法计算，单利法计算 n年末本年末本 利和的公式为：利和的公式为：单利法计算资金的时间价值是不完善的（它只部分地考虑了资单利法计算资金的时间价值是不完善的（它只部分地考虑了资 金的时间价值，对以前已经产生的利息没有转入计息基础而累计计金的时间价值，对以前已经产生的利息没有转入计息基础而累计计 息）息）注：公式的导出参看后页11/7/202229技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 单利法计算本利和公式的导出：单利法计算本利和公式的导出：11/7/202230技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 单利法计算本利和公式的导出：单利法计算本利和公式的导出：11/7/202231技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 例例3-3 某人拟从证券市场购买某人拟从证券市场购买1年前发行的年前发行的3年期年利率为年期年利率为5%（单利）、到期一次还本、（单利）、到期一次还本、面额为面额为100元的国库券，若此人要求在余下的元的国库券，若此人要求在余下的2年中获得年中获得4%的年利率（单利）问此的年利率（单利）问此人应该以多少的价格买入？假如市场利率提高，投资者要求在余下的人应该以多少的价格买入？假如市场利率提高，投资者要求在余下的2年中获得年中获得8%的年利率回报，又应该以多少的价格买入？的年利率回报，又应该以多少的价格买入？解：设该人以解：设该人以P元买入此国库券元买入此国库券 （1）要求在余下的）要求在余下的2年中获得年中获得4%的年利率（单利）的年利率（单利）（2）要求在余下的）要求在余下的2年中获得年中获得8%的年利率（单利）的年利率（单利）可见：债券的价格与市场利率密切相关，利率提高，债券价格下降；可见：债券的价格与市场利率密切相关，利率提高，债券价格下降；降低利率，债券价格上升降低利率，债券价格上升以低于106.48的价格购买以低于99.14的价格购买11/7/202232技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 复利法复利法以本金与累计利息之和为基数计算利息的方法称之为复利法以本金与累计利息之和为基数计算利息的方法称之为复利法 设本金位设本金位P,年利率为年利率为i，年限为，年限为n，本利和为，本利和为F，单利法计算，单利法计算 n年末本利和年末本利和的公式为：的公式为：复利法比较符合资金在社会再生产过程中运动的实际情况，在技术经济分析中，复利法比较符合资金在社会再生产过程中运动的实际情况，在技术经济分析中，一般采用复利计算。一般采用复利计算。例例2-4 某人以复利借款某人以复利借款5000元，年利率为元，年利率为10%，问，问5年后应还款多少？年后应还款多少？解：设解：设5年后应还款年后应还款F元，则：元，则：5年后应还款年后应还款8055元元注：公式的导出参看后页11/7/202233技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 复利法计算本利和公式的导出复利法计算本利和公式的导出：11/7/202234技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 复利法计算本利和公式导出：复利法计算本利和公式导出：11/7/202235技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 3、名义利率和实际利率、名义利率和实际利率 实际利率实际利率计息周期计息周期实际发生的利率实际发生的利率称为计息周期的实际利率称为计息周期的实际利率 （计息周期有：年、半年、季、月、周、日等）（计息周期有：年、半年、季、月、周、日等）名义利率名义利率计息周期实际利率计息周期实际利率每年计息周期数得到的利率称为名义利率每年计息周期数得到的利率称为名义利率 例如：例如：按月计息，月利率按月计息，月利率i=1%（月实际利率），通常称为（月实际利率），通常称为“年利率年利率12%每月计息一次每月计息一次“。这个年利率这个年利率12%（1%12）称为）称为年名义利率。年名义利率。名义利率与实际利率的关系：名义利率与实际利率的关系：情形一：单利法计利时，实际利率情形一：单利法计利时，实际利率=名义利率名义利率 情形二：复利法计利时，实际利率名义利率情形二：复利法计利时，实际利率名义利率11/7/202236技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 复利计息时，实际利率名义利率关系的导出：复利计息时，实际利率名义利率关系的导出：设设年名义利率为年名义利率为r，一年计息，一年计息m次，则：次，则：每个计息周期的实际利率每个计息周期的实际利率为为 （年名义利率（年名义利率 ）一年后的本利和：一年后的本利和：年实际利率：年实际利率：（按利率的定义公式计算）11/7/202237技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 若计息次数若计息次数m 则：则：证明证明 证：证：m rer10（此图解释er-10）11/7/202238技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 （二）资金的等值计算（二）资金的等值计算 1、资金等值、资金等值考虑资金的时间价值后，不同时点上数额不等考虑资金的时间价值后，不同时点上数额不等 的资金在一定利率下具有相等的价值的资金在一定利率下具有相等的价值 注意：注意：不同时点上数额不等的资金如果等值，则他们在任何时点上不同时点上数额不等的资金如果等值，则他们在任何时点上 的数额必然相等的数额必然相等 例如：上图示意的问题，年初的例如：上图示意的问题，年初的100元与年末的元与年末的112元等值（年利率元等值（年利率 为为12%），则它们在），则它们在0时刻点数额均为时刻点数额均为100元；他们在元；他们在1时刻点时刻点 数额均为数额均为112元元100元 112元0 年利率12%1利率12%下，0时刻的100元与1时刻的112元等值11/7/202239技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 影响资金等值的三个因素：影响资金等值的三个因素：（1）资金额的大小）资金额的大小 （2）资金发生的时间）资金发生的时间 （3）利率）利率 2、资金的等值计算、资金的等值计算将一个时刻点上的资金金额将一个时刻点上的资金金额换算为换算为另一另一 时刻点上时刻点上 的的等值金额等值金额称之为资金的等值计算称之为资金的等值计算 500元？元100元？元210在一定利率下，2时刻点上与0时刻点上100元等值的金额为多少？在一定利率下，0时刻点上与1时刻点上500元等值的金额为多少？上述问题，需通过资金的等值计算来予以完成11/7/202240技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 关于关于资金的等值计算资金的等值计算的几个概念的几个概念 （1）贴现贴现把将来某一时点的资金额换算为现在时点的等值把将来某一时点的资金额换算为现在时点的等值 金额称为贴现或折现金额称为贴现或折现 贴现率贴现率把贴现时的利率称为贴现率或折现率把贴现时的利率称为贴现率或折现率 （2）现值）现值P指资金指资金“现在现在”的价值的价值 （注意：注意：“现在现在”时点是相对于我们分析问题时所站的时点而言）时点是相对于我们分析问题时所站的时点而言）（3）终值）终值F现值在未来时点上的等值资金现值在未来时点上的等值资金 （4）等年值）等年值A（年金）（年金）指分期等额收支的资金指分期等额收支的资金11/7/202241技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 资金等值计算公式资金等值计算公式 1、一次支付终值公式（一次支付终值公式（现值现值转终值转终值公式）公式）F=P(1+i)n=P(F/P，i，n)(1+i)n 称之为一次支付终值系数记为：称之为一次支付终值系数记为：(F/P，i，n)2、一次支付现值公式（一次支付现值公式（终值终值转现值转现值公式）公式）P=F/(1+i)n=F(1+i)-n=F(P/F，i，n)(1+i)-n 称之为一次支付现值系数记为：称之为一次支付现值系数记为：(P/F，i，n)PF11/7/202242技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 3、等额分付终值公式（等额分付终值公式（年金年金转终值转终值公式）公式）F=A(1+i)n-1/i=A(F/A，i，n)(1+i)n-1/i 称之为一次支付终值系数记为：称之为一次支付终值系数记为：(F/A，i，n)4、等额分付偿债基金公式（等额分付偿债基金公式（终值终值转年金转年金公式）公式）A=F i/(1+i)n-1=F(A/F，i，n)i/(1+i)n-1 称之为一次支付现值系数记为：称之为一次支付现值系数记为：(A/F，i，n)AFAA0n11/7/202243技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 5、等额分付现值公式（等额分付现值公式（年金年金转现值转现值公式）公式）P=A(1+i)n-1/i(1+i)n (1+i)n-1/i(1+i)n 称之为等额分付现值系数记为：称之为等额分付现值系数记为：(P/A，i，n)6、资金回收公式（资金回收公式（现值现值转年金转年金公式公式)A=P i(1+i)n/(1+i)n-1 i(1+i)n/(1+i)n-1 称之为一次支付现值系数记为：称之为一次支付现值系数记为：(A/P，i，n)PAAAAA0n11/7/202244技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 7、等差序列终值公式、等差序列终值公式A10nA1+（n-1）GA1+GF=A1(F/A，i，n)+G(F/G，i,n）11/7/202245技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 8、等差序列现值公式、等差序列现值公式A10nA1+（n-1）GA1+GP=A1(P/A，i，n)+G(P/G，i,n）11/7/202246技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 9、等差序列终值公式、等差序列终值公式 等差转年金因子可查表取得（等差转年金因子可查表取得（A/G，i,n)（学生自己参看（学生自己参看P72例例315）A10nA1+（n-1）GA1+GA=A1+G(A/G，i,n）11/7/202247技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画（三）资金等值计算简例（三）资金等值计算简例 例例3-16 教材教材P73 设备价格设备价格500万元万元 1、一次支付优惠、一次支付优惠12%2、分期支付无优惠，首期、分期支付无优惠，首期40%第一、二、三年末分别付第一、二、三年末分别付30%、20%、10%企业自有资金：机会成本企业自有资金：机会成本10%；贷款：借款利率；贷款：借款利率16%问题：问题：不同资金下采取何种付款方式？不同资金下采取何种付款方式？11/7/202248技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 例例3-16求解求解 自有资金：自有资金：i=10%一次付款：一次支付一次付款：一次支付500*88%=440（万元）（万元）分期付款：支付现值分期付款：支付现值 P=500*40%+500*30%(P/F，10%，1)（0.9091）+500*20%(P/F，10%，2)（0.8264）+500*10%(P/F，10%，3)（0.7513）=456.57（万元）（万元）结论：结论：*此状况下取一次支付方式此状况下取一次支付方式11/7/202249技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 贷款：贷款：i=16%一次付款：一次支付一次付款：一次支付500*88%=440（万元）（万元）（相当于现在需贷款（相当于现在需贷款440）分期付款：支付现值分期付款：支付现值 P=500*40%+500*30%(P/F，16%，1)+500*20%(P/F，16%，2)+500*10%(P/F，16%，3)=435.66（万元）（相当于现在需贷款（万元）（相当于现在需贷款435.66）结论结论：*此状况下取分期支付方式（相当于现在贷款少一些）此状况下取分期支付方式（相当于现在贷款少一些）11/7/202250技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 第三章习题第三章习题12教材教材P77 某设备除每年发生某设备除每年发生5万元运行费用以外，每隔三年需大修一次，每次费用万元运行费用以外，每隔三年需大修一次，每次费用3万万元。若设备的寿命为元。若设备的寿命为15年，资金利率为年，资金利率为10%，求该设备在整个寿命期内设备费用，求该设备在整个寿命期内设备费用的现值为多少？的现值为多少？学生自己动手：学生自己动手：画现金流量图；列出计算式画现金流量图；列出计算式 结论：结论：44.2万元万元 03年12年15年5万5万5万3万5万3万11/7/202251技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 习题习题12解解分析：现金流量图如下：分析：现金流量图如下：现值由两部分构成：现值由两部分构成：第一部分：第一部分：15年年金年年金5万元折现值：万元折现值：5*(P/A，10%，15)第二部分：第第二部分：第3、6、9、12年四个年四个3万元终值折现值：万元终值折现值：3*(P/F，10%，3)+3*(P/F，10%，6)+3*(P/F，10%，9)+3*(P/F，10%，12)03年12年15年5万5万5万3万5万3万11/7/202252技术经济学：概述、经济性评价要素44 有动画 第三章习题第三章习题15 教材教材P78 每年年末等额存入每年年末等额存入1500元，连续元，连续10年，准备在第年，准备在第6年、第年、第10年、第年、第15年年末支取三次，每次支取的金额相等。若年利率为末支取三次，每次支取的金额相等。若年利率为12%