第六章投资决策的bfvw.pptx

第六章第六章 投资决策的税收筹投资决策的税收筹划划 西南财经大学财税学院西南财经大学财税学院 刘蓉刘蓉第六章第六章 投资决策的税收筹划投资决策的税收筹划 本章要点：本章要点：本章主要介绍企业投资中所涉及的税收优惠政策，税收筹划原理以及相关的案例分析。通过学习，应该对投资的地点筹划，行业筹划，项目筹划以及投资方式的筹划有所了解，并掌握在企业投资所涉及的各个方面的税收优惠政策以及税收优惠政策的运用。第六章第六章 投资决策的税收筹划投资决策的税收筹划投资地点的税收筹划投资地点的税收筹划1投资行业的税收筹划投资行业的税收筹划2投资项目的税收筹划投资项目的税收筹划3投资方式的税收筹划投资方式的税收筹划4第一节第一节 投资地点的税收筹划投资地点的税收筹划经济特区经济特区经济特区经济特区西部大开发地区西部大开发地区西部大开发地区西部大开发地区出口开发区出口开发区出口开发区出口开发区内容一内容一内容二内容二内容三内容三第一节第一节 投资地点的税收筹划投资地点的税收筹划 我国经济发展的区域性特点使得宏观调控的政策之一税收政策也体现出地区税收倾斜的特点，我国在实践中形成了由沿海向内地推进的战略规划布局，高新技术开发的生产布局，以及西部大开发及振兴东北，老少边穷地区发展的差异税收政策，以扶持其各类需要扶持的经济的发展，优化资源配置，由于税收政策的区域差异，使得企业投资时的地区筹划成为可能，企业除了考虑投资地的硬环境以外，企业可以主动选择到相对低税率的地区进行注册，在符合自己战略规划的前提下，或在低税率地设立销售机构，子公司等。根据企业所得税法、企业所得税法实施条例、国发200739号、国发200740号、财税20081号、国税函2009399号等法规条例，我国特殊区域税收优惠政策如下：第一节第一节 投资地点的税收筹划投资地点的税收筹划n一、经济特区一、经济特区n（一）经济特区的范围（一）经济特区的范围n法律设置的发展对外经济合作和技术交流的特定地区，是指深圳、珠海、汕头、厦门和海南经济特区；国务院已规定执行地区特殊政策的地区是指上海浦东新区。n（二）税收优惠政策（二）税收优惠政策n1.对经济特区和上海浦东新区内在2008年1月1日（含）之后完成登记注册的国家需要重点扶持的高新技术企业，在经济特区和上海浦东新区内取得的所得，自取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第二年免征企业所得税，第三年至第五年按照25%的法定税率减半征收企业所得税。n2.经济特区和上海浦东新区内新设高新技术企业同时在经济特区和上海浦东新区以外的地区从事生产经营的，应当单独计算其在经济特区和上海浦东新区内取得的所得，并合理分摊企业的期间费用；没有单独计算的，不得享受企业所得税优惠。第一节第一节 投资地点的税收筹划投资地点的税收筹划（二）案例分析（二）案例分析 甲企业是位于某经济特区的老外商投资企业，在市区的繁华地段拥有临街厂房一栋。目前该企业为扩大生产规模，将生产车间迁移到市区其他地方，留下厂房待处理。经评估，该厂房的重置价值为1000万元人民币。现在有一外商欲在该市投资设立一家高新技术企业，打算将甲企业原有的厂房改造成购物中心。该高新技术企业（以下称为乙企业）的投资可行性研究表明：外方将投入600万美金（约折合人民币5000万元），作为注册资本，投资期限15年。预计投产后第三年开始盈利，盈利前三年每年的税前利润为人民币800万元，以后10年每年的利润将稳定在1200万元左右。现在有三个方案供甲企业选择：第一节第一节 投资地点的税收筹划投资地点的税收筹划n1.1.税收筹划方案税收筹划方案n方案一，以1000万元的公平市场价格将厂房转让给乙企业。n方案二，将厂房租给乙企业，每年租金100万元，15年后处理该厂房的税后净值为400万元。n方案三，甲企业以该厂房折合15的股权投资入股，与外方共同投资乙企业。n在三种不同的方案中，甲企业需要缴纳的税种各不相同，税后净收益也不尽相同（假设甲企业要求的投资报酬率为8，它适用的所得税税率为15）。第一节第一节 投资地点的税收筹划投资地点的税收筹划n方案一：方案一：转让不动产需缴纳5的营业税，甲企业应纳营业税为10005=50万元，应纳城市维护建设税和教育费附加为507503=5万元 企业所得税为（1000505）15=141.75万元，企业的税后净收入为1000505141.75=803.25万元。第一节第一节 投资地点的税收筹划投资地点的税收筹划n方案二方案二：应纳房产税10012=12万元，应纳企业所得税（10012）15=13.2万元，税后租金净收入为1001213.2=74.8万元，每年收入折合现值共计74.88.5595640.2506（万元）厂房残值收入400万元折合现值4000.3125126.08（万元）合计约为766.3万元。(在利率为8的情况下，15年期的年金现值系数为8.5595,15年期的复利现值系数为0.3125）第一节第一节 投资地点的税收筹划投资地点的税收筹划n方案三：方案三：乙企业作为在经济特区设立的外商投资额在500万美元以上、经营期限在10年以上的商业企业，享受从开始获利年度起，第一年、第二年免缴所得税，第三年到第五年按照25%税率减半缴纳所得税的优惠政策。下表反映了乙企业在今后15年内的利润情况及甲企业在这一项目上的投资收益情况。甲企业的适用税率和乙企业相同，均为15，因此甲企业不必就投资收益补缴所得税。从下表中可以看到，甲企业15年投资收益的净现值为889.106万元。年度年度乙税前利乙税前利润润税率税率所得税所得税税后利润税后利润甲投资收益甲投资收益现值指数现值指数现值现值第1年0.9174第2年0.8417第3年800.000800.00120.000.772292.664第4年800.000800.00120.000.708485.008第5年800.0012.5%100.00700.00105.000.649968.24第6年1200.0012.5%150.001050.00157.50.596393.917第7年1200.0012.5%150.001050.00157.50.547086.153第8年1200.0015%180.00102.00153.000.501976.791第9年1200.0015%180.001020.00153.000.460470.441第10年1200.0015%180.001020.00153.000.422464.627第11年1200.0015%180.001020.00153.000.387559.288第12年1200.0015%180.001020.00153.000.355554.293第13年1200.0015%180.001020.00153.000.326249.907第14年1200.00155180.001020.00153.000.299245.778第15年1200.0015%180.001020.00153.000.274541.999合计889.106889.106第一节第一节 投资地点的税收筹划投资地点的税收筹划 2.2.方案解析方案解析 从净现值比较，方案三净现值最大。但在方案三下，甲企业的投资收益的多少取决于乙企业的经营成果，因而投资收益具有一定的不确定性，其投资风险远远大于方案一和方案二。如果乙企业在投资后的第三年不能进入盈利年度，或者每年的税前利润达不到预期的目标，则方案三的实际收益率有可能会低于前两种方案。这取决于投资人的风险偏好，如果属于风险厌恶者，则可以选择风险较小，收益比较确定的前两种方案。而在前两种方案中，方案一的交易一次完成，相对于方案二来说，风险较小，并且投资收益要比方案二高。但是如果甲企业在收到现金后，不能投资于收益率高于的项目，那么，方案一的实际收益率就会低于方案二。如果甲企业厂房升值的潜力很大，则方案二的净收益会大于方案一。第一节第一节 投资地点的税收筹划投资地点的税收筹划二、西部大开发的税收优惠。二、西部大开发的税收优惠。（一）西部大开发区域（一）西部大开发区域 包括重庆市，四川省，贵州省，云南省，西藏自治区，陕西省，甘肃省，宁夏回族自治区，新疆生产建设兵团，内蒙古自治区和广西壮族自治区等。（二）税收优惠政策（二）税收优惠政策 1.对设在西部地区、以国家规定的鼓励类项目为主营业务，且其当年主营业务收入超过企业总收入70的企业，企业可自行申请，经税务机关审核确认后，企业方可减按15的税率缴纳企业所得税。第一节第一节 投资地点的税收筹划投资地点的税收筹划n2.对在西部地区新办交通、电力、水利、邮政、广播电视基础产业的企业，且上述项目业务收入占企业总收入70以上的，企业自行申请，经税务机关审核确认后，内资企业自开始生产经营之日起，第1年至第2年免征企业所得税，第3年至第5年减半征收企业所得税；n3.外商投资企业经营期在10年以上的，自获利年度起，第1年至第2年免征企业所得税，第3年至第5年减半征收企业所得税。上述企业同时符合第一条规定条件的，第3年至第5年减少征收企业所得税时，按15税率计算出应纳所得税额后减半执行。第一节第一节 投资地点的税收筹划投资地点的税收筹划n4.对实行汇总(合并)纳税企业，应当将西部地区的成员企业与西部地区以外的成员企业分开，分别汇总(合并)申报纳税，分别适用税率。n5.对西部地区内资鼓励类、外商投资鼓励类及优势产业项目在投资总额以内进口自用先进技术设备，除国家规定不予免税者外，进口时免征关税、增值税。第一节第一节 投资地点的税收筹划投资地点的税收筹划 目前有很多大型企业，在成都等西部城市设立生产基地，如大众汽车，这一举措不仅能利用西部的资源和劳动力优势，利用税收优惠，还可以通过实施兼并重组，利用被投资兼并企业的亏损抵税，如果被兼并方属于国家鼓励发展的产业，还可享受所得税减免优惠，确为很好的企业战略与税收筹划的结合典范，再如，TCL集团从1997年开始，就成功运用税务筹划，开展对西部的投资合作，达到了“双赢”的目的。对于大多数西部企业而言，也需要按照法定程序进行税收优惠申请，如果不申请，依然无法享受税收优惠政策。第一节第一节 投资地点的税收筹划投资地点的税收筹划三、出口加工区的税收优惠三、出口加工区的税收优惠n（一）出口加工区（一）出口加工区 n出口加工区是指经国务院批准，由海关监管的特殊封闭区域。对出口加工区运往区外的货物，海关按照对进口货物的有关规定办理进口报关手续，并对报关的货物征收增值税、消费税；对出口加工区外企业运入出口加工区的货物视同出口，由海关办理出口报关手续，签发出口货物报关单。第一节第一节 投资地点的税收筹划投资地点的税收筹划（二）优惠政策（二）优惠政策 区外企业销售给出口加工区内企业并运入出口加工区内企业使用的国产设备、原材料、零部件、元器件、包装物料，以及建造基础设施、加工企业和行政管理部门生产、办公用房的基础物资，区外企业可凭海关签发的出口货物报关单和其他现行规定的出口退税凭证，向税务机关申报办理退（免）税。对区内企业在区内加工、生产的货物，凡属于货物直接出口和销售给区内企业的，免征增值税、消费税。对区内企业出口的货物，不予办理退税。第二节第二节 投资行业的税收筹划投资行业的税收筹划行业范围行业范围行业范围行业范围行业优惠政策行业优惠政策行业优惠政策行业优惠政策行业税收筹划行业税收筹划行业税收筹划行业税收筹划内容一内容一内容二内容二内容三内容三第二节第二节 投资行业的税收筹划投资行业的税收筹划 一、行业范围一、行业范围 根据新企业所得税法规定，能够享受税收优惠的产业主要集中在高新技术产业，第三产业，农业，资源再生与环境保护等方面的优惠，还有一些主要是针对外资企业的农业生产投资，产品出口企业、先进技术企业等的减免税优惠。以及少量的如利于研发的政策和购买国产设备的投资抵税政策等。当确定了投资地区后，投资行业就是第二个要决策的问题。面对税收优惠政策的“诱惑”，企业决策者必须保持清醒的头脑，选择既适合自身特点，发挥优势，又能享受尽量多税收利益的行业作为投资方向。第二节第二节 投资行业的税收筹划投资行业的税收筹划n 另外，企业要开始营业生产，应先确定经营范围，进行工商登记，企业经营范围企业经营范围是指国家允许企业法人生产和经营的商品类别、品种以及服务项目，反映企业法人业务活动的内容和生产经营方向，是企业法人业务活动范围的法律界限。n 从税收制度来看，通过对于不同产业的差异税收政策，可以显示一国政府对产业结构调整的政策意图，其税负差异可以具体到商品类别，以此经济手段来实现总供需的平衡，实现宏观调控。从企业来讲，从投资初始的选择时，行业选择不可获取的需要对该地区该行业税收政策甚至某类产品的进行完全掌握，才能在不同投资方向之间作出选择。第二节第二节 投资行业的税收筹划投资行业的税收筹划二、行业优惠政策二、行业优惠政策 按照现行税法，生产性外商投资企业在中国可以享受到如“免2减3”等的税收优惠，其中对于能源、交通、港口、码头机场等还有“5免5减半”等更宽松的行业特惠，对于先进技术企业和产品出口企业也具有延期的税率优惠等。而非生产性外商投资企业，除了地区优惠以外，在我国现阶段几乎没有行业税收优惠政策可以享受。对于内资企业，主要有以下行业具有特殊税务利益。第二节第二节 投资行业的税收筹划投资行业的税收筹划 1.1.国家高新技术开发区高新技术企业国家高新技术开发区高新技术企业 目前世界各个国家都普遍实行行业性税收倾斜政策和对高科技产品的发展政策，在我国，高新技术企业可以享受15低税率。而且对于新办的高新技术企业，可以享受从获利年度起免税两年。2.2.兴办第三产业的税收优惠政策兴办第三产业的税收优惠政策 为了支持和发展第三产业，可按照产业政策在一定期限内减免所得税，具体规定是对新办的独立核算的从事咨询业，信息业，技术服务行业的企业或者经营单位，自开业之日起，第一年至第二年免征所得税，对新办的独立核算的从事公用事业，商业，物资业，饮食业，教育文化业，卫生事业的企业或者经营单位，自开业之日起，报主管税务机关批准，可减免所得税一年。第二节第二节 投资行业的税收筹划投资行业的税收筹划3.3.利用国家对农业以及相关服务行业的税收优惠政策利用国家对农业以及相关服务行业的税收优惠政策 国家对农业产品产前，产中，产后服务行业的税收优惠政策，现行政策规定，乡，村，的农技推广站，植保站，水管站，林业站，水产站，气象站，对其提供技术服务或劳务取得的收入，暂免缴纳所得税。4.4.对福利企业的税收优惠政策对福利企业的税收优惠政策 国家对于民政部门举办的福利工厂和街道办的非中途转办的社会福利生产单位，凡安置“四残”人员占生产人员总数35%以上，暂免缴纳所得税。凡安置“四残”人员占生产人员总数的比例超过10%未达到35%的,减半缴纳所得税.5.5.对下岗职工，退伍军人，军队家属的税收优惠政策对下岗职工，退伍军人，军队家属的税收优惠政策 对从事个体经营的军队转业干部，城镇退役士兵和随军家属，自领取税务登记证之日起，3年内免征营业税和所得税。对于下岗失业人员从事个体经营活动也可以免征营业税。第二节第二节 投资行业的税收筹划投资行业的税收筹划6.6.对特殊行业，如模具，软件企业的税收优惠对特殊行业，如模具，软件企业的税收优惠 对于模具和数控机床企业，按照国家有关规定取得的增值税返还收入，计入“补贴收入”。在计算缴纳企业所得税时，暂不计入企业当年应纳税所得额，免征企业所得税。铸锻、模具和数控机床企业取得的增值税返还资金应纳入专户管理，专项用于企业技术研究与开发。凡改变用途的，则应补缴企业所得税。对于增值税一般纳税人软件企业，享受增值税实际税负超过3的部分的即征即退政策。对于在销售软件产品时向购买方收取的培训费，维护费等价外费用也可以享受即征即退政策。第二节第二节 投资行业的税收筹划投资行业的税收筹划7.7.对新技术，新产品，新工艺研究开发费用的特殊规定对新技术，新产品，新工艺研究开发费用的特殊规定 企业三新研发费用，包括各项新产品设计费，工艺规程制定费，设备调整费，原材料和半成品的试验费，技术图书资料费，未纳入国家计划的中间试验费，研究机构人员的工资，研究设备的折旧，与新产品的试制，技术研究有关的费用，不受比例限制，据实扣除,所发生的费用还可以加计50在企业所得税税前扣除。8.8.其它其它 对于外商投资企业，不仅根据行业，还根据企业所属于的性质给予了不同的税收优惠政策。三类外商投资企业税收优惠政策对比表三类外商投资企业税收优惠政策对比表 税收优惠税收优惠高新技术企业高新技术企业先进技术企业先进技术企业出口型企业出口型企业企业所得税减按15%征收所得税。新办企业，自投产年起免征企业所得税2年。经营期10年以上经税务机关批准，从获利年起享受2免3减半优惠政策。在按国家规定减免企业所得税期满后，仍为先进技术企业的可以延长3年减半征收企业所得税。低于10的，按10征收。在按国家规定减免企业所得税期满后，凡在当年出口产值达到当年产品产值70以上的，可减半征收所得税，低于10的，按10征收。增值税外资企业在投资总额以内采购国家规定的免税范围内的国产设备，可以全额退还国产设备已经缴纳的增值税。（全文废除）外资企业在投资总额以内采购国家规定的免税范围内的国产设备，可以全额退还国产设备已经缴纳的增值税。外资企业在投资总额以内采购国家规定的免税范围内的国产设备，可以全额退还国产设备已经缴纳的增值税。第二节第二节 投资行业的税收筹划投资行业的税收筹划三、行业税收筹划的具体选择三、行业税收筹划的具体选择 行业不同，具体业务不同，税收政策也相应不同。在行业、业务之间进行转化或选择，可以有效减轻税负。例如，下面两个案例从增值税兼营和混合销售业务的选择方面作了说明。（一）案例分析（一）案例分析 某大型设备制造业有限责任公司成立于2000年10月，是以生产、销售、安装为一体的专业化制冷公司，组装生产制冷设备，销售以及安装制冷设备，零售和批发制冷设备以及安装材料。该公司自2005年以来成长迅速，业务增长状况良好。第二节第二节 投资行业的税收筹划投资行业的税收筹划2011年金额增值税810，819.38城建税56，743.45教育费附加25，314.68企业所得税292，625.68其它各税92，776.09合计1，278，279.28该公司该公司20112011年税收情况一览表年税收情况一览表 第二节第二节 投资行业的税收筹划投资行业的税收筹划 2012年公司拟在某区建立大型配送中心，涉及到相关涉税事务的变更以及企业组织架构的重新设计，并希望以此为契机，提高企业生产管理、财务管理水平以及规模化经营的效益。首先，企业新的配送中心成立在新区之后，所得税税率25不变。按照这一政策，我们对公司新的架构下的业务流程做如下安排：商贸门市部工具零件类现货零星交易仍按17%税率交纳增值税，对于冷冻设备仅在旧区设立展厅，客户看好货样后，其销售均由新的配送中心开票收款，业务销售在新区实现，增值税、所得税两税均在新区缴纳，按规定企业所得税适用税率为25。第二节第二节 投资行业的税收筹划投资行业的税收筹划 其次，可以考虑剥离技术和安装业务，成立独立核算技术服务子公司。公司空调销售安装以及冷冻设备的生产销售安装业务两项业务，因此，公司空调销售的同时，又提供了安装劳务的行为，应属于税法所指的“混合销售行为”。按照税收法规，该公司的混合销售行为，从主营业务上的判断来讲，应当缴纳增值税，公司财务人员已经认识到维修业务因为增值率较高，且进项税额非常少，毫无疑问的承担较重的增值税税负，考虑将公司应征6%增值税税率的安装劳务、维修劳务、技术咨询、技术服务、技术转让的业务彻底分离，成立技术服务子公司。就目前公司维修业务来看，额度仅80万左右，其中，维修业务为20万左右，技术服务为60万左右，在公司冷冻设备和空调的混合销售中，可剥离安装业务大约为300万元，第二节第二节 投资行业的税收筹划投资行业的税收筹划 再次，该公司属于生产制冷设备的企业，近年来在家庭制冷设备方面有比较的大的业务增长和技术拓展，企业的研究开发技术在同行业相比也有较高的含金量，我们建议企业能够进行研发立项，并在财务核算上达到国家的三新研发费用的税收政策要求，不仅能够更好的节税，还能够增强企业的研究开发力量和管理水平，促进企业的更进发展。相关政策依据如下，工业企业研究开发新产品，新技术，新工艺所实际发生的技术开发费，允许在缴纳企业所得税税前据实扣除，经税务机关审核批准，允许再按照技术开发费实际发生额的50%,抵扣当年度的应纳税所得额。第二节第二节 投资行业的税收筹划投资行业的税收筹划 该公司是集生产、销售、工程安装为一体的专业化制冷公司，属于生产型企业。在产品利润率不断降低的今天，公司已经将非常关注产品的维护和技术支持等服务上，不失时机做好产品的售后服务、维修、技术支持和产品的升级换代等产品增值服务工作，并将起作为未来的利润增长点重点关注。成立技术服务公司符合这种企业战略的要求，为公司产品服务市场的培育和开拓作好了准备。第二节第二节 投资行业的税收筹划投资行业的税收筹划n此时，节约流转税金：节约流转税金：n806%605%20*6%=0.6万元n30017300342万元n（42+0.6）（73）4.26万元n对新办的独立核算的从事技术服务业的企业或者经营单位，自开业之日起，可以享受第一年至第二年免征企业所得税节约所得税金，第三至五年减半征收。n第三至五年每年应纳企业所得税：第三至五年每年应纳企业所得税：n38046.86100（成本费用约计）251/258.29万元 n第六年及以后每年应纳企业所得税：第六年及以后每年应纳企业所得税：n38046.86100（成本费用约计）2558.29万元 第三节第三节 投资项目的税收筹划投资项目的税收筹划投资项目的税收筹划投资项目的税收筹划投资项目的税收筹划投资项目的税收筹划第三节第三节内含报酬内含报酬率法率法现值指数法现值指数法净现值法净现值法回收期法回收期法第三节第三节 投资项目的税收筹划投资项目的税收筹划 投资经营的项目具有机会成本，选择经营方式就选择了缴纳流转税中增值税还是营业税。同时，选择生产性还是非生产性企业决定了能否享受二免三减半的所得税优惠。而投资项目所属行业和所处地区决定了企业所得税税率优惠。当管理层在对比几个投资项目的时,就需要进行项目的综合评估了,对直接投资的综合评估有静态分析和动态分析两种，主要是考虑投资回收期、投资的现金流出和流入的净现值、项目的内部报酬率等财务指标。项目评价的基本原理是：投资项目的收益率超过资本成本时，企业的价值将被增加，投资项目的收益率小于资本成本时，企业的价值将被减少。在这里，必须对于投资项目进行评价，所涉及的指标主要分为两类：一是非贴现指标，主要包括回收期，会计收益率等；一类是贴现指标，如净现值，现值系数，内含报酬率等。第三节第三节 投资项目的税收筹划投资项目的税收筹划一、回收期法一、回收期法n（一）基本原理（一）基本原理n回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等时所需要的时间，它代表收回投资所需要的时间，回收期越短，方案越有利。n回收期=原始投资额/每年现金净流入量n如果现金流入量每年不等，后者原始投资是分为几年分期投入的，则可以确认下式中的N为回收期：其中，ik表示第k年的现金流入量，ok第k年的现金流出量，n为投资年限。n投资回收期法的缺点是忽略资金的时间价值，而往往大型投资项目中，前期投资都比较多，而收益率很低，而中长期却具有较好的收入，所以，回收期法还忽略了回收期以后的投资收益问题，只能作为辅助的评价方法。第三节第三节 投资项目的税收筹划投资项目的税收筹划使用期间甲方案各年的现金流量甲方案年末累积现金净流量乙方案各年现金净流量乙方案年末累积现金净流量160006000002500011000200020003300014000600080004200016000800016000（二）案例：（二）案例：某企业计划投资一个项目，需要投资10000万元，现有甲、乙个投资方案，有关资料见下表：第三节第三节 投资项目的税收筹划投资项目的税收筹划n两个投资方案的现金净流量不相等，投资回收期投资回收期为：n甲方案的投资回收期1（100006000）/50001.8年n乙方案的投资回收期3（100008000）/80003.25年 第三节第三节 投资项目的税收筹划投资项目的税收筹划二、净现值法二、净现值法n所谓净现值，是指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。按照这种方法，所有未来现金流入和流出都要按预定贴现率折算他们的现值，然后再计算他们的差额，如净现值为正数，即贴现后现金流入大于贴现后的现金流出，如净现值为0，则意味着该项目的投资报酬率与贴现率向等。如净现值为负数，则该项目的报酬率小于预定的贴现率。第三节第三节 投资项目的税收筹划投资项目的税收筹划n净现值=n公式中，Ik:第k 年的现金流入量，n OK:第k年的现金流出量n N:投资年限n I:预定的贴现率n根据上述例子，净现值甲60000.909150000.826430000.751320000.6829100003206.25n净现值乙20000.826460000.751380000.6289100001191.8n甲，乙两项投资的净现值为正数，说明该方案的报酬率超过10%。当然，甲方案明显优于乙方案。第三节第三节 投资项目的税收筹划投资项目的税收筹划n三、现值指数法三、现值指数法n现值指数法是指使用现值指数作为评价方法的指标，所谓现值指数，是未来现金流入量与现金流出现值的比率，亦称现值比率，获利指数，贴现后收益-成本比率等。n现值指数=n如果现值指数大于1，说明其收益超过成本，即投资报酬率超过预定的贴现率，而如果现值指数为小于1，说明其报酬率没有达到预定的贴现率，如果现值指数为1，则说明投资的报酬为与预定的贴现率相同。第三节第三节 投资项目的税收筹划投资项目的税收筹划 现值指数法的主要优点是可以进行独立投资机会能力的比较，并直接反映投资的效率。如上例，甲现值指数13206.25/100001.32 乙现值指数11191.8/100001.12 甲乙两项投资现值指数都大于1，说明其收益超过投入成本，即投资报酬率超过10。第三节第三节 投资项目的税收筹划投资项目的税收筹划四、内含报酬率法四、内含报酬率法 内含报酬率法是根据方案本身内含报酬率来评价方案优劣的一种方法，所谓内含报酬率，是指能够使未来现金流入量等于未来现金流出量现值的贴现率的计算，也可以说是使得投资方案净现值为零的贴现率。这一方法是采用项目的现金流来计算的，它弥补了净现值法和现值指数法不能知道项目本身可以达到的获利能力的问题。第三节第三节 投资项目的税收筹划投资项目的税收筹划n如上例，已知方案乙的贴现率为10，而净现值为正数，说明收益率大于10，若我们将15的贴现率进行测试，n净现值乙20000.756160000.657580000.57171000030.8n若我们将16的贴现率进行测试，则有：n净现值乙20000.743160000.640780000.552310000251.2n用内含报酬率法进行计算，收益率为15（1615）（30.8/30.8+251.2）=15.11%n于是，我们知道该项目的真实回报率为15.11。第四节第四节 投资行业的税收筹划投资行业的税收筹划基本原理基本原理基本原理基本原理直接投资的直接投资的直接投资的直接投资的税收筹划税收筹划税收筹划税收筹划间接投资的间接投资的间接投资的间接投资的税收筹划税收筹划税收筹划税收筹划内容一内容一内容二内容二内容三内容三第四节第四节 投资方式的税收筹划投资方式的税收筹划 一、基本原理一、基本原理 投资在方式上可分为两大类，即直接投资和间接投资。1.1.直接投资直接投资 是指购买各类资产形成各种形式的企业实体，投入生产经营并在实现产品或服务的销售以获取利润的投资形式。2.2.间接投资间接投资 是指对股票或债券等金融资产的投资。3.3.企业的出资方式企业的出资方式 常用的出资方式包括以现金资产，有形动产，无形资产，不动产投资等。按照新的公司法，要求具有30的货币出资额，在其它可以选择的情况下，推荐以无形资产和不动产投资，其好处在于入股时免征营业税、土地增值税，转让股权时不征营业税，但值得注意的是应该缴纳土地增值税、印花税。另外，投资入股形成的固定资产和无形资产，均可以按照税法允许的年限和方法进行折旧和摊消。第四节第四节 投资方式的税收筹划投资方式的税收筹划二、直接投资的纳税筹划二、直接投资的纳税筹划（一）初始直接投资的税务筹划（一）初始直接投资的税务筹划 一般来讲，进行直接投资应考虑的税务因素是较为综合和复杂的，直接投资通常要对企业的生产经营活动进行直接的管理和控制，就涉及到企业要面临的各种流转税，所得税，财产行为税等，间接投资在中国目前主要还是仅仅涉及交易环节的印花税和所得税等。1.1.在企业初始投资时涉及的主要税收政策在企业初始投资时涉及的主要税收政策：（1）从2003年1月1日起，单位以不动产或无形资产对外投资入股时，不征营业税，在转让该项股权时，也不再征税。第四节第四节 投资方式的税收筹划投资方式的税收筹划（2）如果企业以旧设备等投资入股的，售价超过原值，按照简易征收办法缴纳增值税，取得合法票证的，售价未超过原值的，不缴纳增值税。以外购材料，自制产品投资入股的，依照增值税暂行条例缴纳增值税。（3）财政部国家税务总局关于土地增值税一些具体问题规定的通知规定，对于以房地产进行投资、联营的，投资、联营的一方以土地（房地产）作价入股进行投资或作为联营条件，将房地产转让到所投资、联营的企业中时，暂免征收土地增值税；对投资、联营企业将上述房地产再转让的，应征收土地增值税。我们通过一个案例来说明。第四节第四节 投资方式的税收筹划投资方式的税收筹划（4 4）案例：货币资金、有形资产投资和无形资产投资的税）案例：货币资金、有形资产投资和无形资产投资的税务筹划务筹划 某内资企业准备与某外资企业设立中外合资企业，投资总额5000万元，注册资本为2500万，中方出资1000万，占40%，外方出资1500万，占60%，中方准备以自己使用过的机器设备1000万和房屋建筑1000万投入，投入方式有两种：方案一：方案一：以机器设备作价1000万作为注册资本投入，房屋建筑物作价1000万作为其他投入；n方案二：方案二：以房屋建筑物作价1000万作为注册资本投入，机器设备1000万作为其他投入。第四节第四节 投资方式的税收筹划投资方式的税收筹划n纳税分析如下：纳税分析如下：n方案一：方案一：机器设备作价作为注册资本投入，按规定应视同销售自己适用过的固定资产缴纳增值税（假定该设备是2008年以前购入未进行增值税进项抵扣，按4%征收率减半征收）；将房屋建筑物直接作价给另一企业，不共享利润、共担风险，应视同转让资产，缴纳营业税；n应纳增值税=1000/(1+4%)*4%*50%=19.23（万）n应纳营业税：1000*5%=50（万）n应纳城建税及教育附加：（19.23+50）*（7%+3%）=6.923万n合计：19.23+50+6.923=76.153（万）第四节第四节 投资方式的税收筹划投资方式的税收筹划n方案二：方案二：房屋建筑物作价作为注册资本投入，参与被投资企业利润分配，共担风险，不缴纳营业税，机器作为其他投入，视同销售应缴纳增值税。n应纳增值税=1000/(1+4%)*4%*50%=19.23（万）n应纳城建税及教育附加：19.23*（7%+3%）=1.923万n合计：19.23+1.923=21.153（万）n由上述分析可以看出，第二种方案比第一种方案节税55万（76.153-21.153=55）.第四节第四节 投资方式的税收筹划投资方式的税收筹划2.2.企业国产设备投资抵免企业所得税的规定企业国产设备投资抵免企业所得税的规定 以鼓励企业加大对技术改造的投资，促进产品结构调整，国家有关部门出台了技术改造国产设备投资抵免企业所得税暂行办法。根据通知规定，从事符合国家产业政策的技术改造项目的企业，用银行贷款或企业自筹资金购进技改项目所需国产投资投资额的40可以从企业技术改造项目设备的购置当年比前一年新增的企业所得税中抵免；如果当年新增的企业所得税额不足抵免，未予抵免的投资额可用以后年度企业比设备购置前的一年新增的企业所得税额延续抵免，但抵免期限最长不超过五年。如果企业设备购置前一年为亏损，其投资抵免年限内实现的利润先用于弥补亏损，弥补后应缴企业所得税可用于抵免国产设备投资额。有了这一新政策后，企业在进行改造时应如何选择具体的投资方案呢？这里通过一企业案例说明。第四节第四节 投资方式的税收筹划投资方式的税收筹划案例分析：案例分析：某生产企业在设备购置前一年累计亏损3000万元，主要原因是企业生产设备落后，产品技术含量低，产品销售不出去。为改变这种状况，该企业自筹资金2000万元。经过周密的市场调查和测算，获得两个方案。一是用于企业内部技术改造，二是对外投资新办高新技术企业，使企业早日扭亏为盈。这样，企业就面临着从上述两方案中选择一个较好方案的问题。假设两个方案五年内销售收入、应缴流转税及附加税、各项费用、税前利润基本一致，采用方案一，企业所得税税率25；采用方案二，企业所得税税率15，我们在对这两个方案应缴企业所得税税额和税后利润比较中，可作出对两方案的评判。第四节第四节 投资方式的税收筹划投资方式的税收筹划方案一：方案一：企业自筹资金2000万元，其中1200万元用于购买国内固定资产设备，该项投资全部用于企业内部设备改造，提高产品技术含量，计划当年改造，当年投产，当年见效。投产后前三年新增利润3000万元，全部用于弥补以前年度亏损，第四年新增利润800万元，按国家有关文件规定，企业固定资产设备投资额的40可以从企业技改项目设备购置当年比前一年新增的企业所得税中抵免。该项目可抵免企业所得税480（120040）万元。因此，第四年应缴所得税200万元全部用于抵免设备投资款，企业实际净利润仍为800万元。第五年新增利润700万元，应缴所得税175万元，其中280万元仍用于抵免设备投资款，企业实际净利润为700万元。在这五年中该项目累计实现新增利润4500万元，除3000万元用于弥补亏损外，实际缴纳所得税为0，留给企业净利润1600万元。（见下表）第四节第四节 投资方式的税收筹划投资方式的税收筹划时间新增销售收入(不含税)外购可抵扣材料成本(不含税)应缴增值税及城建税其他费用新增利润所得税抵免设备投资额应缴企业所得税25%净利润第一年 50004000187733250000第二年 3000024000112243981500000第三年 250002000093536651250000第四年 1600012800598.4234568002000800第五年 1400011200523.6205247001750800合计9000072000336613194450037501600第四节第四节 投资方式的税收筹划投资方式的税收筹划方案二：方案二：企业自筹资金2000万元，在国家批准的高科技术开发区内投资新办高新技术产业。按企业所得税若干优惠政策规定，高新技术产业自投产年度起免征所得税两年，并减按15税率征收企业所得税。该项目前两年所获的利润1750万元分回后可全部用于弥补亏损。第三年实现税前利润1250万元，按规定应纳税所得额为187.5万元，剩余的1062.5万元用于弥补亏损。第四年实现税前利润800万元，按规定缴纳20万元所得税，187.5万元用于弥补亏损，留给企业净利润492.5万元。（国税发1994229号（已废止，为财税199777号文替代）文规定不再补税率差）。第五年实现税前利润700万元，按规定缴纳105万元所得税，留给企业净利润595万元。在这五年中方案二项目累计实现税前利润4500万元，与方案一项目相同。除3000万元用于弥补亏损外，还应缴纳企业所得税412.5万元,留给企业净利润1087.5万元。（见附表二）第四节第四节 投资