财务报表分析及风险培训课件(64页PPT).ppt

财务报表分析与风险(fngxin)(fngxin)防范第一页，共六十四页。编制(binzh)(binzh)财务报表的目的n n在现代企业中，财务会计是进行会计数据处理和信息加工的系在现代企业中，财务会计是进行会计数据处理和信息加工的系统。统。n n作作为为会会计计信信息息提提供供的的一一种种规规范范，美美国国财财务务会会计计准准则则委委员员会会（FASBFASB）在在其其19781978年年颁颁布布的的“财财务务会会计计概概念念(ginin)(ginin)公公告告第第一一号号：企业编制财务报告的目的企业编制财务报告的目的”中有这样一些话：中有这样一些话：n n编制财务报编制财务报表表的目的是为了帮助企业在作出经营和经济决策时的目的是为了帮助企业在作出经营和经济决策时提供有用的信息。提供有用的信息。第二页，共六十四页。财务报表的作用(zuyng)(zuyng)n n财务报表报告的是一个企业过去的财务成果及其质量，以及财务报表报告的是一个企业过去的财务成果及其质量，以及目前的财务状况。财务报表是为了提供企业四种主要经济活目前的财务状况。财务报表是为了提供企业四种主要经济活动的信息而设计的，这些信息包括：目标规划、资金筹集、动的信息而设计的，这些信息包括：目标规划、资金筹集、项目投资和日常经营管理，而财务报表分析项目投资和日常经营管理，而财务报表分析(fnx)(fnx)就是为了帮就是为了帮助报表的使用者如何面对庞杂的信息进行筛选和评价，读懂、助报表的使用者如何面对庞杂的信息进行筛选和评价，读懂、理解一个企业的财务现状、成果、质量和前景，并利用财务理解一个企业的财务现状、成果、质量和前景，并利用财务报表的各项数据，帮助做出更好的决策。报表的各项数据，帮助做出更好的决策。第三页，共六十四页。财务报表分析(fnx)(fnx)框架n n商业战略分析n n会计分析n n财务分析(比较和比率分析)n n前景分析(预测和评价)n n每一阶段的相对重要性主要取决于分析的目的(md)(md)。商业分析框架可以适用于许多决策背景，包括证券分析、信贷分析，以及兼并与收购分析。（案例1）第四页，共六十四页。商业(shngy)(shngy)战略分析n n商业战略分析是财务报表分析的首要步骤，其主要目的商业战略分析是财务报表分析的首要步骤，其主要目的就是，帮助分析者提升对目标公司、竞争者及其所面临就是，帮助分析者提升对目标公司、竞争者及其所面临的经济环境状况的理解，以及它们之间的相互关系，并的经济环境状况的理解，以及它们之间的相互关系，并保证具体的财务报表分析都是以现实为基础保证具体的财务报表分析都是以现实为基础(jch)(jch)的。也的。也就是说，商业战略分析希望通过辩明关键的利润动因和就是说，商业战略分析希望通过辩明关键的利润动因和商业风险之间的关系，帮助分析者作出客观的预测。商业风险之间的关系，帮助分析者作出客观的预测。n n商业战略分析要求，财务报表的分析者不能仅仅着眼商业战略分析要求，财务报表的分析者不能仅仅着眼于所掌握的报表数据，而忽视报表数据与公司战略之于所掌握的报表数据，而忽视报表数据与公司战略之间的关系。间的关系。第五页，共六十四页。会计(kuij)(kuij)分析n n会计分析的目的是评价公司会计数据反映经济现实的程度。分析者需要评价公司的会计政策和估计，评价公司会计灵活性的性质和程度。为了得出可靠的结论，分析者必须调整报告的会计数据，来消除由于采用了分析者认为(rnwi)(rnwi)不恰当的会计方法而导致的扭曲。第六页，共六十四页。财务(ciw)(ciw)分析n n财务分析财务分析(fnx)(fnx)的目的是评价公司当前和过去的业绩，并判断的目的是评价公司当前和过去的业绩，并判断其业绩是否能够持续，其中的比率分析其业绩是否能够持续，其中的比率分析(fnx)(fnx)和现金流量分析和现金流量分析(fnx)(fnx)是财务分析是财务分析(fnx)(fnx)中的重要工具。比率分析中的重要工具。比率分析(fnx)(fnx)包括在同包括在同一行业内的公司之间的比率对比，某一公司在各个年度或各个会一行业内的公司之间的比率对比，某一公司在各个年度或各个会计期间的比率对比，或把财务比率与一些独立的基准对比。通过计期间的比率对比，或把财务比率与一些独立的基准对比。通过比率分析比率分析(fnx)(fnx)可以理解财务报表中各项目的可比性，以及对可以理解财务报表中各项目的可比性，以及对一些相对重要项目的深入了解，比率分析一些相对重要项目的深入了解，比率分析(fnx)(fnx)还有助于评价还有助于评价经理人员的政策在以下几方面的有效性：经营管理；投资管经理人员的政策在以下几方面的有效性：经营管理；投资管理；财务战略；股利政策。理；财务战略；股利政策。第七页，共六十四页。前景(qinjng)(qinjng)分析n n包括预测公司未来，是商业分析框架的最后一步。预测和估价(g(gji)ji)则是前景分析的两个主要步骤：n n第一是预测。分析者可以做出明确的预测来表达他们对公司前景的评价。n n前景分析的第二步骤中，分析者把量化的预测转变为对公司价值的估计。第八页，共六十四页。Typesofownershipn nSoleproprietorshipsSoleproprietorshipsn nPartnershipsPartnershipsn nCorporationsCorporationsn nAdvantagesanddisadvantages:Advantagesanddisadvantages:n n有限责任；永久性；所有权可转让；易于有限责任；永久性；所有权可转让；易于(yy)(yy)获得外部资金。获得外部资金。n n重复纳税；信息公开化。重复纳税；信息公开化。n n母子公司与总分公司母子公司与总分公司第九页，共六十四页。Theaccountingprofessionethicaln nPublicaccountingfirmsn nOtheropportunitiesforaccountantsn nProfessionalethicsn n基本要求，业务能力，技术(jsh)(jsh)守则。n nCorporatecodesofethicsn nProfessionalcodesofethicsn nEthicaldilemmas第十页，共六十四页。主要(zhyo)(zhyo)的财务报告内容资产负债表利润表留存收益表现金流量表报表(bobio)(bobio)附注审计报告第十一页，共六十四页。财务报表之间的关系(gunx)(gunx)n n管理者最关注的是利润表；n n利润表是反映企业最终财务成果的财务报表；n n资产负债表的资产方反映的是企业创造财务成果的能力(nngl)(nngl)，而负债方反映的则是企业资产的来源结构；n n现金流量表：对利润表而言，反映的是企业利润的质量；而对资产负债表而言，则是对其货币资金项目的详细说明。(表1)第十二页，共六十四页。财务报告的主要(zhyo)(zhyo)使用者n n投资者(investors,stockholders)n n债权人(bondholders)n n企业管理者(companysmanagers)n n税务机构(taxinstitutions)n n供应商(suppliers)n n工会(gnghu)(gnghu)(laborunions)n n证券分析家(securityanalysts)第十三页，共六十四页。会计信息提供的基本假设和一般(ybn)(ybn)原则n n会计主体假设、持续经营假设、会计分期假设、货币计量假设。n n客观性原则、重要性原则、有用性原则、可比性原则、一贯性原则、及时性原则、清晰性原则、划分收益性支出与资本性支出原则、配比原则、权责发生制原则、历史(lsh)(lsh)成本原则、谨慎原则、实质重于形式。（案例2）第十四页，共六十四页。财务报表分析(fnx)(fnx)基础n n指标分析(fnx)(fnx)n n结构分析n n比较分析n n因素分析n n（表2）第十五页，共六十四页。短期偿债(chnzhai)(chnzhai)能力分析n n营运资本n n流动比率n n速动比率(bl)(bl)n n现金比率第十六页，共六十四页。营运(ynyn)(ynyn)能力分析n n应收帐款周转率应收帐款周转率n n应收帐款周转天数应收帐款周转天数n n赊销与现金赊销与现金(xinjn)(xinjn)销售比销售比 n n存货周转率存货周转率n n存货周转天数存货周转天数 n n营业周期营业周期=应收帐款周转天数应收帐款周转天数+存货周转天数存货周转天数 n n营运资本周转率营运资本周转率=销售额销售额/平均营运资本平均营运资本 第十七页，共六十四页。长期偿债能力(nngl)(nngl)分析n n利息保障倍数n n营业(yngy)(yngy)现金流量与债务比n n资产负债率 n n债务与权益比率第十八页，共六十四页。获利(hul)(hul)能力分析n n净利润率n n资产(zchn)(zchn)周转率n n资产收益率n n销售额与固定资产比n n资产收益率 第十九页，共六十四页。市场(shchng)(shchng)价值分析n n普通股每股收益普通股每股收益n n每股营业每股营业(yngy)(yngy)现金流量现金流量 n n市盈率市盈率 n n留存收益率留存收益率=（净收益（净收益-全部股利）全部股利）/净收益净收益 n n股利支付率股利支付率=普通股每股现金股利普通股每股现金股利/每股收益每股收益 n n营业现金流量与现金股利比营业现金流量与现金股利比 n n股利率股利率=普通股每股现金股利普通股每股现金股利/普通股每股市价普通股每股市价 n n每股帐面价值每股帐面价值=每股净资产每股净资产n n净资产倍率或市净率净资产倍率或市净率=每股市价每股市价/每股帐面价值每股帐面价值 第二十页，共六十四页。营运(ynyn)(ynyn)质量分析n n营运指数=经营(jngyng)(jngyng)现金净流量/经营(jngyng)(jngyng)应得现金n n经营应得现金=经营活动净收益+非付现费用n n经营活动净收益=净收益-非经营收益n n非经营收益：66、67、68、69。n n非付现费用：58、59、60、61、64、65。第二十一页，共六十四页。利润表分析(fnx)(fnx)n n利润表战略(zhnl)(zhnl)分析n n利润表会计分析n n利润表指标分析n n利润表趋势分析n n利润表风险分析n n案例3第二十二页，共六十四页。n nAA公司公司(n s)(n s)BB公司公司CC公司公司n n毛利率毛利率50%45%40%50%45%40%n n营业利润率营业利润率25%35%30%25%35%30%n n净利率净利率10%15%20%10%15%20%n n若是从企业管理的角度来看，净现金流量的意义则大于净利若是从企业管理的角度来看，净现金流量的意义则大于净利润。润。第二十三页，共六十四页。会计(kui j)(kui j)政策和会计(kui j)(kui j)估计n n会计政策仅是指，企业(qy)(qy)在会计核算时所应遵循的具体会计原则以及企业(qy)(qy)所应采纳的具体会计处理方法。n n会计估计，是指企业对其结果不确定的交易或事项以最近可利用的信息为基础所作的判断。第二十四页，共六十四页。财务(ciw)(ciw)风险n n奥尔特曼的奥尔特曼的Z-Z-分模型分模型n n早早先先运运用用财财务务比比率率来来预预测测公公司司破破产产的的研研究究，均均试试图图找找到到一一个个最最有有效效的的单单一一财财务务比比率率。但但是是，任任何何一一个个单单一一的的财财务务比比率率都都不不可可能能对对所所有有行行业业在所有环境下都适用。在所有环境下都适用。n n奥尔特曼采用五种奥尔特曼采用五种(wzhn)(wzhn)财务比率发展出一种财务比率发展出一种Z-Z-分模型。奥尔特曼的分模型。奥尔特曼的Z-Z-分模型为：分模型为：n nZ=0.012XZ=0.012X1 1+0.014X+0.014X2 2+0.033X+0.033X3 3+0.006X+0.006X4 4+0.999X+0.999X5 5n nX X1 1 为为净净营营运运资资金金/总总资资产产；X X2 2 为为留留存存收收益益/总总资资产产；X X3 3 为为息息税税前前收收益益/总总资资产产；X X4 4 为权益市价为权益市价/总负债的帐面价值；总负债的帐面价值；X X5 5 为销售额为销售额/总资产；总资产；Z Z为为Z-Z-分值。分值。n n公司的公司的Z-Z-分值越高，其破产的风险越低。分值越高，其破产的风险越低。n n一般，一般，Z Z2.99,2.99,公司一年内不会倒闭；公司一年内不会倒闭；1.81Z2.99,1.81Z2.99,灰色区域，难以灰色区域，难以有效判别；有效判别；Z Z1.81,1.81,公司会在一年内倒闭。公司会在一年内倒闭。第二十五页，共六十四页。资产(zchn)(zchn)负债表分析n n资产负债表战略分析n n资产负债表会计分析n n资产负债表指标分析n n资产负债表趋势分析n n资产负债表风险(fngxin)(fngxin)分析n n案例4第二十六页，共六十四页。资本(zbn)(zbn)结构分析n n资本结构是指企业各种(zhn)zhn)长期资金筹集来源的构成和比例关系。即长期债务资本和权益资本各占多大比率。n n判断资本结构合理与否，其一般方法是以分析每股收益的变化来衡量。能提高每股收益的资本结构是合理的；反之则不够合理。第二十七页，共六十四页。exemplifyn n例例，某某企企业业(qy)(qy)资资产产总总额额10001000万万元元，息息税税前前利利润润为为100100万万元元，T=30%T=30%，年利率，年利率=10%=10%。n n若该企业的资金均为自有，则：若该企业的资金均为自有，则：n n总资产收益率总资产收益率=100*=100*（1-30%1-30%）/1000=7%/1000=7%n n息税前总资产收益率息税前总资产收益率=100/1000=10%=100/1000=10%n n所有者权益收益率所有者权益收益率=100*=100*（1-30%1-30%）/1000=7%/1000=7%n n若若该该企企业业的的资资金金均均为为借借入入，则则税税前前利利润润为为零零，总总资资产产收收益益率率和净资产收益率也为零。和净资产收益率也为零。第二十八页，共六十四页。n n若该企业的资金若该企业的资金50%50%（80%80%）为自有，）为自有，50%50%（20%20%）为借入，则：）为借入，则：n n总资产收益率总资产收益率=（100-50100-50）*（1-30%1-30%）/1000=3.5%/1000=3.5%n n=（100-20100-20）*（1-30%1-30%）/1000=5.6%/1000=5.6%n n所有者权益收益率所有者权益收益率=（100-50100-50）*（1-30%1-30%）/500=7%/500=7%n n=（100-20100-20）*（1-30%1-30%）/800=7%/800=7%n n若若其其他他条条件件不不变变，该该企企业业的的息息税税前前利利润润上上升升(shngshng)(shngshng)为为150150万万元元（或或下下降降为为5050万元），自有资金的比例为万元），自有资金的比例为50%50%，则：，则：n n总资产收益率总资产收益率=（150-50150-50）*（1-30%1-30%）/1000=7%/1000=7%n n=（50-5050-50）*（1-30%1-30%）/1000=0/1000=0n n所有者权益收益率所有者权益收益率=（150-50150-50）*（1-30%1-30%）/500=14%/500=14%n nor=or=（50-5050-50）*（1-30%1-30%）/500=0/500=0第二十九页，共六十四页。经营杠杆(gnggn)(gnggn)和财务杠杆(gnggn)(gnggn)（风险衡量）n n经营杠杆(gnggn)(gnggn)度=息税前收益变动的百分比/销售额（量）变动变动的百分比n n 或=（PX-VC）/（PX-VC-F）n n财务杠杆度=每股收益变动的百分比/息税前 收益变动的百分比 n n 或=息税前利润/税前利润n nDTL=DOL*DFLn n=（PX-VC）/（PX-VC-F-I）第三十页，共六十四页。Break-evenanalysisn n基本的损益方程式：n n利润=PX-BX-An n加权平均(pngjn)(pngjn)边际贡献率的计算方法为：n n加权平均边际贡献率=(cmi/pipi/pi)=(cmi/pi)第三十一页，共六十四页。Degreeofoperatingleveragen n经经营营杠杠杆杆的的大大小小一一般般用用经经营营杠杠杆杆系系数数表表示示，它它是是企企业业计计算算利利息息和和所所得得税税之之前前的的盈盈余余（息息税税前前收收益益）变变动动率率与与销销售额（量）变动率之间的比率。计算公式为：售额（量）变动率之间的比率。计算公式为：n nDOL1=DOL1=（EBIT/EBITEBIT/EBIT）/（X/XX/X）n n11则则说说明明，销销售售量量的的适适当当变变动动会会引引起起息息税税前前收收益益的的更更大大变动；变动；n n11则则说说明明，即即使使销销售售量量发发生生(fshng)(fshng)较较大大变变动动，息息税税前前收收益益的变动也不会太大；的变动也不会太大；n n=1=1，两者变动一致。，两者变动一致。第三十二页，共六十四页。DegreeofoperatingleverageAndbusinessriskn n假假设设企企业业的的成成本本、销销量量和和利利润润保保持持线线性性关关系系，可可变变成成本本在在销销售售收收入入中中所所占占的的比比例例不不变变，固固定定成成本本也也保保持持稳稳定定，经经营营杠杠杆杆系系数数便便可可通通过过销售额和成本来表示销售额和成本来表示(biosh)(biosh)。n nDOL2=XDOL2=X（P-VP-V）/X/X（P-VP-V）-F-F（用于单一产品）（用于单一产品）n nDOL3=DOL3=（PX-VCPX-VC）/（PX-VC-FPX-VC-F）（单一或多品种产品）（单一或多品种产品）n n固定成本小，则系数相对小；固定成本大，则系数相对大。即，固定成本小，则系数相对小；固定成本大，则系数相对大。即，固定成本大，息税前收益可能更大（销售量大），风险也更大固定成本大，息税前收益可能更大（销售量大），风险也更大（销售量小）。（销售量小）。第三十三页，共六十四页。Financialleveragen n财财务务风风险险则则是是指指全全部部资资本本中中债债务务资资本本比比率率的的变变化化带带来来的的风风险险（财财务务弹弹性性）。通通常常(tngchng)(tngchng)用用财财务务杠杠杆杆系系数数来来表表示示，系系数数越越大大，表表示示财财务务杠杠杆杆的的作作用用越越大大，财财务务风风险险也也就就越越大大；反反之之亦亦然然。其其计计算公式如下：算公式如下：n nDFL=DFL=（EPS/EPSEPS/EPS）/（EBIT/EBITEBIT/EBIT）n n或或=EBIT/EBIT-I=EBIT/EBIT-In n利息越大，利息越大，DFLDFL越大；越大；EPSEPS越大，风险越大。越大，风险越大。第三十四页，共六十四页。Totalleveragen n总总杠杠杆杆系系数数。通通常常把把经经营营杠杠杆杆和和财财务务杠杠杆杆的的连连锁锁作作用用称称为为总总杠杠杆杆作作用用。总总杠杠杆杆作作用用的的程程度度可可用用总总杠杠杆杆系系数数表表示示。其其计计算算公公式式如下：如下：n nDTL=DOL*DFLDTL=DOL*DFLn n=（PX-VCPX-VC）/（PX-VC-F-IPX-VC-F-I）n n总杠杆作用的意义总杠杆作用的意义(yy)(yy)，首先在于估计销售额（量）变动，首先在于估计销售额（量）变动对每股收益造成的影响；其次在于明确经营杠杆和财务对每股收益造成的影响；其次在于明确经营杠杆和财务杠杆之间的互补关系（小的杠杆之间的互补关系（小的DOLDOL和大的和大的DFLDFL，或相反）。，或相反）。第三十五页，共六十四页。资产(zchn)(zchn)结构分析n nWorkingcapitalconceptsn n广义的营运资金即流动资金；狭义的营运资金是流动资金与流动负债的差额，即净营运资金。n nProfitabilityandriskn n获利能力(nngl)(nngl)与流动性呈反向变动关系；n n获利能力与风险同向运动第三十六页，共六十四页。Creditstandardn n另有一种较为简单的信用评分另有一种较为简单的信用评分(pngfn)(pngfn)模型是：模型是：n nS=2XS=2X1 1-0.3X-0.3X2 2+0.1X+0.1X3 3+0.6X+0.6X4 4n n式中，式中，X X1 1为净营运资金为净营运资金/销售收入（销售收入（%）；）；X X2 2为负债为负债/资资产（产（%）；）；X X3 3为资产为资产/销售收入（销售收入（%）；）；X X4 4为销售利润为销售利润率（率（%）。）。X X前数字为系数或权数，它与前数字为系数或权数，它与X X相乘而产生综合的相乘而产生综合的信用分数。信用分数。X X1 1，X X3 3，X X4 4的正系数意味着系数值越大，信的正系数意味着系数值越大，信用分数越高；用分数越高；X X2 2的负系数意味着更高的资产负债率将的负系数意味着更高的资产负债率将降低信用分数。降低信用分数。第三十七页，共六十四页。Anillustrationn n顾客顾客11顾客顾客2 2n nX X1 115%8%15%8%n nX X2 240%55%40%55%n nX X3 3105%110%105%110%n nX X4 412%9%12%9%n n顾客顾客1 1的信用分数的信用分数(fnsh)(fnsh)为：为：n nS=2.0S=2.0（1515）-0.3-0.3（4040）+0.1+0.1（105105）+0.6+0.6（1212）=35.7=35.7n n顾客顾客2 2的信用分数为：的信用分数为：n nS=2.0S=2.0（8 8）-0.3-0.3（5555）+0.1+0.1（110110）+0.6+0.6（9 9）=15.9=15.9n n是否给予信用还需计算是否给予信用还需计算NPVNPV。第三十八页，共六十四页。NPV=Rp/(1+r)t-C0n n在0这一时间点，我们对一项赊销投资C。该投资可能是产品销售成本和销售佣金。销售额是R，则预期的收款额是Rp。顾客付款的概率P是主观估计(gj)(gj)的或者借助于统计模型计算，预计在时间t时付款。必要的报酬率是r。如果NPV为负，则不应该给予信用。n n信用标准的给定同时还取决于销售方本身的经营理念：扩大市场占有率；牺牲眼前利益，换取更多客户的信赖。第三十九页，共六十四页。应收款的日常(rchng)(rchng)管理n n合理合理(hl)(hl)的奖惩制度；的奖惩制度；n n有有限限度度的的担担保保（保保证证人人担担保保，抵抵押押担担保保，定定金金担担保保，财财产产留留置担保）；置担保）；n n讲讲求求收收款款技技巧巧（攻攻心心战战，雄雄辩辩术术，恻恻隐隐术术，疲疲劳劳战战，木木马马计计，针针锋锋相对，讨价还价，最后通牒，激将法，红白脸，迂回接近，攻弱点）；相对，讨价还价，最后通牒，激将法，红白脸，迂回接近，攻弱点）；n n委委托托讨讨债债公公司司；办办理理信信用用保保险险；保保理理；设设立立财财务务子子公公司司；求助于政府和银行；求助于政府和银行；n n诉讼。诉讼。第四十页，共六十四页。存货(cnhu)(cnhu)的日常管理n n委委托托保保管管。在在供供应应单单位位内内设设置置仓仓库库，仓仓库库由由供供应应单单位位提提供，管理由购货单位进行。（经常往来企业）供，管理由购货单位进行。（经常往来企业）n n“阀阀门门式式”仓仓库库。双双方方签签订订合合同同，供供货货方方将将(fngjing)(fngjing)随随时时按按购购货方的需要提供存货。（标准化产品）货方的需要提供存货。（标准化产品）n n统统一一供供货货。由由供供应应单单位位在在购购货货单单位位内内设设置置“配配货货中中心心”，并负责管理。，并负责管理。n n“巡回访问巡回访问”销售。按约定定期送货上门。销售。按约定定期送货上门。n nZeroinventoryandJITZeroinventoryandJIT第四十一页，共六十四页。现金流量表分析(fnx)(fnx)n n现金流量表战略分析n n现金流量表会计(kuij)(kuij)分析n n现金流量表指标分析n n现金流量表趋势分析n n现金流量表风险分析n n案例5第四十二页，共六十四页。净利润与净现金流量(liling)(liling)收入收入 100 100 现金流入现金流入 100 80 100 100 80 100支出支出 50 50 现金流出现金流出 50 50 30 50 50 30利润利润 50 50 净现金流量净现金流量 50 30 70 50 30 70 就就净净利利润润与与经经营营活活动动的的净净现现金金流流量量而而言言，两两者者具具有有同同样样的的含含义义：净净利利润润是是指指建建立立在在权权责责发发生生(fshng)(fshng)制制（应应计计制制）基基础础上上的的当当期期损损益益；而而经经营营活活动动的的净净现现金金流流量量是是指指建建立立在在收收付付实实现现制制（现现金金制制）基基础础上上的的当当期期损损益益。(案案例例6)6)第四十三页，共六十四页。现金(xinjn)(xinjn)的日常管理n n力争现金流量同步（量入为出）。n nCollections（收账）n n加速现金的收取：现销、支票、银票、信用证、折扣(zhku)(zhku)。n nConcentrationbanking（集中存款）n n严格控制现金的支出。按预算支出、利用浮支、延缓应付款的支出、工资的支付方式。第四十四页，共六十四页。杜邦模型(mxng)(mxng)指标体系（表3）n n净资产收益率净资产收益率n n5.5%(f)-5.032%(e)=-0.004675.5%(f)-5.032%(e)=-0.00467n n总资产收益率总资产收益率权益乘数权益乘数n n1.98%-1.57%=-0.00412.7783.2051.98%-1.57%=-0.00412.7783.205n n销售利润率销售利润率总资产周转率总资产周转率n n3%2.54%0.66-0.62=-0.043%2.54%0.66-0.62=-0.04n na.a.由于由于(yuy)(yuy)总资产收益率的下降而导致净资产收益率下降：总资产收益率的下降而导致净资产收益率下降：(1.57%-1.98%)*2.778=-0.0114(1.57%-1.98%)*2.778=-0.0114n n 由于权益乘数的上升而导致净资产收益率上升：由于权益乘数的上升而导致净资产收益率上升：(3.205-2.778)*1.57%=0.0067(3.205-2.778)*1.57%=0.0067n n 两者合计为：两者合计为：-0.0047-0.0047n nb.b.由于销售利润率的下降而导致总资产收益率下降：由于销售利润率的下降而导致总资产收益率下降：(2.54%-3%)*0.66=-0.003036(2.54%-3%)*0.66=-0.003036n n 由于总资产周转率的下降而导致总资产收益率下降：由于总资产周转率的下降而导致总资产收益率下降：(0.62-0.66)*2.54%=-0.001016(0.62-0.66)*2.54%=-0.001016n n 两者合计为两者合计为:-0.0041:-0.0041第四十五页，共六十四页。n nc.c.期初数：期初数：n n0.66=4306610513/(3162717784current+2832679317fix+543199418other)0.66=4306610513/(3162717784current+2832679317fix+543199418other)n n 期末数：期末数：n n0.62=4920468404/(4353922336+2957752705+643290432)0.62=4920468404/(4353922336+2957752705+643290432)n n0.66-0.62=-0.040.66-0.62=-0.04n n 资产不变（期初），销售额上升（期末资产不变（期初），销售额上升（期末(qm)(qm)），总资产周转率上升：），总资产周转率上升：n n4920468401/(3162717784+2832679317+543199418)-0.66=0.754920468401/(3162717784+2832679317+543199418)-0.66=0.75n n0.75-0.66=0.090.75-0.66=0.09n n 资产期末、销售额期末，对应资产期初、销售额期末资产期末、销售额期末，对应资产期初、销售额期末(资产上升资产上升)：n n0.62-0.75=-0.130.62-0.75=-0.13n n 两者合计：两者合计：-0.04-0.04n n连锁替代：连锁替代：n n4920468401/(4353922336+2832679317+543199418)=0.64-0.75=-0.114920468401/(4353922336+2832679317+543199418)=0.64-0.75=-0.11n n4920468401/(4353922336+2957752705+543199418)=0.63-0.64=-0.014920468401/(4353922336+2957752705+543199418)=0.63-0.64=-0.01n n4920468401/(4353922336+2957752705+643290432)=0.62-0.63=-0.014920468401/(4353922336+2957752705+643290432)=0.62-0.63=-0.01n n两者合计：两者合计：-0.13-0.13第四十六页，共六十四页。企业内部(nib)(nib)控制的内容n n应对货币资金收支和保管建立严格的授权批准制度；应对货币资金收支和保管建立严格的授权批准制度；n n应当建立实物资产管理的岗位责任制度，对实物资产的验收、领用、发应当建立实物资产管理的岗位责任制度，对实物资产的验收、领用、发出出(fch)(fch)、盘点、保管和处置等关键环节进行控制；、盘点、保管和处置等关键环节进行控制；n n应当合理设置采购和付款业务的机构和岗位，建立和完善采购和付款的会计控制程序，应当合理设置采购和付款业务的机构和岗位，建立和完善采购和付款的会计控制程序，加强请购、审批、合同订立、采购、验收、付款等环节的控制；加强请购、审批、合同订立、采购、验收、付款等环节的控制；n n应当建立成本费用控制系统，做好成本费用管理的各项基础工作，制定应当建立成本费用控制系统，做好成本费用管理的各项基础工作，制定标准、分解和考核指标、控制差异、落实奖惩措施。标准、分解和考核指标、控制差异、落实奖惩措施。第四十七页，共六十四页。建立(jinl)(jinl)内部财务牵制制度n n不相容职务应当分离。包括：授权批准(pzhn)(pzhn)、业务经办、会计记录、财产保管、稽核检查。第四十八页，共六十四页。Checklistofinternalcontroln n1.Reliablepersonnelwithclearresponsibilities可靠的职员和明确的责任n n2.Separationofduties职责分离n n3.Properauthorization适当(shdng)(shdng)的授权n n4.Adequatedocuments合适的文档n n5.Properprocedures适当的程序n n6.Physicalsafeguards财产保管第四十九页，共六十四页。n n7.Bonding,vacations,androtationofduties投保、休假、职责(zhz)(zhz)轮换n n8.independentcheck稽核检查n n9.Cost-benefitanalysis成本效益分析第五十页，共六十四页。管理(gunl)(gunl)控制系统n n每一个组织都必须加以控制，以保证组织按其领导者的意愿每一个组织都必须加以控制，以保证组织按其领导者的意愿行事。行事。n n每一个组织都有一个目标每一个组织都有一个目标(mbio)(mbio)，以及一组达成共同，以及一组达成共同目标目标(mbio)(mbio)的成员。目标的成员。目标(mbio)(mbio)的完成有待于对每一个成的完成有待于对每一个成员的管理。员的管理。n n管理者有个人的目标，控制的中心的问题是引导他们在寻找管理者有个人的目标，控制的中心的问题是引导他们在寻找个人目标实现的同时，帮助实现组织的目标，这就叫目标合个人目标实现的同时，帮助实现组织的目标，这就叫目标合一。一。n n而系统则是指完成一项目标或一系列目标的规定方式。而系统则是指完成一项目标或一系列目标的规定方式。第五十一页，共六十四页。成本控制制度(zhd)(zhd)建立的目的n n成本控制制度的建立主要是为了帮助企业的管理者在规划成本控制制度的建立主要是为了帮助企业的管理者在规划和控制企业的各种经济活动的过程中，充分和有效地提供和控制企业的各种经济活动的过程中，充分和有效地提供有关企业在成本控制方面的信息，这些工作涉及：成本目有关企业在成本控制方面的信息，这些工作涉及：成本目标（或标准、预算）的确定标（或标准、预算）的确定(qudng)(qudng)和成本计划的编制；协和成本计划的编制；协调企业中各个部门的成本控制行为；实际成本的收集、调企业中各个部门的成本控制行为；实际成本的收集、分类、处理、分析和报告；成本中心的建立，以及各分类、处理、分析和报告；成本中心的建立，以及各个中心之间内部转让价格和结算方法的制定；各个责个中心之间内部转让价格和结算方法的制定；各个责任中心的业绩评价方法和标准的制定等制度。任中心的业绩评价方法和标准的制定等制度。第五十二页，共六十四页。成本(chngbn)(chngbn)控制与责任会计制度n n组织制度，组织是指人们为了一个共同的目标而从事活动组织制度，组织是指人们为了一个共同的目标而从事活动的一种机构，是设计成本控制制度的第一步。一个企业的的一种机构，是设计成本控制制度的第一步。一个企业的组织机构可以用管理等级和平均控制跨度来描述，还可以组织机构可以用管理等级和平均控制跨度来描述，还可以用各级管理登记之间权利用各级管理登记之间权利(qunl)(qunl)集中和分散的程度来描述。集中和分散的程度来描述。n n成本控制制度必须与企业的组织机构相适应，即企业预算是由若干成本控制制度必须与企业的组织机构相适应，即企业预算是由若干个分级的小预算组成的，每个小预算代表一个分部、车间、科室或个分级的小预算组成的，每个小预算代表一个分部、车间、科室或其他单位的财务计划，与此相关的成本控制，如记录实际数据、提其他单位的财务计划，与此相关的成本控制，如记录实际数据、提出控制报告、进行业绩评价等，也都是分小单位进行的。这就是所出控制报告、进行业绩评价等，也都是分小单位进行的。这就是所谓的谓的“责任会计制度责任会计制度”。第五十三页，共六十四页。