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证券分析师真题下载5章证券分析师真题下载5章 第1章套期保值的根本原理是（ ）。A：建立风险预防机制B：建立对冲组合C：转移风险D：在保存潜在的收益的状况下降低损失的风险答案：B解析：套期保值的根本原理是建立对冲组合，使得当产生风险的一些因素发生变化时对冲组合的净价值不变。不属于资产证券化产品风险的是（ ）。A.信用风险B.违约风险C.提前支付风险D.市场状况答案：D解析：资产证券化产品风险包括信用冈脸、违约风险和提前支付风险。弱式有效市场假说认为，市场价格已充分反映出全部过去历史的证券价格信息。以下说法中，属于弱式有效市场所反映出的信息是（ ）。A.成交量B.财务信息C.内幕信息D.公司治理状况答案：A解析：弱式有效市场假说认为，市场价格已充分反映出全部过去历史的证券价格信息，包括股票的成交价、成交量等。富强阶段收益率曲线特点（ ）。A：保持不变B：上升C：降低D：先上升再降低答案：C解析：随着长期投资需求的增长和通货膨胀压力的增加，长期利率也开头上升，当经济周期进入富强阶段，社会资金需求更加旺盛，通货膨胀开头加剧。于是，中心银行又往往实行紧缩性的货币政策措施，大幅度提高短期利率，以抑制短期内的经济过热，与此同时，为了保持经济增长的后劲，中心银行的货币政策意向又压抑着长期利率，避开随短期利率的调升而同步同程度的上扬，即维持长期利率的较低水平。以下有关财务弹性的表述，不正确的选项是（）。A.财务弹性是指将资产快速转变为现金的力量B.财务弹性是用经营现金流量与支付要求进展比拟C.财务弹性是指企业适应经济环境变化和利用投资时机的力量D.现金满意投资比率越大，说明资金自给率越高答案：A解析：财务弹性是指公司适应经济环境变化和利用投资时机的力量。这种力量来源于现金流量和支付现金需要的比拟。现金流量超过需要，有剩余的现金，适应性就强。A项，流淌性是指将资产快速转变为现金的力量。会员公司和地方协会自行组织的培训，可作为后续职业培训，需满意的条件包括（）。 培训内容为法律法规、职业操守、执业准则、操作规程及专业学问 培训学时不低于20学时 培训工程有明确的师资、讲义 培训时间在4学时以上A.、B.、C.、D.、答案：D解析：会员公司和地方协会自行组织的培训，满意以下条件，可作为后续职业培训：培训内容为法律法规、职业操守、执业准则、操作规程及专业学问；培训工程有明确的师资、讲义，且时间为4学时以上。PPI向CPI的传导途径有（ ）。.原材料一生产资料一生活资料.原材料一生活资料一生产资料.农业生产资料一食品一农产品.农业生产资料一农产品一食品A.B.C.D.答案：D解析：PPI向CPI的传导通常有两条途径:一是以工业品为原材料的生产，存在“原材料一生产资料一生活资料”的传导:另一条是以农产品为原料的生产，存在“农业生产资料，农产品一食品”的传导。每个月的物价指数可以用（ ）方法来计算。A：一元线性回归模型B：多元线性回归模型C：回归猜测法D：平稳时间序列模型答案：D解析：在肯定生态条件下,动植物种群数量逐月或逐年的消长过程、某证券交易所每天的收盘指数、每个月的GIIP、失业人数或物价指数等等都可以运用平稳时间序列模型计算。宏观经济政策包含（）。 财政政策 支出政策 货币政策 产业政策A.、B.、C.、D.、答案：D解析：宏观经济政策是指政府有意识有打算地运用肯定的政策工具，调整掌握宏观经济运行，以到达肯定的政策目标。主要的宏观经济政策有货币政策、财政政策和产业政策。证券分析师真题下载5章 第2章以下对t检验说法正确的选项是（ ）。.t值的正负取决于回归系数0.样本点的x值区间越窄，t值越小.t值变小，回归系数估量的牢靠性就降低.t值的正负取决于回归系数1A.B.C.D.答案：C解析：进展t检验时需留意下面三点：t值的正负取决于回归系数1 ,假如X和Y的关系相反，回归系数1和t将是负数。在检验回归系数1的显著性时，t的正负并不重要,关注t的肯定值；中的s项会确保t值随着偏差平方和的増加而减小；样本点的x值区间越窄,t值越小。甶于t值变小，所以回归系数估量的牢靠性就降低。上海证券交易所股价指数是采纳加权综合法编制的，它的权数是（ ）.基期的同度量因素.计算期的同度量因素.股票的成交金额.股票的上市股数A.B.C.D.答案：B解析：上海证券交易所从1991年7月巧日起编制并公布上海证券交易所股价指数，它以1990年12月19日为基期，以全部上市股票为样本，以股票发行量为权数，按加权平均法计算。以下属于国民经济总体指标的是()。国内生产总值通货膨胀率失业率国际收支A.、B.、C.、D.、答案：D解析：国民经济总体指标包括国内生产总值、工业增加值、失业率、通货膨胀率、宏观经济景气指数和国际收支等。投资是利率的（ ）函数，储蓄是利率的（ ）函数。A：减；增B：增；减C：增；增D：减；减答案：A解析：投资流量会因利率的提高而削减，储蓄流量会因利率的提高而增加。因此，投资是利率的减函数，储蓄是利率的增函数，而利率变化则取决于投资流量与储蓄流量的均衡点，均衡利率是由投资和储蓄共同打算的。具有明显的形态方向且与原有的趋势方向相反的整理形态有（ ）。.三角形.矩形.旗形.楔形A.B.C.D.答案：C解析：旗形和楔形都有明确的形态方向.如向上或向下.并且形态方向与原有的趋势方向相反。以下选项中，()是经营杠杆的关键打算因素。A.业务的竞争性质B.固定本钱C.利息D.负债的水平和本钱答案：B解析：经营杠杆关键影响因素是固定本钱，财务杠杆则是利息。2023年，美林策略讨论员曾经根据美国的产出缺口以及通胀划分了1970-2023年的美国经济周期，并计算各种经济周期下的行业表现，从而得出投资时钟的行业轮动策略，综合来看，可以得出以下结论（）。 金融、可选消费是在通缩与复苏期间表现最好的行业，这期间央行一般都是放松银根、降低利率的，同时能源价格的下跌有益于可选消费，比方汽车和家电行业的本钱下降 稳定消费是通缩期间最好的防备品种 能源在过热与复苏期间表现最好，这与期间国际大宗商品价格上涨有关；反之能源在通缩与滞涨期间表现很差，是由于期间国际大宗商品价格下跌 能源在过热与滞涨期间表现最好，这与期间国际大宗商品价格上涨有关；反之能源在通缩与复苏期间表现很差，是由于期间国际大宗商品价格下跌A.、B.、C.、D.、答案：D解析：项，增长稳定的消费品是滞胀期间最好的防备品种；项，能源在过热与滞胀期间表现最好，这与期间国际大宗商品价格上涨有关。关于趋势线和支撑线，以下论述正确的选项是（ ）。.在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线.上升趋势线起支撑作用，下降趋势线起压力作用.上升趋势线是支撑线的一种，下降趋势线是压力线的一种.趋势线还应得到第三个点的验证才能确认这条趋势线是有效的A.B.C.D.答案：B解析：考察趋势线的学问。在进展行情推断时，时间有着很重要的作用。以下说法正确的有（ ）。.一个己经形成的趋势不会发生根本转变.中途消失的反方向波动，对原来已形成的趋势不会产生大的影响.一个形成了的趋势不行能永久不变.循环周期理论强调了时间的重要性A：.B：.C：.D：.答案：A解析：一个己经形成的趋势在短时间内不会发生根本转变，中途消失的反方向波动。对原来趋势不会产生大的影响。证券分析师真题下载5章 第3章投资者预期市场利率下降，其合理的推断和操作策略有（）。.相宜选择利率期货空头策略.相宜选择利率期货多头策略.利率期货价格将下跌.利率期货价格将上涨 A、.B、.C、.D、.答案：B解析：若投资者预期市场利率下降，或者预期肯定有效期内债券收益率下降，则债券价格将会上涨，便可选择多头策略，买入国债期货合约，期盼期货价格上涨获利；若投资者预期市场利率上升或债券收益率上升，则债券价格将下跌，便可选择空头策略，卖出国债期货合约，期盼期货价格下跌获利。垄断竞争厂商短期均衡时（ ）。A.厂商肯定能获得超额利润B.厂商肯定不能获得超额利润C.只能得到正常利润D.获得超额利润、发生亏损及获得正常利润三种状况都可能发生答案：D解析：在短期均衡状态下，垄断竞争厂商可能获得经济利润，也可能只获得正常利润，还可能蒙受亏损，这取决于短期均衡条件下，市场价格和平均本钱的关系，垄断竞争厂商依据MR=MC、的原则调整产量和价格，直到使市场供求相等和MR=MC、同时实现为止，此时的价格大于平均本钱，厂商获得最大利润：价格小于平均本钱，厂商获得最小亏损；价格等于平均本钱，厂商经济利润为零。证券估值的方法主要有（ ）。.相对估值.无套利定价.肯定估值.资产价值A.B.C.D.答案：D解析：观看角度、估值技术甚至价值哲学的巨大差异，导致证券估值相关领域的理论和方法层出不穷。证券估值方法主要包括：肯定估值；相对估值；资产价值；其他估值方法，包括无套利定价和风险中性定价。某股票当前价格为64.00港元，以下该股票看涨期权中，内涵价值大于零的有（）。.执行价格和权利金分别为62.50港元和2.75港元.执行价格和权利金分别为67.50港元和0.80港元.执行价格和权利金分别为60.00港元和4.50港元.执行价格和权利金分别为70.00港元和0.30港元 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：看涨期权的内涵价值二标的资产价格一执行价格，假如计算结果小于O，则内涵价值等于O。A项，内涵价值为1.50港元；B项，内涵价值为0港元；C项，内涵价值为4.00港元；D项，内涵价值为O港元。依据期权内在价值和时间价值，期权可分为（ ）。实值期权平值期权虚值期权看涨期权A.、B.、C.、D.、答案：B解析：依据内在价值的不同，可将期权分为：实值期权，是指在不考虑交易费用和期权费的状况下，内在价值大于0的期权；虚值期权，是指不具有内涵价值的期权；平值期权是指行权价等于标的物市价的期权，平值期权的内在价值也为0。电视业的崛起，导致了电影业的衰退，这种衰退属于()。A.肯定衰退B.相对衰退C.偶然衰退D.自然衰退答案：B解析：行业衰退可分为肯定衰退和相对衰退。其中，相对衰退是指行业因构造性缘由或者无形缘由引起行业地位和功能发生衰减的状况，而并不肯定是行业实体发生了肯定的萎缩。电影业的衰退并不是由于其自身的肯定萎缩，而是相对于电视业而言发生了衰减的状况。（ ）是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者将来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。.买入套期保值.空头套期保值.多头套期保值.卖出套期保值A.B.C.D.答案：B解析：卖出套期保值，又称空头套期保值。（ ）是指不仅本金要计利息，利息也要计利息。A.单利B.复利C.折现D.贴现答案：B解析：复利是指不仅本金要计利息，利息也要计利息，也就是通常所说的“利滚利”。影响期权价格的主要因素是（ ）。标的物价格的波动标的资产的收益协定价格与市场价格期权的种类A.、B.、C.、D.、答案：C解析：影响期权价格的主要因素有；协定价格和市场价格，权利期间，利率，标的物价格的波动性，标的资产的收益。证券分析师真题下载5章 第4章马克思的利率打算理论认为，利率取决于（ ）。A.通货膨胀率B.平均利润率C.货币政策D.财政政策答案：B解析：马克思的利率打算理论认为：利率取决于平均利润率，介于零和平均利润率之间，利率的凹凸取决于总利润在贷款人和借款人之间的分割比例。以下每题的四个选项中，只有一项为哪一项最符合题意的正确答案，多项选择、错选或不选均不得分。t检验时，若给定显著性水平，双侧检验的临界值为ta/2（n-2），则当|t|ta/2（n-2）时（ ）。A.承受原假设，认为1，显著不为0B.拒绝原假设，认为1，显著不为0C.承受原假设，认为1显著为0D.拒绝原假设，认为1显著为0答案：B解析：依据决策准则，假如|t|ta/2（n-2），则拒绝H0：=0的原假设，承受备择假设H1：0，说明回归模型中自变量x对因变量y产生显著的影响；否则，不拒绝H0：=0的原假设，回归模型中自变量x对因变量y的影响不显著。量化投资即借助数学、物理学、几何学、心理学甚至仿生字的学问，通过建立模型，进展（ ）。.分析.估值.择时.选股A.B.C.D.答案：D解析：量化投资-即借助数学、物理学、几何学、心理学甚至仿生字的学问，通过立模型,进展估值、择时、选股在回归模型y=0+1X+中，反映的是（ ）。 A、由于x的变化引起的y的线性变化局部B、由于y的变化引起的x的线性变化局部C、除x和y的线性关系之外的随机因素对Y的影响D、由于x和y的线性关系对y的影响答案：C解析：一般地，一元线性回归模型定义:y=0+1X+线性局部0+1X反映了由于x的变化而引起的y的主要变化;被称为随机误差项，反映了除x和y之间的线性关系之外的随机因素对y的影响，包括次要变量、随机行为、模型的不完善、经济变量的合并误差、测量误差等。在一元回归中把除x之外的影响y的因素都归入中。影响股票投资价值的内部因素包括（ ）。股票市场行情公司净资产股票分割股利政策A.B.C.D.答案：B解析：影响股票投资价值的内部因素主要包括公司净资产、盈利水平、股利政策、股份分割、增资和减资以及资产重组。我国目前对于贴现发行的零息债券计算包括（ ）。交易所停牌可顺延按实际天数计算计算天数算头不算尾闰年2月29日计息A.B.C.D.答案：C解析：我国目前对于贴现发行的零息债券根据实际天数计算累计利息，闰年2月29日也计利息，公式为：按交易的性质划分，关联交易可以划分为（ ）。.经营往来中的关联交易.资产重组中的关联交易.产品开发中的关联交易.利润安排中的关联交易A.B.C.D.答案：A解析：按交易的性质划分，关联交易可以划分为经营往来中的关联交易和资产重组中的关联交易。以下各项中，属于波浪理论缺乏的有（ ）。.对同一个形态，不同的人会产生不同的推断.波浪理论中子波浪形简单多变.波浪理论无视了成交量的影响.浪的层次和起始点不好确认应用困难A.B.C.D.答案：B解析：波浪理论最大的缺乏是应用上的困难,从理论上讲是8浪构造完成一个完整的过程,但主浪的变形和调整浪的变形会产生简单多变的形态，波浪所处的层次又会产生大浪套小浪、浪中有浪的多层次形态,这些都会使应用者在详细数浪时发生偏差。浪的层次确实定和浪的起始点确实定是应用波浪理论的两大难点。该理论的其次个缺乏是面对同一个形态,不同的人会产生不同的数法,而且都有道理谁也说服不了谁。以下不属于行业分析方法是（）。A.量化分析法B.调查讨论法C.归纳与演绎法D.历史资料讨论法答案：A解析：行业分析方法包括：历史资料讨论法、调查讨论法、归纳与演绎法、比拟讨论法、数理统计法。证券分析师真题下载5章 第5章当（ ）时，基差值会变大。.在正向市场,现货价格上涨幅度小于期货价格上涨幅度.在正向市场,现货价格上幅度大于期货价格上涨幅度.在正向市场，现货价格下跌幅度小于期货价格下跌幅度.在反向市场，现货价格上涨幅度大于期货价格上涨幅度A.B.C.D.答案：A解析：基差=现货价格-期货价格，正向市场中，期货价格大于现货价格，现货价格上涨幅度小于期货价格基差变大；反向市场中，现货价格上涨幅度大于期货价格上涨、幅度时基差变大。王先生存入银行10000元、2年期定期存款，年利率为5%，那么根据单利终值和复利终值的两种计算方王先生在两年后可以获得的本利和分别为（ ）元。（不考虑利息税）A.11000；11000B.11000；11025C.10500；11000D.10500；11025答案：B解析：单利终值FVn=PV（1ni）=10000（125%）=11000元。复利终值FVn=PV（1+i）n=10000（15%）2=11025元。应选B。单因素模型可以用一种证券的收益率和股价指数的收益率的相关关系得出以下模型：rit=Ai+irrmt+it,其中Ai表示（ ）。A.时期内证券的收益率B.t时期内市场指数的收益率C.是截距，它反映市场收益率为0时，证劵的收益率大小D.为斜率，代表市场指数的波动对证券收益率的影响程度答案：C解析：可以用一种证券的收益率和股价指数的收益率的相关关系得出以下模型：rit=Ai+irrmt+it该式提醒了证券收益与指数（一个因素）之间的相互关系，其中rit为时期内证券的收益率。rmt为t时期内市场指数的收益率，Ai是截距，它反映市场收益率为0时，证券i的收益率大小，与上市公司本身根本面有关，与市场整体波动无关。因此Ai值是相对固定的。i为斜率，代表市场指数的波动对证券收益率的影响程度。it为t时期内实际收益率与估算值之间的残差。在持续整理形态中，（ ）大多发生在市场极度活泼、股价运动近乎直线上升或下降的状况下。A.三角形B.矩形C.旗形D.楔形答案：C解析：在持续整理形态中，旗形大多发生在市场极度活泼、股价运动近乎直线上升或下降的状况下。 经济萧条时期宏观经济的表现有（）。 .从业率增大 .消失大量企业倒闭 .价格低落，企业盈利水平极低，生产萎缩 .需求严峻缺乏，生产相对严峻过剩A.、B.、C.、D.、 答案：C解析：萧条阶段的明显特征是：需求严峻缺乏，生产相对严峻过剩，销售量下降，价格低落，企业盈利水平极低，生产萎缩，消失大量破产倒闭，失业率增大。对经济周期性波动来说，供应了一种财宝套期保值手段的行业属于（ ）。 A、增长型B、周期型C、防守型D、稚嫩型答案：A解析：增长型行业供应了一种财宝套期保值的手段。在经济高涨时，高增长行业的进展速度通常高于平均水平;在经济衰退时期，其所受影响较小甚至仍能持肯定的增长。以下关于买进套期保值的说法中，正确的有（）。又称多头套期保值指现货商因担忧价格上涨而在期货市场上买入期货目的是锁定卖出价格，免受价格下跌的风险目的是锁定买入价格，免受价格上涨的风险A.、B.、C.、D.、答案：B解析：买进套期保值又称多头套期保值，是指现货商因担忧价格上涨而在期货市场上买入期货，目的是锁定买入价格，免受价格上涨的风险。在股指期货中，买进套期保值是指在期货市场上买进股指期货合约的套期保值行为，主要目的是躲避股价上涨造成的风险。一般说来，买卖双方对价格的认同程度通过（ ）得到确认。A.成交时间的集中程度B.成交价的凹凸C.成交量的大小D.成交速度快慢答案：C解析：通常，成交量的大小反映了买卖双方对价格的认同程度。认同程度小，分歧大，成交量小；认同程度大，分歧小，成交量大。买卖双方的这种市场行为反映在价、量上往往呈现出一种趋势规律，即价升量增，价跌量减。对于国债期货而言，影响基差的因素包括（ ）。国债期货价格国债期货价格乘上转换因子国债现货价格国债现货价格乘上转换因子A.B.C.D.答案：B解析：国债期货是指以主权国家发行的国债为期货合约标的的期货品种。基差的计算公式为：国债基差国债现货价格国债期货价格×转换因子。其中，转换因子实质上是面值1元的可交割国债在其剩余期限内的全部现金流按国债期货合约标的票面利率折现的现值。