财务管理期末考题.docx

名词解释：1. 长期投资：是指影响所得超过一年的投资，例如，购置设备、建筑厂房等。长期投资又称P8资本性投资。用于股票和债券的长期投资，在必要时可以出售变现，而较难以 转变的是生产经营性的固定资产投资。所以，有时长期投资专指固定资产投资。2. 短期投资：是指影响所得不超过一年的投资，如对应收账款、存款、短期有价证券的投资。短期投资又称为流淌资产投资或者营运资金投资。P83. 财务推测：是依据有关的历史资料、现实条件和将来要求，运用科学的方法对将来的财务活动、财务成果和财务状况进展推测和测算。P94. 财务决策：是在财务推测的根底上，依据财务目标的总体要求，从假设干个可以选择的财务活动方案中选择最优方案的过程。P95. 资本构造：是企业筹资行为的结果。它也会对公司酬劳率和风险产生影响。资本构造是指全部者权益与负债的比例关系。P136. 鼓舞政策：是指公司赚取的盈余中，有多少作为股利发放给投资者，有多少保存下来进展再投资，以便使将来盈余源泉保持下去。P137. 期权：是指全部者期权的购置者能够要求出票人期权的出售者履行期权合同上载明的交易的权利，但是出票人不能要求全部者去做任何事情。P188. 或有负债：是企业在经营活动中可能会发生的债务。P769. 市盈率:也称价格盈余比率或价格与收益比率，是指一般股每股市价与每股利润的比率。P8410. 每股盈余：也叫每股利润或每股收益，是分析股份公司税后利润的一个重要指标，主要 是针对一般股而言的。每股盈余是税后利润扣除优先股股利后的余额，再除以发行在外的一般股平均股数。P8211. 销售毛利率： 也叫营业毛利率或毛利率，是企业的销售毛利额与销售收入净额的比率。P8112. 永久性营运资本：是指满足企业长期稳定进展最低需求的那局部流淌资产。P14913. 临时性营运资本：是指随季节性或周期性需求而变化的流淌资产。P14914. 信用标准：是企业用于推断客户是否有资格享受商业信用所提出的根本条件，只有具备条件的客户才能享受企业所供给的商业信用。P167简答：1. 简述财务关系的概念和内容P6企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各相关利益集团发生的经济利益关系。企业与投资者和受投资者之间的财务关系。企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系。企业与国家之间的财务关系。企业内部各单位之间的财务关系。2. 影响财务治理目标实现的因素P12投资酬劳率。在风险一样的状况下，提高投资酬劳率可以提高公司价值。风险。任何决策都是面对将来的，将来具有不确定性，存在着或多或少的风险，决策时需要权衡风险与酬劳。投资工程。是打算企业酬劳率和风险的首要因素。资本构造。它也会对公司酬劳率和风险产生影响。股利政策。它会影响公司的酬劳和风险，从而影响公司价值。3. 金融市场的分类P23金融市场是指资金供求双方交易的场所。按交易的期限划分为短期资金市场和长期资金市场。按交割的时间划分为现货市场和期货市场。按交易的性质分为发行市场和流通市场。按交易的直接对象分为同业拆借市场、国债市场、企业债券市场、股票市场、金融期货市场。4. 金融市场是利率打算因素P24纯粹利率。在无风险、无通货膨胀下状况下的平均利率，亦称无风险酬劳率。通货膨胀附加率。投资者对因担当通货膨胀损失而要求相对应的、在纯粹利率根底上的一种附加酬劳。变现力附加率。对于预期难以以合理的价格转化为现金的变现力风险，投资者要求相应的补偿，即变现力附加率。违约风险附加率。违约风险是投资者担当的债务人到期无法还本付息的可能性，违约风险越高，投资者要求的酬劳率就越高。到期风险附加率。是对投资者担当利率变动风险的一种补偿。5. 法律环境P25是指企业组织财务活动、处理企业与有关各方面的经济关系所必需遵循的法律标准的总和。企业组织法规。企业组织必需依法成立。相关法律包括中华人民共和国公司法中华 人民共和国外资企业法等，它们准时企业的组织法，也是企业的行为法。企业经营法规。是对企业经营行为制定的法律标准，包括反垄断法、产品安全法等。税收法律制度。国家税收法律制度是企业理财的重要外部环境。证券法律制度。对企业以证券形式进展的筹资与投资、对上市公司信息的披露具有重要的影响。6. 财务分析的种类P66按财务分析的主体不同，可分为内局部析和外局部析。按财务分析的对象不同，可分为资产负债表分析、利润表分析和现金流量表分析。按财务分析的方法不同，可分为比率分析法和比较分析法。按财务分析的目的不同，可分为归还力量分析、获利力量分析、营运力量分析、进展能力分析和综合分析。7. 财务分析的方法P68比较分析法。 将同一企业的不同时期的财务状况或者不同企业之间的财务状况进展比较。它提醒了企业财务状况存在的问题及与其他企业的差异。比率分析法。 将企业同一时期的财务报表中的相关工程进展比较，得出一系列的财务比率，来提醒企业的财务状况。趋势分析法。 将连续数期的一样财务指标或比率进展比照，求出它们增减变动的方向、数额和幅度，可用来推测企业进展前景。因素分析法。 依据分析指标与其驱动因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度。包括：连环替代法、差额分析法。8. 为什么股东权益酬劳率是杜邦分析体系的核心？P91P93杜邦分析法利用财务指标间的内在联系，对企业综合经营理财力量及经济效益进展系统的分析评价。在杜邦分析图中，股东权益酬劳率也称净资产收益率反响全部者投入资本的获利能力，反响企业筹资、投资、资产运营等活动的效率。它是一个综合性最强、最具代表性的指标，是杜邦系统的核心，该指标的凹凸取决于总资产净利率与权益乘数。杜邦财务指标体系的作用在于解释指标变动的缘由和变动趋势。通过自上而下的分析、对指标的层层分解来提醒出企业各项指标间的构造关系，查明各主要指标的影响因素， 为决策者优化经营理财状况，提高企业经营效率供给思路。9. 营运资本的特点P149营运资本的周期具有短期性。营运资本具有易变现性。营运资本的数量具有波动性。营运资本的实物形态具有变动性。营运资本的来源具有敏捷多样性。10. 流淌资产的融资策略P153稳健型融资策略。这种筹资政策的根本思想是将资产与负债的时间相协作，以降低企业不能归还到期债务的风险和尽可能降低债务的资本本钱。但是这是一种抱负的策略，对企业有着较高资金使用要求的营运资金筹集政策。进取型融资策略。它是一种风险性和获利性均较高的流淌资产融资策略。保守型融资策略。它抑制了企业临时性资金打算的不严密性，给流淌负债供给了一个有效的安全边际。但是，实行这一策略，企业将在季节性低估为多余的债务融资支付利息，故其总资产的投资回报率一般较低，11. 现金治理策略P157力求现金流入与现金流出同步化。加速收款。掌握应付款的支付时间，改进工资支付方式。充分利用现金浮游量。充分利用闲置资金进展短期有价证券投资。计算：1. 大华公司持有由甲、乙、丙三中股票构成的证券组合，它们的 系数分别为 2.0、1.0 和0.5，它们在证券组合中的比重分别为 60%、30%和 10%，股票的市场酬劳率为 14%，无风险酬劳率为 10%。试确定这种证券组合的风险酬劳率及必要酬劳率。(P50)（1） 确定证券组合的 系数： p=60%×2.0+30%×1.0+10%×0.5=1.55（2） 确定该证券组合的风险酬劳率：Rp= pKm-Rf=1.55×14%-10%=6.2%（3） 证券组合的必要酬劳率计算如下：Kp=Rf+Rp=10%+6.2%=16.2%2. 某企业有一个投资工程，估量在2023 年至 2023 年每年年初投入资金 300 万元，从 2023 年至 2023 年的 10 年中，每年年末流入资金 100 万元。假设企业的贴现率为 8%，试计算：（1） 在 2023 年末各年流入资金的终值之和；（2） 在 2023 年初各年流入资金的现值之和；（3） 推断该投资工程方案是否可行。FA= 300´ FVIFA38 %, 3´ (1 + i ) = 1051. 833PA= 100´ PVIFA8 %, 10= 671 . 01由于 03 年末流出资金终值之和比 04 年年初流入资金现值之和大，所以不应当投资。3. 企业于年初向银行借款 50 万元购置设备，第一年末开头还款，每年还款一次，等额归还， 分五年还清，银行借款利率为10%。要求：计算每年应还款多少？依据PA=A ´ PVIFA10%,5A =PAPVIFA 1 0%, 5= 13 .19每年应还款 13.19 万元。4. 公司股票的 系数为 2.5，无风险利率为 6%，市场上全部股票的平均酬劳率为10%。要求：计算该公司股票的预期收益率。K = R+ b(Rfm- R ) = 6% + 2.5 10% - 6%= 16%fV =1.516% - 6%= 15元/ 股5. 无风险证券的收益率为 6%，市场投资组合的收益率为 12%。要求：（1） 计算市场风险溢价；（2） 假设某一股票的 系数为 0.8，计算该股票的预期收益率；（3） 假设某股票的必要收益率是 9%，计算其 系数。6. 某公司持有三种股票构成的证券组合，其 系数分别为 2，1.5，0.6，它们在证券组合中所占的比重分别为 60%、30%和 10%，股票的市场收益率为 15%，无风险利率为 12%。要求计算该证券组合的预期收益率。7. A 公司和B 公司股票的酬劳率及其概率分布如表所示。经济状况概率PiA 公司B 公司富强P1=0.30K1=40%K1=60%一般P2=0.50K2=20%K2=20%衰退P3=0.20K3=0%K3=-10%酬劳率随机变量Ki假设国库券利率为 10%，A 公司的风险酬劳系数为 5%，B 公司的风险酬劳系数为 8%。计 算 投 资 于 A公 司 股 票 和 B公 司 股 票 的 投 资 报 酬 率 分 别 为 多 少 ？K= K PA1 1+ K P22+ K P33= 22 %同理可得 KB= 26 %0.3 ´ (40 % - 22 %) 2 + 0.5 ´ (20 % - 22 %) 2 + 0.2 ´ (0 - 22 %) 2d= 14 %a同理可得 d= 24 .98 %=bVdAAK A= 64 %同理可得 V= 96 %BR= b V= 5% ´ 64 % = 3.2%RAAA同理可得 R= 7.68 %RBK= R+ R= 10% + 3.2% = 13.2%AfPA同理可得KB= 17.68%8. 某企业集团预备对外投资，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，这三家公司的年预期收益及其概率的资料如表所示。市场状况概率甲公司乙公司丙公司良好0.3405080一般0.52020-20较差0.25-5-30年预期收益/万元要求：（1） 计算三家公司的收益期望值；（2） 计算各公司收益期望值的标准离差；（3） 计算各公司收益期望值的标准离差率；（4） 假定你是该企业祭坛的稳健性决策者，请依据风险与收益原理做出选择。E= 23万元， E= 24万元， E= 8万元，甲乙丙0.3 ´ (40 - 23) 2 + 0.5 ´ (20 - 23) 2 + 0.2 ´ (0 - 23) 2d= 12 .45万元甲同理可得 d乙= 19 .5万元， d=丙= 47 .29万元，V甲d= 54.3 %甲EA同理可得 V乙= 81 %， V丙= 591 %，9. 某企业负债总额为 25 万元，负债的平均年利率为8%，权益乘数为2，全年固定本钱总额18 万元，年税后净利润 6.7 万元，所得税率 33%。要求：依据以上资料计算该企业资产净利率、净资产收益率。2 = 资产总额 =资产总额，资产总额 = 50万元，权益总额= 25万元权益总额 资产总额- 256.7资产净利率= 50 ´100% = 13.4%净资产收益率=6.725´100% = 26.8%10. ：某企业上年主营业务收入净额为6900 万元，全部资产平均余额为 2760 万元，流淌资产平均余额为 1104 万元；本年主营业务收入净额为 7938 万元，全部资产平均余额为 2940 万元，流淌资产平均余额为 1323 万元。要求：计算上年与本年的全部资产周转率次、流淌资产周转率次。上年本年营业收入万元69007938总资产平均余额万元27602940流淌资产平均余额万元11041323总资产周转率次2.52.7流淌资产周转率次6.25611. 某公司目前资本构造如下：负债20 万元，资本本钱 10%；一般股 6 万股，每股账面价值 10 元，权益资本本钱为15%。该公司目前息税前利润40 万元，税率为 35%。该公司将收益全部发放股利假设每年股利极为稳定。要求：计算该公司每股收益与每股价格。10%净利润 =40 - 1 - 35% ´ 201 - 35%= 24万元EPS =246 = 4元/股DPS = 4元/ 股V = D Ks4= 15= 60元/ 股12. 某公司现承受 30 天按发票金额付款的信用政策，拟将信用期放宽至60 天，仍按发票金额付款即不给折扣，该公司投资的最低酬劳率为15%，其他有关数据如下所示。P168工程30 天60 天信用期销售量/件100 000120 000销售额/元单价 5 元销售本钱/元500 000600 000变动本钱每件 4 元400 000480 000固定本钱50 00050 000毛利/元50 00070 000可能发生的收账费用/元3 0004 000可能发生的坏账损失/元5 0009 000在分析时，先计算放宽信用期得到的收益，然后计算增加的本钱，最终依据两者比较的结果做出推断。1收益的增加：120 000-100 000×5-4=20 000元（2） 应收账款占用资金应计利息的增加：30 天信用期应计利息=500 000/360×30×4/5×15%=5 000 (元)60 天信用期应计利息=600 000/360×60×4/5×15%=12 000 (元)应计利息增加=12 000-5 000=7 000元（3） 收账费用和坏账损失增加：收账费用增加=4 000-3 000=1 000元坏账损失增加=9 000-5 000=4 000元（4） 转变信用期的净损益：收益增加-本钱费用增加=20 000-7 000+1 000+4 000=8 000元 由于收益的增加大于本钱的增加，故应承受60 天的信用期。13. 某企业年需用甲材料 250 000kg，单价 10 元/kg，目前企业每次订货量和每次订货本钱分别为 50 000kg 和 400 元/次。P181要求计算：（1） 该企业每年存货的订货本钱为多少？（2） 假设单位存货的年储存本钱为 0.1 元/千克，企业存货治理相关最低总本钱掌握目标为4 000 元，则企业每次订货本钱限额为多少？（3） 假设企业通过测算可达第2问的限额，其他条件不变，则该企业的经济订货批量为多少？此时存货占用资金为多少？1订货本钱=400×250000/50000=2023 元24000=0.1×50000/2+5x,x=300 元以内2 ´ 250000 ´ 3000.13 Q = 38730kg