宏观经济学的微观基础.pptx
20.120.1主要内容主要内容 第一节第一节 消费消费 第二节第二节 投资投资 第三节第三节 货币需求货币需求 第1页/共36页 20.220.2本章内容要点解析本章内容要点解析第一节第一节 消费消费1 1跨期消费决策跨期消费决策美国经济学家欧文美国经济学家欧文费雪在费雪在2020世纪世纪3030年代提出了关于理性消费者如何年代提出了关于理性消费者如何进行跨期选择的理论模型进行跨期选择的理论模型,说明消费者所面临的约束和具有的偏好怎样共说明消费者所面临的约束和具有的偏好怎样共同决定了他们的消费和储蓄方面的选择。同决定了他们的消费和储蓄方面的选择。第2页/共36页（1 1）跨期预算约束与最优消费选择）跨期预算约束与最优消费选择消费者的跨期预算约束为：消费者的跨期预算约束为：跨期预算约束线是一条斜率为跨期预算约束线是一条斜率为 的一条直线。的一条直线。第3页/共36页 图图20-1 20-1 跨期消费的预算约束跨期消费的预算约束第4页/共36页如图如图20-220-2所示，两个时期消费的最优组所示，两个时期消费的最优组合，一定出现在无差异曲线和跨期预算约束合，一定出现在无差异曲线和跨期预算约束线的切点上，无差异曲线的斜率等于跨期预线的切点上，无差异曲线的斜率等于跨期预算约束线的斜率。算约束线的斜率。图图20-2 20-2 跨期最优消费选择跨期最优消费选择第5页/共36页（2 2）收入变动对消费的影响）收入变动对消费的影响当消费者的收入增加，无论是现期收入还是未来收入的增加，跨期预当消费者的收入增加，无论是现期收入还是未来收入的增加，跨期预算约束线将向右移动，两期的消费都增加，被称为消费平稳化。算约束线将向右移动，两期的消费都增加，被称为消费平稳化。图图20-3 20-3 收入增加对消费决策的影响收入增加对消费决策的影响 第6页/共36页（3 3）实际利率变动对消费的影响）实际利率变动对消费的影响实际利率的变动将会使消费者的跨期预算约束线发生转动，从而改变实际利率的变动将会使消费者的跨期预算约束线发生转动，从而改变跨期最优消费选择。跨期最优消费选择。图图20-4 20-4 实际利率变动对消费决策的影响实际利率变动对消费决策的影响 第7页/共36页实际利率上升对消费的影响可分解为两种效应：收入效应和替代效应。实际利率上升对消费的影响可分解为两种效应：收入效应和替代效应。替代效应的作用是，当前消费减少，未来消费增加。替代效应的作用是，当前消费减少，未来消费增加。收入效应的作用是，当前消费和未来消费同时增加。收入效应的作用是，当前消费和未来消费同时增加。因此，因此，利率的上升既可能刺激也可能抑制储蓄，这取决于收入效应和利率的上升既可能刺激也可能抑制储蓄，这取决于收入效应和替代效应的相对规模。替代效应的相对规模。第8页/共36页（3 3）借贷约束对跨期消费的影响）借贷约束对跨期消费的影响由于借贷的限制使得由于借贷的限制使得 时，时，这种对消费者附加的约束被称为借贷这种对消费者附加的约束被称为借贷约束或流动性约束。约束或流动性约束。图图20-5 20-5 借贷约束下的跨期消费决策借贷约束下的跨期消费决策 第9页/共36页2 2消费的随机游走假说消费的随机游走假说（1 1）由美国经济学家罗伯特）由美国经济学家罗伯特霍尔首次提出霍尔首次提出,认为持久收入假说与理认为持久收入假说与理性预期的结合意味着消费的变动遵循随机游走方式。性预期的结合意味着消费的变动遵循随机游走方式。（2 2）根据持久收入假说，消费者总是尽量按照他的可预期到的长期）根据持久收入假说，消费者总是尽量按照他的可预期到的长期收入平稳消费，随着时间的推移，消费者会根据新获得的信息修正其对一收入平稳消费，随着时间的推移，消费者会根据新获得的信息修正其对一生收入的预期进而调整消费。如果消费者的行为是理性预期的，那么只有生收入的预期进而调整消费。如果消费者的行为是理性预期的，那么只有意外的收入变动才会改变消费，即消费的变动是随机游走的。意外的收入变动才会改变消费，即消费的变动是随机游走的。第10页/共36页3 3相对收入消费理论相对收入消费理论 杜森贝利认为消费者会受自己过去的消费习惯（杜森贝利认为消费者会受自己过去的消费习惯（棘轮效应棘轮效应）以及周围）以及周围消费水准（消费水准（示范效应示范效应）的影响来决定消费，从而消费是相对地决定的。）的影响来决定消费，从而消费是相对地决定的。第11页/共36页 图图20-6 20-6 相对收入消费理论对短期消费函数相对收入消费理论对短期消费函数的解释的解释第12页/共36页4 4生命周期的消费理论生命周期的消费理论 生命周期消费理论强调人们会在更长时间范围内计划他们的生活消费生命周期消费理论强调人们会在更长时间范围内计划他们的生活消费开支，以达到他们在整个生命周期内消费的最佳配置。开支，以达到他们在整个生命周期内消费的最佳配置。消费函数为：消费函数为：第13页/共36页5 5永久收入的消费理论永久收入的消费理论 弗里德曼的永久收入的消费理论认为，消费者的消费支出主要不是由弗里德曼的永久收入的消费理论认为，消费者的消费支出主要不是由他的现期收入决定，而是由他的永久收入决定的。永久收入是指消费者可他的现期收入决定，而是由他的永久收入决定的。永久收入是指消费者可以预计到的长期收入。以预计到的长期收入。结论：暂时性收入变化对消费没有实质性影响，只有永久收入变化才结论：暂时性收入变化对消费没有实质性影响，只有永久收入变化才对消费有实质性影响。暂时性税收变化对消费没有实质性影响，只有永久对消费有实质性影响。暂时性税收变化对消费没有实质性影响，只有永久税收政策调整才对消费有实质性影响。税收政策调整才对消费有实质性影响。第14页/共36页第二节第二节 投资投资1 1企业固定投资企业固定投资企业固定投资是企业购买用于生产的机器设备和建筑物的活动。企业固定投资是企业购买用于生产的机器设备和建筑物的活动。第15页/共36页（1 1）最优资本存量的决定）最优资本存量的决定最优资本存量是指实际使用资本量的边际最优资本存量是指实际使用资本量的边际成本等于该资本的边际收益时决定的全部投资成本等于该资本的边际收益时决定的全部投资量，即满足量，即满足 。图图20-7 20-7 最优资本存量的决定最优资本存量的决定第16页/共36页（2 2）最优资本存量的动态调整）最优资本存量的动态调整在现实中，实际的资本存量通常与最优资本存量不相符，企业在现实中，实际的资本存量通常与最优资本存量不相符，企业通常会通常会逐步调整实际的资本存量，以便达到最优资本存量逐步调整实际的资本存量，以便达到最优资本存量。当企业实际资本存量偏离最优资本存量时，实际资本当企业实际资本存量偏离最优资本存量时，实际资本 将作趋于最优将作趋于最优资本存量资本存量 的调整：的调整：第17页/共36页2 2住房投资住房投资住房投资是指个人为自己居住或者出租而购买新住房进行的投资。现住房投资是指个人为自己居住或者出租而购买新住房进行的投资。现实中，人们购买住房主要有三种目的：一是为了自己居住，二是为了向他实中，人们购买住房主要有三种目的：一是为了自己居住，二是为了向他人出租以收取租金，三是为了获取其由于价值增加而产生的利润。人出租以收取租金，三是为了获取其由于价值增加而产生的利润。第18页/共36页住房需求曲线的影响因素有：住房需求曲线的影响因素有：（1 1）人们的财富。）人们的财富。（2 2）拥有住房的真实净收益。）拥有住房的真实净收益。（3 3）其他资产的真实净收益。）其他资产的真实净收益。第19页/共36页存量均衡与流动供给模型分析认为：第一，现有住房存量市场决定了存量均衡与流动供给模型分析认为：第一，现有住房存量市场决定了均衡的住房价格；第二均衡的住房价格；第二,住房价格决定了住房投资的流量。住房投资的决住房价格决定了住房投资的流量。住房投资的决定需要经过以下两个步骤：定需要经过以下两个步骤：（1 1）假定现有住房的供给不变，利用住房需求曲线就可以求出均衡）假定现有住房的供给不变，利用住房需求曲线就可以求出均衡的住房数量和价格。的住房数量和价格。（2 2）假设任何因素发生变动，使住房需求曲线发生移动，就可以推）假设任何因素发生变动，使住房需求曲线发生移动，就可以推出住房投资函数。出住房投资函数。第20页/共36页 图图20-8 20-8 住房市场住房市场第21页/共36页3 3存货投资存货投资企业持有存货的原因主要有：企业持有存货的原因主要有：（1 1）保证生产的平稳化。）保证生产的平稳化。（2 2）避免脱销。）避免脱销。（3 3）提高经营效率。）提高经营效率。（4 4）在产品。）在产品。第22页/共36页第三节第三节 货币需求货币需求货币需求指人们在投资组合中所选择持有的现金、支票账户等货币资货币需求指人们在投资组合中所选择持有的现金、支票账户等货币资产的数量。鉴于货币的两个基本特征，即最强的流动性和较低收益，人们产的数量。鉴于货币的两个基本特征，即最强的流动性和较低收益，人们对货币的需求取决于他们如何在流动性偏好与持有货币的机会成本之间进对货币的需求取决于他们如何在流动性偏好与持有货币的机会成本之间进行权衡。行权衡。第23页/共36页1 1资产组合理论资产组合理论货币需求的资产组合理论强调货币作为价值储藏作用的货币需求理论。货币需求的资产组合理论强调货币作为价值储藏作用的货币需求理论。该理论认为，货币需求取决于货币和家庭持有的各种非货币资产提供的风该理论认为，货币需求取决于货币和家庭持有的各种非货币资产提供的风险与收益，还取决于总财富。险与收益，还取决于总财富。货币需求函数为：货币需求函数为：第24页/共36页2 2货币需求的交易理论货币需求的交易理论货币需求交易理论是强调货币作为交换媒介作用的货币需求理论。货币需求交易理论是强调货币作为交换媒介作用的货币需求理论。鲍莫尔鲍莫尔-托宾模型分析持有货币的成本与收托宾模型分析持有货币的成本与收益。持有货币的收益是方便进行交易，成本是放弃把货币存在银行里所得益。持有货币的收益是方便进行交易，成本是放弃把货币存在银行里所得到的利息。到的利息。第25页/共36页持有货币的总成本持有货币的总成本 =放弃的利息放弃的利息+去银行的成本去银行的成本 =图图20-9 20-9 消费者持有货币的成本消费者持有货币的成本第26页/共36页持有货币的总成本是：持有货币的总成本是：总成本总成本=通过对通过对 求总成本的最小化，则得到最优的交易次数，即有：求总成本的最小化，则得到最优的交易次数，即有：对应的，平均货币持有量对应的，平均货币持有量 。第27页/共36页 20.320.3名校考研真题详解名校考研真题详解 【例例20.120.1】预期明年的经济增长率为预期明年的经济增长率为8 8，由于准备采取扩张性的货，由于准备采取扩张性的货币政策，市场利息率将由今年的币政策，市场利息率将由今年的4 4降至明年的降至明年的2 2。根据平方根定律，明。根据平方根定律，明年的货币供给应该增加多少？年的货币供给应该增加多少？南京大学南京大学20032003研研 第28页/共36页解：根据平方根定律解：根据平方根定律 ，人们对货币的交易需求与收入的平方，人们对货币的交易需求与收入的平方根成正比，与利率的平方根成反比。求根成正比，与利率的平方根成反比。求 关于关于 的导数，可求得货币需求的导数，可求得货币需求的收入弹性为的收入弹性为 。当。当GDPGDP增长增长8%8%时，货币需求增加时，货币需求增加4%4%；求；求 关于关于 的导数，可求得货币需求的利率弹性为的导数，可求得货币需求的利率弹性为 ，当利率降低，当利率降低2%2%时，时，货币需求增加货币需求增加1%1%。因此，明年的货币供给应增加。因此，明年的货币供给应增加5%5%。第29页/共36页【例例20.220.2】简述简述“相对收入消费理论相对收入消费理论”关于短期消费函数和长期消费关于短期消费函数和长期消费函数的主张，是如何区别于函数的主张，是如何区别于“绝对收入消费理论绝对收入消费理论”的。的。东北财经大学东北财经大学20112011研研 第30页/共36页答：答：（1 1）绝对收入消费理论是由凯恩斯提出的。凯恩斯认为，消费）绝对收入消费理论是由凯恩斯提出的。凯恩斯认为，消费取决于当期的收入水平。收入和消费关系之间存在一条基本心理规律：随取决于当期的收入水平。收入和消费关系之间存在一条基本心理规律：随着收入的增加，消费也会增加，但是消费的增加不及收入增加多。二战后着收入的增加，消费也会增加，但是消费的增加不及收入增加多。二战后的经验数据表明，凯恩斯的绝对收入假说与现实经济运行情况不吻合，绝的经验数据表明，凯恩斯的绝对收入假说与现实经济运行情况不吻合，绝对收入消费理论受到了动摇和抨击。对收入消费理论受到了动摇和抨击。第31页/共36页（2 2）相对收入消费理论由美国经济学家杜森贝利在）相对收入消费理论由美国经济学家杜森贝利在收入、储蓄的收入、储蓄的消费行为理论消费行为理论中提出。在指出凯恩斯错误假设的基础上，杜森贝利提出中提出。在指出凯恩斯错误假设的基础上，杜森贝利提出消费并不取决于现期绝对收入水平，而是取决于相对收入水平，即相对于消费并不取决于现期绝对收入水平，而是取决于相对收入水平，即相对于其他人的收入水平和相对于本人历史上最高的收入水平。其他人的收入水平和相对于本人历史上最高的收入水平。第32页/共36页根据相对收入假设，杜森贝利认为：根据相对收入假设，杜森贝利认为：消费有习惯性，某期消费不仅受当期收入的影响，而且受过去所达消费有习惯性，某期消费不仅受当期收入的影响，而且受过去所达到的最高收入和最高消费的影响。消费具有不可逆性，即到的最高收入和最高消费的影响。消费具有不可逆性，即“棘轮效应棘轮效应”，也就是说，由俭入奢易，由奢入俭难。也就是说，由俭入奢易，由奢入俭难。人们的消费会相互影响，有攀比倾向，即人们的消费会相互影响，有攀比倾向，即“示范效应示范效应”，人们的消，人们的消费不决定于绝对收入水平，而决定于同别人相比的相对收入水平。费不决定于绝对收入水平，而决定于同别人相比的相对收入水平。第33页/共36页 （3 3）对比两者可以发现，绝对收入消费理论没有短期和长期的消费区）对比两者可以发现，绝对收入消费理论没有短期和长期的消费区别，而相对消费理论则认为短期消费函数有正截距的曲线，存在棘轮效应别，而相对消费理论则认为短期消费函数有正截距的曲线，存在棘轮效应和示范效应，而其长期消费函数是从原点出发的直线。和示范效应，而其长期消费函数是从原点出发的直线。第34页/共36页第35页/共36页谢谢大家观赏！第36页/共36页
