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第四讲生命周期和金融媒介第四讲生命周期和金融媒介第1页，此课件共40页哦学习目标学习目标理解理解“家庭生命周期家庭生命周期”的概念，学习如何使用这一的概念，学习如何使用这一概念去诊断生命周期不同阶段最重要的财务需求。概念去诊断生命周期不同阶段最重要的财务需求。了解了解“金融媒介金融媒介”的概念以及各类金融机构的作用。的概念以及各类金融机构的作用。个人理财是金融媒介概念的实际应用。个人理财是金融媒介概念的实际应用。第2页，此课件共40页哦个人财务生命周期个人财务生命周期v成年以前我们是丰富自己的个力资本而进行成年以前我们是丰富自己的个力资本而进行至关重要的投资，而人力资本是决定我们将至关重要的投资，而人力资本是决定我们将来长大独立以后获取收入高低的关键因素。来长大独立以后获取收入高低的关键因素。v长大独立以后，你必须设法赚足够的钱来维长大独立以后，你必须设法赚足够的钱来维持日常的基本消费。持日常的基本消费。v有关财务目标模型的基本公式：有关财务目标模型的基本公式：第3页，此课件共40页哦v在生命周期的初期阶段，你的消费支出可能会超在生命周期的初期阶段，你的消费支出可能会超过收入，可能背负许多债务。过收入，可能背负许多债务。v随着时间的推移，你的收入开始超过支：随着时间的推移，你的收入开始超过支：v当子女开始独立生活时。你已经还清债务，收支当子女开始独立生活时。你已经还清债务，收支相抵并有了盈余，或称之为储蓄存款。相抵并有了盈余，或称之为储蓄存款。v随着每年存款的增加，存款总额也逐年增长。随着每年存款的增加，存款总额也逐年增长。v退休后，收入大幅度减少。开始动用储蓄存款维退休后，收入大幅度减少。开始动用储蓄存款维系生活，存款总额开始随之减少。系生活，存款总额开始随之减少。第4页，此课件共40页哦v个人理财的个人理财的核心核心是通过合理安排贷款和储是通过合理安排贷款和储蓄以弥补收入之差。为了更好地利用现在蓄以弥补收入之差。为了更好地利用现在已有和将来可能拥有的资源，个人理财在已有和将来可能拥有的资源，个人理财在一定程度上是针对人的整个一生而不是某一定程度上是针对人的整个一生而不是某个简短的规划。个简短的规划。v从实际操作的角度考虑，我们以家庭为单从实际操作的角度考虑，我们以家庭为单位而不是以个人为单位来进行理财规划。位而不是以个人为单位来进行理财规划。第5页，此课件共40页哦家庭生命周期家庭生命周期v财务周期相同，可以根据年龄和一些其他财务周期相同，可以根据年龄和一些其他因素，我们可以按家庭生命周期把家庭分因素，我们可以按家庭生命周期把家庭分成几个类。成几个类。v家庭生命周期是比年龄更重要的因素。家庭生命周期是比年龄更重要的因素。v家庭生命周期反映了收入模式对财务生命家庭生命周期反映了收入模式对财务生命周期的影响，即使财务生命周期与年龄有周期的影响，即使财务生命周期与年龄有更直接的联系更直接的联系第6页，此课件共40页哦v现代家庭生命周期细分现代家庭生命周期细分v引入家庭生命周期的概念是用来更方便地引入家庭生命周期的概念是用来更方便地诊断一个家庭的理财需求。诊断一个家庭的理财需求。v没有一个家庭生命周期的分类的方案是完没有一个家庭生命周期的分类的方案是完美的，这是因为总是有一些家庭不属于任美的，这是因为总是有一些家庭不属于任何一个类别。何一个类别。第7页，此课件共40页哦应用家庭生命周期诊断理财需求应用家庭生命周期诊断理财需求v表表5.1 家庭生命周期分类 类 别 特 征 1 2 3 4 5 6 7 8 青年，单身 年轻夫妇，无子女 夫妇两人，有子有女 单身，有子女 老年夫妇，子女独立或接近独立 老年，单身 夫妇两人，退休 单身，退休第8页，此课件共40页哦v表表5.2 家庭生命周期和理财 理财要素 生命周期中不同阶段个人理财要素的重要性12345678预算所得税风险管理找物管理投资退休计划HLL MLL HMMMML HMHHLLHMHHLLMHMMHML H L L H HL M ML M HL MLL M H注：L-不重要，M-中等重要，H-很重要 1，2，38与表5.1中8种类型相对应第9页，此课件共40页哦金融媒介金融媒介v金融媒介是资金的转移过程，这种转移是从拥有盈金融媒介是资金的转移过程，这种转移是从拥有盈余资金的经济部门流向将这些资金用于增值生产的余资金的经济部门流向将这些资金用于增值生产的经济部门。经济部门。v金融媒介是一段时间内在不同的经济部门之间发生的。金融媒介是一段时间内在不同的经济部门之间发生的。v某个时期内资金盈余的部门可能在另一个时期也需某个时期内资金盈余的部门可能在另一个时期也需要更多的资金用于投资。要更多的资金用于投资。v将资金借出去的部门将会获得离休，或者称之为红利。同将资金借出去的部门将会获得离休，或者称之为红利。同时，金融中介机构会收取手续费。时，金融中介机构会收取手续费。第10页，此课件共40页哦v同一个家庭在不同阶段可能扮演借款人或同一个家庭在不同阶段可能扮演借款人或者贷款人。者贷款人。v金融机构在拥有资金可以投资和需要资金金融机构在拥有资金可以投资和需要资金去消费的不同家庭和组织之间充当中介。去消费的不同家庭和组织之间充当中介。v金融机构在我们的社会中扮演着一个非常金融机构在我们的社会中扮演着一个非常重要的角色。重要的角色。第11页，此课件共40页哦的金融机构的金融机构v金融发展的一个新趋势是金融机构正在寻求可以提金融发展的一个新趋势是金融机构正在寻求可以提供更为丰富产品的权利。供更为丰富产品的权利。v金融金融“四大支柱四大支柱”，即银行、信托公司、人寿保险公司，即银行、信托公司、人寿保险公司和投资经纪公司。和投资经纪公司。v金融超市将各种不同类型的金融产品或服务集中在同金融超市将各种不同类型的金融产品或服务集中在同一个营业网点供消费者一个营业网点供消费者“一站式一站式”选购。选购。v金融媒介的不同方面是互相联系的，而消费者需要的是一金融媒介的不同方面是互相联系的，而消费者需要的是一个综合性的理财方案。个综合性的理财方案。第12页，此课件共40页哦v银行银行v商业银行。通过广泛的分支网络向客户提供种类齐全商业银行。通过广泛的分支网络向客户提供种类齐全的金融产品和服务。包括转帐服务、投资服务、信托的金融产品和服务。包括转帐服务、投资服务、信托管理、住房按揭贷款以及一些保险产品。管理、住房按揭贷款以及一些保险产品。v城市银行数量众多但规模较小，而且大多数没有分支城市银行数量众多但规模较小，而且大多数没有分支机构。业务集中在公司和商业客户，其中一些银行也机构。业务集中在公司和商业客户，其中一些银行也提供零售业务。提供零售业务。第13页，此课件共40页哦v信用联盟信用联盟v信用联盟是由其客户共同拥有的信用合作机构。信用联盟是由其客户共同拥有的信用合作机构。v信用联盟成员的一个共同特征是同处于一个社区、同一个雇信用联盟成员的一个共同特征是同处于一个社区、同一个雇主、同一个种族或者同一个宗教团体。主、同一个种族或者同一个宗教团体。v区别于其他金融机构的特征是信用联盟的形成和管理都具有相当的区别于其他金融机构的特征是信用联盟的形成和管理都具有相当的集体社会属性。集体社会属性。v信用联盟规模小于信托公司和银行，提供更加有限的范围的服务，信用联盟规模小于信托公司和银行，提供更加有限的范围的服务，主要包括基本交易服务、定期存款、信用卡、消费和低押贷款。主要包括基本交易服务、定期存款、信用卡、消费和低押贷款。第14页，此课件共40页哦v抵押和贷款公司抵押和贷款公司v抵押和贷款公司（包括财务公司）提供消费和住房抵押抵押和贷款公司（包括财务公司）提供消费和住房抵押贷款，面向公众吸收存款，除此之外不提供其他服务。贷款，面向公众吸收存款，除此之外不提供其他服务。v这类公司的存款既没有被存款保险公司（这类公司的存款既没有被存款保险公司（CDIC）承保，）承保，也没有被其他行业合作机构承保。也没有被其他行业合作机构承保。第15页，此课件共40页哦v投资经纪投资经纪v投资经纪提供基本的投资服务，它们主要的零售服投资经纪提供基本的投资服务，它们主要的零售服务是充当买卖证劵（股份、债劵以及其他投资工具）务是充当买卖证劵（股份、债劵以及其他投资工具）的代理商，此外还向其他机构提供定期存款服务。的代理商，此外还向其他机构提供定期存款服务。v投资经纪通常是根据客户提供的基本投资指示并利投资经纪通常是根据客户提供的基本投资指示并利用自己的判断管理客户的资金。用自己的判断管理客户的资金。第16页，此课件共40页哦v大型证券经济结构在资金融通的两端运作，既是客户，大型证券经济结构在资金融通的两端运作，既是客户，同时也持有证券作为库存等待再次出售，这类证券经济同时也持有证券作为库存等待再次出售，这类证券经济机构向公司和政府机构提供发行证券筹集资金的时间和机构向公司和政府机构提供发行证券筹集资金的时间和方式，并亲自执行这些决定。所有的交易都是在自己的方式，并亲自执行这些决定。所有的交易都是在自己的账户内完成的。账户内完成的。v当银行购买了所有大型投资经济商后，银行就永久性改当银行购买了所有大型投资经济商后，银行就永久性改变了这些部门。从个人金融角度看，大多数直接投资证变了这些部门。从个人金融角度看，大多数直接投资证券的投资者现在买卖的股票都是通过银行或银行拥有的券的投资者现在买卖的股票都是通过银行或银行拥有的经济商完成的。经济商完成的。第17页，此课件共40页哦v”折扣折扣”投资经济投资经济v“折扣折扣”投资经济在争取家庭直接投资方面正在获得日投资经济在争取家庭直接投资方面正在获得日益增长的市场份额。这类投资经济不向客户提供投资建益增长的市场份额。这类投资经济不向客户提供投资建议，除了执行交易以外只提供有限的服务，但是，与提议，除了执行交易以外只提供有限的服务，但是，与提供全面服务的投资经济相比，供全面服务的投资经济相比，“折扣折扣”投资经济收取较投资经济收取较低的费用。低的费用。第18页，此课件共40页哦v人寿保险公司人寿保险公司v人寿保险公司的基本业务是面向个人客户提供人寿、健人寿保险公司的基本业务是面向个人客户提供人寿、健康和伤残保险。由于理赔指出会滞后于保费收入，人寿康和伤残保险。由于理赔指出会滞后于保费收入，人寿保险公司的保费余额增长很快，保险公司通常拥有大量保险公司的保费余额增长很快，保险公司通常拥有大量资金以供投资。资金以供投资。v普通保险公司普通保险公司v普通保险公司就是面向个人和公司提高能够财产险、普通保险公司就是面向个人和公司提高能够财产险、意外险以及责任险的保险公司，与人寿保险公司相似，意外险以及责任险的保险公司，与人寿保险公司相似，都拥有大量资金，但直到现在没有获得从事其他金融都拥有大量资金，但直到现在没有获得从事其他金融业务的许可。业务的许可。第19页，此课件共40页哦v共同基金公司共同基金公司v共同基金公司这一专业词汇既指基金公司也可以用于共同基金公司这一专业词汇既指基金公司也可以用于表述基金公司提供的产品。表述基金公司提供的产品。v共同基金是由公司持有的证券组合而成。共同基金是由公司持有的证券组合而成。v基金公司向投资者出售基金单位或股份以及募集资金。每基金公司向投资者出售基金单位或股份以及募集资金。每一份基金赋予投资者相应的权利，因此这也是另一种投资一份基金赋予投资者相应的权利，因此这也是另一种投资证券的方式。证券的方式。第20页，此课件共40页哦v小结小结v与公司不同，每个人生命是有限的，所以每个人的财务活与公司不同，每个人生命是有限的，所以每个人的财务活动形成了可以遇见的生命周期。在人生的初级阶段，每个动形成了可以遇见的生命周期。在人生的初级阶段，每个人读在发展赚钱能力，借款较多而储蓄较少。在人生的后人读在发展赚钱能力，借款较多而储蓄较少。在人生的后期，在完成购买大宗耐用资金和偿还大部分负债后，他开期，在完成购买大宗耐用资金和偿还大部分负债后，他开始始 退休积累资金。收入水平一般在中年时达到顶峰，退退休积累资金。收入水平一般在中年时达到顶峰，退休后开始使用以前积攒的资金。休后开始使用以前积攒的资金。第21页，此课件共40页哦v在审视家庭单位时，我们可以对生命周期在审视家庭单位时，我们可以对生命周期 有更为深刻的有更为深刻的认识。夫妇的结合以及孩子的出生会影响储蓄的数量和耐认识。夫妇的结合以及孩子的出生会影响储蓄的数量和耐用品采购的种类。营销学已经发展了家庭声明周期的概念，用品采购的种类。营销学已经发展了家庭声明周期的概念，并且定义了不同阶段家庭的种类，这对于预期家庭消费行并且定义了不同阶段家庭的种类，这对于预期家庭消费行为很有益处。表为很有益处。表5.2提供了分类方式，并表明了财务需求提供了分类方式，并表明了财务需求与家庭声明周期不同阶段的关系。与家庭声明周期不同阶段的关系。第22页，此课件共40页哦v财务需求与家庭生命周期的关系的背后是关于这种财务需求与家庭生命周期的关系的背后是关于这种关系的理论上的经济学分析。在生命周期的初期，关系的理论上的经济学分析。在生命周期的初期，家庭倾向于消费大于支出，而在生命周期的后期则家庭倾向于消费大于支出，而在生命周期的后期则反之。反之。v目前存在许多不同类型的金融机构来满足个位不断变化目前存在许多不同类型的金融机构来满足个位不断变化的金融需求。这些金融机构在一定程度上专业化，但是的金融需求。这些金融机构在一定程度上专业化，但是大部分开始涉足不同领域，因此它们之间的区别已经不大部分开始涉足不同领域，因此它们之间的区别已经不像以前那样明显。同时，大型银行已经开始控制整个金像以前那样明显。同时，大型银行已经开始控制整个金融服务领域。融服务领域。第23页，此课件共40页哦关键术语关键术语v诊断个人财务需求诊断个人财务需求/家庭生命周期家庭生命周期/财务生财务生命周期命周期/金融机构金融机构银行：银行：A类和类和B类类信信用联盟用联盟普通保险公司普通保险公司投资经济投资经济人寿人寿保险公司保险公司抵押和贷款公司抵押和贷款公司共同基金共同基金信托公司信托公司/金融媒介金融媒介/四大支柱四大支柱第24页，此课件共40页哦讨论题讨论题1.解释关键术语中各词条的含义。解释关键术语中各词条的含义。2.你目前处于家庭生命周期的哪个阶段？你你目前处于家庭生命周期的哪个阶段？你目前最关心的个人理财的内容有哪些？目前最关心的个人理财的内容有哪些？3.讨论表讨论表5.1中的分类方法是否适用，能否中的分类方法是否适用，能否想出有家庭没有包括在该表的分类中？你想出有家庭没有包括在该表的分类中？你对此种分类是否有调整建议？对此种分类是否有调整建议？第25页，此课件共40页哦4.人口学是研究人口的各个特征的学科。一人口学是研究人口的各个特征的学科。一个国家或者地区的人口的特征对经济有重个国家或者地区的人口的特征对经济有重要和持久的影响。某一地区人口中某个特要和持久的影响。某一地区人口中某个特定趋势一旦确定将是不可逆转的。例如，定趋势一旦确定将是不可逆转的。例如，20世纪世纪30年代和年代和40年代的低出生率以及年代的低出生率以及随后而来的大量婴儿的出生造成了目前拥随后而来的大量婴儿的出生造成了目前拥有的大量中年人群，而这批中年人群将在有的大量中年人群，而这批中年人群将在未来未来2040年内退休。同时，保健护理和年内退休。同时，保健护理和饮食的变化带来了寿命的延长。由于人口饮食的变化带来了寿命的延长。由于人口中中3045岁的群体比例很大，因此的总人岁的群体比例很大，因此的总人呈现老龄化的趋势。呈现老龄化的趋势。第26页，此课件共40页哦（1）上述关于人口的特征的介绍比较简要，）上述关于人口的特征的介绍比较简要，现在请你利用检阅图书馆资料以及其他方现在请你利用检阅图书馆资料以及其他方式就人特征情况进行全面分析。在你的研式就人特征情况进行全面分析。在你的研究中尽量增加移民和种族融合等因素究中尽量增加移民和种族融合等因素（2）你认为人口的特征中哪些因素对个人财）你认为人口的特征中哪些因素对个人财务需求影响最大？务需求影响最大？（3）假设你是一个金融机构的负责人，你会）假设你是一个金融机构的负责人，你会采用什么样的长期战略来满足变化的人口采用什么样的长期战略来满足变化的人口特征？特征？第27页，此课件共40页哦5.通过实际操作和从理论学的角度讨论下面通过实际操作和从理论学的角度讨论下面的一段论述：的一段论述：“在家庭中，男人对大部分重要的财务决定在家庭中，男人对大部分重要的财务决定拥有决策权。一个金融机构应该专门面向拥有决策权。一个金融机构应该专门面向男人提供个人理财服务以及提高在零售金男人提供个人理财服务以及提高在零售金融服务市场的份额。融服务市场的份额。”6.列出与你有业务联系的金融机构以及从每列出与你有业务联系的金融机构以及从每家金融机构获取的金融服务种类。家金融机构获取的金融服务种类。第28页，此课件共40页哦7.接着问题接着问题6：找到下列金融机构一个分支网点或者中：找到下列金融机构一个分支网点或者中介机构：人寿保险公司，介机构：人寿保险公司，A类银行，信用联盟，投资类银行，信用联盟，投资经纪。收集这些机构提供的所有零售业务。将这些信息经纪。收集这些机构提供的所有零售业务。将这些信息罗列成表格，这些表格将展示各类金融机构的业务交叉罗列成表格，这些表格将展示各类金融机构的业务交叉情况。另外尝试着将每项服务的费用也包括进来。情况。另外尝试着将每项服务的费用也包括进来。8.金融超市已经在美国发展到一定的程度，虽然没有预期金融超市已经在美国发展到一定的程度，虽然没有预期的那样成功。金融超市的概念在已经广为知晓，但是还的那样成功。金融超市的概念在已经广为知晓，但是还没有机构开始尝试。从个人金融和金融机构如何竞争两没有机构开始尝试。从个人金融和金融机构如何竞争两个角度考虑一下问题：个角度考虑一下问题：第29页，此课件共40页哦v（1）与互相独立的公司和理财策划师相比，）与互相独立的公司和理财策划师相比，发展金融超市的有时和略势有哪些？发展金融超市的有时和略势有哪些？v（2）为何金融超市这钟金融服务模式在加）为何金融超市这钟金融服务模式在加那大变成了银行收购和重组？那大变成了银行收购和重组？v（3）你可以多种方式组织一个金融超市。）你可以多种方式组织一个金融超市。提供两种不同的组织结构建议，并说明每提供两种不同的组织结构建议，并说明每种组织模式在竞争日益激烈的零售金融超种组织模式在竞争日益激烈的零售金融超市服务市场中的优势和略势。市服务市场中的优势和略势。第30页，此课件共40页哦第31页，此课件共40页哦第32页，此课件共40页哦第33页，此课件共40页哦第34页，此课件共40页哦第35页，此课件共40页哦第36页，此课件共40页哦第37页，此课件共40页哦第38页，此课件共40页哦第39页，此课件共40页哦第40页，此课件共40页哦