资产负债表质量分析财务分析.pptx

案例14：短期借款结构分析 短贷长投资扼住短贷长投资扼住“标王标王”的咽喉的咽喉秦池酒厂是山东临胞县的一家生产“秦池”白酒的企业。1995年，临胞县人口88.7万人，人均收入1 150元，低于山东省平均水平。1995年秦池酒厂厂长赴京参加第二届“标王”竞标，以6666万元的价格夺得中央电视台黄金时段广告“标王”后，引起轰动效应，秦池酒厂一夜成名，秦池白酒也身价倍增。中标后的一个多月时间里，秦池酒厂就签订了销售合同4亿元；头两个月秦池酒厂销售收入就达2.18亿元，实现利税6 800万元，相当于秦池酒厂建厂以来前55年的总和。至6月底，订货已排到了年底。1996年秦池酒厂的销售也由1995年的7 500万元一跃为9.5亿。1996年11月秦池酒厂以3.2亿元人民币的“天价”，买下了次年中央电视台黄金时段广告。然而，好景不长，1998年便传出了秦池酒厂生产、经营陷入困境，出现大幅亏损的消息。第1页/共42页案例14：短期借款结构分析秦池酒厂一方面在扩大生产规模、提高生产能力，从而提高固定资产等长期性资产比例的同时，使流动资产在总资产中的比例相应下降，由此降低了企业的流动能力和变现能力；另一方面，巨额广告支出和固定资产上的投资所需资金要求企业通过银行贷款解决，按当时的银行政策，此类贷款往往为短期贷款，这就造成了银行的短期贷款被用于资金回收速度慢、周期较长的长期性资产上，由此使企业资产结构与资本结构在时间和数量上形成较大的不协调性，并因此形成了“短贷长投”，造成资金缺口。此时秦池酒厂所面临的现实问题是：在流动资产相对不足从而使企业生产资金紧缺的同时，年内到期的巨额银行短期贷款又要求偿还，从而陷入了“到期债务要偿还而企业又无偿还能力”的财务困境。第2页/共42页案例14：部分白酒企业2004年末资产结构和资本结构贵贵贵贵州州州州茅茅茅茅台台台台货币资金货币资金货币资金货币资金2 898 327 4182 898 327 4182 898 327 4182 898 327 41845.5%45.5%45.5%45.5%五五五五粮粮粮粮液液液液货币资金货币资金货币资金货币资金882 624 670882 624 670882 624 670882 624 67010.0%10.0%10.0%10.0%应收票据应收票据应收票据应收票据115 374 909115 374 909115 374 909115 374 9091.81%1.81%1.81%1.81%应收票据应收票据应收票据应收票据683 957 089683 957 089683 957 089683 957 0897.76%7.76%7.76%7.76%应收账款应收账款应收账款应收账款31 277 36031 277 36031 277 36031 277 3600.49%0.49%0.49%0.49%应收账款应收账款应收账款应收账款2 151 3132 151 3132 151 3132 151 3130.02%0.02%0.02%0.02%其他应收款其他应收款其他应收款其他应收款29 172 97629 172 97629 172 97629 172 9760.46%0.46%0.46%0.46%其他应收款其他应收款其他应收款其他应收款11 566 49011 566 49011 566 49011 566 4900.13%0.13%0.13%0.13%存货存货存货存货1 693 741 1951 693 741 1951 693 741 1951 693 741 19526.6%26.6%26.6%26.6%存货存货存货存货1 375 514 7381 375 514 7381 375 514 7381 375 514 73815.6%15.6%15.6%15.6%流动资产流动资产流动资产流动资产4 772 638 5074 772 638 5074 772 638 5074 772 638 50774.9%74.9%74.9%74.9%流动资产流动资产流动资产流动资产2 969 540 7802 969 540 7802 969 540 7802 969 540 78033.7%33.7%33.7%33.7%固定资产固定资产固定资产固定资产1 502 560 8761 502 560 8761 502 560 8761 502 560 87623.6%23.6%23.6%23.6%固定资产固定资产固定资产固定资产5 770 320 0455 770 320 0455 770 320 0455 770 320 04565.5%65.5%65.5%65.5%资产总计资产总计资产总计资产总计6 373 652 9836 373 652 9836 373 652 9836 373 652 983100%100%100%100%资产总计资产总计资产总计资产总计8 810 533 6288 810 533 6288 810 533 6288 810 533 628100%100%100%100%短期借款短期借款短期借款短期借款0 0 0 00%0%0%0%短期借款短期借款短期借款短期借款0 0 0 00%0%0%0%应付票据应付票据应付票据应付票据0 0 0 00%0%0%0%应付票据应付票据应付票据应付票据0 0 0 00%0%0%0%应付账款应付账款应付账款应付账款35 782 83135 782 83135 782 83135 782 8310.56%0.56%0.56%0.56%应付账款应付账款应付账款应付账款35 958 56235 958 56235 958 56235 958 5620.41%0.41%0.41%0.41%预收账款预收账款预收账款预收账款1 036 893 7261 036 893 7261 036 893 7261 036 893 72616.3%16.3%16.3%16.3%预收账款预收账款预收账款预收账款564 444 875564 444 875564 444 875564 444 8756.41%6.41%6.41%6.41%应交税金应交税金应交税金应交税金592 839 376592 839 376592 839 376592 839 3769.30%9.30%9.30%9.30%应交税金应交税金应交税金应交税金1 229 519 1601 229 519 1601 229 519 1601 229 519 16013.9%13.9%13.9%13.9%其他应交款其他应交款其他应交款其他应交款7 298 1547 298 1547 298 1547 298 1540.11%0.11%0.11%0.11%其他应交款其他应交款其他应交款其他应交款101 734 909101 734 909101 734 909101 734 9091.15%1.15%1.15%1.15%其他应付款其他应付款其他应付款其他应付款396 044 896396 044 896396 044 896396 044 8966.21%6.21%6.21%6.21%其他应付款其他应付款其他应付款其他应付款50 905 87550 905 87550 905 87550 905 8750.58%0.58%0.58%0.58%流动负债流动负债流动负债流动负债2 156 645 2362 156 645 2362 156 645 2362 156 645 23633.8%33.8%33.8%33.8%流动负债流动负债流动负债流动负债2 221 071 7262 221 071 7262 221 071 7262 221 071 72625.2%25.2%25.2%25.2%长期借款长期借款长期借款长期借款0 0 0 00%0%0%0%长期借款长期借款长期借款长期借款0 0 0 0%负债合计负债合计负债合计负债合计2 156 945 2362 156 945 2362 156 945 2362 156 945 23633.8%33.8%33.8%33.8%负债合计负债合计负债合计负债合计2 223 571 7262 223 571 7262 223 571 7262 223 571 72625.2%25.2%25.2%25.2%第3页/共42页 案例案例1414：部分白酒企业：部分白酒企业20092009年末资产结构和资本结构年末资产结构和资本结构第4页/共42页2.应付及预收款项的具体分析 票据是一种支付手段，属于商业信用。票据具有很强的法律属性，法律性决定了其到期必须归还，否则便要交付罚金，是典型的硬约束负债。因此，通过比较应付票据和应付账款占负债和所有者权益总额的比例，可以判断一个企业在购货环节的市场谈判力。应付账款规模的适当扩大对企业是有好处的。一是与短期借款相比，应付账款是无须支付利息的负债，可以说是成本为零；二是与应付票据相比，应付账款的约束相对较软。然而，应付账款的还款期限一旦被拉长，则往往预示着财务风险。因此，必须防止出现的情况是：应付账款规模不正常增加的同时，应付账款平均付账期也不正常地延长。至于预收款项，由于已经收到现金；预收款项的释放会带来企业收入的增加；本期的预收款项直接对应着以后期间的收入。因此，预收款项占负债和所有者权益总额比例越高的企业，其销售环境越好。第5页/共42页票据是一种支付手段，反映企业进行延期结算的交易时的债权债务关系，属于商业信用。票据具有很强的法律属性，我国中华人民共和国票据法中华人民共和国票据法和中国人民银行颁布的和中国人民银行颁布的支付支付结算办法结算办法、支付结算会计核算手续支付结算会计核算手续、票据管理实施办法票据管理实施办法、商业汇票承兑、贴商业汇票承兑、贴现与再贴现管理暂行办法现与再贴现管理暂行办法等法律、规章对票据的开具、承兑、贴现、支付等问题都作出了详细的规定。票据支付在现实经济交易中应用广泛，是企业延期支付的自发性筹资的重要金融工具，但是应付票据的法律性决定了其到期必须归还，否则便要交付罚金，是典型的硬约束负债。第6页/共42页案例16：应付票据财务分析 票据业务创新，降低融资成本票据业务创新，降低融资成本民生银行公司业务部的林云山在中国金融家杂志上讲述了民生银行利用创新的票据业务营销麦当劳的案例，2002年3月份，民生银行和麦当劳开始洽谈。麦当劳的财务总监问银行：你们能为麦当劳做什么？你们能帮麦当劳创造的价值在哪里？民生银行就说看能不能把票据做进行。麦当劳的财务总监说，我们的产品是卖给小孩子的，我不可能要求他们用票据来买汉堡包。但我们有大量的采购，要采购牛奶、薯条、面包、纸杯等等。现在，我都是付现金采购，我付出的现金说到底就两种来源，要么是资本金，要么是贷款。如果使用票据，就要从筹资成本考虑，你的票据产品能让我付的利息比贷款利息低，我就能接受你。第7页/共42页 买方付息票据贴现买方付息票据贴现是指根据协议或合同约定，卖方企业在销售商品后，持买方企业交付的未到期银行承兑汇票向银行申请办理贴现，经银行审核无误后，由买方支付贴现利息，并将全额票款支付给卖方的一种贴现业务。第8页/共42页案例17：应付账款结构分析充分利用通路价值充分利用通路价值连锁超市企业负债率高的实质连锁超市企业负债率高的实质北京华联综合超市股份有限公司成立于1996年6月，2001年11月29日在上海证券交易所挂牌上市，经营综合超市等零售商店。连锁超市企业最大的财务特征就是资产负债率较高。以华联综超为例，2009的资产负债率为56%以上，2008年为66%，那么高资产负债率是否会吞噬企业利润呢？如果负债是以有息负债的形式存在，则企业必然要担负沉重的利息负担，但连锁超市企业有自己的通路，可以获取大量无成本负债，从而实现了高负债率下的低负债成本。从表中公司负债结构上可以看出，公司对供应商的应付账款占总负债的26%，这就是连锁超市业作为销售终端的通路价值体现的一个重要方面。第9页/共42页华联综超主要资产及负债构成情况华联综超主要资产及负债构成情况华联综超主要资产及负债构成情况华联综超主要资产及负债构成情况单位：元单位：元项目项目20092009年末年末比重比重(%)(%)项目项目20092009年末年末比重比重(%)(%)应收账款应收账款5,774,167.345,774,167.340.10.1 短期借款短期借款83,089,295.3283,089,295.321.51.5预付款项预付款项145,022,336.44145,022,336.442.612.61 应付账款应付账款1,484,336,360.501,484,336,360.5026.7226.72其他应收款其他应收款195,641,464.88195,641,464.883.523.52 预收款项预收款项351,314,581.88351,314,581.886.326.32存货存货771,943,680.94771,943,680.9413.913.9 其他应付款其他应付款442,865,561.24442,865,561.247.977.97长期股权投资长期股权投资159,964,886.86159,964,886.862.882.88 长期借款长期借款5,000,000.005,000,000.000.090.09固定资产固定资产683,633,473.28683,633,473.2812.3112.31 应付债券应付债券687,289,686.58687,289,686.5812.3712.37在建工程在建工程277,299,950.23277,299,950.234.994.99 长期应付款长期应付款94,779,335.5694,779,335.561.711.71资产总计资产总计5,555,421,035.535,555,421,035.53负债合计负债合计5,555,421,035.535,555,421,035.5356.68 部分零售企业2009年资产结构和资本结构第10页/共42页案例18：预收账款财务分析 房地产商的收入到哪里去了房地产商的收入到哪里去了房地产企业报出2002年第三季度报告的时候，很多市场人士大吃一惊，因为在全国2002年头三个季度房地产市场热潮滚滚的情况下，许多房地产上市公司三个季度的业绩还不到去年全年业绩的一半，按照中国传统“时间过半、任务过半”的经济思维，这些公司岂不是年境堪忧？但我们如果考察这些公司的资产负债表，会发现在“预收账款”这个项目下囤积了大量的资金（见下表），原来，房地产商赚的钱暂时放在了这里。相信到了年末的时候，随着预收账款转为收入，这些公司第四季度体现的利润要比前三个季度好。第11页/共42页案例18：预收账款财务分析部分房地产上市公司部分房地产上市公司部分房地产上市公司部分房地产上市公司2002200220022002年第三季度预收账款及相关财务比率年第三季度预收账款及相关财务比率年第三季度预收账款及相关财务比率年第三季度预收账款及相关财务比率（单位：元）（单位：元）（单位：元）（单位：元）公司简称公司简称公司简称公司简称预收账款预收账款预收账款预收账款主营业务收入主营业务收入主营业务收入主营业务收入净利润净利润净利润净利润预收账款预收账款预收账款预收账款/收入收入收入收入万科万科万科万科A A A A 921 372 914 921 372 914 921 372 914 921 372 9142 354 480 1562 354 480 1562 354 480 1562 354 480 156187 079 505187 079 505187 079 505187 079 50539.13%39.13%39.13%39.13%金融街金融街金融街金融街228 105 334228 105 334228 105 334228 105 334451 912 426451 912 426451 912 426451 912 42685 097 54585 097 54585 097 54585 097 54550.48%50.48%50.48%50.48%浦东金桥浦东金桥浦东金桥浦东金桥303 622 071303 622 071303 622 071303 622 071430 151 086430 151 086430 151 086430 151 08698 220 91198 220 91198 220 91198 220 91170.58%70.58%70.58%70.58%中华企业中华企业中华企业中华企业712 648 879712 648 879712 648 879712 648 879975 954 468975 954 468975 954 468975 954 46873 873 44073 873 44073 873 44073 873 44073.02%73.02%73.02%73.02%中远发展中远发展中远发展中远发展263 721 206263 721 206263 721 206263 721 206258 966 422258 966 422258 966 422258 966 42267 138 70867 138 70867 138 70867 138 708101.84%101.84%101.84%101.84%陆家嘴陆家嘴陆家嘴陆家嘴1 587 972 1631 587 972 1631 587 972 1631 587 972 163929 332 406929 332 406929 332 406929 332 406195 362 640195 362 640195 362 640195 362 640170.87%170.87%170.87%170.87%金地集团金地集团金地集团金地集团535 657 182535 657 182535 657 182535 657 182222 752 868222 752 868222 752 868222 752 8682 919 1402 919 1402 919 1402 919 140240.47%240.47%240.47%240.47%阳光股份阳光股份阳光股份阳光股份523 745 000523 745 000523 745 000523 745 000151 715 000151 715 000151 715 000151 715 0002 861 0002 861 0002 861 0002 861 000345.22%345.22%345.22%345.22%天鸿宝业天鸿宝业天鸿宝业天鸿宝业917 666 172917 666 172917 666 172917 666 172152 635 121152 635 121152 635 121152 635 1215 923 7995 923 7995 923 7995 923 799601.22%601.22%601.22%601.22%莱茵置业莱茵置业莱茵置业莱茵置业18 847 38918 847 38918 847 38918 847 3892 995 2832 995 2832 995 2832 995 28318 815 32918 815 32918 815 32918 815 329629.24%629.24%629.24%629.24%第12页/共42页 部分房地产上市公司部分房地产上市公司 20102010年半年报年半年报预收预收账款及相关财务比率账款及相关财务比率（单位：万元）（单位：万元）第13页/共42页预计负债质量分析“预计负债”项目反映企业预计负债的期末余额，包括对外提供担保、未决诉讼、未决仲裁、产品质量保证等很可能产生的负债。该项目应根据“预计负债”科目的期末余额填列。第14页/共42页或有事项分类 或有事项：（1）预计负债（2）或有负债（3）或有资产预计负债在报表中列示,或有负债、或在资产在附注加以说明 结果的可能性结果的可能性结果的可能性结果的可能性对应的概率区间对应的概率区间对应的概率区间对应的概率区间基本确定基本确定 大于大于95%95%但小于但小于100%100%很可能很可能 大于大于50%50%但小于或等于但小于或等于95%95%可能可能可能可能 大于大于大于大于5%5%5%5%但小于或等于但小于或等于但小于或等于但小于或等于50%50%50%50%极小可能极小可能极小可能极小可能 大于大于大于大于0 0 0 0但小于或等于但小于或等于但小于或等于但小于或等于5%5%5%5%第15页/共42页案例21：预计负债财务分析 企业杀手企业杀手当担保成为责任当担保成为责任公司1998和1999年的业绩较为稳定，到2000年出现大幅度下降，每股收益仅4分，而2001年更是报出惊人亏损，全年亏损9.78亿元，每股亏损达1.7元，其上市股票被带上ST的帽子。如此严重的亏损是什么原因造成的？公司解释巨额营业外支出的主要原因是计提固定资产减值准备、无形资产减值准备、对外担保预计负债等。其中对外担保形成的预计负债为2.86亿元，占营业外支出的40%.第16页/共42页万家乐万家乐万家乐万家乐2001200120012001年利润表的主要项目（单位：元）年利润表的主要项目（单位：元）年利润表的主要项目（单位：元）年利润表的主要项目（单位：元）主营业务收入主营业务收入主营业务收入主营业务收入1 122 820 0291 122 820 0291 122 820 0291 122 820 029主营业务成本主营业务成本主营业务成本主营业务成本747 780 864747 780 864747 780 864747 780 864主营业务税金及附加主营业务税金及附加主营业务税金及附加主营业务税金及附加5 637 1985 637 1985 637 1985 637 198主营业务利润主营业务利润主营业务利润主营业务利润 369 401 967 369 401 967 369 401 967 369 401 967其他业务利润其他业务利润其他业务利润其他业务利润-3 634 533-3 634 533-3 634 533-3 634 533营业费用营业费用营业费用营业费用 273 628 189 273 628 189 273 628 189 273 628 189管理费用管理费用管理费用管理费用 286 823 426 286 823 426 286 823 426 286 823 426 财务费用财务费用财务费用财务费用104 768 789104 768 789104 768 789104 768 789营业利润营业利润营业利润营业利润-299 452 970-299 452 970-299 452 970-299 452 970投资收益投资收益投资收益投资收益8 143 6508 143 6508 143 6508 143 650补贴收入补贴收入补贴收入补贴收入995 909995 909995 909995 909营业外收入营业外收入营业外收入营业外收入374 447374 447374 447374 447营业外支出营业外支出营业外支出营业外支出719 839 465719 839 465719 839 465719 839 465利润总额利润总额利润总额利润总额-1 009 778 429-1 009 778 429-1 009 778 429-1 009 778 429所得税所得税所得税所得税-397 339-397 339-397 339-397 339少数股东收益少数股东收益少数股东收益少数股东收益-29 109 355-29 109 355-29 109 355-29 109 355净利润净利润净利润净利润-978 556 713-978 556 713-978 556 713-978 556 713第17页/共42页财务报告附注披露：“本公司（含下属子公司顺德特种变压器厂、广东万家乐燃气具有限公司、广东万家乐集团财务有限责任公司）于1992年12月至1999年9月期间曾为原大股东广东新力集团和广东万家乐集团公司提供贷款担保。截止2001年12月31日尚有担保本息余额RMB 453 749 428.67元（其中本金RMB249 093 843.82元和USD1 539万元，利息RMB47 047 411.03元和USD3 408 612.54元，诉讼费2019577.27元），其中409 081 550.11元已经诉讼或审结，本公司应承担连带担保责任。”该公司已经诉讼审结应承担的担保本息等余额合计409 081 550.11元，根据被担保单位的债务偿还能力及其他因素等进行分析，以清偿该负债所需支出的最佳估计数为原则，按70%，即286 357 085.06元计入表内预计负债项目；剩余30%，即122 724 465.05元计入表外，作为公司的或有负债揭示。此外，万家乐还对尚未涉及诉讼，但根据相关担保合同承担连带保证责任的借款本息余额44 667 878.56元，计入表外，也是作为或有负债揭示。第18页/共42页长期负债质量分析一、长期负债入账金额的确定二、借款费用的资本化处理三、长期负债费用的归属四、各项目的具体内容第19页/共42页长期负债的质量分析（一）企业长期负债所形成的固定资产、无形资产的利用状况与增量效益（二）企业长期负债所形成的长期投资的效益及其质量（三）企业长期负债所对应的流动资产及其质量第20页/共42页案例19：长期借款结构分析高息借款将企业推入财务险境高息借款将企业推入财务险境吉林化学工业股份有限公司是由吉林化学工业公司进行重组并于1994年12月13日成立的股份有限公司，经营范围是石油产品、石化及有机化工产品、合成橡胶、化肥及无机化工产品的生产和销售，并提供相关产品及服务。1993年集团公司开始建设30万吨乙烯工程，成为国内最大的乙烯生产商之一。整个乙烯工程总投资包括资本化利息约为人民币72亿多元。工程上马时，国家的投融资体制由拨款改为贷款，公司乙烯工程所需资金大部分是企业从银行贷款，其中一部分为30万吨乙烯建设所借的4.2亿美元的外币贷款，还款期为19972008年，贷款利息沉重，最多时年财务费用高达10亿元，年最高贷款利息率达到10%以上，后来财务费用有所减少，但每年仍在5亿元以上。19982001年累计财务费用为24.5亿元，超过同期公司累计主营业务利润的一半。主要产品价格下降造成主营业务利润减少，更由于高额的财务费用，在经营困境和财务困境的双重挤压下，吉林化工2000年度和2001年度连续亏损，分别亏损8.79亿元和18.03亿元。第21页/共42页2002年中期资产负债率资产负债率吉林化工（借款吉林化工（借款83亿）亿）75.46%上海石化上海石化47.38%扬子石化扬子石化56.27%齐鲁石化齐鲁石化38.21%第22页/共42页案例19：吉林化工的资本结构项目项目项目项目2000200020002000年年年年12121212月月月月31313131日日日日比例比例比例比例2001200120012001年年年年12121212月月月月31313131日日日日比例比例比例比例2002200220022002年年年年6 6 6 6月月月月30303030日日日日比例比例比例比例资产总计资产总计资产总计资产总计17 710 708 37817 710 708 37817 710 708 37817 710 708 378100%100%100%100%14 531 951 47014 531 951 47014 531 951 47014 531 951 470100%100%100%100%14 534 735 75814 534 735 75814 534 735 75814 534 735 758100%100%100%100%短期借款短期借款短期借款短期借款1 989 440 0001 989 440 0001 989 440 0001 989 440 00011.2%11.2%11.2%11.2%3 138 600 0003 138 600 0003 138 600 0003 138 600 00021.6%21.6%21.6%21.6%3 467 350 0003 467 350 0003 467 350 0003 467 350 00023.9%23.9%23.9%23.9%应付账款应付账款应付账款应付账款593 453 656593 453 656593 453 656593 453 6563.35%3.35%3.35%3.35%654 014 009654 014 009654 014 009654 014 0094.50%4.50%4.50%4.50%804 502 065804 502 065804 502 065804 502 0655.54%5.54%5.54%5.54%其他应付款其他应付款其他应付款其他应付款762 344 517762 344 517762 344 517762 344 5174.30%4.30%4.30%4.30%292 800 131292 800 131292 800 131292 800 1312.01%2.01%2.01%2.01%341 509 749341 509 749341 509 749341 509 7492.35%2.35%2.35%2.35%一年内到期一年内到期一年内到期一年内到期的长期负债的长期负债的长期负债的长期负债1 054 391 3811 054 391 3811 054 391 3811 054 391 3815.95%5.95%5.95%5.95%402 884 868402 884 868402 884 868402 884 8682.772.772.772.77467 420 980467 420 980467 420 980467 420 9803.22%3.22%3.22%3.22%流动负债流动负债流动负债流动负债4 385 477 1654 385 477 1654 385 477 1654 385 477 16524.8%24.8%24.8%24.8%4 621 876 9654 621 876 9654 621 876 9654 621 876 96531.8%31.8%31.8%31.8%5 139 952 0265 139 952 0265 139 952 0265 139 952 02635.4%35.4%35.4%35.4%长期借款长期借款长期借款长期借款4 512 317 4474 512 317 4474 512 317 4474 512 317 44725.5%25.5%25.5%25.5%4 836 973 7144 836 973 7144 836 973 7144 836 973 71433.3%33.3%33.3%33.3%4 794 870 4164 794 870 4164 794 870 4164 794 870 41633.0%33.0%33.0%33.0%其他长期负债其他长期负债其他长期负债其他长期负债3 067 784 1353 067 784 1353 067 784 1353 067 784 13517.3%17.3%17.3%17.3%1 148 589 5311 148 589 5311 148 589 5311 148 589 5317.90%7.90%7.90%7.90%1 033 106 3581 033 106 3581 033 106 3581 033 106 3587.11%7.11%7.11%7.11%负债合计负债合计负债合计负债合计11 965 578 74711 965 578 74711 965 578 74711 965 578 74767.6%67.6%67.6%67.6%10 607 440 21010 607 440 21010 607 440 21010 607 440 21073.0%73.0%73.0%73.0%10 967 928 80010 967 928 80010 967 928 80010 967 928 80075.46%75.46%75.46%75.46%第23页/共42页案例19：石油加工企业的资本结构部分石油加工企业部分石油加工企业20042004年年末的资本结构年年末的资本结构企业企业企业企业项目项目项目项目2004200420042004年年年年12121212月月月月31313131日日日日比例比例比例比例企业企业企业企业项目项目项目项目2004200420042004年年年年12121212月月月月31313131日日日日比例比例比例比例上上上上海海海海石石石石化化化化资产总计资产总计资产总计资产总计28 757 089 00028 757 089 00028 757 089 00028 757 089 000100%100%100%100%扬扬扬扬子子子子石石石石化化化化资产总计资产总计资产总计资产总计16 448 585 96816 448 585 96816 448 585 96816 448 585 968100%100%100%100%短期借款短期借款短期借款短期借款3 742 727 0003 742 727 0003 742 727 0003 742 727 00013.0%13.0%13.0%13.0%短期借款短期借款短期借款短期借款40 000 00040 000 00040 000 00040 000 0000.24%0.24%0.24%0.24%应付账款应付账款应付账款应付账款911 940 000911 940 000911 940 000911 940 0003.2%3.2%3.2%3.2%应付账款应付账款应付账款应付账款680 875 642680 875 642680 875 642680 875 6424.14%4.14%4.14%4.14%其他应付款其他应付款其他应付款其他应付款484 061 000484 061 000484 061 000484 061 0001.7%1.7%1.7%1.7%其他应付款其他应付款其他应付款其他应付款1 223 729 9751 223 729 9751 223 729 9751 223 729 9757.44%7.44%7.44%7.44%一年内到期一年内到期一年内到期一年内到期的长期借款的长期借款的长期借款的长期借款1 257 578 0001 257 578 0001 257 578 0001 257 578 0004.4%4.4%4.4%4.4%一年内到期一年内到期一年内到期一年内到期的长期负债的长期负债的长期负债的长期负债200 000 000200 000 000200 000 000200 000 0001.21%1.21%1.21%1.21%流动负债流动负债流动负债流动负债7 432 559 0007 432 559 0007 432 559 0007 432 559 00025.8%25.8%25.8%25.8%流动负债流动负债流动负债流动负债3 132 077 5893 132 077 5893 132 077 5893 132 077 58919.0%19.0%19.0%19.0%长期借款长期借款长期借款长期借款2 014 614 0002 014 614 0002 014 614 0002 014 614 0007.0%7.0%7.0%7.0%长期借款长期借款长期借款长期借款1 680 000 0001 680 000 0001 680 000 0001 680 000 00010.2%10.2%10.2%10.2%负债合计负债合计负债合计负债合计9 481 724 0009 481 724 0009 481 724 0009 481 724 00033.0%33.0%33.0%33.0%负债合计负债合计负债合