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主要财务指标分析主要财务指标分析一、一、偿债能力指能力指标 偿债能能力力是是指指企企业偿还到到期期债务的的能能力力。按按照照债务到到期期时间的的长短短不不同同，偿债能能力力指指标可分可分为：短期短期偿债能力指能力指标 长期期偿债能力指能力指标(一一)短期短期偿债能力指能力指标 短期短期偿债能力是指企能力是指企业以其流以其流动资产偿还在一年内即将到期的流在一年内即将到期的流动负债的能力。的能力。常用来反映企常用来反映企业短期短期偿债能力的能力的财务分分析指析指标有：流有：流动比率和速比率和速动比率。比率。1.1.流流动比率比率 流流动比率是企比率是企业流流动资产与流与流动负债的比率，反映的是企的比率，反映的是企业流流动资产是流是流动负债的多少倍，表明企的多少倍，表明企业每每1元流元流动负债有多少有多少流流动资产作作为偿还的保的保证。其。其计算公式算公式为：对企企业来来讲，流，流动比率的数比率的数值只有在与只有在与某种某种标准准进行比行比较时才能才能说明企明企业短期短期偿债能力的高低。能力的高低。国国际上一般上一般认为，流，流动比率的比率的下限下限为1，而流，而流动比率比率为2时比比较合理。合理。流动比率=2.2.速速动比率比率 速速动比率是速比率是速动资产与流与流动负债的比率。所的比率。所谓速速动资产，是指流，是指流动资产减去减去变现能力能力较差且差且不不稳定的存定的存货、预付付账款、一年内到期的非流款、一年内到期的非流动资产和其他流和其他流动资产等之后的余等之后的余额。其。其计算算公式公式为：速动比率国际上一般认为，速动比率为国际上一般认为，速动比率为1 1时较为适当。如果速动比率小时较为适当。如果速动比率小于于1 1，企业可能面临很大的偿债风险；如果速动比率大于，企业可能面临很大的偿债风险；如果速动比率大于1 1，尽管债务偿还的安全性很高，但却会因现金及应收账款资金占尽管债务偿还的安全性很高，但却会因现金及应收账款资金占用过多而增加企业的机会成本。用过多而增加企业的机会成本。3.现金比率现金比率金比率 货币资金金+交易性金融交易性金融资产+应收票据收票据流动负债流动负债 一般来说，现金比率在一般来说，现金比率在20%以上为好，以上为好，但并非越高越好，因为闲置过多的货但并非越高越好，因为闲置过多的货币资金也是不经济的。币资金也是不经济的。(二二)长期期偿债能力指能力指标长期期偿债能力是指企能力是指企业偿还长期期债务的能力。的能力。用来反映企用来反映企业长期期偿债能力的指能力的指标有：有：资产负债率率 产权比率比率 利息保障倍数利息保障倍数1.1.资产负债率率资产负债率又称率又称负债比率，是指企比率，是指企业的的负债总额与与资产总额的比率，它反映企的比率，它反映企业的的资产总额中有多少是通中有多少是通过举借借债务由由债权人人提供的。其提供的。其计算公式算公式为：注意：注意：公式中的分子部分公式中的分子部分为债务总额，不不仅包括包括长期期负债，还包括流包括流动负债。资产负债率 100%2 2产权比率比率 产权比率是指比率是指负债总额与所有者与所有者权益益总额的比率，的比率，是企是企业财务结构构稳健与否的重要健与否的重要标志，反映了所有者志，反映了所有者权益益对债权人人权益的保障程度。其益的保障程度。其计算公式算公式为：一般情况下，一般情况下，产权比率越低，表明企比率越低，表明企业的的长期期偿债能力越能力越强，但企但企业不能充分不能充分发挥负债的的财务杠杆作用；反之，比率越杠杆作用；反之，比率越高，企高，企业长期期偿债能力越低。因此，企能力越低。因此，企业在在评价价产权比率比率是否适度是否适度时，应从提高从提高获利能力和增利能力和增强偿债能力两个方面能力两个方面综合合进行，在保障行，在保障债务偿还安全的前提下，安全的前提下，应尽可能提高尽可能提高产权比率。比率。产权比率=100%产权比率与比率与资产负债率率对评价价偿债能力的作能力的作用基本相同，两者的用基本相同，两者的主要区主要区别是是：资产负债率率侧重于分析重于分析债务偿付安全性付安全性的物的物质保障程度。保障程度。产权比率比率则侧重于揭示重于揭示财务结构的构的稳健健程度以及自有程度以及自有资金金对偿债风险的承受能力。的承受能力。3.利息保障倍数利息保障倍数息税前利利息保障倍数息税前利润利息利息费用用二、二、营运能力指运能力指标 营运运能能力力是是指指企企业资金金的的利利用用效效率率，即即资金金周周转的的速速度度快快慢慢及及有有效效性性。企企业营运能力指运能力指标包括：包括：流流动资产周周转情况指情况指标 固定固定资产周周转情况指情况指标 总资产周周转情况指情况指标(一一)流流动资产周周转情况指情况指标 反反映映企企业流流动资产周周转情情况况的的指指标主主要有：要有：应收账款周转率应收账款周转率存货周转率存货周转率流动资产周转率流动资产周转率1 1应收收账款周款周转率率 应收收账款周款周转率，也就是年度内率，也就是年度内应收收账款款转为现金的平均次数金的平均次数。应收账款周转率（周转次数）=应收账款周转天数=一般来说，应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回越快。否则，企业的营运资金会过多地呆滞在应收账款上，影响正常的资金周转。2.2.存存货周周转率率 存存货周周转率指率指标是衡量、是衡量、评价企价企业购入存入存货、投入、投入生生产、销售收回等各售收回等各环节管理状况的管理状况的综合性指合性指标。它。它是企是企业一定一定时期的期的营业成本与平均存成本与平均存货余余额的比率，的比率，也叫存也叫存货的周的周转次数。用次数。用时间表示的存表示的存货周周转率就是率就是存存货周周转天数。天数。计算公式算公式为：存货周转率（周转次数）存货周转天数 一般来讲，存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。提高存货周转率可以提高企业的变现能力，而存货周转速度越慢，则变现能力越差。3.3.流流动资产周周转率率 流流动资产周周转率是率是营业收入与全部流收入与全部流动资产平均余平均余额的比的比值。其。其计算公式算公式为：流动资产周转率（周转次数）=流动资产周转期（周转天数）流动资产周转率反映流动资产的周转速度。周转速度流动资产周转率反映流动资产的周转速度。周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力；而延缓周转速度，需要补充流动资产参加周转，业盈利能力；而延缓周转速度，需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费，降低企业盈利能力。形成资金浪费，降低企业盈利能力。(二二)固定固定资产周周转情况指情况指标 反映固定反映固定资产周周转情况的主要指情况的主要指标是是固定固定资产周周转率率，它是，它是企企业一定一定时期期营业收入收入净额与固定与固定资产平均平均净值的比的比值，是衡量，是衡量固定固定资产利用效率的一利用效率的一项指指标。其其计算公式算公式为：固定资产周转率（周转次数）=固定资产周转期（周转天数）这这项项比比率率主主要要用用于于分分析析厂厂房房、设设备备等等固固定定资资产产的的利利用用效效率率，它它表表示示每每一一元元的的固固定定资资产产投投资资可可发发挥挥多多少少元元的的销销售售效效能能。该该比比率率越越高高，说明固定资产的利用效率越高，管理水平越好。说明固定资产的利用效率越高，管理水平越好。(三三)总资产周周转情况指情况指标 反映反映总资产周周转情况的主要指情况的主要指标是是总资产周周转率率，它是企它是企业一定一定时期期营业收入收入净额与平均与平均资产总值的比的比值，可以用来反映企，可以用来反映企业全部全部资产的利用效率。其的利用效率。其计算算公式公式为：总资产周转率（周转次数）=总资产周转期（周转天数）总资产周转率用来分析企业资产经营的整体效能，反映企业资产总额的周转速度。周转越快，说明销售能力越强。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。三、三、获利能力指利能力指标 (一一)一般企一般企业盈利能力指盈利能力指标 对一般企一般企业盈利能力的分析，通常使用的指盈利能力的分析，通常使用的指标主要有：主要有：1、营业利润率 2、成本费用利润率 3、总资产报酬率 4、净资产收益率 1.1.营业利利润率率 营业利利润率率是是企企业一一定定时期期营业利利润与与营业收收入入的的比比率。其率。其计算公式算公式为：营业利利润率率越越高高，表表明明企企业的的市市场竞争争力力强，发展展潜潜力力大，从而盈利能力越大，从而盈利能力越强。营业利润率2 2成本成本费用利用利润率率 成本成本费用利用利润率是指企率是指企业一定一定时期利期利润总额与成与成本本费用用总额的比率，它反映企的比率，它反映企业所得与所耗的关系。所得与所耗的关系。其其计算公式算公式为：成本费用利润率 100%式中，成本费用总额营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用 成本费用利润率高，表明企业在成本费用一定情况下，实成本费用利润率高，表明企业在成本费用一定情况下，实现了更多的利润，或者表明企业实现一定的利润所花费的成本费用现了更多的利润，或者表明企业实现一定的利润所花费的成本费用较少，经济效益好。该项比率低，则说明企业投入多、获利少，经较少，经济效益好。该项比率低，则说明企业投入多、获利少，经济效益差。济效益差。3.3.总资产报酬率酬率 总资产报酬率是企酬率是企业一定一定时期内期内获得的得的报酬酬总额与平均与平均资产总额的比率。它是反映企的比率。它是反映企业资产综合利用效果的指合利用效果的指标，也是衡量，也是衡量企企业利用利用债权人和所有者人和所有者权益益总额所取得盈利的重要指所取得盈利的重要指标。其。其计算公式算公式为：总资产报酬率=100%一般情况下，该指标越高，表明企业的资产利用效益越好，整个企一般情况下，该指标越高，表明企业的资产利用效益越好，整个企业获利能力越强，经营管理水平越高。企业还可以将该指标与市场资本业获利能力越强，经营管理水平越高。企业还可以将该指标与市场资本利率进行比较，如果前者大于后者，则说明企业可以充分利用财务杠杆，利率进行比较，如果前者大于后者，则说明企业可以充分利用财务杠杆，适当举债经营，以获得更多的收益适当举债经营，以获得更多的收益 。息税前利润总额=利润总额+利息支出=净利润+所得税+利息支出4.4.净资产收益率收益率 净资产收益率是企收益率是企业一定一定时期期净利利润与平均与平均净资产的比率，也称的比率，也称净资产净利利率、率、权益收益率、益收益率、权益益净利率等。它反利率等。它反映所有者投映所有者投资的盈利能力，是企的盈利能力，是企业盈利盈利能力指能力指标的核心。其的核心。其计算公式算公式为：净资产收益率=100%一一般般认认为为，净净资资产产收收益益率率越越高高，企企业业自自有有资资本本获获取取收收益益的的能能力力越越强强，运运营营效效益益越越好好，对对企企业业投投资资者者和和债债权权人人的保证程度越高。的保证程度越高。一、单项选择1.下列关于短期偿债能力指标的说法不正确的是（）。A.流动比率并非越高越好 B.国际上通常认为，速动比率等于100%时较为适当 C.现金比率等于现金与年末流动负债的比值 D.现金比率过大表明企业流动资金利用不充分，获 利能力不强2.下列各项中，不会影响流动比率的业务是（）。A.用现金购买交易性金融资产 B.用现金购买固定资产 C.用存货进行对外长期投资 D.从银行取得长期借款3.假设业务发生前速动比率大于1，偿还应付账款若干，将会（）。A.增大流动比率，不影响速动比率 B.增大速动比率，不影响流动比率 C.增大流动比率，也增大速动比率 D.降低流动比率，也降低速动比率4.利息保障倍数不仅反映了企业的长期偿债能力，而且反映了企业的（）。A.营运能力 B.短期偿债能力 C.经营能力 D.盈利能力5.某公司年末的数据为：流动负债60万元，速动比率2.5，流动比率3，年内销售成本为50万元，则年内存货周转次数为（）。A.1.2次 B.2.4次 C.1.67次 D.无法计算二、多项选择题 1.在计算速动资产时，需要在流动资产中减去（）。A.预付账款 B.交易性金融性资产 C.应收账款 D.存货2.在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转率指标上升的经济业务有（）。A.用现金偿还负债 B.借入一笔短期借款 C.收回应收账款 D.用银行存款支付一年的电话费3.计算下列各项指标时，其分母需要采用平均数的有（）。A.存货周转次数 B.应收账款周转次数 C.总资产报酬率 D.应收账款周转天数计算题 某商业企业2010年度营业收入为2000万元，营业成本为1600万元；年初、年末应收账款余额分别为200万元和400万元；年初、年末存货余额分别为200万元和600万元；年末速动比率为1.2，年末现金与流动负债的比为0.7。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金类资产组成，一年按360天计算。要求：（1）计算2010年应收账款周转天数；（2）计算2010年存货周转天数；（3）计算2010年年末流动负债余额和速动资产余额；（4）计算2010年年末流动比率。