燕京公司财务报表分析.ppt
燕京公司财务报表分燕京公司财务报表分析析 偿债能力分析的意义偿债能力分析的意义 偿债能力是指企业清偿到期债务的现金保障程度。企业偿债能力分析可以了解企业财务状况，企业所承担的风险。偿债能力强弱涉及企业不同利益主体的切身利益而不同利益主体对企业偿债能力分析就有不同的意义。v有利于债权人判断其债权收回的保证程度v有利于所有者判断投入资本的保全程度v有利于经营者有华融资结构和降低融资成本v有利于政府有关机构进行宏观经济管理 流动比率流动比率v公式：流动比率公式：流动比率=流动资产流动资产/流动负债流动负债v根据燕京啤酒公司2010年资产负债表计算：v 2010年燕京啤酒流动比率=2010年流动资产总和/2010年流动负债总和=5078121719.29 /4109771534.62=1.235621v2009年燕京啤酒流动比率=2009年流动资产总和/2009年流动负债总和=3910484323.92 /3188234690.42=1.226536v该公司2010年的流动比率较2009年有所提高，但仍低于公认标准 2，反映出该公司的短期偿债能力仍较弱，表明短期债务的安全程度不高。速动比率速动比率用于衡量企业流动资产中可以立即用于偿还流动负债的能力，通常认为速动比率为1最好，但在各个行业有不同标准.速动比率速动比率=速动资产速动资产/流动负债流动负债速动资产速动资产=流动资产流动资产-存货存货保守速动比率保守速动比率=保守速动资产保守速动资产/流动负债流动负债保守速动资产保守速动资产=流动资产流动资产-存货存货-预付账款预付账款-待摊费用待摊费用根据燕京啤酒公司2010年资产负债表计算：2010年 速动比率=（5078121719.29-2983040905.26）/4109771534.62=0.512009年 速动比率=（3910484323.92-2430027096.67）/3188234690.42=0.464燕京啤酒公司的速动比率由09年的0.464发展到10年的0.51，速动比率有所提高，但仍低于标准1，反应燕京啤酒公司偿债能力有所好转，说明公司偿债能力在提高。2010年 保守速动比率=（5078121719.29-2983040905.26-430857176.44）/4109771534.62=0.4052009年 保守速动比率=（3910484323.92-2430027096.67-225212737.54）/3188234690.42=0.394保守速动比率的速动资产从流动资产中扣除了存货还有变现能力差的预付账款和待摊费用，能真正体现企业流动资产中可以快速变现由于偿债的能力现金比率现金比率现金比率是最严格、最稳健的短期偿债能力衡量指标反应企业随时还债的能力。公认标准为20%，现金比率过低，即说明企业即期偿债存在困难，现金比率过高，偿债能力越强。现金比率现金比率=（货币资金（或现金等价物）（货币资金（或现金等价物）/流动负流动负债）债）*100%根据燕京啤酒公司2010年资产负债表计算：2010年 现金比率=1516375960.51/4109771534.62=0.3692009年 现金比率=1042269671.22/3188234690.42=0.328燕京啤酒公司10年的现金比率较09年高，反映燕京公司的短期偿债能力在增加，且高于20%，说明燕京公司的偿债能力非常乐观。现金流动负债比反映经营现金净流量对其流动负债偿还的满足诚度，运作较好的公司应大于0.4.现金流动负债比现金流动负债比=经营活动流量净额经营活动流量净额/期末流动负债期末流动负债总额总额由2010年度报告现金流量表知:2010年经营活动流量净额1,548,181,461.462009年经营活动流量净额2,059,253,039.24现金流动负债比现金流动负债比2010 现金流动负债比=1548181461.46/4109771534.62=0.3772009 现金流动负债比=2059253039.24/3188234690.42=0.64609年与10年相比，燕京啤酒公司的现金流动负债比下降了，表明燕京公司现金流入对当期债务清偿的保障较弱，且低于0.4，说明企业的现金流动性变差了。资产负债率资产负债率资产负债率资产负债率=（负债总额（负债总额资产总额）资产总额）100%根据燕京啤酒公司2010年资产负债表计算：2009 资产负债率=（3213613354.611855936216.46）100%=27%2010 资产负债率=（5161723057.1114670703862.45）100%=35%通过计算可以看出，公司资产负债率在上升，说明公司的长期偿债能力在减弱。产权比率产权比率产权比率产权比率=（负债总额（负债总额所有者权益）所有者权益）100%2009 产权比率=（3213613354.6 8642322861.86）100%=37%2010 产权比率=（5161723057.11 9508980805.34）100%=54%通过计算可以看出，公司产权比率2010年比2009年上升了，说明每百元所有者权益要负担的负债2010年比2009年要多，一般认为，该指标1：1最理想，如果认为资产负债率应当在40%-60%之间，则意味着产权比率应当维持在70%-150%之间。现金负债总额比现金负债总额比现金负债总额比现金负债总额比=经营活动现金流量净额经营活动现金流量净额期末负期末负债总额债总额根据燕京公司2009和2010年的资产负债表和现金流量表计算：2009年 现金负债总比=2059253039.253213613354.6=0.64072010年 现金负债总比=1548181461.465161723057.11=0.29992010年与2009年相比，该公司的现金负债总额比下降了，说明公司通过经营活动现金流量净额来偿还债务的能力降低了。有形净值债务率有形净值债务率 有形净值债务率是负债总额与有形净值的比率，用来反映企业在清算时债务人投入资本受到股东权益的保护程度，用来衡量企业的风险程度和对债务的偿还能力。有形净值债务率=负债总额（所有者权益-无形资产净值）100%根据燕京啤酒公司2010年资产负债表计算：2010年有形净值债务率=5161723057.11(9508980805.34-711308967.89)100%58.7%2009年有形净值债务率=3213613354.60(8642322861.86-612786381.71)100%40%从以上计算可看出，公司有形净值债务率2010年比2009年上升了，说明公司的长期偿债能力在不断减弱。已获利息倍数已获利息倍数已获利息倍数又称为利息保障倍数，是指企业息税前利润与利息费用的比率，用以衡量企业偿付借款的能力。其计算公式公式如下：已获利息倍数=息税前利润利息费用根据燕京啤酒公司2010年资产负债表计算：2010年已获利息倍数=（1087900531.81+46109408.83）46109408.83=24.592009年已获利息倍数=（928345574.61+68148046.16）68148046.16=14.6210年末比09年末相比，已获利息倍数上升了，表明公司用于偿还债务利息的能力在增强。
