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证券分析师考试真题及答案7辑证券分析师考试真题及答案7辑 第1辑以下关于垄断竞争市场的说法，正确的有（）。企业的需求曲线就是行业的需求曲线不同企业生产的产品存在差异具有许多的生产者和消费者进入或退出市场比拟简单A.、B.、C.、D.、答案：B解析：垄断竞争市场的主要特征包括：具有许多的生产者和消费者；产品具有差异性，生产者不再是完全的价格承受者；进入或退出市场比拟简单，不存在任何进入障碍。完全垄断企业的需求曲线就是行业的需求曲线。任何金融工具都可能消失价格的不利变动而带来资产损失的可能性，这是（ ）。A.信用风险B.市场风险C.法律风险D.结算风险答案：B解析：A项，信用风险是指交易中对方违约，没有履行所作承诺造成损失的可能性；C项，法律风险是指因合约不符合所在国法律，无法履行或合约条款遗漏及模糊导致损失的可能性；D项，结算风险是指因交易对手无法按时付款或交割带来损失的可能性。通过对上市公司的负债比率分析，（ ）。投资者可以获得上市公司股价将来确定走势的信息经营者可以获得公司再次借贷难易程度的信息债权人可以获得其贷给公司的款项是否安全的信息财务治理者可以获得公司的资产负债率是否合理的信息A.B.C.D.答案：C解析：负债比率主要包括：资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、已获利息倍数、长期债务与营运资金比率等。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量公司在清算时爱护债权人利益的程度。产权比率反映由债权人供应的资本与股东供应的资本的相对关系，反映公司根本财务构造是否稳定。有形资产净值债务率慎重、保守地反映了公司清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。已获利息倍数指标反映公司经营收益为所需支付的债务利息的多少倍。此题考察负债比率分析的内容。健全的公司法人治理机制表达在（ ）。.标准的股票机构.董事会权力的合理界定与约束.完善的独立董事制度.优秀的职业经理层A.B.C.D.答案：C解析：健全的公司法人治理机制表达在：标准的股票机构、有效的股东大会制度、董事会权力的合理界定与约束、完善的独立董事制度、监事会的独立性和监视责任，优秀的职业经理层和相关利益者的共同治理。有形资产净值债务率与（ ）有关。无形资产净值无形资产总额股东权益负债总额A.B.C.D.答案：C解析：有形资产净值债务率是公司负债总额与有形资产净值的百分比。有形资产净值是股东权益减去无形资产净值后的净值。以下关于跨品种套利的说法，正确的有（）。.当小麦期货价格高于玉米期货价格的程度远小于正常价差水平常，可买入小麦期货合约、同时卖出玉米期货合约进展套利.当小麦期货价格高于玉米期货价格的程度远大于正常价差水平常，可卖出小麦期货合约、同时买入玉米期货合约进展套利.当小麦期货价格高于玉米期货价格的程度远小于正常价差水平常，可卖出小麦期货合约、同时买入玉米期货合约进展套利.当小麦期货价格高于玉米期货价格的程度远大于正常价差水平常，可买入小麦期货合约、同时卖出玉米期货合约进展套利 A、.B、.C、.D、.答案：D解析：由于小麦价格通常高于玉米价格，两者之间价差一般为正数。当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远小于正常价差水平，即预期价差会扩大，可以在期货市场买入小麦期货合约，同时卖出玉米期货合约进展套利。证券分析师考试真题及答案7辑 第2辑国际收支主要反映（ ）。.该国与他国债权、债务关系的变化.不需要归还的单方面转移工程和相应的科目.该国持有的货币、黄金、特殊提款权的变化.国与他国之间的商品、劳务和收益等交易行为A.B.C.D.答案：A解析：考察囯际收支相关内容。根据上海证券交易所上市公司行业分类，以下属于工业行业的是（ ）。.机械制造.金属与采矿.航空航天与国防.海运 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：根据上海证券交易所上市公司行业分类，工业行业主要包括:航空航天与国防、建筑产品、建筑与工程、电气设备、工业集团企业、机械制造、贸易公司与经销商、商业效劳与商业用品、航空货运与物流、航空公司、海运、大路与铁路、交通根本设施。B项，金属与采矿属于原材料行业。回归系数检验不显著的缘由主要有（ ）。.变量之间的多重共线性.变量之间的异方差性.同模型变量选择的不当.模型变量选择没有经济意义A.B.C.D.答案：C解析：回归系数检验不显著的缘由是多方面的，主要有变量之间的多重共线性及模型变量选择的不当，没有经济意义等。不同的状况处理方法是不同的。某一个交易日某只股票的开盘价为10元，最高价为10元，最低价为9元，收盘价为95元，则当日的K线应为（ ）。A.光脚阴线B.光头阴线C.十字形D.光头光脚阴线答案：B解析：依据光头阴线的定义，可知此题选B项。与到期收益率相比，持有期收益率的区分在于（）。A.期末通常实行一次还本付息的归还方式B.期末通常实行分期付息、到期还本的归还方式C.最终一笔现金流是债券的卖出价格D.最终一笔现金流是债券的到期归还金额答案：C解析：持有期收益率是指买入债券到卖出债券期间所获得的年平均收益率，它与到期收益率的区分仅仅在于末笔现金流是卖出价格而非债券到期归还金额。通常，可以将自由现金流分为()。企业自由现金流股东自由现金流债务人的现金流关联人的现金流A.、B.、C.、D.、答案：B解析：通常，可以将自由现金流分为企业自由现金流(FCFF)和股东自由现金流(FCFE)两种。证券分析师考试真题及答案7辑 第3辑以下属于长期偿债力量分析的比率包（ ）。.已获利息倍数.产权比率.应收账款周转率.资产负债率A.B.C.D.答案：A解析：应收账款周转率属于营运力量分析指标。以下关于量化投资的理解正确的选项是（ ）。.数据是量化投资的根底要素.程序化交易实现量化投资的重要手段.量化投资追求的是相对收益.量化投资的核心是策略模型 A、.B、.C、.D、.答案：D解析：考察队量化投资的理解。关于Alpha套利，以下说法不正确的有（ ）。A.现代证券组合理论认为收益分为两局部:一局部是系统风险产生的收益；另一局部是AlphA.B.在Alpha套利策略中。盼望持有的股票（组合）没有非系统风险，即Alpha为0C.Alpha套利策略依靠对股票（组合）或大盘的趋势推断来获得超额收益D.Alpha策略可以借助股票分红，利用金融模型分析大事的影晌方向及力度，查找套利时机答案：C解析：Alpha套利又称“大事套利”是利用市场中的一些“大事”，如利用成分股待别是权重大的股票停牌、除权、涨跌停板、分红、摘牌、股本变动、停市、上市公司股改、成分股调整、并购重组和封闭式基金封转开等大事，使股票（组合）和指数产生异动，以产生超额收益。可以借助这些大事时机，利用金融模型分红大事的影响方向及力度，查找套利时机。某种产品产量为1000件时，生产本钱为3万元，其中固定本钱6000元，建立总生产本钱对产量的一元线性回归方程应是（ ）。 A、yc=6000+24xB、yc=6+0.24xC、yc=24000-6xD、yc=24+6000x答案：A解析：由于当X=1O00时，yc=3万元，固定本钱为6000元，将数据代入回归方程可排解BD两项。又己知固定本钱为6000元，故排解C项。需要同时使用有关财务数据年初数和年末数才能计算的财务指标有（ ）。.营业净利率.存货周转天数.应收账款周转天数.总资产周转率A.B.C.D.答案：A解析：营业净利率=净利润/营业收入。关于现金流量的含义，以下说法中不正确的有（）。股权现金流量是肯定期间企业可以供应给股权投资人的现金流量假如企业把股权现金流量全部作为股利发放，则股权现金流量大于股利现金流量实表达金流量是企业肯定期间可以供应给全部投资人的税前现金流量实表达金流量是企业全部现金流入扣除本钱费用和必要的投资后的剩余局部A.、B.、C.、D.、答案：C解析：假如企业把股权现金流量全部作为股利发放，则股权现金流量等于股利现金流量，因此，项说法不正确。实表达金流量以企业肯定期间可以供应全部投资人的税后现金流量，因此，项的说法不正确。证券分析师考试真题及答案7辑 第4辑在一元回归中，回归平方和是指（ ）。答案：C解析：A项为总离差平方和，记为TSS；B项为残差平方和，记为RSS; C项为回归平方和，记为ESS。三者之间的关系为:TSS=RSS+ESS。时间序列是指将统一统计指标的数值按（ ）挨次排列而成的数列。A.大小B.重要性C.发生时间先后D.记录时间先后答案：C解析：时间序列（或称动态数列）是指将同一统计指标的数值按其发生的时间先后挨次排列而成的数列。时间序列分析的主要目的是依据已有的历史数据对将来进展猜测。以下对公司将来成长性没有帮忙的行为是（）。A.公司用局部自有现金购置国债B.公司研制胜利了一种新产品C.公司将资源从衰退行业转移到朝阳行业D.公司胜利地并购了业内另一家公司答案：A解析：A项，购置国债无法表达出公司的投资潜力，对公司将来成长性没有帮忙。关于债券的即期利率，以下说法正确的有（ ）。.即期利率也称为零利率.即期利率是零息票债券到期收益率.即期利率是用来进展现金流贴现的贴现率.依据己知的债券价格，能够计算出即期利率A.B.C.D.答案：A解析：即期利率也称零利率，是零息票债券到期收益率的简称.在债券定价公式中，即期利率就是用来进展现金流贴现的贴现率。反过来，也可以从已知的债券价格计算即期利率. 行业分析方法中，历史资料讨论法的优点是其（ ）。A.可以直观观看行业的进展态势B.省时省力并省费用C.能主动提出并解决问题D.可以获得最新的资料和信息 答案：B解析：历史资料讨论法的优点是省时、省力并节约费用；缺点是只能被动地囿于现有资料，不能主动地去提出问题并解决问题。建立一个永久性国际货币基金组织属于（ ）内容。 A、国际金本位制B、国际金汇兑体系C、布雷顿森林体系D、牙买加体系答案：C解析：布雷顿森林体系的主要内容包括:建立一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织，目的是为了加强国际货币合作;实行“双挂钩”的固定汇率制度;取消对常常账户交易的外汇管制，但是对国际资金流淌做出了肯定的限制。证券分析师考试真题及答案7辑 第5辑OTC交易的衍生工具的特点是（ ）。.通过各种通讯方式进展交易.实行集中的，一对多交易.不通过集中的交易所进展交易.实行分散的，对一交易A.B.C.D.答案：B解析：场外交易市场（简称OTC）交易的衍生工具。这是指过各种通讯方式，不通过集中的交易所，实行分散的，一对一交易的衍生工具。以下说法正确的选项是（ ）。每股收益反映一般股的获利水平公司在计算稀释每股收益时，应考虑全部稀释性潜在一般股对归属于公司一般股股东的净利润、扣除非常常性损益后归属于公司一般股股东的净利润及加权平均股数的影响，根据其稀释程度从大到小的挨次计入稀释每股收益，直至稀释每股收益到达最小值在分析每股收益时，可以进展公司间的比拟，以评价该公司相对的盈利力量在分析每股收益时，可以进展不同时期的比拟，了解该公司盈利力量的变化趋势A.、B.、C.、D.、答案：A解析：公司在计算稀释每股收益时，应考虑全部稀释性潜在一般股对归属于公司一般股股东的净利润、扣除非常常性损益后归属于公司一般股股东的净利润及加权平均股数的影响，根据其稀释程度从大到小的挨次计入稀释每股收益，直至稀释每股收益到达最小值。每股收益是衡量上市公司盈利力量最重要的财务指标，它反映一般股的获利水平。在分析时，可以进展公司间的比拟，以评价该公司相对的盈利力量；可以进展不同时期的比拟，了解该公司盈利力量的变化趋势；可以进展经营实施和盈利猜测的比拟，把握该公司的治理力量。资产重组对公司的影响有（ ）。.从理论上讲，资产重组可以促进资源的优化配置，有利于产业构造的调整，增加公司的市场竞争力.在实践中，很多上市公司进展资产重组后，其经营和业绩并没有得到持续、显著的改善.对于扩张型资产重组而言，通过收购、兼并，对外进展股权投资，公司可以拓展产品市场份额,或进入其他经营领域.一般而言，掌握权变更后必需进展相应的经营重组，这种方式才会对公司经营和业绩产生显著效果A.B.C.D.答案：D解析：资产重适对公司的影响有：1.从理论上讲,资产重组可以促进资源的优化配置，有利于产业构造的调整，增加公司的市场竞争力2.在实践中,很多上市公司进展资产重组后,其经营和业绩共没有得到持续、显著的改善3.对于扩张型资产重组而言,通过收购、兼并,对外进展股权投资,公司可以拓展产品市场份额，或进入其他经营领域4.一般而言.掌握权变更后必需进展相应的经营重组.这种方式才会对公司经营和业绩产生显著效果资本资产定价摸型中的贝塔系数测度是（ ）。A.利率风险B.通货膨胀风险C.非系统性风险D.系统性风险答案：D解析：系数也称为贝塔系数（Beta、coefficient）,是一种风险指数,用来衡量个别股票或股票基金相对整个股市的价格波动状况。系数是一种评估证券系统性风险的工具.用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性。中国人民银行1985年5月公布了1985年国库券贴现方法规定，1985年国库券的贴现为月息12.93%，各办理贴现银行都必需按统一贴现率执行.贴现期从贴现月份算起，至到期月份止。贴现利息按月计算，不满一个月的按一个月计收。按这一规定，100元面额1985年三年期国库券在1987年6月底的贴现金额应计为（ ）A.60B.56.8C.75.5D.70答案：C解析：贴现利息=贴现金额x贴现天数x（月贴现率30天）=贴现金额x贴现月数x月贴现率；实付贴现金额=贴现金额-贴现利息。结合题意，贴现利息=145x36x12.93%=67.49元注:式中36为三年期国库券的月数即36个月.实付贴现金额=145-67.49=75.51元也就是说，这时，在有关金融机构中出让1985年的国库存券，贴现全额为75.51元左右.（ ）指标的计算需要使用利润表和资产负债表才可得出。A.资产负债比率B.销售净利率C.销售毛利率D.存货周转率答案：D解析：存货周转率=营业本钱/平均存货，营业本钱需要用利润表数据，平均存货需要用资产负债表数据。证券分析师考试真题及答案7辑 第6辑国内生产总值的表现形态有（）。 价值形态 收入形态 货币形态 产品形态A.、B.、C.、D.、答案：B解析：国内生产总值有三种表现形态，即价值形态、收入形态和产品形态。从价值形态看，它是全部常住居民在肯定时期内生产的全部货物和效劳价值超过同期中间投入的全部非固定资产货物和效劳价值的差额。从收入形态看，它是全部常住居民在肯定时期内制造并安排给常住居民和特别住居民的初次收入安排之和。从产品形态看，它是全部常住居民在肯定时期内最终使用的货物和效劳价值与货物和效劳净出口价值之和。小波分析在量化投资中的主要作用是（ ）。A.进展波形处理B.进展猜测C.进展分类D.进展量化答案：A解析：小波分析在量化投资中的主要作用是进展波形处理。以下投资策略中,属于战略性投资策略的有（ ）。.大事驱动型策略.买入持有策略.投资组合保险策略.固定比例策略A.B.C.D.答案：B解析：战略性投资策略也称为长期资产配置策略，是指着眼较长投资期限，追求收益与风险最正确匹配的投资策略。常见的长期投资策略包括：买入持有策略;固定比例策略;投资组合保险策略。2023年3月5日，某年息6%、面值100元、每半年付息1次的一年期债券，上次付息为2023年12月31日。若市场净价报价为96元，（按ACT/180计算）则实际支付价格为（ ）。A.98.07元B.97.05元C.97.07元D.98.05元答案：B解析：未计息的累计天数（算头不算尾）为：31天（1月）28天（2月）4天（3月）63（天），累计利息为：100×6%÷2×63/1801.05（元），所以，实际支付价格为：961.0597.05（元）。在布莱克一斯科尔斯一默顿期权定价模型中，通常需要估量的变量是（ ）。A.期权的到期时间B.标的资产的价格波动率C.标的资产的到期价格D.无风险利率答案：B解析：资产的价格波动率用于度量资产所供应收益的不确定性，人们常常采纳历史数据和隐含波动率来估量。关于系数的含义,以下说法中正确的有（ ）。.系数肯定值越大，说明证券或组合对市场指数的敏感性越弱.系数为曲线斜率，证券或组合的收益与市场指数收益呈曲线相关.系数为直线斜率,证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关.系数肯定直越大,说明证券或组合对市场指数的敏感性越强A.B.C.D.答案：A解析：证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关，系数为直线利率，反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。系数的肯定值越大,说明证券或组合对市场指数的敏感性越强。证券分析师考试真题及答案7辑 第7辑道氏理论认为，趋势必需得到（）确实认。A.交易价格B.交易量C.交易速度D.交易者的参加程度答案：B解析：在确定趋势时，交易量是重要的附加信息，交易量与价格共同形成量价的趋势规律。以下关于GDP说法正确的选项是（ ）.GDP有两种表现形态,即价值形态和产品形态.GDP=GNP国外要素收入净额.GDP有三种计算方法，即生产法、收入法和支出法.GDP=CIG（XM）A.B.C.D.答案：B解析：GDP有三种表现形态,即价值形态、收入形态和产品形态。运用重置本钱法进展资产评估的优点有（ ）。I比拟充分地考虑了资产的损耗，评估结果更加公正合理有利于单项资产和特定用途资产的评估在不易计算资产将来收益或难以取得市场参照物条件下可广泛地应用有利于企业资产保值A.I、IIIB.I、IVC.II、III、IVD.I、答案：D解析：重置本钱法进展资产评估的优点有：1.比拟充分地考虑了资产的损耗，评估结果更加公正合理；2.有利于单项资产和特定用途资产的评估；3.在不易计算资产将来收益或难以取得市场参照物条件下可广泛地应用；4.有利于企业资产保值。以下有关期现套利的说法正确的有（ ）。.期现套利是交易者利用期货市场和现货市场之间的不合理价差进展的.期货价格和现货价格之间的价差主要反映了持仓费的大小.当期货价格和现货价格消失较大的偏差时，期现套利的时机就会消失.当价差远高于持仓费时，可买入现货同时卖出相关期货合约而获利A.B.C.D.答案：C解析：套利是通过利用期货市场和现货市场的不合理价差进展反向交易而获利。理论上，期货价格和现货价格之间的价差主要反映持仓费的大小。但现实中，期货价格与现货价格的价差并不肯定等同子持仓费，当两者消失较大的偏差时，期现套利时机就会消失。假如价差远远高子持仓费，套利者就可以买入现货，同时卖出相关期货合约，待合约到期时，用所买入的现货进展交割。价差的收益扣除买入现货之后发生的持仓费用之后还有盈利，从而产生套利的利润。标的物的市场价格（）对卖出看涨期权者有利。.波动幅度变小.下跌.波动幅度变大.上涨 A、.B、.C、.D、.答案：D解析：标的物市场价格越高，对看涨期权的卖方越不利，标的物市场价格跌至执行价格以下时，卖方盈利最大，为权利金。标的物市场价格大幅波动或预期波动率提高对看涨期权买方更为有利。这是由于，在其他因素不变的条件下，标的物价格的大幅波动或预期波动率提高，使得标的物市场价格上涨许多的时机增加，买方行权及猎取较高收益的可能性也会增加，对买方有利，对卖方不利。公司在计算稀释每股收益时，应考虑（ ），根据其稀释程度从大到小的挨次计入稀释每股收益，直至稀释每股收益到达最小值。.全部稀释性潜在一般股对归属于公司一般股股东的净利润.扣除非常常性损益后归属于公司一般股股东的净利润及加权平均股数的影响.报告期因公积金转增股本或股票股利安排等增加股份数.报告期因发行新股或债转股等增加股份数A.B.C.D.答案：A解析：公司在计算稀释每股收益时，应考虑全部稀释性潜在一般股对归属于公司一般股股东的净利润、扣除非常常性损益后归属于公司晋通股股东的净利润及加权平均股数的影晌，根据其稀释程度从大到小的挨次计入稀释每股收益，直至稀释每股收益到达最小值。