信息经济学-第四章委托代理-1课件电子教案幻灯片.ppt

第四章第四章 委托代理与激励委托代理与激励 第一节第一节 委托代理理论委托代理理论 第二节第二节 激励机制设计激励机制设计 第三节第二投标法与最优税第三节第二投标法与最优税 第四节第四节 委托代理理论的委托代理理论的扩展研究扩展研究第一节委托代理理论第一节委托代理理论 源源于于20世世纪纪40年年代代，在在70年年代代获获得得迅迅速速发发展展的的委委托托代代理理理理论论，现现已已逐逐步步成成为为信信息息经经济济学学的的基基础础理理论论之之一一，不不断受到经济学界和社会的重视。断受到经济学界和社会的重视。一一般般认认为为，任任何何有有组组织织或或需需要要进进行行组组织织的的行行动动，都都需需要要某某种种契契契契约约约约来来协协调调组组织织内内部部人人与与人人之之间间的的行行为为，当当这这些些社社会会契契约约在在经经济济活活动动中中存存在在并并发发挥挥效效用用时时，就就成成为为经经济济制制度度的的基基本本内内容容之之一一。然然而而，这这些些社社会会契契约约如如何何达达成成，效效率率如如何何，以以及及市市场场参参与与者者如如何何改改进进和和限限制制这这些些契契约约的的作作用用等等等等，就成为信息经济学就成为信息经济学委托代理理论委托代理理论委托代理理论委托代理理论探讨的问题。探讨的问题。契约的要素：契约的要素：参与人参与人参与人参与人激励机制激励机制激励机制激励机制契约内容契约内容契约内容契约内容讨论：为什么契约总是不完备的？讨论：为什么契约总是不完备的？一、委托一、委托一、委托一、委托-代理的关系代理的关系代理的关系代理的关系假设假设假设假设 一一般般而而言言，只只要要在在建建立立或或签签定定合合同同前前后后，市市场场参参与与者者双双方方掌掌握握的的信信息息不不对对称称，这这种种经经济济关关系系都都可可以以被被认认为为属属于于委委托托代理关系。代理关系。掌握信息多（拥有私人信息）的市场参加者称为掌握信息多（拥有私人信息）的市场参加者称为代理人代理人代理人代理人 掌握信息少（没有私人信息）的市场参加者称为掌握信息少（没有私人信息）的市场参加者称为委托人委托人委托人委托人 委委托托-代代理理的的均均衡衡合合同同是是处处于于信信息息优优势势与与处处于于信信息息劣劣势势的的市场参加者之间展开对策的结果。市场参加者之间展开对策的结果。信息非对称假设的基本环境：信息非对称假设的基本环境：委托人委托人委托人委托人代理人代理人代理人代理人 评估者评估者 被评估者被评估者信息少：信息少：信息少：信息少：委托人委托人委托人委托人信息多：代理人信息多：代理人信息多：代理人信息多：代理人优点优点/缺点缺点？提高效率提高效率降低成本降低成本在信息非对称情况下在信息非对称情况下在信息非对称情况下在信息非对称情况下制度设计制度设计的重要性：的重要性：的重要性：的重要性：契约（合同）的性质契约（合同）的性质契约（合同）的性质契约（合同）的性质 不完备性不完备性不完备性不完备性信息非对称可从两个角度进行划分：信息非对称可从两个角度进行划分：非对称发生的时间非对称发生的时间非对称信息的内容非对称信息的内容根据时间划分：根据时间划分：事前非对称事前非对称逆向选择逆向选择事后非对称事后非对称道德风险道德风险根据内容划分：根据内容划分：隐蔽信息隐蔽信息说假话说假话隐蔽行动隐蔽行动偷偷 懒懒1.1.信息经济学的基本模型信息经济学的基本模型信息经济学的基本模型信息经济学的基本模型分类分类分类分类 隐蔽行为隐蔽行为 隐蔽信息隐蔽信息 3.逆向选择模型逆向选择模型 事前事前 4.信号发送模型信号发送模型 5.信息甄别模型信息甄别模型 事后事后 1.隐蔽行为的道德隐蔽行为的道德 2.隐蔽信息的道德隐蔽信息的道德 风险模型风险模型 风险模型风险模型不同模型的应用举例：不同模型的应用举例：不同模型的应用举例：不同模型的应用举例：模型模型 委托人委托人 代理人代理人 行为、类型或信息行为、类型或信息隐蔽行为的隐蔽行为的 保险公司保险公司 投保人投保人 防盗措施防盗措施道德风险道德风险 地主地主 佃农佃农 努力耕作努力耕作 经理经理 员工员工 努力工作努力工作 员工员工 经理经理 经营管理经营管理 教师教师 学生学生 努力学习努力学习 公民公民 政府官员政府官员 贪污腐败贪污腐败隐蔽信息的隐蔽信息的 股东股东 经理经理 投资决策投资决策道德风险道德风险 病人病人 医生医生 疾病信息疾病信息 保险公司保险公司 投保人投保人 健康状况健康状况 父母父母 孩子孩子 作业情况作业情况逆向选择逆向选择 买主买主 卖主卖主 产品质量产品质量 雇主雇主 雇员雇员 工作能力工作能力信号发送信号发送 雇主雇主 雇员雇员 教育水平教育水平 买主买主 卖主卖主 质量保证质量保证信息甄别信息甄别 保险公司保险公司 投保人投保人 不同的赔偿办法不同的赔偿办法2.2.构成构成构成构成委托委托委托委托-代理代理代理代理关系的基本关系的基本关系的基本关系的基本条件条件条件条件 第第一一：市市场场中中存存在在两两个个相相互互独独立立的的个个体体，且且双双方方都都是是在在约约束束条条件件下下的的效效用用最最大大化化者者。双双方方通通过过合合同同的的方方式式确确立立彼彼此此的关系和利益；的关系和利益；第第二二：代代理理人人与与委委托托人人都都面面临临市市场场的的不不确确定定性性和和风风险险，且且他他们们二二者者之之间间掌掌握握的的信信息息处处于于非非对对称称状状态态。首首先先，委委托托人人不不能能直直接接观观察察代代理理人人的的具具体体操操作作行行为为；其其次次，代代理理人人不不能能完完全控制选择行为后的最终结果；全控制选择行为后的最终结果；第三：第三：代理人的非对称信息会对委托人带来不利影响。代理人的非对称信息会对委托人带来不利影响。3.3.委托委托委托委托-代理代理代理代理关系的关系的关系的关系的基本模式基本模式基本模式基本模式 一、单个委托人与单个代理人的对策模型，如医生与病人；一、单个委托人与单个代理人的对策模型，如医生与病人；二、单个委托人与多个代理人的对策模型，如中央政府与大量的二、单个委托人与多个代理人的对策模型，如中央政府与大量的国营企业；国营企业；三、多个委托人与单个代理人的对策模型，如大量的手机用户与三、多个委托人与单个代理人的对策模型，如大量的手机用户与中国移动公司；中国移动公司；四、多个委托人与多个代理人的对策模型，如保险市场上多家保四、多个委托人与多个代理人的对策模型，如保险市场上多家保险公司争夺投保人的竞争；险公司争夺投保人的竞争；五、单个或多个委托人与代理人之间彼此均为委托人和代理人的五、单个或多个委托人与代理人之间彼此均为委托人和代理人的对策模型，如瞎子背瘸子、经理与员工、生产厂商和经销商等，彼此对策模型，如瞎子背瘸子、经理与员工、生产厂商和经销商等，彼此均为委托人和代理人。均为委托人和代理人。二、二、二、二、委托委托委托委托-代理代理代理代理的均衡合同的均衡合同的均衡合同的均衡合同 假定市场上某个资本家希望聘请一个职业经理人为假定市场上某个资本家希望聘请一个职业经理人为其管理企业，对生产成本、市场需求和劳动力供给等市场其管理企业，对生产成本、市场需求和劳动力供给等市场信息的掌握要比详尽和全面，与之间构成委托代理信息的掌握要比详尽和全面，与之间构成委托代理关系，为委托人，为代理人。关系，为委托人，为代理人。在建立和维持委托代理关系过程中存在诸多困难在建立和维持委托代理关系过程中存在诸多困难：一、选择代理人存在困难；一、选择代理人存在困难；二二、难难以以轻轻松松地地设设计计出出在在各各种种复复杂杂条条件件下下都都能能够够对对产产生生最最大大化化刺刺激激的的合合同同，因因为为不不可可能能在在合合同同中中确确切切地地规规定定的的具具体体行行为为和和努努力力程程度，即使能够做出规定，也难以对进行有效的观察；度，即使能够做出规定，也难以对进行有效的观察；三、企业利润的获得与多种因素相关；三、企业利润的获得与多种因素相关；四四、在在建建立立和和维维持持委委托托代代理理关关系系的的过过程程中中，要要设设计计一一份份对对和和都有利的合同，存在困难。都有利的合同，存在困难。信息经济学将达成信息经济学将达成委托委托代理代理均衡合同的条件均衡合同的条件概括为两个：概括为两个：参与约束参与约束参与约束参与约束激励相容激励相容激励相容激励相容*参与约束条件说明，代理人履行均衡合同后所获得的收益不能低于某参与约束条件说明，代理人履行均衡合同后所获得的收益不能低于某个预定收益额。或者说，代理人接受委托人合同的预期收益不能低于他个预定收益额。或者说，代理人接受委托人合同的预期收益不能低于他在同等成本约束条件下从其他委托人处获得的收益水平。在同等成本约束条件下从其他委托人处获得的收益水平。*激励相容约束条件说明，代理人以行动效用最大化原则选择具体的操激励相容约束条件说明，代理人以行动效用最大化原则选择具体的操作行动，代理人获得预期效用最大化的同时，也保证使委托人的预期收作行动，代理人获得预期效用最大化的同时，也保证使委托人的预期收益最大化。益最大化。参与约束：参与约束：参与约束：参与约束：小汤姆的故事小汤姆的故事企业的薪酬设计企业的薪酬设计激励相容：激励相容：激励相容：激励相容：分蛋糕的比例决定蛋糕的大小分蛋糕的比例决定蛋糕的大小节约用电公益广告与分级用电制度节约用电公益广告与分级用电制度洛克希德洛克希德马丁公司的降落伞质量控制马丁公司的降落伞质量控制 三、三、三、三、委托委托委托委托-代理代理代理代理的信息结构的信息结构的信息结构的信息结构 委托人委托人代理人对策的信息结构为不完全、非对称信息代理人对策的信息结构为不完全、非对称信息环境。环境。考虑三类简单的对策：考虑三类简单的对策：（1）两个局中人下象棋）两个局中人下象棋 完全信息结构完全信息结构完全信息结构完全信息结构 （2）每每个个局局中中人人得得5张张纸纸牌牌，其其中中3张张为为明明牌牌，2张张为为暗暗牌牌（牌牌面面朝朝下下）。在在没没有有看看各各自自的的暗暗牌牌前前，局局中中人人下下赌赌注注，然然后后将将暗暗牌牌翻翻转转，握握有有最最大大牌者胜牌者胜 信息不完全、对称结构信息不完全、对称结构信息不完全、对称结构信息不完全、对称结构 （3）与与第第二二类类情情况况基基本本相相同同，只只是是局局中中人人能能够够看看他他们们各各自自的的暗暗牌牌，然然后再下赌注，当各自的暗牌翻转后，握有最大牌者胜后再下赌注，当各自的暗牌翻转后，握有最大牌者胜 信息不完全、非对称结构信息不完全、非对称结构信息不完全、非对称结构信息不完全、非对称结构 私人信息私人信息私人信息私人信息是使第三类对策与其他两类对策有所区是使第三类对策与其他两类对策有所区别的原因，这类私人信息在经济活动中普遍存在，并别的原因，这类私人信息在经济活动中普遍存在，并且导致人们为了追求各种利益而采取隐瞒、欺诈等手且导致人们为了追求各种利益而采取隐瞒、欺诈等手段。段。在某个战略组合环境中，如果任何一个局中人在在某个战略组合环境中，如果任何一个局中人在其他局中人不改变战略的情况下，不能通过单独改变其他局中人不改变战略的情况下，不能通过单独改变自身战略而提高其效用，那么，这个战略组合就称为自身战略而提高其效用，那么，这个战略组合就称为纳什均衡。纳什均衡。纳什均衡纳什均衡纳什均衡纳什均衡构成委托构成委托代理对策中最基本的均衡形代理对策中最基本的均衡形式。式。四、委托四、委托四、委托四、委托代理的基本模型代理的基本模型代理的基本模型代理的基本模型 委托人与代理人双方都在追求自身利益最大化，委托委托人与代理人双方都在追求自身利益最大化，委托人的利益依赖于代理人的行动。人的利益依赖于代理人的行动。委托人想使代理人按照自己的利益选择行动，但不委托人想使代理人按照自己的利益选择行动，但不能观测到代理人的具体行动，只能观测到一些相关变量，能观测到代理人的具体行动，只能观测到一些相关变量，这些变量由代理人的行动和其他的外生的随机因素共同这些变量由代理人的行动和其他的外生的随机因素共同决定，因此只能代表代理人行动的不完全信息。委托人决定，因此只能代表代理人行动的不完全信息。委托人根据这些观测到的变量奖惩代理人，以激励其选择对委根据这些观测到的变量奖惩代理人，以激励其选择对委托人最有利的行动。托人最有利的行动。假设前提：假设前提：l设设a为代理人努力水平，为代理人努力水平，为外生随机变量，为外生随机变量，在在 上的上的 分布函数和密度函数分别为分布函数和密度函数分别为G()和和g();l可观测结果可观测结果x(a,)，其中其中a与与 都不可以单独观测到都不可以单独观测到;l收入收入(a,)，且有且有 a0,”a0;l激励合同激励合同s(x)；l代理人努力成本代理人努力成本c(a),且有且有c0,c0;l委托人的效用函数委托人的效用函数v(-s(x),且有且有v0,v”0 ；l代理人的效用函数代理人的效用函数u(s(x)-c(a),且有且有u0,u”0;委托人为使自己的效用函数最大化，其期望效用委托人为使自己的效用函数最大化，其期望效用函数可以表示为：函数可以表示为：参与约束：参与约束：参与约束：参与约束：代理人从接受合同中得到的期望效用不能小于不接受合同得到的最大期代理人从接受合同中得到的期望效用不能小于不接受合同得到的最大期望（参与比不参与好）望（参与比不参与好）激励相容：激励相容：激励相容：激励相容：在任何激励合同下，代理人总是选择使自己期望效用最大化的行动在任何激励合同下，代理人总是选择使自己期望效用最大化的行动a生活中的委托代理生活中的委托代理生活中的委托代理生活中的委托代理共享住宿平台共享住宿平台共享住宿平台共享住宿平台 自自从从在在线线住住宿宿共共享享的的模模式式开开始始流流行行，“毁毁房房”一一词词也也伴伴随随而而至至。作作为为C2C式式短短租租平平台台，主主流流的的共共享享住住宿宿平平台台如如Airbnb，用用的的是是“轻轻资资产产”的的运运营营模模式式，其其盈盈利利主主要要来来自自中中介介费费，且且以以较较低低价价格格吸吸引引住住客客，因因此此，他他们们很很少少对对用用户户的的住住前前、住住中中、住住后后的的各各环环节节进进行行充充分分监监控控。在在信信用用体体系系运运转转良良好好、有有着着分分享享文文化化的的国国家家和和地地区区，Airbnb式式运运营营确确实实带带来来了了不不错错的的效效果果；但但在在中中国国，当当信信用用体体系系尚尚不不健健全全、社社会会的的分分享享精精神神和和人人与与人人间间的的信信任任感感不不足足时时，平平台台就就很很难难对对房房东东与与房房客客产生产生实际的约束力实际的约束力。即即即即问问问问即即即即答答答答：共共享享住住宿宿平平台台应应如如何何进进行行制制度度设设计计，以以达达到到激激励励相容呢？相容呢？五、五、五、五、委托委托委托委托-代理的信任代理的信任代理的信任代理的信任 肯尼斯肯尼斯 阿罗认为：阿罗认为：委托代理的信任，构成市场经济的灵魂。委托代理的信任，构成市场经济的灵魂。委托代理的信任，构成市场经济的灵魂。委托代理的信任，构成市场经济的灵魂。缺乏缺乏这种信任是经济落后的原因之一。这种信任是经济落后的原因之一。一一个个成成功功的的经经济济体体制制的的特特征征之之一一，是是委委托托人人与与代代理理人人之之间间充充分分信信任任，以以至至于于即即使使进进行行欺欺骗骗是是“理理性的经济行为性的经济行为”，代理人也不会欺骗委托人。，代理人也不会欺骗委托人。市市市市场场场场参参参参加加加加者者者者遵遵遵遵守守守守各各各各种种种种经经经经济济济济规规规规则则则则的的的的水水水水平平平平，体体体体现现现现了了了了市市市市场场场场经经经经济济济济发发发发展展展展的的的的成成成成熟熟熟熟程程程程度度度度。然然而而，遵遵守守市市场场经经济济规规则则，不不可可能能在在其其他他参参与与者者不不遵遵守守的的情情况况下下要要求求部部分分参参与与者者遵遵守守，即即使使这这些些参参与与者者能能在在一一时时严严格格遵遵守守规规则，他们也没有动机长期严格遵守规则。则，他们也没有动机长期严格遵守规则。对对中中国国而而言言，提提高高委委委委托托托托-代代代代理理理理的的的的信信信信任任任任要要比比建建立立社社会会主主义义市市场场经经济济，甚甚至至要要比比单单纯纯从从制制度度上上由由计计划划经经济转变为市场经济，要困难得多，也要漫长得多。济转变为市场经济，要困难得多，也要漫长得多。