财务管理习题含答案.doc

财务管理概述习题单项选择题财务管理是组织企业财务活动，处理各方面财务关系的一项 。A 人文管理工作 B 社会管理工作 C 物质管理工作 D 价值管理工作D民营企业与政府之间的财务关系表达为一种 。职称考试2004年A 投资与受资关系 B强制无偿的分配关系C 债务与债权关系 D企业与所有者之间的财务关系B在以下经济活动中，能够表达企业与所有者之间财务关系的是 A企业向职工支付工资B企业向其他企业支付货款C企业向国家税务机关缴纳税款 D国有企业向国有资产投资公司支付股利D假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司债利息。假定不考虑其他条件，从甲公司的角度看，以下各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是 。A 甲公司与乙公司之间的关系 B 甲公司与丙公司之间的关系C 甲公司与丁公司之间的关系 D 甲公司与戊公司之间的关系D在以下各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与债务人之间财务关系的业务是 。A 甲公司购置乙公司发行的债券  B 甲公司归还所欠丙公司的货款C 甲公司从丁公司赊购产品   D 甲公司向戊公司支付利息A甲企业将资金投资购置以企业债券，这样对于甲来说，会形成 A企业与受资人之间的关系 B企业与债务人的关系C企业与债权人的关系 D企业与所有者的关系B D在股东投资资本不变的前提下,以下各项财务指标中，最能够反映上市公司财务管理目标实现程度的是 。A.扣除非经常性损益后的每股收益 B.每股净资产 C.每股市价 D.每股股利C不属于创造价值的原那么。 D.风险报酬权衡原那么D财务管理的核心工作环节为 。A.财务预测 B.财务决策 C.财务预算 D.财务控制B企业实施了一项狭义的“资金分配活动，由此而形成的财务关系是。 A 企业与所有者之间的财务关系 B 企业与受资者之间的财务关系C 企业与债务人之间的财务关系 D 企业与供给商之间的财务关系A多项选择题以下理财原那么中，属于有关竞争环境的原那么包括 。A.自利性为原那么 B.双方交易原那么 C.信号传递原那么 D.比拟优势原那么ABC为确保企业财务目标的实现，以下各项中可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有。职称2004年“绩效股“股票期权ABCD以下各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有 。A.规定借款用途 B.规定借款的信用条件 C.要求提供借款担保 D.收回借款或不再借款ABCD以下经济行为中，属于企业财务活动的有 。职称考试1999年A 资金营运活 B 利润分配活动 C 筹集资金活动 D 投资活动ABCD以下各项中，属于企业筹资引起的财务活动有 。 职称考试2003年A 归还借款 B 购置国库券 C 支付利息 D 购置股票AC以下各项中，属于企业资金营运活动的有 。 职称考试2001年A 采购原材料 B 销售商品 C 购置国库券 D 支付利息AB由企业筹资活动引起的财务关系主要有 。A 企业与所有者之间的财务关系 B 企业与债务人之间的财务关系 C 企业与债权人之间的财务关系 D 企业与受资者之间的财务关系AC财务管理环境财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的 。A.企业各种外部条件的统称 B.企业各种内部条件的统称 C.企业各种金融条件的统称D.企业内外各种条件的统称D一般来讲，流动性高的金融资产具有的特点是 。1998年B在没有通货膨胀的条件下，纯利率是指 。职称考试2005年A.投资期望收益率 风险的平均利润率DA依照利率之间的变动关系，利率可分为 。职称考试1999年 B.市场利率和法定利率C.名义利率和实际利率 D.基准利率和套算利率在多种利率并存的条件下起决定作用的利率称为 。A.B以下有关利率的说法正确的选项是 。A.按照利率与市场资金供求情况的关系，分为市场利率和法定利率C.纯利率的上下，受平均利润率、资金供求关系和国家调节的影响D.按照利率之间的变动关系，分为固定利率和浮动利率C货币时间价值单项选择题企业打算在未来三年每年年末存入2000元，年利率2，单利计息，那么在第三年年末取出的利息是 元。A.120.8 B.240 C.120 C以下说法错误的选项是。A. 资金时间价值是指资金经历一定时间的投资所增加的价值 B.“现值是以后年份收到或付出资金的现在价值 C.“终值是指资金经过一定时间之后的价值，又称“本利和 D.进展现值和终值的换算，目前有单利和复利两种计息方法A 的概念充分表达了资金时间价值的含义，因为资金可以再投资。B复利终值和计息期数确定的情况下，贴现率越高，那么复利现值 A.越大 B.越小 C.不变 D.不一定B一定时期内每期期初等额收付的系列款项是( )。(职称考试2000年)A预付年金 B永续年金 C递延年金 D普通年金A普通年金是指在一定时期内每期 等额收付的系列款项B永续年金是 的特殊形式A将100元存入银行，利率10%，计算5年后的终值，用 计算A每年年底存款100元，求第5年末的价值，可用 计算A复利终值系数 B复利现值系数 C年金现值系数 D年金终值系数D某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，假设按复利制用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和，那么应选用的时间价值系数是。职称考试2007年C普通年金终值系数的倒数称为 。1999年A.复利终值系数 B.偿债基金系数C.普通年金现值系数 D.投资回收系数B在利率和计算期一样的条件下，以下公式中，正确的选项是 。2006年A.普通年金终值系数×普通年金现值系数=1B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1C.普通年金终值系数×投资回收系数=1 D.普通年金终值系数×预付年金现值系数=1BS/A，10%，913.579，S/A，10%，1118.531。那么10年，10%的预付年金终值系数为。 A.17.531 B.15.937 CA根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的根底上，期数减1、系数加1的计算结果，应当等于 A.递延年金现值系数B.后付年金现值系数 C.预付年金现值系数D.永续年金现值系数C在以下各项中，无法计算出确切结果的是( )。职称考试2006年A.后付年金终值 B.预付年金终值 C递延年金终值 D.永续年金终值 D某人借入年利率为10%的贷款，期限2年，按季度计息，那么期利率为 A.5% B 20% C 2.5% D 10%C某人退休时有现金10万元，拟选择一项回报比拟稳定的投资，希望每个季度能收入2000元补贴生活。那么，该项投资的有效年利率应为 。2001年A.2% B.8%C.8.24% D.10.04%C多项选择题在利率和计息期一样的条件下，复利现值系数与复利终值系数( )。1 CABD以下各项中，属于年金形式的工程有 。 职称考试2003年 BCD递延年金具有如下特点 。1998年A.年金的第一次支付发生在假设干期之后 B.没有终值 C.年金的现值与递延期无关D.年金的终值与递延期无关 E.现值系数是普通年金系数的倒数AD查年金现值系数表，当利率为10时，系数为6.145；当利率为9时，系数为6.418；假设系数为6.3，那么其对应的贴现率：A.大于9 B.小于9 C.小于10 D.大于10 E.介于9与8之间AC在利率和计息期一样的条件下，复利现值系数与复利终值系数( )。1 CABD1 假设利民工厂有一笔123600元的资金，准备存入银行，希望7年后用其本利和购置价值为240000的固定资产，银行存款的利息为复利10%，请问7年后这笔款项的本利和能否购置该固定资产？由复利终值的计算公式有FVn=PV×FVIFin =123600×FVZF10% =123600×1.949=240896.4 (元)由上计算可知，7年后这笔存款的本利和为240896.4元。高于设备价格，故7年后利民工厂可以用这笔存款的本利和购置设备。2 某合营企业于年初借款50万购置设备，第一年末开场还款，每年还一次，等额归还，分五年还清，银行的借款利息为12%，问每年还款多少？PVAn=A×PVIFAin=500000=A×PVIFA10%.20=A =13896(元)每年应还款13896元。3某人现在准备存入一笔钱，以便在以后的20年中每年年底得到3000元，设银行存款的利率为10%，问此人目前应存入多少钱？PVAn=A×PVIFAin =3000× A×PVIFA10%.20 =3000×8.514=25542(元)4 某人每年年初存入银行50元，银行存款的利率为9%，计算第10年末的本利和为多少？由先付年终值的计算公式可知Vn=A× FVIFin×(1+I) =50×FVIFA9%10×1+9%=50××1.09=828(元)5 时代公司需一台设备，买价1600元，可用10年，如果租用，那么每年年初支付租金200元，假设利率为6%，请代为进展决策。10年租金的现值V=A× PVIFAin×1+I=200× PVIFAin×1+I=200××=1560.32(元)10年租金现值低于买价,租用较优。6某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10%，每年复利一次，银行规定10年不用还本付息，但从第1120年每年年末归还本息5000元，计算这笔借款的现值Vo=A× PVIFAin×PVIFAim=5000× PVIF10%.10× PVIF10%.10=5000××=11860(元)7 某企业第一年年初借款100万元，银行规定第一年到第十年每年末等额归还13.8万元。当利率为6%，年金现值系数为7.360；利率为7%时，年金现值系数为7.024。计算这笔款项的利率。×PVIFA10% = PVIFA10=查表可知I=6% PVIFA10I=7% PVIFA10x=7.36-7.246/7.36-7.024 那么i=6%+0.34%=6.34%8.某公司发行一种债券，年利率为12%，按季计息，1年后还本，每张债券还本付息100元，计算其现值。年利率I=12%，年数n=1,计息次数m=4, 期利率I =M=3%,计息期T=m×n=4Vo=100× PVIF3%.4=100×9.某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案：1从现在起，每年年初支付20万，连续支付10次，共200万元；2从第5年开场，每年末支付25万元，连续支付10次，共250万元；3从第5年开场，每年初支付24万元，连续支付10次，共240万元。假设该公司的资金本钱率即最低报酬率为10%，你认为该公司应选择哪个方案？【答案】方案(1)P=20×(P/A，10%，10) ×1+10%20××(万元)或=20+20×(P/A，10%，9) =20+20×5.759 =135.18(万元)方案(2) P=25×(P/A，10%，14)- (P/A，10%，4)=25×(万元)或：P =25×(P/A，10%，10)×(P/S，10%，4) =25×46×2(万元)方案3P3=24× (P/A，10%，13)- 24×(P/A，10%，3) 24×7.1034-2.4869该公司应该选择第二方案。10.拟购置一支股票，预期公司最近两年不发股利，预计从第三年开场每年支付0.2元股利,假设资金本钱率为10%,那么预期股利现值合计为多少P2÷102P=2×(P/S,10%,2)=2×11.某企业拟购置一台新设备，更换目前的旧设备。新设备较旧设备高出2000元，但每年可节约本钱500元。假设利率为10%，问新设备应至少使用多少年对企业而言才有利？【答案】P=2000，A=500，i=10%，那么P/A，10%，n=P/A=2000/500=4查i=10%的普通年金现值系数表，在i=10%一列上无法找到相应的利率，于是在该列上寻找大于和小于的临界系数值 ，分别为4.3553>4,3.7908<4。同时，读出临界利率为6和5。那么新设备至少使用5.4年对企业而言才有利。12. 李博士是国内某领域的知名专家，某日接到一家上市公司的邀请函，邀请他作为公司的技术参谋，指导开发新产品。邀请函的具体条件如下：1每个月来公司指导工作一天； 2每年聘金10万元；3提供公司所在地A市住房一套，价值80万元； 4在公司至少工作5年。李博士对以上工作待遇很感兴趣，对公司开发的新产品也很有研究，决定应聘。但他不想承受住房，因为每月工作一天，只需要住公司招待所就可以了，这样住房没有专人照顾，因此他向公司提出，能否将住房改为住房补贴。公司研究了李博士的请求，决定可以在今后5年里每年年初给李博士支付20万元房贴。收到公司的通知后，李博士又犹豫起来，因为如果向公司要住房，可以将其出售，扣除售价5%的契税和手续费，他可以获得76万元，而假设承受房贴，那么每年年初可获得20万元。假设每年存款利率2%，那么李博士应该如何选择【答案】要解决上述问题，主要是要比拟李博士每年收到20万元的现值与售房76万元的大小问题。由于房贴每年年初发放，因此对李博士来说是一个即付年金。其现值计算如下：P=20×P/A，2%，5×1+2或：P=20×P/A，2%，4+1 =20×3.8077+1 =96.154万元从这一点来说，李博士应该承受房贴。如果李博士本身是一个企业的业主，其资金的投资回报率为32%，那么他应如何选择呢？在投资回报率为32%的条件下，每年20万的住房补贴现值为：P=20×P/A，32%，5×1+32或：P=20×P/A，32%，4+1=20×2.0957+1=20×3.0957=61.914万元在这种情况下，应承受住房。结论：折现率与现值呈反向变动关系。13. 归国华侨吴先生想支持家乡建立，特地在祖籍所在县设立奖学金。奖学金每年发放一次，奖励每年高考的文理科状元各10 000元。奖学金的基金保存在中国银行该县支行。银行一年的定期存款利率为2。问吴先生要投资多少钱作为奖励基金？【答案】由于每年都要拿出20 000元，因此奖学金的性质是一项永续年金，其现值应为：20 000/2=1 000 000元也就是说，吴先生要存入1 000 000元作为基金，才能保证这一奖学金的成功运行。14. 郑先生下岗获得50000元现金补助，他决定趁现在还有劳动能力，先找工作糊口，将款项存起来。郑先生预计，如果20年后这笔款项连本带利到达250000元，那就可以解决自己的养老问题。问银行存款的年利率为多少，郑先生的预计才能变为现实？解答：50 000×F/P，i，20=250 000F/P，i，20=5，即1+i20 =5可采用逐次测试法也称为试误法计算：当i=8%时，1+8%20当i=9%时，1+9%20因此，i在8%和9%之间。运用内插法有i=i1 +×i2- i1i=8%+5-4.661 ×9%-8%/5.604-4.661=8.359%说明如果银行存款的年利率为8.359%，那么郑先生的预计可以变为现实。15.(自选题)利用excel制作货币时间价值系数表，包括复利终值系数表、复利现值系数表、年金终值系数表、年金现值系数表。略风险价值观念单项选择题某证券的系数等于2，那么该证券 D两种完全正相关的股票的相关系数为 A.0 B 1 C -1 D 无穷大B两种证券完全负相关时，那么这两种股票合理的组织在一起可以 。D以下投资中，风险最小的是 。A.购置政府债券 B.购置企业债券 C.购置股票 D.投资开发工程A投资者甘愿冒险进展投资的诱因是 。D标准差实际上是偏离 的离差的加权平均值。A以下因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以消减的是。(职称考试2001年)D以下各项中，不能通过证券组合分散的风险是。 职称考试2003年D假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60：40，据此可断定该企业。职称考试2006年A.只存在经营风险 B经营风险大于财务风险 C.经营风险小于财务风险 D同时存在经营风险和财务风险D某企业拟进展一项存在一定风险的完整工业工程投资，有甲、乙两个方案可供选择：甲方案净现值的期望值为1000万元，标准差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准差为330万元。以下结论中正确的选项是。 C.甲方案的风险小于乙方案BA证券收益率的标准差为0.2，B证券收益率的标准差为0.5，A、B两者之间收益率的协方差是0.06,那么A、B两者之间收益率的相关系数为 B.0.2 CD某种证券收益率的标准差为0.2，当前的市场组合收益率的标准差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，那么两者之间的协方差是。 职称考试2007年 B.0.16 CAA.B两种证券收益率的方差分别为0.81%和0.36%，它们之间的协方差为0.5%，那么两项资产收益率之间的相关系数为 。A.1 B.0.3C.0.5 D名义折现率为12%，通货膨胀率为3%，那么实际折现率为 。A.8.74%B.6.73% C.8.42%D.7.68%A短期国库券利率为4%，纯利率为%，市场利率为7%，那么风险收益率和通货膨胀补偿率分别为 。A.3%和1.5%.5%和4.5% C.-1%和6.5% D.4%和1.5A假设股票间相关系数为1，那么形成的证券组合 。A.可降低所有可分散风险 B.可降低市场风险 D当两只证券间的相关系数等于1时，以下表述不正确的选项是 。A以下债券中，违约风险最大的是 。 D以下关于系数，说法不正确的选项是 。A.系数可用来衡量非系统风险的大小系数越大，风险收益率越高，预期报酬率也越大C.系数反映个别股票的市场风险，系数为0，说明该股票的市场风险为零系数为 l，说明该种股票的市场风险与整个市场风险一致A假设无风险利率是4，市场风险溢价为10，市场组合报酬率的波动率为18。甲股票收益率的方差为6.25，甲股票与市场组合的协方差为1.62，那么在CAPM假设下，甲股票的期望报酬率为。A.9B.7 C.10D.3A债券到期收益率计算的原理是 。2002年A.到期收益率是购置债券后一直持有到期的内含报酬率B.到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的折现率C.到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和D.到期收益率的计算要以债券每年末计算并支付利息、到期一次还本为前提A多项选择题在以下各种情况下，会给企业带来经营风险的有 (职称考试2004年)。 BCD以下各项中，能够衡量风险的指标有。(职称考试2021年)A方差 B标准差 C期望值 D变化系数ABD以下关于系数的表述正确的选项是 。A.对于标准差较高的股票而言，其系数为0.5，该股票无风险值等于1，说明其风险等于市场平均风险值等于2，说明其风险高于市场平均风险的2倍ACD按风险的程度，可以把公司的财务决策分为以下几种类型：A. 投资决策 B. 风险性决策 C. 不确定性决策 D. 筹资决策 F. 确定性决策BCF公司进展债券投资的优点主要表现在以下几个方面：A. 购置力风险比拟小 B. 无利率风险 C. 本金平安性高 D. 收入较稳定 E. 许多债券都具有较好的流动性CDE下述关于证券组合风险的表述正确的有：A. 两只完全负相关的股票的收益将会同时增减B. 两只完全正相关的股票的投资组合与单只股票具有一样的风险C. 两只完全负相关的股票可构成一个无风险投资组合D. 假设投资组合由完全正相关的股票组成，那么无法分散风险E. 两只完全正相关的股票的投资组合，其标准差小于单只股票的标准差BCD以下各项因素中，能够影响无风险报酬率的有 。2006年 A.平均资金利润率 B.资金供求关系 C.国家宏观调控 D.预期通货膨胀率ABCD判断题1 在两个方案比照时，标准离差越小，风险越大；同样，标准离差率越小，风险越大。2 无风险收益率加上通货膨胀贴水后就是货币时间价值。3 当两种股票完全负相关时，分散投资没好处。4 当投资的股票足够多时，几乎可以将所有的非系统风险分散掉。5 不可分散风险的程度，通常用系数来衡量。6 如果某种股票的系数大于1，其风险小于市场风险。7 证券投资组合可以通过分散化投资消除可分散风险及市场风险。8 证券市场线反映了投资者回避风险的程度，直线越陡峭，投资者越回避风险。9 在现实经济生活中，先付年金最为常见，因此也称之为普通年金。10 复利现值是指以复利计息计算的未来一定期间内每期期末等额年金的现值之和。1.× 2.× 3.× 4. 5. 6.× 7.× 8. 9.× 10.×计算分析题1.某企业有 A、B两个投资工程，方案投资额均为1000万元，其收益(净现值)的概率分布如下表： 金额单位：万元市场状况概率A工程净现值B工程净现值好一般差20010050300100-50 要求：(l)分别计算A、B两个工程净现值的期望值； (2)分别计算A、B两个工程期望值的标准差； (3)判断A、B两个投资工程的优劣。 (职称考试2001年) 【答案】 (l)计算两个工程净现值的期望值 A工程：200×0.2100×0.650×0.2l10(万元) B工程：300×0.2100×0.6(-50)×0.2110(万元) (2)计算两个工程期望值的标准差 A工程： B工程：(3)判断 A、B两个投资工程的优劣由于 A、B两个工程投资额一样，期望收益(净现值)亦一样，而 A工程风险相对较小(其标准差小于B工程)，故A工程优于B工程。2.资料：C公司在2001年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面利率10，于每年12月31日付息，到期时一次还本。 要求： 1假定2001年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是9，该债券的发行价应定为多少 2假定1年后该债券的市场价格为104906元，该债券于2002年1月1日的到期收益率是多少 3该债券发行4年后该公司被揭露出会计账目有欺诈嫌疑，这一不利消息使得该债券价格在2005年1月1日由开盘的1018.52元跌至收盘的900元。跌价后该债券的到期收益率是多少(假设能够全部按时收回本息) 4该债券发行4年后该公司被揭露出会计账目有欺诈嫌疑，假设证券评级机构对它此时的风险估计如下：如期完全归还本息的概率是50，完全不能归还本息的概率是50。当时金融市场的无风险收益率8，风险报酬斜率为015，债券评级机构对违约风险的估计是可靠的，请问此时该债券的价值是多少2002年 【答案】 (l)发行价=100×( PA，9，5)+1000×(P/S,9，5)=103887元(2)用9和8试误法求解： V(9)=100×(PA，9，4)+1000×(P/S，9，4) =103237元 V(8)=100×(PA，8，4)+1000×(P/S，8，4) =106621元插补法求解：=8+(17153384)×1%=85(或851) (3)900=1100( l+ i) 1+i=1100/900=1.2222 跌价后到期收益率=22.22%4现金流入期望值=1100×500×50550标准差=550变化系数=550/550=1要求的收益率K=无风险收益率+风险附加=无风险收益率+风险报酬斜率×变化系数=8%+0.15×1=23%债券价值V=550/1+23%=447.15元3.：A、B两种证券构成证券投资组合。A证券的预期收益率10%，方差是0.0144，投资比重为80%；B证券的预期收益率为18%，方差是0.04，投资比重为20%；A证券收益率与B证券收益率的协方差是0.0048。要求：1计算以下指标：该证券投资组合的预期收益率；A证券的标准差；B证券的标准差；A证券与B证券的相关系数；该证券投资组合的标准差。2当A证券与B证券的相关系数为0.5时，投资组合的标准差为12.11%，结合1的计算结果答复以下问题：相关系数的大小对投资组合预期收益率有没有影响？相关系数的大小对投资组合风险有什么样的影响？【答案】1证券投资组合的预期收益率=10%×8018×2011.6 A证券的标准差 B证券的标准差 A证券与B证券的相关系数 证券投资组合的标准差2相关系数的大小对投资组合预期收益率没有影响； 相关系数的大小对投资组合风险有影响，相关系数越大，投资组合的风险越大。3.有一面值为1000元的债券，票面利率为4%，2003年5月1日发行，2008年5月1日到期，三个月支付一次利息1日支付，假设投资的必要报酬率为8%。要求：1计算该债券在发行时的价值； 2计算该债券在2008年4月1日的价值；3计算该债券在2007年5月1日支付利息之前的价值； 4计算该债券在2007年5月1日支付利息之后的价值；所有的计算结果均保存两位小数【正确答案】 1每次支付的利息1000×4%/410元，共计支付20次，由于每年支付4次利息，因此折现率为8%/42%。发行时的债券价值10×P/A，2%，201000×P/S，2%，2010×16.35141000×0.6730836.51元22008年5月1日可以收到10元利息和1000元本金，合计1010元：2008年4月1日距离2008年5月1日的时间间隔为1个月，由于一个折现期为3个月，因此，从2008年5月1日折现到2008年4月1日需要折现1/3期。2008年4月1日的债券价值1010×P/S，2%，1/31010×0.99341003.33元3由于此时在到期日之前共计支付5次利息时间分别是2007年5月1日，2007年8月1日，2007年11月1日，2008年2月1日和2008年5月1日。所以，2007年5月1日支付利息之前的债券价值1010×P/S，2%，110×P/S，2%，210×P/S，2%，310×P/S，2%，41000×P/S，2%，410×1P/A，2%，41000×P/S，2%，410×13.8077100×0.9238971.88元4由于此时在到期日之前共计支付4次利息时间分别是2007年8月1日，2007年11月1日，2008年2月1日和2008年5月1日。所以，2007年5月1日支付利息之后的债券价值10×P/S，2%，110×P/S，2%，210×P/S，2%，310×P/S，2%，41000×P/S，2%，410×P/A，2%，41000×P/S，2%，410×3.8077100×0.9238961.88元或直接按照2007年5月1日支付利息之后的债券价值971.8810961.88元计算。4.甲、乙两种股票各种可能的投资收益率以及相应的概率如下表所示： 发生概率 甲的投资收益率 乙的投资收益率 40% 30% 10% 10% -8% 5%二者之间的相关系数为0.6，资产组合中甲、乙两种股票的投资比例分别为30和70。 要求计算结果保存两位小数： 1计算两种股票的期望收益率； 2计算两种股票收益率的标准差和变化系数，比拟风险大小，评价哪种股票好； 3计算两种股票收益率的协方差； 4计算资产组合的期望收益率。 【正确答案】 1甲股票的期望收益率0.2×400.5×100.3×810.6 乙股票的期望收益率0.2×300.5×100.3×512.5 2甲股票收益率的标准差 0.2×4010.620.5×1010.620.3×810.621/2 16.64 变化系数16.64/10.61.57 乙股票收益率的标准差 0.2×3012.520.5×1012.520.3×512.521/2 9.01 变化系数9.01/12.50.72 由于乙股票的变化系数小于甲股票，因此，乙股票的风险小于甲股票。又由于乙股票的预期收益率高于甲股票，即相对于甲股票而言，乙股票风险低、报酬率高，所以，乙股票好。 3两种股票收益率的协方差9.01×16.64×0.60.90 4资产组合的期望收益率10.6×3012.5×7011.935.有一个投资组合包括甲、乙两种股票，甲股票的数量为1000股，乙股票的数量为2000股，购置价格分别为8元/股和6元/股，甲股票的收益率的波动率为20%，乙股票的收益率的方差为6.25%。甲股票的预期报酬率为15%，乙股票的预期报酬率为30%，答复以下问题不考虑购置股票的手续费：1计算该投资组合的期望报酬率； 2如果甲、乙股票收益率的相关系数为1，计算投资组合的标准差；3如果甲、乙股票收益率的相关系数为1，计算投资组合的标准差；4根据2、3的计算结果，说明相关系数对投资组合的标准差的影响、对风险分散效应的影响以及对时机集曲线的影响；5如果甲、乙股票收益率的协方差为4%，计算甲、乙股票收益率的相关系数。【答案】  1甲股票的投资额1000×88000元 乙的投资权重10.40.6投资组合的期望报酬率0.4×15%0.6×30%24%2投资组合的方差0.4×0.4×20%×20%0.6×0.6×6.25%2×0.4×0.6×20%× 6.25%1/20.4×0.4×20%×20%0.6×0.6×6.25%2×0.4×0.6×20%×25%5.29%投资组合的标准差5.29%1/223%3投资组合的方差0.4×0.4×20%×20%0.6×0.6×6.25%2×0.4×0.6×20%×25%0.49%投资组合的标准差0.49%1/26.无风险收益率为7%，市场所有证券的平均收益为13%，有四种证券，见表：证券AB CD系数要求：计算各自的必要收益率。×13%7%=16% B的必要收益率=7%+1×13%7%