财务报表分析课件((8)精编版.ppt
财务报表分析1.1.行业背景和经营决策分析行业背景和经营决策分析2.2.审计报告和信息真实性审计报告和信息真实性3.3.报表分析的基本方法报表分析的基本方法上课时间安排：上课时间安排：第三周第三周站长素材 SC.CHINAZ.COM 学习目标学习目标第二章第二章 财务报表分析方法财务报表分析方法熟悉财务报表分析的步骤，学习寻找报表分析的信息来源。行业背景与经营决策对财务报表的影响。了解审计报告的类型以及传达的信息价值。掌握报表分析的基本方法。学习重点学习重点 行业背景与经营决策对财务报表的影响。熟悉审计报告的类型以及理解报告传达的信息价值。掌握报表分析的基本方法。站长素材 SC.CHINAZ.COM 一、财务报表分析的步骤一、财务报表分析的步骤 收集与决策相关的各项重要财务资料收集与决策相关的各项重要财务资料整理并审查所收集的资料，发现分析的线索。整理并审查所收集的资料，发现分析的线索。研研究究重重要要的的报报表表线线索索，分分析析内内在在关关系系，解解释释现现象象、推测经济本质，为决策提供依据。推测经济本质，为决策提供依据。站长素材 SC.CHINAZ.COM 二、财务信息来源（选学）二、财务信息来源（选学）。个人经验总结个人经验总结：（1）多点看看行业调研报告 （2）多点看看国际英文的行业调研报告 （3）多点看公司上下游客户的财务报表 （4）重点分析一下目标公司的资金链和价值链 （5）重点和目标公司内部人员搭上关系，了解公司内部运作 （6）重点和目标公司竞争对手了解信息直则亏，曲则盈直则亏，曲则盈站长素材 SC.CHINAZ.COM 一、行业分析先于报表分析（一、行业分析先于报表分析（Textbook P43）（行业归属，背景和 行业链层次）（参考后面图标）（参考后面图标）二、竞争策略与利润走势二、竞争策略与利润走势 (TB P44 46)（一）进入者威胁利润分配格局（一）进入者威胁利润分配格局（二）现有竞争对手间的竞争程度与利润摊薄（二）现有竞争对手间的竞争程度与利润摊薄案例：中国通讯业案例：中国通讯业VSVS英国通讯业英国通讯业（三）替代品威胁利润大餐（三）替代品威胁利润大餐（四）退出障碍和进入壁垒（四）退出障碍和进入壁垒。案例：案例：高铁行业高铁行业VSVS航空行业航空行业 中国高铁的发展中国高铁的发展（五）供求双方的强弱对利润的影响（五）供求双方的强弱对利润的影响（经济学原理）经济学原理）第二节：行业背景和经营决策分析第二节：行业背景和经营决策分析站长素材 SC.CHINAZ.COM 产业链模型产业链模型上游上游中游中游下游下游资金链资金链资金链资金链设计，品牌，销售设计，品牌，销售工厂，制造，加工工厂，制造，加工原材料进口，销原材料进口，销售，库存等售，库存等站长素材 SC.CHINAZ.COM 微观经济学原理微观经济学原理 Price(价格）价格）Quantity(数量）数量）Demand(需求）需求）Supply(供应）供应）p1p1Q1Q10站长素材 SC.CHINAZ.COM 三、竞争优势分析三、竞争优势分析（一）成本优势创造利润优势（一）成本优势创造利润优势案例：案例：中国家电，纺织产业VS 日本，欧美等（1 1）富士康企业介绍二）差异化与高收益二）差异化与高收益案例：案例：苹果VSVS 诺基亚，摩托罗拉等现实案例思考现实案例思考：富士康连续跳楼事件。站长素材 SC.CHINAZ.COM 第一步第一步.锁定具体要考察和分析的公司。有条件允许的话，可以到公司去转一圈（财务总监和老板聊天：观观人）人）同时到公司开户行查公司和老板个人信用记录。第二步：第二步：到公司或者（厂家）看看整个生产线情况和质量等等（里面包含的东西（你想看的，他们想给你看到的等等和哲学（人情世故等）太多了。要学会举举重若轻重若轻处世哲学。第三步第三步：一个人偷偷到公司外面转几圈，估值一下，可以的话，和公司外面的小卖部人聊聊（主要打探情报，了解公司的声誉和生产等等是怎样的，人要聪明一点，问的要有技巧，不方便的话，就在公司门外偷偷潜伏潜伏几天。（个人案例：一个小卖部救命的故事）（个人案例：一个小卖部救命的故事）怎样做一个好财务分析师（选学）（现实分析怎样做一个好财务分析师（选学）（现实分析思路和执行步骤）思路和执行步骤）站长素材 SC.CHINAZ.COM 怎样做一个好财务分析师（选学）（现实分析思怎样做一个好财务分析师（选学）（现实分析思路和执行步骤）路和执行步骤）第四步：到他的竞争对手处打探和收集情报。（要注意三点（1）分清是出于行业链的什么对手。（2）竞争关系怎样（双方关系越是恶劣，就越好。）（3）打探情报要有技巧。插曲：确定了前面四部后，就可以进入专业步骤了。插曲：确定了前面四部后，就可以进入专业步骤了。第五步：进入行业分析第五步：进入行业分析第六步：进入波特教授的五力分析第六步：进入波特教授的五力分析第七步：归纳公司的核心竞争力（成本第七步：归纳公司的核心竞争力（成本+差异化）差异化）第八步：进入公司报表分析阶段！第八步：进入公司报表分析阶段！站长素材 SC.CHINAZ.COM 第三节：第三节：审计报告的类型审计报告的类型（一）无保留意见；（二）保留意见；（三）否定意见；（四）拒绝表示意见。站长素材 SC.CHINAZ.COM 1 1、无保留意见无保留意见（1 1）会计报表的编制符合企业会计准则及国家其他有会计报表的编制符合企业会计准则及国家其他有关财务会计法规的规定；关财务会计法规的规定；（2 2）会计报表在所有重大方面公允地反映了被审计单位的会计报表在所有重大方面公允地反映了被审计单位的财务状况、经营成果和资金变动情况；财务状况、经营成果和资金变动情况；（3 3）会计处理方法的选用符合一贯性原则；会计处理方法的选用符合一贯性原则；（4 4）注册会计师已按照独立审计准则的要求，实施了必要注册会计师已按照独立审计准则的要求，实施了必要的审计程序，在审计过程中未受阻碍和限制；的审计程序，在审计过程中未受阻碍和限制；（5 5）不存在应调整而被审计单位未予调整的重要事项。不存在应调整而被审计单位未予调整的重要事项。在无保留意见报告中，往往用在无保留意见报告中，往往用“我们认为我们认为”字样作为意见段字样作为意见段的开头，并使用的开头，并使用“在所有重大方面公允地反映了在所有重大方面公允地反映了”等专业术等专业术语语。站长素材 SC.CHINAZ.COM 2 2、保留意见的审计报告保留意见的审计报告（1 1）个别重要财务会计事项的处理或个别重要会计报）个别重要财务会计事项的处理或个别重要会计报表项目的编制不符合企业会计准则及国家其他有表项目的编制不符合企业会计准则及国家其他有关财务会计法规的规定，被审计单位拒绝进行调整；关财务会计法规的规定，被审计单位拒绝进行调整；（2 2）因审计范围受到重要的局部限制，无法按照独立）因审计范围受到重要的局部限制，无法按照独立审计准则的要求取得应有的审计证据；审计准则的要求取得应有的审计证据；（3 3）个别重要会计处理方法的选用不符合一贯性原则。）个别重要会计处理方法的选用不符合一贯性原则。在保留意见审计报告中，意见段之前往往另设说明段，在保留意见审计报告中，意见段之前往往另设说明段，以说明所持保留意见的理由，并在意见段中使用以说明所持保留意见的理由，并在意见段中使用“除除存在上述问题以外存在上述问题以外”、“除上述问题造成的影响以外除上述问题造成的影响以外”或或“除上述情况待定以外除上述情况待定以外”等专业术语。等专业术语。站长素材 SC.CHINAZ.COM 3 3、否定意见的审计报告、否定意见的审计报告（1 1）会计处理方法的选用严重违反企业会计准则）会计处理方法的选用严重违反企业会计准则及国家其他有关财务会计法规的规定，及国家其他有关财务会计法规的规定，被审计单被审计单位拒绝进行调整位拒绝进行调整；（2 2）会计报表）会计报表严重歪曲严重歪曲了被审计单位的财务状况、了被审计单位的财务状况、经营成果和资金变动情况，被审计单位拒绝进行调经营成果和资金变动情况，被审计单位拒绝进行调整。整。站长素材 SC.CHINAZ.COM 否定意见的审计报告否定意见的审计报告在否定意见的审计报告中，意见段之前往往另设说在否定意见的审计报告中，意见段之前往往另设说明段，说明所持否定意见的理由，并在意见段中使明段，说明所持否定意见的理由，并在意见段中使用用“由于上述问题造成的重大影响由于上述问题造成的重大影响”、“由于受到由于受到前段所述事项的影响前段所述事项的影响”等专业术语。等专业术语。站长素材 SC.CHINAZ.COM 4 4、拒绝表示意见拒绝表示意见 在拒绝表示意见的报告，意见段之前往往另设说明在拒绝表示意见的报告，意见段之前往往另设说明段，以说明所持拒绝表示意见的理由，并在意见段段，以说明所持拒绝表示意见的理由，并在意见段中使用中使用“由于审计范围受到严重限制由于审计范围受到严重限制”、“由于无由于无法实施必要的审计程序法实施必要的审计程序”、“由于无法获取必要的由于无法获取必要的审计证据审计证据”、“我们无法对上述会计报表整体反映我们无法对上述会计报表整体反映发表意见发表意见”等专业术语。等专业术语。站长素材 SC.CHINAZ.COM 第四节：分析目的和分析技术第四节：分析目的和分析技术分析目的和方向分析目的和方向 分析技术分析技术 盈利能力如何 收益性分析 成长能力如何 成长性分析 财务实力如何 安全性分析 股票价格的高低 利润分配、资本和股价的分析 现金流量的状况如何 现金流量分析 站长素材 SC.CHINAZ.COM 第四节：常用的财务报表分析方法第四节：常用的财务报表分析方法（一）比较分析（一）比较分析 表表2-3-2-3-四川长虹资产负债表环比分析四川长虹资产负债表环比分析（二）趋势分析（二）趋势分析 表表2-4-2-4-四川长虹历年利润表数据四川长虹历年利润表数据（三）比率分析法（三）比率分析法 本书介绍的财务报表比率分析中指标可概括如下：本书介绍的财务报表比率分析中指标可概括如下：图表图表2-7 2-7 财务报表分析的体系财务报表分析的体系站长素材 SC.CHINAZ.COM 图表图表2-7 2-7 财务报表分析的体系财务报表分析的体系（初步了解先（初步了解先）流动性与周转流动性与周转率分析：率分析：短期偿债能力分析 流动比率，速动比率 应收项目流动性分析 应收账款周转率，存货周转率 固定资产周转分析 固定资产周转率，总资产周转率 资本结构与长资本结构与长期偿债能力分期偿债能力分析析 债务与权益结构分析 资产负债率，产权比率 资金配置分析 长期负债与长期资金比率 偿债资金源分析 利息保障倍数，经营活动现金对资本支出比率，资本成本与投资报酬比较 站长素材 SC.CHINAZ.COM 图表图表2-7 2-7 财务报表分析的体系财务报表分析的体系（初步了解先（初步了解先）现金流量分现金流量分析析 现金支付能力分析 经营活动现金对流动负债比率，经营活动现金对股利支付比率，经营活动现金对长期负债比率 盈利质量分析 经营活动现金对净利润比率 现金流量结构分析经营活动现金占/现金流量净额比率，投资活动现金流量/现金流量净额比率，筹资活动现金流量/现金流量净额比率 盈利能力分盈利能力分析析销售盈利能力分析 销售毛利率，销售净利率 投资报酬分析 投资报酬率，净资产收益率，总资产收益率，每股收益 站长素材 SC.CHINAZ.COM 图表图表2-7 2-7 财务报表分析的体系财务报表分析的体系（初步了解先（初步了解先）市场价值分析市场价值分析 公司价值分析 市盈率，股利支付率，市价对净资产比 预测分析预测分析 财务危机预测与竞争力分析 Q比率，Z模型 站长素材 SC.CHINAZ.COM 选学：现实财务报表分析体系结构（终极思路模板）选学：现实财务报表分析体系结构（终极思路模板）公司历史，业务背景介绍等公司过去一年整体经营状况和行业发展前景等公司（年度报告）公司（年度报告）财务分析体系财务分析体系图表图表2-7 2-7（五大）（五大）财务报表分析的体系财务报表分析的体系公司的现在和未来的机会和风险分析SWOT分析结语站长素材 SC.CHINAZ.COM 常用的财务报表分析方法常用的财务报表分析方法（四）报表结构分析图表2-8-四川长虹资产负债表结构分析 注明：注明：关于我提供的真实的上市公司的调研报告站长素材 SC.CHINAZ.COM 常用的财务报表分析方法常用的财务报表分析方法（五）附注分析（五）附注分析1.重大事项2.主要的收入、利润来源3.经营中的问题与困难4.重大关联交易事项1、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。2023/5/102023/5/10Wednesday,May 10,20232、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。2023/5/102023/5/102023/5/105/10/2023 8:12:27 PM3、越是没有本领的就越加自命不凡。2023/5/102023/5/102023/5/10May-2310-May-234、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。2023/5/102023/5/102023/5/10Wednesday,May 10,20235、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。2023/5/102023/5/102023/5/102023/5/105/10/20236、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。10 五月 20232023/5/102023/5/102023/5/107、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。五月 232023/5/102023/5/102023/5/105/10/20238、业余生活要有意义，不要越轨。2023/5/102023/5/1010 May 20239、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。2023/5/102023/5/102023/5/102023/5/1010、你要做多大的事情，就该承受多大的压力。5/10/2023 8:12:27 PM2023/5/1010-5月-2311、自己要先看得起自己，别人才会看得起你。5/10/2023 8:12 PM5/10/2023 8:12 PM2023/5/102023/5/1012、这一秒不放弃，下一秒就会有希望。10-May-2310 May 20232023/5/1013、无论才能知识多么卓著，如果缺乏热情，则无异纸上画饼充饥，无补于事。Wednesday,May 10,202310-May-232023/5/1014、我只是自己不放过自己而已，现在我不会再逼自己眷恋了。2023/5/102023/5/1010 May 202320:12谢谢大家谢谢大家
