2022年公募基金行业年度报告：来年依旧迎花开-国金证券-2023.2.13-57正式版.doc

截至 2022 年末，开放式公募基金总规模达 25.96 万亿元，在内忧外患的环境下逆市扩容，基金数量为 10431 只，正式破万，成为中国公募基金行业发展的又一里程碑。主动权益基金行业百花齐放，基金头部化特征减弱；被动指数型基金中行业主题基金占据主流，ETF 实现热点频出并实现快速扩容；短债产品爆发之年，“固收+”发展承压。在海外地缘冲突、美联储加息缩表、国内疫情反复、地产风险出清等利空冲击下，2022 年公募基金新发市场疲软，权益投资热情低迷，稳健理财配置需求升温。从产品创新来看，指数投资工具日渐丰富，增强 ETF 基金、1000ETF、碳中和 ETF、北交所 ETF 等创新类品类集中发行，固收类产品线掀起创新大潮。2022 年公募基金市场受经济拖累和诸多超预期因素影响赚钱效应大幅减弱；指数增强型基金的细分类别相比被动指数型基金各细分类别的超额回报水平普遍更高；无论主动被动型基金，大盘价值风格占优，金融地产、周期主题基金整体跌幅较小；纯债及混合资产策略基金业绩遇冷，含权品种回调明显。一级市场：供给端加速放量，机构打新热情不减；二级市场：普涨下的赚钱效应弱化，“分化”成为年度关键词；底层项目经营业绩：园区公路类受疫情影响业绩承压，其余类型表现相对稳健；政策支持力度再上台阶，为公募 REITs 市场行稳致远保驾护航。多项重磅指引出炉，共促公募基金行业高质量发展；五部委联合发布个人养老金实施办法，养老 FOF 助力个人养老金时代；“固收+”基金宣传受监管窗口指导，约束权益资产投资比例；公募基金数量首次突破一万只，创新产品不断涌现，“迷你基金”加快出清；公募基金业再添“新军”，银行系公募、个人系公募、外资公募接连获批；2022 年基金公司自购规模创历史新高；新规延长“公奔私”静默期。2022 年主动权益基金经理共有 263 位离职（不在公募主动权益基金领域担任基金经理），占年初基金经理人数的 12.1%，和 2021 年相比离职人数以及离职率明显下降。头部基金公司的离职率明显低于中小基金公司。从 2022 年末在任的主动权益基金经理的管理年限分布来看，10 年以上管理年限的基金经理占比仅有 8.6%，36 年和610 年管理年限的基金经理分别占到 26.4%和 26.5%，3 年以下基金经理占比达到 38.5%。地缘政治、新冠疫情控制情况、海外加息政策进程、国内政策及经济复苏不及预期等带来的股票市场大幅波动风险。敬请参阅最后一页特别声明12022 年公募基金行业年度报告目录一、2022 年基金规模及数量发展31、整体规模及数量发展：底层资产持续多元，基金数量突破万亿32、主动权益基金：行业主题百花齐放，基金头部化特征减弱33、指数及量化基金：规模数量稳定增长，资金流入助推未来发展6(1)被动指数型基金：中证 1000、科创 50 等小盘风格宽基规模高增，管理人头部化特征明显6(2)指数增强型基金：整体数量扩容，规模保持稳定94、固收基金：短债产品爆发之年，“固收+”发展承压105、FOF 基金：数量稳步增长，规模小幅缩水116、QDII 基金：管理规模创新高，净申购同比增九成，港股基金受热捧12二、2022 年新发基金市场发展171、整体新发基金份额腰斩172、权益投资热情低迷，稳健理财配置需求升温17（1）主动权益基金新发规模创近五年新低，权益投资热情低迷17（2）指数及量化基金多热点创新百花齐放，但发行规模相对有限19（3）稳健理财配置需求升温，同业存单指数基金和短债基金布局密集20（4）养老 FOF 助力个人养老金第三支柱建设21（5）港股通新品数量份额大幅缩水，指数型成为主流22（6）QDII 发行份额同比下滑 77%，聚焦港美科技医药223、产品创新不断23（1）指数及量化基金新产品涌现，投资工具日渐丰富23（2）固收基金创新迭出，固收产品多维发展26（3）QDII 基金新能源车主题抢眼，指数基金各具特色，投资版图扩至韩国28三、2022 年基金业绩回顾291、各类业绩表现总览292、主动权益基金业绩：绩优基金多样化，价值成长风格转向293、指数基金：收益率整体下行，复杂环境经验与实力作用凸显334、纯债及混合资产策略基金业绩：业绩遇冷，含权品种回调明显385、FOF 基金业绩：年度收益告负，波动率逐年下降406、港股通基金业绩：抗跌能力成为年度胜负手417、QDII 基金业绩：能源连续两年“霸榜”，诺安基金与中信保诚领先42四、2022 年公募基础设施 REITs 发展回顾461、一级市场：供给端加速放量，机构打新热情不减462、二级市场：普涨下的赚钱效应弱化，“分化”成为年度关键词483、底层项目经营业绩：园区公路类受疫情影响业绩承压，其余类型表现相对稳健504、相关政策：政策支持力度再上台阶，为公募 REITs 市场行稳致远保驾护航51五、2022 年基金行业发展52六、2022 年基金公司人员变化54风险提示56敬请参阅最后一页特别声明22022 年公募基金行业年度报告1、 整体规模及数量发展：底层资产持续多元，基金数量突破万亿2022 年，中国公募基金行业在建章革新、规范创新中走过行业发展的第 24 个年头，随着资管新规逐步落地，理财产品净值化成为大势所趋，公募基金行业发展屡上新台阶。过去一年在“高质量发展”政策指引下，行业发展格局不断优化，个人养老金制度正式落地，ETF 互联互通开闸交易，公募 REITs、同业存单基金等创新产品加速扩容，北交所稳步建设，“固收+”基金宣传口径进一步规范，公募基金行业逐步从高速发展转向高速、高质量发展。截至 2022 年末，开放式公募基金总规模达 25.96 万亿元，在内忧外患的环境下逆市扩容，基金数量为 10431 只，正式破万，成为中国公募基金行业发展的又一里程碑。受市场环境影响，2022 年公募基金规模增长幅度较前两年大幅放缓，净值缩水的情况下总规模勉强维持正增长，不同类型基金规模变动呈现一定分化；公募基金数量变化幅度相对平稳，相比 2021 年末增长 17.41%，各类型基金数量年内均有不同幅度提升。具体来看，债券型基金、货币市场型基金和国际(QDII)基金规模及数量在过去一年均有所提升，其中国际(QDII)基金在海外通胀、大宗商品价格高企的环境下提升最为明显（加之低基数因素），规模和数量增长分别为 27.99%和 16.23%；混合型基金、股票型基金以及另类投资基金规模均出现缩水，相比上一年年末分别下跌 22.57%、3.27%和 47.83%；FOF 基金数量自 2017 年首次发行以来维持相对高增的状态，2022 年数量增速虽有放缓但仍在 60%以上。截至 2022 年末，货币市场型基金仍是规模最大的公募基金类型，占公募市场总规模比例达 40.28%；数量方面，混合型基金占比最高，为 41.20%，债券型基金和股票型基金排在其后，占比分别为 29.86%和 19.07%，FOF基金、货币市场型基金、国际(QDII)基金和另类投资基金占比分别为 3.62%、3.55%、2.13%和 0.57%。图表1：公募基金近 10 年规模及数量变化（亿元，只）图表2：2022 年各类型公募基金数量分布占比来源：国金证券研究所，Wind来源：国金证券研究所，Wind2、 主动权益基金：行业主题百花齐放，基金头部化特征减弱主动权益基金规模在 2022 年结束了过去三年的爆发式增长，净值拖累下整体规模出现回落，由 2021 年末的 5.74 万亿元下滑至 4.62 万亿元。普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置-偏股型基金以及平衡混合-偏股型基金规模下降幅度分别为 21.28%、18.88%、19.74%和 22.70%，回落至 2020 年末相当水平；经济筑底过程中，权益基金坚持逆市新发，各细分类型主动权益基金数量同比均有提升，数量提升最为明显的为偏股混合型基金，增幅达 23.47%。截至 2022 年末，主动权益基金总数量为 3694 只，其中，偏股混合型基金共 2083 只，占比 56.39%；灵活配置-偏股型基金共 1073 只，占比 29.05%；普通股票型基金为 526 只，占比 14.24%；平衡混合-偏股型基金数量仅有 12 只，占比 0.32%。图表3：主动权益基金规模增长（亿元）图表4：2022 年主动权益基金数量分布占比来源：国金证券研究所，Wind来源：国金证券研究所，Wind敬请参阅最后一页特别声明32022 年公募基金行业年度报告受市场环境影响，主动权益基金规模排名前 20 的基金公司 2022 年全部遭遇较大幅度规模缩水，规模排名较上一年度提升的有 8 家公司。截至 2022 年末，主动权益基金规模排名前三的基金公司分别为易方达基金、中欧基金和广发基金，规模分别为 3409.78 亿元、2634.48 亿元和 2541.44 亿元。图表5：主动权益基金管理人版图2 0 2 2 年末权益基金规模规模（亿元）规模排名基金管理人2 0 2 2 年末规模规模变化2 0 2 2 年末排名排名变化易方达基金3409.78-12.74%10中欧基金2634.48-24.20%20广发基金2541.44-16.26%30富国基金2171.85-23.14%41汇添富基金2091.87-27.44%5-1嘉实基金1775.19-21.20%61景顺长城基金1767.25-23.78%7-1华夏基金1582.43-25.33%80交银施罗德基金1578.72-9.39%92兴证全球基金1537.39-24.26%10-1南方基金1340.66-19.06%111工银瑞信基金1325.99-30.74%12-2华安基金1194.22-20.16%131东证资管1135.28-27.26%14-1银华基金1096.70-17.58%150鹏华基金900.61-19.97%161博时基金876.43-31.37%17-1前海开源基金715.66-31.14%180大成基金670.63-9.58%191招商基金652.41-9.13%202来源：国金证券研究所，Wind注：仅统计基金公司旗下主动权益基金（普通股票型、偏股混合型、灵活配置和平衡混合型近一年仓位不小于 60%）规模n 行业主题基金百花齐放过去几年在市场强贝塔的作用下行业主题基金大幅吸金，尤其在“双碳”等政策推动下，制造、新能源等行业基金数量和规模都迎来爆发式增长，“赛道”投资一度成为权益市场主旋律。进入 2022 年，伴随国内经济下行筑底以及海外黑天鹅和通胀环境高压，行业贝塔逐渐弱化，板块间轮动加快，各行业均有阶段性表现，分化和轮动成为 2022 年行业主题基金的重要特征。截至 2022 年末，制造和新能源基金仍是规模占比最大的行业主题基金，占行业主题基金合计规模比例分别为33.15%和 21.53%，但过去一年占比有所下滑；医药、消费和科技行业基金受益于政策边际变化以及估值回落后凸显的性价比，规模呈现一定增长，占比分别为 14.65%、18.52%和 4.95%；资源主题基金全年净值回撤幅度较小，规模占比也有所提升，至 2.49%；另外，军工、农业、大金融行业基金占比相对较小。总的来看，2022 年行业主题基金从 2021 年的新能源“一枝独秀”过渡为“百花齐放”。图表6：近 5 年行业主题基金规模占比图表7：近 5 年行业主题基金数量变化来源：国金证券研究所，Wind来源：国金证券研究所，Wind敬请参阅最后一页特别声明42022 年公募基金行业年度报告n 个人投资者占比总体呈上升趋势最近 5 年主动权益基金持有人结构中，个人投资者占比总体呈现上升趋势，由 2018 年末的 80.74%提升至 2021 年末的 87.69%，一方面基于基金市场逐渐成熟完善、各类主题基金和不同风格基金层出不穷，顺应发展潮流，满足个人投资者个性化需求；另一方面经历过去几年的强赚钱效应，个人投资者信心和耐心都有一定提升。2022 年受宏观经济触底以及市场宽幅震荡的影响，截止 2022 年半年末，个人投资者占比相比 2021 年末稍有下降，至 87.42%，机构在悲观预期加深和强压力测试环境下更为理性。图表8：个人和机构投资者持有份额（亿份）来源：国金证券研究所，Windn 基金规模头部化特征减弱在基金净值和市场交易的双重作用下，百亿以上基金的规模和数量在 2022 年均出现大幅下滑，基金规模头部化特征相比过去两年明显减弱。截至 2022 年四季度末，规模在 200 亿元以上的基金共有 9 只，100200 亿元之间的基金共有 41 只，管理规模占所有主动权益基金的比例分别为 6.94%和 11.81%，相比 2021 年末分别下降 5.25%和 2.37%，相比 2020 年末分别下降 5.98%和 6.52%。截至 2022 年末，200 亿元以上规模的基金有中欧医疗健康、易方达蓝筹精选、景顺长城新兴成长、富国天惠精选成长、易方达消费行业、睿远成长价值、兴全合润、诺安成长、兴全趋势投资，基金经理分别为葛兰、张坤、刘彦春、朱少醒、萧楠/王元春、傅鹏博/朱璘、谢治宇/叶峰、蔡嵩松、童兰/董理/谢治宇。图表9：百亿以上基金规模及数量（亿元，只）图表10：2022 年 Q4 规模 200 亿元以上基金来源：国金证券研究所，Wind来源：国金证券研究所，Windn 中新生代基金经理成中流砥柱最近 3 年，任职年限在 5-10 年的相对中生代基金经理规模大幅提升，截至 2022 年末，规模达 2.50 万亿元。中新生代基金经理管理规模相对适中，在震荡和轮动的市场环境中具备更高的灵活性，且经历过一轮牛熊切换后投资理念逐渐成熟。另外，随着公募基金市场不断扩容，越来越多的新生代基金经理也开始崭露头角，2022 年规模增长幅度超过 50% 的主动权益基金中，任职年限在 3-5 年和 3 年以下的基金经理数量占比最多，分别为 37.67%和 29.63%。新生代基金经理多为各行业专家，在相关领域基本功扎实的同时投资风格较为契合当前的市场风口，最近两年不少新生代基金经理凭借出色的业绩引起市场关注。敬请参阅最后一页特别声明52022 年公募基金行业年度报告图表11：不同任职年限基金经理管理规模（亿元）图表12：2022 年规模增超 50%基金经理任职年限分布来源：国金证券研究所，Wind来源：国金证券研究所，Wind3、 指数及量化基金：规模数量稳定增长，资金流入助推未来发展近十年来指数及量化基金数量和规模始终保持增长态势，在权益型基金中数量和规模占比虽有波动（权益类基金包括普通股票型、偏股混合型和近四个报告期股票仓位在 60%以上的平衡混合型、灵活配置型基金），但整体呈现增加趋势，截至 2022 年末，指数及量化基金管理规模在权益型基金中占比 28.57%，相较 2021 年该比例继续提升，指数及量化型基金作为工具型产品越来越受到投资者青睐。截至 2022 年末，股票指数型基金产品数量共计 1140 只，合计管理规模 15295.89 亿元，在 2022 年权益市场表现不尽如人意的情况下，规模仍环比增加 6.65%。其中，被动指数型基金一枝独秀，数量和规模上均占据较大优势，受益于 2022 年 1000ETF、碳中和 ETF 等热点基金火热发行，被动指数型基金与其他类别的指数基金规模差距也在逐渐拉大。截至 2022 年末，被动指数型基金 930 只（不含联接基金），管理规模 13593.43 亿元，较上年环比增加 6.74%，在股票指数型基金产品中规模占比 88.87%，占据数量及规模的绝对优势。指数增强型 2022 年整体增速较慢，截至 2022 年末共计 210 只，管理规模 1702.46 亿元，较上年环比增加 5.93%。截至 2022 年末，量化选股和对冲型基金数量分别存续 236 只和 24 只，管理规模分别为 921.28 亿元和 124.44 亿元，受累于权益市场整体表现，规模上均出现一定幅度的缩水。图表13：股票指数基金数量变化（截至 2022.12.31）图表14：股票指数基金规模变化（截至 2022.12.31）来源：国金证券研究所，Wind来源：国金证券研究所，Wind(1) 被动指数型基金：中证 1000、科创 50 等小盘风格宽基规模高增，管理人头部化特征明显被动指数型基金方面，根据跟踪指数的不同特征，我们进一步将被动指数型基金细分为宽基指数基金和窄基指数基金，其中，窄基指数基金已连续三年整体规模超越宽基指数基金，2022 年年末以 8039.03 亿元（占比 59.14%）的管理规模继续保持被动指数型基金中规模最大的位置。但聚焦 2022 年，从环比变化来看，宽基指数基金增幅更为明显，以中证 1000、科创 50、北证 50 为代表的中小盘成长风格指数得到广泛关注，对应被动基金规模的快速扩容带来宽基指数基金规模总体的大幅增长。截至 2022 年末，宽基指数基金共计 202 只，管理规模 5554.40 亿元（占比 40.86%），规模增速达 18.38%。敬请参阅最后一页特别声明62022 年公募基金行业年度报告图表15：被动指数型基金规模及数量变化（截至 2022.12.31）来源：国金证券研究所，Wind在宽基指数基金中，基金规模 100 亿以上的标的指数共有 10 只，分别是沪深 300、中证 500、科创 50、上证 50、中证 1000、创业板指、科创创业 50、上证 180、创业板 50、深证 100。从规模存量来看，对标沪深 300 和中证 500 的宽基指数基金 2022 年末规模最大，规模分别为 1697.83 亿元（占比 30.57%）和 847.34 亿元（占比 15.26%），规模水平与去年末增幅均在 8%以上。从规模增速来看，2022 年成长、周期风格指数得到了更多的市场关注，对标中证 1000、科创 50 指数的基金规模增长幅度显著领先，中证 1000 指数基金规模环比增幅高达 1228.03%，2022 年末管理规模 361.05 亿元，科创 50 指数基金次之，规模环比增长 90.78%，2022 年末管理规模 796.52 亿元。同时跟踪北证 50 指数也在 2022 年 12 月迎来集中发行上市，其成长性创新性契合市场风格特征，成为年末热点。在窄基指数基金中，行业主题指数基金规模最大，截至 2022 年末 529 只基金管理规模为 6928.32 亿元，占全部窄基指数基金规模 86.18%。与此同时， Smart Beta 基金共计 93 只，管理规模 546.49 亿元；港股通基金 106 只，管理规模 564.22 亿元。行业主题基金中，从规模分布来看，2022 年末金融地产、消费、科技、新能源、医药医疗是基金规模最大的五个类别，其中，金融地产、消费、科技板块基金规模均在 1000 亿元以上，规模占比均在 15%以上，位列前三名。从规模环比增幅来看，12 个细分行业板块中，6 个行业板块在 2022 年实现了规模扩张，其中，绿色 ESG 板块由于环交所碳中和指数基金的集中发行，规模环比增幅最为明显（64.57%），规模增加 79.34 亿元；医药医疗板块规模增加 138.91 亿元，环比增幅 12.45%。图表16：2022 年末宽基指数基金主要细分类别（截至图表17：2022 年末行业主题基金细分类别构成（截至2 0 22.12.31）2 0 22.12.31）来源：国金证券研究所，Wind来源：国金证券研究所，Wind以交易方式维度来看，ETF 一直是被动指数型基金中规模占比最大的类别，截至 2022 年末，ETF 被动指数基金规模合计 10687.03 亿元（占比 78.62%），且同样保持较高的增速，规模环比增加 12.94%。结合资金流动情况来看，2022年全年宽基 ETF 资金净流入 1534.85 亿元，其中，净流入主要集中在科创 50、沪深 300、中证 500、创业板指、创业板 50 等跟踪基金规模较大的指数上，资金净流出则主要集中在跟踪中证 1000 指数的基金上；2022 年全年行业主题 ETF 资金净流入 1477.90 亿元，其中，净流入主要集中在科技、医药医疗、新能源、金融地产、消费板块，资金净流入均在 100 亿元以上，同时一带一路板块资金出现小幅净流出。敬请参阅最后一页特别声明72022 年公募基金行业年度报告图表18：被动指数型基金规模及数量变化（截至 2022.12.31）来源：国金证券研究所，Wind图表19：宽基 ETF2022 年资金净流入/出(亿元)图表20：行业主题 ETF2022 年资金净流入/出(亿元)来源：国金证券研究所，Wind来源：国金证券研究所，Wind以管理人维度来看，指数基金头部化特征比较鲜明。2022 年末，华夏、易方达、华泰柏瑞、南方、国泰基金旗下被动指数型基金管理规模均在 1000 亿以上，5 家公司规模占比达 49.36%。其中，易方达基金 2022 年管理的被动指数基金较 2021 年规模增加了 330.87 亿元，是布局被动指数基金产品的 80 家资产管理公司中规模增加最多的管理人。华泰柏瑞、广发、华夏、南方基金 2022 年也均实现了 100 亿元以上的规模涨幅。图表21：2022 年规模扩张较大的基金公司来源：国金证券研究所，Wind敬请参阅最后一页特别声明82022 年公募基金行业年度报告(2) 指数增强型基金：整体数量扩容，规模保持稳定2022 年，整个 A 股市场几乎被行业轮动、大小盘风格频繁切换占据，量化选股难度提升明显。在此背景下，公募指增基金整体收益有限，管理规模较 2021 年末仅小幅上升。不过产品的发行热情依然高涨，2022 年公募指增基金数量继续延续了近年来的快速扩容之势，增强 ETF 的发行再燃市场热情，也进一步丰富了市场投资工具。截至 2022 年 12 月 31 日，存续的公募指增基金共计 210 只,基金数量相比于 2021 年末增加 47 只，其中，宽基指增基金 172 只，行业主题指增基金 30 只，Smart Beta 指增基金 8 只。从指增基金的类别来看，宽基指增在全部指增基金规模中占比 88.88%，仍然占据规模的绝对优势。宽基指增基金中，又以沪深 300、中证 500、上证 50、中证 1000、创业板指数增强基金为主，五大类别合计规模占宽基指增基金规模的 95.83%。从规模变化情况来看，衍生品的扩容成为了 2022 年影响指增基金规模变化的重要因素之一。中证 1000 股指期货和期权的上市交易推升了中证 1000 指增基金的市场关注度，该类别也成为了 2022 年新产品成立数量最多且规模增幅最大的指增基金，创业板指增基金也有一定比例的规模增加，存量规模最大的沪深 300 指增基金整体规模与 2021 年末基本持平，中证 500、上证 50 指增基金则均出现相比于 2021 年末 10%左右的环比规模缩水，科创 50 指数增强类产品依托于增强 ETF 发行，以增强 ETF 的形式实现科创 50 指数增强产品的首次覆盖。行业主题指增中，主要包括消费、科技、新能源、医药医疗、农业、周期、绿色/ESG、中游制造等产品，但不论是数量，还是规模均较小，市场关注度相对有限。其中，新能源、科技指增基金 2022 年规模增幅最大，规模环比增长分别为 304.72%、193.56%，消费指增基金规模缩水明显，规模环比下降 21.51%。不过，由于行业主题指增规模总体较小，因而，整体绝对变化水平相对有限。图表22：指增基金数量及规模变化情况图表23：主要宽基指增数量及规模变化情况来源：国金证券研究所，Wind来源：国金证券研究所，Wind从管理人情况来看，截至 2022 年末，共有 10 家基金公司指增基金管理规模超过 50 亿元，合计规模占比 64.97%。 10 家规模 50 亿以上的头部公司中，9 家（易方达基金、富国基金、华夏基金、汇添富基金、天弘基金、景顺长城基金、建信基金、兴证全球基金、博时基金）继 2021 年以来管理规模持续稳定在 50 亿元以上，万家基金于 2022 年实现规模的大幅提升，进入到 50 亿以上行列。从规模增幅情况来看，相比于 2021 年末，2022 年规模增幅最大基金公司为万家基金，2022 年末管理规模 95.52 亿元（2021 年末 15.66 亿元），国泰君安证券资产、鹏华基金、嘉实基金、国投瑞银基金、国泰基金 2022 年规模同比增幅也均在 10 亿以上。图表24：2022 年末指增基金规模前 15 基金公司图表25：2022 年指增管理规模增幅前 10 基金公司基金公司2022年末2022年末规模占比相比于2021年末数量（只）规模（亿元）规模变化（亿元）易方达基金5252.6419.30%-35.24富国基金8243.9918.63%9.06万家基金495.527.30%79.87华夏基金490.576.92%9.61汇添富基金878.996.03%-0.84天弘基金977.165.89%-2.18景顺长城基金673.985.65%-12.91建信基金768.975.27%6.16兴证全球基金262.384.76%-2.63博时基金361.844.72%-2.90招商基金948.643.72%8.89西部利得基金548.263.69%0.71申万菱信基金544.933.43%8.99嘉实基金637.442.86%11.23国投瑞银基金229.332.24%10.98来源：国金证券研究所，Wind来源：国金证券研究所，Wind敬请参阅最后一页特别声明92022 年公募基金行业年度报告4、 固收基金：短债产品爆发之年，“固收+”发展承压截至 2022 年末，全市场共有货币基金 371 只，规模合计 10.45 万亿元；短期纯债型基金 322 只，规模合计 0.63 万亿元；中长期纯债型基金 1690 只，规模合计 4.83 万亿元；混合债券型一级基金 392 只，规模合计 0.62 万亿元；混合债券型二级基金 470 只，规模合计 0.94 万亿元；偏债混合型基金 724 只，规模合计 0.56 万亿元；灵活配置-偏债型基金 231 只，规模合计 0.18 万亿元（灵活配置-偏债型基金指近四个季度权益仓位均值小于 40%且债券仓位均值大于 60%的灵活配置混合型基金，下同）；可转换债券型基金 38 只，规模合计 0.04 万亿元。其中不参与权益资产二级市场投资的纯债基金（短期纯债型、中长期纯债型）规模合计 5.46 万亿元；可参与权益资产二级市场投资的混合资产策略基金（混合债券型一级、混合债券型二级、偏债混合型、灵活配置-偏债型、可转换债券型基金）规模合计 2.34 万亿元。图表26：固收基金规模概况基金类型2022 年末数量2022 年末规模（亿元）数量同比变化规模同比变化货币市场型基金371104548.5711.75%10.64%短期纯债型基金3226291.1642.48%26.18%中长期纯债型基金169048329.7717.28%14.42%混合债券型一级基金3926212.857.99%-0.45%混合债券型二级基金4709397.2022.08%-6.86%偏债混合型基金7245608.7816.40%-36.11%灵活配置-偏债2311760.130.00%-36.47%可转换债券型基金38373.610.00%-37.25%来源：Wind，国金证券研究所；灵活配置-偏债型基金指近四个季度权益仓位均值小于 40%且债券仓位均值大于 60%的灵活配置混合型基金2022 年权益市场大幅波动回调，混合资产策略产品迎来最强压力测试，年末规模为 2.34 万亿，较 2021 年末的2.85 万亿有一定压缩，其中偏债混合型、灵活配置-偏债和可转换债券型基金降幅较为显著。债券市场利率在 2022 年前三季度整体震荡下行，受流动性持续宽松以及优质品种资产荒影响，中短端下行幅度更为突出，短债产品受到青睐，短期纯债型基金年末规模为 6291.16 亿元，相较 2021 年末增长 26.18%。图表27：纯债基金规模变化图表28：混合资产策略基金规模变化来源：Wind，国金证券研究所来源：Wind，国金证券研究所截至 2022 年末，纯债及混合资产策略基金规模排名前二十的基金公司中，规模上涨的有 13 家基金公司，规模排名较上年末提升的有 12 家基金公司。其中规模排名前三的公司分别为招商基金、易方达基金、博时基金，年末规模分别为 3724 亿元、3702 亿元、3128 亿元，较上年末规模分别增加 6.44%、下降 34.16%、下降 1.42%。敬请参阅最后一页特别声明102022 年公募基金行业年度报告图表29：纯债及混合资产策略基金管理人版图2022年末纯债及混合资产策略基金规模规模（亿元）规模排名基金公司2022年末规模规模变化2022年末排名排名变化招商基金3724.276.44%11易方达基金3701.90-34.16%2-1博时基金3127.66-1.42%30广发基金2603.1515.41%44富国基金2469.292.87%52鹏华基金2367.42-4.76%6-1中银基金2310.90-3.81%7-1工银瑞信基金2309.154.87%81南方基金2159.00-22.86%9-5嘉实基金2153.8925.48%102天弘基金1842.500.60%11-1华夏基金1821.758.07%121汇添富基金1785.431.92%13-2永赢基金1754.8616.55%141景顺长城基金1552.5725.36%154兴业基金1509.2216.76%162平安基金1428.596.25%170华安基金1211.98-16.41%18-2