信用、利息与利息率概论.pptx

第三章信用、利息与利息率第三章信用、利息与利息率第一篇导论本章教学要求本章教学要求目录 信用信用1 利息与利息率利息与利息率2 利率理论利率理论3 我国的利率体制改革我国的利率体制改革4第一节信用第一节信用一、信用与信用的产生一、信用与信用的产生 西西方经济学中的方经济学中的“信用信用”一词源于拉丁语一词源于拉丁语“Credo”,其意为其意为“信任信任”、“声誉声誉”等等;英语中英语中的的“Credit”,其意除其意除“信任信任”外外,也解释为也解释为“赊赊账账”、“信贷信贷”等。等。 汉语中的汉语中的“信用信用”主要有两种解主要有两种解释释: 一一是社会学是社会学解释：在解释：在社会学中社会学中,信用被用来作为评信用被用来作为评价人的一个标价人的一个标准。准。 二是经济学解释：信用是一种体现特定经济关系二是经济学解释：信用是一种体现特定经济关系的借贷行为。的借贷行为。信用的定义 借贷活动，以偿还为条件的价值运动的特殊形式。(用契约保障本金回流和增殖的价值运动王松奇) ， 是商品和货币的所有者把商品和货币暂时让渡给需求者,根据约定的时间由借入者还本付息的行为。信用的构成要素信用的构成要素 信用关系信用关系有行为主体，授信者和受信者有行为主体，授信者和受信者 信用标的信用标的有被交易的对象，让渡的商品和货有被交易的对象，让渡的商品和货币币 有借有还有借有还信用关系信用关系+信用标的信用标的 信用载体信用载体(信用工具信用工具)是载明债权债务关系的是载明债权债务关系的合法凭证合法凭证 信用条件信用条件有期限和利息有期限和利息(货币货币/借贷资本的时借贷资本的时间价值间价值)信用的本质特征信用的本质特征 1.以还本付息为条件的借贷行为以还本付息为条件的借贷行为(区别于财政分配，区别于财政分配，民间救济民间救济) 2.价值运动的特殊形式价值运动的特殊形式借贷资本借贷资本 区别于商品交换：商品交换是等价交换；完成区别于商品交换：商品交换是等价交换；完成后双方不存在经济上权利和义务后双方不存在经济上权利和义务 信用：所有权没有改变，使用权让渡信用：所有权没有改变，使用权让渡 3.区别于产业资本和商业资本：双重支付与双重区别于产业资本和商业资本：双重支付与双重回流回流 债权债务关系债权债务关系(赊购赊销的延伸赊购赊销的延伸) 信用的基本特征：暂时性、偿还性、收益性、风信用的基本特征：暂时性、偿还性、收益性、风险性险性信用的产生 私有制和商品交换贫富分化，同货币同源 商品产销周期不一致商品、货币占有的不均衡 ；买卖中的延期支付即信用交易 经济主体利益的不一致有条件让渡/调剂 收支：结余 未来消费现在消费 负债 现在消费未来消费 平衡 “月光族” 调剂：经济主体效用的最大化,克服收支时/空的不平衡信用的产生 信用是商品货币经济发展到一定阶段的产物。当商品交换出现延期支付、货币执行支付手段职能时,信用就产生了。 一方面,信用是在商品经济商品经济有了一定发展的基础上产生的,随着商品的生产和交换而发展。 另一方面,信用只有在货币的支付手段职能货币的支付手段职能存在的条件下才能发生。二、信用的形式 最早的信用形式是实物借贷,现在货币借贷占主导地位。 （一）高利贷信用（一）高利贷信用 （二）商业信用（二）商业信用 （三）银行信用（三）银行信用 （四）国家信用（四）国家信用 （五）消费信用（五）消费信用 （六）国际信用（六）国际信用(一一)高利贷信用高利贷信用 最古老的信用形式 ，是高利贷资本的运动形式，以贷款利率特别高为特征。是资本主义社会前的主要信用形式。 原始社会末期-奴隶和封建社会：自给自足的小生产者 债权人债权人:货币经营者、商人、教堂/寺庙/修道院、奴隶主、大地主 债务人债务人:小生产者（不稳定的小生产、超负荷剥削）破落的奴隶主、地主（奢侈生活）（政治目的）高利贷的特点高利贷的特点 高高 利利 率：违反平均利润分配规律率：违反平均利润分配规律/急需；借大于急需；借大于贷贷 非生产性：不是再生产中闲置的资本，与再生产非生产性：不是再生产中闲置的资本，与再生产无直接联系无直接联系 保守性：资本的剥削方式保守性：资本的剥削方式 ，非资本的生产方式。，非资本的生产方式。 高利贷的作用高利贷的作用 自然经济解体与促进商品货币关系发展 高利盘剥破坏和阻碍生产力发展 形成雇佣劳动后备军 + 巨额资本积累（货币资本）现代信用产生基础现代信用产生基础 垄断地位消失与高利贷衰退垄断地位消失与高利贷衰退 法律限制利率水平，利率从属于平均利润率，从法律限制利率水平，利率从属于平均利润率，从属于资本主义生产需要属于资本主义生产需要 资本主义发展创造的条件资本主义发展创造的条件突破小生产方式突破小生产方式 商品货币关系拓展：社会再生产资金的暂时闲置商品货币关系拓展：社会再生产资金的暂时闲置与需求与需求 货币需求迅速增长：创造信用流通工具来满足货币需求迅速增长：创造信用流通工具来满足 现代信用的形成现代信用的形成 资本主义生产关系的确立，现代银行业的发展，资本主义生产关系的确立，现代银行业的发展，借贷资本取代了高利贷资本。借贷资本取代了高利贷资本。 产业资本循环中的资金余缺产业资本循环中的资金余缺 余：固定资产折旧 闲置流动资金 待转化的剩余价值 缺：固定资产更新 补充流动资金 追加生产资本 经济主体收支不平衡的加剧经济主体收支不平衡的加剧 盈余与赤字；债权与债务 金融中介机构的兴起与推动金融中介机构的兴起与推动 直接融资间接融资：信息/交易成本、巧合 创造信用流通工具和创造信用 机构的多样化信用形式的多样化（二）商业信用（二）商业信用 是企业之间相互提供的、与商品交换直接联系是企业之间相互提供的、与商品交换直接联系的信用形式。它以商品交换为基础。的信用形式。它以商品交换为基础。 商业信用包括两个同时发生的经济行为：商业信用包括两个同时发生的经济行为： 商品交易（买卖行为）和债权债务（借贷行商品交易（买卖行为）和债权债务（借贷行为）为） 商业信用方式商业信用方式赊销、分期付款、委托代销、赊销、分期付款、委托代销、预付工程等预付工程等商业信用的特点商业信用的特点 自发性、盲目性、分散性自发性、盲目性、分散性 1、商业信用的主体是生产或经营商品的企业、商业信用的主体是生产或经营商品的企业 2、商业信用的客体是商品资本：商品资本处于再生、商业信用的客体是商品资本：商品资本处于再生产过程中，不是闲置资本。产过程中，不是闲置资本。 3、商业信用的运动与产业资本的动态是一致的。繁、商业信用的运动与产业资本的动态是一致的。繁荣扩大，危机缩小。荣扩大，危机缩小。 商业信用的商业信用的积极作用积极作用： 对经济的润滑和增长 调剂企业间的资金的余缺，提高了资金的使用效率，节约交易费用。 商品信用的合同化有利于银行信用参与。商业信用局限性 1、方向性：严格受商品流向的限制、方向性：严格受商品流向的限制 2、产业规模的约束性：以产业资本的规模为基础、产业规模的约束性：以产业资本的规模为基础 3、融期期限的短期性：不能长期占用、融期期限的短期性：不能长期占用 4、信用链条的不稳定性：中断引发债务危机、信用链条的不稳定性：中断引发债务危机 5、增加了宏观调控的难度：、增加了宏观调控的难度： 商业信用是经济社会的信用的商业信用是经济社会的信用的基础，但不是中心，基础，但不是中心，商业信用可向银行信用的转化。商业信用可向银行信用的转化。（三）银行信用（三）银行信用 是指银行及其它金融机构以货币形态向社会和个是指银行及其它金融机构以货币形态向社会和个人提供的信用（借贷行为）。人提供的信用（借贷行为）。 银行信用活动包括两个方面：银行信用活动包括两个方面： 吸收存款和贷款吸收存款和贷款 银行信用方式银行信用方式存放款、贴现、抵押贷款等存放款、贴现、抵押贷款等 银行信用优势银行信用优势： 克服局限性 ：不受数量、方向、规模、地域、期限等限制 规模大、成本小、风险小 可提供信用，而且可以创造信用 银行信用的特点银行信用的特点 广泛性、间接性、综合性、创造性、稳定性广泛性、间接性、综合性、创造性、稳定性 债权人是银行及其它金融机构，债务人是企业、债权人是银行及其它金融机构，债务人是企业、个人、政府个人、政府 载体是处于货币形态的资金，不是处于产业循环载体是处于货币形态的资金，不是处于产业循环中的资本中的资本 商业信用的运动与产业资本的动态是不一致的。商业信用的运动与产业资本的动态是不一致的。繁荣一致；危机银行供给减少，企业需求增加；繁荣一致；危机银行供给减少，企业需求增加；萧条银行供给增加，企业需求减少萧条银行供给增加，企业需求减少 具有创造信用的功能具有创造信用的功能 银行信用是在整个信用体系中处于核心地位，发银行信用是在整个信用体系中处于核心地位，发挥着主导作用挥着主导作用 。商业信用与银行信用比较商业信用与银行信用比较 商业信用直接、方便：基础，先于银行信用 银行信用各种局限的突破：现代信用基本形式 商业信用向银行信用的转化 票据发行银行券发行创造信用流通工具 票据贴现 票据抵押贷款 票据承兑、保证（四）国家信用（四）国家信用 国家政府信用（公用信用制度）：国家/政府为主体的借贷行为负债为主 形式及作用顺序 发行国库券：弥补财政赤字、调节财政收支 弥补方式：增税、发行货币、举债 发行公/国债：筹集长期建设资金 调节货币流通与经济结构 ： 公开市场操作 政府借款、发行国际债券：弥补国际收支逆差 向中央银行透资和借款：多被禁止或限制国家政府信用积极作用 解决财政困难：弥补财政赤字有三种方式：增税解决财政困难：弥补财政赤字有三种方式：增税（民怨、抑制投资和消费）、向央行透支（通（民怨、抑制投资和消费）、向央行透支（通胀）、举债胀）、举债 可筹集大量资金，改善投资环境，创造投资机会。可筹集大量资金，改善投资环境，创造投资机会。 国家的宏观调控，调节经济结构。国家的宏观调控，调节经济结构。（五）消费信用（五）消费信用 指工商企业、银行、其它金融机构以商品或货币指工商企业、银行、其它金融机构以商品或货币的形式向消费者提供的信用。有两种类型：的形式向消费者提供的信用。有两种类型： 类似商业信用：工商企业以赊销或分期付款方式类似商业信用：工商企业以赊销或分期付款方式向消费者提供商品或劳务；如汽车贷款向消费者提供商品或劳务；如汽车贷款/财务公财务公司司分期付款分期付款 属于银行信用：两种方式属于银行信用：两种方式 由银行向消费者发放贷款由银行向消费者发放贷款 由银行向提供商品的企业发放贷款。如住房按由银行向提供商品的企业发放贷款。如住房按揭揭消费信贷消费信贷消费信用的形式消费信用的形式 1、分期付款：购买耐用消费品，如汽车、房屋、分期付款：购买耐用消费品，如汽车、房屋 2、信用卡：短期透资、信用卡：短期透资 3、消费贷款：、消费贷款： 买方信贷：银行直接向消费者发放贷款买方信贷：银行直接向消费者发放贷款 卖方信贷：以分期付款单证作为抵押，银行直卖方信贷：以分期付款单证作为抵押，银行直接向销售企业发放贷款接向销售企业发放贷款 4、信用贷款和抵押贷款、信用贷款和抵押贷款消费信用的作用消费信用的作用 积极作用：积极作用： 提高消费水平（提前消费）；提高消费水平（提前消费）； 促进消费品的生产和销售，促进经济增长；促进消费品的生产和销售，促进经济增长； 引导消费，调节消费结构；引导消费，调节消费结构； 促进技术进步、产品更新换代促进技术进步、产品更新换代 消极作用：消极作用： 过度消费：供求矛盾与物价上涨；过度消费：供求矛盾与物价上涨； 支付能力：危机时期支付能力：危机时期 民间信用民间信用 企业之间、个人之间、企业与个人之间发生的以企业之间、个人之间、企业与个人之间发生的以贷币和实物所提供的不规范信用，非官方的金融贷币和实物所提供的不规范信用，非官方的金融活动活动 民间信用种类：民间信用种类： 股分集资：由股东出资股分集资：由股东出资 自由借贷：自由借贷： 风险较大风险较大 活动特征：与一国活动特征：与一国/地区的正式金融服务程度成反地区的正式金融服务程度成反比。比。民间信用的特点和作用民间信用的特点和作用 民间信用特点民间信用特点: 目的既为生产又为生活目的既为生产又为生活 手续简便手续简便,期限较短期限较短,规模有限规模有限 自发性和分散性强；利率较正规信用高自发性和分散性强；利率较正规信用高 无正规的金融工具作信用载体无正规的金融工具作信用载体,风险较大风险较大 民间信用作用：民间信用作用： 扩大了融资范围扩大了融资范围,促进了商品经济发展促进了商品经济发展 把竞争机制引入金融领域把竞争机制引入金融领域,有利于金融体制改革有利于金融体制改革深入深入（六）国际信用（六）国际信用 各国银行、企业、政府之间相互提供的信用，国各国银行、企业、政府之间相互提供的信用，国际金融机构向各国银行、企业、政府提供的信用，际金融机构向各国银行、企业、政府提供的信用，它反映国际间的借贷关系它反映国际间的借贷关系 国际信用的形式：国际信用的形式： 国外商品性借贷：是资金输出者与使用者之间国外商品性借贷：是资金输出者与使用者之间构成借贷双方，如出口信贷、债券发行、银行构成借贷双方，如出口信贷、债券发行、银行贷款等。贷款等。 国外直接投资：一国资本直接投资于另一国企国外直接投资：一国资本直接投资于另一国企业，获得所有或部分所有权，如独资、合资企业，获得所有或部分所有权，如独资、合资企业。业。国际信用特点国际信用特点 规模大：资金来源充裕规模大：资金来源充裕 风险大，具有双向性：跨国、地区难以准确评估；风险大，具有双向性：跨国、地区难以准确评估；面临信用风险、汇率风险、国家风险面临信用风险、汇率风险、国家风险 复杂性：程序、形式、工具、动机比国内更复杂，复杂性：程序、形式、工具、动机比国内更复杂，如分散风险、避税、占领市场如分散风险、避税、占领市场 方向上的不对称性：方向具有交叉性，如资本从方向上的不对称性：方向具有交叉性，如资本从发达国家向发展中国家，发达国家之间，发达国发达国家向发展中国家，发达国家之间，发达国家之间，发展中向发达国家。家之间，发展中向发达国家。股份信用股份信用 发行股票筹集资本。发行股票筹集资本。 证券信用与股份制相结合证券信用与股份制相结合 ，以信用关系的普遍发，以信用关系的普遍发展为前提条件。展为前提条件。 股份信用：股份信用： 所有权、使用权两权分离（债券）所有权、使用权两权分离（债券） 大规模筹资：资本密集与技术密集企业大规模筹资：资本密集与技术密集企业 条件：（债券）还本付息条件：（债券）还本付息利息利息/股息股息+红利红利 变现：存款提取变现：存款提取/股票抛售股票抛售 结论：信用制度是股份制的基础结论：信用制度是股份制的基础合作信用合作信用 组成合作信用社组成合作信用社 合作信用为摆脱高利贷和货币业的垄断的手段合作信用为摆脱高利贷和货币业的垄断的手段 合作信用原则：合作信用原则： 自愿结合、自我服务、民主管理、权利平等、自愿结合、自我服务、民主管理、权利平等、广泛合作、按贡献分配广泛合作、按贡献分配划分标准：当事人划分标准：当事人+经济内容经济内容+信用形态信用形态 债权人债权人 债务人债务人 经济内容经济内容/用用途途 形态形态 商业信用商业信用 工商企业工商企业 工商企业工商企业 生产生产 销售销售 商品商品 银行信用银行信用 金融中介金融中介 企、居民企、居民 (银行等银行等) 政政 府等府等生产生产 销售销售 消费消费货币货币 国家信用国家信用 银、企银、企 各各 级级 居、机构居、机构 政政 府府弥补财政赤字弥补财政赤字; 筹集长期资金筹集长期资金 (公开操作工具公开操作工具)货币货币 消费信用消费信用 工商企业工商企业 消费者消费者 金融机构金融机构 个人个人耐用消费品耐用消费品 住宅住宅/其他支出其他支出商品商品/ 货币货币区别：形式区别：形式 + 特点特点 + 缺点缺点形形 式式 特特 点点 形态形态 商业信用商业信用 赊购赊销赊购赊销 预付货款预付货款主体：企业主体：企业 客体：商品资本客体：商品资本 / 买卖买卖+借贷借贷 变动：与产业资本一致变动：与产业资本一致数量和规模限制数量和规模限制 范围限制范围限制 方向限制方向限制 期限限制商品期限限制商品 银行信用银行信用 吸收存款吸收存款 发放贷款发放贷款 证券投资证券投资主体：银行等、企业、个人主体：银行等、企业、个人 客体：暂时闲置的资金客体：暂时闲置的资金 变动：与产业资本的动态不一致变动：与产业资本的动态不一致 功能：信用创造功能：信用创造 / 贷款贷款存款流存款流突破突破商信商信限制限制 - 集少成多，集少成多， - 续短为长，续短为长， -变变S为为C、I -低成本创造信低成本创造信用用三、信用工具 信用工具和金融工具：信用工具和金融工具： 信用工具定义：是信用活动中产生的具有一定格信用工具定义：是信用活动中产生的具有一定格式用来证明债权债务关系的合法书面凭证式用来证明债权债务关系的合法书面凭证 信用工具和金融工具的关系：信用工具和金融工具的关系： 金融工具都有是基于信用工具而产生，它们都是金融工具都有是基于信用工具而产生，它们都是用来证明债权债务关系的合法书面凭证，现实看用来证明债权债务关系的合法书面凭证，现实看某些金融工具也是通常意义上的信用工具，如票某些金融工具也是通常意义上的信用工具，如票据、股票、债券等据、股票、债券等(一一)信用工具概述信用工具概述 随着信用的发展随着信用的发展,为多种信用形式服务的信用工具为多种信用形式服务的信用工具也逐渐被创造出来。也逐渐被创造出来。 早期的信用是利用口头承诺方式进行的。随着商早期的信用是利用口头承诺方式进行的。随着商品货币关系的发展和信用制度的建立品货币关系的发展和信用制度的建立,人们逐步将人们逐步将与货币作用相似的各种票据作为信用工具。与货币作用相似的各种票据作为信用工具。 除汇票、本票和支票外除汇票、本票和支票外,还有可转让流通的其他信还有可转让流通的其他信用工具。这些信用工具有期限长短之分。用工具。这些信用工具有期限长短之分。 信用工具定义：是资金供应者和资金需求者之间进行资金融通时所签发的各种具有法律效力的凭证。 种类的演变 : 商业信用银行信用证券信用新型信用工具 信用工具种类划分 ： 融资者（发行者）性质：直接/间接 被接受程度：无限可接受/有限可接受 偿还期长短：短期/长期/不定期信用工具种类划分 直接信用工具：指筹资者发行的信用工具，如商直接信用工具：指筹资者发行的信用工具，如商业票据、债券、股票等业票据、债券、股票等 间接信用工具：指作为筹资者中介机构的金融机间接信用工具：指作为筹资者中介机构的金融机构发行的信用工具，如银行券、存单、保险单、构发行的信用工具，如银行券、存单、保险单、银行票据等银行票据等 无限可接受信用工具：指社会普遍接受，在任何无限可接受信用工具：指社会普遍接受，在任何场合可充当交易媒介和支付手段的工具。如银行场合可充当交易媒介和支付手段的工具。如银行券、银行活期存款券、银行活期存款 有限可接受信用工具：有一定流动性，不能作为有限可接受信用工具：有一定流动性，不能作为一般交易媒介和支付手段的工具。如商业票据、一般交易媒介和支付手段的工具。如商业票据、债券、股票等债券、股票等 偿还期长短：偿还期长短： 短期信用工具（货币市场工具）：期限在一年以短期信用工具（货币市场工具）：期限在一年以内信用凭证；如各种票据、信用卡（证）、债券内信用凭证；如各种票据、信用卡（证）、债券 长期信用工具（资本市场工具）长期信用工具（资本市场工具） ：期限在一年以：期限在一年以上信用凭证；如各种债券、股票上信用凭证；如各种债券、股票 不定期信用工具：没有规定期限的信用凭证；如不定期信用工具：没有规定期限的信用凭证；如银行券、纸币银行券、纸币典型的信用工具典型的信用工具 短期金融工具：期限在短期金融工具：期限在1年以下的商业票据、银年以下的商业票据、银行票据、支票、信用证、旅行支票和信用卡等。行票据、支票、信用证、旅行支票和信用卡等。 本票：本票： 汇票汇票 支票支票 信用证信用证 信用卡信用卡 可转让存单可转让存单 长期金融工具：股票、债券长期金融工具：股票、债券(二二)短期信用工具短期信用工具 1.本票本票 2.汇票汇票 3.支票支票 4.信用证信用证 5.旅行支票旅行支票 票据：是一种商业信用工具。它是在信用买卖商票据：是一种商业信用工具。它是在信用买卖商品时，证明债权债务关系的书面凭证。有商业票品时，证明债权债务关系的书面凭证。有商业票据和银行票据据和银行票据票据票据1、本票、本票 本票：（期票）是出票人签发的承诺见票无条件本票：（期票）是出票人签发的承诺见票无条件支付确定金额给持票人（收款人）的信用凭证。支付确定金额给持票人（收款人）的信用凭证。 按出票人的不同：商业本票、银行本票按出票人的不同：商业本票、银行本票 按受款人的不同：记名本票、不记名本票、指按受款人的不同：记名本票、不记名本票、指定式本票定式本票 按付款期限不同：远期本票、即期本票按付款期限不同：远期本票、即期本票 本票可以流通，有交付转让和背书转让：指出本票可以流通，有交付转让和背书转让：指出让人必须在票据背面记载受让人的名字及年月让人必须在票据背面记载受让人的名字及年月日日银行本票银行本票2、汇票、汇票 汇票：汇票：是出票人签发的委托付款人（债务人）在是出票人签发的委托付款人（债务人）在见票或指定日期无条件支付确定金额给持票人见票或指定日期无条件支付确定金额给持票人（收款人）的信用凭证。（收款人）的信用凭证。 按出票人的不同：商业按出票人的不同：商业汇汇票、银行票、银行汇汇票票 按受款人的不同：记名按受款人的不同：记名汇汇票、不记名票、不记名汇汇票票 按付款期限不同：远期按付款期限不同：远期汇汇票、即期票、即期汇汇票票 按出票与付款地不同：本地按出票与付款地不同：本地汇汇票、国内票、国内汇汇票、票、国外国外汇汇票票 按承兑人不同：商业承兑按承兑人不同：商业承兑汇汇票、银行承兑票、银行承兑汇汇票票汇票汇票3、支票、支票 支票：支票：是出票人签发的委托办理支付业务的金融是出票人签发的委托办理支付业务的金融机构见票无条件支付确定金额给持票人（收款人）机构见票无条件支付确定金额给持票人（收款人）的信用凭证。的信用凭证。 按出票人的不同：公司按出票人的不同：公司支票支票、个人、个人支票支票 按是否记录收款人的姓名：记名按是否记录收款人的姓名：记名支支票、不记名票、不记名支支票票 按支付方式不同：现金按支付方式不同：现金支支票、转账票、转账支支票票 旅行支票：由银行或旅行社为方便旅行者而签发旅行支票：由银行或旅行社为方便旅行者而签发的一种定额支票。票面小，取现金。的一种定额支票。票面小，取现金。转账转账支支票票4、信用证、信用证信用证信用证 ：在国际信用基础上发展的信用工具：在国际信用基础上发展的信用工具 （1）商业信用证：在异地贸易）商业信用证：在异地贸易/国际贸易中国际贸易中,开证开证银行以自己的信用作为付款保证银行以自己的信用作为付款保证,保证本国进口商保证本国进口商有支付能力的书面凭证。有支付能力的书面凭证。 进口商向开证行缴纳保证金；开证行可将信用证进口商向开证行缴纳保证金；开证行可将信用证寄给出口商，在一定期限、金额内向进口商开出寄给出口商，在一定期限、金额内向进口商开出汇票，银行保证承兑并到期付款；也可由出口商汇票，银行保证承兑并到期付款；也可由出口商直接向开证行开出汇票，由银行承兑和付款。直接向开证行开出汇票，由银行承兑和付款。 进口商进口商/买方买方银银 行行 出口商出口商/卖方卖方 保证金保证金/合同合同 信用证信用证 按期足量交货按期足量交货 4、信用证、信用证 （2）旅行信用证：又称货币信用，银行为旅行）旅行信用证：又称货币信用，银行为旅行者在国外支取款项所开出的信用凭证。者在国外支取款项所开出的信用凭证。 旅行者在出国前将款项将存银行，由银行开出旅旅行者在出国前将款项将存银行，由银行开出旅行信用证，在信用证留下自己的印鉴或签字，在行信用证，在信用证留下自己的印鉴或签字，在旅行时可凭信用证向指定的所地银行取款。旅行时可凭信用证向指定的所地银行取款。 旅行者旅行者 国内银行国内银行国外银行国外银行 存款存款/帐户帐户 -信用证信用证 - 付款付款信用卡信用卡信用卡：在消费信用基础上产生的短期、小额信用信用卡：在消费信用基础上产生的短期、小额信用工具。是银行或专业公司对具有一定信用的顾客工具。是银行或专业公司对具有一定信用的顾客所发行的信用证书。所发行的信用证书。具有先消费、后付款的特点和发放循环贷款具有先消费、后付款的特点和发放循环贷款 发卡机构发卡机构 特约商户特约商户 持卡人持卡人 问题：伪造问题：伪造/遗失遗失/恶意透支恶意透支大额可转让定期存单大额可转让定期存单：是定期存款的凭证，具有不大额可转让定期存单：是定期存款的凭证，具有不记名、金额大、利率高、期限固定。记名、金额大、利率高、期限固定。 额度大，有起点金额限制额度大，有起点金额限制 10万元万元 期限固定：短期期限固定：短期3/6/9/12个月个月 ，不到期不能，不到期不能提取提取 可可 转转 让：在金融市场上流通（二级市场）让：在金融市场上流通（二级市场） 银行：吸收数额较大、期限稳定的资银行：吸收数额较大、期限稳定的资金 (三)长期信用工具 长期信用工具包括股票和各种债券长期信用工具包括股票和各种债券,它们一般被称它们一般被称为公共有价证券。为公共有价证券。 公共有价证券是具有一定的票面金额公共有价证券是具有一定的票面金额,代表财产所代表财产所有权或债权有权或债权,并能定期取得一定收入的凭证。并能定期取得一定收入的凭证。债券债券：是债务人给债权人承诺在到期日还本付息的债权债券：是债务人给债权人承诺在到期日还本付息的债权凭证。按发行主体分：凭证。按发行主体分： 政府债券：由中央政府或地方政府发行，以政府信用政府债券：由中央政府或地方政府发行，以政府信用为基础称为为基础称为“金边债券金边债券”、“无风险债券无风险债券” 公司（企业）债券：由公司或企业为筹集长期资金而公司（企业）债券：由公司或企业为筹集长期资金而发行的债券发行的债券 抵押债券：以不动产作为抵押发行的债券抵押债券：以不动产作为抵押发行的债券 无担保债券：（信用债券）无抵押、以公司或企无担保债券：（信用债券）无抵押、以公司或企业信用为基础发行的债券业信用为基础发行的债券 可转换债券：按约定的比率在某一时间可转换为可转换债券：按约定的比率在某一时间可转换为公司的其它证券公司的其它证券 垃圾债券：由信誉等级较低的公司发行的债券垃圾债券：由信誉等级较低的公司发行的债券 AAA、AA、AA，BBB、BB、B,CCC、CC、C.D股票股票：是股份公司给股东的证明其持有股份和股权股票：是股份公司给股东的证明其持有股份和股权的一种所有权的凭证。的一种所有权的凭证。按享有的权利的不同：按享有的权利的不同： 普通股票：经营管理、盈余分配、剩余财产分配、普通股票：经营管理、盈余分配、剩余财产分配、优先认购优先认购 优先股票：优先盈余分配、优先剩余财产分配优先股票：优先盈余分配、优先剩余财产分配特点：不还本、不付息；可获得股息和红利；是一特点：不还本、不付息；可获得股息和红利；是一种永久性证券，享有股东的权利和义务及责任；种永久性证券，享有股东的权利和义务及责任；可转让或抵押，不退股。可转让或抵押，不退股。(四四)不定期信用工具不定期信用工具 不不定期信用定期信用工具：是工具：是指银行券指银行券,是银行发行的一种信是银行发行的一种信用货币。由于商业票据本身的局限性用货币。由于商业票据本身的局限性,持有票据者在持有票据者在一定的情况下需要通过贴现把它转变为现一定的情况下需要通过贴现把它转变为现款。款。 银行券的特点：无固定支付日期；票面额是固定整数；银行券的特点：无固定支付日期；票面额是固定整数；信用基础较为稳固。银行券和纸币都信用货币，两者信用基础较为稳固。银行券和纸币都信用货币，两者区别：区别： 1、产生的基础不同。银行券从支付手段职能产生，、产生的基础不同。银行券从支付手段职能产生，由银行通过票据贴现等信用方式发行。纸币从流通手由银行通过票据贴现等信用方式发行。纸币从流通手段的职能产生，由国家强制发行。段的职能产生，由国家强制发行。 2、发行的目的不同。银行券为代替商业票据满足交、发行的目的不同。银行券为代替商业票据满足交易需要而发行，纸币为弥补财政赤字。易需要而发行，纸币为弥补财政赤字。 3、与黄金挂钩、与黄金挂钩四、信用在现代经济中的作用( (一一) )促进资金再分配促进资金再分配, ,提高资金使用效率提高资金使用效率( (二二) )加速资金周转加速资金周转, ,节约流通费用节约流通费用( (三三) )加快资本集中加快资本集中, ,推动经济增长推动经济增长( (四四) )调节经济结构调节经济结构第二节利息与利息率第二节利息与利息率利息的本质各种观点 利息报酬论利息报酬论:由配第提出认为利息是一种报酬由配第提出认为利息是一种报酬,是是因暂时放弃货币的使用权而获得的报酬。因暂时放弃货币的使用权而获得的报酬。 资本生产论：由萨伊提出资本具有生产力，利息资本生产论：由萨伊提出资本具有生产力，利息是资本生产力产物。是资本生产力产物。 节欲论：由西尼提出利息是资本家节欲行为的报节欲论：由西尼提出利息是资本家节欲行为的报酬；节欲：牺牲眼前的消费欲望酬；节欲：牺牲眼前的消费欲望 灵活偏好论：凯恩斯提出利息是在一定特定时期灵活偏好论：凯恩斯提出利息是在一定特定时期内，人们放弃货币周转灵活性的报酬；灵活性偏内，人们放弃货币周转灵活性的报酬；灵活性偏好好流动性偏好流动性偏好.一、利息的含义及其来源一、利息的含义及其来源( (一一) )利息的含义利息的含义 马克思利息本质论马克思利息本质论 ：利息是利润的一部分，是剩利息是利润的一部分，是剩余价值的转化形式。余价值的转化形式。( (二二) )利息的来源利息的来源 马克思：利息来源于剩余产品或利润的一部分马克思：利息来源于剩余产品或利润的一部分,它它是剩余价值的特殊转化形式。是剩余价值的特殊转化形式。 利息是由劳动者创造的价值的一部分。利息与利利息是由劳动者创造的价值的一部分。利息与利润之间有一定的量的关系润之间有一定的量的关系,由于利息是作为利润的由于利息是作为利润的一部分一部分,那么利润就成了利率的最高界限。那么利润就成了利率的最高界限。利息的作用利息的作用 1、是维持储蓄与投资均衡的工具。过高：储蓄、是维持储蓄与投资均衡的工具。过高：储蓄，企业成本企业成本，价格，价格消费消费，投资，投资 ；过低：储蓄；过低：储蓄消费消费资金量资金量股市股市经济经济 2、是衡量企业经济效益水平高低的尺度。利息、是衡量企业经济效益水平高低的尺度。利息少企业效益上升少企业效益上升 3、是居民资产选择行为的主要诱因。、是居民资产选择行为的主要诱因。 4、是政府对经济调节的重要经济杠杆。、是政府对经济调节的重要经济杠杆。二、利息率及其计算二、利息率及其计算利息的计算方法：利息的计算方法： 单利计算法：对利息不再计息单利计算法：对利息不再计息 I=P r n S=P (1+r n) I-利息，利息，P-本金，本金，r-利息率，利息率，n-借贷期限，借贷期限，S-本本利和利和 复利计算法：将上期利息转为本金一并计算利息复利计算法：将上期利息转为本金一并计算利息 S=P(1+r)n I= SP 例：单利：例：单利：I=6%*10万万*3=1.8万万,S=11.8万万 例：复利：例：复利：S=10(1+6%)3=11.91016万万现值与终值的概念现值与终值的概念 现值现值:指在一定的利率条件下，未来某一时间的一指在一定的利率条件下，未来某一时间的一定量资金拆现到定量资金拆现到现在的价值。现在的价值。 现值现值 (1+r)n 例：例：3后的后的11.91016拆现值为拆现值为10万万 终值（贴现值）：指资金在经过若干时期后，包终值（贴现值）：指资金在经过若干时期后，包括本金和时间价值在内的括本金和时间价值在内的未来价值。未来价值。 终值终值 S=P(1+r)n 例：例：10万经过万经过3年后终值为年后终值为11.91016万，其中万，其中6%称为称为“拆现率拆现率”或或“贴现率贴现率”利息率的计算利息率的计算 利（息）率的定义：指单位（一定）时期内利息利（息）率的定义：指单位（一定）时期内利息I和本和本金金P比率。借贷资本增殖程度的衡量指标比率。借贷资本增殖程度的衡量指标 利率的表示方法利率的表示方法 年利率：是以年为时间单位计息，俗称年利率：是以年为时间单位计息，俗称“分分”一分为一分为百之一；百之一； 月利率：是以月为时间单位计息，俗称月利率：是以月为时间单位计息，俗称“厘厘”一厘为一厘为千之一；千之一； 日利率日利率 ：是以日为时间单位计息，俗称：是以日为时间单位计息，俗称“毫毫”一毫为一毫为万之一；万之一； 年利率年利率/12=/12=月利率；月利率月利率；月利率/30=/30=日利率日利率 ；年利率；年利率/360=/360=日利率日利率三、决定利率水平的因素三、决定利率水平的因素( (一一) )平均利平均利润率。润率。由于利息是利润的一部分，因而由于利息是利润的一部分，因而利润率是决定利率的首要因素。平均利润率是确利润率是决定利率的首要因素。平均利润率是确定各种利率的主要依据，是利率的最高界限。定各种利率的主要依据，是利率的最高界限。( (二二) )借贷资金的供求借贷资金的供求关系。关系。通常在通常在0 0和平均利润率之和平均利润率之间波动，不间波动，不0 平均利润率。高低由供求关系决平均利润率。高低由供求关系决定。定。( (三三) )预期通货膨预期通货膨胀率。胀率。资本金的损失。资本金的损失。( (四四) )中央银行货币中央银行货币政策政策。基准利率、再贴现利率。基准利率、再贴现利率( (五五) )国际收支国际收支状况状况。逆差提高利润吸引资本。逆差提高利润吸引资本四、利率的种类 (一一)市场利率、官方利率与公定利率市场利率、官方利率与公定利率 市场利率：指由借贷资金供求关系所决定的利率。市场利率：指由借贷资金供求关系所决定的利率。 官方利率：指由政府金融部门或央行确定的利率。官方利率：指由政府金融部门或央行确定的利率。 公定利率：由金融机构或行业协会（如银行公会、公定利率：由金融机构或行业协会（如银行公会、银行业协会）按协商的办法所确定的利率。银行业协会）按协商的办法所确定的利率。 (二二)固定利率与浮动利率固定利率与浮动利率 固定利率：指在整个借货期间内，利率不随市场固定利率：指在整个借货期间内，利率不随市场利率的变化而变动的利率。利率的变化而变动的利率。 浮动利率：指在整个借货期间内，利率随市场利浮动利率：指在整个借货期间内，利率随市场利率的变化而调整的利率。率的变化而调整的利率。 (三三)名义利率与实际利率名义利率与实际利率 名义利率（名义利率（市场市场利率）：是借贷契约和有价证券上标利率）：是借贷契约和有价证券上标明的利率。是没有剔除通胀因素的利率，包括物价变明的利率。是没有剔除通胀因素的利率，包括物价变动率、货币升动率、货币升贬值率等因素。贬值率等因素。 实际利率：不是借贷契约和有价证券上标明的利率。实际利率：不是借贷契约和有价证券上标明的利率。是剔除通胀因素的利率，不包括物价变动率、货币升是剔除通胀因素的利率，不包括物价变动率、货币升贬值率等因素。贬值率等因素。 实际利率计算公式：实际利率计算公式： 实际利率实际利率: r=(1+i)/(1+p)-1 ;i名义利率，名义利率，p通胀率（或通胀率（或CPI） 实际利率：实际利率：r=i-p实际利率的计算例实际利率的计算例 例：某银行例：某银行1年期贷款利率为年期贷款利率为9%，国内通胀率为，国内通胀率为4%。 方法方法1：r=(1+0.09)/(1+0.04)-1=0.4808 方法方法2：r=0.09