期货抛补期权头寸特征有哪些.docx

期货抛补期权头寸特征有哪些什么是抛补期权头寸抛补期权头寸又称保值期权头寸，是一种将期权交易和现货交易或期货交易结合起来的投入策略。紧要作用是改变最初的危机暴露状态，以避免或减少因市场汇率出现不利变化而造成的损失。抛补期权的组合方式抛补期权头寸共有六种组合方式：(1)买进抛补买权(buyingacoveredcall)。这是指投入者在卖出外汇现货或期货的同时，买进该外汇的买权。之所以要采取这种策略，是因为投入者预期该外汇的市场汇率将走跌，但又担心万一价格上升而造成损失，因此买进买权来对其现货或期货空头实行套期保值。(2)卖出抛补买权(writingacoveredcall)。这是第一种策略的反向，即投入者在买进外汇现货或期货的同时。卖出该外汇的买权。之所以采取这种策略，是因为投入者预期市场价格在长期将走强，但在近期则比较稳定，因此卖出买权来赚取一部分期权费收益。这样，即使该外汇的市场汇率出现出乎意料的走跌，期权费收益也可用来抵补现汇或期汇多头的部分损失。(3)买进抛补卖权(buyingaprotectiveput)。这是指投入者在买进外汇现货或期货的同时，买进该外汇的卖权。这是因为投入者预期该外汇将走强，但又担心万一走跌而造成损失，因此通过买进卖权来对现货或期货多头实行套期保值。(4)卖出抛补卖权(writingacoveredput)。这是第三种策略的反向，即投入者在卖出外汇现货或期货的同时，卖出该外汇的卖权÷这是因为投入者预期该外汇的市场汇率在长期将走跌，但在近期比较稳定，因此通过卖出卖权来赚取期权费收益。这样，即使市场汇率出现出乎意料的上涨，期权费收益也可用来抵补现货或期货空头的部分损失。(5)合成的现货或期货多头(syntheticlongspotorfutures)。这是指投入者在买进某外汇现货或期货买权的同时，卖出该外汇的卖权。这种头寸的盈亏状况如同买进现货或期货。(6)合成的现货或期货空头(syntheticshortspotorfutures)。这是指投入者在买进某外汇现货或期货卖权的同时，卖出该外汇的买权。这种头寸的盈亏状况如同卖出现货或期货。