金融监管学第四章第一节金融监管理论的形成与发展课件.ppt

第四章第四章 金融监管理论金融监管理论内容提要：内容提要：本章重点介绍了金融监管理论，按照演化经济学背景从早期的金融监管理论到全面控制的金融监管理论再到放松金融监管，以及20世纪90年代以后至今的重新金融监管。金融监管理论从基础理论介绍开始，重点介绍了系统论、管理学、公共经济学、信息不对称和金融脆弱说等理论与金融监管的关系；金融监管的派生理论主要介绍了金融体系的效应理论、金融管制失灵理论和金融监管成本、管制的边界等理论，并就金融监管理论的最新进展作了简单的介绍，最后还就博弈论与金融监管行为的经济学分析做了介绍。第一节第一节 金融监管理论的形成与发展金融监管理论的形成与发展 一、金融监管理论演化的经济学背景 由于金融监管是一种与市场自发运动相对应的政府行为，因此，金融监管理论的根源是与“看不见的手”相联系的，20世纪的金融监管理论，也是在这一背景之下发展的。二、金融监管理论的演化 v起源：政府管制理论 v分类：社会利益论 俘获论 管制新经济论 乔治斯蒂格勒长期从事有着鲜明经验主义导向 的研究工作，涉及的范围非常广泛，其中尤以 在市场活动研究和产业结构分析中所做的贡献 最为重要。他的研究工作之一是调查经济立法 如何影响市场。他对经济立法效力的研究使得 管制立法的产生，并为经济学研究开创了一个 全新的领域。斯蒂格勒的成就确立了他在市场 及产业结构应用研究中的领导地位。由于斯蒂 格勒研究的突出特色，他还被公认为是“信息经 济学”和“管制经济学”的创始人，同时也是经济 学和法学交叉研究的带头人之一。金融监管的发展早期的金融监管理论(20世纪30年代以前)全面控制的金融监管理论(20世纪3070年代)。放松金融监管(20世纪7090年代)重新金融监管（20世纪90年代以后至今）v建立基础：对市场的不完全确认（20世纪30年代的大危机表明金融市场具有很强的波动性）v主要内容：以讨论规模经济与自然经济、不确定性与非理性预期、银行体系的外部性影响、银行服务的公共品性质等为主 v理论基础：凯恩斯主义经济理论 1936年凯恩斯发表的就业、利息与货币通论 一书使“看不见的手”理论遭到挑战。此后，凯恩 斯的宏观经济理论在西方经济政策中日益占据支 配地位，传统上中央银行的货币管制已转化为货币 政策，并服务于宏观经济调控的目标，对金融机构 具体经营行为进行干预的理论则成为这一阶段金融 监管理论的主要内容。v基本理论：“金融压抑”和“金融深化”v核心主张：放松对金融机构的过度严格管制，特别是解除对金融机构在利率水平、业务范围和经营的地域选择等方面的种种限制，恢复金融业的竞争，以提高金融业的活力和效率。v代表人物：罗纳德L 麦金农 罗纳德L 麦金农金融抑制或金融深化理论被称为第一代金融发展 理论。麦金农认为，政府通过银行管制利率限制了金融部门发展，阻碍了经济增长。要实现经济增长，只有实行全面的金融自由化。他在经济市场化的秩序向市场经济过渡时期的金融控制 一书中还对这一问题作了动态化研究，提出了财政控制应优先于 金融自由化的著名论断。麦氏的金融控制理论是一种财政和货币 控制理论。该理论指出，转型时期的政府靠发行货币来取得资源 将导致通货膨胀，进而不会导致实际的金融与经济增长。v 金融监管理论的历史发展概览金融监管理论的历史发展概览v20世纪90年代以来，金融自由化理论也因一系列的金融危机而遭到普遍批评。但是，迄今为止还没有充分的证据表明，金融自由化一定会导致金融体系的不稳定，或者尚未自由化的金融体系就一定是安全稳定的，与此同时，一些国家金融机构效率的提高和金融业的繁荣倒是提供了相反的证据。因此，金融监管理论在其普遍有效性方面还有待于进一步的发展和完善。特别是20世纪90年代以来的经济全球化进程逐渐加快，带动了金融全球化的发展趋势，在金融活动和金融体系运转越来越少地受一国监管的情况下，金融监管理论必将面临新的挑战。