第7章现金流量表分析.pptx

（第五版）（第五版） 1第七章第七章 现金流量表分析现金流量表分析 2案例：北亚实业的利润含金量 n北亚实业（集团）股份有限公司自1995年上市以来9年平均净资产收益率8.68%的公司从2004年起连续三年分别报出2.58亿、2.63亿和12.92亿的巨额亏损。经查实，北亚实业1998年至2003年年度共报告运输业务收入为73,944.91万元，其中通过虚构未实际发生的业务虚增收入67,217.56万元。n其实北亚实业盈利质量恶化的讯号早已在报表中出现。根据北亚实业的财务报表，1998-2003年期间共实现净利润4.81亿元，而在这期间共获得经营活动现金流量净额0.62亿元，净利润的含金量仅为13%。 3北亚实业净利润与经营性现金流量的结合分析 会计期间净利润经营活动产生的现金流量净额净利润含金量199858,105,865.31-52,152,996.47-89.76%199982,773,503.7012,360,473.5214.93%2000100,834,470.7883,182,659.0182.49%200175,390,439.9651,133,035.8667.82%2002107,494,490.7197,794,372.5990.98%200356,743,586.86-129,575,688.04-228.35%合计481,342,357.3262,741,856.4713.03%4案例启示以收付实现制为基础编制的现金流量表，被人们比作是“利润的测谎仪”。净利润的含金量过低，属于典型的“纸面富贵”，这种“富贵”往往是难以为继的。因为净利润背离经营活动产生的现金流量净额有两种可能的原因，其一，利润是按权责发生制计量的，但没有收回现金，存在现金回收风险；其二，利润是被操纵的，所以没有现金？北亚实业即属于第二种情况。 5第六章第六章 现金流量表分析现金流量表分析n第一节第一节 现金流量表分析目的与内容现金流量表分析目的与内容 n第二节 现金流量表分析 n第三节 现金流量与利润综合分析 6第一节第一节 现金流量表分析目的与内容现金流量表分析目的与内容一、现金与现金流量表一、现金与现金流量表 现金流量表是以收付实现制为基础编制的，反映企业一定会计期间内流入和流出信息的一张动态报表。 7现金及现金等价物 现金，是指企业库存现金以及可以随时用于支付的存款。不能随时用于支取的存款不属于现金。 现金等价物，是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。 8现金流量表n现金流量根据企业经济活动的性质，通常可分为经营活动现金流量、投资活动现金流量以及筹资活动的现金流量。现金流量根据现金的流程，又可分为现金流入量、现金流出量以及净现金流量。我国会计准则规定现金流量表主表的编制格式为按经营活动、投资活动和筹资活动的现金流量分别归集其流入量、流出量和净流量，最后得出企业净现金流量。 9第一节第一节 现金流量表分析目的与内容现金流量表分析目的与内容二、现金流量表与资产负债表、利润表的关系二、现金流量表与资产负债表、利润表的关系10第一节第一节 现金流量表分析目的与内容现金流量表分析目的与内容二、现金流量表与资产负债表利润表的关系二、现金流量表与资产负债表利润表的关系11第一节第一节 现金流量表分析目的与内容现金流量表分析目的与内容二、现金流量表与资产负债表利润表的关系二、现金流量表与资产负债表利润表的关系所有者权益负债资产所有者权益非流动负债流动负债非流动资产非现金流动资产现金非流动资产非现金流动资产所有者权益非流动负债流动负债现金12第一节第一节 现金流量表分析目的与内容现金流量表分析目的与内容三、现金流量表分析的目的三、现金流量表分析的目的 1从动态上了解企业现金变动情况和变动原因2判断企业获取现金的能力3评价企业盈利的质量13第一节第一节 现金流量表分析目的与内容现金流量表分析目的与内容四、现金流量表分析的内容四、现金流量表分析的内容1现金流量表分析 2现金流量与利润综合分析。 14以以ABC公司为例，了解现金流量公司为例，了解现金流量表表利利 润润 表表年度年度0606年年0505年年收入收入100100，0000005050，000000费用费用7070，0000004040，000000净利润净利润3030，0000001010，00000015资产负债表资产负债表0606年年0505年年增减额增减额现金现金2 2，0000002 2，0000000 0应收帐款应收帐款3030，0000001010，000000+20+20，000000存货存货2525，0000001010，000000+15+15，000000资产总额资产总额5757，0000002222，0000003535，00000016资产负债表资产负债表0606年年0505年年增减额增减额应付帐款应付帐款2 2，0000007 7，000000-5-5，000000短期借款短期借款1010，0000000 0+10+10，000000所有者权益所有者权益4545，0000001515，000000+30+30，000000负债及所有者权负债及所有者权益总额益总额5757，0000002222，000000+35+35，00000017n如果你是银行信贷员，你会批准如果你是银行信贷员，你会批准ABCABC公司公司的贷款申请吗？的贷款申请吗？n如果你是如果你是ABCABC公司的供货商，你会批准公司的供货商，你会批准ABCABC公司的赊购请求吗？公司的赊购请求吗？n如果你是如果你是ABCABC公司的股东，你认为公司的股东，你认为ABCABC公公司能否支付现金股利回报投资者？司能否支付现金股利回报投资者？18把把ABCABC公司的净利润转化为现金基础的经营活公司的净利润转化为现金基础的经营活动产生的现金流量净额动产生的现金流量净额主营业务收入主营业务收入100100，000000 减：应收帐款的增加减：应收帐款的增加额额-20-20，000000 销售商品收到的现销售商品收到的现金金8080，00000019主营业务成本主营业务成本7070，000000加：存货的增加额加：存货的增加额+15+15，000000加：应付帐款的减少额加：应付帐款的减少额+5+5，000000购买商品支付的现金购买商品支付的现金9090，00000020经营活动产生的现金经营活动产生的现金现金流量净额现金流量净额8080，000-90000-90，000000-10-10，000000净利润净利润3030，00000021ABCABC公司如何弥补经营活动公司如何弥补经营活动现金流量的不足？现金流量的不足？n0606年末年末“短期借款短期借款”增加了增加了1010，000000元，可元，可见见ABCABC公司为维持经营活动的现金周转，不公司为维持经营活动的现金周转，不得不对外筹资。得不对外筹资。 但这一方式只能暂时帮但这一方式只能暂时帮ABCABC公司渡过难关，公司渡过难关，并且增加了新的财务负担。如果未来公司经并且增加了新的财务负担。如果未来公司经营活动不能产生正的现金流量，届时很难从营活动不能产生正的现金流量，届时很难从银行取得新的贷款，财务危机立现。银行取得新的贷款，财务危机立现。22第二节第二节 现金流量表分析现金流量表分析 一、现金流量表一般分析 第一，货币资金的净增加额第二，经营活动现金流量状况第三，投资活动现金流量状况第四，筹资活动现金流量状况23第二节 现金流量表分析 二、现金流量表水平分析n编制现金流量水平分析表 n现金流量表水平分析评价24第二节 现金流量表分析 三、现金流量表结构分析n编制现金流量结构分析表 n现金流量表结构分析评价25现金流量的质量分析以ABC公司为例050504040303经营活动现金流入经营活动现金流入1010，0240240 056295629经营活动现金流出经营活动现金流出0 03 3，7677670 0经营活动产生的现金流量净额经营活动产生的现金流量净额1010，024024（3 3，767767）5 5，629629投资活动现金流入投资活动现金流入2952950 00 0投资活动现金流出投资活动现金流出1414，1001004 4，7737733 3，982982投资活动产生的现金流量净额投资活动产生的现金流量净额（1313，805805）（4 4，773773）（3 3，982982）筹资活动现金流入筹资活动现金流入5 5，8568569 9，9199192 2，079079筹资活动现金流出筹资活动现金流出3 3，1281283 3，4554551 1，968968筹资活动产生的现金流量净额筹资活动产生的现金流量净额2 2，7287286 6，464464111111现金及现金等价物净增减额现金及现金等价物净增减额（1 1，053053）（2 2，076076）1 1，75875826第一步：关注表中最后一栏第一步：关注表中最后一栏“现金及现金现金及现金等价物净增额等价物净增额”（总量分析）（总量分析）nABCABC公司连续两年公司连续两年“现金及现金等价物净现金及现金等价物净增额增额”均为均为“-”-”，表明该公司产生现金，表明该公司产生现金的能力可能存在问题的能力可能存在问题27第二步：按现金流量的三种类别分析上述第二步：按现金流量的三种类别分析上述现金净流入（流出）的构成（结构分析）现金净流入（流出）的构成（结构分析）1 1、流入结构分析分析你的、流入结构分析分析你的现金从哪里来现金从哪里来经营活动、筹资活动和投资活动经营活动、筹资活动和投资活动2 2、流出结构分析分析、流出结构分析分析现金都用到那里去现金都用到那里去n经营活动形成的现金支出应占主要部分经营活动形成的现金支出应占主要部分n投资活动占的比重高，说明企业相当数量的现金投投资活动占的比重高，说明企业相当数量的现金投放于长期项目。正在寻找新的投资项目。放于长期项目。正在寻找新的投资项目。n筹资活动的比重大，有两种情况，其一是有长期负筹资活动的比重大，有两种情况，其一是有长期负债到期；其二是支付巨额的财务费用债到期；其二是支付巨额的财务费用283 3、流入流出比分析、流入流出比分析对于一个健康的正在成长的公司，经营活动对于一个健康的正在成长的公司，经营活动的现金是正数，投资是负数，筹资是正负相的现金是正数，投资是负数，筹资是正负相间。间。4 4、应用、应用分析企业的经营状况分析企业的经营状况预测未来经营现金流预测未来经营现金流29 ABCABC公司公司0505年年n现金流入主要来自经营活动和长期借款现金流入主要来自经营活动和长期借款n现金流出主要用于投资活动现金流出主要用于投资活动30第三步：分析三大类现金流量的内部构成31分析经营活动现金流量n现金净流量一般应为正数，并且数额越大，表现金净流量一般应为正数，并且数额越大，表明经营活动创造现金的能力越强。明经营活动创造现金的能力越强。 ABCABC公司公司0505年经营活动净产生的现金流量为正年经营活动净产生的现金流量为正的的1002410024万元，不仅经营活动运转良好，还支万元，不仅经营活动运转良好，还支持了当年的资本扩张（投资活动现金流出）；持了当年的资本扩张（投资活动现金流出）； 而而0404年经营活动净现金流量为年经营活动净现金流量为负的负的47734773万元，万元，经营活动自身入不敷出，不得不借入沉重的债经营活动自身入不敷出，不得不借入沉重的债务，筹资活动现金流入高务，筹资活动现金流入高达达99199919万元万元32n经营活动现金流量分类中重点关注经营活动现金流量分类中重点关注n“销售商品、提供劳务收到的现金销售商品、提供劳务收到的现金”与与“营业收入比较营业收入比较”n“购买商品、接受劳务支付的现金购买商品、接受劳务支付的现金”与与“主营业务成本主营业务成本”比较比较33分析投资活动现金流量 投资活动产生的现金净流量为负数投资活动产生的现金净流量为负数资本扩张资本扩张n投资的效益如何？投资的效益如何？34分析筹资活动现金流量n现金流入流出的变化，适应性35分析“现金及现金等价物期末余额”与“现金及现金等价物净增加额” n净增加额为负净增加额为负36第三节 现金流量与利润综合分析一、经营活动现金流量与利润关系分析一、经营活动现金流量与利润关系分析表表7-37-3 的减少流动负债的增加流动负债资产的增加非现金流动资产的减少非现金流动活动收入非经营性活动费用非经营性经营性费用不减少现金的净利润本期净现金流量经营活动的-37第三节 现金流量与利润综合分析二、现金流量表附表主要项目分析二、现金流量表附表主要项目分析 1资产减值准备 2固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧 3无形资产摊销、长期待摊费用摊销 4待摊费用减少、预提费用增加 5处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失和固定资产报废损失。6.公允价值变动损失 7.财务费用 8.投资损失 9递延所得税资产减少和递延所得税负债增加 10存货的减少、经营性应收项目的减少和经营性应付项目的增加 38案例：四川长虹的辉煌与悲怆 表7-4 四川长虹的收入、利润和现金流量对比表 单位：亿元项目2001200220032004销售收入95126141115净利润0.891.762.41-36.81经营现金流量净额13.73-29.73-7.757.6039第三节 现金流量与利润综合分析三、经营活动净现金流量阶段性分析三、经营活动净现金流量阶段性分析 从企业的成长过程来分析，在企业从事经营活动的萌芽期，为了开拓市场，企业有可能投入较大资金，采用各种手段将自己的产品推向市场 ,从而有可能使企业在这一时期的经营活动现金流量表现为“入不敷出”的状态。如果是由于上述原因导致的经营活动产生的现金流量小于零，应该认为这是企业在发展过程中不可避免的正常状态。 如果企业在成长期和成熟期仍然出现这种状态，应当具体分析形成这种状态的具体原因 40 经营周期现金流量萌芽期成长期成熟期衰退期经营活动产生的现金流量小于零正常长期持续状态说明回笼现金的能力很差很 差经营活动产生的现金流量等于零中等长期持续状态说明回笼现金的能力很差一 般经营活动产生的现金流量大于零但不足以补偿当期的非现金消耗性成本较好长期持续状态仍然不能给予较高评价较 好经营活动产生的现金流量大于零并恰能补偿当期的非现金消耗性成本好较好好好经营活动产生的现金流量大于零并在补偿当期的非现金消耗性成本后仍有剩余很好很好很好很好41复习思考题 n现金流量表与资产负债表、利润表有何关系？n现金流量表的内涵及其编制基础是什么？n现金流量的分类及其所包含的项目有哪些？n经营现金流量与净利润差异的具体原因有哪些？n经营现金流量与净利润综合分析的作用何在？n如何评价经营活动现金净流量的变化？n借助现金流量指标，如何透视盈利质量？n现金流量表结构分析的意义何在？n现金流量表趋势分析的意义何在？42