投资项目评估总论.pptx

会计学1投资项目评估总论投资项目评估总论投资项目评估参考书目投资项目评估参考书目n n建设项目经济评价方法与参数（第二版）n n中国计划出版社，中国计划出版社，19931993年，年，30.0030.00元元n n投资项目可行性研究指南n n中国电力出版社，中国电力出版社，20022002年，年，40.0040.00元元 第1页/共56页投资项目评估参考书目投资项目评估参考书目n n注册咨询工程师（投资）执业资格考试教材注册咨询工程师（投资）执业资格考试教材n n工程咨询概论工程咨询概论n n宏观经济政策与发展规划宏观经济政策与发展规划n n工程项目组织与管理工程项目组织与管理n n项目决策分析与评价项目决策分析与评价n n现代咨询方法与实务现代咨询方法与实务n n中国计划出版社，中国计划出版社，20032003年年 第2页/共56页第一章第一章总总 论论n n第一节第一节 投资项目评估的基本概念投资项目评估的基本概念n n第二节第二节 投资项目的建设程序投资项目的建设程序第3页/共56页第一节第一节 投资项目评投资项目评估的基本概念估的基本概念n n 投投资资是是一一项项高高风风险险的的经经济济活活动动，在在投投资资决决策策机机制制中中，投资项目评估是重要的环节和重要的组成部分投资项目评估是重要的环节和重要的组成部分n n 投投 入入 -实施实施 -使用（回收）使用（回收）n n 建设期建设期 生产期生产期n n货币资金货币资金 -资产资产 -货币资金货币资金n n货币资金货币资金 -资产资产 -效效 益益第4页/共56页第一节第一节 投资项目评投资项目评估的基本概念估的基本概念 n n一、投资n n二、投资项目n n三、投资可行性研究n n四、投资项目评估第5页/共56页一、投资一、投资 n n 投资是经济主体为获取预期效益，投入一定量的货币资金或生产要素，将其转化为资产，形成生产能力或工程效益的经济活动第6页/共56页一、投资一、投资n n（一）投资主体n n（二）投资目的（预期效益）n n（三）投资手段第7页/共56页一、投资一、投资n n（一）投资主体n n1.1.国有国有 2.2.集体集体n n3.3.民营民营 4.4.个体个体n n5.5.联营联营 6.6.股份制股份制n n7.7.外商外商 8.8.港澳台港澳台n n9.9.其他其他第8页/共56页一、投资一、投资n n（二）投资目的（预期效益）n n1.1.经济效益经济效益n n财务效益财务效益n n国民经济效益国民经济效益n n2.2.社会效益社会效益n n3.3.环境效益环境效益第9页/共56页一、投资一、投资n n（三）投资手段（三）投资手段n n1.1.货币资金货币资金n n人民币人民币n n外外 币币n n2.2.生产要素生产要素n n有形资产（厂房、设备、原材料）有形资产（厂房、设备、原材料）n n无无形形资资产产（专专利利权权、专专有有技技术术、专营权、商誉、土地使用权）专营权、商誉、土地使用权）第10页/共56页二、投资项目二、投资项目 n n（一）项目的特征n n（二）投资项目的分类第11页/共56页二、投资项目二、投资项目n n（一）项目的特征（一）项目的特征n n一次性一次性 随任务开始而确立，随任务开始而确立，n n 随随任任务务完完成成而而终终结结，具具有有一一定定寿寿命命n n周期性周期性 策划策划实施实施发挥效益发挥效益终结终结n n目目标标性性 完完成成任任务务所所要要实实现现的的目目标标，是是多多级级的的n n预期效益是一级目标预期效益是一级目标n n工期、成本、质量是二级目标工期、成本、质量是二级目标n n约束性约束性 完成任务所需的条件有限制完成任务所需的条件有限制n n时间、资金、技术、环境等时间、资金、技术、环境等n n系统性和整体性系统性和整体性 多维思维，统筹考虑多维思维，统筹考虑第12页/共56页二、投资项目二、投资项目 n n（二）投资项目的分类（二）投资项目的分类n n1.1.按投资性质分按投资性质分n n扩建项目扩建项目扩大现有规模扩大现有规模n n新建项目新建项目从无到有、平地起家或扩建三倍从无到有、平地起家或扩建三倍以上以上n n改建项目改建项目设备更新或技术改造或填平补齐设备更新或技术改造或填平补齐n n迁建项目迁建项目移地建设移地建设n n恢恢复复项项目目破破坏坏后后在在原原有有规规模模水水平平上上恢恢复复重重建建第13页/共56页二、投资项目二、投资项目 n n（二）投资项目的分类（二）投资项目的分类n n2.2.按投资用途及其效果分按投资用途及其效果分n n竞争性项目竞争性项目投资收益较高的盈利性建设项目投资收益较高的盈利性建设项目n n如工业、商业、房地产业、金融保险业等如工业、商业、房地产业、金融保险业等n n基基础础性性项项目目自自然然垄垄断断性性，建建设设周周期期长长或或投投资资额大，收益较低的建设项目额大，收益较低的建设项目n n如农林水利业、能源交通业、邮电通讯业等如农林水利业、能源交通业、邮电通讯业等n n公公益益性性项项目目非非盈盈利利性性和和具具有有社社会会效效益益性性的的项项目目n n如文教、卫生、环保、公检司法等如文教、卫生、环保、公检司法等第14页/共56页二、投资项目二、投资项目 n n（二）投资项目的分类n n3.3.按投资规模分按投资规模分n n大型项目大型项目n n中型项目中型项目n n小型项目小型项目第15页/共56页三、投资项目可行性研究三、投资项目可行性研究n n（一）可行性研究的概念n n可行性研究是在项目投资可行性研究是在项目投资决策前期，对拟建项目进决策前期，对拟建项目进行全面的技术经济分析论行全面的技术经济分析论证，并对其作出可行或不证，并对其作出可行或不可行评价的一种科学方法可行评价的一种科学方法第16页/共56页三、投资项目可行性研究三、投资项目可行性研究 n n（一）可行性研究的概念n n1.1.可行性研究的内容可行性研究的内容n n2.2.可行性研究的任务可行性研究的任务n n3.3.可行性研究报告要解决的可行性研究报告要解决的问题问题第17页/共56页三、投资项目可行性研究三、投资项目可行性研究 概念概念n n1.1.可行性研究的内容可行性研究的内容n n（1 1）项目建设的必要性）项目建设的必要性n n（2 2）产品市场的可容性）产品市场的可容性n n（3 3）技术的先进性和适用性）技术的先进性和适用性n n（4 4）工程的合理性）工程的合理性n n（5 5）财务和经济的可行性）财务和经济的可行性n n（6 6）项目对社会和环境的影响）项目对社会和环境的影响n n（7 7）项目的不确定性（风险性）分析）项目的不确定性（风险性）分析第18页/共56页三、投资项目可行性研究三、投资项目可行性研究 概念概念n n2.可行性研究的任务n n投资方案规划投资方案规划 -工程技术论证工程技术论证 -经济效益预测分析经济效益预测分析n n多方案比较和评价多方案比较和评价第19页/共56页三、投资项目可行性研究三、投资项目可行性研究 概念概念n n3.可行性研究报告要解决的问题n n（1 1）项目是否应该投资）项目是否应该投资n n（2 2）项目应该怎样投资）项目应该怎样投资第20页/共56页三、投资项目可行性研究三、投资项目可行性研究n n（二）可行性研究的发展（二）可行性研究的发展n n2020世纪初至世纪初至5050年代前期年代前期n n 财务分析财务分析n n2020世纪世纪5050年代初至年代初至6060年代末期年代末期 n n经济分析（费用经济分析（费用效益分析）效益分析）n n2020世纪世纪6060年代末至年代末至9090年代中期年代中期n n 社会分析（社会效益、国民福利目标）社会分析（社会效益、国民福利目标）n n2020世纪世纪9090年代末至今年代末至今 n n可持续发展分析可持续发展分析第21页/共56页三、投资项目可行性研究三、投资项目可行性研究n n（三）可行性研究的阶段划分（三）可行性研究的阶段划分n n1.1.机会研究机会研究 项目设想项目设想n n估算预测精度：估算预测精度：30%30%n n2.2.初步可行性研究初步可行性研究 项目初选项目初选n n估算预测精度：估算预测精度：20%20%n n3.3.可行性研究可行性研究 项目拟定项目拟定n n估算预测精度：估算预测精度：10%10%n n4.4.评估与决策评估与决策 项目评估项目评估n n估算预测精度：估算预测精度：10%10%第22页/共56页三、投资项目可行性研究三、投资项目可行性研究n n（三）可行性研究的阶段划分（三）可行性研究的阶段划分n n我国可行性研究的工作阶段我国可行性研究的工作阶段n n1.1.项目建议书阶段项目建议书阶段n n有否必要进一步可行性研究有否必要进一步可行性研究n n确定专题研究的课题确定专题研究的课题n n2.2.可行性研究阶段可行性研究阶段n n多方案评价、从中选优多方案评价、从中选优n n更深入、更详细、更精确、更可靠更深入、更详细、更精确、更可靠n n3.3.项目评估阶段项目评估阶段n n基础数据的真实性基础数据的真实性n n评估方法的科学性评估方法的科学性第23页/共56页三、投资项目可行性研究三、投资项目可行性研究n n（四）可行性研究报告的基本内容（四）可行性研究报告的基本内容n n1.1.总论总论 n n2.2.需求预测和拟建规模需求预测和拟建规模n n3.3.资源、原材料、能源及基础设施情况资源、原材料、能源及基础设施情况n n4.4.厂条件及厂址方案厂条件及厂址方案n n5.5.设计方案设计方案第24页/共56页三、投资项目可行性研究三、投资项目可行性研究n n（四）可行性研究报告的基本内容（四）可行性研究报告的基本内容n n6.6.环境保护与劳动安全环境保护与劳动安全n n7.7.生产组织、劳动定员和人员培训生产组织、劳动定员和人员培训n n8.8.项目实施计划和进度项目实施计划和进度n n9.9.投资估算与资金筹措投资估算与资金筹措n n10.10.项目的效益分析项目的效益分析n n11.11.评价结论评价结论第25页/共56页三、投资项目可行性研究三、投资项目可行性研究n n（四）可行性研究报告的基本内容n n附件：附件：1 1 1010n n报表报表n n基本报表附件：基本报表附件：1 1 5 5n n辅助报表附件：辅助报表附件：1 1 8 8第26页/共56页三、投资项目可行性研究三、投资项目可行性研究n n（四）可行性研究报告的基本内容n n1.1.总论总论 n n（1 1）项目概况）项目概况n n（2 2）可行性研究工作依据）可行性研究工作依据n n（3 3）项目提出的背景和投资）项目提出的背景和投资环境环境n n（4 4）建设的必要性及其发展）建设的必要性及其发展前景展望前景展望第27页/共56页三、投资项目可行性研究三、投资项目可行性研究n n（四）可行性研究报告的基本内容n n2.2.需求预测和拟建规模需求预测和拟建规模n n（1 1）市场调查）市场调查n n（2 2）市场预测）市场预测n n（3 3）产品方案与建设规模）产品方案与建设规模第28页/共56页三、投资项目可行性研究三、投资项目可行性研究n n（四）可行性研究报告的基本内容n n3.3.资源、原材料、能源及基资源、原材料、能源及基础设施情况础设施情况n n（1 1）资源利用条件）资源利用条件n n（2 2）原材料、能源来源及其）原材料、能源来源及其供应条件供应条件n n（3 3）基础设施等外部协作条）基础设施等外部协作条件件第29页/共56页三、投资项目可行性研究三、投资项目可行性研究n n（四）可行性研究报告的基本内容n n4.4.建厂条件及厂址方案建厂条件及厂址方案n n（1 1）自然条件）自然条件n n（2 2）经济条件）经济条件n n（3 3）厂址比较选择意见）厂址比较选择意见第30页/共56页三、投资项目可行性研究三、投资项目可行性研究n n（四）可行性研究报告的基本内容（四）可行性研究报告的基本内容n n5.5.设计方案设计方案n n（1 1）项目组成）项目组成n n（2 2）工艺技术方案）工艺技术方案n n（3 3）设备选型）设备选型n n（4 4）总平面布置）总平面布置n n（5 5）公用辅助设施）公用辅助设施n n（6 6）生活福利设施）生活福利设施第31页/共56页三、投资项目可行性研究三、投资项目可行性研究n n（四）可行性研究报告的基本内容（四）可行性研究报告的基本内容n n6.6.环境保护与劳动安全环境保护与劳动安全n n（1 1）建设地区的环境状况）建设地区的环境状况n n（2 2）项目的主要污染源和污染物）项目的主要污染源和污染物n n（3 3）综合利用与治理方案）综合利用与治理方案n n（4 4）环境影响评价）环境影响评价n n（5 5）劳动保护与安全卫生）劳动保护与安全卫生第32页/共56页三、投资项目可行性研究三、投资项目可行性研究n n（四）可行性研究报告的基本内容n n7.7.生产组织，劳动定员和人生产组织，劳动定员和人员培训员培训n n（1 1）企业组织）企业组织n n（2 2）劳动定员）劳动定员n n（3 3）人员配备与培训）人员配备与培训第33页/共56页三、投资项目可行性研究三、投资项目可行性研究n n（四）可行性研究报告的基本内容n n8.8.项目实施计划和进度项目实施计划和进度n n（1 1）项目实施时的各项工作）项目实施时的各项工作n n（2 2）项目实施进度表）项目实施进度表第34页/共56页三、投资项目可行性研究三、投资项目可行性研究n n（四）可行性研究报告的基本内容n n9.9.投资估算与资金筹措投资估算与资金筹措n n（1 1）固定资产投资估算）固定资产投资估算n n（2 2）流动资金估算）流动资金估算n n（3 3）无形资产投资估算）无形资产投资估算n n（4 4）资金来源与筹措）资金来源与筹措第35页/共56页三、投资项目可行性研究三、投资项目可行性研究n n（四）可行性研究报告的基本内容n n10.10.项目的效益分析项目的效益分析n n（1 1）生产成本与销售收入预）生产成本与销售收入预测测n n（2 2）财务评价）财务评价n n（3 3）国民经济评价）国民经济评价n n（4 4）社会效益评价）社会效益评价n n（5 5）不确定性分析）不确定性分析第36页/共56页三、投资项目可行性研究三、投资项目可行性研究n n（四）可行性研究报告的基本内容n n11.11.评价结论评价结论n n（1 1）推荐可行方案）推荐可行方案n n（2 2）存在问题和建议）存在问题和建议第37页/共56页三、投资项目可行性研究三、投资项目可行性研究n n（四）可行性研究报告的基本内容n n附件附件n n1.1.研究工作依据文件研究工作依据文件n n2.2.厂址选择报告书厂址选择报告书n n3.3.资源勘探报告书资源勘探报告书n n4 4 贷款意向书贷款意向书n n5.5.环境影响报告书环境影响报告书第38页/共56页三、投资项目可行性研究三、投资项目可行性研究n n（四）可行性研究报告的基本内容n n附件附件n n 6.6.单项工程可行性研究报告单项工程可行性研究报告n n 7.7.产品市场调查报告产品市场调查报告n n 8.8.引进技术项目的考察报告引进技术项目的考察报告n n 9.9.利用外资项目的协议文件利用外资项目的协议文件n n10.10.其他其他第39页/共56页三、投资项目可行性研究三、投资项目可行性研究n n（四）可行性研究报告的基本内容（四）可行性研究报告的基本内容n n报表报表n n基本报表基本报表n n1.1.现金流量表（全部投资、自有资金）现金流量表（全部投资、自有资金）n n2.2.损益（利润）表损益（利润）表n n3.3.资产负债表资产负债表n n4.4.资金来源与运用表资金来源与运用表n n5.5.外汇平衡表外汇平衡表n n6.6.国民经济效益费用流量表（全部投国民经济效益费用流量表（全部投资、国内投资）资、国内投资）n n7.7.经济外汇流量表经济外汇流量表第40页/共56页三、投资项目可行性研究三、投资项目可行性研究n n（四）可行性研究报告的基本内容（四）可行性研究报告的基本内容n n报表报表n n辅助报表辅助报表n n1.1.固定资产投资估算表固定资产投资估算表n n2.2.流动资金估算表流动资金估算表n n3.3.投资计划与资金筹措表投资计划与资金筹措表n n4.4.主要产出物和投入物使用价格依据主要产出物和投入物使用价格依据表表n n5.5.单位产品生产成本估算表单位产品生产成本估算表第41页/共56页三、投资项目可行性研究三、投资项目可行性研究n n（四）可行性研究报告的基本内容（四）可行性研究报告的基本内容n n报表报表n n辅助报表辅助报表n n6.6.固定资产折旧费估算表固定资产折旧费估算表n n7.7.无形及递延资产摊销估算表无形及递延资产摊销估算表n n8.8.总成本费用估算表总成本费用估算表n n9.9.产品销售（营业）收入和销售税产品销售（营业）收入和销售税金及附加估算表金及附加估算表第42页/共56页三、投资项目可行性研究三、投资项目可行性研究n n（四）可行性研究报告的基本内容（四）可行性研究报告的基本内容n n报表报表n n辅助报表辅助报表n n10.10.借款还本付息表借款还本付息表n n11.11.出口（替代进口）产品国内资金流出口（替代进口）产品国内资金流量表量表n n12.12.国民经济评价投资调整计算表国民经济评价投资调整计算表n n13.13.国民经济评价销售收入调整计算表国民经济评价销售收入调整计算表n n14.14.国民经济评价经营费用调整计算表国民经济评价经营费用调整计算表第43页/共56页四、投资项目评估四、投资项目评估 n n（一）项目评估的概念n n（二）项目评估的内容n n（三）项目评估与可行性研究的关系第44页/共56页四、投资项目评估四、投资项目评估 n n（一）项目评估的概念（一）项目评估的概念n n1.1.项目评估在投资项目建设程序中的位置项目评估在投资项目建设程序中的位置n n投资前期（决策阶段）投资前期（决策阶段）n n项目规划、可行性研究、项目（前）评估项目规划、可行性研究、项目（前）评估n n投资期（实施阶段投资期（实施阶段 ）n n设计、施工、生产准备、验收、项目中评估设计、施工、生产准备、验收、项目中评估n n生产期（使用阶段）生产期（使用阶段）n n 试车生产、正常生产、项目后评估试车生产、正常生产、项目后评估第45页/共56页四、投资项目评估四、投资项目评估 n n（一）项目评估的概念（一）项目评估的概念n n2.2.项目评估主体项目评估主体n n投资决策部门投资决策部门n n贷款部门贷款部门n n3.3.项目评估客体（对象）项目评估客体（对象）n n可行性研究报告可行性研究报告n n对可行性研究报告进行地全面审核和再对可行性研究报告进行地全面审核和再评价评价第46页/共56页四、投资项目评估四、投资项目评估 n n（二）项目评估的工作内容（同可行性研究）（二）项目评估的工作内容（同可行性研究）n n1.1.项目建设的必要性项目建设的必要性n n2.2.产品市场的可容性产品市场的可容性n n3.3.技术的先进性和适用性技术的先进性和适用性n n4.4.工程的合理性工程的合理性n n5.5.财务和经济的可行性财务和经济的可行性n n6.6.项目对社会和环境的影响项目对社会和环境的影响n n7.7.项目的不确定性（风险性）分析项目的不确定性（风险性）分析第47页/共56页四、投资项目评估四、投资项目评估 n n（三）项目评估与可行性研究的关系（三）项目评估与可行性研究的关系n n1.1.共同点共同点n n考考察察时时期期相相同同 投投资资前前期期，决决策策阶阶段段n n工工作作目目的的和和要要求求一一致致 提提高高投投资资效效益，益，n n为为项项目目决决策策服服务务n n考察内容相同，方法相通考察内容相同，方法相通第48页/共56页四、投资项目评估四、投资项目评估 n n（三）项目评估与可行性研究的关系（三）项目评估与可行性研究的关系n n2.2.不同点不同点n n承担主体不同承担主体不同n n评价视角不同评价视角不同n n报告的读者不同报告的读者不同n n时序不同时序不同 后与前后与前n n具体做法不同具体做法不同 审与编审与编第49页/共56页第二节第二节 投资项目投资项目的建设程序的建设程序n n投资项目建设程序n n规规划划决决策策 设设计计 施施工工 发挥效益发挥效益n n决决 策策 -实实 施施 -发挥效益发挥效益第50页/共56页第二节第二节 投资项目的投资项目的建设程序建设程序n n一、我国投资项目建设程序n n二、投资项目前期规划的重要性第51页/共56页一、我国投资项目一、我国投资项目建设程序建设程序n n1.提出项目建议书n n2.编制可行性研究报告n n3.选择建设地点n n4.编制设计文件n n5.制定年度计划第52页/共56页一、我国投资项目建设程序一、我国投资项目建设程序n n6.设备材料订货和施工准备n n7.组织施工n n8.生产准备n n9.竣工验收，交付使用n n10.项目后评价第53页/共56页一、我国投资项目建设程序一、我国投资项目建设程序n n没有可行性研究，不能确定投资项目n n可行性研究不经批准，不得勘察、设计n n没有勘察，不能设计n n没有设计，不得施工n n工程项目不经验收，不得使用第54页/共56页二、投资项目前期规划的重要性二、投资项目前期规划的重要性n n不同阶段对投资的影响程度影响程度-100%0%-50%-设计时间规划使用施工立项开工竣工拆除节约投资的可能性曲线实际费用支出曲线第55页/共56页