信用的定义、产生与形式综合介绍hyxd.pptx
第二章信用第一节 信用的产生和发展第二节 信用形式第三节 信用工具第四节 利息与利率一、信用的涵义第一节 信用的产生和发展l狭义：是以偿付本息为条件的价值单方面让渡。广义：借贷活动的总称。l与信用有关的一些概念与术语：l按照信用的规则借出商品与货币称为授信；按照信用规则借入商品与货币称为受信；债务人遵守承诺按期偿还商品与货币并支付利息称为守信。l信用的三因素：、债权人和债务人（信用的主体）；、时间间隔（信用活动的特殊性）；、利息（形式上类似于商品交易的价格）目前我们使用的信用概念是从西方引进的，信用原来是一个经济范畴，但信用存在，与人们的诚信不可分离，如果失去诚信，正常的信用活动就失去了存在基础与前提。关于这一点，中国古代思想家所倡导的“信”当中便强调了诚信在一切社会活动中意义。请大家思考信用与诚信之间的关系 信用的概念 信用就是以偿还和支付利息为基本特征的借贷行为。信用的本质可从以下几个方面分析和理解：信用是偿还和付息为条件的借贷行为。信用关系是债权债务关系。信用是价值运动的特殊形式信用的构成要素：信用的主体：债权人和债务人；信用客体：被交易的对象,包括货币形式和商品形式 信用载体：信用工具 信用关系：资金融通形成的债务债权关系 信用条件：利率和期限二、信用的产生和发展（一）信用产生的基础和条件：剩余劳动产品的出现 物质基础私有制的产生 社会条件贫富差别产生借贷供求 经济条件二、信用的产生和发展（二）信用的发展：货币借贷实物借贷2、信用领域的扩张生产流通领域 消费领域宏观经济领域1、信贷方式的进化三、信用的发展1、高利贷信用l什么叫高利贷信用l高利贷信用的产生l高利贷的债务人与债权人l高利贷信用的特点 1)什么叫高利贷信用？高利贷信用是最早出现的信用形式，它是以获取高额利息为目的的借贷行为，是广泛存在于奴隶社会和封建社会的一种最古老的生息资本形式。人行及高法规定，高于同期贷款利息4倍以上的贷款，且不计复利。目前大体为超过年息25%的贷款。*产生的原因：历史根源：原始社会末期生产力得到发展，私有制出现，贫富分化，借贷供求关系严重失衡。客观基础：小农生产方式占主导地位。2).高利贷的特点I.高利贷资本是原始形态的生息资本，来源于商人、僧侣、奴隶主、封建主等少数富人（来源单一）；II.最大的特点是高利盘剥；没有统一的市场利率，利率一般都高于经济活动中的社会平均收益率,且无上限（利率畸高）.III.用于生活消费，与社会再生产没有直接联系,具有资本的剥削方式,却不具有资本的生产方式（用途窄）.3).高利贷信用的作用高利贷信用促进了自然经济的解体和商品货币关系的发展。高利贷为资本主义生产方式的产生提供了两个必备条件。(4)具体形式 放贷人：官员及其亲属、政府、商人、黑社会 高利贷形式：印子钱（1天1印）、长短钱（银钱比）、转子钱（复利）、短票（借贷时多记）、京债、营债、典当（典、当、质、按、大押、小押）、捎赎。(5)社会影响 解燃眉之急 长远影响：加速社会两极分化、影响中产阶级的形成、造成消费低下，景点政治权威、造成官商不分与官员腐败、破坏政治安定和军队稳定，黑社会势力抬头、社会丑恶现象，种族迫害（犹太人）现实中国的高利贷现象农业部研究中心与中国农大联合调查 全国15个省的24个市县的调查：民间借贷的发生率达95%，高利息的民间借贷发生率达85%。其中3000元以下的民间借贷经常发生，主要为生活性借贷，大额借贷主要为生产性借贷，有相当的基层村组织已介入借贷行为，其中有一部分为无息或低息，带来救济性质。从借贷的利息来看，低于一般资金市场利率(1.5 分月息)占36.4%，1.5-2 分的月息是借贷人可以接受的，占20.5%，2-4分月利的占18.2%，超过4分占25%。从借贷的担保形式来看，有16%没有借据，只是口头协议；在有借据的借贷中，有比较规范的担保的只占28.6%。从借贷的用途来看，21%的借贷不知用途，小额生活所需借贷占33.3%，应急之需为28.9%，非农业生产占26.6%，农业生产借贷11%，这说明民间借贷主要为生活性借贷。从借贷的归还来看，能够按期归还的只占26.8%，延期归还的占58.9%，不归还的占14.3%；其中，延期归还不加息的占16%，延期归还还要无偿帮工的占16%，延期归还加息的占9%，延期归还并有纠纷的占16%。从放贷的角度来看，放贷人有商人、干部、乡镇企业、乡镇政府、村级组织等，也有专门从事借贷的放高利贷者；放贷利率主要取决于资金紧张程度和借款人的信誉程度和偿还能力，通常对暂住者要收取较高利息，并要有当地人的担保。2、现代信用借贷资本的产生借贷资本的发展借贷资本的特点借贷资本是商品资本借贷资本是所有权资本借贷资本具有特殊的运动形式 现代信用产生的标志是借贷资本的出现和形成。借贷资本是货币资本家为了获取利息而贷放给职能资本家使用的货币资本。借贷资本的来源：生产经营中的闲置资本；用于积累的剩余价值；货币储蓄等。二、信用的产生和发展*现代信用的特点（优势）I.借贷资本是生息资本的现代形态，来源于社会各阶层部分闲置的货币收入（来源广）；II.借贷资本的利率一般低于高利贷资本的利率，且利率种类繁多，市场利率由供求双方决定（利率低）；III.主要用于生产，创造更多的剩余价值（用处大）。（1）借贷资本是一种所有权资本。出让时只出卖使用权而不是所有权（2）借贷资本是一种特殊的商品资本。借贷资本的使用价值被消费之后带来了利润利息（3）借贷资本具有特殊的运动形式。货币资本-(生产资本-商品资本)-货币资本（4）借贷资本有特殊的转让形式。二、信用的产生和发展信用与货币关系经历了三个发展阶段:最初彼此独立发展的阶段.彼此联系,相互促进阶段:货币借贷扩展了信用的范围和规模;信用的发展促进了货币形式和货币流通的发展.相互融合阶段:现代经济中几乎没有不含货币因素的信用,也几乎没有不含信用因素的货币,二者融为一体时，金融范畴出现了.货币与信用的关系 货币因信用而扩展了其职能 货币的支付手段职能 货币因信用而发展了其形式 金属货币不兑现信用货币 信用因货币而发展了其形式 实物信用货币信用 信用因货币而扩展了其规模二、信用的产生和发展*信用经济(crediteconomy):债权债务关系普遍存在于社会各部门之间的经济发展阶段.现代经济是信用经济,信用交易成为最主要的交易方式,交易者通过债权债务关系的建立与清偿实现商品交换或货币转移.信用经济以货币的存在为基础,以金融业的发达为条件.信用的作用（一）筹集资金的作用 信用的基本特征一是偿还，二是付息。资金的所有者只暂时让渡其使用权，信用可以不断地把小额、分散、闲置的资金集少成多，续短为长，变死为活，变货币收入为货币资金，变消费基金为积累基金，投入生产经营，促进社会再生产规模不断扩大。思考“收入”与“资金”的不同信用的作用(二)配置资金的作用 信用从形式上看是将资金从暂时闲置者手中调剂到资金短缺者手中，实际上是对资金的重新配置，这个配置不改变资金所有权，只改变资金的实际占有权和使用权，并以偿还付息为条件，提高了资金的使用效率，达到充分利用资金的目的。配置资金的途径一是借助于金融市场，二是依靠银行信用。信用的作用(三)、节省流通费用 1.信用工具的使用节约了流通中的货币。2.信用货币代替了实体货币的流通，大大降低了社会交易成本。3.信用加快了资本形态的变化，使社会再生产过程加快，减少了占用在商品储存上的资本，节省了保管、运输等费用，促进了经济的发展。信用的作用(四)宏观调控的作用 1在信用的基础上形成了由中央银行、商业银行和其他金融机构组成的金融体系，它是调节宏观经济的有机体；2信用的发展创造出多种信用工具，成为中央银行调控经济的主要手段；3国家通过银行信用规模的收缩和扩张，有效控制社会的货币流通量，使货币供给量与需求量一致，实现对总量的调控，同时运用利率杠杆，调整信贷方向，实现对经济结构的调节。信用形式商业信用 银行信用国际信用租赁信用 消费信用 国家信用是借贷活动的表现方式，它主要有以下几种形式第二节 信用形式一、商业信用1.什么是商业信用？商业信用是指企业之间相互提供的与商品交易直接联系的信用.方式：赊销2.商业信用的特点 商业信用的债权人和债务人都是企业 商业信用所贷放出去的是商品资本 商业信用与产业资本的动态一致3.商业信用的局限性A 商业信用的规模和数量受企业资本量的限制A 商业信用有比较严格的方向性限制。A 商业信用的信用能力有局限性A 商业信用的管理和调节有局限性第二章314.商业信用的地位和作用地位商业信用是信用制度的基础，是最基本的信用形式。作用促进商品销售；加速资金周转；加强企业联系商业信用的合同化、票据化使分散的商业信用统一起来。第二章325.信用的中介工具 financial instruments是信用活动得以进行并证明债权债务关系的合法凭证。商业信用工具 商业信用工具 商业票据 商业票据 银行信用工具 银行信用工具 银行票据和支票 银行票据和支票 国家信用 国家信用政府债券 政府债券社会信用 社会信用 股票和公司债券 股票和公司债券第二章33商业信用的中介工具商业票据商业期票和商业汇票债权人向债务人发出的支付命令书，命令他在一定期限内支付一定款项给第三人或持票人。也称期票，是债务人向债权人发出的支付承诺书，承诺在约定的期限内支付一定款项给债权人。汇票一般须经过付款人承兑才能生效。承兑是指付款人在汇票上签名，以表示到期付款的愿望。凡由商业企业承兑者称为商业承兑汇票，凡由银行承兑者称为银行承兑汇票。商业票据的流通转让商业票据可以经过背书等手续在一定范围内流通，持票人在票据背面签字，并依此转让票据。背书人对票据负有完全债务责任。再贴现：当商业银行资金紧张，周转困难时，把已办理贴现的票据向中央银行申请再贴现，中央银行按再贴现率扣除再贴现的利息后把余额付给商业银行。贴现discountdiscount：银行办理放款业务的一种方式，持票人将未到期的票据卖给银行，银行按市场贴现利息率扣除自贴现日至票据到期日的利息后，将票面余额支付给持票人，到期后，由银行向债务人或背书人兑取现款。例题 某企业将一张票面为100万元的72天后到期的银行承兑汇票到银行申请贴现，银行月贴现率为3(一个月按30天计)，求银行应扣除的贴现利息及银行应给企业支付的贴现金额各为多少？例题 某企业将一张票面为100万元的72天后到期的银行承兑汇票到银行申请贴现，银行月贴现率为3(一个月按30天计)，求银行应扣除的贴现利息及银行应给企业支付的贴现金额各为多少？1)银行应扣除的贴现利息额：100万72/300.003=0.72万2)银行应付给企业的贴现金额：100万-0.72万=99.28万二、银行信用1.什么是银行信用？银行信用是银行和各类金融机构以货币形式进行的借贷活动。主要表现形式是吸收存款和发放贷款，以及开出汇票、支票、开立信用账户、发行货币等。2.银行信用的特点l银行信用发生在银行与企业、政府、家庭和其他机构之间。（信用关系和方向）l银行信用是以货币形式提供的信用（规模数量）l在产业周期的各个阶段上，银行信用动态与产业资本动态不完全一致（调控）第二章393、银行信用与其他信用的关系3、银行信用工具由银行签发的汇款凭证 由银行签发的汇款凭证。由存款人签发，由存款人签发，要求银行从其活 要求银行从其活期存款帐户上支 期存款帐户上支付一定金额给指 付一定金额给指定收款人或持票 定收款人或持票人的凭证 人的凭证由银行负责签发、兑现，用以替代现金流 由银行负责签发、兑现，用以替代现金流的一种票据。的一种票据。按是否记名：记名支票（抬头支票）和不记名支票（来人支票）按是否付现：现金支票和转帐支票（划线支票）；保付支票空头支票按支付期限：即期支票和定期支票三、国家信用1.什么是国家信用？国家信用是以国家(政府)为主体借助于债券向国内外筹集资金的借贷活动。通常国家信用的债务人是国家(政府)，债权人是购买债券的企业和居民等，但有时国家也以债权人的身份有偿让渡筹集的部分社会财力用于生产建设和公共事业。2.国家信用的特殊用途l是调剂政府收支不平衡的手段l是弥补财政赤字的重要手段l是调节经济的重要手段南宁昆明铁路使用了日元贷款 上海浦东国际机场的投资中包含日元贷款 图为浦东机场停机坪 图为铺架中的山冲特大桥 第二章433、国家信用的基本形式公债是一种长期负债，一般在1年以上甚至10年或10年以上。通常用于国家大型项目投资、大规模建设。国库券这是一种短期负债。以 1年以下居多,一般为1个月、3个月、6个月等。专项债券是一种指明用途的债券，如中国发行的国家重点建设债券等。财政透支或借款在公债券、国库券、专项债券仍不能弥补财政赤字时，余下的赤字即向银行透支和借款。透支一般是临时性的，有的在年度内偿还。借款一般期限较长，一般隔年财政收入大于支出时（包括发行公债收入）才能偿还。四、消费信用1.什么是消费信用2.消费信用的形式3.消费信用的作用消费信用延期付款 消费贷款 分期付款四、消费信用 消费信用是指企业或金融机构向消费者个人提供的用于购买消费品的信用。（一）消费信用的形式 信用卡短期消费信用 分期付款中期消费信用 消费信贷长期消费信用（二）我国的消费信用1.银行卡 是指由商业银行（含邮政金融机构）向社会发行的具有消费信用、转帐结算、存取现金等全部或部分功能的信用支付工具。（1）银行卡的种类 银行卡按是否具备透支功能分为：贷记卡（信用卡）和借记卡。信用卡按是否向发卡银行交存备用金，又可分为贷记卡和准贷记卡。贷记卡 是指发卡银行给予持卡人一定的信用额度，持卡人可在信用额度内先消费、后还款的信用卡。准贷记卡是指持卡人须先按发卡银行的要求交存一定金额的备用金，当备用金帐户金额不足支付时，可在发卡银行规定的信用额度内透支的信用卡。借记卡不具备透支功能。借记卡主要有转帐卡（含储蓄卡）、专用卡和储值卡三种。2、分期付款 1993年11 月，上海银信服务公司成立，它是我国首家办理个人消费品分期付款业务的消费信用服务公司。近年来，分期付款主要用于购买汽车，家电等大额商品，逐渐扩展到生活的各个领域。3、消费信贷（1）个人住房贷款：是银行向借款人发放的用于购买自用普通住房的贷款。贷款对象为具有完全民事行为的自然人 贷款期限最长不超过30年。3、消费信贷 住房公积金贷款：住房公积金贷款规定：贷款额度最高不超过借款家庭成员退休年龄内所交纳的住房公积金数额的两倍。5年以下是4.00%,5年以上是4.50%（2）耐用消费品贷款：银行提供的支付借款人用于购买家用电器、汽车、家具用具等的贷款。期限一般为35年。贷款年限 年利率0-6月(含6月)5.60%6月-1年(含1年)6.06%1-3年(含3年)6.10%3-5年(含5年)6.45%5-30年(含30年)6.60%(自2011年2月9日生效)（三）消费信用的作用1、消费信用对生产有促进作用。2、消费信用可以调节消费，调节公众在购买消费品时在时间上和支付能力上的不一致。（四）我国消费信用发展的制约因素1、经济收入低，且增幅缓慢。2、公众对未来预期不乐观。3、个人信用体系尚未建立起来。4、消费者消费观念陈旧。5、消费信用的发展缺乏相应的法律支持。五、租赁信用1.租赁信用的概念 租赁信用是指以出租设备和工具收取租金的一种信用形式。在物品出租期间，物品的所有权仍归出租人所有，而承租人有使用权。2.现代租赁飞速发展的原因3.租赁的形式租赁信用经营租赁 金融租赁六、国际信用1.什么是国际信用？国际信用也叫国际信贷，是指国家(或地区)间发生的借贷行为，它是国际经济关系的重要组成部分，并对国际经济贸易关系有重要的影响。2.国际信用的类型l国际商业信用l国际银行信用l政府间信用l国际金融机构信用第二章53五、股份信用 股份信用使股份公司以发行股票的方式筹集资金所体现的一种信用形式。六、合作信用 组织形式信用合作社 股票 股票 按股份制形式组织起来的企业、筹集自有资金而发行、按股份制形式组织起来的企业、筹集自有资金而发行、代表企业管理权力、并给持有人带来收益的、所有权证书。代表企业管理权力、并给持有人带来收益的、所有权证书。股票持有者可以将股票转让给他人，但是无权向企业要求退股。股票持有者可以将股票转让给他人，但是无权向企业要求退股。即具有流动性，不具有偿还性。即具有流动性，不具有偿还性。债券 债券 是由债务人签发，证明债权人有权按约定的条件取得 是由债务人签发，证明债权人有权按约定的条件取得固定利息，到期收回本金的权利凭证。固定利息，到期收回本金的权利凭证。公司债券 公司债券 是股份制企业为筹措资金而发行的一种借款凭证，是股份制企业为筹措资金而发行的一种借款凭证，持券人每年可以依票面规定的利率从企业取得固定利息，到期 持券人每年可以依票面规定的利率从企业取得固定利息，到期时企业应向持券人偿还本金。时企业应向持券人偿还本金。政府债券 政府债券 是政府为筹措资金而发行的一种债务凭证。是政府为筹措资金而发行的一种债务凭证。金融债券 金融债券 是金融机构为筹集信贷资金而发行的债务凭证。是金融机构为筹集信贷资金而发行的债务凭证。股份信用工具第三节 信用工具一、信用工具的概念 信用工具是资金供求者之间进行资金融通时签署的、表明债券债务关系的书面凭证。信用工具也叫金融工具，是证明债权债务关系的合法凭证，是资本或资金的载体，借助这个运载工具实现资金或资本由供给者手中转移到需求者手中，它是重要的金融资产，也是金融市场上重要的交易对象。二、信用工具的特征1偿还性2流动性3风险性4收益性 二、信用工具的特征1偿还性除股票外其他信用工具的债权人或投资人都可按信用凭证所记载的应偿还债务的时间，到期收回债权金额。注意:只有两种信用工具没有明确的偿还期，一是活期存款单，二是股票。二、信用工具的特征2流动性流动性指信用工具迅速变卖为现金面不致蒙受损失的能力。流动性与偿还期成反比，与债务人的信用成正比。二、信用工具的特征 3风险性 风险性是指信用工具的本息遭受损失的可能性，也就是说（本金和预期收益）的安全保证程度。风险大体上分为两类，类是信用风险，另一类风险是市场风险。一般而言，信用工具的风险性与偿还期成反比，与流动性成反比，与债务人的信用及实力成正比。二、信用工具的特征 4收益性 信用工具能定期或不定期地给债权人或投资者带来收益。信用工具的收益有两种。一是固定收益，如债券、存单，在券面上就载明了利率；另一种是即期收益，如股票，其收益大小没有事先确定，只能取决于发行股票的公司的盈利水平以及股票市场上的价格水平。二、信用工具的特征 信用工具的偿还性、流动性、风险性、收益性之间呈现一定的相逆关系，某一信用工具在一定情况下很难同时具备上述由个特征。作为投资者，必须根据自己的投资目的、财务状况、心理承受能力以及对市场的分析预测能力，选择不同的金融工具，形成最佳的资产组合。三、信用工具的分类1.按发行者的地位：直接信用工具和间接信用工具l直接信用工具它是指非金融机构如工商企业、个人和政府发行和签署的商业票据、股票、公司债券、抵押契约等。l间接信用工具它是指金融机构所发行的银行券、存单、寿险单、各种借据和银行票据等。2.按金融市场交易的偿还期划分，可分为长期信用工具和短期信用工具l长期信用工具(一年以上）它也称为资本市场信用工具，如公司债券、股票等。l短期信用工具（一年和一年以下）它是货币市场上的信用工具，如短期国库券、商业票据、可转让存单、同业拆借等。三、信用工具的分类三、信用工具的分类3.按是否拥有所投资产的所有权，可将信用工具分为债务凭证和所有权凭证l债务凭证它表明发行者对持有者的负债，到期必须对持有者还本付息。l所有权凭证所有权凭证是指持有者获得了一定资产的所有权而非债权，所以无权索要本金，但有权转通过出售证券收回本金。只有股票一种。1.支票支票的概念支票是活期存款的存款人通知银行从其账户上以一定金额付给票面指定人或持票人的无条件支付命令书。l支票的分类 四、主要的信用工具支票的分类按是否记名 按支付方式记名支票 无记名支票 现金支票 转账支票 保付支票l汇票的概念 汇票是债权人发给债务人，命令他人支付一定金额给持票人或第三者的无条件支付命令书l汇票的特点汇票必须注明三个当事人汇票经过承兑才生效汇票可以转让汇票的偿付性汇票的要式2.汇票2.汇票的特点（1）汇票必须注明三个当事人，即发票人（出票人）、收款人和付款人（受票人）发票人自己可以为收款人，也可以指定第三者为收款人。（2）汇票经过承兑才生效，这主要指商业汇票的承兑期限由交易双方商定。（3）汇票可以转让，即承兑的商业汇票持票人可将未到期的定期汇票向银行办理贴现，或以票据抵押的形式进行融资，也可以在汇票上背书后转让，以便相互抵清债务或采购商品。2.汇票的特点（4）汇票的偿付性即期汇票见票后立即偿付；远期汇票则要等汇票到期经提示后才能偿付，经提示后如果偿付要求遭到拒绝，则取得拒付证书后，即可向承兑人、发票人、背书人等行使追索权。(5)汇票的要式，是指汇票的形式和内容都有一定的法律规定。如在汇票上要注明“汇票”字样，货币金额，发票年、月、日，“三个当事人”及住址，发票人盖章，汇票的付款日期，无条件支付等。3.汇票的种类汇票商业汇票 银行汇票出票人3.汇票的种类（1）商业汇票 属商业票据，是银行汇票的对称，由债权人向债务人签发或债务人委托银行签发，经债务人或其委托银行签字承兑，在约定日期由后者支付一定金额给收款人或持票人的一种商业票据。根据承兑人的不同，商业汇票分为“商业承兑汇票”和“银行承兑汇票”。3.汇票的种类 商业承兑汇票是由企业做出承兑的汇票，银行承兑汇票是由银行作出承兑的汇票两种承兑汇票均可在同城和异地使用。银行承兑汇票以银行信用作保证，大大提高了商业票据的信用能力。(2)银行汇票 银行汇票属银行票据，是商业汇票的对称，是指由银行签发的一种汇款凭证。它由汇款人将款项交当地银行，银行收妥款项后，由银行签发给汇款人，持往异地由指定银行办理转账结算或向指定银行提取款项的票据 一般用于贸易和非贸易结算、资金调拨以及私人汇款业务l 本票的概念 是由出票人签发并在约定日期无条件支付一定金额给受票人的一种信用凭证。本票只有两个当事人，由发票人本人付款，所以本票无需承兑即可生效。l 本票的种类 按照出票人的不同，本票可分为商业本票和银行本票。l 本票的特点3.本票本票是单名票据本票是融通票据本票是市场票据本票有法定的要式本票是无担保票据l（1）什么是债券？它是由债务人签发的，证明债权人有按约定的条件取得固定利息并收回本金的权利凭证。l（2）债券的分类根据债券发行主体不同，可以分为政府债券、公司债券和金融债券4.债券（2）债券的种类1政府债券：政府债券是指中央政府、政府机构和地方政府发行的债券，它以政府的信誉作保证，因而通常无需抵押品，其风险在各种投资工具中是最小的。它包括：（1）中央政府债券（短期、中期、长期）（2）政府机构债券（3）地方政府债券人民胜利折实公债 我国1950年发行“人民胜利折实公债”，总额为2万万分 为避免受物价波动的影响，规定公债的募集和还本付息均以实物为计算标准，其单位定名为分。每分以上海、天津、汉口、西安、广州、重庆六大城市的大米（天津为小米）3千克、面粉0.75千克、白细布1.33米和煤炭8千克的批发价，用加权平均的办法计算。人民胜利折实公债计划于1950年内发行两期，每期1亿分，年息5厘，分5年偿还。2公司债券：公司债券:企业获得长期债务资本的一种工具。公司债务的到期期限较长，多为10年到30年。有一些公司债有可能是永久性的.利息率从零（无息债券）到非常高（垃圾债券），多为固定利率。投资者为保险公司，退休基金和养老金，机构投资者多持有到期，因而次级市场不活跃。2公司债券：公司债券是公司为筹措营运资本而发行的债券，通常可分为以下几类：（1）按抵押担保状况分为信用债券、抵押债券、担保信托债券和设备信托证。（2）按利率可分为固定利率债券、浮动利率债券、指数债券和零息债券。（3）按内含选择权可分成可赎回债券、偿还基金债券、可转换债券和带认股权证的债券。公司债券的特点 收益率较高（高于国家债券和金融债券）风险较大 期限较长 利息收入要纳税3金融债券金融债券是银行等金融机构为筹集信贷资金而发行的债券。在西方国家，由于金融机构大多属于股份公司组织，故金融债券可纳入公司债券的范围。它的信用风险要比公司债券低,因此利率较低。我国债券欺诈案例 1996.11 人行批准海南赛格国际信托投资公司发行2.7亿特种金融债券，期限3年，利率12，1996年12月底开始发行 赛格发行时在江西南昌证券印刷厂私自增印2.7亿，发行额比人行批准增加一倍 1997.3又增印2.7亿，顺利卖出 未将全部托管债券交由中国国债登记结算有限公司，将客户交由其托管的9319.7万金融债券私下办理出库，在二级市场转卖5.股票l股票的概念股票是股份公司发给股东以证明其投资入股的资本额并有权获得股息的书面凭证，是资本市场上借以实现长期投资的工具。l股票的种类普通股票 它是股票中最普遍和最主要的形式。普通股票的持有者，其获得的股息随着股份公司利润的变动而变动。优先股票 它是一种股东有优先于普通股分红和优先于普通股对资产求偿权的股票。5.股票 股本的特征 1.期限的永久性:投资人购买了股票就可凭股本获得股息，但股本资金是不返还的。投资人若想收回股本，就只能在二级市场上将股本出售，而无权向公司索取。2.报酬的剩余性:公司的利润要先进行其他支付和扣除，如有剩余才可向股东支付报酬。5.股票 3.清偿的附属性：当公司宣告破产或解散时，股份有限公司要首先偿还股东之外的所有公司债权人的债务，入债券的本息、政府税款、银行贷款及雇员和工人未支付的工资。上述债务清偿后，才允许公司将剩余的资产变卖后还给股东。所谓附属性指股本并不是必须偿还的。4.责任的有限性：股东实际上代表的是一定的所有权，即股东是公司的所有者。公司向股东以外的人负债，实际上就是股东对外负债。股东在偿债是只是以它所投入到股份有限公司的股份为限度的。股东最大的损失即投入公司的股本。5.股票 5.收益的不确定性（1）股利（2）市场供求情况（3）利率水平（4）通胀程度（5）政治社会心理因素（6）投机行为6.金融衍生工具衍生工具即指从原生资产（股票、债券货币等）派生出来的金融工具。衍生工具种类金融期货 金融期权互换协议 远期利率协议第四节 利息与利率一、利息与利率的概念l利息的概念 l利率的概念 二、利息的计算方法 l单利法l复利法利率市场利率 公定利率 官定利率三、利率的种类（1）一般利率 优惠利率 基准利率利率是否优惠三、利率的种类(2)三、利率的种类(3)固定利率按借贷期内利率是否调整 浮动利率 名义利率按利率与通货膨胀的关系 实际利率1什么是利率体系？利率体系是指在一个经济运行机体中存在的各种利息率由各种内在因素联结成的有机体，主要包括利率结构、各种利率间的传导机制和利率监管体系。四、利率体系及结构1什么是利率体系？利率体系是指在一个经济运行机体中存在的各种利息率由各种内在因素联结成的有机体，主要包括利率结构、各种利率间的传导机制和利率监管体系。四、利率体系及结构l平均利润率是决定利率的基本因素l借贷资金的供求关系对利率的影响l预期通货膨胀率对利率的影响l中央银行货币政策对利率的影响l国际收支状况对利率的影响l宏观经济形势对利率的影响l借贷期限长短、风险大小对利率的影响l国际利率水平对利率的影响l银行成本、银行经管理水平等对利率的影响五、决定和影响利率水平的因素l平均利润率是决定利率的基本因素l借贷资金的供求关系对利率的影响l预期通货膨胀率对利率的影响l中央银行货币政策对利率的影响l国际收支状况对利率的影响l宏观经济形势对利率的影响l借贷期限长短、风险大小对利率的影响l国际利率水平对利率的影响l银行成本、银行经管理水平等对利率的影响五、决定和影响利率水平的因素
