第5章国际直接投资与跨国公司的发展.pptx

第六章第六章 国际直接投资国际直接投资 与跨国公司的发展与跨国公司的发展 学习提示学习提示重点与难点重点与难点教学内容教学内容1学习提示学习提示vv本章与其他章节的关系本章与其他章节的关系是，对将世界各国是，对将世界各国（地区）经济联系起来的渠道、形式和手（地区）经济联系起来的渠道、形式和手段之一的国际直接投资及其载体跨国公司段之一的国际直接投资及其载体跨国公司的发展进行阐述和分析。的发展进行阐述和分析。vv本章要达到的教学效果本章要达到的教学效果是能够对战后国际是能够对战后国际直接投资的发展的表现及原因、跨国公司直接投资的发展的表现及原因、跨国公司大发展的原因、作用及影响有清晰的认识大发展的原因、作用及影响有清晰的认识和把握。和把握。vv本章的主要内容本章的主要内容包括：生产国际化与国际包括：生产国际化与国际直接投资，跨国公司及其发展，跨国公司直接投资，跨国公司及其发展，跨国公司的作用及其影响。的作用及其影响。2学习重点和难点学习重点和难点vv本章学习重点本章学习重点是战后国际直接投资迅速增长是战后国际直接投资迅速增长的原因、跨国公司的三要素。的原因、跨国公司的三要素。vv难点难点是跨国公司在世界经济发展中的地位和是跨国公司在世界经济发展中的地位和作用以及对世界经济的影响。跨国公司对世作用以及对世界经济的影响。跨国公司对世界经济的影响越来越大，对其母国和东道国界经济的影响越来越大，对其母国和东道国经济以及世界经济都具有正负两方面的影响。经济以及世界经济都具有正负两方面的影响。改革开放以来，我国既引进了大量外资，又改革开放以来，我国既引进了大量外资，又在积极开展对外投资，在在积极开展对外投资，在“请进来请进来”和和“走走出去出去”的过程中，真正做到趋利避害并非易的过程中，真正做到趋利避害并非易事。事。3 博鳌亚洲论坛新兴经济体发展博鳌亚洲论坛新兴经济体发展2015年度报告发布年度报告发布v2015年3月17日，博鳌亚洲论坛发布亚洲经济一体化进程年度报告2015。v从2010年开始，博鳌亚洲论坛开始发布新兴经济体发展的年度报告，并首次定义了E11(新兴11国)的概念。E11是指二十国集团中的11个新兴经济体，即阿根廷、巴西、中国、印度、印尼、韩国、墨西哥、俄罗斯、沙特、南非和土耳其。E11继续引领世界经济增长，中国增速稳居首位v报告指出，在2013年世界经济总体放缓的背景下，E11经济继续保持上年的增长态势，并为世界经济复苏注入动力。国际货币基金组织(IMF)数据显示，2013年，E11经济增长率为5.1%，比上年上升0.1个百分点。这一增长水平比2013年新兴市场与发展中经济体4.7%的经济增长率高0.4个百分点，比发达经济体1.3%的经济增长率高3.8个百分点。v尽管E11总体经济平稳增长，但各经济体表现不尽相同。IMF估计数据显示，2013年，E11国家中的土耳其、阿根廷、巴西、印度和韩国增长势头好于上年，分别增长3.8%、3.5%、2.3%、4.4%和2.8%，较上年分别提高1.6个、1.6个、1.3个、1.2个和0.8个百分点;而墨西哥、俄罗斯和沙特经济下滑幅度较大，2013年分别增长1.2%、1.5%和3.6%，分别下降2.5个、1.9个和1.5个百分点;中国经济维持在7.7%的增长水平，继续持续在E11的领先位置上。4v长期以来，由于市场潜力巨大，亚洲一直是吸引全球外资流入的主要目的地。然而，近期亚洲在吸引外资方面的表现是令人失望的。2008年全球金融危机爆发后，亚洲吸收外资流入的速度显著加快，2008年亚洲吸引外资占全球比重为27%，2011年达到31.1%，2012年达到37.7%，为历史最高点。到2013年这一趋势似乎不复存在，亚洲的外资流入占全球比重下降为34.8%。一个有趣的现象是：东盟国家与中国在吸引外资方面表现出类似的特征。两者均在金融危机后经历了外资大量涌入。2008到2012年，东盟国家吸收的外资增长了约三倍，占全球外资流入的比重由2.8%增至2012年的8.8%；中国吸引的外资流入占比则由6%增长为2012年的9.1%。2013年，东盟国家和中国的外资流入占比分别下降至8.6%和8.9%。v对外直接投资是亚洲地区为数不多有亮眼表现的领域。2013年，亚洲对外直接投资额增长了7.9%，同期世界平均水平为4.8%。中国是这一领域中的“超级明星”。2013年中国对外投资增速达到15%，并且这一增长趋势延续到2014年，全年对外直接投资额达到1030亿美元，增速为14.1%。5第一节第一节 生产国际化与国际直接投资生产国际化与国际直接投资第二节第二节 跨国公司及其发展跨国公司及其发展第三节第三节 跨国公司的作用及其影响跨国公司的作用及其影响6案例可口可乐v总部设在美国乔亚州亚特兰大，是全球最大的饮料公司，拥有全球48%市场占有率以及全球前三大饮料的二项（可口可乐排名第一，百事可乐第二，低热量可口可乐第三）7v1886年：药剂师约翰彭伯顿发明Coca-Cola。v1888年：亚特兰大药剂师艾萨坎德勒收购可口可乐股份。v1893年：可口可乐公司成立。v1904年：可口可乐公司产品销售首度超过100万加仑。v1908年：可口可乐产品到达亚洲，在菲律宾开始销售。v1923年：罗伯特伍德夫成为可口可乐公司领导人。v1927年：可口可乐公司在中国天津及上海设立装罐厂。1928年：可口可乐公司支持奥运会。v1930年：可口可乐公司开始赞助世界杯。v1933年：上海可口可乐厂成为美国之外最大的装瓶厂。8v1935年：可口可乐海外部成立。v1948年：中国成为美国本土之外第一个年销售量突破100万箱的市场。v1955年：第一罐罐装可口可乐问世。v1960年：可口可乐公司曲形瓶的设计获得美国专利注册商标，同年可口可乐公司将芬达果味汽水推向全球。v1961年：可口可乐在美国推出雪碧类柠檬饮料。v1978年：中美两国宣布建交的当天，可口可乐宣布为首家重返中国的国际消费品公司。v1981年：可口可乐在北京建立第一家装罐厂。v1992年：可口可乐销售量超过100亿标准箱。v9v可口可乐公布的财报数据显示，公司2014财年净营收为459.98亿美元，比2013财年的468.54亿美元下滑2%；归属于公司股东的净利润为70.98亿美元，比2013财年的85.84亿美元下滑17%，其中，第四季度净利润下滑55%。可口可乐方面2月11日表示，公司旗下即饮茶和矿泉水品类中共有3个品牌增速较快，2014年销售额突破10亿美元。有分析指出，这也说明在碳酸饮料市场相对萎缩的情况下，可口可乐的市场增速很可能会越来越倚重其他品类，近两年公司也在加码多元化，不断扩展产品品类来应对碳酸饮料增速放缓。10v针对于目前公司发展的现状，穆泰康此前也提出未来提升公司业绩的措施，其中就包括精简运营模式和30亿美元的巨额节省目标。公司表示，到2019年前，每年节省的费用目标增加至30亿美元，同时精简运营模式，2017年底前把大部分北美地区公司拥有的地区实现再加盟的有关计划。从上述穆泰康的表述中可以看出，公司认为将来快速成长的机会可能在碳酸饮料之外的品类这也与公司近两年不断进行品类扩张相匹配。早在2002年以前，可口可乐便开始进行非碳酸业务的转型，之后的几年中，可口可乐陆续进行了一系列收购，布局碳酸饮料之外的其他品类，例如瓶装水等。从可口可乐近期的一系列动作来看，其品类多元化的速度越来越快，公司亟需寻找新的增长品类来弥补碳酸饮料增速放缓的影响和寻找新的利润增长点。11v2014年底，可口可乐宣布进军高端牛奶市场；2014年8月，作为资产置换协议的一部分，可口可乐宣布斥资21.5亿美元收购功能饮料制造商怪物饮料公司16.7%股权；在此之前，可口可乐还在为克里格-绿山公司开发一种新型冷饮。值得注意的是，刚进入可口可乐“十亿美元俱乐部”的FUZETEA就是在中国的研发中心研发后，推向全球14个国际市场的。公司表示，今年该品牌将继续在其他市场推出。12第一节第一节 生产国际化生产国际化与国际直接投资与国际直接投资一、资本国际化与生产国际化一、资本国际化与生产国际化二、国际直接投资及其类型二、国际直接投资及其类型三、战后国际直接投资的迅速发展三、战后国际直接投资的迅速发展及其及其原因原因四、国际直接投资的格局与流向的变化四、国际直接投资的格局与流向的变化13一、资本国际化与生产国际化一、资本国际化与生产国际化v资本国际化的原因资本国际化的原因v国际资本流动国际资本流动v生产国际化生产国际化14v马克思：“如果有10的利润，资本就会保证到处被使用；有20的利润，资本就能活跃起来；有50的利润，资本就会铤而走险；为了100的利润，资本就敢践踏一切人间法律；有300以上的利润，资本就敢犯任何罪行，甚至去冒绞首的危险。15资本国际化的原因资本国际化的原因v资本作为能够带来剩余价值的价值，资本作为能够带来剩余价值的价值，只有在不断地运动中才能存在和发展。只有在不断地运动中才能存在和发展。v资本的本性要求它不受国家或民族疆资本的本性要求它不受国家或民族疆域的局限，在一切可能的范围内寻求域的局限，在一切可能的范围内寻求最优配置，以便最大限度地发挥效率，最优配置，以便最大限度地发挥效率，同时得到更高的收益。同时得到更高的收益。v因此，资本一出现就具有国际性。因此，资本一出现就具有国际性。16国际资本流动国际资本流动v国际资本流动国际资本流动是指资本跨是指资本跨越国界，从一个国家或地越国界，从一个国家或地区转移到其他国家或地区区转移到其他国家或地区的过程，是资本的一种跨的过程，是资本的一种跨国运动形态。国运动形态。17资本的国际流动资本的国际流动货币资本货币资本生产资本生产资本商品资本商品资本国际间接投资国际间接投资国际贸易国际贸易国际直接投资国际直接投资资本运动过程中的三种形态资本运动过程中的三种形态18生产国际化生产国际化v概念：概念：指世界各国的社会生产过程日益突破国界，不断向国指世界各国的社会生产过程日益突破国界，不断向国际范围延伸并结合为一个有机整体的过程。它是生产社际范围延伸并结合为一个有机整体的过程。它是生产社会化即分工合作超出国界而在国际间的扩展。会化即分工合作超出国界而在国际间的扩展。当一国的社会生产过程超出国家和民族疆界的狭隘范当一国的社会生产过程超出国家和民族疆界的狭隘范围以后，它就转变为国际性的社会生产过程，国别的社围以后，它就转变为国际性的社会生产过程，国别的社会化生产也就发展成为国际性的社会化生产。会化生产也就发展成为国际性的社会化生产。是生产力发展和国际分工进一步扩大的客观要求。是生产力发展和国际分工进一步扩大的客观要求。v本质：本质：v原因：原因：19二、国际直接投资及其类型二、国际直接投资及其类型1国际直接投资的国际直接投资的含义含义及及特点特点2国际直接投资的类型国际直接投资的类型20国际投资国际投资v主要是指投资主体（企业）为了获取经济利益而将货币、实物及其他形式的资产或要素投入国际经营的一种经济活动。v分为国际直接投资与国际间接投资两种形式。其中，国际间接投资一般是指不以控股为目标的国际证券投资以及中长期的国际信贷，而国际直接投资虽然在形式上也表现为股权投资，但其特有的标志是投资者对有关的海外经营性资产拥有的控制权。21国际直接投资与国际间接投资国际直接投资与国际间接投资v国际直接投资国际直接投资（International Direct Investment）：）：是指投资者为了在国外获得长期的投资效益并是指投资者为了在国外获得长期的投资效益并得到对企业的控制权，通过直接建立新的企业、得到对企业的控制权，通过直接建立新的企业、公司或并购原有企业等方式进行的国际投资活公司或并购原有企业等方式进行的国际投资活动。动。v国际间接投资：国际间接投资：主要是指国际收支表中金融资主要是指国际收支表中金融资产交易项下的投资活动，具体包括产交易项下的投资活动，具体包括国际信贷国际信贷、国际有价证券投资国际有价证券投资、国际融资租赁国际融资租赁等。等。22v二者的本质区别在于，进行国际间接投资的二者的本质区别在于，进行国际间接投资的主要目的在于获取主要目的在于获取投资收入或资本利得投资收入或资本利得，而，而进行国际直接投资的核心目标则是进行国际直接投资的核心目标则是得到对投得到对投资企业的直接控制权资企业的直接控制权。23对外直接投资的概念对外直接投资的概念v国际直接投资也被称为对外直接投资、外国国际直接投资也被称为对外直接投资、外国直接投资（简称直接投资（简称FDI）。）。v根据国际货币基金组织所下的定义：根据国际货币基金组织所下的定义：对外直对外直接投资接投资是指是指“在投资者所属经济体（国家）在投资者所属经济体（国家）以外的经济体所经营的企业中拥有持续利益以外的经济体所经营的企业中拥有持续利益的一种投资，其目的在于对该企业的经营管的一种投资，其目的在于对该企业的经营管理具有有效的发言权理具有有效的发言权”。v也有认为也有认为“居民（自然人和法人）以一定生居民（自然人和法人）以一定生产要素投入到另一国（经济体）并获取相应产要素投入到另一国（经济体）并获取相应管理权的一种跨国投资活动。管理权的一种跨国投资活动。”24核心要素v生产要素的跨国流动v投资主体拥有足够的经营管理权25特点特点（1）投资者拥有被投资企业的）投资者拥有被投资企业的有效控制权；有效控制权；指投资者持有所投企业的指投资者持有所投企业的一定数量的股份，因而能行使一定数量的股份，因而能行使表决权并在企业的经营决策和表决权并在企业的经营决策和管理中享有发言权。管理中享有发言权。这种股权参与下取得的控制权这种股权参与下取得的控制权有别于非股权参与的情况。如果没有这种有别于非股权参与的情况。如果没有这种股权参与，即使通过其他途径或方法对企股权参与，即使通过其他途径或方法对企业产生影响，也不构成直接投资。业产生影响，也不构成直接投资。26v国际货币基金组织主张，外国投资占25%,可以算作国际直接投资。v许多国家的国际（对外）投资法也规定了构成直接投资所需拥有的最低股权比例，以区别于其他形式的投资。v一般超过企业10%股权的外国投资即被认定为国际直接投资。27（2）在国际间转移的是生产要素组合，）在国际间转移的是生产要素组合，比单一要素能够获取更大的经济效比单一要素能够获取更大的经济效益；益；涉及货币资本、技术设备、涉及货币资本、技术设备、经营管理知识和经验等经营资源要经营管理知识和经验等经营资源要素在国际间的一揽子流动。素在国际间的一揽子流动。换句话说，企业生产和经营换句话说，企业生产和经营向国外扩张的同时，还涉及劳动力向国外扩张的同时，还涉及劳动力的跨国流动。的跨国流动。28（3）投资周期长、风险大；）投资周期长、风险大；（4）国际直接投资主要通过）国际直接投资主要通过跨国公司进行。跨国公司进行。29国际直接投资的动因国际直接投资的动因v高额利润趋动20世纪70年代末，美国国内制造业的平均利润率为13%左右，而1979年美国在发达国家直接投资利润率为19.2%,在发展中国家直接投资的利润率高达32%。美国在发达国家和发展中国家的直接投资利润率，80年代中期分别为16.2%和17.2%，1987年分别为21.3%和13.8%。1989年分别为14.6%和17.2%。丰厚的利润是企业进行对外直接投资最大的驱动力。30v市场导向驱动开辟新市场保护和扩大原有市场克服贸易限制和障碍v2012年海尔集团实现对外直接投资7.5亿美元，排名居全国对外直接投资企业流量第58位，海尔集团和海信电器分别实现对外直接投资资产总额18.3亿美元和12.8亿美元，排名居全国对外直接投资资产总额的64位和81位，入选全国“对外直接投资资产总额跨国公司100强”。据了解，海尔集团实施三步走战略，在海外已经初步完成了全球三位一体的本土化布局，海外投资的形式也由最初简单的散件组装工厂，发展为绿地投资、合资建设集成性的工业园和整体并购的多种投资形式并举的综合发展形式。海信电器自2006年开始确立品牌国际化战略，截至目前，已在海外建有4个生产基地，在欧美建有3个研发中心，在全球构建了由“北美、欧洲、亚太、中东非洲、中南美”等五大销售区域构成的销售网络，产品远销130多个国家和地区。31v资源导向驱动是指企业为寻求稳定的资源供应和利用廉价资源而进行的对外直接投资分两种情况：v寻求自然资源，即自然资源导向型投资，如开发和利用国外石油、矿产品及林业、水产等资源v寻求人力资源，一般投资企业在东道国主要生产劳动密集型产品。32v效率导向趋动指跨国企业基于降低成本、提高生产效率的目的而进行的对外直接投资。通常有两种情况：一是降低生产成本和运输成本，提高生产效率；二是获得规模经济效益，当企业的发展受到国内市场容量的限制而难以达到规模经济效益时，企业通过对外直接投资，将其闲置的生产力转移到国外，实现规模效益33v技术导向驱动指企业通过对外直接投资来获取东道国的先进技术和管理经验，这种动机的投资通常集中在发达国家和地区的资本技术密集型产业，投资企业一般通这与当地拥有先进技术的公司合资或并购吸收先进技术20世纪90以来，国际直接投资的80%集中在“大三角”国家之间，欧共体和日本不断扩大对美国的直接投资，而美国也不断增加在欧共体和日本的直接投资。34v优惠政策驱动包括税收、金融、保险、土地使用、进口等优惠，可以减少投资风险、降低投资成本，获取高额利润。请同学调查中国对外商投资企业的各项优惠政策。35v环境污染转移趋动通过对外直接投资将污染产业向国外转移。如化工产品、石油、冶金、纸浆造纸这四大高污染行业所占比重很高。36v全球战略趋动跨国公司考虑的是长期、全局的最大利益，有时不惜牺牲某地区某部门的局部利益，以保证全球战略目标和整体利益的实现。37国际直接投资的类型国际直接投资的类型v按照投资者控制被投资企业产权的程度可以分为按照投资者控制被投资企业产权的程度可以分为独资经营、合资经营独资经营、合资经营、合作经营和合作开发合作经营和合作开发等形等形式。式。v按照投资者控制被投资企业的方式，也可以把国按照投资者控制被投资企业的方式，也可以把国际直接投资分为际直接投资分为股权参与式的国际直接投资和非股权参与式的国际直接投资和非股权参与式的国际直接投资股权参与式的国际直接投资。v按照投资者是否建立新企业，国际直接投资可分按照投资者是否建立新企业，国际直接投资可分为为创建新企业与控制现有国外企业创建新企业与控制现有国外企业两类。两类。v按照投资主体与其投资企业之间国际分工的方式，按照投资主体与其投资企业之间国际分工的方式，可以把国际直接投资分为可以把国际直接投资分为水平型投资、垂直型投水平型投资、垂直型投资和混合型投资。资和混合型投资。38独资经营与合资经营独资经营与合资经营v独资经营独资经营是指完全由外商出资并独立经营是指完全由外商出资并独立经营的一种国际直接投资方式；的一种国际直接投资方式；可以实现内部价格转移可以实现内部价格转移跨国公司设立海外独资公司的途径有两种：绿跨国公司设立海外独资公司的途径有两种：绿地投资（新建投资）和跨国并购地投资（新建投资）和跨国并购v绿地投资：在东道国建立新的企业或工厂，形成新绿地投资：在东道国建立新的企业或工厂，形成新的生产能力或经营单位。如第一次进入东道国投资的生产能力或经营单位。如第一次进入东道国投资设厂，称为草根式进入设厂，称为草根式进入v跨国并购：是跨国兼并和跨国收购的简称跨国并购：是跨国兼并和跨国收购的简称39v指一国企业通过一定的渠道和支付手段将另一指一国企业通过一定的渠道和支付手段将另一国企业的所有资产或足以行使经营控制权的股份国企业的所有资产或足以行使经营控制权的股份购买下来。其中，跨国兼并是指在当地或国外企购买下来。其中，跨国兼并是指在当地或国外企业的资产或运营活动被融入一个新的实体或并入业的资产或运营活动被融入一个新的实体或并入已经存在的企业；跨国收购是指在已经存在的当已经存在的企业；跨国收购是指在已经存在的当地和外国附属企业获得点距有控制权的份额。地和外国附属企业获得点距有控制权的份额。v优点：能节省投资时间，迅速进入东道国市场优点：能节省投资时间，迅速进入东道国市场有利于获得更多市场份额，扩大业务经有利于获得更多市场份额，扩大业务经营范围营范围能有效利用被收购企业原有的管理制度能有效利用被收购企业原有的管理制度和管理人员和管理人员v20世纪世纪80年代以来，国际直接投资开始大量转年代以来，国际直接投资开始大量转向通过并购方式进入东道国。中期以前，以绿地向通过并购方式进入东道国。中期以前，以绿地投资为主，中期以后，以并购为主。到投资为主，中期以后，以并购为主。到20世纪末，世纪末，购国并购占全球国际直接投资的购国并购占全球国际直接投资的80%以上。以上。40如吉利对沃尔沃的收购。2010年3月28日，吉利控股与福特就收购沃尔沃签署了正式收购协议。根据协议，吉利控股将以18亿美元的代价，收购沃尔沃100%的股权。根据吉利控股对收购沃尔沃项目调查后出具的购买净资产估值报告，此次被吉利控股100%收购的沃尔沃是一家净资产超过15亿美元、具备造血和持续发展的公司，品牌价值接近百亿美元，拥有4000名高素质研发人才队伍与体系能力，拥有低碳发展能力，可满足欧6和欧7排放法规的10款整车和3款发动机，有分布于全球100多个国家的2400多家经销商，接近60万辆生产能力的自动化较高的生产线等。41v在新的所有权下，沃尔沃轿车将会保留其瑞典总部以及在瑞典和比利时的生产基地，而在产品方面，沃尔沃将在现有9个系列上发展，继续专注于豪华车型，目前沃尔沃在瑞典和比利时的工厂仍保留。大众汽车北美区首席执行官斯蒂芬雅克布（stefanjacoby）将加入沃尔沃轿车公司并接任总裁兼首席执行官一职。v李书福表示，沃尔沃将坚守其安全、质量、环保和现代北欧设计这些核心价值，继续巩固和加强沃尔沃在欧美市场的传统地位，积极开拓包括中国在内的新兴国家市场。42v合资经营合资经营是指两国或两国以上的投资者在平是指两国或两国以上的投资者在平等互利原则基础上，共同商定各自在被投资等互利原则基础上，共同商定各自在被投资企业的股权比例，并根据东道国的法律，通企业的股权比例，并根据东道国的法律，通过签订合同举办合营企业，共同经营、共负过签订合同举办合营企业，共同经营、共负盈亏、共担风险的一种投资方式；盈亏、共担风险的一种投资方式；43合作经营和合作开发合作经营和合作开发v合作经营与合作开发都是以签订合同或协议为基础合作经营与合作开发都是以签订合同或协议为基础的国际经济合作形式。的国际经济合作形式。v合作经营企业合作经营企业一般不以股份确定产权，不按股权比一般不以股份确定产权，不按股权比例分配收益，而是根据合同规定投资方式和投资比例分配收益，而是根据合同规定投资方式和投资比例分配收益并承担风险。例分配收益并承担风险。v合作开发合作开发则通常是由拥有特定资源的国家，通过招则通常是由拥有特定资源的国家，通过招标方式与外国投资者签订合作开发协定或合同，并标方式与外国投资者签订合作开发协定或合同，并联合组成开发公司对东道国资源进行开发。联合组成开发公司对东道国资源进行开发。44按照投资者控制被投资企业的方式按照投资者控制被投资企业的方式v独资经营独资经营属于全部股权参与式投资；属于全部股权参与式投资；v合资经营合资经营属于部分股权参与式投资；属于部分股权参与式投资；v投资者没有在东道国企业中参与股份，以投资者没有在东道国企业中参与股份，以其他一些形式如许可证合同、管理合约、其他一些形式如许可证合同、管理合约、销售协议等进行的直接投资，均属于非股销售协议等进行的直接投资，均属于非股权参与式的直接投资。权参与式的直接投资。45按照投资者是否建立新企业按照投资者是否建立新企业v一国投资者到国外单独或合作创办新的企一国投资者到国外单独或合作创办新的企业，或者组建新的子公司进行生产经营活业，或者组建新的子公司进行生产经营活动，均属于前一种形式；动，均属于前一种形式；v而通过收购国外公司或与国外公司合并以而通过收购国外公司或与国外公司合并以获得对东道国企业的控制权，则属于后一获得对东道国企业的控制权，则属于后一种形式。种形式。46按照投资主体与其投资企业之间按照投资主体与其投资企业之间国际分工的方式国际分工的方式v水平型直接投资水平型直接投资也称为也称为横向型直接投资横向型直接投资，是指一国，是指一国的企业到国外进行投资，建立与国内生产和经营方的企业到国外进行投资，建立与国内生产和经营方向基本一致的子公司或其他企业。这类子公司和其向基本一致的子公司或其他企业。这类子公司和其他企业能够独立完成生产和销售，与母公司或国内他企业能够独立完成生产和销售，与母公司或国内企业保持水平分工关系。企业保持水平分工关系。v垂直型直接投资垂直型直接投资也称为也称为纵向型直接投资纵向型直接投资，是指一国，是指一国企业或跨国公司到国外建立子公司或附属机构，这企业或跨国公司到国外建立子公司或附属机构，这些国外子公司或附属机构与母公司之间实行纵向专些国外子公司或附属机构与母公司之间实行纵向专业化分工协作。业化分工协作。47v混合型投资混合型投资则是一种水平型和垂直型相结合的直接投资方式。v一般来说，目前企业进行国际直接投资，并不单纯是水平型投资或垂直型投资，而是两者兼有，进行混合型投资。发达国家之间的直接投资往往以水平型为主，而发达国家对发展中国家的直接投资则以垂直型为主要形式。48三、战后国际直接投资的迅速发展三、战后国际直接投资的迅速发展v战后，资本国际化进一步从流通领域深入到生产战后，资本国际化进一步从流通领域深入到生产领域，国际直接投资急剧增长，在国际资本流动领域，国际直接投资急剧增长，在国际资本流动中的地位和作用不断上升。中的地位和作用不断上升。v战后国际直接投资的发展经历了战后国际直接投资的发展经历了三个高潮三个高潮：第一个高潮是第一个高潮是20世纪世纪60、70年代，西方国家经济的持年代，西方国家经济的持续增长、国际水平分工的扩展和新技术革命的出现，使续增长、国际水平分工的扩展和新技术革命的出现，使世界世界FDI出现了前所未有的蓬勃发展势头。出现了前所未有的蓬勃发展势头。第二个高潮是在第二个高潮是在80年代后期，与世界范围内的经济高年代后期，与世界范围内的经济高涨和贸易扩张同时出现。涨和贸易扩张同时出现。1995年至年至2000年，伴随着经济的全球化趋势和信息、年，伴随着经济的全球化趋势和信息、通讯技术的革新，国际直接投资出现了第三个增长高潮。通讯技术的革新，国际直接投资出现了第三个增长高潮。49战后国际投资迅速发展的原因战后国际投资迅速发展的原因v最根本的原因：最根本的原因：国际资本流动是随着生产力水平的提高和世界市场国际资本流动是随着生产力水平的提高和世界市场的成熟而从流通领域逐步深入到国际生产领域的。的成熟而从流通领域逐步深入到国际生产领域的。1第三次科技革命为现代跨国公司的形成提供了第三次科技革命为现代跨国公司的形成提供了物质技术基础物质技术基础;2发达资本主义国家生产集中趋势的加强与国际发达资本主义国家生产集中趋势的加强与国际竞争的激化成为国际直接投资的巨大推动力量竞争的激化成为国际直接投资的巨大推动力量;3战后世界经济一体化和投资自由化趋势为直接战后世界经济一体化和投资自由化趋势为直接投资的发展创造了有利的政策环境投资的发展创造了有利的政策环境;4发展中国家的兴起和国际产业结构的调整也是发展中国家的兴起和国际产业结构的调整也是促进国际直接投资和生产国际化发展的重要因素促进国际直接投资和生产国际化发展的重要因素.v从宏观层面来看，主要包括以下几方面：从宏观层面来看，主要包括以下几方面：50四、国际直接投资的格局与流向的四、国际直接投资的格局与流向的变化变化1投资来源国结构的变化投资来源国结构的变化及及原因原因2投资流向地区结构的变化投资流向地区结构的变化及及原因原因3投资的产业部门结构的变化投资的产业部门结构的变化及及原因原因511投资来源国结构的变化投资来源国结构的变化一是投资流出国数量增加，呈现多元化趋势，一是投资流出国数量增加，呈现多元化趋势，但仍然以发达国家为主；但仍然以发达国家为主；二是美国在国际直接投资中的地位有所下降，二是美国在国际直接投资中的地位有所下降，西欧和日本在国际投资中的地位上升，但西欧和日本在国际投资中的地位上升，但美国仍是最大的对外直接投资国。美国仍是最大的对外直接投资国。52投资来源国结构变化的原因投资来源国结构变化的原因v首先是首先是20世纪世纪80年代以来发达国家间的年代以来发达国家间的相互投资尤其是西欧各国在一体化进程相互投资尤其是西欧各国在一体化进程中相互投资大幅增加，使发达国家内部中相互投资大幅增加，使发达国家内部投资来源分散化；投资来源分散化；v其次就是发展中国家对外直接投资的增其次就是发展中国家对外直接投资的增长。长。532投资流向地区结构的变化投资流向地区结构的变化v最显著变化，就是对发展中国家的投资比重下降，最显著变化，就是对发展中国家的投资比重下降，发达国家之间资本的对向流动和相互渗透大大增加。发达国家之间资本的对向流动和相互渗透大大增加。v战后发达国家既是进行对外直接投资的主要国家，战后发达国家既是进行对外直接投资的主要国家，也是吸收外国直接投资的主要国家。也是吸收外国直接投资的主要国家。v但需要注意的是，进入但需要注意的是，进入21世纪之后，流入发展中国世纪之后，流入发展中国家的直接投资比重明显上升。在家的直接投资比重明显上升。在2004年全球国际直年全球国际直接投资流量中，流向发展中国家的比例高达接投资流量中，流向发展中国家的比例高达36%，而流向发达国家的比例则下降到而流向发达国家的比例则下降到64%。55投资流向地区结构变化原因投资流向地区结构变化原因（1）一些国家的资本相对过剩与另一些国家的资）一些国家的资本相对过剩与另一些国家的资本相对稀缺同时并存，形成了资本相互对流的基本相对稀缺同时并存，形成了资本相互对流的基础；础；（2）战后科学技术的加速发展，提高了技术和知）战后科学技术的加速发展，提高了技术和知识密集型产业在世界经济中的地位，发达国家在识密集型产业在世界经济中的地位，发达国家在这些方面占有明显的优势；这些方面占有明显的优势；（3）发达国家企业为了分享集团内部市场自由化）发达国家企业为了分享集团内部市场自由化的利益和避免被排斥于集团之外的风险；的利益和避免被排斥于集团之外的风险；（4）资本不但要求尽可能获取高额利润，而且希）资本不但要求尽可能获取高额利润，而且希望尽可能降低投资风险；望尽可能降低投资风险；（5）战后跨国公司的迅速发展及其作用的日益加）战后跨国公司的迅速发展及其作用的日益加强。强。563投资的产业部门结构的变化投资的产业部门结构的变化（1）从二战结束到）从二战结束到20世纪世纪70年代，国际直接投资年代，国际直接投资的重点产业从生产初级产品的第一产业（矿业和的重点产业从生产初级产品的第一产业（矿业和石油业）向制造业转移；石油业）向制造业转移；（2）20世纪世纪80年代以来，各国对第二产业（制造年代以来，各国对第二产业（制造业）的直接投资呈现相对下降趋势，而业）的直接投资呈现相对下降趋势，而对第三产对第三产业（包括批发业、服务业、金融业、保险业）的业（包括批发业、服务业、金融业、保险业）的直接投资大幅度增长直接投资大幅度增长；（3）进入）进入90年代之后，国际直接投资转向高新技年代之后，国际直接投资转向高新技术产业。术产业。57第三产业直接投资大幅度增加的原因第三产业直接投资大幅度增加的原因v一方面，对投资国来说，第三产业的投资普及面广，一方面，对投资国来说，第三产业的投资普及面广，影响范围大，比制造业和初级产业投资的灵活性高，影响范围大，比制造业和初级产业投资的灵活性高，投资回收期短，有利于获得更加可观的盈利；投资回收期短，有利于获得更加可观的盈利；v另一方面，从东道国来看，在第一、二产业发展到另一方面，从东道国来看，在第一、二产业发展到相当程度后，必然对第三产业发展提出更高的要求，相当程度后，必然对第三产业发展提出更高的要求，必须尽快增加这部分项目和设施，提高银行服务、必须尽快增加这部分项目和设施，提高银行服务、贸易服务和旅游服务的效率。贸易服务和旅游服务的效率。59作业v进入21世纪后，国际直接投资格局是否有新变化？v评价中国吸纳外资的效果（得与失）60第二节第二节 跨国公司及其发展跨国公司及其发展一、跨国公司的定义及其标准一、跨国公司的定义及其标准二、跨国公司的特征二、跨国公司的特征三、跨国公司形成的原因三、跨国公司形成的原因及其及其理论理论发展发展四、跨国公司的发展历程四、跨国公司的发展历程61一、跨国公司一、跨国公司(Transnational Corporation)的定义的定义v定义标准定义标准v三要素三要素v定义定义62定义标准定义标准1结构性标准：分支机构地区分布标准、结构性标准：分支机构地区分布标准、生产或服务设施分布标准、所有权标准生产或服务设施分布标准、所有权标准v地区分布标准：以跨国公司在国外进行投资或地区分布标准：以跨国公司在国外进行投资或经营的国家数目作为划分的标准经营的国家数目作为划分的标准欧共体在欧共体在1973年认为在两国以上拥有生产设施的跨年认为在两国以上拥有生产设施的跨国经营企业即称为跨国公司国经营企业即称为跨国公司美国哈佛大学美国哈佛大学“美国多国公司研究项目美国多国公司研究项目”提出，必提出，必须在须在6个以上国家设有子公司或分支机构才算跨国公个以上国家设有子公司或分支机构才算跨国公司司63v所有权标准：所有权在西方文献中既指资产的所有权形式，又指企业的拥有者和公司高层主管的国籍。v股权比例标准：以一个企业拥有国外企业的股份多少来划分企业是否为跨国公司。美国法律规定一个企业拥有的国外企业股份或业务份额达10%以上，才能算子公司日本规定要达25%以上，如果不足25%，必须是采取非股权安排措施加以控制的公司才算子公司64v生产或服务设施标准：欧盟、联合国经社理事会及OECD等国际组织并不要求跨国公司的机构必须分布在6个国家以上，而更强调必须在两个或两个以上国家拥有生产或服务设施。1973年欧共体委员会公布的准则和1976年欧洲议会通过的守则都明确指出：凡在两个以上国家有生产或服务设施的企业即构成跨国公司。652经经营业绩标准：营业绩标准：v传统的经营业绩标准：传统的经营业绩标准：公司在海外的生产、销售、公司在海外的生产、销售、利润及拥有的资产与雇员的绝对数额或占公司总额利润及拥有的资产与雇员的绝对数额或占公司总额的百分比的百分比多国公司研究项目认为：年销售额超过多国公司研究项目认为：年销售额超过1亿美元的企业为亿美元的企业为跨国公司跨国公司联合国贸发会议联合国贸发会议1993年认为：营业额在年认为：营业额在10亿美元以上的亿美元以上的企业被视为跨国公司，即所谓企业被视为跨国公司，即所谓“10亿美元俱乐部亿美元俱乐部”。v国际化经营业绩指标体系：国际化经营业绩指标体系：比例指标体系。应用比例方法来衡量和反映企业的国际比例指标体系。应用比例方法来衡量和反映企业的国际化程度。如国际销售率、海外资产比率、国际管理指数、化程度。如国际销售率、海外资产比率、国际管理指数、国际投资指数、海外公司比率。国际投资指数、海外公司比率。66相对、绝对指标组合法。包括海外销售总额、海外销售净额、海外资产比率、海外销售率、外贸依存度、投资结构水平、生产依存度七个指标。跨国指数。是用来衡量跨国公司“国际参与程度”的一个平均数据，是公司经营活动在国外配置程度的函数，由国外资产/总资产，国外销售额/销售总额，国外雇员/雇员总数三个比率的平均值构成。673行为行为特征特征标准标准（战略取向标准）（战略取向标准）：公司领导层：公司领导层的经营与决策行为的战略取向与思维方式的经营与决策行为的战略取向与思维方式是否为是否为全球性来划分是否为跨国公司全球性来划分是否为跨国公司68三要素三要素v联合国跨国公司中心在联