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上市公司盈利质量分析研究【摘要摘要】本文研究从上市公司盈利质量的角度出发，在介绍盈利质量评估的指标、方法后，结合现实情况，明确影响上市公司盈利质量的相关因素。进而，结合案例，在一般的评估指标基础上，对八一钢铁的盈利质量进行评价，阐述现有指标评价的局限性。最后，提出改进上市公司盈利质量评价的相关建议。【关键词关键词】盈利质量评价指标局限性I目录一、盈利质量概述.1（一）盈利质量的内涵.1（二）盈利质量评估的一般财务指标.1（三）盈利质量的评价方法.2（四）盈利质量的影响因素.4二、上市公司盈利质量的案例分析及启示.5（一）个案分析.5（二）上市公司盈利质量分析的局限性.9三、改进上市公司盈利质量评价的建议.10（一）引入平衡计分卡理念构建动态的财务指标体系.10（二）引入非财务指标完善财务指标体系.12（三）融合并扩展财务分析方法.13【参考文献】盈利质量分析需要结合系列财务指标，但是单一财务指标进行盈利质量分析，还存在一定局限性，需要进一步调整。结合更多财务和非财务指标，全面评价上市公司盈利质量，才能更好地了解上市公司盈利，合理决策。一、盈利质量概述（一）盈利质量的内涵（一）盈利质量的内涵盈利质量也就是盈利质量，它是上市公司会计盈利所表达的与企业经济价值相关信息的可靠程度。一般情况下，高质量的盈利或者盈利也就是企业账面盈利信息可以对企业的过去、现在及未来的经济发展有可信的描述。而低质量盈利则会误导投资者。而企业盈利包括其实际收入与利得，因此盈利质量也就包括企业的收入与利得两个层面。（二）盈利质量评估的一般财务指标（二）盈利质量评估的一般财务指标结合中国企业财务通则的相关规定，一般可以将我国上市公司盈利治理相关的财务指标体系归纳为如下五个主要指标：1.市盈率指标市盈率也就是企业股价水平是否处于合理区间，每股价格与每股盈利的比率。一般情况下，处于20-30之间，表示上市公司的市盈率正常，风险相对较低。市盈率过低则表示股价被低估，市盈率过高则表示股价可能存在高估问题并且存在较大风险。2.净资产指标净资产指标包括每股净资产和其他相关的净资产盈利率等指标。一般情况下，每股净资产的数值越高则企业的财务状况越好，一般将每股净资产定位在 2元为正常水平，低于2元则存在较大的风险。3.市净率指标市净率指标主要是上市公司每股股价与净资产的比率，一般情况下，市净率指标月底，则股票风险越低。4.利润值指标企业的每股未分配利润，或者企业理念经营累计的未分配利润或者损益，是企业未苏丽群.上市公司盈利质量影响因素实证分析D.江西：江西农业大学，2011.魏明海.盈利管理研究M.北京：中国财政经济出版社，来发展的重要基础。该指标主要是反应企业的账面盈亏情况。5.现金流指标该指标主要是对企业的现金净流量情况进行反应，例如，企业现金流量在企业流动负债中的比重构成企业现金比率，能够反映企业短期偿债能力，进而反映企业流动性风险的相关问题，对企业的盈利等是否具备较高压力有所反映。（三）盈利质量的评价方法（三）盈利质量的评价方法目前理论界关于盈利质量的评价方法没有统一规定，但从根本上来看，盈利质量的衡量最主要的标准应该是报表盈利的可信度与可靠性。如果报表盈利的可信度与可靠性较高，则属于高质量盈利管理。报表盈利可信度较低或存在误导性，则属于低质量盈利管理，存在盈利操纵的可能。一般情况下，可以从如下指标对盈利质量进行评价：1.可靠性评价投资性盈利管理或者说盈利的灰色地带的辨别，是分析盈利可靠性与真实性的重要部分。一般情况下，企业的信息可靠性由交易、政策选择、会计估计和信息披露组成，而盈利管理中，如果不当选择会计政策、安排关联交易等则可能形成操控盈利的情况，产生低质量盈利管理。这个角度的盈利质量评价指标一般包括：关联方交易情况、资产减值准备、应计额比率等。公司治理会影响上市公司的会计政策选择，对上市公司是否会较多的进行关联交易等都会产生影响，这就必然影响上市公司的盈利质量测评指标，影响盈利可靠性。例如，在2010-2013年三安光电的固定资产项目中，累计折旧的金额增幅超出固定资产增幅，在建工程增幅也显著高于企业固定资产与总资产增速，这表示企业固定资产存在不合理计算的问题。通过变更固定资产的使用年限、预计净残值和折旧方法，不按会计政策正确计提折旧、记录固定资产报废，少提固定资产折旧及报废损失。使得其财务报告中资产负债率仅有14.7%，实现净资产盈利率53.42%。会计政策选取上的不合理，使得上市公司的财务报告不能真实的反应相应会计时期内的实际经验状况和财务水平，并且由于会计政策自身的漏洞，使得这种舞弊行为具备很大的可行空间且很难识别。李琦光.影响我国上市公司盈利质量的微观因素研究D.重庆：西南财经大学，2.现金支持度评价现金支持度评价是盈利质量评价的第二个层次，主要是基于权责发生制下企业应计项目为管理者提供的会计选择空间，以及由此提升的账面盈利的考虑而设定的。一般情况下，利用企业的ROE和ROA指标等能够清楚的看到企业盈利能力，但是却不能准确进行盈利质量判断。而结合收付实现制，在现金流量基础上，进一步验证公司盈利的品质，将没有现金支持的盈利管理或不良应收支撑下的资产泡沫排除出去，则可以更清楚的看出盈利水平，辨别盈利质量。其主要指标包括：盈利变现能力、总资产盈利和净资产盈利能力。一般情况下，上述指标越高则盈利质量越好。公司治理会对上市公司的总资产与净资产盈利能力产极大影响，这个影响反应到盈利管理中会对盈利是否存在过高或者与实际情况不符的情况上，影响盈利质量。3.可预测性与可持续性评价盈利质量的第三个评价层次就是盈利的可预测性与可持续性。由于企业盈利管理可以采取操作线下项目的方式进行，包括对营业外收支、投资盈利、补贴盈利等非持续性或偶发性的因素进行调整，进而形成当期盈利较高但缺乏可持续性的盈利情况，这样的盈利管理属于低质量盈利，并且存在操作盈利的问题。可预测性层面的盈利质量评价逐步主要包括：主营业务利润比重、非经常性损益比重、扣除非经常性损益后的每股净利润以及关联交易比重等。一般情况下，主营业务越多、非经常性损益和关联交易越少，盈利质量越高。反之，则盈利质量较低。在公司治理较好的情况下，企业的关联交易得到控制并且真实的反应到财务报表中，不会出现频繁波动的非经常性损益，这对于提升盈利质量有利。例如，2014年4月，三安光电（600703）涉嫌财务造假，主要是集团与旗下子公司的关联交易与资源共享等没有明确记载，导致这部分成本缺失，造成利润虚高。三安光电在2008-2013年财务报表显示的企业净利润增长高达15倍，在2008年三安光电总资产不足9亿元，2013年的财务报表则显示企业总资产超过100亿元，净资产高于60亿元。研究指出，三安光电财务报表显示企业资产与盈利激增，最根本的原因在于企业的LED路灯、LED芯片与黄金废材料回收这三个业务中，存在关联大客户被作为非关联化处理，并在天津、芜湖等项目中涉嫌虚增投资，进而造成报表中净资产与盈利激增。这个问题的形成就是公司治理失效，导致关联交易过度，引发盈利质量下降的表现。李琦光.影响我国上市公司盈利质量的微观因素研究D.重庆：西南财经大学，（四）盈利质量的影响因素（四）盈利质量的影响因素1.会计政策与盈利质量的关系上市公司盈利的持续性由会计-税收差异来体现，这一差异越大，盈利的持续性越弱，质量越低。实际上，研究发现，政府政策干预行为对会计盈利质量有很大负面影响，这在国有控股公司更加突出。这是因为企业执行相对稳健的会计政策可以更好的预估资产与收入以及费用和损失，减少潜在风险损失而有利于其利润的保障。在制定会计准则时，通常会考虑到经济环境的发展变化，所以便会留有一定的选择空间，使得会计人员在处理上具有一定的自主性，也就是说会计人员可以根据公司的实际情况来选择适合的会计政策，这就给盈利管理留下了可乘之机，增加了人为的因素。新会计准则中，引入了公允价值计量属性，主要在股票、基金、债券、投资性房地产和企业并购重组等方面使用，可是由于我国不具备国外健全的评估机构，也就没有明确的计量标准，所以这个公允价值是多少，在不同的评估方式和不同的评估机构下得出的结果也不同，这就使得某些公司对公允价值的使用钻了空子，以便达到想要的某种盈利管理目的。2.财务状况与盈利质量的关系首先，应收账款的周转率受企业销售和应收账款余额影响，只有在这两个影响因素同步增加是，才能使应收账款周转率基本稳定，这对盈利质量的影响是正面的。其次，流动比率和速动比率，这两个比率直接反应企业的财务状况和短期偿债能力以及支付危机的大小，但是如果两者同比与前期明显上涨，则其主要原因可能是应收账款增幅超过利润涨幅，导致其应收账款收回不及时或比例有限，反而意味着盈利质量的下降。同时，公司融资的能力也影响着盈利质量，这是因为债务的增加将导致公司债务融资可能性的降低，而使公司为融资付出的利息提高，影响盈利波动，使盈利质量降低。3.利润构成与盈利质量企业的主要经营业务的利润情况是企业一定时期内最主要、稳定的收入来源，它所占利润额的比例直接关系到企业盈利稳定和连续性程度影响其质量的高低。如果，主营业利润比例低于其理论优势，则企业利润结果不合理，存在风险的可能加大，导致盈利不稳定连续性不足，盈利质量下降。并且，利润中涉及利益相关者分配状况，直接受关联交易的影响并且反应公司关联交易的情况，进而影响财务信息披露的真实性程度，影响盈利质量。4.现金构成与盈利质量企业现金构成直接决定其流动性能力，这就对企业债务偿还等产生影响，由此影响盈利稳定性而决定盈利质量高低。一般来说，如果公司现金流量不足，则其偿债手段将涉及到企业财务中的应收票据的贴现和应收账款的借用等情况，使盈利因公司损失的增加而变得不稳定，质量下降。同时，营业外收入与损失也影响着盈利质量，这是因为营业外项目的发生直接与公司管理相关，尤其是固定资产折旧损耗和盘点盈亏直接受固定资产管理方式的影响，这些环节的薄弱将制约公司盈利能力也会导致企业盈利质量下降。实际上，正是因为这些因素对盈利质量的重要影响，才使得目前盈利质量分析主要以剔除法除去不良资产、关联交易并综合现金流量的方法。二、上市公司盈利质量的案例分析及启示（一）个案分析（一）个案分析八一钢铁成立于2000年，在2002年上市，是我国新疆地区一家国有钢铁行业上市公司，主持资本76645万元。八一钢铁主业从事钢铁的冶炼、轧制、加工及其延压产品的生产和销售等业务。近年来也在其他实业和贸易领域有所拓展。结合八一钢铁的实际情况，该企业的收入构成中，钢铁行业收入在 2016年6月30日达到23269万元，在总盈利中占据98.82%的份额，因此本研究重点介绍国内钢铁行业概况，以更加准确和系统的分析八一钢铁的发展环境，对其财务问题有更准确的理解。钢铁作为我国最重要的能源，在近年来的使用量不断增加，钢铁企业的销售量不断增加。然而随着钢铁销售的不断增加，国内二氧化碳及其他废气污染等也不断增加。在此情况下，为适应低碳经济发展要求，国家开始对钢铁行业企业进行整顿，集中关闭了一些小型钢铁冶炼厂，同时也对大型钢铁企业提出了更高的技术要求与环保要求。在此情况下，国内钢铁行业发展面临较大的环境变动。截止到2014年底，在国内38家钢铁上市公司中，八一钢铁的总体排名如下所示：表 1:2014 年八一钢铁在黑色金属（钢铁）行业 38 家上市公司中的规模排名张梨花.企业盈利质量评估J.合作经济与科技，主营收入(万排名名称元)12345宝钢股份河北钢铁太钢不锈酒钢宏兴武钢股份18,741,36411,025,49910,502,0329,456,9768,958,1302,319,5903,337,967净利润(万元)总资产(万元)股东权益(万元)11,425,7924,286,7302,506,4941,631,6843,651,406241,9811,262,968579,23522,865,25111,61816,223,88462,974-233,84842,7233,33816,4237,982,4875,395,0049,962,7552,135,5874,107,97918八一钢铁行业平均（数据来源：八一钢铁 7.36(-1.74%)(600581)_个股行情_网易财经http:/ 2:2014 年八一钢铁在行业内的财务指标排名排名12345名称每股盈利销售净利率%净资产盈利率%资产负债率%流动比率%大冶特钢方大特钢宝钢股份莱钢股份鄂尔多斯0.600.430.350.270.26-1.620.563.644.943.090.722.35-7.440.038.0819.085.064.033.89-51.270.1234.0165.5145.6762.5869.6688.6650.541.450.700.830.920.740.311.9437八一钢铁行业平均上表2显示，八一钢铁在行业内的财务指标排名37名，显著低于企业的规模排名，这就表示该企业的整体财务存在一定的问题，特别是注意的财务指标中盈利和发展指标出现显著的负值，距离行业前面的企业差距大，这些问题会影响企业后续发展，需要进一步系统的分析和解决。整理2012-2014年八一钢铁的财务报表，节选摘要内容，则可以得出：表 3：八一钢铁近三年财务概况报告期营业收入(万元)营业成本(万元)营业利润(万元)利润总额(万元)所得税费用(万元)净利润(万元)基本每股盈利货币资金(万元)应收账款(万元)存货(万元)流动资产合计(万元)固定资产净额(万元)资产总计(万元)流动负债合计(万元)非流动负债合计(万元)负债合计(万元)所有者权益(或股东权益)合计(万元)期初现金及现金等价物余额(万元)72014/12/312013/12/312012/12/经营活动产生的现金流量净额(万元)投资活动产生的现金流量净额(万元)筹资活动产生的现金流量净额(万元)现金及现金等价物净增加额(万元)期末现金及现金等价物余额(万元)253414-20587-235534-27081933222799-23026323330062147992704-64799-33690-578518473结合上表3可以看出，八一钢铁在2012年开始资产规模持续扩大，但是股东权益增长乏力甚至2014年出现下滑。利润方面，在2012-2014年，八一钢铁的总资产规模持续扩大，但是企业的净利润却逐步降低，同时企业的每股盈利也有所下降。现金流量层面，企业的投资和筹资活动持续亏损，而2014年期末的现金及等价物余额金19332万元，显著低于2013年的21479万元。在此情况下，企业的财务状况存在一定问题，需要引起重视。表 4：八一钢铁 2012-2014 年盈利指标总资产净利润率=利润总额/资产平均总额100%(%)成本费用利润率=利润总额/成本费用总额100%(%)2014/120.180.362013/121.130.7392.970.584.212012/123.821.8691.721.7213.13主营业务成本率=主营业务成本/主营业务收入100%(%)91.98销售净利率=净利润/主营业务收入净额100%(%)净资产盈利率=净利润/平均净资产总额100%(%)0.140.92结合表4可以看出，在最近三年，必要钢铁的总资产净利润率明显下降，2012年总资产净利润3.82%，而2014年仅仅0.18%。总资产净利润率下降的原因很多，包括企业的主营业务成本率虽然 2014年有所控制但是仍然高于 2012年，而成本费用利润率明显下降，企业的成本费用消耗高于其为企业带来的回报增长。销售活动的收入净额虽然较高但是净利润下降最终导致销售净利率下降到0.14%。在此情况下，企业的净资产盈利率在2014年仅仅0.92%，显著低于2013年的4.21%。由此，该企业的盈利能力显著下降。并且，结合2014年行业的净资产盈利率均值0.12%，八一钢铁在2014年盈利能力仍然下降，这是需要特别关注的。从传统财务指标进行分析，则我们只能看出八一钢铁的财务能力下降，其成因只能给分析到财务活动，而难以上升的企业的经营管理战略以及其他其他非财务情况对其影响，所得出的结论以及后续改进方案，可能局限与财务领域，其可行性与有效性不足。（二）上市公司盈利质量分析的局限性（二）上市公司盈利质量分析的局限性1.过度侧重静态分析在目前的财务报告分析中，虽然非常多的指标运用都会引入对比分析和趋势分析法，尤其是利用最少3年或5年的本企业数据，以及行业或业内主要竞争对手、标杆企业的相关财务指标进行对比分析，但是这个分析都没有走出财务指标只对年度或者季度的财务数据进行静态测算，而不反应具体财务活动过程的局限性。例如，资产盈利率是企业评估盈利质量的重要指标，但是在企业资产扩大的过程中，还存在资本成本及控制权等问题，这些都是影响企业盈利的重要因素，而目前的财务指标无法反映相关问题。2财务指标分析与现实差异性较大不同行业企业，在不同的发展周期会表现出很大的财务差异，如果仅仅依据企业财务指标的数值或者将其与行业企业进行对比进行分析，则很可能忽视企业的行业发展环境以及企业生命周期，所得出的结论中，某些代表高风险的结论可能只是企业业务扩展的一个必经过程，并不是结论显露的高风险。例如，一般情况下，房地产企业现金净流量的负值集中在投资和融资活动上，如果经营活动出现了非常显著的净流量负数，并且这个负数绝对值呈现扩大趋势，则房地产企业经营活动中存在过度扩张和集中建设，导致存货积压难以及时回款的问题，则房地产企业的经营风险非常高，这也是目前国内房地产企业财务风险的突出部分。而如果房地产企业的投资与融资活动现金净流量连续多年出现负值，而没有转正的趋势，则表示房地产企业的投融资活动不当。根据房地产企业经营特点，正常情况下，主业投资在3-5年内就应该出现逐步的盈利，也就是在项目建成后，即便不销售，也因为投资活动不需要注资。这个情况下，如果仅仅从现金流量比率或者企业的销售净利率等角度进行分析，则必然出现在企业大规模投资建设的情李琦光.影响我国上市公司盈利质量的微观因素研究D.重庆：西南财经大学，况下出现流动性锐减和销售亏损的结论，给管理者及投资者产生一个企业财务风险扩大的联想，而没有反映出企业扩张的这个重要信息。3.忽视非财务因素的影响目前，财务报表分析系统中的主要分析指标主要应用于分析企业经营状况，为企业的管理者提供决策有用资料。这就使得其分析指标对其结果有着关键影响，分析指标的局限性将使得企业财务报表的分析，无法全面和系统的覆盖全部重要因素和反映真实的企业经营。尤其是，很多与企业经营管理相关的非财务因素，在财务报告分析中无法体现出来。例如，关于企业的盈利能力指标，仅仅利用企业的各项收入或成本的利润率，只能表现企业目前的经营活动收支情况，而无法准确反应企业在市场竞争中的盈利能力。此外，关于企业发展能力的指标评价，只关注企业的每股盈利变动等因素，却忽视了企业内部管理、人才以及其他不同的有形和无形因素对企业发展的影响，其评价结果也可能存在偏差。4.财务报告分析方法存在一定缺陷在现有财务报告分析基础上，具体的财务报告分析方法的选择和运用会决定企业分析的过程和最终结果。目前所选择的分析方法主要有比较分析法、趋势分析法、比率分析法和因素分析法等，虽然这些方法存在一定的优越性，但其自身的局限性也必须加以关注。第一，比较分析法。不同的企业或同一企业的不同时期，主要财务因素的数据差异可能较大，这就使得分析数据缺乏可比性；第二，趋势分析法。通过对企业以往年度的财务数据比较分析企业未来趋势，建立在并不一定合理和全面的过去数据基础上得分析结果可能出现偏差；第三，比率分析法。财务报表上两相关数据的相对数决定分析结果，这就使得对企业经营有着重要影响的其他因素不在分析之列，其结果无法全面覆盖全部企业经营的重要因素；第四，因素分析法。这一方法需要重点关注前提假设性、相关性、替代顺序性和替代循环性等问题，其适用范围存在较大限制，且人为逻辑判断在此尤为重要，也使得其分析的人为风险上升。三、改进上市公司盈利质量评价的建议（一）引入平衡计分卡理念构建动态的财务指标体系（一）引入平衡计分卡理念构建动态的财务指标体系平衡计分卡的绩效评价方法打破了传统业绩只重视财务指标的问题，更注重对企业战略发展前景等进行评价，注重对企业的过去和未来发展进行评价。这就使得平衡计分卡能够更好的服务于企业的会计信息使用者，提高财务分析的决策有用性。平衡计分卡主要由四个方面的业绩组成，其内容如下图所示：财务：要在财务方面取得成就，则应该对股东展示什么？顾客：要实现我国的远景，外贸应该向顾客 展 示 什么？远景战略流程：为满足顾客及股东需求，我们应该在业务中保持那些领先优势？学习与成长：为实现远景，我们要取得怎样的进步来适应变革与发展？图 1：平衡计分卡组织构造结合上图1可以看出，在企业平衡计分卡的财务绩效考核中，应该以企业的战略为核心，围绕企业战略，对企业的财务、客户关系、业务流程及企业的学习成长能力等进行评价，将四者紧密结合起来，不断优化这四个要素的能力才能够促进企业战略目标的更好实现，进而实现平衡计分卡考核财务绩效的最终目的，也就是提升企业的整体绩效。基于该理念，可以构建一个更具关注企业动态发展过程中财务变化的指标体系，结合相关理论，企业平衡计分卡的考核指标如下表所示：表 5：平衡计分卡下的企业财务指标评价体系一级指标二级指标三级指标许红英.财务经济分析思路与方法分析J.财经界（学术版），净资产盈利率每股盈利率每股净资产财务指标总资产周转率所有者权益比率主营业务收入增长率资本累计率平衡计分卡结果市场占有率客户保持率客户指标新客户获得率产品交货及时率员工培训费用比率学习成长指标培训费用增长率产品合格率内部应用指标产品返修率（二）引入非财务指标完善财务指标体系（二）引入非财务指标完善财务指标体系在企业经营内外部环境不断变化的今天，传统的财务分析指标已经不能完全满足企业财务报表分析的全部目的，将非财务指标纳入其分析体系，能够在很大程度上弥补这些不足。第一，市场份额。这一指标是计算销售额与订货额综合在该类产品的市场销售总额中所占的比重。可以进一步了解企业的产品市场竞争能力和地位等内容。一般而言，市场份额能够代表企业对特定市场的控制能力，其数值较高则代表企业在该领域较之其他竞争者具备优势，企业生产经营和影响等业绩良好。第二，产品和服务质量指标。主要应用在衡量企业生产经营状况和技术发展程度，主要表现有：企业生产的产品质量复合行业标准；相关服务充分满足顾客的要求。这一指标可以通过产品的废品率、瑕疵率、返修率、退货率和顾客满意度等综合性指标加以描述。第三，人力资源指标。在知识经济的时代，人才战略对企业的整体运营有着重要影响，财务分析方面也是如此，人力资源已经成为企业的重要资产内容，需要纳入财务分析领域。这一指标可通过对员工培训和职业规划、员工能力、对企业的满意度和忠诚度、员工流动与升级等现实情况，经过计算。分析，设定适合企业发展的人力资源指标，深化企业价值的评估。第四，潜在和持续盈利能力指标。潜在盈利能力指标主要受到行业的可持续发展和企业成长性的影响，而企业的管理能力和创新水平将决定企业的持续盈利能力。也就是说，通过这两个指标的纳入，可以讲企业所处行业和企业自身的潜在发展空间，以及企业的管理层战略能力和组织、技术创新能力等纳入财务报表分析范畴，从而更加全面的了解企业的盈利水平和企业的综合能力。（三）融合并扩展财务分析方法（三）融合并扩展财务分析方法在企业财务报表分析方法的选择上，必须根据企业自身的情况，选择正确、恰当的方法，将有效分析方法合理的融合、扩展，更好的服务于企业决策。首先，坚持全面分析的原则，包括分析内容和分析角度的全面性。这需要企业的财务分析方法在不同的财务报表内容和角度上加以运用，从而得出不尽相同的结论，更全面的分析企业的相关情况。如企业的流动比率和速动比率等，能够说明企业的短期和长期偿债能力，两者成正比。但是这种情况下可能存在管理者融资策略相对保守，没有充分运用财务杠杆的作用或者通过负债筹资的形式为企业带来税务庇护和财务杠杆等效益等，说明企业的管理存在一定问题。其次，坚持多元化和立体话分析原则，融合并扩展分析方法的选择运用。在分析的具体流程中，企业需要从各项分析指标的变动情况掌握企业的财务和经验状况，全面的评价其过程和结果。这就需要在具体分析中融合绝对指标和相对指标、横向比较和纵向比较以及当前标准和行业标准等，从而更全面的完成统一项目的分析。在分析方法的运用上，将定定量分析和定性分析相结合，综合宏观和微观角度的分析更全面的评价企业重要信息；静态和动态相结合，充分考虑企业自身特点、经营环境、行业背景以及外部宏观经济形势等因素，使分析指标更加全面地反映企业的各项能力；个别分析和综合分陈霞.电力行业上市公司盈利质量分析J 时代金融，析相结合，避免单一指标分析的片面性；内部分析和外部分析相结合，进而将企业所处的整体环境和详细情况较全面的分析出来。【参考文献】、15
