投资学第15章.pptx

投资学投资学 第第15章章 投资分析实务投资分析实务2：技术分析：技术分析15.1 分时走势图识读分时走势图识读 该图上有两条曲线，一条为白线，是大盘该图上有两条曲线，一条为白线，是大盘加权指数曲线即证交所公布的股价指数加权指数曲线即证交所公布的股价指数曲线，一条为黄线，是不含加权的大盘曲线，一条为黄线，是不含加权的大盘 指数指数 。 意义：黄、白线的相对位置显示小盘股与意义：黄、白线的相对位置显示小盘股与大盘股涨跌的差距，黄线在白线之上，表大盘股涨跌的差距，黄线在白线之上，表示小盘股涨幅较大或跌幅较小，黄线在白示小盘股涨幅较大或跌幅较小，黄线在白 线之下，那么刚好相反。线之下，那么刚好相反。 在白黄线附近还有红绿柱线，红柱线表示在白黄线附近还有红绿柱线，红柱线表示涨，绿柱线表示跌。涨，绿柱线表示跌。 柱线的长度表示力量。当红柱线逐渐增长柱线的长度表示力量。当红柱线逐渐增长时，显示指数上涨力量逐渐增强，缩短那时，显示指数上涨力量逐渐增强，缩短那么上涨力量减弱；当绿柱线增长时，显示么上涨力量减弱；当绿柱线增长时，显示指数下跌力量增强，缩短那么下跌力量减指数下跌力量增强，缩短那么下跌力量减弱。弱。 在走势图的下方，设有黄色蓝色柱线，在走势图的下方，设有黄色蓝色柱线，表示每一分钟内的成交量，黄色表示上涨，表示每一分钟内的成交量，黄色表示上涨，蓝色表示下跌。蓝色表示下跌。 委买手数：指所有个股现在委托买入委买手数：指所有个股现在委托买入的前三档的总和由高到低排序。的前三档的总和由高到低排序。 委卖手数：指所有个股现在委托卖出委卖手数：指所有个股现在委托卖出的前三档的总和由低到高排序。的前三档的总和由低到高排序。 成交量手数、昨收、涨跌指数、成交量手数、昨收、涨跌指数、涨跌幅涨跌幅 开盘、最高、最低。开盘、最高、最低。n委比委比 ：是股票委托买卖的比例，用以衡量：是股票委托买卖的比例，用以衡量一段时间内，委托买卖盘相对强度的指标。一段时间内，委托买卖盘相对强度的指标。100委买手数-委卖手数 委比=委买手数+委卖手数n委比值的变化范围：委比值的变化范围：-100%-100%+100%+100%。n当委比值为正值且委比数值大，说明市场买盘强当委比值为正值且委比数值大，说明市场买盘强劲，反之，那么说明市场抛盘压力大。当委比从劲，反之，那么说明市场抛盘压力大。当委比从负负100%100%趋向正趋向正100%100%时，说明多方逐渐占据上风。时，说明多方逐渐占据上风。 量比：衡量相对成交量的指标。它是开市后每分钟量比：衡量相对成交量的指标。它是开市后每分钟的平均成交量与过去的平均成交量与过去5个交易日每分钟平均成交量之个交易日每分钟平均成交量之比。其公式为：比。其公式为： 当量比数据大于当量比数据大于1时，说明当日每分钟的平均成交时，说明当日每分钟的平均成交量大于过去五日的平均值，交易比过去量大于过去五日的平均值，交易比过去5日强有力，日强有力，当量比数据小于当量比数据小于1时，说明市场成交萎缩，现在的时，说明市场成交萎缩，现在的成交比不上过去成交比不上过去5日的均值。日的均值。 5当日累计成交总量（手）量比=过去个交易日平均每分钟成交量 当日累计开始的时间（分）个股分时走势图：深开展个股分时走势图：深开展000001内盘：是指一笔证券交易是以买方委托价格内盘：是指一笔证券交易是以买方委托价格成交的成交的外盘：表示一笔证券交易以卖方委托价格成外盘：表示一笔证券交易以卖方委托价格成交的。交的。显然，某个证券品种的总成交量就是内盘和外盘显然，某个证券品种的总成交量就是内盘和外盘的相加。的相加。以卖方成交的委托纳入外盘，如外盘数量增加，以卖方成交的委托纳入外盘，如外盘数量增加，就意味着多数卖出委托都有买方来承接，显示了就意味着多数卖出委托都有买方来承接，显示了买方的强劲势头。买方的强劲势头。以买方成交的委托纳入内盘，如内盘数量大，就以买方成交的委托纳入内盘，如内盘数量大，就说明多数的买入委托价都有人愿意接受，说明卖说明多数的买入委托价都有人愿意接受，说明卖方势力的强大。方势力的强大。n换手率高，表示成交活泼，交易量大，买的人多，换手率高，表示成交活泼，交易量大，买的人多，卖的人也多，属于热门股，同时也说明该股投机性卖的人也多，属于热门股，同时也说明该股投机性强，风险大。强，风险大。n新股一般换手率较高，甚至可以超过新股一般换手率较高，甚至可以超过100%100%，100一定时间内的交易量换手率=发行的总股本卖卖1卖卖5，买，买1买买5：最近十笔成交价和成交手数：最近十笔成交价和成交手数的明细显示。的明细显示。K线图线图u相传是从日本米市商人在交易时用于记录相传是从日本米市商人在交易时用于记录米市行情详细资料采用的一种简单有效的米市行情详细资料采用的一种简单有效的方法。方法。u因绘制方法简单易懂，实用有效，逐渐为因绘制方法简单易懂，实用有效，逐渐为世界各国证券市场加以引进和借鉴，经过世界各国证券市场加以引进和借鉴，经过百余年的实践，用百余年的实践，用K线图来表示证券行情线图来表示证券行情的完整记录。的完整记录。u现已成为投资者进行日常技术分析必不可现已成为投资者进行日常技术分析必不可少的重要指标。少的重要指标。 每个交易日某个证券的开盘价、收盘价、最高价、每个交易日某个证券的开盘价、收盘价、最高价、最低价的所有变动情况全部记录下来，然后绘成最低价的所有变动情况全部记录下来，然后绘成像蜡烛的图形，所以像蜡烛的图形，所以K线图也称蜡烛图形。线图也称蜡烛图形。 K线图中横轴表示时间，纵轴表示某个股的股价。线图中横轴表示时间，纵轴表示某个股的股价。 竖立的长方形表示收盘价和开盘价竖立的长方形表示收盘价和开盘价 交易低开高走，收盘价高于开盘价，此长方形用交易低开高走，收盘价高于开盘价，此长方形用红色表示，也称阳线实体。红色表示，也称阳线实体。 交易高开低走，收盘价低于开盘价，那么用黑交易高开低走，收盘价低于开盘价，那么用黑蓝色表示，或者采用阴影线表示，也称阴线蓝色表示，或者采用阴影线表示，也称阴线实体。实体。1 1、光头光脚的阳线。即该证券当日交易一开盘就是最、光头光脚的阳线。即该证券当日交易一开盘就是最低价，而收盘收在最高价，它说明整个交易日买盘强低价，而收盘收在最高价，它说明整个交易日买盘强劲劲2、光头光脚的阴线。、光头光脚的阴线。 收盘价收盘价收盘价收盘价3、仅有上影线的开盘光头阳线、仅有上影线的开盘光头阳线先扬后抑。开盘在最低价，但收盘价不是收在最高价，说先扬后抑。开盘在最低价，但收盘价不是收在最高价，说明上升势头明显受阻，遭到空方顽强抵抗，上影线的长度明上升势头明显受阻，遭到空方顽强抵抗，上影线的长度说明空方阻击的力度，长度越长，即空方阻力越大。说明空方阻击的力度，长度越长，即空方阻力越大。4 4、带有下影线的收盘光头阳线、带有下影线的收盘光头阳线先抑后扬：在开盘后一段时间，股价曾一度下滑，先抑后扬：在开盘后一段时间，股价曾一度下滑，但不久即被买盘奋力拉起，股价调头向上，并获得但不久即被买盘奋力拉起，股价调头向上，并获得大量买盘支持，一路上攻，最终竟收盘于全天最高大量买盘支持，一路上攻，最终竟收盘于全天最高价位。下影线的长度说明空方打压的力度。价位。下影线的长度说明空方打压的力度。5 5、带上影线的光脚阴线、带上影线的光脚阴线先扬后抑。开盘后，股价可能承接昨日势头，继先扬后抑。开盘后，股价可能承接昨日势头，继续攀升，但很快感觉乏力疲软，后劲明显缺乏，续攀升，但很快感觉乏力疲软，后劲明显缺乏，当回落到开盘价处仍未能阻止跌势，股价一路当回落到开盘价处仍未能阻止跌势，股价一路打压至全天最低位收盘，说明空方完全占据了打压至全天最低位收盘，说明空方完全占据了阵地阵地 。开盘价6.6.带下影线的光头阴线。带下影线的光头阴线。先抑后扬：股价开盘价即为全天的最高价，空方完全先抑后扬：股价开盘价即为全天的最高价，空方完全占据主动。股价不断下跌，但在下跌过程中，仍有多占据主动。股价不断下跌，但在下跌过程中，仍有多方在顽强抵抗，并成功地把全天的收盘价定在高处，方在顽强抵抗，并成功地把全天的收盘价定在高处，留下的一条下影线就是多方还击过程的证明。留下的一条下影线就是多方还击过程的证明。 开盘价 空方力量越强：空方力量越强： 上影线越长或下影线越短上影线越长或下影线越短 阳线实体局部越短，阴线实体局部越长阳线实体局部越短，阴线实体局部越长 多方力量越强：多方力量越强： 上影线越短，下影线越长上影线越短，下影线越长 阳线实体局部越长，阴线实体局部越短。阳线实体局部越长，阴线实体局部越短。 15.2 技术分析的主要理论技术分析的主要理论根本假设根本假设市场是无效率的市场是无效率的价格和成交量中包含预测未来股市重要价格和成交量中包含预测未来股市重要的信息。的信息。价格趋势一旦形成会重复假设干时间价格趋势一旦形成会重复假设干时间“趋势是技术分析的核心，当一种趋趋势是技术分析的核心，当一种趋势刚刚发生时就要及时发现才能获利势刚刚发生时就要及时发现才能获利历史会重现历史会重现人的行为和心理在历史的不同时期有着人的行为和心理在历史的不同时期有着惊人的相似，而左右价格力量就是人惊人的相似，而左右价格力量就是人的心理和行为。的心理和行为。证券投资技术分析主要采用图表证券投资技术分析主要采用图表采用绘制各类图表并进行数量分析，从而得采用绘制各类图表并进行数量分析，从而得出某种结论，借以揭示证券大盘走势或某个股出某种结论，借以揭示证券大盘走势或某个股的演变轨迹的演变轨迹从图表中看出机构大户、庄家主力的操作意从图表中看出机构大户、庄家主力的操作意图图15.2.1 道氏理论道氏理论 道氏理论创立于十九世纪末，是美国投资道氏理论创立于十九世纪末，是美国投资者预测股票市场价格涨落最常用的方法，者预测股票市场价格涨落最常用的方法，也是最古老的技术分析理论之一。也是最古老的技术分析理论之一。 道氏理论成功运用的典型例子是：预测美道氏理论成功运用的典型例子是：预测美国股市崩盘。国股市崩盘。 1929年年10月月23日，华尔街日报刊登浪潮日，华尔街日报刊登浪潮转向，该文以道氏理论为根底对股市动转向，该文以道氏理论为根底对股市动向进行预测，正确地指出牛市已经结束，向进行预测，正确地指出牛市已经结束，熊市已经来临。熊市已经来临。u道氏理论认为，证券市场上同时存在着三种趋道氏理论认为，证券市场上同时存在着三种趋势势1.主要趋势。表示股票市场价格长期趋势，主要趋主要趋势。表示股票市场价格长期趋势，主要趋势一经形成，通常持续势一经形成，通常持续1年或年或1年以上。汉密尔顿年以上。汉密尔顿认为多头市场的平均长度为认为多头市场的平均长度为27个月，空头市场的个月，空头市场的平均长度为平均长度为15个月。个月。2.次要趋势。指在主要趋势中，股价持续上涨过程次要趋势。指在主要趋势中，股价持续上涨过程突然出现中期回跌现象，或者在股价持续下跌过突然出现中期回跌现象，或者在股价持续下跌过程中突然出现的中期反弹现象。次要趋势持续时程中突然出现的中期反弹现象。次要趋势持续时间为两周到间为两周到1个月左右。个月左右。 3.日常运动。指股价每天的小幅波动。这种运动不日常运动。指股价每天的小幅波动。这种运动不大重要，也很难预测，一般持续数小时至几天。大重要，也很难预测，一般持续数小时至几天。15.2.2 波浪理论波浪理论 艾略特发现每个完整的价格波动过程周艾略特发现每个完整的价格波动过程周期无论是上升还是下降都要经过期无论是上升还是下降都要经过8个个过程，或者说是过程，或者说是8浪。浪。 这这8个过程一完成，本次周期就结束了，个过程一完成，本次周期就结束了，紧接着的是另一个周期。紧接着的是另一个周期。 无论所研究的趋势是何种规模，无论所研究的趋势是何种规模，8浪的根浪的根本形态结构是不会变化的。图本形态结构是不会变化的。图1是一个上是一个上升过程周期的升过程周期的8浪结构图。浪结构图。前面是前面是5浪结构，后面是浪结构，后面是3浪结构。这浪结构。这8浪分为主浪分为主浪和调整浪，主浪是波动的主体，调整浪是对主浪和调整浪，主浪是波动的主体，调整浪是对主浪的补充。浪的补充。 主浪：如果某个浪的趋势方向与比它高一主浪：如果某个浪的趋势方向与比它高一层次的浪的趋势方向相同，那么这一浪就层次的浪的趋势方向相同，那么这一浪就称。主浪起着推动趋势开展的作用，又称称。主浪起着推动趋势开展的作用，又称为推动浪。图为推动浪。图1中的中的1浪、浪、3浪、浪、5浪就是主浪就是主浪。浪。 调整浪：运行方向同它的上一层次的波浪调整浪：运行方向同它的上一层次的波浪方向不同，是对主浪的调整和补充。方向不同，是对主浪的调整和补充。浪中有浪浪中有浪浪的合并和浪的细分浪的合并和浪的细分波浪理论的局限性波浪理论的局限性 浪的层次确实定和浪的起点终点确实认。浪的层次确实定和浪的起点终点确实认。波浪所处的层次又会产生大浪套小浪、浪波浪所处的层次又会产生大浪套小浪、浪中有浪的多层次形态。中有浪的多层次形态。 在形态形成的途中，对其进行浪的划分是在形态形成的途中，对其进行浪的划分是一件很困难的事情，一件很困难的事情，“用波浪理论解释历用波浪理论解释历史，效果比较好。史，效果比较好。15.2.3 价格趋势理论价格趋势理论 价格趋势价格趋势 在一段时间内，不管市场如何变化，总是有三种在一段时间内，不管市场如何变化，总是有三种状态：上升牛、横盘鹿、下降熊。状态：上升牛、横盘鹿、下降熊。 型态分析型态分析 连接股价波动低点的直线为上升趋势线连接股价波动低点的直线为上升趋势线 连接股价波动高点的直线为下降趋势线连接股价波动高点的直线为下降趋势线价格价格上升趋势线上升趋势线下降趋势下降趋势趋势线判研规那么趋势线判研规那么 当上升趋向线跌破时，就是一个出货信号。当上升趋向线跌破时，就是一个出货信号。在没有跌破之前，上升趋向线就是每一次在没有跌破之前，上升趋向线就是每一次回落的支撑。回落的支撑。 当下降趋向线突破时，就是一个入货信号。当下降趋向线突破时，就是一个入货信号。在没升破之前，下降趋向线就是每一次上在没升破之前，下降趋向线就是每一次上升的阻力。升的阻力。 比方当前股票市场比方当前股票市场1300点就是一个支撑。点就是一个支撑。15.3 技术分析的指标技术分析的指标1. 移动平均线移动平均线2. MACD3. RSI4. KDJ5. OBV6. W指数指数7. BOLL15.3.1 移动平均线移动平均线 将一定时间内的股票收盘价加以算术平均，并滚将一定时间内的股票收盘价加以算术平均，并滚动计算，然后将所有数据一一列出，连接成一条动计算，然后将所有数据一一列出，连接成一条起伏不定的趋势线，用以观察分析股价走势。起伏不定的趋势线，用以观察分析股价走势。 这种方法可剔除交易中出现的偶然性因素，使连这种方法可剔除交易中出现的偶然性因素，使连线尽可能地平滑，帮助分析人员对股价中长期预线尽可能地平滑，帮助分析人员对股价中长期预测。测。 一般是一般是5日，日，10日、日、20日、日、60日、日、120日，分别代日，分别代表了一周、半个月、一个月、一个季度和半年的表了一周、半个月、一个月、一个季度和半年的交易情况。交易情况。 股价虽然处在下降中，但均线已经开始上股价虽然处在下降中，但均线已经开始上升，那么说明从长期来看，价格将上升，升，那么说明从长期来看，价格将上升，后市看好。后市看好。股价均线 股价仍在上升，但均线已经提前下降，股价仍在上升，但均线已经提前下降，这说明长期中股价必然下跌，这是一个这说明长期中股价必然下跌，这是一个出货的信号。出货的信号。 MACD 是指数平滑异同移动平均线是指数平滑异同移动平均线Moving Average Convergence and Divergence)，是移动平均线的一种变形。，是移动平均线的一种变形。 当行情处于上升下跌，股价的短期移当行情处于上升下跌，股价的短期移动均线上升下跌速度快，而长期移动动均线上升下跌速度快，而长期移动均线上升下跌速度慢，假设一直上升均线上升下跌速度慢，假设一直上升下跌，那么两者之间的离差会越来越下跌，那么两者之间的离差会越来越大。大。15.3.2 MACD1.以以12日和日和26日股价的移动平均值，得到日股价的移动平均值，得到EMA(12)和和EMA(26)；2.计算出离差值计算出离差值DIF：DIF= EMA(12)-EMA(26)3.DIF是短期的别离程度，正值表示上升，负值表是短期的别离程度，正值表示上升，负值表示下降示下降4.计算计算DIF平均数得到平均数得到MACD5.MACD是平滑后再一次平滑，是平滑后再一次平滑，MACD说明长期说明长期的别离程度。的别离程度。6.计算离差柱线计算离差柱线BAR=DIF MACD7.把计算出的把计算出的MACD、DIF、BAR逐日记录在坐逐日记录在坐标上，就形成了完整的标上，就形成了完整的MACD指标。指标。MACD和和DIF的计算原理的计算原理从从DIF和和MACD的判研走势，可从两方面的判研走势，可从两方面展开：展开：假设二者均为正值，且假设二者均为正值，且DIF向上突破向上突破MACD，那么是上升行情，那么是买入信，那么是上升行情，那么是买入信号。号。假设二者均为负值，且假设二者均为负值，且DIF向下突破向下突破MACD，那么给出了卖出信号。，那么给出了卖出信号。 RSI是相对强弱指数是相对强弱指数Relative Strength Index) 利用一定时间内平均收盘价涨幅均值，与平均收利用一定时间内平均收盘价涨幅均值，与平均收盘跌幅和涨幅的均值的比值，来判断多空力量的盘跌幅和涨幅的均值的比值，来判断多空力量的强弱。强弱。N的取值一般为的取值一般为7短期和短期和21长期长期100RSI0，该值越大说明多方力量越强，反之那么反，该值越大说明多方力量越强，反之那么反15.3.3 RSI100NRSINN日内收盘价涨幅的均值日内收盘价涨幅的均值日内收盘价跌幅的均值 RSI值常态分布区域集中在值常态分布区域集中在30-70之间，之间，RSI曲曲线就是每日线就是每日RSI数值的连接，它一般领先于股数值的连接，它一般领先于股价上升或下跌价上升或下跌 20以下的区域为超卖区那么要买入以下的区域为超卖区那么要买入 80以上的区域为超买区那么要卖出以上的区域为超买区那么要卖出 RSI值为值为50，说明多空双方势均力敌。如，说明多空双方势均力敌。如RSI值大于值大于50，表示多方力量强于空方，买方需，表示多方力量强于空方，买方需求旺盛，反之那么反。求旺盛，反之那么反。 RSI数值越小，其反弹可能性和力度也就越大。数值越小，其反弹可能性和力度也就越大。 前面谈及的指标只与收盘价有关。前面谈及的指标只与收盘价有关。 KDJ主要通过研究最近数日的最高价、最主要通过研究最近数日的最高价、最低价与现时收盘价的价格波幅，推算出行低价与现时收盘价的价格波幅，推算出行情涨跌的强弱势头。情涨跌的强弱势头。KDJ既考虑了一段时间内最高价与最低价的既考虑了一段时间内最高价与最低价的变动，又融合了移动平均线速度的观念，形变动，又融合了移动平均线速度的观念，形成了较为准确的买卖信号依据成了较为准确的买卖信号依据它成为波动性较大的市场最敏感性的指标，它成为波动性较大的市场最敏感性的指标，在中短期技术分析中，有一定的功能。在中短期技术分析中，有一定的功能。15.3.4 KDJ 随机指标随机指标) 1计算原始的随机值计算原始的随机值RSV (Row Stochastic Value)55555100,5tttCLRSVCHLHL其中， 为当日收市价格，和 分别为日内的最高价和最低价 2计算计算K值和值和D值初始值初始K和和D值用值用50代替代替11445ttttttKRSVDKKDN3计算计算J值值32tttJKD假设连续上涨那么k增加 注意：注意： D值是值是K值的再度平滑，所以值的再度平滑，所以D值波幅相对较小值波幅相对较小 J值反映值反映K值与值与D值的偏离程度值的偏离程度 判研规那么：判研规那么： K值在值在80以上，以上，D值在值在70以上为超买的标准此以上为超买的标准此时时J值为值为100。 K值在值在20以下，以下，D值在值在30以下此时以下此时J值为值为0为为超卖的标准。超卖的标准。 K值由小到大超过值由小到大超过D值时，值时，K值此时应从下往上值此时应从下往上突破突破D值，值，KD交叉是买入信号。反之，交叉是买入信号。反之，K值从上值从上向下跌破向下跌破D值是卖出信号。值是卖出信号。15.3.5 OBV OBVon Balance Volume Index)称为能量称为能量潮或人气指标。潮或人气指标。 前面的四个指标根本上是针对价格的，没前面的四个指标根本上是针对价格的，没有考虑成交量，而技术分析就是价量分析。有考虑成交量，而技术分析就是价量分析。 价格只是一种外在表现，成交量才是决定价格只是一种外在表现，成交量才是决定价格升降的动因。价格升降的动因。 “量比价先行，如果买卖双方交易情绪高，量比价先行，如果买卖双方交易情绪高，成交量的增加必定导致价格的上升，反之成交量的增加必定导致价格的上升，反之那么下降。那么下降。 OBV的计算的计算 今日今日OBV=昨日昨日OBV+今日的成交量。今日的成交量。 假设今日收盘价高于昨天的收盘价，那么假设今日收盘价高于昨天的收盘价，那么今日成交量取正值，否那么取负值。今日成交量取正值，否那么取负值。 把各个交易日的把各个交易日的OBV值连线就形成值连线就形成 了了OBV 线。线。 判断标准判断标准 价格上升，价格上升，OBV线下降，说明买盘无力，线下降，说明买盘无力，为卖出信号。为卖出信号。 价格上升，价格上升，OBV也同步上升，说明多方也同步上升，说明多方力量大于空方，价格可能继续上升。力量大于空方，价格可能继续上升。15.3.6 W指数威廉指数指数威廉指数 W是是William Overbought or Oversold index)威廉超买或超卖指数威廉超买或超卖指数 当日收盘价格在过去一段时间内全部价格当日收盘价格在过去一段时间内全部价格范围中相对位置。范围中相对位置。%10010 20NTNNNNHCWHLHNLNN其中，为过去 日的最高价格，为过去 日的最低价格，C越大，越大，W越小越小 威廉指数的值越小，市场的买气越重，反威廉指数的值越小，市场的买气越重，反之，其值越大，市场卖气越浓之，其值越大，市场卖气越浓 当威廉指数到达当威廉指数到达80时，市场处于超卖状况，时，市场处于超卖状况，股价走势随时可能见底，股价走势随时可能见底，80的横线被称为的横线被称为买入线。买入线。 当威廉指数到达当威廉指数到达20时，市场处于超买状况，时，市场处于超买状况，走势可能即将见顶，走势可能即将见顶，20的横线被称为卖出的横线被称为卖出线。线。15.3.7 布林通道指标布林通道指标BOLL12121/2() /2() /NttNUttNDttMAP NBMAPMANBMAPMANBOLL指标实际上是根据统计学的正态分布的指标实际上是根据统计学的正态分布的原理，超过两个标准差的事件是小概率事件。原理，超过两个标准差的事件是小概率事件。BDBUprMA2.5%2.5% 由概率论可知由概率论可知 如果价位接近布林通道的上限，表示继如果价位接近布林通道的上限，表示继续上涨是小概率事件，因此应考虑卖出。续上涨是小概率事件，因此应考虑卖出。 如果价格接近布林通道的下限，那么意如果价格接近布林通道的下限，那么意味着价格不太可能进一步下跌，应考虑味着价格不太可能进一步下跌，应考虑买入。买入。