焦炭期货合约规则介绍.ppt

焦炭期货合约规则介绍焦炭期货合约规则介绍摘摘 要要 v 焦炭基础知识介绍焦炭基础知识介绍v 焦炭现货市场情况焦炭现货市场情况v 焦炭期货合约介绍焦炭期货合约介绍v 焦炭期货制度介绍焦炭期货制度介绍焦炭基础知识焦炭基础知识介绍介绍第一部分第一部分什什 么么 是是 焦焦 炭炭？焦炭是以烟煤为主要原料，在隔绝空气条件下通过焦焦炭是以烟煤为主要原料，在隔绝空气条件下通过焦炉干馏（通常在炉干馏（通常在950-1050950-1050温度下温度下）得到的固体产物。）得到的固体产物。不是煤炭不是木炭质地坚硬质地坚硬多孔多孔银灰色银灰色有不同粗细裂纹有不同粗细裂纹固体块状固体块状焦焦 炭炭 的的 外外 观观焦焦 炭炭 的的 包包 装装q散散装装为为主主，属属于于大大宗宗散装货物散装货物qPPPP编编织织袋袋袋袋状状为为辅辅焦焦炭炭冶金焦冶金焦化工焦化工焦电极焦电极焦高炉焦高炉焦铸造焦铸造焦铁合金焦铁合金焦铝阳焦铝阳焦炭素焦炭素焦高强度低灰低硫焦高强度低灰低硫焦焦焦 炭炭 的的 用用 途途 分分 类类标的标的品种品种p其次用于铸造与铜、铅、锌、钛、锑、汞等有色金属其次用于铸造与铜、铅、锌、钛、锑、汞等有色金属的冶炼；的冶炼；p90%90%以上用于高炉炼铁；以上用于高炉炼铁；焦焦 炭炭 的的 用用 途途p少量用于制取电石、二硫化碳和元素磷等；少量用于制取电石、二硫化碳和元素磷等；p焦粉还用作烧结的燃料焦粉还用作烧结的燃料焦焦 炭炭 在在 高高 炉炉 中中 的的 作作 用用（1 1）热量来源）热量来源:高炉冶炼过程总热量的高炉冶炼过程总热量的70%70%80%80%是由焦炭和煤粉燃烧提供，尽管喷煤技术是由焦炭和煤粉燃烧提供，尽管喷煤技术广泛应用，但焦炭在冶炼中的主要地位没有改变，理论上最低焦比至少为广泛应用，但焦炭在冶炼中的主要地位没有改变，理论上最低焦比至少为250kg/t250kg/t。（2 2）还原作用）还原作用:间接还原：间接还原：3Fe3Fe2 2O O3 3+CO2Fe+CO2Fe3 3O O4 4+CO+CO2 2 直接还原：直接还原：FeO+COFe+COFeO+COFe+CO2 2 （3 3）液铁渗碳剂：）液铁渗碳剂：冶炼得到的生铁含碳量一般在冶炼得到的生铁含碳量一般在4.3%4.3%左右，在高炉炼铁过程中，焦炭中的碳左右，在高炉炼铁过程中，焦炭中的碳会逐步渗透到生铁中，生铁渗碳消耗焦炭约会逐步渗透到生铁中，生铁渗碳消耗焦炭约7%7%10%10%。（4 4）炉料的骨架作用：）炉料的骨架作用：焦炭在料柱中占焦炭在料柱中占1/31/31/21/2的体积，尤其是在高炉下部高温区只有焦炭是以的体积，尤其是在高炉下部高温区只有焦炭是以固体状态存在，它对料柱起骨架作用，支撑着烧结矿、球团矿、天然块矿等炼固体状态存在，它对料柱起骨架作用，支撑着烧结矿、球团矿、天然块矿等炼铁原料，冶炼过程中高炉下部料柱的透气性几乎完全由焦炭来维持，起到煤气铁原料，冶炼过程中高炉下部料柱的透气性几乎完全由焦炭来维持，起到煤气的透气窗作用。的透气窗作用。高炉炼铁生产工艺流程及主要设备高炉炼铁生产工艺流程及主要设备取煤熄焦 运输 顶顶 装装 炉炉 炼炼 焦焦 过过 程程原料：主焦煤为主原料：主焦煤为主+其他煤种（如肥煤、瘦其他煤种（如肥煤、瘦煤、气煤、煤、气煤、1/31/3焦煤等）焦煤等）配煤技术配煤技术原理：实际是煤的干馏过程，分低温、中温、原理：实际是煤的干馏过程，分低温、中温、高温干馏，高温为主（高温干馏，高温为主（900-1000 900-1000）工艺：有捣固工艺和顶装工艺工艺：有捣固工艺和顶装工艺焦焦 炭炭 的的 生生 产产炼炼 焦焦 流流 程程 说说 明明 图图 第二部分第二部分 焦炭现货市场情况焦炭现货市场情况现货市场概况现货市场概况三个三个“第一第一”p世界世界第一第一第一第一生产生产生产生产大国：大国：20092009年年3.533.53亿吨，占世界亿吨，占世界6060左右。左右。p世界世界第一消费第一消费第一消费第一消费大国：大国：20092009年年3.5263.526亿吨，粗钢亿吨，粗钢6 6亿吨，焦钢比亿吨，焦钢比0.530.53。p世界世界第一出口第一出口第一出口第一出口大国：除了大国：除了20092009年，都在年，都在12001200万万吨以上，占世界贸易量的吨以上，占世界贸易量的45.545.5。p国内贸易量，国内贸易量，20092009年独立焦化厂产量年独立焦化厂产量2.22.2亿吨，亿吨，商品化率商品化率6262。我国焦炭逐年产量增长情况我国焦炭逐年产量增长情况中国焦炭逐月产量和产能利用率中国焦炭逐月产量和产能利用率中国焦炭历年出口情况中国焦炭历年出口情况炼炼 焦焦 企企 业业 分分 布布 区区 域域 化化q截至到目前，统计在册炼焦企业997家，分布在29个省市，华北、华东和东北地区为主，占比超过70%q炼焦企业分独立炼焦和钢厂联合焦化企业（产能6/4）。2008200820082008年我国焦炭产量地区分布年我国焦炭产量地区分布年我国焦炭产量地区分布年我国焦炭产量地区分布消费前消费前1010大省（大省（20092009年）年）焦焦 炭炭 的的 贸贸 易易 特特 点点贸易量大：贸易量大：20082008年，产量年，产量3.243.24亿吨，消费量亿吨，消费量2.352.35亿吨，亿吨，出口量出口量0.120.12亿吨，进口量不足亿吨，进口量不足1010万吨，其余为库存，约万吨，其余为库存，约0.770.77亿吨。亿吨。集中度低：集中度低：贸易商数量多、规模小，属于从属地位；贸易商数量多、规模小，属于从属地位；地区分布不平衡：地区分布不平衡：山西产量占比山西产量占比1/41/4，消费占比不足，消费占比不足1/101/10 流通格局：流通格局：山西为最大的焦炭输出省分山西为最大的焦炭输出省分 ，20092009年，山西年，山西外运焦炭外运焦炭64226422万吨，占国内焦炭省际间贸易净流出量的万吨，占国内焦炭省际间贸易净流出量的80%80%以上以上 。山西焦炭铁路外运地区比例山西焦炭铁路外运地区比例焦焦 炭炭 的的 主主 流流 贸贸 易易 流流 向向q山西外运主要销往河北、天津、山东、江苏；山西外运主要销往河北、天津、山东、江苏；q陕西外运焦炭主要销往河北和江苏；陕西外运焦炭主要销往河北和江苏；q河南外运焦炭主要销往江苏、安徽及湖南；河南外运焦炭主要销往江苏、安徽及湖南；q山东外运焦炭主要销往安徽；山东外运焦炭主要销往安徽；q湖北外运焦炭主要销往湖南湖北外运焦炭主要销往湖南 q各各省省销销往往天天津津、山山东东、江江苏苏的的焦焦炭炭部部分分通通过过天天津津港港、日照港、连云港中转，再由水路销往华东、中南。日照港、连云港中转，再由水路销往华东、中南。我国焦炭的整体贸易流向图我国焦炭的整体贸易流向图焦焦 炭炭 价价 格格 波波 动动 性性焦炭焦炭-焦煤价格相关性焦煤价格相关性焦炭焦炭-钢材价格相关性钢材价格相关性第三部分第三部分焦炭期货合约介绍焦炭期货合约介绍大连商品交易所焦炭期货合约大连商品交易所焦炭期货合约 p以交割区域钢厂炉型为主，以交割区域钢厂炉型为主，大多在大多在50050020002000立方米立方米之间，很多钢厂没有自建配套焦化厂之间，很多钢厂没有自建配套焦化厂;p体现体现10001000立方米以上主流高炉的需求立方米以上主流高炉的需求,1000-2000,1000-2000米米3 3(35%)(35%)完全满足，完全满足，2000m2000m3 3以上辅助；以上辅助；p兼顾兼顾10001000立方米以下的高炉立方米以下的高炉4040需求。需求。设计原则设计原则顺应高炉大型化涉及交割质量标准顺应高炉大型化涉及交割质量标准质量升贴水设计依据质量升贴水设计依据p灰分：现货贸易每个百分点灰分：现货贸易每个百分点3-53-5元元/吨，第一档符合吨，第一档符合1000-20001000-2000立方米，鼓励交割，取立方米，鼓励交割，取3 3元元/吨，第二档符吨，第二档符合合10001000立方米以下，贴近国家政策，取立方米以下，贴近国家政策，取5 5元元/吨，第三吨，第三档，减少交割纠纷，惩罚性贴水，取档，减少交割纠纷，惩罚性贴水，取1010元元/吨；吨；p硫分：类似灰分；硫分：类似灰分；p冷态和热态强度：冷态和热态强度：CSRCSR与与CRICRI负相关，热强度与冷强度负相关，热强度与冷强度有一定的相关性，所以整体设置贴水，现货市场大小有一定的相关性，所以整体设置贴水，现货市场大小高炉所用焦炭的价差在高炉所用焦炭的价差在150150元元/吨左右，强度指标整体吨左右，强度指标整体设置设置5050元元/吨的贴水。吨的贴水。水分、焦末相关计重指标水分、焦末相关计重指标p水分水分MtMt要求要求5.05.0，超过部分按实际水分四舍五入至小数点，超过部分按实际水分四舍五入至小数点后一位扣重。后一位扣重。p例如，实测水分为例如，实测水分为6.326.32，扣重，扣重1.31.3。p出库时，焦末含量或粒度不符合标准品质量要求的出库标准出库时，焦末含量或粒度不符合标准品质量要求的出库标准的，对超过焦末含量标准或不足粒度标准的部分四舍五入至的，对超过焦末含量标准或不足粒度标准的部分四舍五入至小数点后一位，指定交割仓库应当按照出库完成前一交易日小数点后一位，指定交割仓库应当按照出库完成前一交易日最近月份焦炭合约结算价计算补偿金额最近月份焦炭合约结算价计算补偿金额p例如，焦末含量出库标准为不超过例如，焦末含量出库标准为不超过7 7，实测为，实测为8.238.23，四舍，四舍五入至小数点后一位，补偿金额为对应货物货款的五入至小数点后一位，补偿金额为对应货物货款的1.21.2。第四部分第四部分焦炭期货制度介绍焦炭期货制度介绍焦炭期货交易、交割方面相关规则焦炭期货交易、交割方面相关规则v 交割制度交割制度v 风险管理办法风险管理办法v 套期保值管理办法套期保值管理办法v 结算细则结算细则焦炭期货交割设计原理和仓库设置理由焦炭期货交割设计原理和仓库设置理由v合约设计原则：遵循现货贸易习惯、尽量降低交割成合约设计原则：遵循现货贸易习惯、尽量降低交割成本、有效防范交割风险；本、有效防范交割风险；v焦炭合约交割单位为焦炭合约交割单位为10001000吨。吨。v一次性交割（没有滚动交割）一次性交割（没有滚动交割）v 交割仓库分别集中在山西、山东、河北和天津地区交割仓库分别集中在山西、山东、河北和天津地区以及国内焦炭重要的外贸、内贸港口；以及国内焦炭重要的外贸、内贸港口；v以焦炭主产、主销区中的厂库作为产业服务的中心向以焦炭主产、主销区中的厂库作为产业服务的中心向周边辐射。周边辐射。焦炭期货交易、交割费用焦炭期货交易、交割费用v交易手续费最高不超过成交金额交易手续费最高不超过成交金额0.10.1。v交割手续费：交割手续费：1 1元元/吨；吨；v出入库费用：根据市场情况，不定期核定和公布最高出入库费用：根据市场情况，不定期核定和公布最高费用标准；费用标准；v仓储费：仓储费：1 1元元/吨天；吨天；v检验费：市场化运作；最小抽样数量为检验费：市场化运作；最小抽样数量为30003000吨，不足吨，不足30003000吨的按照吨的按照30003000吨计算费用吨计算费用v预报定金按预报定金按3030元元/吨交纳，未返还的交割预报定金罚没吨交纳，未返还的交割预报定金罚没给指定交割仓库给指定交割仓库 焦炭期货交割流程图焦炭期货交割流程图焦炭期货交割单位大于交易单位焦炭期货交割单位大于交易单位v个人客户持仓和焦炭非交割单位整数倍持仓不允许交割。个人客户持仓和焦炭非交割单位整数倍持仓不允许交割。v自交割月份第一个交易日起，交易所对个人客户交割月份合约的自交割月份第一个交易日起，交易所对个人客户交割月份合约的持仓予以强行平仓。持仓予以强行平仓。v对焦炭以外品种合约，最后交易日收市后，个人客户交割月份合对焦炭以外品种合约，最后交易日收市后，个人客户交割月份合约的持仓仍未能平仓的，首先由会员代为履约，会员仍未能履约约的持仓仍未能平仓的，首先由会员代为履约，会员仍未能履约的，则按照本细则第十四章有关规定进行处理。的，则按照本细则第十四章有关规定进行处理。v对焦炭合约，最后交易日收市后，个人客户交割月份合约的持仓对焦炭合约，最后交易日收市后，个人客户交割月份合约的持仓和非交割单位整数倍持仓仍未能平仓的，由交易所按照和非交割单位整数倍持仓仍未能平仓的，由交易所按照“不允许不允许交割持仓优先，含有时间最短持仓的交割单位整数倍持仓优先交割持仓优先，含有时间最短持仓的交割单位整数倍持仓优先”原则，选择对手方持仓对冲平仓，平仓价格为该合约交割结算价，原则，选择对手方持仓对冲平仓，平仓价格为该合约交割结算价，并对客户持有的不允许交割持仓部分处以按交割结算价计算合约并对客户持有的不允许交割持仓部分处以按交割结算价计算合约价值价值2020的罚款，该款项支付给对方。若对冲双方均为持有不允的罚款，该款项支付给对方。若对冲双方均为持有不允许交割持仓的客户，交易所对双方分别处以按交割结算价计算合许交割持仓的客户，交易所对双方分别处以按交割结算价计算合约价值约价值2020的罚款，不再支付给对方。的罚款，不再支付给对方。焦炭期货交割配对原则焦炭期货交割配对原则“不允许交割持仓优先，含有时间最短持仓的交割单位整数倍持仓不允许交割持仓优先，含有时间最短持仓的交割单位整数倍持仓优先优先”原则原则（1 1）首先将买卖双方每个客户的零碎持仓挑出，剩余的持仓部分）首先将买卖双方每个客户的零碎持仓挑出，剩余的持仓部分就是客户以就是客户以100100手整数倍存在的交割持仓。手整数倍存在的交割持仓。（2 2）将买卖双方的零碎持仓从大到小进行排序，按照现有系统遵）将买卖双方的零碎持仓从大到小进行排序，按照现有系统遵循的最小配对数原则配对平仓。循的最小配对数原则配对平仓。（3 3）由于买卖双方的零碎持仓在总数上很难保证相等，交易所将）由于买卖双方的零碎持仓在总数上很难保证相等，交易所将双方的零碎持仓平仓后，仍然持有零碎持仓的一方需要同对手方双方的零碎持仓平仓后，仍然持有零碎持仓的一方需要同对手方的整数持仓进行平仓。对手方的整数持仓采用被动选择机制，按的整数持仓进行平仓。对手方的整数持仓采用被动选择机制，按照最晚建仓时间的原则进行选取。只要含有最晚建仓的持仓，就照最晚建仓时间的原则进行选取。只要含有最晚建仓的持仓，就被选择。至此，买卖双方的所有零碎持仓全部平仓。被选择。至此，买卖双方的所有零碎持仓全部平仓。（4 4）对于买卖双方剩余的以）对于买卖双方剩余的以100100手整数倍存在的持仓，按照现有系手整数倍存在的持仓，按照现有系统遵循的最小配对数原则进行交割配对。统遵循的最小配对数原则进行交割配对。保证金制度保证金制度按持仓量调整保证金按持仓量调整保证金涨跌停板制度涨跌停板制度 一般情况一般情况交易保证金交易保证金涨跌幅度涨跌幅度第二个板第二个板第一个板第一个板第三个板第三个板5%8%10%交易阶段交易阶段4%6%8%限限 仓仓 制制 度度限仓标准限仓标准N5万万持仓量持仓量一般月份一般月份经纪会员经纪会员非经纪会员非经纪会员投资者投资者N 5万万不限制不限制不限制不限制不限制不限制不限制不限制不限制不限制25%24002400交割月前交割月前1月第月第1交割月前交割月前1月第月第10交割月份交割月份不强平不强平不强平不强平800800不强平不强平不强平不强平0500500不强平不强平不强平不强平300300交易阶段交易阶段焦炭期货套期保值申请焦炭期货套期保值申请v简化申请手续、申请时间提前简化申请手续、申请时间提前v套保持仓分为套保持仓分为 一般月份一般月份(自合约上市之日起至交割月份前第二月的自合约上市之日起至交割月份前第二月的最后一个交易日最后一个交易日)套期保值持仓套期保值持仓 临近交割月份临近交割月份(交割月份前一个月和交割月份交割月份前一个月和交割月份)套期保套期保值持仓值持仓v一般月份套期保值持仓在进入合约交割月前第一月和交一般月份套期保值持仓在进入合约交割月前第一月和交割月份时，将参照期货品种限仓制度规定的额度执行，割月份时，将参照期货品种限仓制度规定的额度执行，并按此额度标准转化为临近交割月份套期保值持仓并按此额度标准转化为临近交割月份套期保值持仓v建仓期限，交易所不负责转仓建仓期限，交易所不负责转仓v 国际、国内宏观经济形势国际、国内宏观经济形势v 国际国内能源市场价格走势变化国际国内能源市场价格走势变化v 国际市场焦煤、海运费市场价格走势国际市场焦煤、海运费市场价格走势v 国家煤炭能源行业产业政策变化国家煤炭能源行业产业政策变化v 国内焦炭出口情况以及库存变化情况国内焦炭出口情况以及库存变化情况v 国内钢材市场价格变化情况国内钢材市场价格变化情况影响焦炭期货市场价格的主要因素影响焦炭期货市场价格的主要因素Add your company slogan上海市浦东世纪大道上海市浦东世纪大道15891589号长泰国际金融大厦号长泰国际金融大厦1515楼楼TelTel：021-50582392 Fax:021-58316201021-50582392 Fax:021-58316201Thanks for your timeThanks for your time！