财务管理第五章投资管理.pptx

第五章第五章 投资管理投资管理本章主要内容本章主要内容v第一节第一节 投资管理概述投资管理概述v第二节第二节 财务可行性要素的估算财务可行性要素的估算v第三节第三节 投资工程财务可行性评价指标的测算投资工程财务可行性评价指标的测算v第四节第四节 工程投资决策方法及应用工程投资决策方法及应用第一节第一节 投资管理概述投资管理概述一、投资的概念与种类一一 含含 义义 从特定企业角度看，投资就是企从特定企业角度看，投资就是企业为获取收益而向一定对象投放业为获取收益而向一定对象投放资金的经济行为。资金的经济行为。二二 分分 类类 第一节第一节 投资管理概述投资管理概述标志标志类型类型说明说明投投资资行行为为的的介介入入程程度度直接直接投资投资直接投资是指不借助金融工具，由投资人直接直接投资是指不借助金融工具，由投资人直接将资金转移交付给被投资对象使用的投资，将资金转移交付给被投资对象使用的投资，包括企业内部直接投资和对外直接投资。前包括企业内部直接投资和对外直接投资。前者形成企业内部直接用于生产经营的各项资者形成企业内部直接用于生产经营的各项资产，如各种货币资金、实物资产、无形资产产，如各种货币资金、实物资产、无形资产等，后者形成企业持有的各种股权性资产，等，后者形成企业持有的各种股权性资产，如持有子公司或联营公司股份等。如持有子公司或联营公司股份等。间接间接投资投资间接投资是指通过购买被投资对象发行的金融间接投资是指通过购买被投资对象发行的金融工具而将资金间接转移交付给被投资对象使工具而将资金间接转移交付给被投资对象使用的投资，如企业购买特定投资对象发行的用的投资，如企业购买特定投资对象发行的股票、债券、基金等。股票、债券、基金等。第一节第一节 投资管理概述投资管理概述标志标志类型类型说明说明投入投入的的领领域域生产性生产性投资投资最终成果将形成各种生产性资产。最终成果将形成各种生产性资产。非生产非生产性投资性投资最终成果是形成各种非生产性资产。最终成果是形成各种非生产性资产。投资投资的的方方向向对内对内投资投资对内投资就是项目投资（从企业角度）。对内投资就是项目投资（从企业角度）。对外对外投资投资购买有价证券或其他金融产品，或向其他企购买有价证券或其他金融产品，或向其他企业注入资金。业注入资金。投资投资内容内容固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资、流动固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资、流动资金投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期资金投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资和保险投资等多种形式。权投资、信托投资和保险投资等多种形式。第一节第一节 投资管理概述投资管理概述【例题【例题1单项选择题】将企业投资区分为固定资产投资、单项选择题】将企业投资区分为固定资产投资、流动资金投资、期货与期权投资等类型所依据的分类标流动资金投资、期货与期权投资等类型所依据的分类标志是志是 。 A.投入行为的介入程度投入行为的介入程度 B.投入的领域投入的领域 C.投资的方向投资的方向 D.投资的内容投资的内容【答案答案】D【解析解析】根据投资的内容，投资可以分为固定资产投资、无形资根据投资的内容，投资可以分为固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资、流动资金投资、房地产投资、有价证券投产投资、其他资产投资、流动资金投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资、保险投资等。按照投入行为的介资、期货与期权投资、信托投资、保险投资等。按照投入行为的介入程度可以分为直接投资和间接投资；按照投入的领域不同分为生入程度可以分为直接投资和间接投资；按照投入的领域不同分为生产性投资和非生产性投资；按照投资的方向分为对内投资和对外投产性投资和非生产性投资；按照投资的方向分为对内投资和对外投资资。第一节第一节 投资管理概述投资管理概述【例题【例题2判断题】企业进行的对外股权性投资应属于间判断题】企业进行的对外股权性投资应属于间接投资。接投资。 【答案】【答案】【解析】直接投资是指不借助金融工具，由投资人直接将资金转【解析】直接投资是指不借助金融工具，由投资人直接将资金转移交付给被投资对象使用的投资，包括企业内部直接投资和对外直移交付给被投资对象使用的投资，包括企业内部直接投资和对外直接投资，对外直接投资形成企业持有的各种股权性资产，如持有子接投资，对外直接投资形成企业持有的各种股权性资产，如持有子公司或联营公司股份等。间接投资是指通过购置被投资对象发行的公司或联营公司股份等。间接投资是指通过购置被投资对象发行的金融工具而将资金间接转移交付给被投资对象使用的投资。金融工具而将资金间接转移交付给被投资对象使用的投资。第一节第一节 投资管理概述投资管理概述二、项目投资的含义、特点 含义含义特点特点以特定建设以特定建设项目为投项目为投资对象的资对象的一种长期一种长期投资行为。投资行为。1.1.投资内容独特投资内容独特（每个项目都至（每个项目都至少涉及到一项固少涉及到一项固定资产投资）；定资产投资）；2.2.投资数额大；投资数额大；3.3.影响时间长（至影响时间长（至少少1 1年或一个营业年或一个营业周期以上）；周期以上）；4.4.发生频率低；发生频率低；5.5.变现能力差；变现能力差；6.6.投资风险高。投资风险高。第一节第一节 投资管理概述投资管理概述二、项目投资的含义、特点 第一节第一节 投资管理概述投资管理概述【例题【例题3单项选择题】以下各项中，各类工程投资都会单项选择题】以下各项中，各类工程投资都会发生的现金流出是发生的现金流出是 。A.建设投资建设投资 B.固定资产投资固定资产投资C.无形资产投资无形资产投资 D.流动资金投资流动资金投资【答案】【答案】B【解析】完整工业工程投资、单纯固定资产投资、更新改造工程【解析】完整工业工程投资、单纯固定资产投资、更新改造工程投资三类投资工程中都会发生固定资产投资；建设投资包括固定资投资三类投资工程中都会发生固定资产投资；建设投资包括固定资产、无形资产和开办费投资等投资的总称；对于单纯固定资产投资产、无形资产和开办费投资等投资的总称；对于单纯固定资产投资没有流动资金投资和无形资产投资。没有流动资金投资和无形资产投资。第一节第一节 投资管理概述投资管理概述三、项目计算期的构成 其中：试产期是指工程投入生产，但生产能力尚未其中：试产期是指工程投入生产，但生产能力尚未完全到达设计能力时的过渡阶段；达产期是指生产完全到达设计能力时的过渡阶段；达产期是指生产运营到达设计预期水平后的时间。运营到达设计预期水平后的时间。第一节第一节 投资管理概述投资管理概述【教材例【教材例4-1】A企业拟投资新建一个工程，在建设起企业拟投资新建一个工程，在建设起点开始投资，历经两年后投产，试产期为点开始投资，历经两年后投产，试产期为1年，主要固年，主要固定资产的预计使用寿命为定资产的预计使用寿命为10年，根据上述资料估算该工年，根据上述资料估算该工程各项指标如下：程各项指标如下：建设期为建设期为2年，运营期为年，运营期为10年年达产期达产期=10-1=9年年工程计算期工程计算期=2+10=12年年第一节第一节 投资管理概述投资管理概述【例【例4-1】A企业拟购建一项固定资产，预计使用寿命企业拟购建一项固定资产，预计使用寿命为为10年。要求：就以下各种不相关情况分别确定该工程年。要求：就以下各种不相关情况分别确定该工程的工程计算期。的工程计算期。1在建设起点投资并投产。在建设起点投资并投产。2建设期为建设期为1年。年。解答：解答：1工程计算期工程计算期=0+10=10年年 2工程计算期工程计算期=1+10=11年年第一节第一节 财务管理概述财务管理概述【例题【例题4单项选择题】工程投资决策中，完整的工程计单项选择题】工程投资决策中，完整的工程计算期是指算期是指 。 A.建设期建设期 B.运营期运营期 C.建设期达产期建设期达产期 D.建设期运营期建设期运营期 【答案】【答案】D 【解析】工程计算期是指从投资建设开始到最终清理结束整个过【解析】工程计算期是指从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。程的全部时间。第一节第一节 投资管理概述投资管理概述四、项目投资的内容与资金投入方式四、项目投资的内容与资金投入方式 一原始投资与工程总投资的关系一原始投资与工程总投资的关系基本概念基本概念含义含义原始投资原始投资（初始投资）（初始投资）等于企业为使该项目完全达到设计生产能力、等于企业为使该项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金，包括开展正常经营而投入的全部现实资金，包括建设投资和流动资金投资两项内容。建设投资和流动资金投资两项内容。建设投资建设投资是指在建设期内按一定生产经营规模和建设是指在建设期内按一定生产经营规模和建设内容进行的投资，具体包括固定资产投资、内容进行的投资，具体包括固定资产投资、无形资产投资和其他资产投资三项内容。无形资产投资和其他资产投资三项内容。项目总投资项目总投资反映项目投资总体规模的价值指标。反映项目投资总体规模的价值指标。第一节第一节 投资管理概述投资管理概述四、项目投资的内容与资金投入方式四、项目投资的内容与资金投入方式 一原始投资与工程总投资的关系一原始投资与工程总投资的关系第一节第一节 投资管理概述投资管理概述【教材例【教材例4-2】B企业拟新建一条生产线工程，建设期企业拟新建一条生产线工程，建设期为为2年，运营期为年，运营期为20年，全部建设投资分别安排在建设年，全部建设投资分别安排在建设起点、建设期第起点、建设期第2年年初和建设期末分三次投入，投资年年初和建设期末分三次投入，投资额分别为额分别为100万元、万元、300万元和万元和68万元；全部流动资金万元；全部流动资金投资安排在建设期末和投产后第一年年末分两次投入，投资安排在建设期末和投产后第一年年末分两次投入，投资额分别为投资额分别为15万元和万元和5万元。根据工程筹资方案的安万元。根据工程筹资方案的安排，建设期资本化借款利息为排，建设期资本化借款利息为22万元。根据上述资料可万元。根据上述资料可估算该工程各项指标如下：估算该工程各项指标如下：建设投资合计建设投资合计=100+300+68=468万元万元流动资金投资合计流动资金投资合计=15+5=20万元万元原始投资原始投资=468+20=488万元万元工程总投资工程总投资=488+22=510万元万元第一节第一节 投资管理概述投资管理概述【例【例4-2】B企业拟新建一条生产线，企业拟新建一条生产线，需要在建设起点需要在建设起点一次投入固定资产投资一次投入固定资产投资200万元，在建设期末投入无形万元，在建设期末投入无形资产投资资产投资25万元。建设期为万元。建设期为1年，建设期资本化利息为年，建设期资本化利息为10万元，全部计入固定资产原值。流动资金投资合计万元，全部计入固定资产原值。流动资金投资合计为为20万元。万元。固定资产原值固定资产原值=200+10=210万元万元建设投资合计建设投资合计=200+25=225万元万元原始投资原始投资=225+20=245万元万元工程总投资工程总投资=245+10=255万元万元第一节第一节 投资管理概述投资管理概述【例题【例题5单项选择题】在财务管理中，将企业为使工程单项选择题】在财务管理中，将企业为使工程完全到达设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现完全到达设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金称为实资金称为 。A.投资总额投资总额 B.现金流量现金流量C.建设投资建设投资 D.原始投资原始投资【答案】【答案】D【解析】此题的考点是原始投资的含义，原始投资等于企业为使【解析】此题的考点是原始投资的含义，原始投资等于企业为使该工程完全到达设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资该工程完全到达设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金，包括建设投资金，包括建设投资(含固定资产投资、无形资产投资和其他投资含固定资产投资、无形资产投资和其他投资)和流和流动资金投资两项内容。动资金投资两项内容。第二节第二节 财务可行性要素的估算财务可行性要素的估算一、投入类财务可行性要素的估算一、投入类财务可行性要素的估算 一建设投资估算一建设投资估算1.形成固定资产费用的估算形成固定资产费用的估算1建筑工程费的估算建筑工程费的估算【教材例【教材例4-3】A企业拟新建一个固定资产投资工程，企业拟新建一个固定资产投资工程，土石方建筑工程总量为土石方建筑工程总量为10万立方米，同类单位建筑工程万立方米，同类单位建筑工程投资为投资为20元元/立方；拟建厂房建筑物的实物工程量为立方；拟建厂房建筑物的实物工程量为2万万平方米，预算单位造价为平方米，预算单位造价为1100元元/平方米。根据上述资平方米。根据上述资料可估算该工程各项指标如下：料可估算该工程各项指标如下：该工程的土石方建筑工程投资该工程的土石方建筑工程投资=2010=200万元万元该工程的厂房建筑物工程投资该工程的厂房建筑物工程投资=11002=2200万元万元该工程的建筑工程费该工程的建筑工程费=200+2200=2400万元万元第二节第二节 财务可行性要素的估算财务可行性要素的估算1.形成固定资产费用的估算形成固定资产费用的估算2设备购置费的估算设备购置费的估算狭义设备购置费的估算狭义设备购置费的估算第二节第二节 财务可行性要素的估算财务可行性要素的估算第二节第二节 财务可行性要素的估算财务可行性要素的估算1.形成固定资产费用的估算形成固定资产费用的估算2设备购置费的估算设备购置费的估算狭义设备购置费的估算狭义设备购置费的估算【教材例【教材例4-4】A企业新建工程所需要的国内标准设备企业新建工程所需要的国内标准设备的不含增值税出厂价为的不含增值税出厂价为1000万元，增值税率为万元，增值税率为17%，国内运杂费率为国内运杂费率为1%；进口设备的离岸价为；进口设备的离岸价为100万元美元，万元美元，国际运费率为国际运费率为7.5%，国际运输保险费率为，国际运输保险费率为4%，关税税，关税税率为率为15%，增值税率为，增值税率为17%，国内运杂费率为，国内运杂费率为1%，外，外汇牌价为汇牌价为1美元美元=8.00元人民币。根据上述资料可估算该元人民币。根据上述资料可估算该工程各项指标如下：工程各项指标如下：第二节第二节 财务可行性要素的估算财务可行性要素的估算1.形成固定资产费用的估算形成固定资产费用的估算2设备购置费的估算设备购置费的估算狭义设备购置费的估算狭义设备购置费的估算国内标准设备购置费国内标准设备购置费=10001+1%=1010万元万元进口设备的国际运费进口设备的国际运费=1007.5%=7.5万美元万美元进口设备的国际运输保险费进口设备的国际运输保险费=100+7.5)4%=4.3万美万美元元以人民币标价的进口设备到岸价以人民币标价的进口设备到岸价=(100+7.5+4.3)8=894.4万元万元进口关税进口关税=894.415%=134.16万元万元进口设备国内运杂费进口设备国内运杂费=894.4+134.161%=10.285610.29万元万元进口设备购置费进口设备购置费=894.4+134.16+10.29=1038.85万元万元该工程的狭义设备购置费该工程的狭义设备购置费=1010+1038.85=2048.85万元万元第二节第二节 财务可行性要素的估算财务可行性要素的估算1.形成固定资产费用的估算形成固定资产费用的估算2设备购置费的估算设备购置费的估算工具、器具和生产经营用家具购置费的估算工具、器具和生产经营用家具购置费的估算广义的设备购置费是指为投资工程购置或自制的到达固定广义的设备购置费是指为投资工程购置或自制的到达固定资产标准的各种国产或进口设备、工具、器具和生产经营资产标准的各种国产或进口设备、工具、器具和生产经营用家具等应支出的费用。用家具等应支出的费用。【例【例4-5】仍按例】仍按例4-4的计算结果，的计算结果，A企业新建工程所在行业企业新建工程所在行业的标准工具、器具和生产经营用家具购置费率为狭义设备的标准工具、器具和生产经营用家具购置费率为狭义设备购置费的购置费的10%。据此资料可估算出该工程的以下指标：。据此资料可估算出该工程的以下指标：工具、器具和生产经营用家具购置费工具、器具和生产经营用家具购置费=2048.8510%=204.885204.89(万元万元)该工程的广义设备购置费该工程的广义设备购置费=2048.85+204.89=2253.74(万元万元)第二节第二节 财务可行性要素的估算财务可行性要素的估算1.形成固定资产费用的估算形成固定资产费用的估算3安装工程费的估算安装工程费的估算【教材例【教材例4-6】仍按例】仍按例4-4的计算结果，的计算结果，A企业新建工程的进企业新建工程的进口设备的安装费按其吊装吨位计算，每吨安装费为口设备的安装费按其吊装吨位计算，每吨安装费为1万元万元/吨，该设备为吨，该设备为50吨；国内标准设备的安装费率为设备原价吨；国内标准设备的安装费率为设备原价的的2%。根据上述资料可估算该工程各项指标如下：。根据上述资料可估算该工程各项指标如下：进口设备的安装工程费进口设备的安装工程费=150=50万元万元国内标准设备的安装工程费国内标准设备的安装工程费=10102%=20.20万元万元该工程的安装工程费该工程的安装工程费=50+20.20=70.20万元万元第二节第二节 财务可行性要素的估算财务可行性要素的估算1.形成固定资产费用的估算形成固定资产费用的估算4固定资产其他费用的估算固定资产其他费用的估算估算时，可按经验数据、取费标准或工程的工程费用即：估算时，可按经验数据、取费标准或工程的工程费用即：建筑工程费、广义设备购置费和安装工程费三项工程费用建筑工程费、广义设备购置费和安装工程费三项工程费用的合计的一定百分比测算。的合计的一定百分比测算。【教材例【教材例4-7】仍按例】仍按例4-3、例、例4-5和例和例4-6的计算结果，的计算结果，A企企业新建工程的固定资产其他费用可按工程费用的业新建工程的固定资产其他费用可按工程费用的20%估算。估算。根据上述资料可估算该工程各项指标如下：根据上述资料可估算该工程各项指标如下：该工程的工程费用该工程的工程费用=2400+2253.74+70.20=4723.94(万元万元)固定资产其他费用固定资产其他费用=4723.9420%=944.788944.79(万元万元)第二节第二节 财务可行性要素的估算财务可行性要素的估算1.形成固定资产费用的估算形成固定资产费用的估算在工程可行性研究中，形成固定资产的费用与固定资产在工程可行性研究中，形成固定资产的费用与固定资产原值的关系如下式所示：原值的关系如下式所示：固定资产原值固定资产原值=形成固定资产的费用形成固定资产的费用+建设期资本化利息建设期资本化利息+预备费预备费【教材例【教材例4-8】仍按例】仍按例4-3、例、例4-5、例、例4-6和例和例4-7的资料，的资料，A企业新建工程的建设期资本化利息为企业新建工程的建设期资本化利息为100万元，预备费万元，预备费为为400万元。根据上述资料可估算该工程各项指标如下：万元。根据上述资料可估算该工程各项指标如下：该工程形成固定资产的费用该工程形成固定资产的费用=2400+2253.74+70.20+944.79=5668.73万元万元该工程的固定资产原值该工程的固定资产原值=5668.73+100+400=6168.73万元万元显然，在不考虑具体的筹资方案即不考虑投资的资金显然，在不考虑具体的筹资方案即不考虑投资的资金来源和预备费的情况下，可假定固定资产原值与形成来源和预备费的情况下，可假定固定资产原值与形成固定资产的费用相等。固定资产的费用相等。2.形成无形资产费用的估算形成无形资产费用的估算3.形成其他资产费用的估算形成其他资产费用的估算4.预备费的估算预备费的估算【教材例【教材例4-9】B企业拟建的生产线工程，需要在建设期企业拟建的生产线工程，需要在建设期内投入形成固定资产的费用内投入形成固定资产的费用400万元；支付万元；支付20万元购置万元购置一项专利权，支付一项专利权，支付5万元购置一项非专利技术；投入开办万元购置一项非专利技术；投入开办费费3万元，预备费万元，预备费40万元，假定不考虑筹资方案的建设期万元，假定不考虑筹资方案的建设期资本化利息。据此资料可估算出该工程的以下指标：资本化利息。据此资料可估算出该工程的以下指标：该工程形成无形资产的费用该工程形成无形资产的费用=20+5=25万元万元该工程形成其他资产的费用为该工程形成其他资产的费用为3万元万元该工程的建设投资该工程的建设投资=400+25+3+40=468万元万元该工程的固定资产原值该工程的固定资产原值=400+0+40=440万元万元【例题【例题6计算分析题】计算分析题】A企业拟新建一个固定资产投资工程，相关资料如下：企业拟新建一个固定资产投资工程，相关资料如下：资料资料1：土石方建筑工程总量为：土石方建筑工程总量为30万立方米，同类单位建筑工程投万立方米，同类单位建筑工程投资为资为25元元/立方米；拟建厂房建筑物的实物工程量为立方米；拟建厂房建筑物的实物工程量为6000平方米，平方米，预算单位造价为预算单位造价为 元元/平方米。平方米。资料资料2：A企业新建工程所需要的国内标准设备的不含增值税出厂价企业新建工程所需要的国内标准设备的不含增值税出厂价为为1200万元，增值税率为万元，增值税率为17%，国内运杂费率为，国内运杂费率为1%；进口设备的；进口设备的离岸价为离岸价为150万元美元，国际运费率为万元美元，国际运费率为7.5%，国际运输保险费率为，国际运输保险费率为4%，关税税率为，关税税率为15%，增值税率为，增值税率为17%，国内运杂费率为，国内运杂费率为1%，外，外汇牌价为汇牌价为1美元美元=7元人民币。元人民币。A企业新建工程所在行业的标准工具、企业新建工程所在行业的标准工具、器具和生产经营用家具购置费率为狭义设备购置费的器具和生产经营用家具购置费率为狭义设备购置费的10%。资料资料3：A企业新建工程的进口设备的安装费按其吊装吨位计算，企业新建工程的进口设备的安装费按其吊装吨位计算，每吨安装费为每吨安装费为8000元元/吨，该设备为吨，该设备为20吨；国内标准设备的安装吨；国内标准设备的安装费率为设备原价的费率为设备原价的2%。资料资料4：A企业新建工程的固定资产其他费用可按工程费用的企业新建工程的固定资产其他费用可按工程费用的20%估算。估算。资料资料5：A企业新建工程的建设期资本化利息为企业新建工程的建设期资本化利息为150万元，预备费万元，预备费为为250万元，支付万元，支付300万元购置一项专利权，支付万元购置一项专利权，支付15万元购置一万元购置一项非专利技术；投入开办费项非专利技术；投入开办费40万元。万元。要求：要求：1根据资料根据资料1计算该工程的建筑工程费；计算该工程的建筑工程费；2根据资料根据资料2计算该工程的设备购置费；计算该工程的设备购置费；3根据资料根据资料3计算该工程的安装工程费；计算该工程的安装工程费；4根据资料根据资料4计算该工程形成固定资产的费用；计算该工程形成固定资产的费用；5根据资料根据资料5计算该工程的建设投资和工程的固定资产原值。计算该工程的建设投资和工程的固定资产原值。1该工程的土石方建筑工程投资该工程的土石方建筑工程投资=3025=750万元万元该工程的厂房建筑物工程投资该工程的厂房建筑物工程投资=6000 =1 000元元=1200万元万元该工程的建筑工程费该工程的建筑工程费=750+1200=1950万元万元2国内标准设备购置费国内标准设备购置费=12001+1%=1212万元万元进口设备的国际运费进口设备的国际运费=1507.5%=11.25(万美元万美元)进口设备的国际运输保险费进口设备的国际运输保险费=(150+11.25)4%=6.45(万美元万美元)以人民币标价的进口设备到岸价以人民币标价的进口设备到岸价=(150+11.25+6.45)7=1173.9(万元万元)进口关税进口关税=1173.915%=176.085(万元万元)进口设备国内运杂费进口设备国内运杂费=(1173.9+176.085)1%=13.49985(万元万元)进口设备购置费进口设备购置费=1173.9+176.085+13.49985=1363.484851363.48(万元万元)该工程的狭义设备购置费该工程的狭义设备购置费=1212+1363.48=2575.48(万元万元)工具、器具和生产经营用家具购置费工具、器具和生产经营用家具购置费=2575.4810%=257.55(万元万元)该工程的广义设备购置费该工程的广义设备购置费=2575.48+257.55=2833.03(万元万元)3进口设备的安装工程费进口设备的安装工程费=800020=16万元万元国内标准设备的安装工程费国内标准设备的安装工程费=12122%=24.24万元万元该工程的安装工程费该工程的安装工程费=16+24.24=40.24万元万元4该工程的工程费用该工程的工程费用=建筑工程费建筑工程费+设备购置费设备购置费+安装工程费安装工程费=1950+2833.03+40.24=4823.27(万元万元)固定资产其他费用固定资产其他费用=4823.2720%=964.65(万元万元)该工程形成固定资产的费用该工程形成固定资产的费用=4823.27+964.65=5787.92万元万元5据此可估算出该工程的以下指标：据此可估算出该工程的以下指标：该工程形成无形资产的费用该工程形成无形资产的费用=300+15=315万元万元该工程形成其他资产的费用为该工程形成其他资产的费用为40万元万元该工程的建设投资该工程的建设投资=形成固定资产的费用形成固定资产的费用+形成无形资产的费用形成无形资产的费用+形成其他资产的费用形成其他资产的费用+预备费用预备费用=5787.92+315+40+250=6502.92万元万元该工程的固定资产原值该工程的固定资产原值=5787.92+150+250=6187.92(万元万元)第二节第二节 财务可行性要素的估算财务可行性要素的估算一、投入类财务可行性要素的估算一、投入类财务可行性要素的估算 二流动资金投资的估算二流动资金投资的估算1分项详细估算法的根本公式分项详细估算法的根本公式【例【例4-10】B企业拟建的生产线工程，预计投产第一年企业拟建的生产线工程，预计投产第一年的流动资产需用额为的流动资产需用额为30万元，流动负债需用额为万元，流动负债需用额为15万万元，假定该项投资发生在建设期末；预计投产第二年流元，假定该项投资发生在建设期末；预计投产第二年流动资产需用额为动资产需用额为40万元，流动负债需用额为万元，流动负债需用额为20万元，万元，假定该项投资发生在投产后第一年年末。根据上述资料假定该项投资发生在投产后第一年年末。根据上述资料可估算该工程各项指标如下：可估算该工程各项指标如下：投产第一年的流动资金需用额投产第一年的流动资金需用额=30-15=15(万元万元)第一次流动资金投资额第一次流动资金投资额=15-0=15(万元万元)投产第二年的流动资金需用额投产第二年的流动资金需用额=40-20=20(万元万元)第二次流动资金投资额第二次流动资金投资额=20-15=5(万元万元)流动资金投资合计流动资金投资合计=15+5=20(万元万元)第二节第二节 财务可行性要素的估算财务可行性要素的估算【例题【例题7单项选择题】某完整工业投资工程预计投产第单项选择题】某完整工业投资工程预计投产第一年的流动资产需用数一年的流动资产需用数100万元，流动负债可用数为万元，流动负债可用数为40万元；投产第二年的流动资产需用数为万元；投产第二年的流动资产需用数为190万元，流动万元，流动负债可用数为负债可用数为100万元。那么投产第二年新增的流动资万元。那么投产第二年新增的流动资金额应为金额应为 万元。万元。 A.150 B.90 C.60 D.30 【答案】【答案】D【解析】第一年流动资金投资额【解析】第一年流动资金投资额=第一年的流动资产需用数第一年的流动资产需用数-第一年第一年流动负债可用数流动负债可用数=100-40=60万元万元第二年流动资金需用数第二年流动资金需用数=第二年的流动资产需用数第二年的流动资产需用数-第二年流动负债第二年流动负债可用数可用数=190-100=90万元万元第二年流动资金投资额第二年流动资金投资额=第二年流动资金需用数第二年流动资金需用数-第一年流动资金投第一年流动资金投资额资额=90-60=30万元万元第二节第二节 财务可行性要素的估算财务可行性要素的估算第二节第二节 财务可行性要素的估算财务可行性要素的估算一、投入类财务可行性要素的估算一、投入类财务可行性要素的估算 二流动资金投资的估算二流动资金投资的估算2周转天数、周转次数、周转额与资金需用额的概念及其关系周转天数、周转次数、周转额与资金需用额的概念及其关系 第二节第二节 财务可行性要素的估算财务可行性要素的估算一、投入类财务可行性要素的估算一、投入类财务可行性要素的估算 二流动资金投资的估算二流动资金投资的估算3流动资产需用额确实定流动资产需用额确实定估估算算公公式式某年流动资产需用额某年流动资产需用额= =该年存货需用该年存货需用额额+ +该年应收账款需用额该年应收账款需用额+ +该年预付该年预付账款需用额账款需用额+ +该年现金需用额该年现金需用额第二节第二节 财务可行性要素的估算财务可行性要素的估算一、投入类财务可行性要素的估算一、投入类财务可行性要素的估算 二流动资金投资的估算二流动资金投资的估算第二节第二节 财务可行性要素的估算财务可行性要素的估算一、投入类财务可行性要素的估算一、投入类财务可行性要素的估算 二流动资金投资的估算二流动资金投资的估算第二节第二节 财务可行性要素的估算财务可行性要素的估算一、投入类财务可行性要素的估算一、投入类财务可行性要素的估算 二流动资金投资的估算二流动资金投资的估算第二节第二节 财务可行性要素的估算财务可行性要素的估算一、投入类财务可行性要素的估算一、投入类财务可行性要素的估算 二流动资金投资的估算二流动资金投资的估算4流动负债需用额的估算流动负债需用额的估算【例题【例题8计算分析题】某商业企业的年营业收入为计算分析题】某商业企业的年营业收入为5500万元，万元，年经营本钱为年经营本钱为3600万元，年销售费用万元，年销售费用600万元，年工资及福利万元，年工资及福利费费200万元，其他付现费用万元，其他付现费用150万元。该年外购原材料、燃料万元。该年外购原材料、燃料和动力费为和动力费为1800万元，假设该企业的经营流动资产只有现金、万元，假设该企业的经营流动资产只有现金、产成品和应收账款，经营流动负债只有应付账款，现金的最多产成品和应收账款，经营流动负债只有应付账款，现金的最多周转次数为周转次数为5次，产成品的最多周转次数为次，产成品的最多周转次数为10次，应收账款最次，应收账款最多周转次数为多周转次数为12次；应付账款最多周转次数为次；应付账款最多周转次数为9次。次。要求：要求：1计算该企业流动资产需用数；计算该企业流动资产需用数；2计算该企业流计算该企业流动负债需用数；动负债需用数；3计算该企业流动资金需用数。计算该企业流动资金需用数。第二节第二节 财务可行性要素的估算财务可行性要素的估算第二节第二节 财务可行性要素的估算财务可行性要素的估算第二节第二节 财务可行性要素的估算财务可行性要素的估算一、投入类财务可行性要素的估算一、投入类财务可行性要素的估算 三经营本钱的估算三经营本钱的估算【教材例【教材例4-11】B企业拟建的生产线工程，预计投产后第企业拟建的生产线工程，预计投产后第1年年外购原材料、燃料和动力费为外购原材料、燃料和动力费为48万元，工资及福利费为万元，工资及福利费为23.14万元，其他费用为万元，其他费用为4万元，年折旧费为万元，年折旧费为20万元，无形资产摊销万元，无形资产摊销费为费为5万元，开办费摊销费为万元，开办费摊销费为3万元；第万元；第25年每年外购原材年每年外购原材料、燃料和动力费为料、燃料和动力费为60万元，工资及福利费为万元，工资及福利费为30万元，其他万元，其他费用为费用为10万元，每年折旧费为万元，每年折旧费为20万元，无形资产摊销费为万元，无形资产摊销费为5万万元；第元；第620年每年不包括财务费用的总本钱费用为年每年不包括财务费用的总本钱费用为160万元，万元，其中，每年外购原材料、燃料和动力费为其中，每年外购原材料、燃料和动力费为90万元，每年折旧费万元，每年折旧费为为20万元，无形资产摊销费为万元，无形资产摊销费为0万元。万元。第二节第二节 财务可行性要素的估算财务可行性要素的估算根据上述资料估算该工程投产后各年经营本钱和不包括财务费根据上述资料估算该工程投产后各年经营本钱和不包括财务费用的总本钱费用指标如下：用的总本钱费用指标如下：1投产后第投产后第1年的经营本钱年的经营本钱=48+23.14+4=75.14(万元万元)投产后第投产后第25年每年的经营本钱年每年的经营本钱=60+30+10=100(万元万元)投产后第投产后第620年每年的经营本钱年每年的经营本钱=160-20-0=140(万元万元)2投产后第投产后第1年不包括财务费用的总本钱费用年不包括财务费用的总本钱费用=75.14+(20+5+3)=103.14(万元万元)投产后第投产后第25年每年不包括财务费用的总本钱费用年每年不包括财务费用的总本钱费用=100+(20+5+0)=125(万元万元)第二节第二节 财务可行性要素的估算财务可行性要素的估算第二节第二节 财务可行性要素的估算财务可行性要素的估算一、投入类财务可行性要素的估算一、投入类财务可行性要素的估算 四运营期相关税金的估算四运营期相关税金的估算第二节第二节 财务可行性要素的估算财务可行性要素的估算四运营期相关税金的估算四运营期相关税金的估算1.营业税金及附加的估算营业税金及附加的估算营业税金及附加的估算，需要通盘考虑工程投产后营业税金及附加的估算，需要通盘考虑工程投产后在运营期内应交纳的营业税、消费税、土地增值税、在运营期内应交纳的营业税、消费税、土地增值税、资源税、城市维护建设税和教育费附加等因素。资源税、城市维护建设税和教育费附加等因素。【提示】增值税属于价外税，不属于投入类财务可【提示】增值税属于价外税，不属于投入类财务可行性要素，也不需要单独估算。但在估算设备购置行性要素，也不需要单独估算。但在估算设备购置费、城市维护建设税和教育费附加时，要分别考虑费、城市维护建设税和教育费附加时，要分别考虑进项税额和应交增值税指标。进项税额和应交增值税指标。第二节第二节 财务可行性要素的估算财务可行性要素的估算【例【例4-12】仍按例】仍按例4-11资料，企业拟建的生产线工资料，企业拟建的生产线工程，预计投产后第程，预计投产后第1年营业收入为年营业收入为180万元，第万元，第25年每年营业收入为年每年营业收入为200万元，第万元，第620年每年营业收年每年营业收入为入为300万元；适用的增值税税率为万元；适用的增值税税率为17%，城建税税，城建税税率为率为7%，教育费附加率为，教育费附加率为3%，该企业不缴纳营业，该企业不缴纳营业税和消费税。根据上述资料可估算该工程各项指标税和消费税。根据上述资料可估算该工程各项指标如下：如下：第二节第二节 财务可行性要素的估算财务可行性要素的估算投产后第投产后第1年的应交增值税年的应交增值税 =营业收入营业收入-外购原材料燃料和动力费增值税税率外购原材料燃料和动力费增值税税率 =180-4817%=22.44万元万元投产后第投产后第25年每年的应交增值税年每年的应交增值税=200-6017%=23.8万元万元投产后第投产后第620年每年的应交增值税年每年的应交增值税=300-9017%=35.7万元万元投产后