期货交易的特点与作用.ppt

第二章第二章 期货交易的特点与功能期货交易的特点与功能第一节 期货交易与现货交易的关系期货交易与现货交易的关系一、一、期货交易的特点期货交易的特点1 1、交易对象、交易对象(期货合约期货合约)标准化标准化2 2、交易场所规范化、交易场所规范化3 3、价格形成公开化、价格形成公开化4 4、履约保证金制度及无负债结算制度、履约保证金制度及无负债结算制度5 5、双向交易及对冲机制、双向交易及对冲机制6 6、期货商品特殊化、期货商品特殊化二、二、期货交易与现货交易的区别与联期货交易与现货交易的区别与联系系1 1、联系、联系现货交易是基础现货交易是基础期货交易是现货交易的发展及必要补充期货交易是现货交易的发展及必要补充2 2、区别、区别交易目的、交易对象、交易方式、信用保证、交易目的、交易对象、交易方式、信用保证、实物交割方式、付款方式、交易场所实物交割方式、付款方式、交易场所期货交易与现货交易的区别期货交易与现货交易的区别项目项目即期交易即期交易 远期交易远期交易期货交易期货交易交易目的交易目的 取得实物取得实物 取得实物取得实物回避风险或风险投回避风险或风险投资获利资获利交易对象交易对象 商品本身商品本身 非标准化合同非标准化合同 标准化合约标准化合约交易方式交易方式 讨价还价讨价还价 双方协商双方协商多方公开竞价多方公开竞价信用风险信用风险 无无有有无（保证金制度）无（保证金制度）付款方式付款方式 全额全额商定商定20203030 交易额的交易额的5 51010交易场所交易场所 无限制无限制无限制无限制固定（交易所）固定（交易所）交割方式交割方式 钱货两清钱货两清 事先商定方式事先商定方式 固定（指定仓库）固定（指定仓库）结算方式结算方式 一次性一次性一次或多次一次或多次每日无负债结算每日无负债结算交易人员交易人员 不限不限不限、直接不限、直接会员制（不直接）会员制（不直接）交易商品交易商品 丰富丰富丰富丰富有限有限三、期货交易与股票交易的区别三、期货交易与股票交易的区别项目项目期货市场期货市场股票市场股票市场市场功能市场功能回避价格风险；形回避价格风险；形成权威价格成权威价格资源配置资源配置交易目的交易目的回避价格风险或投回避价格风险或投机获利机获利融资与投资融资与投资保证金保证金交易额的交易额的1010左右左右100100的资金的资金持有时间持有时间合约到期日合约到期日可长期持有可长期持有交易部位交易部位做空、做多都可做空、做多都可只可做多只可做多市场层次市场层次不分级不分级一级、二级之分一级、二级之分第二节第二节 期货交易的基本功能与作用期货交易的基本功能与作用一、功能一、功能1、规避价格风险规避价格风险 是指生产经营者通过在期货市场上进是指生产经营者通过在期货市场上进行套期保值业务，有效地回避、转移或分行套期保值业务，有效地回避、转移或分散现货市场上价格波动的风险。散现货市场上价格波动的风险。风险风险 价格风险的客观存在价格风险的客观存在 价格风险的管理价格风险的管理 价格风险的转移价格风险的转移2 2、发现价格发现价格 是指在期货市场通过公开、公平、是指在期货市场通过公开、公平、公正、竞争的期货交易运行机制形成具公正、竞争的期货交易运行机制形成具有真实性、预期性、连续性和权威性期有真实性、预期性、连续性和权威性期货价格的过程。货价格的过程。期货价格的特点期货价格的特点:预期性预期性 连续性连续性 真实性真实性 权威性权威性二、作用二、作用1 1、宏观经济、宏观经济调节市场供求，优化资源配置调节市场供求，优化资源配置为政府宏观调控提供依据为政府宏观调控提供依据促进本国经济的国际化发展促进本国经济的国际化发展2 2、微观经济、微观经济锁定生产成本；实现预期利润锁定生产成本；实现预期利润降低流通费用，稳定产销关系降低流通费用，稳定产销关系提高合约兑现率，稳定经济秩序提高合约兑现率，稳定经济秩序交易所和交易品种交易所和交易品种上海交易所上海交易所铜、铝、橡胶、燃料油、黄金、铜、铝、橡胶、燃料油、黄金、锌、钢材（螺纹钢和线材）锌、钢材（螺纹钢和线材）大连交易所大连交易所大豆、豆粕、豆油、玉米、大豆、豆粕、豆油、玉米、LLDPE、棕榈油、棕榈油、PVC郑州交易所郑州交易所小麦（强麦和硬麦小麦（强麦和硬麦)、棉花、白糖、棉花、白糖、PTA、菜油、早籼稻、菜油、早籼稻中国金融期货中国金融期货交易所交易所沪深沪深300