第七章 证券投资管理.ppt

第七章 证券投资管理 学习目标 了解企业对外投资的概念及分类、目的特点；熟悉债券投资概念及特点；熟悉股票投资概念、特点及决策；了解证券投资组合风险与收益；熟悉证券投资组合策略与方法。1 第一节 对外投资概述 一、对外投资概念 是指企业在满足内部生产经营的前提下，用货币、实物、无形资产等投资于其他企业，或购买其他企业的有价证券，以便在未来获得投资收益的经济行为。2 二、对外投资分类（一）按投资时间长短分类：长期投资和短期投资（二）按投资形成的产权关系分类：股权投资和债 权投资（三）按投资方式分类：项目投资和证券投资3 三、对外投资目的（一）企业扩张的需要（二）优化资源配置的需要（三）降低经营风险的需要（四）保持流动性，增强偿债能力的需要4 第二节 证券投资概述 证券投资是一种金融投资。金融投资不同于项目投资。项目投资是购买固定资产等实物资产，直接投资于生产活动，属于直接投资；金融性投资的对象是金融资产，金融资产是一种以凭证形式存在的信用权益，如股票债券、期货期权等，这些资金并不是直接投资于生产活动的，只有当转移到企业手中后才能投资于生产活动，因此是一种间接投资。5 一、证券投资的风险 证券投资是公司在证券交易市场上购买证券的经济行为。（一）系统性风险 系统性风险影响到市场上的所有证券，无法通过投资多样化的证券组合而加以避免，也称为不可分散风险。6 系统性风险表现为价格风险、再投资风险和购买力风险。1价格风险 价格风险是由于市场利率上升而使证券价格普遍下跌的可能性。证券市场是一个资本市场，价格风险来自于证券市场买卖双方供求关系的不平衡。7 2再投资风险 再投资风险是由于市场利率下降而造成的无法通过再投资而实现预期收益的可能性。3购买力风险 购买力风险是由于通货膨胀而使货币购买力下降的可能性。8（二）非系统性风险 证券的非系统性风险，是由于特定经营环境或特定事件变化引起的不确定性，从而对个别证券产生影响的特有性风险。公司特有风险是以履约风险、变现风险、破产风险等形式表现出来的。1履约风险 履约风险是指证券发行者无法按时兑付证券利息和偿还本金的可能性。9 2变现风险 变现风险是证券持有者无法在市场上以正常的价格平仓出货的可能性。3破产风险 破产风险是在证券发行者破产清算时投资者无法收回应得权益的可能性。10 二、证券投资决策程序（一）确定投资决策（二）对证券进行分析（三）证券投资组合的构成（四）投资经营成果的评价11 第三节 债券投资一、债券及债券投资概述二、债券投资的收益评价三、债券投资的风险12