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财务管理Financial Management郝建萍财务管理Financial Management郝建萍1 第一章 总 论v【学习目的与要求】v 本章主要阐述财务管理的概念、对象、内容、目标、环境等财务管理基本理论问题。通过本章学习，要求学生了解财务管理是商品经济条件下企业最基本的管理活动，其存在的客观基础是商品经济。市场经济越发达，财务管理越重要。在认识企业客观存在的财务活动的基础上，理解和掌握财务管理的概念、特点、对象、内容；明确财务管理的目标；一般掌握财务管理的组织；了解财务管理的基本环节；熟悉财务管理的环境。2v重点：财务管理的概念、财务管理的对象、财务管理的组织、财务管理的目标、财务管理的环节和财务管理的环境。v难点：财务活动中投资、筹资和分配与企业目标间的逻辑关系；企业财务管理目标的利润最大化和每股利润最大化有何缺点，为什么企业价值最大化是较为合理的财务管理目标；企业组织形式与财务分层管理。3第一节 财务管理的概念一、财务管理的概念 v企业财务是指企业在再生产过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。v财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而生产的，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项经济管理工作。4二、财务活动v（一）资金筹集v 资金筹集是企业资金运动的起点，是企业进行投放资金活动的前提。筹集资金要解决的问题是如何取得企业所需要的资金，包括向谁、在什么时候、筹集多少资金。v（二）资金投放v 企业把筹集到的资金投资于企业内部用于购置固定资产、无形资产等，便形成企业对内投资；企业把筹集到的资金投资于购买其他企业的股票、债券或与其他企业联营进行投资，便形成企业的对外投资。5（三）资金营运 资金营运是指企业在投放资金的基础上，开展生产经营而引起的财务收支活动。（四）资金分配 企业资金分配的对象是利润，企业在经营过程中会产生利润，也可能会因对外投资而分得利润。企业的利润要按规定的程序分配。首先，要依法纳税；其次，要用来弥补亏损，提取公积金，公益金；最后，要向投资者分配利润。6三、财务关系 1 企业与国家税务机关之间的财务关系2 企业与其所有者之间的财务关系3 企业与其债权人之间的财务关系4 企业与其投资单位之间的财务关系5 企业与其被投资单位之间的财务关系6 企业与其债务人之间的财务关系7 企业内部各单位之间的财务关系8 企业与职工之间的财务关系7四、财务管理的组织v（一）企业的组织形式 v独资企业v合伙企业v公司企业 股份有限公司与有限责任公司 8（二）财务分层管理体系1出资者财务 2 经营者财务3 财务经理财务四、财务管理的组织9四、财务管理的组织（三）财务组织体制与管理人员v财务、会计管理机构合并的组织形式 v财务、会计管理机构分设的组织形式 v大型企业集团或跨国公司财务管理组织：财务公司 10我国企业财务管理制度由以下三个层次构成：v 企业财务通则v 分行业财务管理制度v 企业内部财务管理制度（四）财务管理法规制度11五、财务管理的目标v（一）企业目标及其对财务管理的要求v（二）一般目标1利润最大化2资本利润率最大化（或每股利润最大化）3企业价值最大化（或股东财富最大化）v（三）具体目标12（一）企业目标及其对财务管理的要求v财务管理是企业管理的一部分，其目标取决于企业的总目标，同时受到其自身特点的制约。在企业目标的实现过程中，常常存在财务约束。v企业管理的目标：生产和销售尽可能多的符合社会需求的商品，获取最大的经济效益，同时兼顾社会效益，生态效益。具体说来，企业的目标可概括为：生存、发展、获利。131生存：v企业只有生存才能获利。基本要求：以收抵支、到期偿债。v破产威胁：长期亏损（内在原因），不能偿还到期偿务（直接原因）。v第一个要求：力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产风险，使企业长期稳定的生存。142发展：v企业是在发展中求得生存的，企业必须不断推出更好、更新、更受欢迎的产品才能在市场中立足。企业的发展集中表现为扩大收入。其根本途径在于：不断更新设备、技术、工艺提高质量、扩大销量。v第二个要求：筹集企业发展所需资金153获利：v企业必须获利，才有存在的价值，从财务上看，营利就是使资产获得超过其投资的回报。v第三个要求：通过合理有效地使用资金使企业获利。16v总之：企业的目标是生存、发展和获利，企业的这个目标要求财务管理完成筹措资金并有效地投放和使用资金的任务。17（二）财务管理的一般目标1.利润最大化v观点：利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。v优点：直观明确，易于操作。v缺陷：没有考虑利润取得时间（货币时间价值）；没有考虑利润和投入资本额的关系（导致优先选择高投入项目，不利于高效率的项目）；没有考虑获取利润所承担风险的大小（导致优选高风险项目）。182每股盈余最大化v观点：把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股盈余，（或净资产利润率）来概括企业的财务目标。v缺陷：v 仍然没有考虑每股盈余取得的时间v 仍然没有考虑每股盈余的风险 193企业价值最大化v观点：股东财富最大化或企业价值最大化是财务管理的目标。v企业价值在于它能给所有者带来报酬，包括获得股利和出售其股权换取现金。当然其价值需在市场中通过价格表现出来。v股价的高低，代表了投资大众对公司价值的客观评价。它以每股的价格表示，反映资本和获利之间的关系；它受预期每股盈亏的影响，反映每股盈余的大小和实现时间的关系；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。20v（三）具体目标 1.筹集资金管理的目标 2.投放资金管理的目标 3.资金营运管理的目标 4.资金分配管理的目标 21v（一）所有者与经营者的矛盾与协调v（二）所有者与债权人的矛盾与协调v（三）所有者与社会公众的矛盾与协调六、财务管理目标的协调 22七、财务管理环节 v财务预测v财务决策v财务计划v财务控制v财务分析 23八、财务管理的环境 v 财务管理环境的概念 财务管理以外的并对财务管理系统有影响作用的一切系统的总和，便构成了财务管理的环境。v 宏观环境经济环境、金融环境、法律环境v 微观环境企业组织形式、市场环境、生产环境 24经济环境经济发展状况通货膨胀利率波动 政府的经济政策竞争25法律环境法律环境是法律环境是企业与外部发生经济关系时所应遵守的企业与外部发生经济关系时所应遵守的各种法律、法规。各种法律、法规。企业组织法律规范企业组织法律规范 税务法律规范税务法律规范 财务法律规范财务法律规范 26v金融市场与企业财务管理 企业投资与筹资的重要场所 长短期资金相互转换的场所 为财务管理提供有意义的信息：金融机构（银行）能有效监督企业资金结算27八、财务管理的环境v微观环境企业组织形式市场环境生产环境 28