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20 五月 2023现金流量及结构论述一、现金流量 把工程经济分析的对象（技术方案或企业）作为一个独立的系统，流入、流出项目系统的现金数量称为现金流量。凡是流入该系统的现金（货币）称为现金流入CI；凡是流出该系统的现金（货币）称为现金流出CO。现金流出现金流入分析对象对于现金流量的理解需要注意：（1）分析的对象必须明确，不同的经济系统发生的现金流量组成不同。（2）考察的时间是整个寿命周期（计算期），在分析问题时需明确问题要求。（3）现金流量是实际发生的现金流入或现金流出，折旧费和摊销费不属于现金流量。（4）现金流量是货币资金的概念，不仅指现金，还包括转账支票等结算凭证。二、现金流量的构成 现金流量（Cash Flow,CF）现金流入（Cash In Flow,CI）销售（经营）收入（年末）、借款、政府补贴等、固定资产残值回收（年末）、流动资金回收（年末）现金流出（Cash Out Flow,CO）投资（年初）、经营成本（年末）、税金（年末）、贷款本息偿还等净现金流量（NCF）NCFCICO三、现金流量的表示方法（一）现金流量表（二）现金流量图：为了计算的需要，把现金流与时间的关系用图形表示出来，这就是现金流图。50025020030025070050003 2 1 n（一）现金流量表 在现金流量表中，应按时间先后顺序分项列出项目的全部现金流入与现金流出。（二）现金流量图 箭线表示法 时间单位：通常是年 水平线代表时间轴，表示技术方案的整个寿命周期。零点为资金运动的起点。箭线代表现金流量，方向，长度。假定投资发生在期初，其余发生在期末。三要素：时点、现金流量数额（包括方向）、资金时间价值率（利率）。现金流量图的作法（1）水平线表示时间，将其分成均等间隔，每一个间隔代表一个时间单位，或称计息周期；他们可以是年、月、季、日等，一般项目评价的计息周期通常是年。0代表第一个计息周期的初始点，即起点；1代表第一个计息周期的期末；2代表第二个计息周期的期末；以此类推，n则代表第n个计息周期的期末。现金流量图的作法（2）用带箭头的垂直线段代表现金流量，箭头向下表示现金为流出（负现金流量），箭头向上表示现金为流入（正现金流量）。并以垂直线段的长短来表示现金流量的绝对值大小。现金流量图的作法（3）在项目评价时，现金流量图一般是按投资给项目的投资者角度绘制，投资为负，收益为正。若换成项目立场绘制，则现金流方向相反。绘制现金流图的要点：注意绘制现金流图的要素：大小、时间、流向；并注意：期初与期末。用箭线法表示的现金流量示意图25020030025070050003 2 1n 500单位：万元年份 例 某工程项目预计期初投资3000万元，自第一年起，每年末净现金流量为1000万元，计算期为5年，期末残值300万元。试作出该项目的现金流量图。51 2 3 4300001000单位：万元年300 同一时间点上：现金流入(CI)-现金流出(CO)=净现金流量(NCF)现金流量通常以年为时间计算单位。在技术经济分析中，常见的现金流量如下：CO：投资（固定资产、流动资金）、经营成本、税金（销售税金及附加，所得税）、借款本金及利息的偿还；CI：销售收入、固定资产残值回收、流动资金回收。例：某项工程预计第一年初投资2000万元，第二年初又投资1000万元，第二年投产年收入5000万元，年支出3500万元，第3-9年年收入8000万元，年支出5400万元，期末残值为500万元，画出现金流量图。54000 1 2 3 4 5 6 7 8 9200010005000350080008500 例：初始投资K0=100万，当年见效，每年产生的净收益40万(销售收入-经营成本-税金)，项目第5年追加投资50万，使每年的净收益由原来的40万元增加到80万，项目的寿命期是10年，寿命期末有固定资产残余值20万，请画出现金流量图。0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1040 40 40 4080 80 80 80 80100单位：万元10050年 练习：某工程项目预计初始投资1000万元，第3年开始投产后每年销售收入抵销经营成本后为300万元，第6年追加投资500万元，当年见效且每年销售收入抵销经营成本后为750万元，该项目寿命期为10年，固定资产残值为100万元，试绘制该项目现金流量图。750 750 750 750 100 750 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1000 500 300 300 年 单位：万元 300