浦银价值成长基金投资价值分析报告.pdf
长沙民政职业技术学院 毕业设计说明书题目:浦银价值成长基金投资价值分析报告产品设计工艺设计方案设计V学生姓名：陈璐学 号：1218043153学 院：商学院班 级：证投1231指导老师：卢瑜老师2015年5月1日目录摘要.1关键词.1一、浦银价值成长基金产品概况.2（一）基本情况.2（二）投资目标.2（三）投资理念.2（四）投资范围.2（五）投资策略.2二、基金投资价值分析.3（一）资产总量分析.4（二）资产配置分析.4（三）资产配置变动分析.5三、投资建议.6参考文献.6致谢.7o浦银价值成长投资基金价值分析报告班级：证券投资与管理1231班 姓名：陈璐 学号：1218043153指导老师：卢瑜摘要：随着理财理念的深入人心，基金成为了人们喜闻乐见的一种投资理财工具。本文主要从浦银安盛价值成长基金的概况、投资价值分析、投资建议、投资风险等方面 来介绍该基金的投资价值，使投资者能更深刻的了解该基金的投资价值和存在的风险，为投资者提供合理投资建议，从而使投资者达到理财的目的。关键词：股票型基金投资价值投资风险投资选择1一浦银价值成长基金产品概况（一）基本情况浦银价值成长基金是由浦银安盛基金管理有限公司于2007年8月5日成立的，基 金代码是519110（前端），属于契约型开放式投资基金，基金类型为股票型基金，基金 投资风格是中盘型，现任基金经理是蒋建伟。最新净值是1.444,累计净值是1.444。其管理费用为1.50%（每年），托管费为0.25%（每年），最高申购费率为1.50%（前端），最高赎回费率为0.50%（前端）。目前状态是可以申购、赎回。（二）投资目标浦银价值成长基金以追求长期资本为目的，通过投资于被市场低估的具价值属性或 可预期的具有持续成长属性的股票，力争实现基金资产的长期稳健增长。（三）投资理念坚持理性投资、崇尚价值、立足长远”的投资理念，通过FFM（Fundamental Financial Model）模型，以深入的基本面分析为基础，以精选个股和行业平衡的原则 构建一个价值成长兼顾的基金组合，为投资者服务。（四）投资范围本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行和上市交易的 股票、债券、权证及法律、法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金投 资组合范围为：股票资产占基金资产的比例为60%-95%；债券、货币市场工具、现金、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资 产的5%-40%,其中现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。投 资于权证的比例范围占基金资产净值的0%-3%0本基金投资于资产支持证券以及衍生工 具的比例遵从法律法规及监管机构的规定。对于中国证监会允许投资的创新类金融产品 或者衍生工具，将依据有关法律法规进行投资管理。法律法规或监管机构以后允许基金 投资的其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。如果法律法 规对上述比例要求有变更的，本基金投资范围将及时做出相应调整，以调整变更后的比 例为准。本基金将通过定性与定量的方法筛选出基本面健康的、具有价值属性或成长属 性或两种属性兼具的股票作为本基金的核心投资目标，本基金将有百分之八十以上的股 票基金资产投资于这些股票。（五）投资策略浦银价值成长基金使用多因素分析模型，结合定量和定性分析，从宏观、中观、微 观等多个角度考虑宏观经济面、政策面、市场面等多种因素，综合分析评判证券市场的2特点及其演化趋势，重点分析股票、债券等资产的预期收益风险的匹配关系，在此基础 上，在投资比例限制范围内，确定或调整投资组合中股票和债券的比例；股票投资策略:包括但不限于如下两个层次：主题投资策略和精选个股的投资策略；债券投资策略：以 久期管理为核心，采取久期配置、利率预期、收益率曲线估值、类属配置、单券选择等 投资策略。二、基金投资价值分析（一）资产总量分析基金总资产是基金所拥有的所有资产（包括股票、债券、银行存款和其它有价证券 等资产）按照公允价格计算的资产总和。基金资产总量是一个从侧面反映基金信誉的指 标之一。基金总资产规模大，表明申购基金的人多，大多数人都相信此基金。2013年4 季度，资产总量为6.09亿，2014年1季度，资产总量为5.55亿，2014年2季度资产总量为 5.57亿，2014年3季度，资产总量达到14亿。到2015年一季度总资产迅速增长，数额达 57.8965亿元，增速较快。从图1中可以看出该基金资产总量增势明显，特别是2014年二季度到2014年四季 度增速惊人，我们可以看出该基金是一只很被投资者看好的基金，很多投资者都在逐步 的买入并持有该基金，表明了该基金良好的信誉，值得投资者信赖。截至2015-03-15,浦银安盛论值成长的资产规模为的舟亿元，比上一季度增加2寝945亿元。5547393123资.产舰模13-4Q 14-1Q 14-2Q 14-3Q 14-4Q 15iQ银行存款国媵票其他图1 1浦银价值成长基金总资产走势图（数据来源：和讯网）（二）资产配置分析资产配置是投资管理过程中最重要的环节，也是决定投资组合相对业绩表现的主要 因素。进行合理的资产配置既可以降低单一资产的非系统风险，又可以提高投资收益。本文的浦银安盛价值成长股票型证券投资基金是浦银安盛基金管理有限公司旗下的一 只开放式偏股型基金，该基金投资的股票占基金资产的80%90%,债券、现金等金融工 3具占基金资产的比例为8%10%,现金或者到期在一年以内的政府债券不低于基金净值 的3%,权证的投资比例不超过基金资产净值的3%,资产支持证券的投资比例不超过基金 资产净值的20%。由图2看出，浦银价值成长基金2015年一季度主要投资于股票，债券，现金，其它 资产。投资于股票占总市值的87.61%,其次是投资于现金，占比8.97%。第三是投资于 其他，比例为3.42%,最后是投资于债券，比例为0.00%。根据资产比例数据我们可以看 出这是一只偏股票型投资基金，资产配置涉及债券、现金、其他等。从该基金的资产配 置可以得出结论，该基金风险较债券、混合、货币类基金较大。风险和收益成正比，该 基金的收益也会高于债券、混合、货币类基金。详绸删评分析资产图置宿评图2 2 20152015年基金资产配置扇形图（数据来源：易天富基金网）（三）资产配置变动分析由图3可以看出浦银基金一直以投资股票为主，一般比例都在80%90%之间。在 2014年一季度之前投资于债券的比例为零。该基金投资于现金的比例从2014年三季度 到四季度略有增加，但在2014年四季度有所减少，投资于其他的比例在逐步增加，在 最新一个季度增加明显。我们可以明显的看出该基金投资的整体趋势，浦银安盛价值成 长基金的投资比例正逐步趋向多元化，俗话说“鸡蛋不能放在一个篮子”，所以该基金 的资产配置以股票投资为主，灵活配置其他投资比例逐步趋向多元化和合理化。从该基金近三个季度的资产配置变化，看出该基金在应对股票市场的高风险，正在 逐步缩小该投资资金的风险，努力提高资金的安全性，该基金一直保持着以股票投资为 主的主线，所以以减少现金的投资，但对股票的投资一直维持80%90%,所以我们可以 从中看出该基金以敏锐的嗅觉感受到了股市的高风险。综合分析，我们可以总结出浦银价值成长基金主要投资与股票、现金、其他，在他 们之间灵活配置，通过多元化合理的配置，既为良好的收益打下基础，又加大了基金的 4主动性、灵活性、流动性，有利于该基金在追求资金安全性的同时获取更大的投资收益。0资产配酬报醐膘占觥债茹觥贻占觥净资产（亿元）2015-03-3192.52%9-.47%54.832014-12-3195.82%一6.88%27&72014-09-3093.28%8.20%12.262014-06-3095.07%6.79%4772014-03-3192.92%一9.儡4.47表1 1基金资产配置表o o D D Q Q o o o o o o n nW W Q Q cdcd Q Q o o 6 6 4 4 2 2资产规模化元)资产配置变动嬲占净比 俄券占净比 现金占净比 一净资产（亿元）占净值比(-图3 3 2014-20152014-2015年基金资产配置变化图（数据来源：天天基金网）三、投资建议本文对浦银价值成长基金的产品概况、投资价值分析、资产配置分析等方面进行了 综合分析，我们可以看到该基金的投资价值所在，它的盈利能力非常好，超越同类型 基金水平；波动较大，高于同类型基金平均水平；风险较高，处于同类型基金平均水平 之上。短期盈利能力有下降趋势。该基金获利能力较强，但波动和风险较大。中长期投 资价值非常不错，自成立以来回报率达到155.10%,今年以来的回报率为76.90%,排在 同类基金的前20名。是一只适合投资者投资的良好投资工具。该基金也是一只较好 的股票型基金，它的投资类型决定了其投资风险，从长远看，浦银的排名很具有优势，特别是在受大盘震荡的影响，创业板基金的收益波动比较大，目前也累积了较高的风险,所以这种成长型股票基金成为了当前炙手可热的品种。今年股票市场在非银、银行、房地产的带动下延续近期强劲走势，上证指数上涨 0.84%,盘中突破4000点，创2008年3月13日以来新高。创业板指数在今年连创新高 之后大幅回调，收盘下跌2.68%。短期而言，市盈率高企的创业板存在一定压力，但经 济转型期仍然不乏具备中长期投资价值的成长股。我们判断股市未来仍会震荡向上，股 民越是兴奋越是要注意风险，后市行情的判断，还是存在一定的短期风险。图4 4基金阶段业绩图（数据来源：易天富基金网）名称同蒸幅月蒸幅季度新帽半年塞幅年底幅今年蒸帽浦银安盛伯值成长0.31%7.04%54.94%93.3T%175.3T%87.34%同类型排名26/917120/90490/86055/30833/74228/345上证指数-T 4界6.43%33.69SB9 52S.io?.m2T 13%深证成指-4.75%4.80%30.80ST1,龄93.04S28.15%沪 300-5.m7.18%34.95%78.3TS.107.20%26 50%曲察型墓金-4.ISSi2.82%37.0DK52 46 Si96.D9K39 62%混合型星金-2.22%1.96%29.5骤45.42%69.23S34.48%保本型基金-0.85%0.55%9.77%16.52%25.82%11.55%傍券型基金-0 99%1.05%4 82%9.68K22.11S4 42%参考文献1 高鸿业.西方经济学（宏观部分）.北京：中国人民大学出版社（第五版）;2 中国证券业协会.证券投资分析.北京；中国财政经济出版社（2012年）；3 国家统计局网站.www.stats,；4 易天富基金网；5 夭夭基金网.,eastmoney,com/http:/fund6 和讯网.http:/ 下完成的。我首先要感谢我的导师卢瑜。在卢老师的悉心指导下，我的论文才能如此顺 利的完成，并且得到了其他老师的肯定。在我们有疑问时为我指点迷津，帮助我开拓研 究思路，精心点拨、热忱鼓励。易老师和刘老师一丝不苟的作风，严谨求实的态度，踏 踏实实的精神，渊博的专业知识、严谨的治学态度，精益求精的工作作风，诲人不倦的 高尚师德，严于律己、宽以待人的崇高风范，朴实无法、平易近人的人格魅力对我们影 响深远。不仅使本人树立了远大的学习目标、掌握了基本的研究方法，还使我明白了许 多为人处事的道理。本次毕业设计从选题到完成，每一步都是在导师的悉心指导下完成 的，倾注了导师大量的心血。在此，谨向导师表示崇高的敬意和衷心的感谢！在此，我 本人再次对老师道一声：老师，谢谢您！7
