《财务报表分析》形考作业一优质资料.doc

财务报表分析形考作业一优质资料(可以直接使用，可编辑 优质资料，欢迎下载）作业一：请根据您选择的一个上市公司年报，完成对该公司的偿债能力分析！财务报表分析作业1:偿债能力分析-格力电器偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力，在市场经济条件下，企业作为一个独立的经济实体，偿债能力的强弱直接会影响到企业的支付能力、信用、信誉及能不再融资等一系列问题，甚至影响企业经营能力。企业的财务风险受这部分负债影响较大，如果不能及时偿还，企业就可能陷入财务困境，甚至走向破产倒闭。因此，企业的管理者、股权投资者、债权人等都十分重视和关心企业的偿债能力。偿债能力的强弱关系着企业承受财务风险能力的大小，关系着企业投资机会的多少和盈利能力的高低，关系着能否按期收回本金和利息。上市公司短期偿债能力强弱对于债权人，特别是银行等金融机构或者其他非金融机构来说最为重要，在很大程度是决定着他们出借的资金是否能按期收回并获得预期报酬。因此，通过对企业偿债能力的研究进行分析从而完善企业的偿债能力具有重要的意义。由于债务分为短期债务和长期债务，因此，偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。一、短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力，通过以下的分析可以看出格力的短期偿债能力总体来说比较稳定，但是相对偏弱。1、流动比率是衡量企业短期偿债能力的核心比率，其计算公式为:流动比率:流动资产/流动负债。流动比率超高，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。但是过高的流动比率也并不是好现象，因为流动比率过高，可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效的加以利用，可能会影响企业的盈利能力。流动比率在2: 1左右比较合适，从表中可以看出格力电器2021、2021、2021年的流动比率分别为1. 108、1.074、1. 126，这个数值代表了每1元的流动负债，有多少元流动资产作为保障。从以往的数据中我们也可以知道，格力的流动比率 相对比较稳定，介于1.0-1.13之间， 但是处于信仰的水平，这个数据表明格力的短期偿债能力比较差。这个现象可能与格力这几年的投资活动有着不可推脱的关系，比如格力店面的快速扩张，物流网的建设，对金融机构、理财产品的投资等等。2.速动比率。流动比率虽然可以用来评价企业的短期偿债能力，但人们还是希望获得比流动比率更进一步的有关企业的短期偿债能力的比率指标，这个指标被称为速动比率，也被称为酸性测试比率。其计算公式为:速动比率= (流动资产存货)/流动负责。从前 面的分析可以看出，流动比率在评价企业的短期偿债能力时，存在一定的局限性，而通过速动比率来判断企业短期偿债能力似乎更好一点，因为它撇开了变现能力较差的存货。速动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。一般认为速动比率为1: 1时比较适合，从表中可以看出格力电器2021、 2021、 2021 年的速动比率分别为1.029、0. 99、1. 055，从以往以验来看，家电行业的速动比率在1时比较合适的，虽然从以往的数据中可以知道这些年速动比率不是很稳定，但在2021- 2021三年的数据都在1左右，一直保持平衡的状态，偿债能力和盈利能五处于比较平衡的状态。3.现金比率。现金比率是现金类资产与流动负债的比值，现金类资产是指货币资金和交易性金融资产，这两项资产特点是随时可以变现， 其计算公式为:现金比率= (货币资金+交易性金融资产) /流动负债。现金比率可以直接反应企业的直接偿付能力，因为现金是企业偿还债务的最终手段，如果企业出现现金缺乏的现象，就可能发生支付困难，相应的也会面临财务危机。因而，现金比率高，说明企业有较好的支付能力，对偿付债务是有保障的。但是这个比率如果过高，可能意味着企业拥有过多的盈利能力较低的现金类资产，企业的资产未能得到的效地运用。从表中可以看出格力电器2021、2021、2021年的现金比率分别为0. 504、0.789、0. 756，在对这个指标下结论之前应，充分了解企业实际情况，企业保持合理的现金比率是很必要的。二、长期偿债能力分析长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障制度。企业的长期债务是指偿还期在一年或者超过一年的一个营业周期以上的负债，包括长期借款、应付债券、长期应付款等。企业对-笔债务总是负有两种责任:一是 偿还债务本金的责任;二是支付债务利息的责任。分析一个企业的长期偿债能力，主要是为了确定该企业偿还债务本金和支付债务利息的能力。1.资产负债率。资产负债率也称为债务比率，是反映在资产总额中有多大比例是通过借债筹资的，用于衡量企业利用债权人资金进行财务活动的能力，同时也是反映企业在清算时对债权人利益的保护程度。其计算公式为:资产负责率=负债总额/资产总额X100%。资产负债率反映企业偿还债务的综合能力，这个比率越高，企业偿还债务能力越差，财务风险就越大。从表中可以看出2021- 2021年的资产负债率分别为71.112%、69.965%、69. 883%，从以往数据可以知道2021年到2021年资产负债率相对稳定地处于70%左右，站在企业股东的角度来看枚力可以通讨举债经营的方式，以有限咨木。付出有限的代价给企业提供足够的营运资金。2.产权比率。产权比率也称为债务权益比率，是衡量企业长期偿债有力的主要指标之一。其计算公式为:产权比率=负债总额/所有者权益总额X100%。这个指标是通过企业负债与所有者权益进行对比来反映企业资本来源的结构比例关系，主要是用于衡量企业的风险程度和对债务的偿还能力。这个指标越大，表明风险越大;反之，则越小。同理，该指标越小，表明企业长期偿债能力越强;反之，则越弱。从表中可以看出2021- 2021年的产权比率分别为246. 19%、232. 941%、232. 043%，从数据可以知道产权比率相对稳定地处于240%左右附近，说明企业采纳了一种高风险、低报酬的财务结构。3.权益乘数。权益乘数是指资产总额与所有者权益的比率，它说明企业资产总额与所有者权益的倍数关系。其计算公式为:权益乘数=资产总额/所有者权益=1/ (1- 资产负债率)，权益乘数越大，表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，企业负债的程度越高;反之，该比率越小，表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越大，企业的负债程度越低，债权人权益受保护的程度也越高。从表中可以看出 2021-2021年的权益乘数分别为3.462、3. 329、3. 320，从数据可以知道近三年平均值为3.37，权益乘数比较大，说明企业资产对负债依赖程度越高，预示公司向外融资的财务杠杆倍数比较大，公司将承担较大的风险。4.利息费用保障倍数。利息费用保障倍数指标反映了当期企业经营收益所需支付的债务利息的多少倍，从偿还债务利息资金来源的角度考查债务利息的偿还能力。其计算公式为:利息费用保障倍数= (税后净利润+所得税+利息支出) /利息支出=息税前利润/利息支出= (税前利润总额+利息支出)/利息支出，倍数越高，表明企业的债务利息偿还越有保障;反之，则表明企业没有足够资金来源偿还债务利息，企业偿债能力低下。利息费用保障倍数如果少于1，则表明企业无力赚取大于借款成本的收益，企业没有足够的付息能力。借款给这种企业，连收取利息都没有保障，收回本金就会更困难;该指标如果刚好等于1，则表明企业刚好能赚取相当于借款利息的收益，但是由于息税前利润受经营风险影响，收取利息仍然缺乏足够的保障。因此，利息费用保障倍数为1是不够的，必须大于1。从表中可以看出2021- 2021年的利息费用保障倍数分别为74.338、32. 232、60. 673,利息费用保障倍数越大，说明企业支付利息能力越强。三、分析结论通过上述分析，可以对格力的偿债能力有了大概的了解，从流动比率和资产负债率可以看出格力短期偿债能力和长期偿债能力偏弱，说明资金没有出现闲置的情况，从其他指标也可以看出，格力的偿债能力和盈利能力处于比较平衡的状态，而且具有较强的及时付现能力，较高的现金比率可以满足格力近几年扩张所需要的现金流，企业支付利息费用能力很强，债权人不必过于担心利息回报问题。四、加强格力电器偿债能力的建议1.优化资本结构。企业的资本结构是企业筹资决策的核心问题，最佳资本结构是指企业在适度财务风险条件下，使其预期的综合资本成本率最低。首先，政府应优化市场经济环境，处理好政府与市场的关系，确保企业的经济活动在市场的指导下健康地发展;其次，政府要发展债券市场，简化债券发行程度，降低发行限制条件，大力发展债券流通市场。企业应借鉴国外已有的量化指标，对影响资本结构的数据进行综合整理和分析，从而找出相对合理的优化资本结构的量化标准，指导企业提高偿债能力。2.制定合理的偿债计划。偿还债务是企业的一项重要经济活动，如果处理不好会影响到企业的形象和信誉，也会影响企业后期的融资和经营活动。因此，制定合理地偿债计划是每个企业不容忽视的问题，在现实生活中，常常有一一些企业破产倒闭，就是因为没有对资产进行合理安排，不能及时偿还债务，所以，企业应该制定合理的偿债计划，以偿还时间为基准，结合资产负债数据、各项债务合同、契约中的还款时间、还款金额以及额外条件等信息详细登记，将企业的生产预算、经营情况、财务预算、资金收入、销售预算等纳入考虑范围之内。使企业的生产经营计划偿债计划资金链互相配合，尽量使企业有限的资金通过时间及转换上的合理安排，满足日常的经营及每个偿债时点的需要。3.提高盈利能力。企业经营是为了生存、发展、最终要实现盈利，如何达到利润最大化，使企业的盈利能力不断提升，是每个企业都想实现的目标。一是采用什么样的企业经营模式，它关系到企业经营质量与经营能力的成长问题;二是科技的发展与进步，企业的竞争说到底还是产品的竞争，没有科技的进步，企业的发展就缺乏坚实的基础;三是人才的培养与使用，企业的盈利能力是由人才决定的，人才是企业产业链最重要的一-个配套环节，所以要注重人才的培养。4.增强偿债意识。企业的偿债能力关乎投资者、债权人等切身利益，企业的供应商、银行、合作者等都有可能成为的债权人，所以假如企业的偿债出现问题那么影响的不只是企业与对应债权人之间的关系。特别是在网络信息发达的今天，一旦某个企业的偿债爆出问题，那么可能很快与之相关的所有投资者和债权人都知晓，可能出现撤资、要求提前偿还债务的现象，更严重的可能企业今后的融资渠道变窄，融资能力降低，必然影响企业的持续发展，盈利能力自然受损，另一方面，有的企业具有偿债能力，由于缺乏偿债意识，造成赖账有理、能拖则拖、能赖则赖现象，偿债信誉恶劣，自然也会影响企业的形象，企业的业务发展和产品销售也会受到一些阻碍，盈利能力就会随之降低，最为严重的可能就因为偿债能力出现问题，企业不得不破产。所以企业一定要增加偿债意识，重视维持一定的偿债水平， 不仅是为了维持良好的资金链，也是为了提升企业的形象，增强盈利能力，促进企业的可持续稳定发展。宝钢股份公司2021-2021年营运能力分析数据收集、计算：郭世明分析：刘丹数据来源：新浪财经、中华财务指数一、营运能力分析指标及其说明公司的营运能力即资产周转质量可以从流动资产周转情况、固定资产周转情况、总资产周转情况等方面进行分析。（一）流动资产周转情况的分析流动资产周转分析的指标主要有流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率和。1、流动资产周转率流动资产周转率是销售净额与全部流动资产的平均余额的比值。是反映企业流动资产周转速度的指标。其计算公式如下：流动资产周转率（次数）=流动资产周转天数=或：流动资产周转天数=其中：平均流动资产(年初流动资产+年末流动资产)÷2流动资产周转率反映流动资产的周转速度。周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力；而延缓周转速度，需要补充流动资产参加周转，会形成资金使用的浪费，降低企业盈利能力。2、存货周转率在流动资产中，存货所占比重较大。存货流动性将直接影响企业的流动性。因此，必须特别重视对存货的分析。存货周转率是指一定时期内企业销售成本与存货平均占用额的比率。其计算公式如下：存货周转率（次数）=存货周转天数=或：存货周转天数=平均存货余额(期初存货期末存货)÷2存货周转率越高，周转天数越少，表明存货表变现的速度越快，周转额越大，资金占用水平越低；反之，亦然。3、应收账款周转率应收账款周转率是指一定时期内商品或产品销售收入净额与应收账款平均余额之间的比值。其计算公式如下：应收账款周转率（次数）=应收账款周转天数=或：应收账款周转天数=平均应收账款(期初应收账款期末应收账款)÷2一般来说，应收账款周转率越高，周转天数越短，说明应收账款就现速度越快、管理效率越高。表明：1、收账迅速，账龄较短；2、资产流动性强，短期偿债能力强；3、可以减少收账费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益。(二)固定资产周转率分析固定资产周转率是指企业销售净额与固定资产平均净值的比率。它是反映企业固定资产周转情况，从而衡量固定资产利用效率的一项指标。其计算公式为：固定资产周转率=其中：平均固定资产净值(年初固定资产净值年末固定资产净值)÷2固定资产周转率高，表明企业固定资产利用充分，同时也能表明固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。反之，如果固定资产周转率不高，则表明固定资产使用效率不高，提供的生产成果不多，企业的营运能力不强(三)总资产周转率分析总资产周转率是企业销售净额与平均资产总值的比值。其计算公式为：总资产周转率=其中：平均资产总额(年初资产总额年末资产总额)÷2总资产周转率用来衡量企业全部资产的使用效率，如果该比率较低，说明企业全部资产营运效率低，可采用薄利多销或处理多余资产等方法，加速资产周转，提高运营效率；如果该比率较高，说明资产周转快，销售能力强，资产运营效率高。评价该指标时，同样应结合企业历史资料及同行业平均水平才能作出正确的结论。当然也应注意揭示影响总资产周转率的各因素对总资产周转率的影响。二、宝钢股份资产周转率纵向分析（一）基础数据项目2021年2021年2021年销售收入22,250,500.0019,113,600.0019,002,600.00销售成本20,304,100.0017,687,900.0017,171,800.00流动资产7,923,430.006,938,080.007,805,650.00其中：应收账款698,389.00854,219.001,127,490.00存货3,738,970.002,879,090.003,108,670.00固定资产11,537,100.007,944,000.008,621,820.00长期资产15,186,500.0014,497,600.0014,861,200.00总资产23,110,000.0021,435,700.0022,666,800.00（二）纵向指标计算过程1、流动资产周转率项目2021年2021年2021年销售收入2225050019,113,600.0019,002,600.00流动资产平均余额7404935743 7371865周转率（次数）3.00482.57222.5731周转天数119.8083139.958139.9091分析说明：宝钢公司2021-2021年流动资产周转率分别3.0048、2.5722、2.5731，呈下降趋势，说明公司流动资产周转放慢，增加营运资金占用，管理层应引起重视，逐步提高公司的流动资产周转率。2、应收账款周转率项目2021年2021年2021年销售收入2225050019,113,600.0019,002,600.00应收账款平均余额685642776304990849.5周转率（次数）32.45224.621219.1439周转天数11.093314.621518.8049分析说明：宝钢公司2021-2021年应收账款周转率分别为32.452、24.6212、19.1439，呈下降趋势。说明公司应收账款周转减慢，增加营运资金占用，管理层应引起重视，改善应收账款管理，提高应收账款周转率，降低营运资金的占用。3、存货周转率2021年2021年2021年销售收入2225050019,113,600.0019,002,600.00销售成本2030410017,687,900.0017,171,800.00存货平均余额377085033090302993880基于收入的周转率（次数）5.900665.77626.3471基于收入的周转天数61.0162.3256.72基于成本的周转率（次数）5.38455.34545.7356基于成本的周转天数66.858667.347662.7659分析说明：宝钢公司2021-2021年基于收入的存货周转率分别为5.90066、5.7762、6.3471，基于成本的存货周转率分别为5.3845、5.3454、5.7356。无论是基于收入的存货周转率还是基于成本的存货周转率，2021年均比2021年、2021年有明显的改善，管理层应认识到改善的措施并保持，从而减低对营运资金的占用，提高公司营运能力。4、固定资产周转率2021年2021年2021年销售收入2225050019,113,600.0019,002,600.00固定资产平均余额11660465.3697405508282910周转率（次数）1.90821.96232.294基于收入的周转天数188.659183.458156.93分析说明：宝钢公司2021-2021年固定资产周转率分别为1.9082、1.9623、2.294，呈增长趋势，表明宝钢公司固定资产是使用率提高，减低营运资金的占用，改善了公司的营运能力，需继续保持。5、长期资产周转率2021年2021年2021年销售收入2225050019,113,600.0019,002,600.00长期资产平均余额149533001484205014679400周转率（次数）1.4881.28781.2945基于收入的周转天数241.935279.5465278.1分析说明：宝钢公司2021-2021年长期资产周转率分别为1.488、1.2878、1.2945，呈v字形变动，表明公司的长期资产使用效率在不断变化。公司管理层应分析长期资产结构，改善长期资产周转率，从而减低长期资产对营运资金的占用，提高营运能力。6、总资产周转率2021年2021年2021年销售收入2225050019,113,600.0019,002,600.00总资产平均余额233842002227285022051250周转率（次数）0.95150.85820.8617基于收入的周转天数378.35419.483417.779分析说明：宝钢公司2021-2021年总资产周转率分别为0.9515、0.8582、0.8617，呈V字形变动，表明公司的总资产使用效率在不断变化。公司管理层应分析总资产结构，改善总资产周转率，从而减低总资产对营运资金的占用，提高营运能力。（三）纵向指标体系项目2021年2021年2021年1、流动资产周转率3.00482.57222.5731应收账款周转率32.45224.621219.1439存货周转率5.900665.77626.34712、固定资产周转率1.90821.96232.2943、长期投资周转率1.4881.28781.29454、总资产周转率0.95150.85820.8617分析说明：从宝钢公司2021-2021年营运指标纵向数据来看，流动资产周转率呈下降趋势，其中，应收账款下降明显，而存货周转率在不断提高，说明公司的应收账款管理应加强催收，从而提高应收账款周转率，同时应总结存货观理的优点，不断改进流动资产占用营运资产，从而提高公司营运能力；固定资产周转率在不断提高，但长期资产周转率、总资产周转率却的不断变化，管理层应分析资产结构，改善其使用效率，从而提高公司的营运能力。三、宝钢股份公司资产周转率横向分析（一）与行业平均对比分析（2021年）指    标本企业实际值（计算结果）  本行业平均值（计算模型）差异1、流动资产周转率2.5722应收账款周转率24.621252.03-27.4088存货周转率5.77625.83-0.05382、固定资产周转率1.96233、长期投资周转率1.28784、总资产周转率0.85821.11-0.2518分析说明：基于中华财务指数，2021年宝钢公司应收账款周转率为24.6212，行业平均数为52.03，宝钢公司应收账款周转率低于行业平均数27.4088,；宝钢公司存货周转率为5.7762，行业平均数为5.83，宝钢公司存货周转率低于行业平均数0.0538；宝钢公司总资产周转率为0.8582，行业平均数为1.11，宝钢公司总资产周转率低于行业平均数0.2518，由此，在应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率的对比中，宝钢公司数据均低于行业平均水平。管理层应引起重视，分析原因，不断改善公司的指标数据，从而提高公司营运能力，减少营运资金的占用，提高营运资金使用效率。（二）与行业内特定企业（包钢公司）对比分析（2021年）指    标本企业实际值  本行业对比企业值差异1、流动资产周转率2.57221.34711.2251应收账款周转率24.621235.6485-11.0273存货周转率5.77622.35613.42012、固定资产周转率1.96232.31220.34993、长期投资周转率1.28781.25930.02854、总资产周转率0.85820.65090.2073分析说明：以2021年指标数据为基础，比较宝钢公司与同行业的包钢公司指标，有如下差异：宝钢公司应收账款周转率低于包钢公司11.0273，宝钢公司流动资产周转率、存货周转率、固定资产周转率、七彩投资周转率、总资产周转率分别比包钢公司高1.2251、3.4201、0.3499、0.0285、0.2073,。表明宝钢公司在应收账款管理上落后于包钢公司，而在其他5个指标上优于包钢公司。管理层应认识到自身的不足，同时保持自身的优势，加强管理，不断提高公司营运能力。总体评价：通过上述分析，从2021-2021年指标数据来看，宝钢公司应加强改进应收账款管理，减少应收账款占用天数，提高营运能力；宝钢公司应总结存货管理的优点，保持良好的存货管理水平，从而降低存货占用营运资金，不断提高营运能力。而在流动资产周转率、固定资产周转率、长期资产周转率、总资产周转率数据上，反映出宝钢公司的一些指标低于行业平均水平，同时也相对优于行业中的包钢公司。公司管理层应及时发现改进的优缺点，持续不断的减低相关资产占用营运资金，从而改善和提高公司的营运能力。作业1 格力 偿债能力分析1流动比率= 2.速动比率=3.现金比率= 4.现金流量比率=历年数据2021.12.312021.12.312021.12.31流动比率（%）107.50107.94111.78现金流量比率（%）13.4423.355.22速动比率（%）93.9086.0784.51现金比率（%）41.2337.0525.01二、长期偿债能力1.资产负债率= 2.股东权益比率=3.偿债保障比率=年份2021.12.312021.12.312021.12.31资产负债率（%）73.4774.4078.43股东权益比率（%）26.5325.6421.57偿债保障比率（%）757.41434.501991.40三、利率保障倍数利率保障倍数=年份2021.12.312021.12.312021.12.31利率保障倍数-92.89-17.99-12.98偿债能力分析:珠海格力电器股份的流动比率低，说明其缺乏短期偿债能力。现金比率逐年增高，说明其即刻变现能力在逐渐增强，资产负债率逐年降低，说明其财务上趋于稳健。但公司利率保障倍数很小，其支付利息的能力很弱。作业2 营运能力分析营运能力体现了企业运用资产的能力, 资产运用效率高, 则可以用较少的投入获取较高的收益。下面从长期和短期两方面来分析格力的营运能力:1. 短期资产营运能力( 1) 存货周转率。存货对企业经营活动变化具有特殊的敏感性, 控制失败会导致成本过度, 作为格力的主要资产, 存货的管理更是举足轻重。由于格力业务规模扩大, 存货规模增长速度小于其销售增长的速度, 因此存货的周转率逐年上升若该指标过小, 则发生跌价损失的风险较大,但格力的销售规模也保持了较快的增长, 在业务量扩大时, 存货量是充足货源的必要保证, 且存货中拟开发产品和已完工产品比重下降, 在建开发产品比重大幅上升, 存货结构更加合理。因此, 存货周转率的波动幅度在正常范围, 但仍应提高存货管理水平和资产利用效率, 注重获取优质项目, 加快项目的开发速度, 提高资金利用效率, 充分发挥规模效应, 保持适度的增长速度。年份202120212021存货周转率4.695.467.28( 2) 应收账款周转率。3年来格力的应收账款周转率有了较大幅度的上升( 见表) , 原因是主营业务的大幅上升,较严格的信用政策和收账政策的有效实施。年份202120212021应收帐款周转率113.61153.62156.843.长期资产营运能力固定资产周转率急剧下降是由处置、核销部分固定资产及近年来主营业务量的大幅下降所致, 说明格力没有采取高度的固定资产利用率和管理效率。总资产周转率取决于每一项资产周转率的高低, 该指标( 见下表) 近年的下降趋势主要是由于毛利率, 应收账款和固定资产利用率的提高使其下降幅度较小, 格力要提高总资产周转率, 必须改善管理。年份202120212021总资产周转率1.371.251.17总的来说, 格力的资产营运能力很强, 几项指标都非常优秀, 堪称行业典范。唯一不足就是长期资产营运能力稍有下降，应加强对总资产管理的更加合理化，弥补不足，保持行业优势！作业3 格力电器2021年格力电器1-6月份的营业收入为479亿元，相比2021年同比增长19.45% ，营业成本为370亿元，相比2021年增长9.46% ；2021年格力电器16月份的营业收入为530亿元，相比2021年同比增长10.64% ，营业成本为383亿元，相比2021年同比增长3.5% 。说明格力电器的营业状况良好，具有较强的盈利能力。格力电器2021指标评价指标分析营业收入（亿元）479营业收入增长率19.45%营业成本（亿元）370营业成本增长率9.46%2021营业收入（亿元）430营业收入增长率6.17%营业成本（亿元）323营业成本增长率5.95盈利能力通常用营业利润率、销售净利率、资本金利润率，利润率越高，说明盈利能力越好。具体如表所示：格力电器20212021年各年中期盈利能力分析表2021年2021年2021年营业利润率3.86%6.81%8.91%销售净利率5.51%5.99%7.59%从表中可以看出，格力电器20212021年的营业利润率和销售净利率的变动趋势基本一致，总体是呈上升趋势，说明了格力电器的盈利能力较强。结合当今实际情况，就是越来越多的家庭都需要电器，只要格力的定价准确，其市场需求依然会保持增长，营业利润率还会上升。由于销售盈利指标都是以营业指标为基础的盈利指标分析，没有考虑投入和产出的对比关系，还应从资产的应用效率和资本的投入报酬进一步分析，以公平的评价企业的盈利能力。而资产报酬率反映股东和债权人共同投入资金的盈利能力。通过查阅格力电器的财务报表发现，总资产报酬率2021年2021年中期数据分别为3.35%，3.39%和3.68%，呈上升趋势，说明了股东和债权人共同投入资金的盈利能力增强，资产的利用效率也在提高。但格力电器的资金利用效率比较低，所以急需加强。以下将以2021年中期为基期，以2021年中期为报告期，对格力电器的发展能力指标计算分析，具体如表所示： 20212021年各年中期发展能力分析表2021年2021年2021年相差净利润2226228071.3229 96670.904045142984.581818914913.26利润增长率-30.36%81.70%51.34%销售额40061636049.3147923438391.9852895682454.60销售增长率-19.62%32.04%12.41%主营业务利润5940393977.828337009844.52增长率-80.52%140.34%59.82%营业利润1544765743.083263526873.814711539302.493166773559.41营业利润增长率-111.26%205.00%93.74%从表中可以看出，格力电器公司2021年和2021年中期的销售增长率 、净利润增长率、主营业务利润增长率都有所提高，说明企业的获利能力和成长性好，并且盈利的总效果提高，产品市场前景看好。作业 4格力 财务报表综合分析一、 格力电器基本情况介绍：该公司前身为珠海市海利冷气工程股份,1989 年经珠海市工业委员会、中国人民银行珠海分行批准设立,1994 年经珠海市体改委批准更名为珠海格力电器股份,1996 年11 月18 日经中国证券监督管理委员会证监发字(1996)321 号文批准于深圳证券交易所上市，公司领取4400001008614 号企业法人营业执照。截至2003 年12 月31 日公司的注册资本和实收股本均为人民币53694 万元。该公司属电子行业,主要的经营业务包括:本企业及成员企业自产产品及相关技术的出口，生产、科研所需原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件等商品及相关技术的进口；经营本企业的进料加工和“三来一补”业务（按99外经贸政审函字第1167 号文经营）。制造、销售：家用空气调节器、商用空气调节器、电风扇、清洁卫生器具、音响设备、扩音系统配套设备，模具、塑料制品。格力电器公司目前已经在全球200多个国家和地区建立了销售和服务网络，并将“格力”品牌的产品成功地推入了英国、法国、巴西、俄罗斯、澳大利亚、菲律宾、沙特、印度等80多个国家和地区的国际家电市场。根据中国海关的统计，格力电器公司的空调出口量、出口增幅连续多年均位居全国同行前列。作为上市公司，格力电器在风高浪大和跌宕起伏的证券市场上的市场表现同样让人叹为观止:格力电器公司自1996年在深圳证券交易所上市以来共募集资金7.2亿元，而历年来格力电器公司向股东的分红则超过了18亿元。格力电器公司连续6年都被入选“中国最具发展潜力上市公司50强”，是上市公司中难得一见的老牌绩优股。2003年9月，全球著名的投资银行瑞士信贷第一波士顿对中国1200多家上市公司进行分析评估以后，将格力电器公司评为“中国最具投资价值的12家上市公司”之一，格力电器公司是中国家电业唯一获此项殊荣的企业，被誉为“中国家电最佳上市公司”;2001年至2006年，格力电器公司连续六年都被选入美国财富(中文版)“中国上市公司百强”，连续5年都进入了国家税务总局评选的“中国上市公司纳税百强”，并连续六年位居家电行业纳税首位。二.杜邦分析原理介绍杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法。该体系以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力，资产投资收益能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为：净资产收益率=资产净利率*权益乘数资产净利率=销售净利率*资产周转率净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数三杜邦分析数据。杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为：净资产收益率=资产净利率*权益乘数资产净利率=销售净利率*资产周转率净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数净资产收益权益乘数总资产净利率×1/(1-资产负债率）营业净利率总资产周转率×资产总额（平均）/股东权益总额（平均）营业收入/资产平均总额净利率/营业收入由股东权益报酬率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数和上图表可以看出，格力的股东权益报酬率在2021到2021年上升较快是由于销售净利率上升和总资产周转率下降及权益乘数下降综合作用的结果。总资产周转率下降权益乘数下降了说明其资本结构发生了变化，负债比率下降了一些，权益乘数越小，说明企业偿还债务的能力越强，财务风险程度越低。而股东权利报酬率的增加主要是由于销售净利率每年的上升，销售净利率在之前已有分析，这里就不在赘述。显然，格力在开拓市场增加销售收入，成本费用控制，降低耗费方面做得很好。总资产周转率反应了企业全部资产的使用效率，同时格力的周转率一年比一年高，说明该企业利用资产进行经营的效率较好，不断提高资产周转率要不断提高销售收入。四、总结通过格力电器各项财务指标分析，我们可以得出，格力电器偿债能力一般，营运能力较好，盈利能力较强，发展能力较好。根据分析，我们给出以下建议：应注意应收账款，加强偿债能力；注重改善资产负债结构；加强存货管理，提高存货周转率；积极进行企业