基本证券商品交易分析.ppt

第二讲基本证券商品交易分析基本证券商品证券商品金融衍生商品一、基本证券商品概述二、证券的发行与流通三、基本证券商品交易(以股票交易为重点)HOMEWORK一、基本证券商品概述一、基本证券商品概述1、股票的基本概念2、股票的基本特征3、股票的分类与价格4、债券的基本概念5、投资基金返回1、股票的基本概念、股票的基本概念(1)、股票与股份(2)、股份公司注册资本、实收资本与发行资本返回（1）股票与股份A、股份：、股份：指股份有限公司将注册资本划分为若干等份的定额单位，并公开出售，这种等份的定额单位，就是股份。它是股票的内容。具有股份一律平等，不可再分，可以转让，表现为股票四大特征。例：设马钢的注册资本为60亿元，马钢当初准备发行2元/股的股票，则它共要发行30亿股，这30亿股中的每一股，代表一个股份。B、股票：、股票：是股份有限公司签发的证明股东所持有股份的凭证，是股份的表现形式。返回(2)股份公司注册资本、实收资本与发行资本股份公司注册资本、实收资本与发行资本A、股份公司注册资本：、股份公司注册资本：是指认缴和募集的股金总额，即股份公司成立时，在国家工商行政管理机关注册的资本总额。B、实收资本：、实收资本：股东向公司投资而实际交付的财产。C、发行资本：、发行资本：指股份有限公司实际上已向股东们发行的股票总额，即公司股票的发行价格与发行总数的乘积。返回2、股票的基本特征、股票的基本特征(1)、权利性(2)、责任性(3)、非返还性(4)、盈利性(5)、风险性返回3、股票的分类与价格、股票的分类与价格(1)股票按股东所享有的股东权的不同分为：A、普通股B、优先股(2)我国的股票分类：A、国家股B、法人股C、个人股D、人民币特种股(B股)E、H股F、美国存投凭证(3)股票价格A、票面价格B、发行价格C、账面价格D、内在价格n股票未来t年收益内在价格=t=0E、市场价格F、清算价格（1贴现率）t返回4、债券的基本概念、债券的基本概念(1)、债券的概念与特征(2)、债券的种类(采用不同的标准分成不同种类)(3)、股票与债券的关系(4)、债券与银行存款的关系(5)、发展我国企业债券市场的意义返回(1)债券的概念与特征债券的概念与特征债券：债券：也是证券投资的客体，是政府(中央政府及地方政府)、各金融机构(商业银行及非银行金融机构)和公司企业等为了筹措资金向社会公众发行，是表明投资方和筹资方债权债务关系，并约定在一定时期内按一定利率还本付息的书面凭证。它具有偿还性、流通性、稳定性、和风险性的特征。返回(2)债券的种类债券的种类A、按发行主体不同，债券主要分为：政府债券、金融债券和公司债券三大类B、按债券形态，即作为实物形态或其某种价值形态区分为：实物券、凭证式债券、记帐式债券C、按债券利息支付方式区分为：附息债券、贴现债券、累进计息债券、零息债券D、按债券偿还方式区分：到期一次偿本金抽签偿还部分偿还提前偿还市场买进偿还全额偿还替代偿还E、按债券发行区域划分国内债外国债券国外债(外债、国际公债)欧洲债券返回(3)股票与债券的关系：股票与债券的关系：A、两者的相同处：都是投资者进行长期投资的金融工具；是筹资者用以进行长期筹资的对象；都是有价证券；都具有获得一定收益的权利；都可以进行转让买卖。B、两者的区别：两者的区别：根本区别在于：股票是股权证券，体现了一种产权关系；债券是债权证券，体现了一种债权债务关系。区别具体体现在：性质上发行目的上偿还时间上收益形式上风险性发行单位返回（4）债券与银行存款的关系）债券与银行存款的关系A、相似之处：都体现一种债权债务关系到期都可以收取预定的本金和利息B、区别：利息收入不同提前变现代价不同转让条件不同期限不同返回(5)发展我国企业债券市场的意义发展我国企业债券市场的意义A、可以优化企业融资结构和完善公司治理结构。B、有利于减轻商业银行的压力，分散银行系统风险。C、有利于培养居民的投资意识，有利于我国证券市场的健康发展。D、有利于缓解财政、银行资金对固定资产不足的矛盾。返回5、投资基金、投资基金(1)投资基金的基本概念投资基金的基本概念也称为共同基金，或单位信托基金，是一种由不确定的众多投资者在自愿基础上，不等额出资汇集而成，具有一定规模的信托资产，“受人之托，代人理财”是其本质。具有专业人员操作经营；实行投资的最佳组合；按净资产比例分配三大特点。(2)分类分类(标准不同，可分成不同种类标准不同，可分成不同种类)A、按组织形式划分为：契约型投资基金公司型投资基金B、按运行和变现方式可划分为：封闭型基金开放型基金（3）我国投资基金管理与支付运作的特点）我国投资基金管理与支付运作的特点A、基金的80指标、20指标B、优化指数基金操作(4)(4)基金的风险与管理基金的风险与管理A、基金的风险：法律风险、机制风险、流动性风险B、基金管理的一般原则：分散投资、专家经营、经营分开、流通变现返回二、证券的发行与流通二、证券的发行与流通1、证券发行市场2、证券流通市场返回1、证券发行市场、证券发行市场（1）证券发行市场的基本概念（2）发行人和中介商（3）证券发行方式和发行价格返回（1）证券发行市场的基本概念）证券发行市场的基本概念证券发行市场：证券发行人将自行设计，代表一定权利的有价证券商品通过媒介转让销售给需要投资的人们。这一全过程称为证券发行市场。(无形市场、一级市场、初级市场)返回（2）发行人和中介商）发行人和中介商、发行人：政府、金融机构、公司、投资者、证券中介商：是专门受托代理发行人承销各类证券商品的金融机构（券商、证券承销商），在我国主要由证券投资公司担任此职。返回（3）证券发行方式和发行价格）证券发行方式和发行价格股票的发行股票的发行A、发行方式：内部发行全额公开发行包销定额代销余额联合发行B、发行价：新股发行价一般以发行当年预测税后利润乘以市盈率作为分子，分母是发行前总股本加上发行总股本（取决于多种因素的合力）。债券的发行债券的发行(发行方式同股票，这里主要介绍其发行价格)A、平价发行B、溢价发行，主要用于债券票面利率已定，而市场利率下降之时。溢价发行价格=(票面额+利息)/(1+市场利率*年限)C、折价发行：主要用于债券票面利率已定，而市场利率上升之时。折价发行价格的计算公式同溢价发行D、贴现发行(贴水发行)：指发行人按债券面值扣除部分金额后，以余额发行，到期按面值兑付，其发行价分单利发行价与复利发行价返回2、证券流通市场证券流通市场(1)证券流通市场的基本概念(2)证券流通市场的构成返回(1)证券流通市场的基本概念证券流通市场的基本概念证券流通市场的基本概念：是重复买卖已发行的证券商品的有形场所，是证券所有权在无数投资者手中流转易手的集中地，这是与证券发行市场相对应的，也称为二级市场、次级市场或有形市场。返回(2)证券流通市场的构成证券流通市场的构成A、场内交易市场：是由证券交易所为代表的唯一集中有形交易市场，具有固定的场地和时间，证券交易所允许符合规定的证券经批准上市买卖。B、场外交易市场：其基本特点是都不在交易所内进行交易，具有价格、时间的灵活性，其佣金手续低廉，无场地限制。可分为：柜台交易市场、第三市场和第四市场等。返回三、基本证券商品交易三、基本证券商品交易(以股票交易为重点以股票交易为重点)1、股票交易程序2、股价指数3、证券商品的信用交易返回1、股票交易程序、股票交易程序场内交易程序，一般分为六步：开户委托竞价清算交割过户(顺序不能颠倒、省略)返回2、股价指数、股价指数股价指数：是反映不同时期股价变动的相对水平指标，计算方法是先确定某一时间的股价均价为基期固定不变。基期值可任意选定，但一般定为100点或1000点均可，然后以现在的股价均价为报告期数据与之相比较，这是股价变动幅度的衡量，一般可采用加权方法计算。(1)算术平均数算术平均数 (2)修正平均数修正平均数（3）加权指数加权指数（4）国外和我国的主要指数国外和我国的主要指数返回算术平均数选用若干股票的收盘价依次相加再除以股数得出，其公式为：1n算术平均数=pini=1(1)算术平均数算术平均数返回(2)修正平均数修正平均数例：某股市设有A、B、C三个样本股，当日收盘价分别为10元、20元、30元，并公布A股票以1股送1股的股本变动方案，因总股本扩大1倍，其价格自然相应减少一半，次日开盘价分别为5元、20元、30元，交易一天收盘价分别为7元、20元、30元。假定该股市基期均价为8元作为指数100点，求该股市当日和次日股价均价及指数？当日均价（102030）/3=20(元)当日指数20/8100=250(点)新除数（52030）/20=2.75次日均价（72030）/2.75=20.73(元)次日指数20.73/8100=259.13(点)返回(3)加权指数加权指数返回（4）国外和我国的主要指数）国外和我国的主要指数A、道琼斯股指B、金融时报100股指C、日经指数D、恒生指数E、上海证交所股价综合指数等等返回作业：1、股票与证券有何区别？