助理理财规划师《理论知识》同步辅导+习题-第四章金融基础.pdf

助 理 理 财 规 划 师 理 论 知 识 同 步 辅 导+习 题-第 四 章 金 融 基 础 第 四 章 金 融 基 础 一、本 章 基 本 内 容 框 架 二、本 章 重 点 内 容 概 述 本 章 重 点 内 容 包 括：1.掌 握 货 币 的 形 式、特 征、层 次 和 货 币 本 位 制 度(1)货 币 的 形 式 和 主 要 特 征 形 式 特 征 或 性 质 流 通 在 的 现 金 直 接 用 于 支 付，即 期、实 时 结 算，流 动 性 最 强，不 记 名，人 们 普 遍 接 受，以 国 家 法 律 为 发 行 保 证，中 央 银 行 信 用，无 收 益 或 收 益 较 低。活 期 存 款 流 动 性 次 于 现 金，记 名，商 业 银 行 为 会 付 款 人，能 灵 活 支 取，可 转 账，但 需 要 一 定 的 程 序，收 益 校 低，安 全 性 较 高。支 票 属 于 即 期 支 付 的 范 畴，流 动 性 较 强，购 物 时 通 常 从 银 行 帐 户 上 借 记 后 才 能 取 货，支 票 本 身 不 是 货 币，支 票 存 款 才 是 货 币。支 票 付 款 人 是 商 业 银 行，支 票 可 以 提 现 或 转 账，可 记 名 也 可 不 记 名;支 票 收 益 低，除 银 行 外，还 有 商 业 支 票，但 后 者 具 有 一 定 的 风 险。银 行 卡（借 记 卡）记 名，银 行 卡 本 身 不 是 货 币，银 行 卡 项 下 的 存 款 是 货 币，属 于 即 期，实 时 支 付;可 以 提 现 或 转 账，收 益 低，风 险 小。单 用 途 借 记 卡 如 电 话 卡（磁 卡）、饭 卡、交 通 卡，类 似 现 金，不 记 名，无 收 益，丢 失 后 有 被 别 人 使 用 的 风 险。旅 行 支 票 集 汇 票、本 票、支 票 的 功 能 于 一 身 信 用 卡 具 有 小 额 消 费 信 贷 功 能 定 期 存 款 流 动 性 差，是 潜 在 的 购 买 力，支 取 需 要 一 定 的 程 序，记 名，银 行 为 付 款 人，有 一 定 的 收 益，安 全 性 较 强。汇 票 无 条 件 支 付 命 令，可 以 开 出 即 期 和 远 期 两 种，可 以 作 为 转 移 存 款 的 凭 证，即 用 于 转 账 结 算，有 汇 款 功 能，有 记 名 和 不 记 名 之 分。远 期 汇 票 经 承 兑 可 以 贴 现 融 资 本 票 无 条 件 支 付 承 诺，有 即 期 和 远 期 两 种，可 用 于 融 资、抵 押 和 贴 现。银 行 本 票 通 常 安 全 性 较 高 有 价 证 券 国 债、企 业 债 券、人 寿 保 单、股 票、基 金 等，可 记 名 也 可 不 记 名，变 现 需 要 一 定 的 程 序，比 银 行 存 款 收 益 高，除 国 库 券 外 其 他 债 券 有 一 定 的 风 险 外 汇 外 汇 现 钞;无 收 益，境 内 无 法 使 用;外 汇 有 价 证 券;有 收 益，但 也 有 风 险，兑 现 需 要 一 定 程 序;外 汇 票 据;无 收 益 或 低 收 益，可 调 动 存款 账 户，远 期 票 据 可 以 进 行 贴 现 融 资;外 汇 存 款 收 益 较 低，安 全 性 较 黄 金 买 卖 需 要 一 定 的 金 融 市 场(2)货 币 层 次 一 般 来 讲 货 币 层 次 区 分 如 下：现 金(Mo)。狭 义 货 币(M,)。M,由 M。加 上 商 业 银 行 的 活 期 存 款 构 成。广 义 货 币(M：)0 M：由 M。加 上 准 货 币 构 成。M,是 指 M：加 上 非 银 行 金 融 中 介 机 构 发 行 的 负 债。M。是 指 M,加 上 各 种 流 动 性 较 高 的 非 金 融 部 门 发 行 的 负 债。(3)货 币 的 本 位 制 度 一 国 的 本 位 制 度，是 指 国 家 以 法 律 形 式 确 定 其 本 位 货 币 的 价 值，赋 予 其 在 市 场 上 强 制 流 通 的 能 力，并 将 本 位 货 币 作 为 商 品、劳 务 交 换、债 务 债 权 清 偿 及 会 计 核 算 的 计 量 单 位 的 一 种 货 币 制 度 安 排。如 果 一 国 本 位 制 度 中 规 定 货 币 单 位 受 等 量 金 属 或 他 国 货 币 等 价 的 约 束，成 为 规 范 本 位 制。如 果 以 纸 币 为 币 材:其 价 值 由 法 律 所 赋 予，不 与 一 定 金 属 保 持 等 价 关 系，则 称 为 自 由 本 位 制 度。金 属 本 位 制 是 本 位 货 币 与 一 定 量 的 贵 金 属 保 持 等 价 关 系 的 本 位 制 度。根 据 贵 金 属 的 种 类，可 以 分 为 金 本 位 制、银 本 位 制、复 本 位 制(同 时 采 用 金 银 两 种 本 位)。金 本 位 制 是 本 位 货 币 与 黄 金 保 持 一 定 比 价 关 系 的 本 位 制 度，又 可 细 分 为 金 币 本 位、金 块 本 位、金 汇 兑 本 位 三 种 基 本 形 态。银 本 位 制 是 本 位 货 币 与 白 银 保 持 一 定 比 价 关 系 的 本 位 制 度。而 复 本 位 制 度 则 是 同 时 采 取 两 种 货 币 作 为 本 位 货 币，实 行 复 本 位 制 的 国 家，往 往 是 黄 金 产 量 不 足 以 满 足 货 币 供 应，而 以 白 银 作 为 补 充 的 国 家。不 兑 换 纸 币 本 位 制 是 指 不 与 任 何 金 属 保 持 固 定 的 比 价 关 系，而 以 纸 币 为 本 位 货 币 的 制 度。这 种 货 币 由 政 府 授 权 中 央 银 行 发 行，通 过 法 律 赋 予 其 无 限 法 偿 性。因 为 不 与 一 定 金 属 保 持 等 价 关 系，因 此 货 币 供 应 量 不 受 金、银 产 量 的 约 束，具 有 较 大 的 供 应 弹 性。但 正 是 因 为 其 货 币 供 应 由 国 家 控 制，可 以 无 限 制 扩 大，因 而 在 不 兑 换 纸 币 本 位 制 度 下 更 易 发 生 通 货 膨 胀。目 前 国 际 上 普 遍 采 用 不 兑 换 本 位 制。2.存 款 货 币 与 信 用 创 造 根 据 信 用 创 造 主 体 不 同，可 以 分 为 商 业 银 行 的 信 用 创 造、政 府 的 信 用 创 造 和 非 银 行 机 构 的 信 用 创 造。(1)商 业 银 行 的 存 款 货 币 的 信 用 创 造 客 户 往 银 行 存 入 现 金 将 使 得 银 行 活 期 存 款 增 加。所 谓 现 金，包 括 纸 币、铸 币、票 据、在 其 他 银 行 的 存 款。客 户 往 银 行 存 入 的 这 部 分 现金 称 为“原 始 存 款”，银 行 获 得“原 始 存 款”后，会 将 原 始 存 款 再 贷 给 客 户 或 用 于 投 资(如 购 买 债 券)，此 时 获 得 现 金 的 客 户 或 原 债 权 持 有 人 在 商 业 银 行 的 活 期 存 款，是 由 银 行 系 统 创 造 出 来 的，称 为“派 生 存 款”。派 生 存 款 增 加 时 一，流 通 中 现 金 和 其 他 银 行 的 活 期 存 款 并 没 有 减 少，因 此 货 币 总 量 增 加 了。这 就 是 银 行 通 过 信 用 创 造 增 加 了 存 款 货 币 的 供 给。(2)政 府 的 信 用 创 造 如 果 把 中 央 银 行 视 为 政 府 的 一 部 分，那 么 在 不 兑 换 纸 币 制 度 下，中 央 银 行 发 行 的 现 钞 是 基 础 货 币 的 重 要 组 成 部 分，可 以 直 接 增 加 货 币 供 给。除 发 行 纸 币 外，政 府 也 可 以 通 过 税 收 政 策 增 加 或 减 少 居 民 的 可 支 配 收 入，影 响 流 通 中 货 币 的 数 量。政 府 参 与 信 用 创 造 主 要 的 途 径 是 发 行 公 债。(3)非 银 行 机 构 的 信 用 创 造 作 为 货 币 创 造 者 的 银 行 与 作 为 非 货 币 金 融 资 产 创 造 者 的 其 他 各 种 金 融 机 构 之 间.也 只 有 程 度 的 不 同。而 没 有 本 质 的 区 别。3.理 解 通 货 膨 胀 的 成 因、影 响 和 治 理 手 段(1)通 货 膨 胀 的 成 因通 货 膨 胀 是 指 由 于 货 币 供 应 过 多 而 引 起 货 币 贬 值，物 价 水 平 持 续 而 普 遍 上 涨 的 货 币 现 象。按 通 货 膨 胀 的 原 因，通 货 膨 胀 可 划 分 为：需 求 拉 动 型、成 本 推 动 型、输 入 型 通 货 膨 胀、结 构 型 通 货 膨 胀。1）需 求 拉 动 型 通 货 膨 胀 需 求 拉 动 型 通 货 膨 胀 是 指 在 一 定 时 期 内，消 费 需 求 和 投 资 需 求 的 增 加 超 过 了 商 品 与 劳 务 供 给 量 的 增 加，导 致 商 品 与 劳 务 供 不 应 求，物 价 上 涨。总 需 求 过 度 增 长 表 现 为 由 于 投 资 膨 胀 和 消 费 膨 胀，所 导 致 货 币 持 续 供 应 量 超 过 社 会 商 品 可 供 量 增 长，因 而 又 称 过 量 需 求 通 货 膨 胀。这 种 类 型 的 通 货 膨 胀 被 形 象 地 描 述 为“过 多 的 货 币 追 逐 过 少 的 商 品”。2）成 本 推 动 型 通 货 膨 胀 成 本 推 动 型 通 货 膨 胀 是 指 由 于 原 材 料、燃 料 等 投 入 品 价 格 和 工 资 等 成 本 上 升，而 生 产 效 率 不 变 引 发 的 物 价 上 涨。成 本 推 动 型 通 货 膨 胀 的 动 因 主 要 有 两 个：一 是 资 源 性 产 品，如 煤、石 油、铁 矿 石 的 供 给 垄 断 或 供 给 不 足 引 发 的 价 格 上 升;二 是 由 于 货 币 幻 觉 和 模 仿 效 应 造 成 的 工 资 和 物 价 的 螺 旋 式 上 升。3）输 入 型 通 货 膨 胀 输 入 型 通 货 膨 胀 是 指 在 开 放 经 济 中，由 于 一 国 经 济 与 国 际 市 场 密 切 相 关，当 国 际 市 场 上 存 在 通 货 膨 胀、价 格 上 涨 的 现 象 时，这 种 价 格上 涨 就 会 通 过 该 国 与 国 际 市 场 的 传 导 途 径 传 播 到 国 内 从 而 引 起 该 国 国 内 价 格 普 遍、持 续 上 涨 的 现 象。引 起 输 入 型 通 货 膨 胀 的 条 件 主 要 有 四 个：一 是 国 际 市 场 上 存 在 通 货 膨 胀 或 价 格 上 涨 现 象：二 是 该 国 经 济 与 国 际 市 场 高 度 相 关;三 是 该 国 存 在 着 比 较 有 效 的 国 际 传 导 途 径，从 而 国 外 的 市 场 价 格 能 够 比 较 容 易 地 通 过 这 些 传 导 途 径 传 播 到 国 内，引 起 国 内 价 格 的 变 动：四 是 国 内 经 济 中 存 在 一 些 容 易 导 致 输 入 型 通 货 膨 胀 发 生 的 隐 患，这 些 隐 患 在 受 到 输 入 型 通 货 膨 胀 的 因 素 影 响 时 一,能 够 有 效 地 引 起 国 内 价 格 普 遍、持 续 上 涨，从 而 导 致 国 内 发 生 通 货 膨 胀。4）结 构 型 通 货 膨 胀 结 构 型 通 货 膨 胀 是 指 在 总 需 求 和 总 供 给 大 体 均 衡 的 状 态 下，由 社 会 经 济 结 构 方 面 的 因 素 引 起 的 通 货 膨 胀。结 构 型 通 货 膨 胀 主 要 有 以 下 几 种 情 况：需 求 结 构 转 移 型 通 货 膨 胀。需 求 结 构 转 移 型 通 货 膨 胀 即 在 总 需 求 不 变 的 情 况 下，某 个 部 门 的 一 部 分 需 求 转 移 至 其 他 部 门，而 劳 动 力 及 其 他 生 产 要 素 却 不 能 及 时 转 移，这 时，需 求 增 加 了 的 部 门 的 工 资 和 产 品 价 格 上 涨，而 需 求 减 少 了 的 部 门 的 产 品 价 格 却 未 必 相 应 下 降，结 果 导 致 物 价 总 水 平 的 上 升。部 门 差 异 型 通 货 膨 胀。在 一 国 的 经 济 生 活 中，总 有 一 些 部 门 的 劳 动 生 产 率 增 长 快 于 另 一 些 部 门，但 它 们 的 工 资 增 长 率 却 相 同，由 此 所 导 致 的 整 体 物 价 水 平 的 持 续 上 升 就 称 为 部 门 差 异 型 通 货 膨 胀。当 先 进 部 门 的 工 资 由 于 劳 动 生 产 率 提 高 而 上 升 时，落 后 部 门 的 工 资 和 成 本 也 会 相 应 上 升，进 而 推 动 物 价 总 水 平 的 持 续 上 升，形 成 了 部 门 差 异 型 通 货 膨 胀。劳 动 生 产 增 长 率 不 同 的 两 部 门 却 有 相 同 的 倾 向 工 资 增 长 率。希 克 斯 提 出 了 劳 动 力 供 给 的 合 同 理 论。劳 动 供 求 关 系 的 变 动 不 能 立 即 影 响 工 资，而 是 由 落 后 部 门 的 工 人 追 求 公 平 的 工 资 造 成 的。斯 堪 的 纳 维 亚 型 通 货 膨 胀。一、理 财 规 划 师 斯 堪 的 纳 维 亚 型 通 货 膨 胀 是 部 门 差 异 型 通 货 膨 胀 的 一 种，但 由 于 其 典 型 性 和 特 殊 性，一 些 学 者 将 其 划 为 一 种 独 立 的 通 货 膨 胀 类 型。这 种 通 货 膨 胀 主 要 发 生 在“小 国”.将 小 国 的 经 济 部 门 划 分 为 两 大 部 门，一 是 开 放 经 济 部 门，二 是 非 开 放 经 济 部 门，因 此 当 发 生 世 界 性 通 货 膨 胀 时，小 国 开 放 部 门 的 成 本 和 价 格 将 会 上 升，在 货 币 工 资 增 长 率 的 刚 性 作 用 下，非 开 放 部 门 的 工 资 和 价 格 也 会 上 升，结 果 该 国 的 整 体 物 价 水 平 上 升，引 起 通 货 膨 胀。(2)通 货 膨 胀 的 影 响 在 通 货 膨 胀 的 初 始 阶 段，通 常 表 现 为 短 暂 的 经 济 繁 荣，但 经 过 一 段 时 间 的 传 导，通 货 膨 胀 的 恶 果 就 开 始 显 露 出 来。从 长 期 来 看，通 货膨 胀 对 经 济 的 危 害 性 极 大，对 生 产、流 通、分 配 和 消 费 都 有 破 坏 性 作 用。1）通 货 膨 胀 对 经 济 增 长 的 影 响 目 前 是 促 进 还 是 阻 碍 经 济 增 长，经 济 学 家 各 执 己 见。2）通 货 膨 胀 对 就 业 的 影 响 通 货 膨 胀 和 失 业 在 短 期 内 存 在 交 替 关 系，而 在 长 期 中，通 货 膨 胀 对 失 业 基 本 没 有 影 响。3）通 货 膨 胀 对 收 入 和 财 富 再 分 配 的 影 响 通 货 膨 胀 改 变 了 社 会 成 员 问 原 有 的 收 入 和 财 富 占 有 的 比 例;使 国 民 收 入 的 初 次 分 配 和 再 分 配 无 法 顺 利 完 成。4）通 货 膨 胀 削 弱 了 市 场 机 制 对 经 济 的 调 节 功 能 在 市 场 经 济 中，价 格 是 商 品 生 产 的 调 节 器。由 于 各 种 生 产 要 素、商 品、劳 务 的 相 对 价 格 随 之 发 生 不 稳 定 的 变 化，致 使 资 源 分 配 被 扭 曲。（3）通 货 膨 胀 的 治 理 通 货 膨 胀 对 经 济 发 展 有 诸 多 不 利 影 响，对 社 会 再 生 产 的 顺 利 进 行 有 破 坏 性 作 用.因 此，一 旦 发 生 了 通 货 膨 胀，必 须 下 决 心 及 时 治 理。这 种 治 理 应 该 是 多 方 面 综 合 进 行 的。1）控 制 货 币 供 应 量 由 于 通 货 膨 胀 形 成 的 直 接 原 因 是 货 币 供 应 过 多，因 此，治 理 通 货 膨 胀 的 一 个 最 基 本 的 对 策 就 是 控 制 货 币 供 应 量，使 之 与 货 币 需 求 量 相 适 应，稳 定 币 值 以 稳 定 物 价。而 要 控 制 货 币 供 应 量，必 须 实 行 适 度 从 紧 的 货 币 政 策，控 制 货 币 投 放，保 持 适 度 的 信 贷 规 模.由 中 央 银 行 运 用 各 种 货 币 政 策 工 具 灵 活 有 效 地 调 控 货 币 信 用 总 量，将 货 币 供 应 量 控 制 在 与 客 观 需 求 量 相 适 应 的 水 平 上。2）调 节 和 控 制 社 会 总 需 求 治 理 通 货 膨 胀 仅 仅 控 制 货 币 供 应 量 是 不 够 的，还 必 须 根 据 各 次 通 货 膨 胀 的 深 层 原 因 对 症 下 药。对 于 需 求 拉 动 型 通 货 膨 胀，调 节 和 控 制 社 会 总 需 求 是 关 键。各 国 对 于 社 会 总 需 求 的 调 节 和 控 制，主 要 是 通 过 制 定 和 实 施 正 确 的 财 政 政 策 和 货 币 政 策 来 实 现。在 财 政 政 策 方 面，主 要 是 大 力 压 缩 财 政 支 出，努 力 增 加 财 政 收 入,坚 持 收 支 平 衡.不 搞 赤 字 财 政。在 货 币 政 策 方 面，主 要 采 取 紧 缩 信 贷,控 制 货 币 投 放，减 少 货 币 供 应 总 量 的 措 施。采 用 财 政 政 策 和 货 币 政 策 相 配 合，综 合 治 理 通 货 膨 胀，两 条 很 重 要 的 途 径 是：控 制 固 定 资 产 投 资 规 模 和 控 制 消 费 基 金 过 快 增 长，以 此 来 实 现 控 制 社 会 总 需 求 的 目 的 3）增 加 商 品 的 有 效 供 给，调 整 经 济 结 构治 理 通 货 膨 胀 必 须 从 两 个 方 面 同 时 入 手：一 方 面 控 制 总 需 求;另 一 方 面 增 加 总 供 给。二 者 不 可 偏 废。一 般 来 说，增 加 有 效 供 给 的 主 要 手 段 是 降 低 成 本，减 少 消 耗，提 高 经 济 效 益。提 高 投 入 产 出 的 比 例，同 时，调 整 产 业 和 产 品 结 构，支 持 短 缺 商 品 的 生 产。4)医 治 通 货 膨 胀 的 其 他 政 策 除 了 控 制 需 求，增 加 供 给，调 整 结 构 之 外，还 有 一 些 诸 如 限 价、减 税、指 数 化 等 其 他 的 治 理 通 货 膨 胀 的 政 策。治 理 通 货 膨 胀 是 一 项 系 统 工 程，各 治 理 方 案 相 互 配 合 才 能 取 得 理 想 的 效 果。4.掌 握 利 率 体 系 及 其 影 响 因 素(1)利 率 体 系 在 任 何 时 间 内，市 场 上 的 利 率 都 不 止 一 种，利 率 体 系 是 指 各 类 利 率 之 间 和 各 类 利 率 内 部 存 在 的 相 互 影 响 和 制 约 的 关 系 而 构 成 的 有 机 整 体。主 要 包 括 利 率 结 构、利 率 间 的 传 导 机 制 和 利 率 监 管 体 系。在 不 同 类 型 的 融 资 中，有 不 同 的 利 率 水 平，就 存 在 着 利 率 的 结 构 问 题。其 中 最 典 型 的 是 利 率 的 风 险 结 构 和 利 率 的 期 限 结 构。到 期 期 限 相 同 而 收 益 率 不 同 的 利 率 之 间 的 相 互 关 系 称 为 利 率 的 风 险 结 构。利 率的 期 限 结 构 指 的 是 利 率 与 到 期 期 限 之 间 的 变 化 关 系。一 般 来 说，到 期 期 限 越 长，利 率 越 高。我 国 当 前 的 利 率 体 系 主 要 是：中 央 银 行 基 准 利 率;银 行 间 利 率;商 业 银 行 等 金 融 机 构 的 存 贷 款 利 率;市 场 利 率。中 央 银 行 基 准 利 率 这 一 层 次 主 要 包 括 存 款 准 备 金 率、中 央 银 行 再 贷 款 利 率、再 贴 现 利 率 等。存 款 准 备 金 是 指 金 融 机 构 为 保 证 客 户 提 取 存 款 和 资 金 清 算 需 要 而 准 备 的 在 中 央 银 行 的 存 款，中 央 银 行 要 求 的 存 款 准 备 金 占 其 存 款 总 额 的 比 例 就 是 存 款 准 备 金 率。中 央 银 行 通 过 调 整 存 款 准 备 金 率，可 以 影 响 金 融 机 构 的 信 贷 扩 张 能 力，从 而 间 接 调 控 货 币 供 应 量。中 央 银 行 再 贷 款 利 率 是 中 央 银 行 对 金 融 机 构 贷 款 所 实 行 的 利 率。从 2004年 3 月 2 5日 起，中 国 人 民 银 行 决 定 实 行 再 贷 款 浮 息 制 度。再 贴 现 就 是 银 行 把 贴 现 所 得 的 票 据 转 向 中 央 银 行 进 行 再 贴 现 的 行 为。再 贴 现 率，是 中 央 银 行 对 商 业 银 行 持 有 的 贴 现 票 据 进 行 再 贴 现 所 规 定 的 利 率，它 表 现 为 再 贴 现 票 据 金 额 的 一 定 回 扣 率。银 行 间 利 率 主 要 包 括 全 国 银 行 间 拆 借 利 率 和 银 行 间 国 债 市 场 利 率。银 行 间 同 业 拆 借 利 率 一 般 是 由 市 场 决 定 的，随 时 受 到 供 求 关 系 的 影 响 而 发 生 变 化。我 国 的 银 行 间 同 业 拆 借 利 率 使 用 的 是 Shil)Or,即 上 海 银 行 间 同 业 拆 放 利 率。商 业 银 行 等 金 融 机 构 的 存 贷 款 利 率。商 业 银 行 等 金 融 机 构 存 贷 款 利 率 的 种 类 主 要 与 商 业 银 行 所 开 展 的 各 种 存 贷 款 业 务 相 对 应。市 场 利 率。市 场 利 率 即 由 市 场 来 决 定 利 率 水 平，与 官 方 利 率 相 对 应。目 前 我 国 深 沪 证 券 交 易 所 债 券 市 场 利 率 完 全 由 市 场 供 求 决 定，故 与 民 间 借 贷 利 率 一 起 称 为 市 场 利 率。(2)决 定 和 影 响 利 率 变 动 的 因 素 1)社 会 平 均 利 润 率 决 定 利 息 率 高 低 的 利 润 率 不 是 单 个 企 业 的 利 润 率，而 是 一 定 时 期 内 一 国 的 平 均 利 润 率。利 率 通 常 在 平 均 利 润 率 与 零 之 间 波 动。2)借 贷 资 金 的 供 求 状 况 决 定 某 一 时 期 某 一 市 场 上 利 率 水 平 高 低 的 是 借 贷 资 金 的 供 求 关 系。当 借 贷 资 金 供 大 于 求 时。利 率 会 下 降;当 借 贷 资 金 供 小 于 求 时，利 率 会 上 升，甚 至 高 于 平 均 利 润 率。3)央 行 的 货 币 政 策政 府 干 预 经 济 最 常 用 的 手 段 是 中 央 银 行 的 货 币 政 策。中 央 银 行 采 用 紧 缩 政 策 时，往 往 会 提 高 再 贴 现 率 或 其 他 由 中 央 银 行 所 控 制 的 基 准 利 率;而 当 中 央 银 行 实 行 扩 张 的 货 币 政 策 时 工 又 会 降 低 基 准 利 率。4）预 期 通 货 膨 胀 在 信 用 货 币 制 度 下，通 货 膨 胀 是 一 种 特 有 的 经 济 现 象。通 货 膨 胀 会 给 债 权 人 带 来 损 失。为 了 弥 补 这 种 损 失，债 权 人 往 往 会 在 一 定 的 预 期 通 货 膨 胀 率 的 基 础 上 确 定 利 率，以 保 证 本 金 和 实 际 利 息 额 不 受 损 失。当 预 期 通 货 膨 胀 率 提 高 时，债 权 人 会 要 求 提 高 贷 款 利 率;当 预 期 通 货 膨 胀 率 下 降 时，利 率 一 般 也 会 相 应 下 调。5）国 际 利 率 水 平 及 汇 率 在 开 放 的 经 济 条 件 下，国 际 间 的 资 本 可 以 自 由 流 动，国 际 利 率 水 平 会 对 国 内 利 率 水 平 产 生 重 要 的 影 响。当 国 内 利 率 水 平 高 于 国 际 利 率 水 平 时，外 国 资 本 就 会 流 入 国 内，使 市 场 上 资 金 供 给 增 加 而 利 率 下 降;当 国 内 利 率 水 平 低 于 国 际 利 率 水 平 时，国 内 资 金 流 向 国 外，市 场 上 资 金 供 给 减 少，利 率 上 升。6）微 观 因 素 借 贷 期 限、风 险 程 度、担 保 品、借 款 人 的 信 用 等 级、放 款 方 式 以 及 社 会 经 济 主 体 的 预 期 行 为 等。5.了 解 汇 率 的 决 定 因 素 及 我 国 的 汇 率 制 度外 汇 的 价 格 称 为“汇 价 或 汇 率”，是 将 一 个 国 家 的 货 币 折 算 成 另 一 个 国 家 的 货 币 时 使 用 的 比 率，即 以 一 种 货 币 表 示 的 另 一 种 货 币 的 价 格。用 本 币 表 示 外 币 的 标 价 方 法 称 为 直 接 标 价 法，用 外 币 表 示 本 币 的 标 价 方 法 称 为 间 接 标 价 方 法。用 直 接 标 价 法 表 示 的 汇 率 与 用 间 接 标 价 法 表 示 的 汇 率 之 间 成 倒 数 关 系。影 响 汇 率 变 动 的 因 素 影 响 汇 率 变 动 的 因 素 主 要 有：1）一 国 的 经 济 增 长 速 度 这 是 影 响 汇 率 波 动 的 最 基 本 因 素。2）国 际 收 支 平 衡 的 情 况 这 是 影 响 汇 率 最 直 接 的 一 个 因 素。3）物 价 水 平 和 通 货 膨 胀 水 平 的 差 异 在 纸 币 制 度 下，汇 率 从 根 本 上 来 说 是 由 货 币 所 代 表 的 实 际 价 值 所 决 定 的。货 币 购 买 力 的 比 价 即 货 币 汇 率。如 果 一 国 的 物 价 水 平 高，通 货 膨 胀 率 高，说 明 本 币 的 购 买 力 下 降，会 促 使 本 币 贬 值。反 之，就 趋 于 升 值。4）利 率 水 平 的 差 异 利 率 对 汇 率 的 影 响 主 要 是 通 过 对 套 利 资 本 流 动 的 影 响 来 实 现 的。温 和 的 通 货 膨 胀 下，较 高 利 率 会 吸 引 外 国 资 金 的 流 人，同 时 抑 制 国 内需 求，进 口 减 少，使 得 本 币 升 高。但 在 严 重 的 通 货 膨 胀 下，利 率 就 与 汇 率 呈 负 相 关 的 关 系。5）人 们 的 心 理 预 期 这 一 因 素 在 目 前 的 国 际 金 融 市 场 上 表 现 得 尤 为 突 出。（2）我 国 汇 率 制 度 1）新 中 国 汇 率 制 度 的 历 史 固 定 汇 率 制 时 期。在 新 中 国 成 立 初 期，我 国 实 行 的 是 固 定 汇 率 制。汇 率 双 轨 制 时 期。从 改 革 开 放 起，我 国 改 为 实 施 复 汇 率 政 策。有 管 理 的 浮 动 汇 率 制 时 期。1994年 1月 1 日 汇 率 并 轨 以 来，我 国 政 府 宣 布 实 行 以 市 场 供 求 为 基 础 的、有 管 理 的 浮 动 汇 率 制 度。2）现 行 人 民 币 汇 率 制 度 现 行 人 民 币 汇 率 制 度 具 有 以 下 特 征：一 是 市 场 汇 率，即 由 银 行 间 外 汇 市 场 上 的 供 求 状 况 决 定 人 民 币 汇 率，而 非 官 定 汇 率。二 是 单 一 汇 率，即 境 内 本 外 币 交 易 均 使 用 一 种 汇 率，不 存 在 与 市 场 汇 率 并 存 的 官方 汇 率。三 是 有 管 理 的 浮 动 汇 率，即 人 民 币 汇 率 可 以 在 规 定 的 区 间 内 浮 动，中 央 银 行 依 靠 法 律 规 范 和 市 场 手 段，调 控 外 汇 供 求 关 系，保 持 汇 率 基 本 稳 定。我 国 正 在 加 快 汇 率 市 场 化 的 进 程，逐 步 开 放 人 民 币 完 全 可 兑 换。我 国 央 行，即 中 国 人 民 银 行，担 负 着 对 国 内 金 融 进 行 宏 观 调 控 的 责 任，这 其 中 也 包 括 了 管 理 和 调 整 人 民 币 汇 率。人 民 银 行 对 汇 率 的 调 整 措 施 主 要 有 以 下 儿 种：调 整 存 款 准 备 金 率、调 整 利 率、发 行 中 央 银 行 票 据 和 再 贴 现。这 些 措 施 都 将 直 接 或 间 接 地 影 响 人 民 币 的 汇 率 情 况。此 外，我 国 的 国 家 外 汇 管 理 局 也 负 责 拟 定 外 汇 市 场 的 管 理 办 法，监 督 管 理 外 汇 市 场 的 运 作 秩 序，培 育 和 发 展 外 汇 市 场;分 析 和 预 测 外 汇 市 场 的 供 需 形 势，向 中 国 人 民 银 行 提 供 制 定 汇 率 政 策 的 建 议 和 依 据。6.了 解 商 业 银 行 的 主 要 业 务 商 业 银 行 是 经 营 金 融 资 产 和 负 债 业 务，金 融 企 业。在 分 业 经 营 模 式 下 的 商 业 银 行，其 他 业 务 共 同 组 成。以 追 求 利 润 为 经 营 目 标、多 功 能、综 合 性 的 其 基 本 业 务 活 动 仍 由 负 债 业 务、资 产 业 务 和(1)商 业 银 行 的 资 产 业 务 银 行 的 主 要 资 产 业 务 是 贷 款 和 证 券 投 资 两 大 部 分。1)现 金 资 产现 金 资 产 是 银 行 资 产 中 最 富 有 流 动 性 的 部 分，因 为 它 能 直 接 满 足 对 外 支 付 的 需 要。现 金 资 产 由 库 存 资 金、存 款 准 备 金、同 业 存 款 和 在 途 资 金 组 成。库 存 资 金。它 是 指 银 行 金 库 中 的 现 钞 和 硬 币，其 主 要 用 途 是 满 足 客 户 日 常 提 款 和 银 行 本 身 的 日 常 开 支。存 款 准 备 金。这 里 的 存 款 准 备 金 主 要 是 按 中 央 银 行 的 要 求 所 提 取 的 法 定 存 款 准 备 金，以 确 保 商 业 银 行 的 支 付 能 力。另 外，为 了 银 行 间 票 据 清 算 的 需 要，商 业 银 行 通 常 在 央 行 还 会 开 设 清 算 账 户，并 存 入 一 定 数 量 的 资 金。存 放 同 业 存 款。银 行 出 于 代 理 和 自 身 的 需 要，在 其 他 银 行 保 有 一 定 的 存 款 余 额。在 途 资 金。它 是 指 在 支 票 清 算 过 程 中，已 记 入 银 行 的 负 债，但 实 际 上 银 行 还 未 收 到 的 那 部 分 资 金。2）贷 款贷 款 又 称 为 放 贷，是 银 行 将 其 所 吸 收 资 金，按 一 定 的 利 率 贷 放 给 客 户 并 约 期 归 还 的 业 务。也 是 传 统 银 行 最 主 要 的 利 润 来 源。按 贷 款 期 限 划 分，有 短 期 贷 款（1年 内）、中 期 贷 款（1 5年）和 长 期 贷 款（5年 以 上）。按 贷 款 对 象 及 用 途 分，有 工 商 业 贷 款、不 动 产 贷 款、消 费 者 贷 款、同 业 贷 款、证 券 贷 款 和 其 他 贷 款 等。按 贷 款 条 件 分,有 信 用 贷 款 和 担 保 贷 款。担 保 贷 款 又 具 体 分 为 抵 押 贷 款、质 押 贷 款 和 保 证 贷 款。按 还 款 方 式 分，有 一 次 偿 还 贷 款 和 分 期 偿 还 贷 款。理 财 规 划 师 在 工 作 中 最 常 见 的 银 行 贷 款 是 住 房 抵 押 贷 款 和 汽 车 信 贷，二 者 都 是 中 长 期 的 消 费 贷 款，一 般 分 期 偿 还。3）贴 现 实 际 上 可 以 归 为 贷 款 中 的 一 种，但 它 与 一 般 的 贷 款 又 有 所 不 同。它 是 以 银 行 买 进 未 到 期 票 据（现 在 也 包 括 未 到 期 短 期 政 府 债 券）的 方 式 进 行 的。贴 现 付 款 额=票 面 金 额 x（l 一 年 贴 现 率 x未 到 期 天 数/年 计 息 日）贴 现 业 务 形 式 上 是 票 据 买 卖，但 实 际 上 是 信 用 业 务。4）投 资 商 业 银 行 的 投 资 业 务 是 指 银 行 购 买 有 价 证 券 的 业 务 活 动。银 行 证 券 投 资 的 主 要 目 的 是：增 加 资 产 的 流 动 性：提 高 资 产 的 安 全 性：提 高 资 金 的 利 用 效 率，增 加 资 产 收 益。5）租 赁 业 务 租 赁 业 务 包 括 融 资 性 租 赁（也 称 资 本 性 租 赁）和 杠 杆 租 赁。它 们 均 是 由 银 行 垫 付 资 金 购 买 资 本 设 备，然 后 出 租 给 客 户 并 以 租 金 形 式 收 回 资 本。在 融 资 租 赁 中，设 备 购 买 是 由 出 租 人 支 付 全 部 资 金，等 于 是 提 供 100%的 信 贷，所 以 叫 融 资 性 租 赁 或 资 本 性 租 赁。杠 杆 租 赁 其 特 点 是 出 租 人 只 需 要 自 筹 购 买 设 备 需 要 的 资 金 的 一 部 分，通 常 为 全 部 资 金 的 20%4 0%,其 余 资 金 则 通 过 将 出 租 的 设 备 作 为 抵 押 品 以 取 得 贷 款，然 后 用 设 备 的 租 金 来 偿 还 贷 款。与 融 资 性 租 赁 不 同 的 是，融 资 性 租 赁 的 基 本 当 事 人 只 有 出 租 人 和 承 租 人，而 杠 杆 租 赁 的 当 事 人 至 少 有 三 方，而 且 将 因 此 签 订 一 系 列 协 议。（2）商 业 银 行 的 负 债 业 务 商 业 银 行 的 负 债 业 务 是 指 形 成 其 资 金 来 源 的 业 务。在 银 行 的 资 金 来 源 中，银 行 自 有 资 金 所 占 比 例 是 很 低 的，银 行 主 要 是 通 过 各 种 负 债 工 具 来 筹 措 资 金。主 要 的 负 债 有：1）吸 收 存 款存 款 是 银 行 最 主 要 的 资 金 来 源。吸 收 存 款 的 业 务 是 银 行 接 受 客 户 存 人 的 货 币 款 项，存 款 人 可 随 时 按 约 定 时 间 支 取 款 项 的 一 项 信 用 业 务。活 期 存 款。又 称 为 支 票 存 款。是 存 款 人 可 随 时 开 立 支 票 对 外 支 付 的 存 款，是 企 业、政 府 机 构、个 人 等 利 用 银 行 进 行 支 付 结 算 的 有 效 工 具。储 蓄 存 款。储 蓄