医药企业财务报表分析 ——以中国医药健康产业股份有限公司为例.docx

医药企业财务报表分析 以中国医药健康产业股份有限公司为例 摘要 近年来，国家不断出台的医药政策对企业来说既是机遇又是挑战。医药企业就要加强对财务状况和经营状况的分析，来实现可持续进展。通过分析企业的财务指标，企业的管理者就可以更加精确地了解一家企业的过去和现状，从而猜想企业的将来并做出相关的经济决策。 本文将借鉴国内外的相关争论理论，结合医药企业上市公司的行业特点及现状，接受分析法，以中国医药企业为争论的对象，提出了本论文的争论问题。对中国医药2017年到 2019年间的财务报表及盈利、营运、偿债、进展几个方面的力气进行分析。再通过杜邦分析对中国医药进行综合分析。最终，总结了公司在经营管理方面的优势和不足，并提出相应的建议，以此为企业管理者做出决策供应参考。 关键词：财务分析；财务报表；杜邦分析； 一、绪论 （一）争论背景及意义 1.争论背景 医疗药品的大环境与人类的身体健康有着很亲热的联系。自改革开放以来，我国经济水平快速进展，人民的生活水平的也显著提升。我们每一个人对于身体健康上面的需求也开头不断增加。整个大环境的转变也给我们国家的医疗药品德业带来了特殊好的机遇、也增加医疗药品德业企业向上进展的信念和乐观性。但是无可否认的就是，在这当中也还存在不少困难与挑战需要解决面对。所以本篇论文想通过对医疗药品德业的上市公司公布的财务报表入手，分析其盈利、营运、偿债和进展这四个力气，以致于管中窥豹。 2.争论方法理论 1文献分析法 文献分析方法就是对各种我们猎取到的现存文献进行分析和检索，并对其中的相关问题进行归纳和分析，以达到争论目的的一些科学争论方法，它既是最基础的又是用途最广泛的。文献分析法的主要步骤包括提出假设、争论设计、文献搜集、整理文献以及文献综述。本文主要查阅关于财务分析体系的应用，分析相关文献，包括论文、期刊、著作等。 2个案争论法 个案争论法由美国哈佛高校法学院创始（1870），是指对某一种特定的事务对其调查分析，弄清楚它的特点以及它的进展过程的争论方法。主要应用在社会学、人类学、心理学等等方面的争论上。个案争论法包括争论设计、选择案例、搜集数据、分析资料、撰写报告五个环节。本文以中国医药为争论对象，对企业近三年财务状况进行争论，最终提出中国医药存在的财务问题及相应的建议。 3.争论设计 第一部分，介绍本篇论文的争论方向和争论意义、行业状况、企业背景。 其次部分，理论和文献综述。主要包括重要的相关定义、相关学术理论理论。 第三部分，争论方法与设计。 第四部分，案例争论：包含资产项目、利润项目、现金流量表项目、各项单项力气项目的分析及综合评价。 第五部分，结论、建议。 本论文结构支配如下图所示： 图 4.1 中国医药2016年到2018年的资产分布 资料来源：本争论制定 2017年流淌资产的变化主要体现有: 第一，货币资金上升8.04%，对总资产的影响为15.75%； 其次，应收账款上升15.77%，对总资产的影响为35.67%； 第三，存货的下降，降幅4.62%，对总资产的影响是21.09%； 2017年，国家医疗改革的深化带来了产业结构的重大调整。新的商业模式挑战了传统的管理思想。国际市场政治形势的变化使外贸业务面临更多的变数。在医疗卫生行业整体被慢慢重视的状况下，大量的产业资本涌入，使得产业并购的现状变得如火如荼。中药在市场竞争中顺应潮流，逆势而上。在过去的一年里，公司进展得更加务实，管理更加谨慎，创新更加深化，转型更加有效。 2017年，营业收入301.02亿元，增长16.02%。股东净利润为12.99亿元，增长36.73%。在扣除损益后为11.41亿元，增长28.02%。表明公司盈利力气进一步增加，经营质量显著提升。 2018年流淌资产变动主要体现有: 第一，货币资金上升11.76%，对总资产的影响为14.72%； 其次，应收账款上升25.23%，对总资产的影响为37.34%。 第三，是库存增加，增长15.97%，对总资产的影响为20.44%。 “双票制”、药品不加成、降低药品比例、医疗保险等政策的实行对医药大环境产生了很大的影响。商业企业的业务缩水，相关政策的出台对企业产品的销售也产生很大影响。在政策和经营环境日益简洁影响下，中国医药通过对产业销售、商业网点、外贸市场、业务、管理等方面，实行相应的措施，完成进展战略布局。以改革促进展、以转型促突破逆境。 受政策影响，中国医药的收入增速变慢，营业收入仅310亿元，增速为2.14%。中国医药通过加速区域整合、扩大国际市场、留意研发和培育新产品、简化组成结构等方式，提高了公司利润，其中上市公司股东应占净利润有15.45亿元，增长幅度为17.6%。但由于公司内部还处于改革阶段以及商誉的减值2等，在扣除特别常性损益后，上市公司股东应占净利润有10.16亿元，与往年比有所下降，降幅为10.99% 2018年中国医药医药行业的营业收入为58.46亿元，增长45.52%。由于相关政策出台，造成销售费用与材料价格增加，使得营业利润仅6.4亿元，有所下降，降幅为3.56%。同样受多部门政策及医药市场的多方面，尤其是两票制的作用下，造成公司的原有的项目业务的业绩有所下降。为此中国医药快速实行措施，其中包括：网络营销、企业并购、建立初级市场等方式挽回确定损失。这使得中国医药在2018年的整体营业收入达到194.48亿元，虽然有所下降，但是降幅较低为2.97%。 同时，医药业务部门通过网络途径，扩大业务范围，提高了毛利率，使营业利润与上年基本持平，达到6.24亿元。国际贸易方面受国际市场环境变化，2018年，中国医药的营业收入有所下降为66.72亿元，降幅为4.68%；中国医药的业务结构调整及高利润项目的加大投资，营业利润却有所上涨达到5.97亿元，增幅为3.65%。 2018年非流淌资产的变动明显表象在以下两点： 一是商誉的大幅上涨，期末金额较上期期末变动上涨140.81%，主要缘由是中国医药增加新并入企业所致。 二是投资性房地产，期末金额较上期期末变动上涨39.47%，主要缘由是部分房产转为出租。 2017年非流淌资产的变动明显表象在以下两点： 一是其他非流淌资产增加，期末金额与上期期末相比增加39.73%，主要是项目资金预付款增加等缘由。 二是投资性房地产，期末金额较上期期末变动上涨51.78%，主要缘由是将部分自用房地产变为投资性房地产。 （2）从权益角度分析 2018年负债总额增长幅度为23.61%，全部者权益增加10.92%，总负债和全部者权益增加3.9亿元，增长18.20%。其中：盈余公积及未支配利润呈现明显地上升趋势，说明企业于2018年提高了制造利润的力气。 由图六图七可以看出股东权益及流淌负债的共同作用下引起了2018年负债和股东权益总额上涨，最主要是由于盈余公积、未支配利润、应付账款等增加。 2017年负债总额、全部者权益总额、负债和股东权益总额分别增加3.91%、 12.08%、7.19%。说明企业制造利润的力气在稳步增加。 2017年负债与全部者权益的增加有所不同，全部者权益的增加，包括盈余公积、应付账款等的增加所致。 图 4.7 2017年负债主要变动项目及变动状况 资料来源：本争论制定 2.垂直分析 （1）产业结构的分析评价 表 4.3 2016年到2018年中国医药的资产结构表单位：元 项目2016年2017年2018年流淌资产16,060,814,553.9517,353,969,226.1620,751,641,573.21非流淌资产3,461,759,911.753,832,167,459.884,592,448,801.79合计19,522,574,465.7021,186,136,686.0425,344,090,375.00 资料来源：本争论制定 图 4.8 2016年到2018年中国医药的资产比重分布图 资料来源：本争论制定 从静态角度来看: 2016年，流淌资产和非流淌资产的占比分别为82.26%和17.73%。流淌资产比重较大，说明中国医药有较强的资产流淌性和良好的资产弹性。 2017年，流淌资产和非流淌资产的占比分别为81.91%和18.09%。与上年相比，流淌资产削减，非流淌资产增加。由此可见中国医药资产变现力气下降，这虽然不利于企业资本的灵敏调动，但照旧有着较小的财务风险及较强的偿债力气，企业在该行业内仍处于领先水平。 2018年，流淌资产和非流淌资产的比例分别为81.88%和 18.12%，但流淌资产有所削减，仍具有较强的灵敏性。 表 4.4 2017年资产比重变动状况 项目/比重2016年2017年变动状况流淌资产0.8226791290.819119101-0.003560028非流淌资产0.1773208710.1808808990.003560028 资料来源：本争论制定 表4.5 2018年资产比重变动状况 项目/比重2017年2018年变动状况流淌资产0.8191191010.818796069-0.000323031非流淌资产0.1808808990.1812039310.000323031 资料来源：本争论制定 从动态的角度来看: 截至2017年，流淌资产占比下降0.36%，非流淌资产占比上升0.36%。流淌资产比例下降。一是由于当期参股公司宣告尚未支付股利；二是由于商业板块加强终端网点布局，配送保证金增加。 2018年年末流淌资产下降了0.03%，非流淌资产下降了0.03%。一是由于医药工业企业加大研发力度；二是由于子公司房屋租金和修理费用增加。但流淌资产和非流淌资产都存在着小幅度的变化，但没有明显的重大变动。由此，我们不难看出，中国医药公司这三年来资产结构波动小，金融风险相对较小。 （2）资本结构的分析评价 表 4.6 中国医药2016年至2018年资产负债表选摘单位：元 项目2016年2017年2018年流淌资产16,060,814,553.9517,353,969,226.1620,751,641,573.21非流淌资产3,461,759,911.753,832,167,459.884,592,448,801.79负债11,839,420,425.3312,302,301,100.4415,207,198,521.74全部者权益7,683,154,040.378,883,835,585.6010,136,891,853.26 资料来源：本争论制定 流淌资产和非流淌资产在过去三年中呈上升趋势，但流淌资产大幅增加，而非流淌资产逐年增加，总体稳定。负债三年来也呈上升趋势，因此资产负债总体来说稳定。 总体而言，从2016年到2018年，公司全部者权益有所增加，资本公积和未支配利润占很大比例，说明中国医药三年来不断的在实现盈利。 3.资产负债表分析总结 中国医药的流淌资产大于流淌负债，资产结构也相对合理的，在权益方面呈现乐观态度，有较强的偿债力气，由此可见中国医药近年来不存在大的财务问题，财务风险也比较小。 （三）利润表项目分析 1.利润表水平分析 通过对中国医药健康产业股份有限公司利润趋势分析表，发觉其盈利状况的变化主要体现在以下方面： 表 4.7 2017年营业支出变动状况单位：元 会计年度2017年2016年增减额增减变动百分比营业成本25,791,229,383.9722,702,599,048.45308863033614%营业税金及附加101,638,045.7573,423,430.9628214614.7938%销售费用1,591,304,270.22857,768,742.80733535527.486%管理费用641,562,424.85626,823,092.0014739332.852%财务费用92,805,932.3441,759,931.9551046000.39122%资产减值损失114,330,874.7562,891,400.7251439474.0382% 资料来源：本争论制定 表 4.8 2018年营业支出变动状况单位：元 会计年度2018年2017年增减额增减变动百分比营业成本24,510,558,821.6725,791,229,383.97-1,280,670,562-5%营业税金及附加134,091,567.58101,638,045.7532,453,52232%销售费用3,514,222,800.511,591,304,270.221,922,918,530121%管理费用755,893,202.18641,562,424.85114,330,77718%财务费用135,208,731.1592,805,932.3442,402,79946%资产减值损失216,780,170.10114,330,874.75102,449,29590% 资料来源：本争论制定 中国医药卫生工业股份有限公司2017年营业费用变动如下: 2017年，中国医药营业收入达301.02亿元，增幅为16.02%，其中主营业务收入达到299.06亿元，增幅为16.06%。公司发生经营成本257.91亿元，增幅为12.91%，其中主营业务成本最大达到256.84亿元，增幅为13.02%，主营业务毛利率14.12%，增长幅度2.31%。 运营成本、营业税和附加费、销售费用分别增加14%、38%、86%。管理费用增加最少仅2%。今年中，财政支出增加了122%。资产减值损失增加了82%。 营业收入、营业利润、总利润、净利润分别增长了17%、45%、39%、38%。 中国医药健康产业股份有限公司 2018年营业支出变动状况如下： 2018年，中国医药营业收入达310.06亿元，增幅为2.14%，其中主营业务收入达到307.31亿元，增幅为1.90%。公司运营成本245.11亿元，有所下降，降幅为5.39%，主要由于主营业务成本下降，达到243.77亿元，降幅5.51%，主营业务毛利率为20.68%，较上年同期提高6.22个百分点。 营业成本下降5%。营业税金及附加增长32%。销售费用在本年中增长最多，增长了121%。管理与财务费用分别增加了46%和18%。资产减值损失、营业收入、营业利润、总利润、净利润分别增加了90%、3%、14%、17%、18%。 表 4.9 中国医药2017年营业收入与营业利润变动状况 15