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制造业企业营运能力分析-以中国西电电气股份有限公司为例 摘要：在当今的全球经济环境中，全球化已变得不行把握，对于企业而言，许多可能性与挑战并存。企业的经营力气在某种程度上可以反映企业的进展，总的来说，经营力气越高，企业进展的前景就越好。本文以流淌资产周转率、固定资产周转率、存货周转率和总资产周转率、应收账款周转率这五个经营力气指标为基础，选取中国西电电气2014-2018年财务报告中的数据来分析公司的营运状况，主要分析了营运力气存在的问题和解决对策。 关键词：营运力气分析；问题；对策 引言 在经济和金融全球化的背景下，上市公司拥有巨大的资本市场，但它们也不得不面对更大的市场压力和投资者的更高要求，尤其是面对日益激烈的市场竞争，各行各业的上市公司都感到困难重重，确保其基本竞争力的稳定进展。此外，由于现代网络技术和各种工业技术的生产速度飞速，一旦行业竞争对手的技术水平高于上市公司，在这种状况下争论上市公司的运营力气尤其重要。在这方面,尤其要考虑到市场的机遇和市场所引起的困难,由于每个上市公司需要有一个强大的运营力气,使其能够取得可持续的成果所作的全面进展。 1 制造业企业营运力气分析概述 1.1 营运力气分析的含义 公司营运力气分析是计算和分析公司资产的速度和盈利力气的指标。公司运营力气实质上是产生最大收益的力气。尽价值的可能多的产品，尽可能多的销售额和利润，并以最少的资产支配和尽可能短的时间来实现企业最大化。 1.2 营运力气分析指标的含义和计算 1.2.1 存货周转率的含义和计算 存货周转率，也可称为库存周转率，是营业成本(销货成本)与给定时间内可供公司使用的平均存货余额之间的比率。库存周转率用于指示反映库存周转速度。该指标高，销售时间越长，周转次数（轮换次数）越多，表明公司存货周转速度更加快；相反，该指标低，则表明库存占用了更多资源，仓库的库货管理效率低下。库存周转的状态还可以用库存周转天数来表示，这与销售库存所需的时间相对应，并且销售天数越短，效率越高。其计算公式如下: 存货周转率（周转次数）=营业成本（销货成本)/存货平均余额 存货平均余额=（期初存货余额+期末存货余额)/2 存货周转期=365/存货周转次数 1.2.2 流淌资产周转率的含义和计算 流淌资产周转率，可被视为流淌资产的数量，是给某一特定时期内的营业收入（销售收入净额）与流淌资产平均余额的比率，用以衡量其使用金融资产的有效性。流淌性数量越多，所需的天数越短，流淌性利用率越高；相反，流淌性数量越少，周转所需的天数就越长，则说明企业流淌资产利用率越低。其所需的计算公式为: 流淌资产周转率=营业收入（销售收入净额）/流淌资产平均净额 流淌资产平均净额=（期初流淌资产+期末流淌资产)/2 流淌资产周转天数=365/流淌资产周转率 =（365*流淌资产平均余额）/销售收入净额 1.2.3 固定资产周转率的含义和计算 固定资产周转率，也可以称为固定资产利用率，是公司销售收入净额（净销售额）与固定资产平均净值的比率。它反映了资本资产收益率，因此可以作为固定资产质量的指标。固定资产周转率越高，表明固定资产利用率就越佳；相反，固定资产周转率越低，表明固定资产利用率就越不佳。其计算公式为: 固定资产周转率=销售收入净额/固定资产平均净值 固定资产平均净值=（期初净值+期末净值)/2 1.2.4 总资产周转率的含义和计算 总资产周转率，也称为总资产周转次数，是给定时期内净销售收入（营业收入）与资产平均金额之比，表示时间给定期间（通常为一年，以365天计算）的资产周转率。总资产周转率，可以使用整体资产流淌性比率来分析资产中的全部资产的使用效率。整体资产流淌性比率越高，全部资产的利用率越高，公司的债务力气和盈利力气就越高；相反，整体资产流淌性比率越低，则说明公司盈利力气越低，因此公司对其进展产生直接不好影响。其计算公式如下: 总资产周转率=销售收入净额（营业收入）/资产平均总额 资产平均总额=(期初资产余额+期末资产余额）/2 总资产周转天数=365/总资产周转率 =（365*资产平均总额）/销售收入净额 1.2.5 应收账款周转率的含义和计算 应收账款周转率又称为应收款账户周转率，是信贷销售收益（赊销收入、营业收入）与平均账户余额之比，在确定时期内，应收账款是衡量应收账款周期速度的指标，应收账款公司在流淌资产中起着重要作用，假如准时收回应收款账户（借方账户），资本的有效利用率可以大大提高（即同一日期银行帐户的流淌性比率)。应收账款周转率越高，债权返还速度越快，管理效率越高；相反，应收账款周转率越低，收回索赔的速度越慢，收回效果就越弱。其计算公式为: 应收账款周转率=赊销收入净额（营业收入)/应收账款平均余额 应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款)/2 赊销收入净额=（销售收入-现销收入-销售退回、折让、折扣） 应收账款周转天数也称平均付款期限，是公司利用出售商品或产品来回的时间，应收账款的出售越少，公司收账速度就越快，其他公司花费在公司资本中的时间就越少；另一方面，应收款销售天数增加的越多，回收的速度就越慢，管理的工作效率也越差。其计算公式为: 应收账款周转天数=365/应收账款周转率 =应收账款平均余额*365/赊销收入(营业收入） 1.3 制造业企业营运力气分析的意义 营运力气分析主要集中在资产周转率和资产在销售份额上,揭示资产管理效率和公司资金的使用力气。营运力气还可以反映资产质量、结构和经营状态以及公司对资产管理水平，具体的说营运力气分析的意义有以下几个方面: 1.3.1 有助于改善公司经营管理 对于公司经营管理人员而言，营运分析有助于改善他们的经营管理。分析资产的运营力气可以关怀高管了解公司的财务状况，制定出有效的财务决策和预算;同时，它可以关怀管理人员了解资产营运力气以及对资产正确支配资源的需求。 1.3.2 有助于投资决策 对于投资人员而言，运营分析有助于投资决策。公司运营分析能够关怀投资者评估资产的平安性并且做出正确的投资决策。 1.3.3有助于信贷决策 对与债权人员而言，营运分析有助于信贷决策，通过公司资产营运力气分析,债权人员可以通过公司资产的行为力气，然后了解公司的还款力气，再评估债券的担保水平后做出适当的贷款准备。 1.3.4有助于进行管理与把握 对于政府及相关部门人员而言，营运分析有助于进行管理和把握。政府及相关部门人员可以通过了解每一公司，评价其业务和财务状况的业务力气，这是宏观经济依据宏观经济形势做出决策是有关怀的。 1.3.5 有助于评价资产结构，为优化资产结构制造条件 对于财管者而言，运营力气分析有利于评价资产结构。由于公司经营的动机是产生高收入，并且假如公司希望将资产用于业务，则有必要提高资产的流淌通过分析可操作性，可以确定业务支配和资产管理问题，并可以实行措施来优化结构，削减投入，增加产量，改善管理并最大程度地提高业务价值。 1.3.6 有助于降低资产管理风险 对于高管而言，运营分析有利于降低资产管理的风险。资产管理风险是资产价值未达到的风险。运营力气分析我们可以发觉公司未使用或者未充分使用的资产，由企业使用，以突出显示与资产使用或资产使用不足有关的潜在问题，并防止或消退资产管理的风险。 2 制造业企业营运力气分析存在的问题 2.1 营运资金管理薄弱 公司的生产资本管理体制错综简洁，缺乏有效的管理措施和政策，而这也是公司目前面临的问题之一是库存过多了，绝大多数公司都依靠自己的管理阅历，然后缺乏科学和合理的库存管理方法和没有有效的定期监测和检查。公司又有过多的库存，增加了公司库存的管理成本，占据了部分流淌资金，因此导致了资本停滞、资本成本高、销售额下降。 2.2 资金回收速度慢 公司为实现盈利扩大市场份额，通常会接受赊销的方式。资金回收是缓慢的，由于企业需要获得更多的市场，以提高竞争力，并在产品销售中取得更多的成果，而不受合同条款和回收期限的限制，因此资金回收是被动的。公司资金收集缓慢的内部缘由取决于决策和治理水平，它也是一个可调整的把握因素，公司实行适当的把握和管理措施，就可以扩大并提高资本回收速度。 2.3 不够成熟的分析方法 由于公司业务进展阶段的限制，一些公司在开发过程中没有考虑相关的争论和综合方法，这意味着对公司运营力气和商业管理不够先进和科学，所以在实施时这种方法时无法适应现代经济社会和公司新的竞争环境的要求。例如，假如公司在分析财务资源的运营可行性时选择财务指标或会计方法，假如在每个阶段或项目之后都没有做出有针对性的选择，因此适当的评价和分析程序将是机械和简洁的，并且不包括对所考虑问题的具体分析，这将大大削减分析的影响。 3 制造业企业营运力气分析存在问题的解决对策 3.1 加强我国制造业企业营运资金管理的过程 通过库存管理的细节来管理选购，其实质是资金运用收益提高，在运营企业的销售额的比率是最简洁，更多的资金投入企业的收益性高的固定资产和长期投资中，在实施对运营资金支配的有效管理的框架内，我们着手部分实施了对运营资金管理的改进。 3.2 加快资金回收速度 公司假如想要提高资金的收取率，则应当提高应收款的回收率，公司应依据其不同的信用和标准条款来区分对待客户。例如，信誉良好、且财务状况不佳的公司可能会实行宽松的信贷政策；在信用评级较差公司中，应针对信用糟糕的公司实行审慎的信贷政策，以避开不良贷款增加。作为债务催收工作的一部分，西电电气公司应定期编制年表，以便准时催收债务。公司还应建立债务催收制度，实行适当的措施，比如催款通知信，打电话通知，面谈等鼓舞卖方担当责任，加快资金催收，而应收账款追债责任制其表现如下： 第一是利用五种制度:规模，力气，资本，贷款和条件，以科学和合理的方式评估公司的客户，不同的信用和标准条款来区分对待客户，赐予不同的信用体系和折扣。其次是科学地平衡赊销和现销。假如与现金销售相比，赊销（信贷销售）为企业供应更多的利益和利润，则应予以信贷销售。第三是公司应分析账目的年资，确定应收款项比例，然后进行检查和管理。第四是预备适当的循环政策不同的顾客和不同的会计时间制定不同的规章。 3.3 分析方法的成熟体现 公司的营运技能管理是一个相对简洁的工作和程序，具有很强的完整性和系统性。它不仅需要一个更合理和更规范的分析系统，还需要一种更加科学和先进的分析方法，当然它必需适应并整合整个分析系统，以在整个系统中发挥更大的作用。这不仅是优化操作系统分析系统的必要先决条件，还是提高操作力气的必要步骤。因此，公司应逐步建立和完善相关的争论和培训体制，乐观引进和吸引与运营和管理相关的高级人员，乐观拓展进展思路，总结创新的分析方法、实践阅历并改进中国的现代化，连续提高公司分析力气。 4 以中国西电电气股份有限公司为例进行营运力气分析 4.1 公司简介 中国西电电气有限公司(简称“西电电气”)是一家上市公司，该公司于2008年4月30日由中国西安电气集团(前身为西安机电制造公司)与陕西省投资集团联合成立。西方电气拥有21家全资子公司、控股公司和合资企业、10多家控股公司和参与的二级企业，其中包括10家大中型制造企业、3家争论机构(包括3个国家检验中心)和3家专业公司。西电电气是我国最大规模的高压、超高压及特种高压配电设备的研发、生产和试验基地。 西电电气电力领域有:它涉及配电和把握设备，相关电气和电子机械设备的争论，机械电子产品，电子通讯设备和通用机器，企业产品的出口业务，原材料和进口配件，国内外电网和国内外电网和完整项目的发电厂的一般授标和分包以及其他进出口业务，及其他进出口贸易;商务服务和科技沟通业务;房屋及设备的租赁。 4.2 中国西电电气股份有限公司营运力气指标分析 本文章主要选取中国西电的五项营运力气指标进行分析，数值来自2014年年度报告到2018年年度的财务报告里面的数据进行计算和分析。 4.2.1 应收账款周转率分析 表1 西电电气应收账款周转率分析表 营运指标年份20142015201620172018营业收入(万元)1386968.01310443.21397988.81414612.21368987.6平均应收账款余额（万元）685337.4729013.0756532.3798420.7845619.5应收账款周转率(次）2.021.801.851.771.62应收账款周转天数（天）180.7202.8197.3206.2225.3 数据来源：巨潮资讯网 从表格所示，除了2016年应收账款周转率上升外，2014年至2018年间应收账款周转率有所下降，但总体上保持相对稳定，尽管幅度不大，这说明白应收账款的流淌性始终较弱，经营管理效率有待提高。 4.2.2 流淌资产周转率分析 表2 西电电气流淌资产周转率分析表 营运指标年份20142015201620172018营业收入(万元)1386968.01310443.21397988.81414612.21368987.6流淌资产平均余额（万元）2334656.22352629.22510166.32547810.42533956.9流淌资产周转率(次）0.59410.55700.55690.55520.5403流淌资产周转天数（天）614.37655.3655.41657.4675.55 数据来源：巨潮资讯网 依据表格直观看出，中国西电电气流淌资产周转率在逐年下滑,这说明白中国西电电气在非固定资产的使用效果并不好，流淌本金的转换率较低，这也导致中国西电电气总资产周转率的下降，会影响公司的最终利润；而在另一方面，流淌资产周转天数每年都在增加，证明白中国西电电气的流淌资产营运力气不足，资金流转力气不强，公司的短期债务偿还力气还需要得到改善。 4.2.3 存货周转率分析 表3 西电电气存货周转率分析表 营运指标年数20142015201620172018营业成本(万元)1052233.49962974.7987348.251014528.971032931.37流淌资产平均余额（万元）484688.63404057.67359140.25376535.66398028.58流淌资产周转率(次）2.172.382.752.702.60流淌资产周转天数（天）168.20153.36132.73135.19140.38 数据来源：巨潮资讯网 存货对公司的业务变化特殊敏感，假如把握失败，成本会过高，并且会影响营运资金。在从图表显示中可以看出，从2016年到2018年中国西电电气存货周转率分别为2.75、2.70和2.60，呈现出逐步下降的趋势，而这是由于业务量扩大所导致的，存货增长率高于销售增长率，因此存货周转率逐步下降。也说明白存货变现力气较弱，简洁造成货物积压或选购过量，需要准时分析处理。而2014年到2015年中国西电电气存货周转率分别为2.17和2.38，增长率再呈现出逐步上升的现象，反映了公司改善存货积压。 4.2.4 固定资产周转率分析 表4 西电电气固定资产周转率表 营运指标年数20142015201620172018营业收入（万元）1386968.01310443.21397988.81414612.21368987.6固定资产平均余额（万元）504244.85503445.75276788.47496153.71484001.08固定资产周转率(次）2.75062.60295.05072.85122.8284固定资产周转天数（天）132.7140.2372.27128.02129.05 数据来源：巨潮资讯网 从2014年到2015年和2017年到2018年固定资产的周转率分别下降了0.1477%和0.0228%，说明白企业很有可能获利力气降低了，然而固定资产的流淌性在2015年至2016年期间增加了2.45，这表明固定资产的使用效率更高。 4.2.5 总资产周转率分析 表5 西电电气总资产周转率分析表 营运指标年份20142015201620172018营业收入（万元）1386968.01310443.21397988.81414612.21368987.6总资产平均余额（万元）3149701.913173143.1533661003.603417998.443411996.67总资产周转率(次）0.44030.41300.41600.41400.4012总资产周转次数（天）829.98883.78877.40881.64909.77 数据来源：巨潮资讯网 从表中可以清楚看出中国西电电气截至2016年，资产总流淌性比率每年下降的趋势，表明公司资产利用效率下降，进展模式更加稳健。中国西电电气在总资产利用效果上存在确定的问题。而2016年总资产周转率呈现了上升的趋势，说明自2016当年中国西电电气总资产周转过快，应当加强对总资产结构以及利用的管理。 4.3中国西电电气股份有限公司营运力气存在的问题 4.3.1 存货周转率削减 调查公司存货是流淌资产中的重要组成部分，假如公司要乐观响应市场需求的变化，则必需进行科学的库存管理，就必需确保有确定数量的库存，以应付市场需求，并同时它们也避开了流淌性停滞，这是由于过多的存货造成的。而目前来看，中国西电电气的存货周转率明显处于不断削减的阶段，2016年中国西电电气的存货周转率为2.7492%，而2018年的存货周转率仅为2.5951%，存货周转率处于下降状态，就意味着就目前来讲，公司消逝存货积累的现象。由于公司的存货积压的增多，就增加了存货管理成本，但同时又占用了一些资金，因此从长远来看，它可能会破坏公司的资金链并阻碍其将来的正常运营和进展。 4.3.2 应收账款管理不善 企业为实现利润而增加的市场份额，通常是通过赊销来实现的，但过多的债务不行避开地会导致坏账。因此公司需要留意不断变化的成本，由于应收帐款是关键因素，是最有助于降低公司资产的流淌性,特别是对于挂牌公司（上市公司），公司其数额很高,而且在执行审计管理不善的状况下,他们的整体规划,就会受到严峻的损害。相比之下，依据中国西电电气应收账款周转率的相关数据显示，该比例2014年为2.02%，而2018年为1.62%，依据报表中显示的应收款项金额，2016年和2018年应收账款数值为685337.4万元和845619.5万元，这充分说明白中国西电电气目前在应收账款管理方面管理不当。主要缘由是中国西电电气应收账款管理中没有明确运用功能责任原则，即应收账款管理虽然是财政部的专有责任，但实际上，管理应收帐款的责任主要不在于财政部，而在于业务部，业务部应当担当应收账款的催款责任，因此责任的不明确性阻碍了当前应收账款管理的效果，自然它的管理效果较弱。 4.3.3 流淌资产周转率逐年下降 流淌资产周转率反映了中国西电电气对偿债力气的反映状况，通过中国西电电气查找2014-2018年财务报告数据整理得出，流淌资产平均余额连续五年数额分别是2334656.2万元、2352629.2万元、2510166.3万元、2547810.4万元、253395.9万元。可以看出在五年里面其中四年数额是在不断上升的，而流淌资产周转率连续五年数额分别是0.5941%、0.5570%、0.5569%、0.5552%、0.5403%，对比同期增长率来看，流淌资产额度增长率持续下降，可能是中国西电电气公司的存货积压过多，占据了部分流淌资金，引起企业流淌资产资金链断裂,从而造成企业周转不灵，所以阻碍了企业的正常经营。 4.4中国西电电气股份有限公司营运力气存在问题的解决对策 4.4.1 加强应收账款管理水平力气 公司可以使用赊销等方法来增加销售，但在制定销售策略时，也必需考虑这些方法是否会产生负面影响。由于应收账款的管理直接关系到公司的信用风险，因此于公司的流淌性和经济效率相关。建议中国西电电气部门的信用销售应受关于该部门可以进行的交易范围以及在此期间不能进行的交易范围的明确规章支配。同时，有必要弄清楚财务部对要从业务部收到催款通知的责任，这将使财务部更好地了解应收账款的管理，在应收账款管理中发挥领导作用。其次，西电电气还必需在公司内部建立客户评价机制，对于信誉度较高的客户，可以通过信贷出售加强公司与客户之间的关系，以提高公司的营业收入。对于信誉度相对偏低的客户，要谨慎合作，禁止实行赊销的方式来增加应收账款。从计量标准来看，有效把握了公司应收账款的潜在风险，这可以减轻管理这些应收账款的难度，并提高公司资产的流淌性。 4.4.2改善存货管理 改善库存管理对于提高西电电气的运营力气也至关重要。首先，公司需要对自己的库存进行科学估算，并实施合并收购方案，并确保不会对其整体股票水平产生直接的负面影响。要确保被收购公司的存货不对本公司整体存货水平产生直接的消极影响。尤其是当他们在合并和收购考虑被收购公司的存货时，关于存货，只有成功解决存货问题的企业才能真正实施合并方案，否则需要对存货进行合理的审查收购方案的合法性和有效性。 4.4.3加快资产的周转效率 良好的管理水平是加快资产周转的重要支点，对于一个公司来说，在资产管理方面的程度与公司的销售经营有着重大关联。公司要每时每刻整理好一个最适合公司的资产结构，并形成财务分析体系，在能观看公司资产结构的同时也可以检查公司的资产结构是否适应财务体系。对营运力气指标的纵向分析发觉，中国西电电气总体营运力气是在普遍下降的。存货周转率、流淌资产周转率和借方账户周转率都在缓慢的下降，固定周转率有上升和下降的波动，没有持续上升的表现.这说明白公司在最近5年里资金的应用存在不合理使用。对资产的运营管理要做好，不然会造成流淌资产的运营不利，比如存货的积存会导致资金的流淌不顺畅，阻碍了营运资本的合理运用。这表明中国西电电气公司在资产的流淌方面要增加公司资产管理，不断的开发适用于公司进展的潜在力气。 参考文献： 1刘嘉森.贵州茅台酒业营运力气分析争论J.中国管理信息化,2020,23(05):26-27. 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