电大公司财务形成性考核册作业答案.pdf

、第 一 章 公 司 财 务 总 论、判断题:I,在个人独资企业中,独资人承担有限责任。（错）2.合伙企业本身不是法人,不交纳企业所得税（对）3.公司是以营利为H的的从事经营活动的组织.（对）4.股东财富最大化是用公司股票的市场价格来衡量的。（对）5.在市场经济条件下,报酬和风险是成反比的,即报酬越高,风险越小.（错）6.囚为企业的价值与预期的报酬成正比,与预期的风险成反比,囚此企.业的价值只冇在报酬最大风险最小时才能达到最大。（错）二、单项选择题:1.独资企业要交纳（C）A,企业所得税B.资源占用税C,个人所得税D.以上三种都要交纳2.股份有限公司的最大缺点是（D）A.容易产生内部人控制B.信息被披隔C.责任不明确D.收益重复纳税3.我国财务管理的最优目标是（D）A.总价值最大化B,利润最大化r 時东时宜品人D,企业价低最大化V.企业同债权人之间的财分关系反映的是（D）A.经营权和所有权关系B.债权债务关系C.投资与受资关系D,债务债权关系5.影响企业价值的两个基本因素是（C）A.时间和利润B.利润和成本C.风险和报酬D.风险和贴现率三、多项选拝题:1.与独资企业和合伙企业相比,股份有限公司具有以下优点（ABCD）A,责任有限B.续存性C.可转让性2 I公司的基本目标可以概括为（ACD）A,生存B.稳定1 /39C.发展D.获利3.企业的财级河动包 括（ABCD）A,企业筹资杷的财务活动B,企业投资引起的财务活动C.企经营引起的财务活动D,企业分配明起的财务活动4.根据财务目标的层次性,可以把财务目标分成（BCD）A,主导目标B.整体冃标C.分部目标D.具体目标5.下 列（ABCD）说法是正确的。A,企业的总价值V与预期的报册成正比B,企业的总价值V与预期的风险成反比c在风险、变时,报酬越高,企业总价值越大D.在风险和报酬达到竝住平衡时.企业总价值越大第二章货币的时间价值、判斷题:I.货币时间价值的表现形式通常是用货币的时间价值率.（错）2.实际上货币的时间怖值率与利率是相同的,（借）3.单利现值的计算就是确定未来终值的现在价值.（对）4,普通年金终值是指每期期末有等额的收付款项的年金。（f5.永续年金没有终值.（对）6.货币的时间价值是由时间创造的.因此,所有的货币都有时间价值.（错）7.复利的终值与现值或正比,与计息期教和利率成反比.（错）8.若乂,则PVIF 一定小于1,（对）9.若 则 复 利 的 终 值 系 数 一 定 小 于1。（错）二、单项选择弱1.A公司于2。2年3月10I相仰钢材批,收到商业承兑汇票张,票而.仝 额为60 00。元,票而利率为枫,期限为90天2002年6月10日到期）,则该票据到期值为（A）A.60 600（元）B.62 400（元）C.60 799（元）D.6 1 200（元）2/392.夏利终值的计算公式是(B )b.F=P(1+i)B.F=P-(1+i)”C.F=P-(1+i)D.F=P(1+i),+n3、普通年金现值的计算公式是(C )A.P-FX(1+i)B.P-FX(1+i)0C.M .JI”iD.P=A .(I4.”(A)iA.普通年金的终值系数B.普通弟金的现值系数C,先付年金的终值系数D.先付年金的现值系数5.夏利的计息次数増加.其现值(C )3/39A,不变B1增大C.减小D.呈正向变化6.A方 窠 在 三 年 中 每 年 年 初 付 款 元,B方案方三年中每年年末付款100元,若 利 率 为10%,则二者在第三年年末时的终值相 差（A ）A.33.1B.31.3C.133.1D.13.3 17.下列项目屮的（B ）被称为普通年金.A,先付年金B,后付年金C.延期年金D.永续年金8.如果将1 0 0 1）元存入策行,利率为8%,计算这10。元五年后的价值应该用（B ）A.対的现值系数B.复利的终值系数c,年金的现值系数D.年金的终值系数三、多选题1.按照收付的次数和支付的时间划分,年金可以分为（A B C D ）A.先付年金B.件通拜金C.递延年金D.永续年金2.按照企业经营业务发生的性质将企业一定时期内产生的现金流量归为（ACD）A.企业经营活动产生的现金流量,R 股利分配过程中产生的现金流最C,投资活动中产生的现金流量,4/39D.卷资活动中产生的现金流量。3.对于资金的时间价值来说,下列（ABCD）中的表述是正确的.A.资金的时间价值不可能由时间创造,只能由劳动创造.B.只有把货帀作为资金投入生产经营才能产生时间价值,即时间价偵是在生产经营中产生的。C.时间价仲的相对数是排除风蹄报酬和通货膨胀贴水卮的平均资金利润率或平均报酬率.D.时冋价值的绝对数是资金在生产经营过程中帯来的其实增個額。4.下列收付形式中,属于年金收付的是（A8CD）A.分期偿还贷款B.发放养老金C,支付租金D.提取折旧5,下列说法中正确的是（AB）A.一年中计息次数越多,其终伤就越大B.一年中计息次数越多,其现值越小C.一年屮计息次数越多,其终侑,就越小D.一年屮计总次数越多,其终值就越大四、计算翹:I.某企业有一张带息票据,票面金额为12 000元,票面利率4%,出票日期6 月 15 U,8 月14日到期（共 60天）.由于企业急需资金,于6 月2 7 日到银行办理贴现,银行的贴现率为6%.贴现期为48天.问:（I）该票据的到期的是多少?（2）企业收到银行的贴现金额是多少?（0票据到期m=p+i門=P+PXi XI=1 2 000+1 2 000 X 4%X（60/360）=12 000480=1 2 080（元）（2）企业收到银行的贴现金额=FX（1-i Xt）=1 2 080 X 1 -6%X（48/360）=1 1 983.36（元）2、某企业8 年后进行技术改造,需要资金200万元,当银行存款利率为4%时,企业现在应存入银行的资金为多少?5/39P=F X (1+i)=200X(M%)4=200 X 0.7307=146.14(万元)企业现在应存入银行的资金为:146.14万 元。3.假定你毎年年末在存入银行2 000元,共存20年,年利率为5%。在第20年末你可获得多少资金?此题是计笄普通年金的终值,可 用普通年金终值的计 算公式和査年金终值系数表两种方法计算。F=A X很/A,20,5%)=2 000 X 33.066=66 132(元)4.假定在题4中,你是句年年初存入银行2 000元,其它条件不变,20年末你可教得多少资金?此题是计算先付年金的终值,可 用 先 付 年 金 终值的计算公式和査年金终值系数表两种方法计兑。F=A X (F/A,i,n+l)-l=5 000X (F/A,8%,2 0+1)-|查“年金终值系数表”得:(F/A,8%,2 0+1)=3 5.7 1 9F=5 0 0 0 X(3 5,7 1 9-1)=6 9 4 3 8 1元)5 .某 企 业 计 划 购 买 大型凝,该 设 备 如果一次性儼,蠟在躯时 撒8 0万元;若从鹹时 分3年付款,则 每禰付3 0万 元。在新利戟%的情既下,够 种 付 款 方 式 企 业更 有 利?三年先付年錮现 值 为:300000X(I-(1+8%)-)映+1=300 000 X(1.7833+1)=834990(元)购 买 时 付款800000对 企 业 更 有 利,6/396,某公司于年初向银行借款2 0万兀,计划年末开始还款,每年还款一次,分3年偿还,银行借款利率6%。计算将年还款赖为多少?用普通年金的计算公式计算:P=A X(P/A,i ,n)2(X)(X X)=A X(P/A.6%,3)A=2 00 000/2.6 7 3=7 4 8 2 2 (元)7.在你出生时,你的父母在你的每个生日为你存款2000元,作 为你的大学教育费用.该项存款年利率为6%.在你考上大学(正好是你20岁生日)时.你去银行打算取出全部存款,结果发现在你4 岁、12岁时生日时没有存款。问你共可以取出多少存款?假如该项存款没有冋断,你可以取出多少存款?一共可以取出的存款为:2 000X (F/A,6%,2 0)-(1+6%)1 7+(1+6%)8)=2 000X (3 6.7 8 6 2.6 9 2 8 -1.5 9 3 8)=6 4 9 9 8.8 (元)假设没有间断可以取款数为:2 000 X (F/A,6%,2 0)=2000X36.786=7 3 5 7 2 (元)8.某 企 财 财 胪 獻 觴10元睥后酗可配0万 元 该 项 相俨 躺串是鈔?祠 产 收辟为:(20/10)側5 T制%第三章投资风险报酬率7/39、单项选择题:1.在财务管理屮,风险报明通常用（D）计量。A.时间价值B.风险报酬率C.绝对数D,相对数2.股来讲,风检越商,相应所获利的风险报酬率（A）A.越高B,越低C.越接近零D,超不理想3.甲公司是一家投资咨询公司,假设该公司组织10名证券分析师对乙公司的股票价格进行预刻,其中4 位分析师预测这只股票毎股收益为0.70元,6 位预测为0.60元,计算该股票的每股收益期望値（B）A.0.65B,0.64C.0.66D.0.634.（C）能正确评价投资风险程度的大小,但无法将风险与报酬结合起来进行分析.A.风险报酬率B.风险报酬系数C.标准高差率D.标准离差5.在财务管理实务中一般把（D）作为无风险报酬率。A.定期存款报酬率B.投資扱酬率C.预期报酬率D.短期国库券报酬率6.如 果 一个投赞项冃被确认为可行,那 么,必 须 满 足（B）A,必要报酬率高于预期报酬率B.预期报酬率髙于必聾报酬率C.预期报酬率等于必要报酬率D.风险报酬率高于预期报酬率7.协方差的正负显示了两个投资项目之间（C）8/39A.取舍关系B,投资风险的大小C.报酬率变动的方向D.风险分散的程度8.资本资产定价模型的核心思想是格（D）引入到对风险资产的定价中来。A.无风险报酬率B.风险资产报酬率C,投资卽令D.市场组合9.（C）表示该股票的报酬率与市场平均报酬率呈相同比例的变化,其风险情况与市场组合的风险情况一致。A.3 1B.IC.P=1D.P4.零基预算的基本思想是不考虑以往会计期冋所发生的费用项目和费川额。（对）19/395.主管业务和其他业务收入的划分标准,般以营业额的人小予以确定.（借）第六章公司资本筹集作业、判断题:1、公司在工商行政管理部门登记注册的资本即所谓注册资本。（Y）2、授权资本制主要在成文法系的国家使用。（N）3、我国外商投资企业就是实行的折衷资本制。（Y）4、B股、4股、N股是专供外国和我国港、澳、台地区的投资者买卖的以人民币标明票面价值但以外币认购和交易的股票。（N）5、优先股股票是公司发行的优先普通股股东分取股利和公司剰余财产的股票。（Y）6、我国法律规定,向社会公众发行的股票,必须是记名股票.（N）7、我国公司法规定,公司发行股票可以采収溢价、平价和折价三种方式发行.（N）8、一般而言,债券的票面利率越高,发行价格就越高;反之,就越低。（Y）S、可转换债券的赎回是指在一定条件下发行公司按市场价格买回尚未转换为股票的可转换债券。（N）10I可用换债券,在行使转换权后，改变了资本结构,还可新増一笔股权资本金。（N）二、単项选择题:1、公司的实收资本是指（0）0A法律上的资本金 B,财务上的资本金C、授权资本 D、折衷资本2、我国外商投资企业就是实行的（A）.A、折裏资本制 B、授权资本制C、法定资本制 D、实收资本制3、（B）主要在非成文法系的国家使用,A、折衷资本制 B、授权资本制C、法定资本制 D、实收资本制4,我国法规规定企业吸收无形资产投资的比例一般不超过注册笹本的20%,如果超过,应经冇权审批部门枇准,旧最高不得超过注册资本的（B）.A、50%B,3吸C、25%。、40%20/39、设某公用有10000（X）股普通股票流通在外,拟选举第事总数为9人,少数股东集团至少需学握（C ）股份能获得3名董事席位.A,200000（股）B.300000（股）C、300001 （股）D、200001 （股）、新股发行时发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的（A ）.卜、35%B、I5%C、25%D、50%7、新股发行时向社会公众发行的部分不少公，“拟发行股本总额的（C ）.A v 35%B、15%C、25%D、50%8、增资发行股票时规定即前一次公开发行股票的时间不少于（B ）.A、6个月C、18个月B、一年。、两年9、某股份有限公司发行认股权证殍资,规定每张认股权证可按10元认的I股普通股票.公司普通股票毎股市价是20元.该公司认股权证理论价值（A）.A、10 元C x!元B、20 元D x 15 元10,某公司与银行尚定的周转信贷额为3500 J兀,承诺费率为0.5%,借款公，1年度内使川了 2800万元,余额800万元.邛么,借款公司应向银行支付承诺费（C ）.M 3（万元）C、4（万元）三、多项选择题:1、权益资本筹集包括（A B C D ）.B、3.5（万元）D、4.5（万元）A、投入资本筹集B、优先认股权C、普通股和优先股筹集D,认股权证筹资2、资本金抜照投资主体分为（A B G D）.卜、法人投入资本金B、国家投入资本金C、个人投入资本金D,外商投入资本金3、我国目前国内企业或公司都采用（A B C D ）A、折史资本制B、授权资本制C、法定赞本制D.实资本制4、出贲者投入资本的形式分为（A B D）421/39A、现金出资 B,有形实物资产出资G,外商出资 D、无形资产出资5、股票作为种投资工具具有以下特征（A8CDE）.A、决策参与性 B、收益性C,非返还性 D,可转让性E,风检性6、股票按股东权利和义务分为和（CD）。A.国家股 B、法人股C、普通股 D,优先股、股票按投资主体的不同,可分为（A0CD）。A、国家股 B.外资股C、法人股 D.个人股8、费事的选举方法通常采用（BCD）等方法。A、定期选举制 B、多数票选举制C、累计票数选举制 0、分期选举制9、按我国 证券法和 股票发行与交易管理禍行条例等规定.股票发行（ABCD）四种形式.A、新设发行 B,增资发行C、定向募集发行 D、改组发行10、股票发行价格的确定方法主要有（ABCDE）.A、净资产倍率法 8、市盈率法C、竞价确定法 k现金流量折现法E、协商定价法第七章资本结构作业、判断题:1、资本成本是货币的时间仰值的基础。（N）2.资本成本既包括货币的时冋价值,又包括投资的风险价值。（Y）22/393、股血音,财务杠杆系数越大,公司的财务打杆利益和财务风险就越高;财务杠杆系数越小,公司财务杠杆利益和财务风险就越低。（Y）4、财务杠杆系数为1.43表示当息税前利润增长1倍时,普通股每股税后利润将增长1.43倍.（Y）5,营业杠杆系数为2的意义在于:当公司销售增长1倍时,息税前利润将增K 2倍:反之,当公司销售下降1倍时,息税前利润将下降2倍。（Y）6、股而言,公司的营业杠杆系数越大,营业杠杆利益和营业同脸就越低:公司的营业杠杆系数越小,营业杠杆利益和講业风险就越高。（N）7、财务杠杆系数为1.43表示当息税前利润下降1倍时,普通股毎股利润将增加1.43倍。（N）8、MM资本结构理论的基本结论可以简要地出纳为公司的价值与其资本结构无关。（N）9、按照修正的M M赞本结构理论,公司的资本结构与公司的价值不足无关,而是大人相关,并且公司债务比例与公司价值成反向相关关系.N）10、资本结构决策的资本成本比较法和每股利涧分析法,实际上就是宜接以利润最大化为“标的.（Y）三、单项选择题:1,（D）是公司选择筹资方式的依据.A、加权资本成本率 綜合资本成本率C 边际资本成本率 D、个别资本成本率2、（B）是公司进行资本结构决策的依据。A,个别资本成木率 B,综合资本成本率C、边际资本成本率 D 加权资本成本率3、（C）是比较选祥追加筹资方案的依据。A s个别资本成本率 8、综合资本成本率C、边际资本成本率 D、加权资本成本率4、一般而言,个投资项比只有当其（0）高于其资本成本率,在经济上是合理的:否则,该项冃将无利可图.甚至会发生亏樹.A、预期资本成本率 8、投资收益率C,无风险收益率 D、市场组合的期望收益率23/395、某公司准备增发普通股,每股发行价格15元,发行费用3元,预定第一年分派现金股利每股1.5元,以后每年股利增长2.5%,其资本成本率测算为:（口 ）。12%8、11%C 13%D,15%6、当资产的贝嗒系数B为1.5,市场组合的期望收益率为10%,无风险收益率为6%时,则该资产的必要收益率为（C ）.A,11%8.11.5%G 12%Ds 16%7、某企业平价发行批债券,票面利率12%,7资费用率27业适用34%所发税率,该债券成本刘 B ）。h 7.92%8、8 08%C、9%D,10%8、臬公司第一年的股利走每股2.20美元,并以每年7%的速度増长.公司股票的。值 为1.2,若无风险收益率为5%,巾场平均收益率12除其股票的巾场价格为（B ）.A、14.35 美元 8、4,38 美元C、25.04 美元 D,23.40 美元9下的哪个陈述不符合我资本结构理论的基本内容?（C ）、按照修正的M IJ资本结构理论,公司的浴本结构与公司的价值、是无关,而是大大相关.并且公司债务比例与公司价值或正相关关系。B、普考虑公司所得税的因素,公司的价值会随财务杠杆系数的提高而增加,从而得出公司费本结构与公司价值相关的结论.C、利用财务杠杆的公司，其权益资本成本率随筹资额的増加而降低。D、无论公司冇无债务资本,其价值等于公司所有资产的预期收面额按适介该公司风险等级的必要报酬率予以折现.三、多项选拝题:1、资本成木从绝对的构成来看,包括（ABCDA、融资费用C、筹资费用2、资本成本率有下列种类:（ABD卜、个别资本成本率C、加权资本成本率B、利息费用D、发行费用）48、综合资本成本率D、边际资木成本率3、下山i哪些条件屈于MM资本结构理论的偿设前提（：BCD）.24/39A、没有无风险利率C、公司无破产成本B,公司在无税收的环境屮经营D、存在高度完善和均衡的资本帀场4、下而哪些陈述符合刈资本结构理论的基本内容?（A B C D ）A、按照修正的MM资本结构理论,公司的密木结构与公司的价值不是无关,而是大大相关,并且公司债务比例与公司价值成正相关关系。B、若考虑公司所得税的囚索,公诃的价值会随财务杠杆系数的提高而増加,从而得出公司资本结构与公司价值相关的结论.C、利用财务杠杆的公司,其权益资本成本率随筹资额的增加而提得.D、无论公司有无债务资本,其价值等于公司所冇资产的预期收益额按适住该公司风险等级的必要报嘟率予以折现。5、公司的破产成本有直接破产成本和间接破产成本两种,接破产成本包括（A C ）.A、支付资产评估师的费用8、公司破产清算损失C,支付律师、注册会计师等的费用。D,公司破产后重弱而増加的管理成本6、公司的破产成本有宜接破产成本和间接破产成本两种,间接破产成本包括（B D ）（,A、支付资产评估师的费用8、公司破产清算损失C,支付律师、注册会计帅等的费用。D、公司破产后重组而增加的管理成本7、二十世纪七、八十年代后出现了一些新的资本结构理论,主要冇（B C D A、邮资本结构理论 B、代理成本理论C、啄序理论 D、信号传递理论8、资本的属性结构是指公司不同属性资本的价值构成及其比例关系,通常分为两大类:（B C ）.A、长期资本 B 权益资本C、债务资本 D、短期资本9、资本的期限结构是指不同期限资本的价值构成及K比例关系。个权益的全部资本就期限而言,一般可以分为两类:（A D ）.A、长期资本 B,权益资本C债务资本 D、短期资本10、资本结构决策的毎股利润分析法,在一定程度上体现了（A B ）的f!标。25/39A,股东权益最大化 B、股票价值最大化C、公司价值最大化 D、利涧最火化四、计笄题，1、设A公司向银行借了一笔长期贷款,年利率为8%A公司的所得税率为34机 问A公司这箔长期借款的成本是多少?若風行要求按季度结息,则A公司的借款成本又是多少?答案:KR.(t-T)=8%(1-34%)=5.28%若按季度进行结算.则应该算出年实际利率,再求资本成本.K-R(11)=(hi/n)-1。=(1t8V4)0 3 6.6 4 元从以上 计算我恫以得出以下触 脑电:当 市 场利率高于票面利率时,债券的市场价 值低于 面值,称为 折价发行;当市场利率等于票面利率时,债券的市场价值等于面值,应按 雕 发品当市场利率低 刷利率时,债券的市 场价 值針 面 值,称为跚 发行。4、公 司计划发行发Q0万元优先作毎跚价1。元，雕 脚 加 元,发行费川率幡问 该优先股成本是多少?优先股股利M优先股发佛价格%S|1/IOOX(1%)”.4 6%2 6 /3 95某公司发行普通股共计800万册,預计第一年股利率14%,以后毎年增长1%,第资费用率3%,求该股票的资本成本是多少?K,=D/Pf+G :800X 14V800X(1-3%)t1%*15.43%6、某公司去年的股利是每股1.20美元,并以每年5%的速度增 长.公司股票的B值为1.2,若无风險收益率为8%,风险补偿为6%,其股栗的市场价格为多少?答 案:K,二。k R)A =S%E%=/J%P,=D,。g)/(Ke g)=1.2(h5%)l(14%-5%)=14 元、某公司筹资500万元,现有甲、乙两个备选方窠如下表:筹资方式甲案乙方案筹资金额资本成本筹资金腕资本成本长期借款8 07%11 07.5%公司債券1 2 08.5%408%普通股3001 4%3501 4%合计500500试确定哪种方案较优，现拟追加筹资200万元,冇A、B、C三种方案可供选择,该公司原有资本结构见上,三个方案有关资料如下表:试选择最优筹资方式并确定追加筹资后俗本结构。筹资方式A方案B方案C方案筹费金额资本成本筹资金额资本成本筹资金额资本成本长期借款257%758%5 07.5%公司債券759%258%5 08.25%优先股751 2%251 2%5 012%普通股2514%7514%5 014%合计200200200弃案:片方案的加权平均资本成本为:口巨 W川 WK-M K产 80Mo0X7知 20/500X8,5盼3050。X“猊”.56韦乙方案的加权平均资本成本为:麻 既 断MHO/5MX7,5編0/5%晩3550OXX從 09%甲方案成本低于乙案,故甲方案优于乙方案。追加投资后,即为求边际资本成本。27/39A方案的边际资本成本为:K J W K W K 瞅,t U K.:25/200X7%+闻2 0 0 X9%+7 W 2 0 0 X1 2%+2 5/2 0 QX1 4%“0.5%B方案的边际资本成本为:侬75/200X825/200X聴+25/200X12%+75/200X1410.7 5%C方案的边际资本成本为:K3=50/200X7.5%+53/200X8.25%50/200X12%50/2011X1410.44%C方案的边际资本成本最低,故选拝C方案。追加筹资卡资本结构为甲/漆与C方案的综合。8、某公司固定成本126万元,単位变动成本率0.7,公司资本壻构如下:长期债券300万 元,利率8%;另有150000元发行花外的普通股,公司所得税率为50%,试计貝布销仰额为900万元时,公司的经营杆杆度、财务杠杆度和综合杆杆度,并说明它们的意义。，伊 一 )。-F 900 x(1-0.7)-126 (P-V)Q-F-r 900 x(1-0.7)-126-300 x8%-DClDOLXDFL=),875X1,2=2.25意义:在固定成本不变的情况下,綃售额越大,经营杠杆度越小,经风险也越小;如果公司倒债比率越高,则财务打杆系数越大,财务杆杆作用越大,财务风脸越大,投资者收益可能越高;经营杠杆度使我旬看到 经营杠杆和财务杠杆的相互关系,能够估算出销售额变动时对毎股收益造成的影响。9、某公司目前资本结构由普通删1,Q Q。万股,it 20,000美元)和债务”5,000美元,利率8対组成现公司拟扩充资本,有两种方案可供选择:A方案釆用权益融资,拟发行25Q万新股,每股售价15美元;8方案用债券融资,以1 0%的利率发行375。万美元的长期债券,设所得税率为40%,问当E B I T在什么情况下采用A方案?什么情况下果用B方案?服 E P S方法进行分股,觥要计買不同飜方細曲髄,聴山当EPS牆时的E8I可 以 用 教 勃 法 求 修由 印S：伊川田/M居”制神令E aEPS;麻岫由仆川删川/皿“g 惻EB I皿川2 5。=(碉仰小皿啊 删28/39求 得EBI%3075万美元当EBIT3Q75万美元时,应采用8方10、某公司今年年初有一投资项目.福资金4000万元,通过以下方式筹资:发行债券600万元,成本为12枷长期借款800万元,成本11%;普通股1700万元,成本为16%:保留盈余900万元,成本为15.5%.试计算加权平均资本成本,若该投资项目的投资收益预计为640万元,问该汾资方案是否可行?答案:K.：600 4000 X12%t 800/4000 X1 1%+1100/4000 X 1 5%+900/4030X15.5%=14.29%投资收益预期回报率 640/4000 IS%R a 14.29%放该筹资方案可行。总结;本章由于计算公式较多,特列表如下,进行总结:(1)资本成本计算公式:长期借款成本KI:比(1-T)长期债券成本(1)X.=L。,乃，(1-F)(2)X=R(I T)其中R由下式决定:L_ _ P 占。+/?J+。+R J优先股成本K D/P,普通股成本(1)Xc=卬 P G(2)T 出 R.)B加权平均资本成本K,=W&+耶-W:KC+耳(2)杠杆度计算公式EBIT S俏 售 收 入 总成 本=PQ-a t F)-(P-V)Q-FAEBIT 。E P S =C f-1)(EBIT-T)/N EPS(1-T)AE BIT1 N其 中N为流通股数量。29/39,SEB1TIEBIT Q(P-V)DOL=-=-AS Q(P-V)-F“，AEPS/EPS EBITDFL=-=-AEB1T/EBIT EBIT-IDCL=DOLxDFLEPS/EPSA5/5EBIT f FEBIT-I第八章公司股利政策作业、判断题:L 公开市场回购是指公司在特定时冋发出的以某，高或股票汽師市场价格的水平,回购既定数度股票的要约。(N)2、股票回购是带有调整资本结构或股利政策目的种投资行为.(N)3、公司的利润总顿由营业利润、投资存收曲、补贴收入和营业收支挣额组成。(Y)4,主营业务利润是由主营业务收入减去主营业务成木、的结果。(N)5,盈余管理等同于财务上所说的公司利涧管理或公司利涧分配管理.(N)6、“一冬在手论”的结论主要有两点:第一、股票价格与股利支代率成正比:第一、权益费本成本与利支付率成正比。(N)7.剰余股利理论认为,如果公司投资机会的预期扱酬率高 投資者要求的必要报以率,则不应分配现金股利,而将信余用于投资,以谋取更多的徳利。(Y)8,MM模型认为,在任何条件下,现金股利的支付水平 股票的价格无关。(N)9、股票进行除息处理一般是在股权登记日进行.(N)10、公司衆用送红股分红,除权后,股价荷于除权指导价时叫做填权,股价低F除权指导价时叫做贴权.(Y)二、单项选择题:L 当累计的法定盈余公积金达到注册竹本的(B)时.可不再提収.A.25%B、50%C.10%D、35%2、法定盈余公积金可用于弥补根,或弄转增资本金。但转增资本金时,公司的法定盈余公枳金一般不得低于注册资本的(A).A、25%B、50%C、10%D、35%3、如果发放的股票股利低原发行在外普通股的(D),就称为小比例股票股利反之,则称为大比例股票股利.A、8%R、15%C、10%D、20%4,下面咖种理论不属丁传统的股利理论(B).A、鸟在手B 剩余股利政策30/39C、MM股利无关论5、雑余管理的主体是（AA、公司管理当局C、会计估计6、剰余股利政策的理论依据是A、信号理论C、稅差理论D、税差理论B、公认会计原则D、会计方法（B）.B、M M理论D、“鸟在手”理论7、固定股利支付率政策的理论依据是（C）A,稅差理论C、“鸟在手”理论B、信号理论D.M M理论8、京股票拟进行现金分红,方案为每10股派息2.5元,个人所得税率为20%,该股票股权登记日的收盘价为10元,则该股票的除权价应该是（B）。A、7.50 元B、9.75 元C、9.80 元D、7.80 元9、某股票拟进行股票分红,方案为每10股送5股,个人所得税率为2。%,该股票股权曾记日的收价为9元,则该股票的除权价应该是（A）。A、6元B、5元C、7元D、6.43 元10、如果企业缴纳33%的所得税,公积金和公益金各提取是%在没有纳税调整和弥补亏损的情况下,股东真正nJH由支配的部分利润总额的（B）.A、47%B,53.6%C、50%:、多项选择题:D,以上答案都不对1、公司利润分配成遵循的原则:（ABCD）.A、依法分配原则C、兼顾相关者利益原则B.长远利益与短期利益結含原则D、投资与收而对称原则2、在我国,当企业发生亏损时,为维护企业形象,可以用盈余公积发放不超过面值（C）的现金股利,发放后法定公积金不得低注册资本的（A）.A,25%B,15%C、6%D、35%3、股利政策主要归纳为如下基本类型,即（ABCD）=A、剩余股利政策从固定股利支付率政策C、固定股利或稳定増长股利政策D低正常股利加额外股利政策4、公旬股利政策的形成受许多因素的影响,主要冇（ABCDE）31/39A,公司因素C、股东因素E、宏观经济因素B、法律因素D.契约因素5、常用的股票回购方式冇A B C D ）A,现金要约回购C、协议回购6、曲氽管理的客体主要是A,公司管理当局C、会计估计B、公开市场回购D、可转让出售权B C D ）B、公认会计原则D、会计法7、激励因素主要才管理激励、政治成本激励或其它激励“管理激励包括（A BA、薪和分红的诱惑 B、被解雇和晋升的压C、院外游说 D、资方与劳方讨价还价的工具8、信余管理的手段很多,常见的有（A B C D ）.A、利用关联方交易 B、虚假确认收入和费用C、利用非经常性损而 D、变更会计政策会计估计9、股利支付形式即股利分配形式,一般有（A B D ）.鼠、现金股利 B、股票股利C、资产股利 D、财产股利1 0、转増股本的资金來源主要冇（A,法定盈余公积金C、任意盈余公枳金A C D ）1.B、未分配利润D、资本公积金第九章公司营运资本管理作业、判断题:1、积极电资本组合策略的特点是:只一部分波动性流动资产用流动负债来融通,而另一部分波动性能动资产、恒久性流动资产及全部长期资产都用长懒本来融通.（N）2、激逬!资本组合策略,也称冃除型（或进取型）资本组合策略,是以短期负债来融通部分恒久性流动资产的资金需要。（Y）3、流动资产一般要大于波动性资产 （Y）4、固定资产一般要大于恒久性资产.（N）5、证券转换成本与现金持有量的关系生在现金甯要量既定的前提下,現金持有吊越少,进 行32/39证券变现的次数越多,相应的转换成本就越大.（Y）6、购买风险是由于通货膨胀而使投资者收到本息的购买上升的风险。（N）7、如果流动资产大于流动负债,则此相对度的羌额要以长期负债或股东权益的一定份额为其资本来源。（Y）8、市场利率的波动对于固比利率行价证券的价格仃很影响,通常期限越短的仃价证券受的影响越大,其利率风险也就越高。（N）9、由利率期限结构理论可知,个公司负债的到期H 越 长,其 筹 资 成 本 就 越 髙.（Y）10,依据“风险与收益对称原则”,项资产的风险越小,其预期报酬也就越低。（Y）二、单项选择題:1、公司持有一定数量的现金不包括下列哪个动机:（B）.A、交易的动机 B、盈利的动机C、投机的动机 D、补偿性余领的动机2、某股份有限公司预计计划年度存货周转期为12。天,应收账款周转期为8。天,应付账款周转期为。天,预计全年需要现金1400万元,则最佳现金持有量是（A）A、505.56 万元 B、500 万元C、130万元 D、250万元3、某股份有限公司预计计划年度存货周转期为120天,应收账款周转期为8。天,应付账款周转期为70天,则现金周转期是（B）,A、270 天 B、130天C、120 天 D、150 天4、某公司供货商提供的信用条款为“20.W 90”,则年筹款成本率是（C）.A,15.5%B,10%C,12.20%D,18.30%5、某公司供货方提供的信用条款为“2/10,即勧”,但公司决定放弃现金折扣延期至交易后第45天付款,问公司放弃现金折扣的成本为（A）.A、20.99%B、25.20%C、36.66%D,30%6、在存货日常管理中达到最佳采购批量时（D）。A、持有成本低于定价成本B、订购成本低持有成本C订购成本最低D,持有成本加上订购成本最低33/397、如果个公司年箱供16万件某产品,毎年订购4 次数鼠相同的存货,那么该公司的平均存货量为（C）。A、40W0 件 B 80000 件C.20000 件 D.60000 件8、下而哪种形式不是商业信用筹资的形火?（C）A、应付票据 B,C、商业本票 D、9、存货控制的基本方法主要有（DA,思健的资产组合策略C、中庸的資产组合策略1 0,存货ABC分类标准最基本的是（A、金新标准 B、C、质量标准 D、三、多项选择题:应付账款预收账款B,激进的资产奴合策略D、经济批量控制法A）0品种数量标准产地标准L 依据企业流动资产数量的变动,我们可将企业的资产组合或流动资产组合策略分为二大类型,即（ABC）*A、稳健的资产组合策略C、中庸的资产组合策略2、影响公司资产组合的有关因素有A、风険与报酬C、行业因素3、短期的有价证券,包括（BCDA、股票C、策行承兑汇票4,公司持有一定数量的现金,A、交易的动机C、投机的动机B、激进的资产组合策略.D,短期的资本组合策略（ABCD）。B、鎰营规模的大小D.利率变化B、大额可转让存款单D、国库券主要基于下列动机:（ABCD）B、预防的动机D,补偿性余额的动机5、公司持冇现金的成本一般包括二种 成 本.即（ABD）.A、转换成本 B、持有成本C、利息成本 D、短缺成本6、企业持行行价证券的”的主要是（BCD34/39A、进行长期投资C、保持资产的流动性7,安全性的内容包括 ABCDA、违约风险c、购买风信Bs赚取投资收益D,使企业的资本收疝最大化)B,利率风险D、可售性风险8、公司增加赊俏要付出的代价一般包括(ABC).A、管理成本C、坏账成本9、存货成本主要包括(BCDA、膏理成本C、取得成本B、应收账款的机会成本D、违约成本)三部分.B、短缺成本D、储存成本10、按流动负债的形成情况为标准,分成(CD).A、应付金額确定的流动负债 B、应付金额不确定的流动货值C、自然性流动负债 D、人为性流动负债四、计算题:I、某公司毎年购买原材料30。万元,卖方提供的信用条款为“2”,N/3Q”,公司总是在折扣期内付款.设一年冇360天,向商业信用的成本是多少?若公司將貝付款期延长到4。天.放弃現金折扣的成本又为多少?答案:商业信用的成木 a 2%/(1-2%)X 360/(30-1 0 )*35.73%放弃现金折扣的成本 2%/(1-2%)X 360/(40-10)1 24.49%2、某公司預计年耗用A材料6000千克,单位采购成本为15元,单位储存成本9元平均每次进货况用为30元,假设该材料不会缺货,试计算:A材料1向经济进货批量:经济进货批量下的总成本;经济进货批量的平均占用资金;年度最佳进货成本。答案:根据题意可知:S=6000千克,P=15 7C，K=9元,E=30元 A材料的经济进货批量:由公式。=傳得,Q*=2x30 乂 60009=200（千克）35/39经济进货批量下的总成本(TC)=72x6000 x30 x9=1800(元)经济进货批量的平均占用费金(W)=Q*P/2=2O O X 15/2=1500(元)年度最他进货成本(N)=6/Q*=6000/200划(次)上述计笄表明,当