平安好医生、微医全方位对比分析复习过程.pdf

平 安 好 医 生、微 医 全 方 位 对 比 分 析 平安好医生、微医全方位对比分析 1.股东及高管 平安好医生是平安集团旗下互联网企业，由阿里巴巴前高管王涛带领一批阿里系人员创办、经营，具有强烈的互联网及电商特色。微医的前身是挂号网，由廖杰远从为复旦大学附属的 8 家医院建设挂号平台起步创建，高管团队不像平安好医生那样纯粹来自于互联网公司，除了互联网背景的，还有来自于医院管理、医药等传统行业的。廖杰远也不是互联网背景，他属于软件开发背景。腾讯、复星是微医第一、二大机构股东，微医也被称为腾讯旗下企业。创始人及高管团队的职业背景不同会导致公司在业务经营和管理风格上的大不同。2.业务模式 同为互联网医疗企业，但两家公司的打法却有很大不同，微医的打法是“与政策共舞，紧抓医院和医生两核心”，所以它和各级卫计委或医院沟通，承建区域分级诊疗平台、互联网医院及医联体平台，不断整合医院及医生资源，可以概括为先 2B 或 2G 整合资源再 2C 提供服务。微医在 2018年重新调整业务板块，确定为微医疗、微医药、微医云、微医险。微医经过 8 年发展，从挂号业务起步，陆续开拓了互联网医院、全科诊所、药诊店、健康商城、微医云以及商业保险、智能终端等业务线，力图整合医疗服务、药品流通、商业保险，打造 ACO 闭环。微医新战略规划 平安好医生创建的初衷也是为了参考美国凯撒，落实“健康险”“健康管理”双轮驱动的战略，建设平安集团的 HMO。中国的医疗现实是商业保险缺乏对医院的掌控力和监控力，只能被动地为医院的大处方或不合理治疗买单。移动互联网和可穿戴设备的发展让国内保险公司看到了机会，但在商业保险依然占比较小的今天，HMO 的建设任重道远。健康管理的重要工作是医患沟通，平安好医生解决这一问题的路径则是纯粹的互联网打法：把医患沟通核心服务做到极致且低价或免费，通过电商进行流量变现。所以，平安好医生不像微医那样花费很多精力整合线下医院和医生资源，它更注重直接为 C 端提供服务。为了把医患沟通做到极致，不惜重金自建接近 900 人的医护团队，问诊环节引入智能分诊、叫号排队、诊前信息收集、辅助诊疗知识库等提高“在线咨询”体验和满意度。下图为平安好医生招股说明书内描述的业务生态。平安好医生业务生态 因此，尽管都要做 HMO，两家在运营方式上却有很大不同，可以把微医的运营特点描述为“医疗 互联网”，医疗行业的属性更明显，平安好医生的运营特点为“互联网 医疗健康”，互联网及健康的属性更明显。从下文的产品和服务内容中，可以更清晰看出两家的不同。3.估值与融资 微医最新估值为55 亿美金，平安好医生市值在 555 亿港元左右。根据公开资料，微医历年融资情况如下：平安集团在创建平安好医生的时候准备了足够的子弹，平安好医生在 IPO 之前仅对外融资 2 次：4.产品和服务 平安好医生的使命是“打造全球最大的医疗生态系统，用科技让人类更健康”，这几年它也一直在朝着健康生态在努力。仔细研究平安好医生 APP，可以看到它目前开展的产品和服务如下图：微医的使命是“就医不难，健康有道”从挂号业务起步，逐渐丰富了产品线和服务体系。说实话，微医的产品化能力不强，一直到 2016 年还没有想明白如何让自己掌握的挂号流量变现，毕竟预约挂号和在线问诊都是低频行为。它就不断地往线下走，希望通过为政府、医院建设信息系统来创造一部分收入，线上来自于 C 端的收入占比较小。这两年微医不断强化自己的产品化能力和线上运营能力，微医 APP 提供的产品和服务逐渐丰富。和平安好医生的商城类目繁杂不同，微医走的是严选模式，为用户精挑细选优质的健康生活用品或健康服务。5.运营能力 微医擅长线下医疗资源运营，平安好医生则擅长线上用户端运营。事实上，相比春雨医生、微医等通过组织社会医生利用闲暇时间在线接诊，平安好医生的这种自建模式给用户的体验是最好的，但成本也较高。平安好医生的创始团队基因决定它更擅长运营 C 端用户，除了琳琅满目的商品、热点不断的直播、满屏网红的健康圈(已下线)等功能外，步步夺金、闪电购药、健康头条等营销活动明显可以让用户感受到互联网的热情和活力。两家注册用户量相差不大，但相比于平安好医生线上做得风生水起，微医则指导 2017 年才加大电商的运营力度，不断扩充商品类目，不断进行用户端推广，比平安好医生则慢了好几个节拍。微医的精力多半都花在了医生资源、医院、药房资源的整合上，目前微医平台共有 26 万名医生、数十家互联网医联体。平安好医生、微医的越活跃用户分别为3400 万、2700 万。6.营业收入 平安好医生是上市公司，它的收入在招股说明书内有介绍，下图为招股说明书中披露的相关数据。微医的收入更多来自于 B 端，2017 年年初，廖杰远透露微医 2016 年收入超过 10 亿元，健康险方面收入占比 60%，2017 年收入未看到公开披露，但 2018 年年初，媒体报道微医通智能硬件 2 个月订单达到 120 万，这可以创造不少收入，不过这些设备多数被电信运营商购买，C端的市场还没有打开。值得一提的是，平安好医生和云知声也准备合作开发语音控制的智能硬件。估计两家公司的收入相差不大。7.综合比较 两只最大的互联网医疗独角兽，在资本的助力下，以不同的路径朝着 HMO 的模糊远方不断摸索，由于中国特殊的医疗国情，这条路将会漫长、曲折，向他们致敬的同时，最后做下图的综合比较：这里的比较也许不一定正确、客观，只是笔者个人的观察，不作为投资参考。这几年，笔者一直在思考什么才是互联网医疗的正确做法，现在越来越清晰，笔者认为应具有如下三个特点：线上和线下融合：以患者服务为中心，一切不需要在线下完成、不存在安全问题的事项都应通过线上；提高医患沟通效率；让患者感受到服务的可得性；院内和院外融合：由被动治疗向主动健康转换，把院内治疗和院外康复深入融合；互联网平台和医院系统充分对接，让“在线问诊”不再是“轻问诊”，医生提供的服务是线上线下融合的高质量服务；服务和支付融合：创新、完善医保、商保支付方式，合理控费，让支付方参与治疗、健管的效果监督和评估。医疗服务的核心是医院和医生，毫无疑问，微医抓住了核心，但能否把核心资源利用好也非常关键。因此，擅长互联网思维的平安好医生和擅长整合医疗资源的微医结合将是最理想的模式。