国家开放大学电大专科《财务管理》计算分析题题库及答案（试卷号：2038）.docx

(更新版)国家开放大学电大专科财务管理计算分析题题库及答案（试卷号：2038） (更新版)国家开放大学电大专科财务治理计算分析题题库及答案（试卷号：2038） 计算分析题 1某公司打算投资生产并销售一种新产品，单位售价800元，单位可变本钱360元。公司进展市场调查，认为将来7年该新产品每年可售出4 000件，它将导致公司现有高端产品（售价1 100元件，可变本钱550元件）的销量每年削减2 500件。估计，新产品线一上马后，该公司每年固定本钱将增加10 000元（该固定本钱不包含新产品线所需厂房、设备的折旧费）。而经测算；新产品线所需厂房、机器的总投入本钱为1 610 000元，按直线法折旧，工程使用年限为7年。企业所得税率40%，公司投资必要酬劳率为14%。要求依据上述资料，测算该产品线的： (1)回收期； (2)净现值，并说明新产品线是否可行。 解:首先计算新产品线生产后估计每年营业活动现金流量变动状况: 增加的销售收入=800×4000-1100×2500=450000(元) (2 分) 增加的变动本钱= 360×4000-550×2500=65000(元) (2 分) 增加的固定本钱=10000(元) (2 分) 增加的折旧=1610000÷7=230 000(元) (2 分) 从而计算得: 每年的息税前利润=4500006500010000230000= 145000(元) (2 分) 每年的税后净利145000(1-40%)=87000(元) (2 分) 由此:每年营业现金净流量=87000+230000=317000(元) (2 分) 由，上述可计算: (1)回收期=1610000÷317000=5.08(年) (2 分) (2)净现值=-1610 000+ 317000×(P/A,14%,7)=-250704(元) (2 分) 该新投资工程是不行行的。(2分) 2假设某公司规划开发一条新产品线，该产品线的寿命期为4年，开发新产品线的本钱及估计收入为：初始一次性投资固定资产120万元，且需垫支流淌资金20万元，直线法折旧且在工程终了可回收残值20万元。估计在工程投产后，每年销售收入可增加至80万元，且每年需支付直接材料、直接人工等付现本钱为30万元； 而随设备陈旧，该产品线将从第2年开头每年增加5万元的修理支出。假如公司的最低投资回报率为12%，适用所得税税率为40%。 注：一元复利现值系数表： 要求： (1)列表说明该工程的预期现金流量；(2)用净现值法对该投资工程进展可行性评价；(3)试用内含酬劳率法来验证(2)中的结论。 解：(1)该工程的现金流量计算表为：(5分) (2)折现率为12%时，则该工程的净现值可计算为： NPV=-140+40×0.893+37×0.797+34×0.712+71×0.636 = -5.435(万元) 该工程的净现值小于零，从财务上是不行行的。（5分） (3)当折现率取值为10%，该工程的净现值为： NPV=-140+40×0.909+37×0.826+34×0.751+71×0.683=0. 949(万元)(5分) 由此，可用试错法来求出该工程的内含酬劳率：IRR=10. 323%。 由此可得，其工程的估计实际酬劳率（内含酬劳率）低于公司要求的投资酬劳率，因此工程不行行，其结果与(2)中的结论是全都的。（5分） 3某公司规划进展某项投资活动，有甲、乙两个投资方案资料如下： (1)甲方案原始投资150万元，其中固定资产投资100万元，流淌资金50万元（垫支，期末收回），全部资金于建立起点一次投入，经营期5年，到期残值收入10万元，估计投产后年营业收入90万元，年总本钱(含折旧)60万元。 (2)乙方案原始投资额200万元，其中固定资产120万元，流淌资金投资80万元（垫支，期末收回），全部资金于建立起点一次投入，经营期5年，固定资产残值收入20万元，估计投产后，年收入170万元，付现本钱100万元年。 已知固定资产按直线法计提折旧，全部流淌资金于终结点收回。该企业为免税企业，可以免缴所得税。该公司的必要酬劳率是10%。 要求： (1)计算甲、乙方案的每年现金流量； (2)利用净现值法做出公司实行何种方案的决策。 解：甲方案每年的折旧额(100-10)/5 =18 甲方案各年的现金流量，（3分） 4某公司原有设备一台，购置本钱为20万元，估计使用10年，已使用5年，估计残值为原值的lo%，该公司用直线法计提折旧，现拟购置新设备替换原设备。新设备购置本钱为30万元，使用年限为8年，同样用直线法计提折旧，估计残值为购置本钱的10%，使用新设备后公司每年的销售额可以从150万元上升到180万元，每年付现本钱将从110万元上升到130万元，公司如购置新设备，旧设备出售可得收入10万元，该公司的所得税税率为40%，资本本钱率为10%。假设处置固定资产不用交税。 要求：使用年均净现值法计算说明该设备是否应更新。 本试卷可能使用的资金时间价值系数： 解：若连续使用旧设备： 初始现金流量为0(2分) 旧设备年折旧=20×(1-10%)÷10 =1.8(万元)(2分) 营业现金流量=(150 -110 -1.8)×(1-40%)+1.8=24.72（万元）（2分）终结现金流量=20×10%=2(万元)（2分）连续使用旧设备年折现净值=24.72+2÷6.1051=25.05(万元)(2分) 若更新设备：新设备年折旧=30×(1-10%)÷8=3.375（万元）（2分）初始现金流量=-30+10=-20(万元)(2分) 营业现金流量=(180-130-3.375)×(140%)+3.375=31.35(万元)(2分) 终结现金流量=30×10%=3(万元)（2分）年平均净现值=31.35+3÷11.436-20÷5.3349=27.86（万元）（2分）所以，设备应当更新。 5某公司打算投资生产并销售一种新产品，单位售价800元，单位变动本钱360元。该公司进展市场调查，认为将来7年该新产品每年可售出5000件，它将导致公司现有高端产品（售价1000元件，变动本钱500元件）的销量每年削减2500件。估计，新产品线一上马后，该公司每年固定本钱将增加10000元（该固定本钱不包含新产品线所需厂房、设备的折旧费）。而经测算； 新产品线所需厂房、机器的总投入本钱为2100000元，按直线法折旧，工程使用年限为7年。企业所得税率40%，公司投资必要酬劳率为14%。 要求依据上述，测算该产品线的： (1)回收期； (2)平均酬劳率； (3)净现值； (4)现值指数； (5)请依据上述计算结果分析，该工程是否可行。 本试卷可能使用的资金时间价值系数： 解：首先计算新产品线生产后估计每年营业活动现金流量变动状况： 增加的销售收入=800×5000 -1000×2500=1500000(元)(1分) 增加的变动本钱=360×5000-500×2500=550000(元)(1分) 增加的固定本钱=10000(元)(1分) 增加的折旧=2100000÷7-300000(元)(1分) 从而计算得：每年的息税前利润=1500000 - 550000 -10000 - 300000 =640000(元)（2分）每年的税后净利=640000(1-40%)=384000(元)(2分) 由此：每年营业现金净流量=384000+300000=684000(元)(2分) 由上述可计算：回收期=2100000÷684000=3.07(年)(2分) 平均酬劳率=684000÷2100000=32.57%(2分) 净现值= -2100000+684000(P/A，14%，7)=832992(元)（2分）现值指数= 684000×(P/A，14%，7)÷2100000=1.39(2分) 该新投资工程是可行的。（2分）6某公司打算投资生产并销售一种新产品，单位售价800元，单位可变本钱360元。公司进展市场调查，认为将来7年该新产品每年可售出4000件，它将导致公司现有高端产品（售价1100元件，可变本钱550元件）的销量每年削减2500件。估计，新产晶线一上马后，该公司每年固定本钱将增加10000元（该固定本钱不包含新产品线所需厂房、设备的折旧费）。而经测算；新产品线所需厂房、机器的总投入本钱为1610000元，按直线法折旧，工程使用年限为7年。企业所得税率40%，公司投资必要酬劳率为14%。要求依据上述，测算该产品线的； (1)回收期； (2)净现值，并说明新产品线是否可行。 本试卷可能使用的资金时间价值系数： 答：首先计算新产品线生产后估计每年营业活动现金流量变动状况: 增加的销售收人= 800X 4000- 1100 X 2500 = 450000(元)(2分) 增加的变动本钱= 360X 4000- 550 X 2500= 65000(元)(2分) 增加的固定本钱= 10000(元)(2分) 增加的折旧= 1610000+ 7 = 230000(元)(2分) 从而计算得: 每年的息税前利润= 450000- 65000- 10000- 230000= 145000(元)(2分) 每年的税后净利= 145000X(1- 40%) = 87000(元)(2分) 由此:每年营业现金净流量=87000+230000=317000(元)(2分). 由上述可计算: (1)回收期= 1610000+ 317000=5. 08(年)(2分) (2)净现值= - 1610000+ 317000X PVIFA(14%,7)= - 250704(元)(2分) 该新投资工程是不行行的。(2分)