2023年高级财务管理形成性考核册作业一至四答案.pdf

高级财务管理作业（一）答案一、名词解释1、目的逆向选择也称为目的次优化选择、目的换位,是指成员公司局部利益目的与整体利益目的的非完全一致性，以及由此产生的成员公司经营理财活动的过度独立或缺少协作精神的现象。2、公司治理结构是指一组联结并规范公司资本所有者、董事会、经营者、亚层次经营者、员工以及其他利益相关者彼此间权、责、利关系的制度安排，涉及产权制度、决策与督导机制、激励制度、组织结构、董事问责制度等基本内容。3、财务管理体制是公司管理当局或集团总部为界定各方面财务管理的责权利关系，规范理财行为所确立的基本制度,涉及财务组织制度、财务决策制度、财务控制制度等三个重要方面。4、财务总监委派制是母公司为维护集团整体利益,强化对子公司经营管理活动的财务控制与监督，由母公司直接对子公司委派财务总监，并纳入母公司财务部门的人员编制，实行统一管理与考核奖罚的一种财务控制制度与方式。5、财务政策是指管理总部或母公司基于战略发展结构规划与整体利益最大化目的而对集团整体及各成员公司的财务管理活动所确立的基本行为规范与价值判断取向标准。二、判断题（对的的在括号内划“止，错误的在括号内划“X”）1.公司集团自身并不是法人,从而不具有独立的法人资格以及相应的民事权。N）2.母公司要对子公司实行有效的控制，就必须采用绝对控股的方式.（x）3.在财务管理主体上，公司集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特性。（4）4.一般而言,较之分权制，集权制下的总部对财务信息的质量规定更高、内容结构更加复杂。（x）5.成员公司个体财务口的对集团整体财务目的在战略上的统合性，是公司集团财务管理目的的基本特性。N）6.账面（财务报表）意义的财务资源规模的大小，是判断一个公司集团是否拥有财务资源优势的基本依据。（x）7.明晰产权利益关系，是公司治理的主线目的或宗旨。（x）8.公司集团集权管理制与分权制之差别，并不是一个简朴的权力的“集中”或“分散”的概念，而重要在于“权”的界线及其所体现的层次结构特性。曲9.集权制与分权制的利弊表白:集权制必然导致低效率，而分权制则恰恰相反。（x）10.财务主管委派制即同时赋予财务总监代表母公司对子公司实行财务监督与财务决策的双重职能。x）11.就本质或核心意义而言，公司集团的整体战略一方面体现着母公司的意志。（由12.强化钞票/资金的控制并实现其运转的高效率性，是财务管理工作的核心。N）13.一般而言,财务结算中心体现为财务集权制，而财务公司则体现着财务分权制。（x）1 4.在报告标准的选择上，核心主导业务原则上采用绝对报告标准。（由15.财务决策管理权限的划分，是整个财务管理体制的核心。（4）16.作为彼此独立的法人主体，母公司在解决与子公司的关系上必须以产权制度安排为基本依据，其中独立责任与有限责任是应当遵循的两条最重要的原则。(由17.在集权财务体制下，财务公司在行政与业务上接受母公司财务部的领导,两者体现为一种从属关系。(x)1 8.初创期财务战略管理的重要特性表现为稳健与一体化。(01 9.发展期的公司集团必须采用无股利政策或剩余股利政策较为适宜。(x)2 0.调整期财务战略是防御型的，在财务上既要考虑扩张与发展,又要考虑调整与缩减规模。N)三、单项选择题(将对的答案的字母序号填入括号内)1.公司治理需要解决的首要问题是(B).A.激励制度的建立B.产权制度的安排C.董事问责制度的建立D.组织结构的健全与完善2.(C)是法人产权的基本特性。A.享有剩余索取权与剩余控制权B.实行委托代理制C.独立性与不可随意分割的完整性D.明确产权利益关系3.下列权利监事会一般不具有的是(D)。A.审计权B.董事会决议的知情权C.列席股东大会权D.在董事会议上可行使表决权4 .公司集团在组织结构的设立上必须遵循“三权”分立制衡原则,其中的“三权”指的是(DA.财权、物权、人事权B.股东大会权限、董事会权限、监事会权限C.所有权、经营权、控制权D.决策权、执行权、监督权5.在下列权利中，母公司董事会一般不具有的是(A)。A.对母公司监事会报告的审核批准权B.对子公司的股权控制结构的安排C.对子公司财务总监委派权与解聘权D.对各子公司股利政策的审核批准权6.公司集团在管理上采用分权制也许出现的最突出的弊端是(D)。A.信息的决策价值减少B.母公司的控制难度加大C.集团资源配置.效率减少D.子公司等成员公司的管理目的换位7.下列具有独立法人地位的财务机构是（A）oA.财务公司B.内部银行或结算中心C.子公司财务部D.母公司财务部（集团财务总部）8.在经营战略上，发展期的公司集团的首要目的是（D）。A.控制或减少财务风险B.控制或减少经营风险C.增长利润与钞票流入量D.占领市场与扩大市场份额（市场占有率）9.在成熟期，公司集团财务管理的最核心的任务是（B）0A.强化价格竞争B.强化成本控制力度，确立成本领先优势C.实行高股利政策D.研究探索未来投资方向定位10.在股利分派战略上，可采用高股利支付战略的是公司集团发展的（C）。A.初创期B.发展期C.成 熟 期D.调整期四、多项选择题（下面各题所给的备选答案中，至少有两项是对的的，将对的答案的字母序号填入括号内。多选或漏选均不得分）1.在现代市场经济条件下，大凡一个公司可以由单一法人组织结构走向多个法人的联合体，最为深层的动因源自于（ABCDEA.市场与公司彼此间的替代机制B 交易内部化”效应C.资源聚合的规模优势D.组织结构重整的管理协同优势E.整体竞争优势。2.下列组织，不具有独立的法人资格（AE）。A.董事会B.总公司C.母 公 司D.子公司E.分公司3.公司集团组建的宗旨或基本目的在于（BC）oA.实行管理体的集权制B.发挥管理协同优势C.谋求资源的一体化整合优势D.消除竞争对手E.取得市场的垄断地位4.母公司在拟定对子公司的持股比例时，应结合下列因素加以把握（ABC）.A.子公司的重要限度B.股本规模与股权集中限度C.市场效率D.财务管理体制类型E.公司集团类型5.下列是集团公司对成员公司的持股比例（假设在任何成员公司里，拥有2 0%的股权即可成为第大股东）。则其中与集团公司可以母子关系相称的是（ABCA.A1 0 0%B.B 5 1%C.C30%D.D5%E.E0%6.公司集团的财务组织制度需要解决的基本问题是（A CDE）.A.财务管理权限的划分B.财务信息报告的组织程序C.财务管理组织机构人员的设定D.财务管理组织机构的设立E.各层级财务组织机构的职责定位7.下列属于财务控制制度的研究范畴的是（ABD）A.财务预算制度B.财务报告制度C.财务管理体制D.财务总监委派制度E.财务组织机构设立8.财务结算中心重要涉及基本职能有（ABCDA.资金信贷中心B.资金监控中心C.资金结算中心D.资金信息中心E.对外融投资中心9.相对于经营战略，财务战略体现着如下基本特性（BCDE）.,A.滞后性B.互逆性C.支持性D.全员性E.动态性10.下列属于防御型财务战略的有（ABCD）。A.维持型财务战略B.调整型财务战略C.放弃型财务战略D.清算型财务战略E.稳固发展型财务战略五、简答题1、简述公司集团成功的基础保障。(1)一个公司集团成败，最基础的保障在于能否确立起两条交互融合的生命线:具有竞争优势的产业发展线与高效率的管理控制线(2)一个发展思绪不明确，缺少竞争优势与广阔市场前景的产业发展线的公司集团注定是没有前程的。对内因成员公司缺少归附的信心而影响资源配置的协同性，无法形成冲击市场的资源聚合优势；对外因市场定位不明确而使整个集团的发展失去了目的与方向。而面对极其复杂的治理结构与利益关系，母公司假如不能以优势的管理资源为依托，以富有激励与约束功能的制度创新为后盾的话，就无法对成员公司施以强有力的控制，并实现资源的一体化整合效应与运营的高效率性。(3)离开了高效率的管理控制线，产业发展线也就没有了连续的生命力;同样，假如不能以推动产业发展线谋求市场竞争优势为着眼点的话，管理控制便会失去方向与目的，结果必然是低效率的。可见，优势的产业发展线与高效率的管理控制线依存互动,构成了公司集团生命力的保障与成功的基础。2、如何对的结识公司集团的本质及其基本特性？第一，公司集团最大的优势体现为资源的聚集整合性与管理的协同性，涉及人力资源优势、生产资料资源优势、财务资源优势、技术信息共享优势、管理协同优势，以及通过上述资源优势的复合而生成的集团整体的竞争优势等。第二，要达成资源整合与管理协同效应，母公司、子公司以及其他各成员公司彼此间必须遵循集团一体化的统一“规范”实现协调有序性运营。第三，必须使所确立的规范既有助于实现集团整体利益最大化目的，同时也有助于实现成员公司个体利益最大化目的，在激发其积极性、发明性与责任感的基础上，将各自的行为纳入集团的统一规范，以谋求资源聚合与管理协同效应的最大化。反过来再借助集团的整体效应，进一步保障与推动各层阶成员公司利益目的的更大实现，从而在整体与局部之间形成一种利益的依存互动机制。第四，为了达成上述目的，作为管理总部的母公司必须可以充足发挥主导功能，并通过集团组织章程、发展战略、管理政策、管理制度等的制定，为集团整体及其各层阶成员公司的协调有序运营确立行为的规范与准则;任何一个公司，若想加入集团，取得成员资格,必须一方面以认可集团的组织章程、发展战略、管理政策、管理制度，服从集团整体利益最大化目的，接受管理总部的统一领导为前提，否则就不能被接纳为成员公司，即便已经进入，也非真正意义上的成员公司。3、简述财务结算中心的运作机理。(1)财务结算中心通过引入银行的结算、信贷、调控职能,对集团内部各单位的钞票/资金实行中介服务、运营监控、效果考核与信息反馈。(2)财务结算中心集商业银行金融管理与公司集团财务管理于一身，重要通过“结算管理”和“信贷管理”来做好集团内部钞票/资金的收付及融通调剂工作，并及时将集团总部的经营管理意图通过内部存贷款利率、额度等政策的调整贯彻于各子公司及其他成员公司，从而规范与调控内部各单位的资金行为，推动集团整体目的的实现。（3）财务结算中心在集团内部发挥着资金信贷中心、资金监控中心、资金结算中心和资金信息中心的多项职能。这些职能对于强化母公司对集团的控制，协调并提高钞票/资金配置与使用效率，克服钞票/资金闲置与局限性的矛盾,发挥集团财务资源的整体优势，对的处经营管理与财务管理的关系，减小风险损失等，发挥了不可低估的作用。4、公司集团为什么要实行财总监委派制?其重要类型及各自的优缺陷有哪些？财务总监委派制是母公司为维护集团整体利益，强化对子公司经营管理活动的财务控制与监督，由母公司直接对子公司委派财务总监,并纳入母公司财务部门的人员编制实行统一管理与考核奖罚。依据财务总监的职责范畴，通常可有三种类型：财务监事委派制、财务主管委派制和财务监理委派制。不同类型的委派制度，财务总监的职责权限各有差异。其中财务监视委派制旨在塑造一种财务监督机制；财务主管委派制则有助于建立一种财务决策机制；财务建立委派制则盼望可以确立起财务监督与财务决策的双重机制。但由于不同类型的委派制度固有的“人治”性弊端，使得在运用中往往会带来系列矛盾或问题。因此要使财务总监委派制度发挥应有的功能效应，事先必须对各种也许的问题作出估计,并采用相应的先决对策或作出相应的制度安排。5、简述财务战略的含义与特性。财务战略是“为适应公司总体的竞争战略而筹集必要的资本、并在组织内有效地管理与运用这些资本的方略“，是公司战略（生产战略、营销战略、财务战略）的重要组成部分。财务战略具有以下重要特性：（-）支持性财务战略的支持性，不仅表现为它是公司战略的一个子系统，而是较之生产战略与营销战略（两者合称为经营战略），财务战略也体现着对前者的全面支持性特性，是经营战略的执行战略.财务战略必须是目的明确、行动上可操作。（-）互逆性财务战略必须随着公司面临的经营风险的变动而进行互逆性调整.如对于资本结构问题，资本结构战略决策规定在公司经营风险较大时保持相对较低的负债率，从而减少财务风险。这种互逆性是财务战略作为一极与经营战略相匹配之处。（三）动态性财务战略必须保持动态的调整，当环境出现较小变动时，一切行动必须按战略行事，体现战略对行动的指导性;当环境出现较大变动并影响全局时，经营战略必须做出调整，从而财务战略也应随之调整。（四）全员性财务战略的全员性体现在：（1）纵向看，财务战略制定与实行是公司集团高层主管（如财务副总裁）、总部财务部门主管、事业部财务及各子公司或分厂财务主管多位一体的管理过程;（2）从横向看，财务战略必须与其它职能战略相配合,并循着公司集团的发展阶段与发展方向来体现各职能战略管理的主次，财务战略意识要渗透到横向职能的各个层次，并最终由总部负责协调。六、计算及案例分析题：1、甲产业型公司集团由集团公司A 和成员公司B,C,D,E,F 构成。其中A 的核心产业是电器系列产品的生产与经销，并已形成较为完善的销售网络；B,C 公司承担着部分电器产品的核心部件的生产任务;D 公司则是A.B.C公司重要原材料的供应公司；E 公司为集团外的乙公司所控制，但未形成绝对控股局面，且E公司的股权较为分散，第-、二、三等大股东股权比例较为接近，股本规模也不算太大，A公司只有5%的少数参股权，但E公司的业务与A公司的核心业务有很大的关联性,所生产的一些部件是A公司以及B,C公司不可或缺的;F公司属于一种外围性质的公司，在业务等方面与A,B,C关联性不大，没有多大影响力，只是在市场方面与A,B,C是一致的，即F是A,B,C公司产品的一个一般性的经销者。假设你是A公司的最高决策者,请问：1 .你将对财务战略作出如何的目的定位?2.从财务战略及核心能力出发，针对不同的成员公司，你将作出如何的股权结构配置？3.在集权与分权财务管理体制上的选择上对不同的成员公司有何设想？答:1、在战略定位上应以核心产业一一电器系列产品的生产与经销为主线。2、A公司应依据各成员公司与集团核心产业的关联限度拟定股权结构的配置。3、对那些与集团核心能力关系密切且地位重要的成员公司，一般应倾向于集权制。2、见导学P 2 4答案3、两种不同的资本结构对母公司权益的影响如下：保守型 激进性息税前利润E BI T 3 0 0 3 0 0 w利息 3 6 8 4税前利润 2 6 4 2 1 6所得税（3 0%）7 9.2 6 4.8税后净利 1 8 4.8 1 5 1 .2税后净利中母公司权益（6 2%）1 1 4.5 8 9 3.7 4母公司对子公司投资的资本报酬率 1 7.6%3 3.6%保守型的资本结构对母公司的奉献低,而激进型的资本结构对母公司的奉献高。母公司在完全了解子公司的经营情况前提下，可以根据情况规定子公司调整其资本结构，在保持其原有控股比例的条件下收回部分投资，运用负债筹资来提高子公司的价值,并直接提高对子公司投资的资本报酬率。高级财务管理作业（二）答案一、名词解释（每题2分，共I 0分）1.预算控制是指将公司的决策目的及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程。2 .预算管理组织是指负责公司集团预算编制、审定、监督、协调、控制与信息反馈、业绩考核的组织机构，其中属于主导地位的是母公司董事会及预算委员会。3 .投资政策是管理总部基于战略发展结构规划而对集团整体及各成员公司的投资及其管理行为所确立的基本规范与判断取向标准,涉及投资领域、投资方式、投资质量标准、投资财务标准等基本内容。4.内部折旧政策，是指公司集团在遵循会计与税法折旧政策的前提下，根据自身的需要选择的一套适合公司集团内各成员公司的种折旧政策.5.基因置换策略:即以现有的存量资产为基础，而将健康资产中具有旺盛生命力矩的无形资产的“基因”，注入处在休眠或病变状态的存量资产体内，以期激活或置换休眠的或病态的“基因”，从而达成盘活整体存量资产的目的。二、判断题(对的的在括号内戈卜4，错误的在括号内划x”)1.就其本质而言，现代预算制度方式与传记录划管理方式并无多大差异。(x)2.预算亦即计划的定量(涉及“数量”与“金额”两个方面)化，它反映着预算活动的水平及支持这种活动所需要的实物资源。(x)3.实行预算控制有助于实现资源整合配置的高效率，这必然为风险抗御技能的提高奠定了最为强大的基础。(4 )4.预算控制体系是否具有生命力，重要看其能否与当前的市场供求状况相适应.(x)5 .在权责利三者关系中，必须强调目的与责任决定权力，而不是相反。(力6.预算控制属于公司集团具有战略性意义的管理机制，因此，预算管理的常设权力机构一集团预算管理委员会必须置于母公司董事会的直接领导之下。(x)7 .凡实行预算制度的公司集团，都需要在预算管理委员会下设立专门的预算编制、监控、协调及信息反馈等具体执行机构。(x)8.就基本目的而言，产业型公司集团所实行的资本运作同资本型公司集团同样，重要都是基于资本保值与增值口的。(x)9.严格的质量标准，对于公司集团市场竞争优势的确立发挥着至关重要的作用，因此，公司集团必须加大资金投入,最大限度地提高产品的质量水平。(X)10.准确把握质量与成本的关系，凭借质量与成本的双重优势来强化市场优势，是拟定投资质量标准必须权衡考虑的一个核心问题。(7 )1 1.在投资收益质量标准的拟定上，必须考虑时间价值与钞票流量两方面因素。(Y)12.销售营业钞票流量比率越低,说明销售收入的质量越高。()13.税法折旧政策具有严格的法律效力，对公司集团这样不同法人的联合体也没有任何弹性。(x)14.实现纳税钞票流出最小化是研究税法折旧政策的主线口的。(x)1 5.集团总部在选择并运用会计折旧政策及税法折旧政策时，需要考虑的首要问题是如何更有助于实现市场价值最大化和纳税钞票流出最小化。(7)16.关注技术进步，鼓励并融通财力支持成员公司加速机器设备等经营性固定资产的更新换代，是公司集团制定内部折旧政策必须考虑的一个首要因素。N)17.在狭义上，公司重组重要是指资产重组以及相关的债务重组。(寸)18.反向经营策略同专利战略同样属于无形资产的营造战略。(x)19.要使质量标准得以贯彻，就必须建立严格的质量保障与监督体系，但不能实行质量否决。(X)2 0.公司集团在进行虚拟一体化经营时，必须控制专利权、营销渠道等关键性的资源。（4）三、单项选择题（将对的答案的字母序号填入括号内）1 ,责任预算及其目的的有效实行，必须依赖（D）的控制与推动。A.财务战略B.财务政策C.预算控制的指导思想D.具有激励与约束功能的各项具体责任业绩标准2.责任业绩标准的厘定，除了要遵循可控性原则外，还必须考虑（C）。A.全员民主参与B.股东报酬盼望C.谋求市场竞争优势的客观强制D.预算组织结构的合理性、责任层次与责任界线的清楚性3.奖优罚劣是预算控制之所以具有激励与约束功能的策源地,在奖罚标准与奖罚兑现方面，必须把握的最重要的两点是（C）。A.客观与公正B.激励与约束C.透明与严厉D.建立奖罚制度与可操作性的奖罚细则4.在整个预算组织体系中，居于核心领导地位的是（C）。A.集团财务总部B.集团预算管理委员会C.母公司董事会D.母公司经营者5.准确地讲，一个完整的资本预算涉及（D）。A.营运资本预算B.运用资本预算C.资本性投资预算与营运资本预算D.资本性投资预算与运用资本预算6.投资财务标准需要解决的核心问题是拟定（BA.产 权 比 率B.投资必要收益率C.盼望资本报酬率D.经营性资产销售率7.已知销售利润率10%,资产周转率500%,则资产收益率为（A）。A.5 0%B.2 0%C.I 5%D.5%8.已知资产收益率为20%,负债利息率为1 0%,产权比率（负债/股本）为3：1,所得税率为3 0%,则资本报酬率为（C）.A.50%B.41%C.3 5%D.6O%9.下列不属于无形资产营造战略的是（B）。A.专利战略B.基因置换战略C.品牌战略D.质量信誉战略1 0.经营力置换模式也叫（A）。A.托管式置换模式B.技术置换模式C.组合置换模式D.组合置换模式四、多项选择题（下面各题所给的备选答案中，至少有两项是对的的，将对的答案的字母序号填入括号内。多选或漏选均不得分）1.预算控制的机制性重要表现为（A B D）等方面。A.风险自抗B.以人为本C.市场导向D.权力制衡E.自成系统2.预算组织结构的设计必须遵循（A E）最基本管理原则。A.权责利对等原则B.全员民主参与原则C.预算决策、指挥、协调的总部绩权原则D.自上而下或自下而上式预算编制原则E.决策权、执行权、监督权三权分立的原则3.对于预算监控机构而言，整个监控工作必须着重抓住（BCD）等关键要素。A.资本保值增值目的B.销售进度C.成本与质量D.钞票流E.责任者的积极性、发明性与责任感4.在预算实行过程中，必须建立起（ABCD）预算监控制度。A.销售追踪分析制度B.成本否决制度C.质量否决制度D.钞票流量控制制度E.纠纷仲裁制度5.在投资必要收益率的厘定上，必须考虑的重要因素有（ABE）0A.谋求市场竞争优势B.实现公司价值最大化C选择对的的投资方式D.强化产品的质量管理E.股东对资本保值增值的盼望6 .在投资收益质量标准的确立上，必须考虑的基本因素有（BC）.A.产品质量B.时间价值C.钞票流量D.机会成本E.资源特性7.公司集团固定资产折旧政策涉及有（ADE）。A.会计折旧政策B.实际折旧政策C.传统折旧政策D.税法折旧政策E.内部折旧政策8.下列可以反映收益来源稳定性的指标有（AE）。A.营业利润占利润总额的比重B.净营业利润钞票比率C.销售营业钞票流量比率D.应收账款收现率E.核心业务利润占营业利润总额的比重9.无形资产涉及的基本特性与功能效应有（BCD）。A.实物的替代性B.本质的财富性C.功能的利销性D.价值的核变性E.效用的递减性10.品牌战略的误区重要表现在（ABCD）等方面。A.损害原品牌的高品质形象B.品牌个性淡化C.心理冲突D.跷跷板效应E.注重品牌效应五、简答题（每题4分，共2 0分）1.答:预算控制循环涉及的重要环节有:（1）、目的拟定与预算编制。（2）、责任贯彻与推动实行（3）、业绩报告与偏差诊治（4）、责任辨析与业绩评价（5）、奖罚兑现（6）、总结改善。A任务是:由上述预算控制的循环过程来看，公司集团进行预算编制的益处已不单纯地体现在预算编制自身，更重要地体现在预算实行过程能不断发现问题进而在强化沟通与协调过程中不断提高解决问题的能力2.资本预算有哪些重要功能？答:资本预算的功能重要表现为四个方面：（1）、资源配置（2）、管理协调（3）、战略支持（4）、业绩评价。3.答:财务收益与会计收益虽然同是集团的收益，但它们涉及的内容与实现的标准是不同的。财务收益是一段时间内所实现的净钞票流入量，它的收入与成本是以收付实现制作为标准的，比如成本中不涉及折旧等非付现成本。而会计收益是一定期期内所实现的收入减去所得成本费用的净额，这种收益，成本费用的拟定是以应收应付制作为标准的，比如成本中涉及折旧等非付现成本。4.答:必须遵循三个基本前提:一是必须合法，即固定资产在不同产业领域的成员公司间的转移必须是实质性的，而不能是虚假的或技术性的策略；二是必须考虑固定资产运用方向改变的可行性；三是必须考虑固定资产使用方向，即经营领域或经营结构的改变对集团整体战略发展结构的符合性以及也许产生的潜在影响或机会成本。牢记，在税法折旧政策的运用上，决不能片面的为了追求眼前的纳税钞票流出最小，而危机长远利益，由于前者决非是公司集团管理目的之主线。5 .答:公司集团无形资产的营造战略有三个方面：(1)、专利战略。公司集团在哺育、发明和创新的过程中，必须牢固确立一种知识创新观念和专利保护意识，并将这种观念意识纳入集团整体的战略发展结构与管理政策之中。(2)、质量信誉战略。无形资产的营造是一个复杂的系统工程，但一切的主线则在于产品质量和信誉的保障。在集团内部应建立严格的质量标准、质量保障与监督体系，以规范集团各成员公司的行为，实现在质量信誉上的不断积累、升值。(3)、品牌战略。品牌一旦成为了名牌，就会获得一种独立的、甚至对市场与公司集团前程命运产生支配力量的地位，发挥着巨大的辐射杠杆功能。此即所谓的品牌效应或品牌战略。名牌由三方面涵义构成:名牌产品、名牌商标和名牌商号。名牌的创建过程有着不同的阶段性特性和不同的战略取向重点。A六、计算及案例分析题(每 题 1 0 分，共 3 0 分)1、解答:2023年:营业利润占利润总额比重=(490 110)/6 20=96.77%主导业务利润占利润总额比重=490/62 0=79.03%主导业务利润占营业利润总额比重=4 9 0/(4 90 110)=81.67%销售营业钞票流量比率=35 0 0/43 0 0=8 1 .40%净营业利润钞票比率=(3500-3 0 00)/(490 1 1 0)(1-30%)=119.0 5%2 0 2 3 年：营业利润占利润总额比重=(5 10 1 3 0)/83 0=77.1 1%,较 2 0 2 3 年下降1 9.66%主导业务利润占利润总额比重=5 1 0/8 3 0=6 1 .4 5%，较 2 0 23年下降1 7.58%主导业务利润占营业利润总额比重=5 10/(510 130)=79.69%,较 202 3 年下降1.98%销售营业钞票流量比率=4 0 00/5200=76.92%,较 2 0 23年下降4.4 8%净营业利润钞票比率=(4 000-3600)/(5 1 0 130)(1-30%)=89.2 9%,较 20 2 3 年下降 2 9.76%该集团公司20 2 3 年收益质量，无论是来源的稳定可*性还是钞票的支持能力，较 之 20 2 3 年都有下降，表白该集团公司存在着过度经营的倾向。规定该集团公司未来经营理财过程中，不能只是单纯地追求销售额的增长，还必须对收益质量加以关注，提高营业利润,特别是主导业务利润的比重，并强化收现管理工作，提高收益的钞票流入水平。2、解答：(简明：题中“A 设备”改为“甲设备”2023 年：A子公司甲会计（社会）折旧额=2 1 O O x（1-5%）/I O x（1 2-6 ）/1 2=9 9.7 5（万元）子公司甲税法折旧额=2 l O O x（1 -8%）/8 J x（1 2-6）/1 2=1 2 0.75 （万元）子公司甲实际应税所得额=1 8 0 0+9 9.75-1 2 0.7 5 =1 779（万元）子公司甲实际应纳所得税=1 779 x3 0%=5 3 3.70 （万元）子公司甲内部首期折I 口额=2 1 0 0 x 6 0%=1 2 6 0 （万元）子公司甲内部每年折旧额=（2 1 0 0 1 2 6 0）x2 0%=1 6 8 （万元）子公司甲内部折旧额合计=1 2 6 0+1 6 8=1 4 2 8（万元）子公司内部应税所得额=1 8 0 0 +9 9.7 5 -1 4 2 8=4 71.75 （万元）子公司内部应纳所得税=4 71.7 5X3 0%=1 4 1.5 2 5（万元）内部应纳所得税与实际应纳所得税的差额=1 4 1.5 2 5-5 3 3.7=-3 9 2/7 5 （万元）该差额（3 9 2.1 75 万元）由总部划账给子公司甲予以填补。2 0 2 3 年:子公司甲会计折旧额=2 1 0 O x（1-5%）/1 0=1 9 9.5 （万元）子公司甲税法折旧额=2 1 0 0 x（1-8%）/8=2 4 1.5 （万元）子公司甲实际应税所得额=2 0 2 3+1 9 9.5-2 4 1 .5=1 9 5 8 （万元）子公司甲实际应纳所得税=1 9 5 8 x3 0%=5 8 7.4 0（万元）子公司甲内部每年折旧额=（2 1 0 0-1 4 2 8）x2 0%=1 3 4.4（万元）子公司甲内部应税所得额=2 0 2 3 +1 9 9.5 1 3 4.4=2 0 6 5.1 （万元）子公司甲内部应纳所得税=2 0 6 5 1 x3 0%=6 1 9.5 3 （万元）内部应纳所得税与实际应纳所得税的差额=6 1 9.5 3 5 8 7.4=3 2.1 3 （万元）该差额（3 2.1 3 万元）由子公司甲结转给总部。3,解答：（1）QH集团公司该项投资失败的也许性较大。（2）该项投资决策难以成功的因素在于:品牌过度延伸会导致公司集团陷入品牌战略的误区。QH集团公司在家用电器的生产与经营方面有着强大的核心能力与市场竞争优势，这表白公司的优势在家用电器的生产与经营方面。现斥资收购一家家具生产厂V J,极易导致品牌原有个性的模糊，导致消费者的信念渐进动摇以至完全丧失，致使公司集团陷入品牌延伸的误区。因此,QH集团难以实现在其著名商号或品牌的效应下，使 VJ厂生产的家具成为名牌产品的预期目的。（3）Q H集团公司品牌延伸过度所导致的负面影响，重要表现在两个方面：由于家用电器与家具分属两个不同的行业，家具的生产经营与家用电器的生产经营在业务上无关联性和互补性，对提高QH集团公司的核心能力与市场竞争优势无任何帮助，相反会分散公司有限的财务资源，影响其核心竞争力家用电器的生产经营与维护。将家用电器的品牌用于家具会淡化品牌的个性，使消费者的信念渐进动摇以至完全丧失，致使公司集团陷入品牌延伸的误区。（4）通过对该案例进行分析，可得到两点启示：一是：品牌过度延伸会导致公司集团陷入品牌战略的误区，使公司原有的品牌优势也许逐渐消失。二是:品牌延伸过度会分散资源，不利于提高公司的核心竞争力。高级财务管理形成性考核册答案作业3一、名词解释：1、并购战略目的:即购并意欲达成的宗旨,它是实行整个购并过程必须始终遵循的基本思绪与方向指引。2、杠杆收购：（L B O）是指公司集团通过借款的方式购买目的公司的股权，取得控制权后,再以目的公司未来发明的钞票流量偿付借款，是一种高风险、高成本的融资主并方式。3、标准式公司分立:是指母公司将其在某子公司中所拥有的股份，按母公司股东在母公司中的持股比例分派给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去。4、资本结构:是指公司集团各项运用资本（长期负债与主权资本）间的构成关系，是公司集团融资管理的核心内容。5、管理层收购：（M a n a g e m e n t B u y o u t s 前称 M BO）是 指（核心）管理层人员以所在目的公司资产（或股权）为抵押（或质押），通过负债融资收购目的公司的所有或大部分股份，从而转换目的公司的所有权结构与控制权结构，实现对目的产权重组与管理重组目的的一种杠杆收购行为。二判断题：1、站在战略与策略不同的角度，并购目的分为两种：一种是长远性的战略目的；一咱是支持性的策略目的。（02、对于产业型公司集团，并购日的公司的动机是获得更大的资本利得。（4）3、公司集团的发展普是否需要向其他新的领域拓展，是并购目的规划过程必须考虑的基本因素之一。（4）4、并购标准中最重要的是财务标准，即目的公司规模与价格水平。（X）5、作为并购投资活动的指引性方针，购并标准一旦制定，必须严格遵循,绝不能改变。（X）6、无论是就效用还是质量性、风险性等方面而言，收益贴现模式是整个贴现价值评估模式中最为合理的一种。（X）7、股权钞票流量体现了普通股投资者对公司钞票流量的规定权。（4）8、在对目的公司未来钞票流量的判断上，着眼点应当是目的公司的独立钞票流量，而非奉献钞票流量。（X）9、解散式公司分立是指将子公司的控制权移交给它的股东，但原母公司还继续存在。（X）10、是否继续拥有对被分立或分拆出去的公司的控制权，是公司分立与分拆上市的一个重要区别。（Y）11、融资决策制度安排指的是总部与成员公司融资决策权力的划分。（X）12、资本结构中的“资本”指的是营运资本，即流动资产减流动负债的差额。（X）1 3、我国现有财务公司属于大型公司集团的附属机构，不具有独立的法人资格和权力。（X）14、各成员公司对任何重大的融资事项没有直接决策权。（Y）1 5、是否完毕公司集团的融资目的是对融资完毕效果评价的依据。（X）16、融资帮助是指管理总部运用集团的资源一体化整合优势与融通调剂便利而对管理总部或成员公司的融资活动提供支持的财务安排。（V）1 7、MBO计划的主体不仅涉及拥有经营控制权的高层管理人员，还涉及一般管理者及普通员工。（X）1 8、管理层收购只是意味着股权结构的改变和利益的重新分派。（X）1 9、对于公司集团而言,M B O计划既可以针对母公司层面，也可以针对子公司、孙公司等层面进行。（4）2 0、在中国，实行M B O计划面临着两大难题：融资瓶颈和税收承担。（X）三、单项选择题：1、并购目的确立后，（B）是实行购并决策最为关键的一环。A.寻求足够的购并资金B.目的公司的搜寻与抉择C.拟定目的公司的合理价格 D.拟定目的公司的规模2、在有关目的公司钞票价值评估的折现率选择上，应遵循的基本原则是（D）。A.权责发生制原则B.一致性原则C.收付实现制原则D.配比原则3、已知目的公司税后经营利润为1 0 00万元,增量固定资产投资与增量营运资本投资为2023万元，资产负债率7 0%,则该目的公司的股权钞票流量为（C）万元。A.1 4 0 0 B.4 OOC.-400 D.-1 0 004、中国 关于外商投资公司合并与分立的规定 规定，公司分立后，外国投资者的股权比例不得低于（C）.A.15%B.20%C.25%D.30%5、公司集团融资政策最为核心的内容是（C）。A.融资规划B.融资质量标准C.融资决策制度安排D.财务优势的发明6、公司集团融资管理的指导原则是（C）。A.融资决策权力的划分B.融资规模的大小C.满足投资的需要D.融资方式的选择7、坡系统或最显著的融资帮助是（B）。A.互相抵押担保融资B.上市包装C.互相债务转移D.债务重组8、财务公司的最基本或最本质的功能是（A）。A.融资中心B.信贷中心C.结算中心D.投资中心9、在对目的公司高管层个人认股比例的分派时，最重要的考虑因素是（A）。A.职务级别B.司（现）职年限C.目的公司工龄D.文化限度10、对于非上市公司，以（D）作为MBO股权定价基础最具可行性。A.股利贴现模式B.市盈率法C.收益贴现模式D.每股净资产四、多项选择题:1、站在集团总部角度，在整个并购过程中最为关键的方面有(A BCD)。A.并购目的规划B.目的公司的搜寻与抉择C.并购资金融通D.并购后一体化整合E.并购陷阱的防范2、在目的公司财务评价中，贴现式价值评估模式涉及(ABE)。A.钞票流量贴现模式B.收益贴现模式C.净资产贴现模式D.投资贴现模式E.股利贴现模式3、在运用钞票流量贴现模式对目的公司进行评估时，必须解决的基本问题涉及(ABCE)。A.未来股息预测B.贴现率的选择C.预测期的拟定D.明确的预测期内的钞票流量预测E.明确的预测期后的钞票流量预测4、公司/公司集团对目的公司并购价格的支付方式重要涉及(ABD)。A.钞票支付方式B.股票对价方式C.杠杆收购方式D.卖方融资方式E.递延支付方式5、公司分立应注意的问题涉及(ABCDE)。A.谋求政策面的支持B.争取债权人和股东的支持C.克制关联交易D.防止信息泄露、市场扰乱E.避免内幕交易6、融资政策是公司集团财务政策的重要组成部分，重要涉及(BC E)等内容。A.融资管理口的B.融资规划C.融资质量标准D.融资结构E.融资决策制度安排7、融资风险缘于资本结构中负债因素的存在，具体分为(CD)。A.资本性风险B.股票性风险C.钞票性风险D.收支性风险E.负债性风险8、依 据 公司集团财务公司管理暂行办法的规定，中国的公司集团财务公司的业务范围重要涉及(ABDE)。A.负债类业务B.资产类业务C.股票投资业务D.金融中介服务类业务E.外汇业务9、作为股权资本所有者，股东享有的最基本的权利有(AD)。A.剩余索取权B.决策控制权C.平常经营权D.剩余控制权E.平常使用权1 0、为了贯彻MBO计划的宗旨，在M B O后股权结构的设立上必须妥善解决的基本问题是(ABE)。A.M BO股的地位与行权规则B.国有股的处置或安排C.认购价格与认购方式D.消除对中层骨干人员的激励不兼容矛盾E.融资来源五、简答题