2022年4月期货基础知识卷(含答案).pdf

2022年4月期货基础知识黄金卷（含答案）学校:班级:姓名:考号:一、单选题（30题）1.下列选项中，不是期货交易流程中的必经环节的是（）。A.交割 B.结算 C.下单 D.竞价2.假设当前3 月和6 月的欧元/美元外汇期货价格分别为1.3500和 1.351010天后，3 月和6 月的合约价格分别变为1.3513和 1.3528那么价差发生的变化是（）。A.大了 5 个点 B.缩小了 5 个点 C.扩大了 13个点 D.扩大了 18个点3.最早的金融期货品种外汇期货是在（）被推出的。A.1971 年 B.1972 年 C.1973 年 D.1974 年4.投资者以3 310.2点开仓买入沪深300股指期货合约5 手，当天以3320.2点全部平仓。若不计交易费用，其交易结果为（）。A.盈 利 15 000元B.亏损 15 000元C.亏损3 000元D.盈利3 000元5.开盘价集合竞价在每一交易日开始前（）分钟内进行。A.5 B.15 C.20 D.306.7月初，某套利者在国内市场买入5 手 9 月份天然橡胶期货合约的同时，卖出5 手 11月份天然橡胶期货合约，成交价分别为28175元/吨和28550元/吨。7 月中旬，该套利者同时将上述合约对冲平仓，成交价格分别为29250元/I 吨和29475元/吨，交易结果为（）元。A.盈利 7500 B.盈利 3750 C.亏损 3750 D.亏损 75007.我国线型低密度聚乙烯期货合约的交易月份是（）。A.l、3、5、7、9、11 月B.2、4、6、8、10、12 月C.l 12月D.1、3、5、7、8、9、11、12 月8.以下关于利率互换的描述中，正 确 的 是（）。A.交易双方在到期日交换本金和利息B.交易双方只交换利息，不交换本金C.交易双方既交换本金，又交换利息D.交易双方在结算日交换本金和利息9.在其他条件不变时，某交易者预计玉米将大幅增产，他最有可能（）。A.进行玉米期现套利.B.进行玉米期转现交易 C.买入玉米期货合约D.卖出玉米期货合约10.当期货合约临近到期日时，现货价格与期货价格之间的差额即基差将接近于（）oA.期货价格B.零 C.无限大D.无法判断11.农产品在短期内的供给弹性一般（）长期内的供给弹性。A.大 于 B.小 于 C.等 于D.无关于12.对商品期货而言，持仓费不包含（）。A.仓 储 费B.保 险 费C.利 息D.保证金13.下列关于外汇掉期的概述，正 确 的 是（）。A.交易双方在同一交易日买入和卖出数量近似相等的货币B.交易双方在约定在两个不同的起息日以约定的汇率进行方向相反的两次货币交换C.交易双方需支付换入货币的利息D.交易双方在未来某一时刻按商定的汇率买卖外汇14.在我国商品期货市场上，客户的结算通过（）进行。A.交易所B.结算公司C.期货公司D.中国期货保证金监控中心15.芝加哥商业交易所（CME）面值为10。万美元的3 个月期国债期货，当成交指数为98.56时，其年贴现率是（）。A.1.44%B.8.56%C.0.36%D.5.76%16.下列属于基本分析方法特点的是（）。A.研究的是价格变动的根本原因B.主要分析价格变动的短期趋势C.依靠图形或图表进行分析D.认为历史会重演17.蝶式套利与普通的跨期套利相比（）。A.风险小，盈利大 B.风险大，盈利小 C.风险大，盈利大D.风险小，盈利小18.股票指数期货是为适应人们管理股市风险，尤其是（）的需要而产生的。A.系统风险B.非系统风险C.信用风险D.财务风险19.下面属于商品期货的是（）oA.丙烷期货B.外汇期货C.利率期货D.国债期货20.沪深300股指期货的交割方式为（）。A.现金和实物混合交割 B.滚动交割 C.实物交割 D.现金交割21.期货行情表中，期货合约用合约代码来标识，C1108表 示（）。A.上市日为11月 8 日的玉m 期货合约B.到期日为11月 8 日的玉m 期货合约C.上市月份为2022年 8 月的玉m 期货合约D.到期月份为2022年 8 月的玉m 期货合约22.被称为“另类投资工具”的组合是（）。A.共同基金和对冲基金B.期货投资基金和共同基金C.期货投资基金和对冲基金D.期货投资基金和社保基金23.根据我国股指期货投资者适当性制度，自然人申请开户时保证金账户可用资金金额不低于人民币（）万元。A.80*B.50C.100 D.3024.期货合约与远期合约最本质区别是（）。A.期货价格的超前性 B.占用资金的不同 C.收益的不同D.合约条款的标准化25.蝶式套利与普通的跨期套利相比（）A.风险小，盈利大B.风险大，盈利小C.风险大，盈利大D.风险小，盈利小26.投资者以3 310.2点开仓买入沪深300股指期货合约5 手，当天以3 320.2点全部平仓。若不计交易费用，其交易结果为（）。A.盈 利 15 0 0 0 元B.亏 损 15 0 0 0 元C.亏 损 3 0 0 0 元D.盈 利 3 0 0 0 元27.某股票当前价格为63.95港元,在下列该股票的看跌期权中3 月初，某纺织厂计划在三个月后购进棉花，决定利用棉花期货进行套期保值。3 月 5 日该厂在7 月份棉花期货合约上建仓，成交价格为21300元/吨,此时棉花的现货价格为20400元/吨。至 6 月 5 日，期货价格为19700元/吨，现货价格19200元/吨，该厂按此价格购进棉花，同时将期货合约对冲平仓，该厂套期保值效果是（）。（不计手续费等费用）A.不完全套期保值，有净亏损400元/吨B.基差走弱400元/吨C.期货市场亏损1700元/吨D.通过套期保值操作，棉花的实际采购成本为19100元/吨28.沪深300股指期货的当日结算价是指某一期货合约的（）oA.收盘价B.最 后 1小时成交价格按照成交量的加权平均价C.全天成交价格按照成交量的加权平均价D.最后2 小时的成交价格的算术平均价29.12月 1 日，某油脂企业与某饲料厂签订合同，约定向后者出售一批豆粕，以下一年3 月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格10元/吨的价格作为现货交收价格。同时该油脂企业进行套期保值，以2220元/吨的价格卖出下一年3 月豆粕期货合约，此时豆粕现货价格为2210元/吨。4 月 15日，某投资者预计将在6 月份获得一笔300万元的资金，拟买入A、B、C 三只股票，每只股票各投资100万元，如果6 月份到期的股指期货价格为1500点，合约乘数为100元。三只股票的p 系数分别为3、2.6、1.6。为了回避股票价格上涨的风险，他应该买进股指期货合 约（）张。A.24B.48 C.96D.19230.某日,某期货合约的收盘价是17210元/吨，结算价为17240元/吨,该合约的每日最大波动幅度为 3%,最小变动价位为10元/吨，则该期货合约下一交易日涨停板价格是（）元/吨。A.17757 B.*17750 C.17726 D.17720二、多选题（20题）31.期权按照标的物不同，可以分为金融期权与商品期权，下列属于金融期权的是（）oA.利率期货B.股票指数期权C.外汇期权D.能源期权32.下列关于现货交易与期货交易的描述，正 确 的 是（）。A.现货交易的对象是现有的实物商品，期货交易的对象是未来的实物商品B.期货交易的主要目的是对冲现货价格风险或利用期货价格波动获取风险收益C.两者都采用“一手交钱，一手交货”的交易方式D.现货交易都是以买卖实物商品或金融产品为目的33.下列构成不同月份金融期货价格差异的原因有（）。A.通货膨胀率B.利 率 C.预期心理D.仓储成本34.关于买进看跌期权的损益（不计交易费用），以下说法正确的是（）A.平仓收益=期权买入价-期权卖出价B.行权收益=执行价格-标的物价格-权利金C.最大损失=权利金D.从理论上说，最大收益可以达到无限大35.无上影线阴线中，实体的上边线表示（）。A.开盘 价B.收 盘 价C.最 高 价 D.最低价36.大连商品交易所的上市品种包含（）。A.黄大豆 B.焦煤 C.焦炭 D.玻璃37.下面关于交易量的说法错误的有（）。A.在三重顶中价格上冲到每个后继的峰时，交易量放大B.价格突破信号成立，则伴随着较大交易量C.下降趋势中价格下跌，交易量较小D.三角形整理形态中交易量较大38.在我国，期货公司与其控股股东之间应在（）等方面严格分开、独立经营、独立核算。A.场 所 B.财 务 C.人 员 D.业务39.期权交易的用途是（）oA.减少交易费用B.创造价值C.套期保值D.投资40.以下利率期货合约中，不采取指数式报价方法的有（）oA.CME 3 个月期国债B.CME 3 个月期欧洲美元C.CBOT 5 年期国债D.CBOT 10年期国债41.下列对个人管理账户类型的期货基金描述正确的是（）。A.开立个人管理期货账户这种形式只能被有较高收入的投资人所使用，因为CTA通常都会设置一个非常高的最低投资要求B.一些大型的机构投资者，诸如养老基金，公益基金，投资银行，保险基金往往采取这种形式而非购买大量公募或私募基金份额的形式来参与期货市场，以优化他们的投资组合C.投资者采取把钱直接投向C TA 的方式实际上相当于投资者购买了CTA的交易技能，其好处在于可以免去公募或私募基金的管理费D.投资者不需具备投资的专业技能和判断挑选能力42.期货投资基金的投资策略包括（）oA.多CTA投资策略和单CTA投资策略B.技术分析投资策略和基本分析投资策略C.分散型投资策略和集中型投资策略D.短期、中期策略和长期型投资策略43.跨商品套利可分为两种情况，一是相关商品间的套利，二是原料与成品问的套利，下列交易活动中属于跨商品套利的有（）oA.小麦/玉米套利B.玉米/大豆套利C.大豆提油套利D.反向大豆提油套利44.在正向市场上，如果投资者预期近期合约价格的（），适合进行熊市套利。A.下跌幅度小于远期合约价格的下跌幅度B.上涨幅度小于远期合约价格的上涨幅度C.上涨幅度大于远期合约价格的上涨幅度D.下跌幅度大于远期合约价格的下跌幅度45.美国某投资机构预计美联储将降低利率水平，而其他国家相关政策保持稳定，决定投资于日元、加元期货市场，适 合 选 择（）合约。A.卖出日元期货B.买入加元期货C.买入日元期货D.卖出加元期货46.下列股价指数中不是采用市值加权法计算的有（）。A.道琼斯指数B.NYSE指 数C.金融时报30指 数D.D A X指数47.关于期权的内涵价值，以下说法正确的是（）。A.平值期权的内涵价值等于零B.内涵价值是立即执行期权合约时可获得的总收益（不考虑权利金及交易费用）C.虚值期权的内涵价值小于零D.实值期权的内涵价值大于零48.下列选项属于机构投机者的有（）。A.政府机构 B.金融机构 C.基金 D.工商公司49.转移外汇风险的手段主要有（）。A.分散筹资B.外汇期货交易C.远期外汇交易D.外汇期权交易50.81.关于我国期货合约名称的描述，正 确 的 有（）。A.上海期货交易所PTA期货合约B.大连商品交易所棕稠油期货合约C.大连商品交易所玉米期货合约D.上海期货交易所线型低密度聚乙烯期货合约三、判断题（10题）51.建立股票指数期货交易的最初目的是为了让投资者得以转移非系统风险。（）A.对 B.错52.非系统性风险只对特定的个别股票产生影响，它是由微观因素决定的,与整个市场无关,可以通过投资组合进行分散，故又称可控风险。（）A.对 B.错53.看涨期权购买者的收益一定为期权到期日市场价格和执行价格的差额。（）A.对 B.错54.跨式期权组合是指同价对敲组合期权。（）A.正 确 B.错误55.由于股票期货具有双向交易机制，卖空股票期货比在股票市场卖空对应股票更便捷。A.对 B.错56.竞价时，如果最后一笔成交是部分成交，则以部分成交的申报价格为竞价产生的价格。（）A.正确 B.错误57.能源期货产生的原因是20世纪70年代初发生的石油危机。（）A.对 B.错58.股票指数期货合约的价值是股票指数与每点指数所代表的金额的乘积。（）A.对 B.错59.楔形形成的过程中，成交量是逐渐减少的。（）A.对 B.错60.执行价格随着标的物价格的波动会不断增加，如果价格波动区间很大,就可能衍生出很多的执行价格。标的物价格波动越大，执行价格个数也越多;合约运行时间越长，执行价格越多。（）A.对 B.错参考答案1.A 由于在期货交易的实际操作中，大多数期货交易都是通过对冲平仓的方式了结履约责任，进入交割环节的比重非常小，所以交割环节并不是交易流程中的必经环节。2.A 建 仓 时，价 差=1.3510-1.3500=0.0010；平 仓 时,价 差=1.3528-1.3513=0.0015；价差由 0.0010 变为 0.0015,扩大了 0.0015-0.0010=0.0005,即5 个点。3.B外汇期货是最早的金融期货品种。1972年 5 月，芝加哥商业交易所（CME）的国际货币市场（IMM）率先推出外汇期货合约。4.A 根据沪深300股指期货合约规定，其合约乘数为每点代表300元。在此交易中，投资者共盈利：3 320.2-3 310.2=10（点）。则交易结果为10 x300 x5=15 000（元）。5.A 开盘价集合竞价在某品种某月份合约每一交易日开市前5 分钟内进行。6.A该套利者进行的是牛市套利，建仓时价差=28550-28175=375（元/吨），平仓时价差=294175-29250=225（元/吨），价差缩小，套利者有盈利=（375-225）x5x10=7500（元）。7.C大连商品交易所线型低密度聚乙烯期货合约的交割月份是112月,最后交易日为合约月份的第10个交易日，最后交割日是最后交易日后第 2 个交易日。8.B 利率互换，是指交易双方约定在未来的一定期限内，根据同种货币的名义本金交换现金流，其中一方的现金流按事先确定的某一浮动利率计算，另一方的现金流按固定利率计算。在整个利率互换交易中,一般不用交换本金，交换的只是利息款项。9.D 交易者预计玉米将大幅增产，即供给增加，在需求不变的情况下，玉米期货价格将下跌，所以应该卖出玉米期货合约以获利。10.B根据无套利原则，当期货合约临近到期日时，现货价格-9期货价格将相等，否则将出现套利机会。H.B供给的价格弹性表示供给量对价格变动的反应程度，或者说价格变动 1%时供给量变动的百分比。供给弹性实际上是供给量对价格变动作出反应的敏感程度，由于农产品生产需要较长的周期，短期内难以改变供给量，所以农产品在短期内的供给弹性一般小于长期内的供给弹性。12.D持仓费又称为持仓成本，是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。持仓费高低与距期货合约到期时间长短有关，距交割时间越近，持仓费越低。理论上，当期货合约到期时，持仓费会减小到零，基差也将变为零。13.B外汇掉期又被称为汇率掉期，指交易双方约定在前后两个不同的起息日(货币收款或付款执行生效日)以约定的汇率进行方向相反的两次货币交换。14.C 期货交易的结算，由期货交易所统一组织进行。但交易所并不直接对客户的账户结算、收取和追收客户保证金，而由期货公司承担该工作。期货交易所应当在当日及时将结算结果通知会员。期货公司根据期货交易所的结算结果对客户进行结算，并应当将结算结果按照与客户约定的方式及时通知客户。15.A 美国13周国债期货合约报价采用“100减去不带百分号的标的国债年贴现率”的形式。该国债的年贴现率为：(100-98.56)-100 x100%=1.44%o16.A基本分析基于供求决定价格的理论,从供求关系出发分析和预测期货价格变动趋势。期货价格的基本分析具有以下特点：以供求决定价格为基本理念；分析价格变动的中长期趋势。17.D 蝶式套利是两个跨期套利互补平衡的组合，可以说是“套利的套利”。蝶式套利与普通的跨期套利相比，从理论上看，风险和盈利都较小。18.A 虽然股票指数能够较好地分散非系统风险，但却对系统风险无能为力，股票指数期货则能够很好地规避系统风险，它通过与股票市场指数的套期保值或对冲交易，来实现对系统风险的规避。19.A 丙烷期货属于商品期货中的能源期货，BCD三项是金融期货。20.D股指期货的交割方式采用现金交割，交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价。21.D 合约代码由期货品种交易代码和合约到期月份组成。本题中，“C”代表期货品种，即玉m 期货合约；“1108”代表合约到期月份，即 2022年 8 月。22.C 由于期货投资基金给投资者提供了一种投资传统的股票和债券所不具有的特殊的获利方式，并且其投资资产同传统资产相关度很低，因此在国外管理期货和对冲基金一起通常被称为另类投资工具23.B 股指期货投资者适当性制度主要包含以下要点：自然人申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币5 0 万 元；具备股指期货基础知识，开户测试不低于80分；具有累计10个交易日、20笔以上的股指期货仿真交易成交记录，或者最近三年内具有10笔以上的商品期货交易成交记录。24.D期货合约是由交易所统一制定的标准化合约。而远期合约是交易双方私下协商达成的非标准化合同。25.D 蝶式套利是两个跨期套利互补平衡的组合，可以说是“套利的套利”。蝶式套利与普通的跨期套利相比，从理论上看，风险和盈利都较小。26.A 根据沪深300股指期货合约规定，其合约乘数为每点代表300元。在此交易中，投资者共盈利：3 320.2-3 310.2=10（点）。则交易结果为10 x300 x5=15 000（元）。27.A 套 期 保 值 过 程 如 下 表 所 示。*购 买 棉 花 实 际 成 本=19200+400=19600（元/吨）。28.B 沪 深 300股指期货的当日结算价是某一期货合约最后1 小时成交价格按照成交量的加权平均价，计算结果保留至小数点后一位。29.B股票组合的p 系数=l/3x（3+2.6+1.6）=2.4,买卖期货合约数=现货总价值/（期货指数点x每点乘数）x3系数=3000000/（1500 x100）x2.4=48（张）。30.B在我国期货市场，每日价格最大波动限制设定为合约上一交易日结算 价 的 一 定 百 分 比，该 期 货 合 约 下 一 交 易 日 涨 停 板 价 格=17240 x（l+3%）=17757.2（元/吨），但该期货最小变动价位为10元/吨，所以为17750元/吨。31.BC金融期权的标的物为利率、货币、股票、指数等金融产品，商品期权的标的物包括农产品、能源等。32.BDA项，现货交易的对象是实物商品或金融产品，期货交易的对象是标准化合约；C 项，即期现货交易采用“一手交钱，一手交货”的交易方式，期货交易采用到期交割或对冲平仓的交易方式。33.ABC金融期货不需要仓储，因而没有仓储成本。34.BCD平仓收益=权利金卖出平仓价-买入价行权收益=执行价格-标的物价格-权利金看跌期权买方损失有限，最大为权利金，盈利可能较大。（见教材图9-6和表9-8）35.ACK线图中蜡烛上端的线段是上影线，下端的线段是下影线，分别表示当日的最高价和最低价；中间的长方形被称为实体或柱体，表示当日的开盘价和收盘价。开盘价高于收盘价,称为阴线，无上影线阴线中，实体的上边线表示开盘价和最高价。36.ABC大连商品交易所上市交易的主要品种有玉m、黄大豆、豆粕、豆油、棕桐油、线型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯、焦炭、焦煤、铁矿石、鸡蛋、胶合板、纤维板、玉 m 淀粉期货等。37.ACD在双重顶和三重顶中，在价格上冲到每个后继的峰时，交易量较少，而在随后的回落的过程中，交易量应该较大。下降趋势中价格下跌，交易量较大。在持续形态的三角形整理中，与之伴随的交易量应该逐渐下降。38.ABCD期货公司法人治理结构的特别要求之一是强调公司的独立性,期货公司与控股股东之间保持经营独立、管理独立和服务独立。其中，经营独立是指期货公司与其控股股东在业务、人员、资产、财务、场所等方面应当严格分开、独立经营、独立核算。39.CD期权首先可以用来进行套期保值，使自己的风险被限制在一定范围内;其次还可用来投资。期权交易要收取交易费用，因此不能减少交易费用。期权交易很大程度上是为了规避风险，而不是创造价值。40.CD中长期国债期货不采用短期利率期货中的指数报价法，而是采用价格报价法。41.ABC投资者自己必须选择合适的CTA并且承担评估CTA表现的责任，这就要求投资者自己具有投资的专业技能和判断挑选能力。42.ABD期货投资基金的投资策略包括：多 CTA投资策略和单CTA投资策略;技术分析投资策略和基本分析投资策略;分散型投资策略和专业型投资策略;短期、中期策略和长期型投资策略。43.ACD小麦/玉米套利属于相关商品间的套利，大豆提油套利和反向大豆提油套利都属于原料与成品间套利。44.BD当市场出现供给过剩，需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度，或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远合约价格的上升幅度。无沦是正向市场还是在反向市场，在这种情况下，卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，这种套利被称为熊市套利。45.BC如果一国的利率水平高于其他国家，本国货币升值，引起汇率上升；反之，如果一国的利率水平低于其他国家引起汇率下跌。适合做外汇期货卖出套期保值的情形主要包括：持有外汇资产者，担心未来货币贬值；出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下跌造成损失。适合做外汇期货买入套期保值的情形主要包括：外汇短期负债者担心未来货币升值：国际贸易中的进口商担心付汇时外汇汇率上升造成损失。46.AC道琼斯指数采取算术平均法计算;金融时报30指数采用几何平均法计算。47.ABD期权的内涵价值是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的行权收益。内涵价值由期权合约的执行价格与标的物的市场价格的关系决定。看涨期权的内涵价值=标的物的市场价格-执行价格；看跌期权的内涵价值=执行价格-标的物的市场价格,如果计算结果小于0,则内涵价值等于0。所以，期权的内涵价值总是大于等于。48.BCD按交易主体划分，期货投机者可分为机构投机者和个人投机者。机构投机者是指用自有资金或者从分散的公众手中筹集的资金专门进行期货投机活动的机构，主要包括各类基金、金融机构、工商公司等。49.BCD分散筹资并不能转移外汇风险。50.BC合约名称注明了该合约的品种名称及其上市父易所名称。A 项应为郑州商品交易所PTA期货合约；D 项应为大连商品交易所线型低密度聚乙烯期货合约。51.B 建立股票指数期货交易的最初目的是为了让投资者得以转移系统风险。52.A 说法正确，故选A。53.B 看涨期权购买者的收益为期权到期日市场价格和执行价格的差额并扣除期权的购买费用。54.A 跨式期权组合是指同价对敲组合期权。55.A 能否做股票卖空交易取决于股票市场是否允许融券交易，而股票期货本身具有的双向交易机制则使卖空交易非常便利。因而卖空股票期货要比在股票市场卖空对应的股票更便捷。56.A 竞价产生价格的方式。竞价时，如最后一笔成交是全部成交的，取最后一笔成交的买入申报价和卖出申报价的算术平均价为竞价产生的价格，该价格按各期货合约的最小变动价位取整；如最后一笔成交是部分成交的，则以部分成交的申报价为竞价产生的价格。57.A 说法正确，故选A。58.A 说法正确，故选A。59.A 说法正确，故选A。60.A 说法正确，故选A。