2023年-会计案例汇总与货币资金分析.docx

、资产（一）货币资金货币资金是企业存量资产中停留于货币形态的那部分资金。企业会计制度中货币资金包括三个类别： 现金、银行存款、其他货币资金。1 .现金是存放于企业财务会计部门并由出纳保管，在日常经营活动中作为零星支付的手段；2 .银行存款帐户核算企业存放在本地的银行或其他金融机构存款帐户上的货币资金；3 .其他货币资金包括企业的外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款、信用卡存款、信用证保证金存款、 存出投资款等各种状态的货币资金。外埠存款，是指企业到外地进行临时或零星采购时，汇往采购地银行开 立采购专户的款项；银行汇票存款和银行本票存款，是指企业为取得银行汇票或本票而按规定存入银行的款 项；信用卡存款，是指企业为取得信用卡按照规定存入银行的款项；信用证保证金存款，是指企业为取得信 用证按规定存入银行的保证金；存出投资款，是指企业已存入证券公司但尚未进行短期投资的现金。在所有的资产类别中，货币资金具有最高的流动性，但同时，其收益性也最低，通常情况下只能获得银 行存款的利息收益。而这，显然无法满足有进取心的管理者，因此，企业总存在一个现金存量的最优上界。 存储过量现金的企业会被认为过于保守，同时，企业又必须保留一定规模的货币资金，因为现金是经营活动 的血液，它使得日常的支付交易得以正常进行，更重要的是，现金储备使企业具备了财务灵活性，可以满足 预防性和投机性的需要，在遇到未预期的投资机会有能力去把握，对意外事故也能避免被动恶化的困境。货币资金安全性的风险天然高，这是由货币资金作为最具支付能力的金融工具的特性决定的，所以，国 家对货币资金的管理和支付范围作了严格的规定，企业内部良好的货币资金内控制度对于保护资产安全完整、 防止违法犯罪具有重要意义。此外，由于银行存款是企业对于吸收存款机构的债权，同样的，会有信用风险 存在。货币资金分析对存量现金的分析方法主要是结构分析，通过分析企业现金存量的比例及其变化趋势，可以对企业的财 务应力作出评价。I如果是现金存量显著超过满足正常交易的比例，则企业可能的行为将是要么寻找新的投资 机会，要么进行现金分配或是股份回购，而如果企业有强烈的扩张动机而现金存量不足以支撑，则企业往往 会进行新的融资以获得发展资金。而这个“满足正常交易的比例”的存量受到诸多因素的决定。1 .行业特征。不同的行业对于支付的需求是不同的，因此存量货币资金的比例会有差异。如金融业，作 为偿付能力的来源，对于货币资金有着特殊的需要，在正常情况下其存量比例会高于一般的制造业企业。2 .企业规模。尽管随着企业资产规模的扩大，相应的货币资金的规模也就越大，但这个规模并非是同比值得注意的是，企业的货币资金浮存往往并不只是以货币资金的形象出现，而会转为短期投资。因此，在分析货币资金结构时 需要将短期投资也纳入。事实上，几乎所有的上市公司也是按照这个时间标准进行的应收账款管理和披露。一般来说，1年以内的应收 账款在企业信用期限范围，1-2年的应收账款有一定逾期，但仍属正常，2-3年的应收账款风险较大，而3年 以上的因经营活动形成的应收账款已经与企业的信用状态无关，其可回收性极小，可能的解决方法只能是债 务重组。案例：高龄应收账款风险大百大集团股份有限公司在浙江省杭州市经营百货、餐饮服务、旅游等产业。公司2000年度实现主营业务 收入92, 847.95万元，实现利润7, 256. 30万元。坏账准备按应收款项（包括应收账款和其他应收款）余额的5% 计提。其2000年末应收账款总额为33591671元，根据报表附注，应收账款的账龄构成为：账龄期末数期初数金额比例坏帐准备金额比例（）坏帐准备1年以内2, 966, 2638.83148,3133,041,0107. 97152,0501-2年95,4030. 284, 7701,039,5972.7351,9792-3年17,577, 61946. 09878,8803年以上30,530,00490.891,526, 50016, 481,42143.211,415,336合计33,591,670100167958338,139,6471002, 498, 245资料来源:公司报告从应收账款的期初和期末数对比中可以看出，公司2000年初2-3年账龄的应收账款存量几乎没有收回， 在年末的资产负债表上成了 3年以上的应收账款，这类高龄应收账款长期停滞在资产负债表上，形成坏帐的 风险很大。而公司对这些账龄在3年以上的应收帐款仍按照5%计提坏帐准备，风险储备明显不足，2001年, 公司管理层对会计估计作出变更，将3年以上应收账款的坏帐计提比例改为20%,以反映这部分应收账款的风 险性，并且全额核销掉账龄在3年以上的应收账款4, 269, 031元，两项因素直接导致2001年减少利润500万 左右。对象分析也是应收账款分析的重点，甚至可以说，“对象决定一切”，因为，交易对方的信用程度是决定 应收账款风险性的根本原因。所以，当我们在分析应收账款时，在对会计数字面上的结构和趋势了解后，一 定要找到报表后的附注，把是谁欠了公司的钱看个清楚。可以进行评价的因素包括如下：债务人的区域性。由于区域经济发展水平、法制环境以及特定的经济状况等条件的差异，导致不同地区 的企业其信用状况会不同。案例：应收帐款不良状况分布呈现出明显的地域性我国企业不良应收帐款的分布呈现出明显的地域特征，例如在东北三省三角债情况比较严重，分布在该 区域的应收账款不良率较高；在浙江和上海经济活跃，分布在该区域的应收账款不良率比较低；而以广东为 代表的部分地区，经济发展迅速，但是不良应收账款率也较高。可见，应收账款状况受到经济环境的影响很大。经济环境主要是由两部分组成：企业产权结构和政府角 色定位。企业产权不是简单地孤立存在的，其界定清晰程度特别依赖于其所处社会对保护产权的努力。其中， 政府如何角色定位就是首当其冲。对于地方政府而言，其重要作用不是直接参与企业创立和管理，而是保护 产权，维护信用。在经济信用环境中，除了企业的产权结构之外，就是该地区的传统、文化、执法力度和对 产权保护的有效程度；而所有这些都与政府有关。债务人的财务实力。评价债务人的财务实力，需要对债务人的财务状况进行了解。简单的方法是查阅债 务人单位的资本实力和交易记录，用这种方法可以识别出一些皮包公司，或者，根本就是虚构的公司。案例：银广夏公司的神奇客户之谜银广夏被称为2001年中国证券市场最大的报表欺诈事件。该公司主要经营高新技术产品的开发、生产， 动植物养殖、种植等业务，其1999、2000年的主要利润来源是超临界萃取产品，该类产品主要销售给了德国 的诚信公司，在银广夏2000年的资产负债表上，一年以内的应收账款有4亿多元，其中德国诚信贸易公司的 欠款为26769万，占应收账款总额的一半多。在2001年8月的财经杂志封面文章银广夏陷阱中，描述了记者探询该银广夏最大债务人的过程， 事实证明，这个神奇的大客户系子虚乌有。“为银广夏1999年、2000年利润做出巨大贡献的德国诚信公司的英文全称为：Fidel ity Trading GmbHo 这家公司，尽管按银广夏的说法有着巨额对华贸易，但在中国居然没有办事处，在互联网上也查不到丝毫信 息。银广夏在2001年3月股东大会上分发的材料称，”德国的Fidel ity Trading GmbH是在德国本地注册的 一家著名的贸易公司，系德国西伊利斯的子公司，成立已160余年历史。该公司是一家专门从事生物制药、 食品和医用原料的贸易公司，在欧洲是一家信誉和口碑均很好的公司。”德国西伊利斯公司的确是一家历史悠久的贸易公司，德国伍德公司制造的二氧化碳萃取设备正是通过 西伊利斯出售给银广夏的。但诚信公司是否是其子公司呢？记者曾多次向德国西伊力斯驻华机构捷高公司核实此事，但该公司接待人员的态度十分含混，一时说诚 信是德国公司，一时说诚信和西伊利斯有关系，一时说诚信是其子公司。最后竟然是一再要求记者去问银广 夏！诚信和西伊利斯的关系怎么能由银广夏来证实呢？在7月16日的一次电话采访中，捷高的有关业务关键人物陶鹏明确地告诉记者：诚信只是一家在德国注 册的公司，与西伊利斯有着业务往来，但并非西伊利斯的子公司。问题其实并不复杂。据知，2001年5月，在中国证券报一次例行的编前会上，其总编辑提到，既然 银广夏引起了那么多疑问，为什么不可以借助新华社驻德分社的力量去调查一下它的背景呢？此后，该报是 否果真去德国调查不得而知，但确有新华社驻外记者在德国当地查询查号台，但该公司并未有电话号码登记。记者了解到，中国工商银行总行通过其海外分行对诚信公司进行了调查，在德国汉堡商会查到如下记录："Fidel ity Trading GMBH公司于1990年在该会注册，注册资本51129. 19欧元（约10万马克左右），负 责人为Kiaus Landry,主要经营范围是机械产品和技术咨询。”注册资金几万马克，对于贸易公司而言并不算离谱，但毕竟其与银广夏签下的是年度金额达20亿元人民 币、总金额达60亿元的合同，对比过于悬殊。此次调查之后，中国工商银行总行没有恢复对银广夏的贷款。 工商银行总行曾与银广夏于1999年12月29日签订流动资金贷款合同，借款金额为2亿元，期限定为自1999 年12月29日起至2001年10月28日止。今年四五月间，工总行提前中止了贷款。”资料来源:财经2001年8月号,银广夏陷阱债务人的集中度。对于应收账款，同样存在集中度风险，即由于某一个主要债务人支付困难而导致较 大比例的债权面临回收风险。只与有限的客户交易，也为销售分析提供了一些线索。案例：沪东重机因为大客户破产而被特别处理沪东重机（600150） 2001年1月19日公布预亏公告：随着船舶市场的复苏，沪东重机股份有限公司生 产已走出低谷，2000年度主导产品柴油机产量比1999年度有较大幅度增加，经全体员工的努力，公司已初步 改善了亏损面貌。但由于公司债务人天津造船公司于2000年11月17日宣告破产，对公司本年度利润带来很 大影响。经初步审查，公司预计2000年度会出现重大亏损。具体亏损金额将有待会计师事务所审计后，在年 度报告和年报摘要中具体披露。公司董事会提请广大投资者注意投资风险。正如预亏公告提及，2000年度沪东重机的亏损，主要是由于天津造船公司破产所致，根据破产程序未得 到清偿的债权将不再清偿。而天津造船公司在购买沪东重机柴油机的交易中，共欠货款50224615.20元。沪 东重机也因为连续两年亏损，将被ST处理。（七）其他应收款其他应收款属于应收款项，其与应收账款的区别在于其他应收款是非交易形成的，商品、产品以及劳务 的销售和购买交易形成了应收票据、应收账款和预付账款，其他应收款核算除此之外的其他各种应收、暂付 款项，包括的内容主要有：应收的各种赔款、罚款；应收出租包装物租金；应向职工收取的各种垫付款项； 备用金；存出保证金；预付账款转入；其他各种应收、暂付款项。事实上，非经营性交易形成的债权债务关系对于企业的经营活动几乎不具备价值，风险性较高，主要是 在于超经济性关系的存在会干扰企业正常经营判断；存量其他应收款形成的资金占用会挤压经营资金的空间, 甚至对企业经营造成致命的伤害，所以，其他应收款被称为“抽血管”，资金被源源不断的从企业内部抽出， 转移到其他利益主体身上。当然，其他应收款也有产生收益的可能。其他应收款所产生的收益在报表系统里反映为资金占用费，分 析者要非常关注其他应收款和资金占用费之间的勾稽关系。其他应收款分析在对其他应收款的分析中，结构分析和趋势分析是提供线索，重点是进一步的账龄分析和对象分析。年 代久远的其他应收款其风险是不言而喻的，这往往表明企业在与债务人的谈判中处于劣势，或者，根本就表 明企业不具备债权管理的能力。对象分析可以为分析者提供深入洞悉企业其他应收款风险的机会，如果关联 方大量占用企业的资金，则其他应收款的回收风险极高。此外，从资产与负债勾稽的角度看，大量其他应收 款的存在或新增加，意味着企业要为这部分资产进行融资，如果这种融资是有息负债，则企业还面临较大的 财务费用的压力。案例：致命的其他应收款 特别处理公司的命门在中国证券市场上，畸高的其他应收款已经成了那些陷入财务困境的公司的普遍特征，如已退市的PT粤 金曼公司中，截止2000年末的其它应收账款高达12.76亿元，其中主要是控股方和关联方的占用，而该公司净 资产的亏空也不过是10.6亿元。显然，来自其它应收款的风险是该公司难以重组而最终退市的主要原因；ST 猴王2000年末其它应收款高达9. 61亿元，其中猴王集团占用9. 30亿元，而集团公司的破产给上市公司带来沉 重的打击，等等。其他应收款成为特别处理公司的命门，从鞍一工2000年的报表数据和审计报告中，我们可 以对其他应收款的风险性作深入的探讨。鞍一工是1992年由鞍山红旗拖拉机制造厂为独家发起人，以定向募集方式设立股份有限公司，1993年转 为向社会募集公司和向社会公开发行普通股5000万股，并于1994年1月14日在上海证券交易所挂牌上市。 由于连续亏损，公司在2002年退市。造成鞍一工连年亏损的原因很多，庞大的其他应收款是其中主要的一条。年份199319941995199619971998199920002001 （中）其它应收款余额12,33522,35627, 96327, 23339,64262, 04163, 75861,87562,014增长率47. 34%81.24%25.08%-2.61%45.57%56. 50%2. 77%-2. 95%0. 22%净利润465141121609-4483-17513144-2, 562-12, 739-7301公司2000年年度报告中披露的其他应收款前5名:序号单位名称金额欠款时间欠款原因1鞍山万荣铸轧有限公司375,893,65097年关联交易2鞍山红拖产业公司125,562,98998年往来款3鞍山锅炉辅机厂20,803,43099年设备欠款4鞍山鞋革厂15,889,51394年帮扶企业款5鞍山市财政局7,171,77199年国家股红利承担资料来源:公司报告从上表可以看出，该公司1998年实现净利润144万是1996年至2001年6年的时间中唯一的一次盈利记 录，而在这144万中，具审计报告揭示，还有来自于其他应收款的贡献。在当年注册会计师出具的审计报告 解释说明段中提到，公司其他应收款期末余额62041万元中应收关联企业鞍山万荣铸轧有限公司36712万元， 因为这项资金占用，公司在1998年确认了对鞍山万荣铸轧有限公司的资金占用费3599万元和鞍山红拖产业 公司占用费1833万元，上述资金占用费均在其他应收款中挂帐，并且冲减了财务费用，直接增加当期盈利。但是，在1998年贡献了资金占用费的其他应收款的风险性十分巨大，所以在2000年的审计报告中，注 册会计师出具的解释性说明段中揭示：公司其他应收款期末余额61874万 元中应收关联企业鞍山市万荣铸轧 有限公司37589万元；应收鞍山红拖产业公司12556万元，该等债权的可收回性无法确定。鞍一工的其他应收款可以说是道尽了上市的心痛之事，一是巨额资金被占用，2000年的其他应收款余额 6亿2千万，占总资产的近一半；二是其他应收款账龄极长，账龄三年以上的占比27%,两年以上的占比58%, 其中前五名欠款单位欠款时间均在两年以上；三是关联方欠款回收风险巨大，主要债务人系公司关联方，早 已经几乎不具备偿债能力；四是风险准备极不充分，鞍一工按应收账款、其它应收款余颤13%计提坏账准备, 可以认为坏账准备严重低提。由于内外交困，积重难返，鞍一工在经历多次重组努力后仍然无法摆脱困境，其股票终因公司连年亏损 而停止了交易。（八）预付账款预付账款是企业按照购货合同规定预先支付给供应商的款项。按照权责发生制，预付款虽已付出，但交 易对方尚未提供相应的商品或劳务，要求对方履行义务仍是企业的权益，因此，预付账款和应收账款一样， 都是企业的债权。二者的差别在于，应收账款是企业销货引起的，是应向购货方收取的款项；而预付账款是 企业购货引起的，是预先支付给供货方的款项。预付账款的规模取决于企业的经营模式及市场环境。一般的说，在卖方市场环境中，商品供不应求，价 格处于持续的上升之中，企业就倾向于预先支付给供应商货款，以锁定所采购商品的价格和数量；而在买方 经济下，多数商品供过于求，存货积压严重，价格指数不断走低，这时，聪明的管理者当然不会预先支付。所以，分析预付账款的结构和趋势时如能和所采购商品或劳务的市场供求动态相结合，对深入认识预付账款 的价值和风险具有重要意义。预付账款的主要风险仍是债务人的信用问题。通常预付账款的账龄是在一年以内，实务中的预付账款一 般在3月以内，超过一年的预付账款就几乎可以肯定的是存在异常，因为预付账款的性质就决定了其不会是 长期的，那么发现在资产负债表上存在超过1年的预付账款就应当警惕，因为这种情况的发生往往表示公司 的资金以预付的名义而被占用转移，企业资产面临减损的风险。案例：哈高科预付账款的秘密哈高科2002年1-3月净利润为负5559.73万元，中期继续预亏。哈高科称，发生较大亏损是由于继续 计提了坏账准备。人们不由得感到纳闷，哈高科去年不是已经对历年的应收账款计提了巨额的坏账准备了吗， 怎么老是计提不完呢？2001年中期哈高科还报了 1355万元净利涧，年底却亏损了 12495万元，据称主要原因是由于公司按照证 监会巡检整改通知的要求调整了应收账款账龄计算的方法，以及按照国家计提8项减值准备会计政策的规定 计提坏账、减值准备而导致的财务亏损。4. 4亿元应收款，经调整账龄，三年以上的竟高达2. 14亿元，比上 年增加了 132.50%,于是一下子计提坏账准备1.42亿元，使管理费用剧增。我们注意到，哈高科在2002年第一季度季报中称：“经过对公司现有经营能力和经营状况以及公司应收 账款、其他应收款账龄和余额的分析，公司认为2002年中期将会继续出现亏损。”其实，只要具体了解一下 其财务状况，就不难发现，与其说当前影响2002年财务状况和经营业绩的主要威胁主要来自应收账款和其他 应收款，不如说预付账款更说明问题。哈高科历年披露的应收账款、其他应收款均无持有本公司5%以上股份的主要股东单位的欠款，但总是有 高新技术开发区管理办公室、哈尔滨高新集团实业发展公司、哈尔滨高新房屋开发总公司、哈尔滨高新技术 开发区管理委员会、哈高新技术开发区基础设施开发建设有限公司等名义出现的一、二年期不等的借款，其 利用牛头不对马嘴的账龄掩盖大股东占用资金的秘密已为中国证监会调查发现。但更深的秘密其实隐藏在预 付账款之中。预付账款问题是哈高科的一个特殊问题，也可以说是哈高科问题症结的秘密所在。哈高科董事会在2001 年报中就1999年12月以公司名义向国家开发行贷款4. 77亿元所作的解释性说明，其实已经初步托出了这一 秘密。这笔巨额贷款，实际上完全为开发区基础设施公司所占用，后者主要用于开发区基础设施建设（水、电、 煤、路等）。董事会承认，“公司在贷款的具体使用中，按照哈尔滨高新技术产业开发区管委会的委托，根据 开发项目的进度情况，分期、分批地向高新技术开发区基础设施建设有限公司支付开发费用。公司一直以'预 付货款'方式进行账务处理，负债表现为'长期借款'。”公司在2001年度调整应收款项账龄时，将9525 万元预付账款转为其他应收款而计提坏账准备。即使如此，年末预付款余额仍高达50081.41万元。哈高科计提坏账，从会计制度来看并无不合，但从其应收账款、其他应收款尤其是预付账款形成的实际 状况来看，值得关注的是，其计提坏账是否意味着替大股东赖账？根据有关会计政策，坏账准备只能逐年按比例计提，一次性全部计提坏账准备是不可行的，也是不合理 的。而坏账准备的增加将随账龄的不同而呈不等量的递增，欠款时间每增加一年，坏账准备可能增加40% 50%。 哈高科2001年调整应收款项账龄以后，其应收账款余额为10474万元，今年第一季度已减少到8191.66万元； 其他应收款19325万元，今年一季度有无减少不详。即使按保守估算，依目前的账龄，2002年预计将计提坏 账准备约7000万元。而今年一季度预付账款则比2001年末又增加了 7%,达到53587.03万元，假如按2001 年将预付账款转为其他应收款而计提坏账准备的方法，则估计因此而将增提坏账准备约4700万元。更严重的 是，假如来年继续如法炮制，预计2003年将因数额最大的预付账款账龄分别进入2-3年期和3年以上期而增 提坏账准备逾1亿元。资料来源:黄湘源,证券市场周刊,2002年08月31日（九）待摊费用待摊费用是指企业已经支出，但应当由本期和以后各期分别负担的、分摊期在1年以内（含1年）的各项 费用，如低值易耗品摊销、预付保险费、一次性购买印花税票和一次性购买印花税税额较大需分摊的数额等。待摊费用的预付性质是指企业将于未来期间获得某项效益，由此产生的会计核算方法为把预付费用的成 本分配于耗用这项资源和服务的期间，或者分摊于企业获得效益的期间，以正确反映期间的净收益。而根据 配比原则，当预付费用和生产过程有关时，其分配额因转作产品的生产成本，如果预付费用不能和特定产品 联系起来，只能应用间接或定期摊配的形式，采用直线摊销法将它们转作受益期的期间费用。待摊费用以资产的形式出现，是因为这项支出所能带来的收益能够在以后期间体现，待摊费用的风险也 正在于此，即这种体现在以后期间的收益的不确定性，因此，如果预期所费的支出无法在未来带来经济利益， 递延摊销也就失去了存在的意义。（十）存货存货是企业经营的一项非常重要的资源，通常都占总资产的相当比重，存货及其核算方式的选择对于反 映企业的财务状况和经营成果具有直接的影响，因此也是分析者重点关注的领域。企业会计制度中，存货指为在正常生产经营过程中可供销售的商品和是可用于生产过程以制造产品 和提供服务的资产，但不包括非生产耗用的资产、临时持有的待售证券、在用的厂房设备和使用期满待处置 的资产。企业会计准则一一存货将存货定义为企业在正常生产经营过程中持有以备出售的产成品或商品，或 者为了出售仍然处在生产过程中的在产品，或者将在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料、物料等。存货一般是在一个经营周期内转换为现金或其他资产，因此，陈旧或滞销的商品存货，如果数额较大的 话，除非能在正常俏售期内按可获得的市价处置，否则应从存货中剔除。从具体构成形态来看，存货项目包括：1 .可供销售的资产，包括商业企业以销售为目的而取得的商品存货，在销售之前无需改变其物理形态， 以及工业企业的制成品，它们在生产结束后销售而持有的产品存货。2 .正处于生产过程中以销售为目的的资产，包括两类，一是处于生产过程尚需继续加工的中间产品，即 在制品；二是已经完成一定工序，在继续下道工序加工之前可以对外出售或储存的中间产品，即半成品。3 .生产销售用产品或服务的资产，如原材料，指可供生产耗费并构成产品实体的外购原料、配件，和生 产用物料，即可供维持产品生产过程耗用的资产。4 .在管理和销售活动中说耗费的资产，如办公用品、包装用料等消耗型资产。存货的分类在很大程度上取决于特定企业的性质及其经营目标。如存货并不排斥不动产，尽管在大多数 工商企业，土地不作为商品，但是经营房地产的企业所持有的土地和房屋、建筑企业正在建造或已完工尚未 交付使用的建筑物、林业采伐企业持有的森林等，虽然其在法律意义上属于不动产，但它们显然是可供销售 的资产或为生产销售用资产所需耗费的资产，都应列作存货。存货与利润表的营业成本存在着勾稽关系。这为分析提供的方法主要有两条路，一是通过“期初存货+ 本期购入存货一产品销售成本=期末存货余额”的勾稽公式判断企业存货的异常变动；二是根据存货周转率 公式计算存货运转的效率。根据存货流转的勾稽关系，在生产和销售没有发生重大变动的情况下，存货的期初、期末余额应当差别 不大，反映企业的原料采购、生产和销售活动基本平衡，存货项目没有出现不合理的资金占用。如果是在主 营业务成本没有发生异常变化的情况下，存货余额出现较大的波动，则表明企业的生产经营肯定出现了某些 值得关注的变化，这种变化往往透露出企业在经营战略、策略等方面的转移，当然，更不能排除的是，企业 可能出现的虚假数字。案例：康佳集团的存货勾稽实证康佳集团的存货以电视机为主，从1995年到2001年康佳集团的存货变化中我们可以分析其在销售情况 变化下的存货策略变化。1995年，公司销售收入出现大幅增长，消化历史存货量较大，于是96、97年公司加 大了存货投资，1997年底的存货帐面金额已经比1995年翻了一番多，明显高于了销售收入的增长。由于企业 存货政策的惯性，无法及时根据销售市场的变化进行大幅调整，在1999年销售收入同比增幅已经大大滑坡的 情况下存货规模仍然以42%的速度增加。2000年公司显然意识到问题的严重性，销售收入的增长率已经变为 负值，但存货仍在增加。由于对市场乐观的情绪带来的存货大量积压导致了公司2001年对存货的大清理，形 成了 2001年度巨大的亏损。从周转率的分析也可以得出恰当的评价。自1996年起，公司的存货周转率一直呈现下降走势，显示了在 销售收入增长的同时存货以更大的幅度增加，表示产品的积压不可避免，而2001年通过清理存货使指标数据 得到改善，也预示着一个新的开始。1995199619971998199920002001资产存货1,112, 171,7741,505,292,7742, 630, 277, 6603,312,091,8244, 727, 092, 4204, 977, 543, 4802,825,931,895增长率12. 64%35.35%74. 74%25. 92%42. 72%5. 30%-43. 23%流动资产合计1,864, 927, 2173,400,615,0584,492,089, 9526,179,877,0188,315,579,5138,318,575,2885, 382, 882, 876资产总计2,524,104, 8754,155,779,4605,385,980,7687, 183,323,0129,769,410,62210,063,013,8077,211,736, 823负债及股东权益流动负债短期借款512,984, 0311,023,286, 3821,387,163,3281,079,394, 544841,575,3581,140,718,635769, 000, 000流动负债合计1,702,998,4832,598,850,5563, 408, 875,8854, 497, 475, 8325,620, 350, 4356, 099, 108,0083,968, 117, 258负债合计1,720,998,4832, 645, 696, 3623, 707, 767, 3664,917, 733,1176, 075,701,9596,189,207, 5054, 057, 334, 224股东权益合计772,064,3981,450, 046, 8491,591,339,2012, 147, 982, 9563, 475, 067, 6423,614, 840, 6742,893,912,961负债及股东权益总计2,524,104, 8754, 155,779,4605,385,980,7687,183,323,0129,769,410,62210,063,013,8077,211,736, 8231995199619971998199920002001主营业务收入3,610,216, 9635, 006, 320,1666, 343, 372, 2518, 573, 886, 61110,127, 098, 5939,012,732,9386, 748, 122,042增长率51.26%38. 67%26. 71%35. 16%18. 12%-11.00%-25. 13%主营业务成本2,977,312,4423,916, 239, 9545,187, 660, 5556, 950, 873, 0068, 250, 741,5957, 526, 020, 4426, 180,730,573增长率52. 79%31.54%32. 47%33. 99%18. 70%-8. 78%-17. 88%主营业务税金及附加688,8712,710,407177, 3801,920,9301,451,5741,620,959976, 633主营业务利泄632,215,6501,087,369, 8051,155,534,3161,621,092,6751,874,905,4241,485,091,537566,414, 836增长率44. 40%71.99%6. 27%40.29%15. 66%-20. 79%-61.86%存货周转率1.411.491.251. 161.020.770. 79数据来源:公司报告存货发出计价大致的，制造业存货可以分为原材料、半成品、产成品，由原材料到半成品，再到产成品，最后产成品 实现销售，这就是存货在生产中的实物流转进程，实物流转的价值表现为存货成本的流转。理论上，存货的 成本流转与其实物流转应当是一致的，可以设想，每一份存货实物所“携带”的价值单位也将随着存货进入 下一个经营阶段而转入下一个会计帐户，但在实务中，这种理想的状态并不容易达到，主要是因为企业的存 货进出量很大，存货的品种繁多，存货的单位成本多变，难以保证各种存货的成本流转与实物流转相一致。 因此，必须要对存货的成本流转作出一个与其实物流转较为匹配的假设，以对存货在期间内的“流量”进行 计价。我们知道，结转成本的会计分录为“借：主营业务成本，贷：产成品”，由于存货的价格变动以及实物流 转模式的差异，不同的存货成本计价方法，最后产成品上所代表的价值量就会不同，相应的，直接影响到对 利润的计量，因此，存货的发出计价方法的选择非常关键。企业会计制度规定，企业领用和发出存货，可 以根据实际情况选择采用个别计价法、加权平均法、移动平均法、先进先出法或后进先出法等确定其实际成 本。1、个别计价法这种方法能够实现存货实物流转与成本流转的统一，按照每一个存货在其购入或生产时所确定的单位成 本作为计算各批存货和期末存货成本的方法。这种方法适用于价值较高的存货项目，如金银首饰业的从而可 较容易地确定和辨认各个特定存货项目的成本。2、平均成本法利用各批或各个存货的获取或生产成本的平均单位成本来确定期末存货和销货成本的价值。这一方法的 假定是：在购买活动中经常出现总计成本，而每批存货的购买价格往往不同，它们会同时影响期末存货和销 货成本。因此，必须按照单位存货价格对这些总成本进行分配才较合理。这样，形成的单位存货价格应是在 特定期间内全部存货的平均单位成本。这一方法的有效性取决于如何确定平均单位成本。在财务会计实务中较多采用的计算方式有移动平均和 加权平均，未加权平均成本可能造成各期计算结果的不一致，它取决于每批存货的获取时间和价格变动的速 度。加权平均计算的存货价值受各批获取数量的影响，而且与现行成本会有一定的差距。当物价上涨时，加 权平均成本则会超过现行成本。在永续盘存制情况下，移动加权平均成本能更接近于存货的实物流动。3、先进先出法例放大的，因为企业规模的差异将影响到企业对货币资金的管理能力。3.企业财务战略。当企业具有较为明确的发展战略的时候，其会为战略方针的落实进行财务准备，这样， 存量货币资金的规模会因为分析时点的不同而处于企业不同的财务战略阶段。这时，货币资金结构的差异反 映的是融资行为的结果，而非经营活动的经济后果。案例现金充裕的电力行业上市公司申能股份完成国有股定向回购申能股份(600642)是上海证券交易所上市公司，在上海、浙江地区投资经营电厂和天然气管网等能源 类项目，拥有稳定和充沛的现金流量。从公司1998年中期报告中我们看到现金和短期投资占总资产的比重为 24%,这个数字在1998年增加到了 34%, 1999年中期突破了 35%而达到了 36%,总量有38亿之多。大量的资 产以货币的形式存在，为企业进行资本运作奠定了良好的基础。1999年12月，申能股份向申能集团定向协议回购10亿股国有法人股，回购股数占申能股份总股本的 37.98%,回购单价为每股净资产2.51元，共计25亿的回购资金来源全部为公司自有资金。通过对回购前后的股本对比和收益变化，我们发现回购给企业带来许多好处，货币资金占比得到了大幅 下降，提高了资金利用率，更重要的是，通过运用货币资金进行的股份回购降低了国有股权的比重，为改善 公司治理提供了逻辑。19981999回购前后申能股份存量现金状况百万1998中报占总资 产比1998年报占总资 产比占总资占总资 产比1999中报产比1999年报流动资产货币资金5966%147814%140413%9247%短期投资182918%210620%241622%8877%合 计242524%225334%382036%181114%申能股份回购前后股本变动比照表总股本 (亿元)国有法人股 (%)社会法人股 (%)社会公众股 (%)99年每股收益 (元)回购前26. 3380. 2510. 229.530.31回购后16.3368.1616. 4715.370.51这一计价方法假定，先