2023年-财务报表分析复习题.docx

财务报表分析复习思考题§ 1 总论 P1-481、什么是财务报表分析？财务报表分析的目的和内容是什么？（1）财务报表分析是以企业的财务报表和其他资料为基本依据，采用专门的分析工具和方 法，从财务报表中寻找有用的信息，有效地寻找企业经营和财务状况变化的原因，从而对企 业的财务状况、经营成果和现金流量进行综合评价的过程。目的是为了回答以下的问题（1）公司为什么需要额外筹集资金；（2）公司还本付息所需资金的可能来源是什么；（3）公司对于以前的短期和长期借款是否按期偿还；（4）公司将来在哪些方面还需要借款。短期偿债能力分析长期偿债能力分析主要内容：资产运用效率分析获利能力分析投资报酬分析现金流动分析2、财务报表分析的基本方法有哪些？比较分析法定量分析法比率分析法财务分析因素分析法方法趋势分析法定性分析法3、在财务报表分析的基本方法中，运用比较分析法应注意的问题是什么？可比性。即：（1）指标内容、范围和计算方法的一致性。（2）会计计量标准、会计政策和会计处理方法的一致性。（3）时间单位和长度的一致性。（4）企业类型、经营规模和财务规模以及目标大体一致。评价：该比率越高，说明企业短期偿债能力越强，流动负债得到偿还的保障越大，企业财务 风险越小,反之则相反。但过高则非好现象,会影响获利能力.一般认为企业的流动比率2： 1比较适宜。但并不绝对.速动比率：是速动资产与流动负债的比率。速动比率也被称为酸性测试比率。公式:速动比率=速动资产/流动负债速动资产是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用等后的余额。待摊费用等金额往往较小可忽略.意义：表明每一元流动负债有多少速动资产来保证偿还。可以衡量企业流动资产中可以很 快变现用于偿还流动负债的能力。分析：比率越高，说明企业短期偿债能力越强，流动负债得到偿还的保障越大，企业财务风 险越小；反之则相反。但过高并非好现象（原因同流动比率）。 一般认为，正常的速动比率为1,但不绝对。例如，采用大量现金销售的商店，几乎没有应收账款，大大低于1的速动比率则是很正 常的。相反，一些应收账款较多的企业，速动比率可能要大于L3、为什么在计算速动比率时要把存货从流动资产中剔除，其原因是什么？在流动资产中存货的变现速度最慢；由于某种原因，部分存货可能已损失报废但还没作处理；部分存货可能已抵押给某债权人；存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的问题。4、在短期偿债能力分析中，使用现金流量比率指标分析时应注意哪些问题？经营活动所产生的现金流量是过去一个会计年度的经营结果，而流动负债则是未来一个会计 年度需要偿还的债务，二者的会计期间不同。因此，使用这一财务比率时，需要考虑未来一 个会计年度影响经营活动的现金流量变动的因素。5、简述流动比率、速动比率、现金比率以及现金流量比率的相互关系。流动比率是以全部流动资产作为偿付流动负债的基础计算的指标。它包括了变现能力较 差的存货和不能变现的待摊费用，若存货中存在超储积压物资时，会造成企业短期偿债能力 较强的假象。速动比率以扣除变现能力较差的存货和不能变现的待摊费用作为偿付流动负债的基 础，它弥补了流动比率的不足。现金比率以现金类资产作偿付流动负债的基础，但现金持有量过大会对企业资产利用 效果产生负作用,这一指标仅在企业面临财务危机时使用，相对于流动比率和速动比率来说, 其作用程度较小。经营活动净现金比率是从现金流量的角度考察企业的短期偿债能力，它是以上三个指 标的补充分析工具，它可弥补以上三个指标的不足（如时点数据的偏差、人为粉饰等）。6、简述影响短期偿债能力的表外因素。增加变现能力的因素（1）可动用的银行贷款指标。银行已同意、企业未办理贷款手续的银行贷款限额，可 以随时增加企业的现金，提高支付能力。（2）准备很快变现的长期资产。由于某种原因，企业可能将一些长期资产很快出售变 为现金，增强短期偿债能力。（3）偿债能力的声誉。如果企业的偿债能力一贯很好，有一定的声誉，在短期偿债方 面出现因难时，可以很快地通过发行债券和股票等办法解决资金的短缺问题，提高短期偿债 能力。减少变现能力的因素（1）未作记录的或有负债如未决诉讼、仲裁形成的或有负债、尚未解决的税额争议可能出现的不利后果等，都没 有在报表中反映。这些或有负债一旦成为事实上的负债，将会加大企业的偿债负担。（2）担保责任引起的负债企业有可能以自己的一些流动资产为他人提供担保，如为他人向金融机构借款提供担 保,为他人购物担保或为他人履行有关经济责任提供担保等。这种担保有可能成为企业的负 债，增加偿债负担。7、长期偿债能力分析常用的比率指标有哪些？怎样评价？（资产负债率、产权比率、有 形净值债务率、已获利息倍数、营运资金与长期负债的比率、长期负债比率。） 资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率。公式：资产负债率二（负债总额/资产总额）XI00%式中的负债总额指企业的全部负债,不仅包括长期负债，而且包括流动负债。式中的资产总额指企业的全部资产总额.意义：表明资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益 的保障程度。资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。该比率越小，资产中来自于 负债的比重越小，长期偿债能力越强，财务风险越小，同时说明管理当局比较保守，对前途 信心不足；反之则相反。一般认为，资产负债率的适宜水平是40-60虬我国不同行业的资产负债率不尽相同，交通、运输、电力等基础行业平均为50%左右， 加工业为65%左右，商贸业为80%左右。英国和美国公司的资产负债率很少超过50%,而亚洲和欧盟企业的资产负债率要明显高 于50%,有的成功企业甚至达到70%.对于经营风险比较高的企业，为减少财务风险应选择比较低的资产负债率；对于经营风 险低的企业，为增加股东收益应选择比较高的资产负债率。分析：从债权人的角度看，资产负债率越低越好.企业偿债有保证，贷款不会有太大的风 险。从股东的角度看，在全部资本利润率高于借款利息率时，资产负债率越高越好。从经营者的角度看，他们最关心的是在充分利用借入资金给企业带来好处的同时, 尽可能降低财务风险。所以资产负债率应适度。实例:教材P149（1）所有者权益比率（股东权益比率）含义：是企业所有者权益总额与资产总额的比率。公式：所有者权益比率二所有者权益总额/资产总额X100%公式中的“所有者权益”在股份有限公司是指“股东权益”。意义：反映企业资产中有多少来自于股东投入，可以反映企业的长期偿债能力。所有者权益比率与资产负债率之和等于1 ,所有者权益比率越大，资产负债率就越小，长 期偿债能力越强，财务风险就越小，反之则相反。权益乘数是所有者（股东）权益比率的倒数.计算公式：权益乘数=1 /所有者权益比率=资产总额/所有者权益总额=1/ （1 -资产负债率）意义:该指标反映企业资产相当于所有者（股东）权益的倍数，表示企业的负债程度。分析:权益乘数越大，所有者权益比率越小，资产中来自权益资金的比重越小，负 债比重越大，长期偿债能力越差，财务风险越大;反之则相反.产权比率（负债与所有者权益比率或资本负债率）含义：是指负债总额与所有者权益总额的比率。 公式：产权比率=负债总额/所有者权益总额X100% 意义：该指标反映企业在偿还债务时所有者权益对债权人权益的保障程度，是企业财 务结构稳健与否的重要标志。 分析:产权比率越低，说明企业长期偿债能力越强，对债权权益的保障程度越高， 财务风险越小，是低风险、低收益的财务结构,反之则相反。该比率过低，说明企业不能充分发挥负债的财务杠杆效应。所以，企业在评价产权比率适 度与否时，应从提高获利能力与增强偿债能力两个方面综合进行，即在保障债务偿还安全的 前提下，应尽可能提高产权比率。实例：教材P150利息保障倍数（已获利息倍数、利息偿付倍数）：含义：是企业息税前利润与利息费用的比率。公式：利息保障倍数二息税前利润/利息费用式中：“税息前利润”是指损益表中未扣除利息费用和所得税税前的利润。即： 税息前利润二（税前利润+利息费用）“利息费用”指本期发生的全部应付利息。既包括，也包括资本化利息。意义：该指标反映企业经营业务收益（息税前利润）与所支付的利息费用的倍数关 系，反映了经营所得支付债务利息的能力。分析：该比率越高，说明企业支付债务利息的能力越强；该比率越低，说明企业支付债务 利息的能力越差；企业所处的行业不同，利息保障倍数有不同的标准界限。一般公认的利息保障倍数 为3。（利息保障倍数至少应该大于1。）实例：教材P152营运资金与长期负债的比率（P153,注意与教材指标的区别）：是指企业的营运资金（即流动资产一流动负债）与长期负债的比例关系。公式:营运资金与长期负债比率=（流动资产一流动负债）/长期负债. 分析:一般情况下，长期负债不应超过营运资金。长期负债会随时间推移不断转化为流动负债并需用流动资产来偿还。保持长期 负债不超过营运资金，就不会因这种转化而造成流动资产小于流动负债，从而使长期债权人 和短期债权人感到贷款有安全保障。营运资金与长期负债比率越高，不仅表明企业的短期偿债能力越强，而且预示着企业未来 偿还长期债务的保障程度也越强。该比率在一定程度上受企业筹资策略的影响.因为在资产负债比率一定的情况下，流 动负债与长期负债的结构安排因筹资策略的改变而不同，保守的做法是追求财务稳定性，更 多地筹措长期负债；而激进的做法是追求资金成本的节约，更多地用流动负债来筹资。实例:教材P154长期负债比率：是指企业的长期负债与负债总额之间的比例关系.公式：长期负债比率=长期负债/负债总额X 100%该比率反映企业负债中长期负债的份额。分析：相对而言，长期负债具有期限长、成本高、风险低、稳定性强的特点。（与短期负债 比）长期负债比率的高低可以反映企业借入资金成本的高低，也可反映企业筹措长期负债资金的能力。在资金需求量一定的情况下，提高长期负债比率，就意味着企业对短期借入资金依赖性的降低，从而减轻企业的当期偿债压力。8、什么是资产负债率和产权比率?运用资产负债率和产权比率进行分析应注意什么问题？ 资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率。公式：资产负债率二（负债总额/资产总额）XI00%式中的负债总额指企业的全部负债,不仅包括长期负债，而且包括流动负债。式中的资产总额指企业的全部资产总额.意义：表明资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益 的保障程度。资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。该比率越小，资产中来自于 负债的比重越小，长期偿债能力越强，财务风险越小，同时说明管理当局比较保守，对前途 信心不足；反之则相反。 一般认为，资产负债率的适宜水平是40-60%。我国不同行业的资产负债率不尽相同，交通、运输、电力等基础行业平均为50%左右， 加工业为65%左右，商贸业为80%左右。英国和美国公司的资产负债率很少超过50%,而亚洲和欧盟企业的资产负债率要明显高 于50%,有的成功企业甚至达到70%.对于经营风险比较高的企业，为减少财务风险应选择比较低的资产负债率；对于经营风 险低的企业，为增加股东收益应选择比较高的资产负债率。分析：从债权人的角度看，资产负债率越低越好.企业偿债有保证，贷款不会有太大的风 险。从股东的角度看，在全部资本利润率高于借款利息率时，资产负债率越高越好。从经营者的角度看，他们最关心的是在充分利用借入资金给企业带来好处的同时, 尽可能降低财务风险。所以资产负债率应适度。实例：教材P149产权比率（负债与所有者权益比率或资本负债率）含义：是指负债总额与所有者权益总额的比率。公式：产权比率=负债总额/所有者权益总额X100%意义：该指标反映企业在偿还债务时所有者权益对债权人权益的保障程度，是企业财 务结构稳健与否的重要标志。分析:产权比率越低，说明企业长期偿债能力越强，对债权权益的保障程度越高， 财务风险越小，是低风险、低收益的财务结构,反之则相反。该比率过低，说明企业不能充分发挥负债的财务杠杆效应。所以，企业在评价产权比率适 度与否时，应从提高获利能力与增强偿债能力两个方面综合进行，即在保障债务偿还安全的 前提下，应尽可能提高产权比率。实例：教材P150注意的问题：产权比率与资产负债率都是用于衡量长期偿债能力的指标，两者可以互相补 充。对产权比率的分析可以参考对资产负债率的分析。对资产负债率分析时应注意的问题, 在产权比率分析中也应引起注意。产权比率与资产负债率的区别:产权比率侧重于揭示债务资本与权益资本的相互关 系，说明企业财务结构的风险性，以及所有者权益对偿债风险的承受能力；资产负债率侧重 于揭示总资本中有多少是靠负债取得的，说明债权人权益的受保障程度。产权比率所反映的偿债能力是以净资产为物质保障的。但是，净资产中的某些项目， 如无形资产、长期待摊费用等，其价值具有极大的不确定性，且不易形成支付能力。因此, 在使用产权比率时，必须结合有形净值债务率指标，做进一步分析。有形净值债务率：是企业负债总额与有形净值之间的比率。公式：有形净值债务率=负债总额/（所有者权益-无形资产净值）X100%说明：有形净值债务率=负债总额/（所有者权益-无形资产净值-长期待摊费用）X100%意义：有形净值负债率是产权比率的延伸，更为谨慎、保守地反映企业清算时债权人 投入资本受所有者权益的保障程度。分析：该比率越低，说明企业长期偿债能力越强，有形净值对债权权益的保障程度越高， 财务风险越小；反之则相反。实例：教材P1529、运用利息保障倍数进行分析时应注意什么问题？利息费用的计算.利息费用=财务费用中的利息+资本化利息利息费用的实际支付能力.在确定已获利息倍数时，应本着稳健性原则，采用指标最低年度的数据来确定，以保证最 低的偿债能力如果利润表上的利息费用为负数，表明它实质是企业的利息收入，此时利息保障倍数为 负数无意义.10、简述影响长期偿债能力的表外因素。1 .长期资产将长期资产作为偿还长期债务的资产保障时，长期资产的计价和摊销方法对长期偿债 能力的影响最大。2 .长期经营性租赁经营性租赁不同于融资租赁，其租赁费不作为长期负债处理.当企业经营租赁量比较 大，期限比较长或具有经常性时，经营租赁实际上就构成了一种长期性融资。因此，必须考 虑这类经营租赁对企业债务结构的影响。3 .或有事项或有事项分为或有资产和或有负债。产生或有资产会提高企业的偿债能力；产生或有负债会 降低企业的偿债能力。因此，在分析企业的财务报表时，必须充分注意有关或有项目的报表 附注披露，考虑或有项目的潜在影响。4 .担保责任§6盈利能力分析 P156-1761、盈利能力分析常用的指标有哪些？分别怎样计算和评价？（教材、课件例题）与销售有关的盈利能力分析（P157-159）反映收入利润率的指标反映成本利润率的指标1 .收入利润率分析销售毛利率收入利润率的指标营业利润率（主要）销售净利润率销售利润率销售息税前利润率等2 .成本利润率分析营业成本利润率成本利润率：营业成本费用利润率（主要）全部成本费用利润率收入利润率（1） 销售毛利率含义:销售毛利率是企业的销售毛利与销售收入净额的比率。销售毛利是指企业销售收入扣除销售成本之后的差额.计算公式：销售毛利率=销售毛利额/销售收入义100%二（销售收入一销售成本）/销售收入X100%式中:销售收入一般是指销售收入净额。销售收入净额二销售收入一销售折扣、折让与退回意义:表示每百元销售收入能为企业带来多少毛销售成本率=销售成本/销售收入义100% = 1 一毛利率分析:销售毛利率+销售成本率=1,销售成本率越低，说明在销售收入净额中销售成本 所占比重越小，销售毛利率越大，企业通过销售获取利润的能力越强。反之则相反.实例：教材P158-159（2）营业利润率（营业收益率）含义:营业利润率是指企业营业利润与销售收入的比率.计算公式：营业利润率=营业利润/销售收入义100%注意：上式计算出来的营业利润率不能真实反映企业营业活动本身的获利能力，原因是 该指标不仅受经营活动本身的影响,还受企业筹资决策的影响。营业利润率=（营业利润+利息支出净额）/销售收入X100%分析:营业利润率反映每百元销售收入带来多少营业利润，表示销售收入的收益水平。该 比率越高,说明企业获利能力越强.（3）销售净利润率含义:销售净利率是企业净利润与销售收入的比率。计算公式：销售净利润率=净利润/销售收入义100%式中：销售收入一般是指销售收入净额。销售收入净额二销售收入一销售折扣、折让与退回意义:该指标反映每一百元销售收入带来多少净利润，表示销售收入的收益水平。分析：该比率可评价企业通过销售赚取利润的能力。该比率越高，通过销售获取利润 的能力越强.该指标越高越好。成本利润率分析（1）营业成本利润率（销售成本利润率）含义：指营业利润与营业成本之间的比率。计算公式：营业成本利润率=营业利润/营业成本（2）营业成本费用利润率含义：指营业利润与营业成本费用总额的比率。计算公式:营业成本费用利润率=营业利润/营业成本费用X100%式中：营业成本费用总额包括营业成本和期间费用。期间费用包括销售费用、管理费用、 财务费用等。（3）全部成本费用利润率含义：指利润总额（净利润）与成本费用总额的比率。计算公式:全部成本费用利润率=利润总额（净利润）/成本费用总额X100%分析:成本利润率是综合反映企业成本效益的重要指标，体现了增加利润是以降低成本 及费用为基础。指标的数值越高，表明生产和销售产品的每一元成本及费用取得的利润越多, 劳动耗费的效益越高，反之，则说明每耗费一元成本及费用实现的利润越少，劳动耗费的效 益越低。指标值越高越好。实例:教材P1612、利用每股收益指标进行财务分析应注意什么？每股收益不反映股票所含有的风险。股票是一个“份额”概念，不同股票的每一股在经济上不等量，它们所含有的净资产和市价 不同即换取每股收益的投入量不相同，限制了每股收益的公司间比较。每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司股利分配政策。3、什么是市盈率？利用市盈率指标进行财务分析应注意什么问题？含义:市盈率是普通股每股市价与每股收益的比值。计算公式：市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益分析：市盈率反映投资人对每元净利润所愿支付的价格，可以用来估计股票的投资 报酬和风险。在市价确定的情况下.每股收益越高，市盈率越低，投资风险越小；反之亦然。 在每股收益确定的情况下，市价越高,市盈率越高，风险越大；反之亦然。市盈率越高，表明市场对公司的未来越看好,公司的社会信赖度高.但从投资者角度看，市 盈率越高，投资风险就越大。通常认为，市盈率在520之间是比较正常的。过高或过低的市盈率都不是好兆头. 利用市盈率指标进行财务分析应注意什么问题：该揩砺不能用于不何力求公司的生发充满扩展机会的新兴行业市盈率普遍较高，而成熟 工业的市盈率普遍较低，这并不说明后者的股票没有投资价值。在每股收益很小或亏损时，导致很高的市盈率往往不说明任何问题。市盈率高低受净利润的影响，而净利润受可选择的会计政策的影响，从而使得公司间比较 受到限制。市盈率高低受市价的影响。市价变动的影响因素很多，如经济环境的变化、宏观政策的变 化、行业特点及发展前景、意外因素的发生、银行存款利率的变动、上市公司的规模，投机 炒作等，都会对市盈率指标数值的大小产生影响，因此观察市盈率的长期趋势很重要。§7营运能力分析P168-1761、营运能力分析常用的指标有哪些？分别怎样计算和评价？（习题P175-176,教材、课件 例题）流动资产周转率 固定资产周转率等 应收账款周转率总资产周转率分类资产周转率资产周转单项资产周转率速度分析存货周转率营业周期分析总资产周转率：指企业一定时期的营业收入与资产总额的比率.即企业的总资产在一定时期 内（通常为一年）周转的次数计算公式：总资产周转率（次数）二营业收入净额/平均资产总额其中：平均资产总额二（期初资产总额+期末资产总额）+2营业收入净额=销售收入一销售折扣、销售折让、销货退回等分析：该指标反映了企业对全部资产的运用效率，指标数值越大，说明企业全部资产的周转 速度越快，资产的运用效率越好，其结果必然会给企业带来更多的收益,使企业的盈利能力、 偿债能力都得到提高。提高总资产的运用效率有两条途径，一是增加收入，二是减少资产。注意：减少资产，要减少的是企业不需要的、闲置的、质量差的资产。总资产周转天数二计算期天数/总资产周转率（次数）式中计算期天数的确定：通常为一年，按360天计算。该指标反映总资产每周转一次需要的时间（天数），指标数值越小，说明总资产的周转 速度越快，资产运用的效率越好。1.流动资产周转率含义:指企业一定时期的营业收入与流动资产平均余额的比率。计算公式：流动资产周转率（次数）二营业收入净额/平均流动资产总额其中：平均流动资产总额=（期初流动资产+期末流动资产）+2分析:该指标反映了企业对流动资产的使用效率，指标数值越大，说明企业流动资产的周转 速度越快，资产运用效率越好，进而使企业的偿债能力和盈利能力均得以增强。流动资产周转天数=计算期天数/流动资产周转率（次数）该指标说明流动资产每周转一次所用的时间。每周转一次使用的时间越短，则流动资产 的周转速度越快，资产的运用效率越好。固定资产周转率含义:是指企业一定时期的营业收入与固定资产平均净值的比率。计算公式：固定资产周转率（次数）二营业收入净额/固定资产平均净值式中：固定资产平均净值二（期末固定资产净值+期初固定资产净值）+2固定资产净值：固定资产减去累计折旧.分析:该指标衡量的是固定资产的运用效率，指标数值越大，说明企业对固定资产的使用 效率越好。固定资产周转天数:反映固定资产每周转一次所用的时间。4、运用因素分析方法应注意的问题？因素分解的相关性问题所谓因素分解的相关性，是指分析指标与其影响因素之间必须真正相关，即有实际经 济意义,各影响因素的变动确实能说明分析指标差异产生的原因。例如，将影响材料费用的因素分解为下面两个等式从数学上都是成立的：材料费用=产品产量X单位产品材料费用材料费用=工人人数义每人消耗材料费用但是从经济意义上说.只有前一个因素分解式是正确的，后一因素分解式在经济上没有 任何意义。(2)分析前提的假定性所谓分析前提的假定性是指分析某一因素对经济指标差异的影响时，必须假定其他因素 不变，否则就不能分清各单一因素对分析对象的影响程度。(3)因素替代的顺序性传统的方法是依据数量指标在前，质量指标在后的原则进行排列；现在也有人提出依 据重要性原则排列，即主要的影响因素排在前面，次要因素排在后面。但是无论何种排列方 法，都缺少坚实的理论基础。(4)顺序替代的连环性连环性是指在确定各因素变动对分析对象影响时，都是将某因素替代后的结果与该因素 替代前的结果对比，一环套一环。这样才既能保证各因素对分析对象影响结果的可分性，又 便于检验分析结果的准确5、财务报表分析的原则、程序和依据怎样？原则：1)目的明确原则，是指在分析之前，必须清楚地了解分析目的即要解决的问题。(2)实事求是原则，是指在分析时应从实际出发，坚持实事求是，反对主观臆断和“结论 先行”，不能搞数字游戏。(3)全面分析原则，是指要全面看问题，坚持一分为二，反对片面地看问题。4)系统分析原则，是指应注重事物的联系，坚持相互联系地看问题，反对孤立的看问题。(5)动态分析原则，是指应当发展地看问题，反对静止地看问题。(6)定量分析与定性分析结合原则，是指定性的判断和定量的计算同样重要，都要给以充 分注意。一般程序：(1)明确财务分析的目的；(2)确定财务分析的范围和分析的重点；(3)收集、整理有关分析资料；(4)选择分析方法；计算公式:固定资产周转天数=计算期天数/固定资产周转率（次数）实例：教材P173单项资产周转率1 .应收账款周转率 含义：是企业一定时期赊销收入净额与应收账款平均余额的比率。反映应收账款变 现速度. 计算公式：应收账款周转率（次数）二赊销收入净额/应收账款平均余额式中：*赊销收入净额=销售收入一现销收入一销售退回、折让、折扣注意:在市场经济条件下，由于赊销活动属于商业机密，不要求披露赊销额，因此可用 销售收入净额代替赊销收入净额应收账款平均余额二（期初应收账款+期末应收账款）+2分析:该指标反映了企业应收账款在一定时期内周转的次数。应收账款周转率越高，周转次数 越多，则应收账款收回速度越快，企业对资产的使用效率就越高,资产的流动性越强，短期 偿债能力也越强。同时，较高的应收账款周转率可有效地减少收款费用和坏账损失，从而相 对增加企业流动资产的收益能力。应收账款周转期（天数）二计算期天数（360） /应收账款周转率（次数）二应收账款平均余额X计算期天数（360） /赊销收入净额该指标反映企业应收账款周转一次所用的时间。时间越短，应收账款回收速度越快， 企业资产使用效率越高，企业资产的流动性就越好。 实例：教材170存货周转率，是企业一定时期的销售成本与平均存货的比率。计算公式：存货周转率（次数）=营业成本/平均存货余额式中：存货平均余额=（期初存货+期末存货）+2存货周转速度也可用存货周转天数表示存货周转期（天数）=计算期天数/存货周转率=存货平均余额X计算期天数/营业成本存货周转率可以用来测定企业存货的变现速度，衡量企业的销售能力及存货是否 过量。分析：一般来讲，存货周转率越高，存货周转速度越快，企业的销售能力越强，营运 资金占用在存货上的金额也会越少,存货转换为现金或应收账款的速度越快,流动性越强,短 期偿债能力也越强，存货的使用效率越好。不同行业的存货周转率不一样，不能用一个统一标准衡量。不同行业存货周转天数的参考值：汽车131、制药356、建材100、化工101、家电151、电子95、日用品62、商品30天。营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时间。营业周期的长短取决于存货周转天数和应收账款周转天数。计算公式：营业周期=应收账款周转期(天数)+存货周转期(天数)一般情况下，营业周期短，说明资金周转速度快，管理效率高，资产的流动性强，资产 的风险降低；营业周期长，说明资金周转速度慢，管理效率低，风险上升。实例：教材1722、运用应收账款周转率指标分析时应注意什么问题？(1)影响应收账款周转率的因素很多，如企业的信用政策、客户故意拖延、客户财务困难 等。(2)应收账款是时点指标，易于受季节性、偶然性和人为因素的影响。为了使该指标尽可 能接近实际值，计算平均数时应采用尽可能详细的资料。(3)从理论上讲应收账款周转率越快越好，但实际中企业应收账款周转率多快为好，没有 一个统一的标准。分析时可与本企业历史水平对比，或与同行业一般水平对比，从而对本期 应收账款周转率作出判断。注意：有时候过快的周转率可能会危机企业的销售增长。部分行业应收账款周转期(天数)的参考值:汽车24、冶金56、化工61、家电91、电 子90天、食品50、服装36天。3、运用存货周转率分析时应注意什么问题？(1)存货计价方法，前后各期必须保持一致；(2)如果企业经营具有较大的季节性,各月存货变动幅度较大,应尽量采用各月或各季度数 字进行平均；(3)对存货的结构以及影响存货周转率的重要项目进行分析，进一步计算材料周转率、在 产品周转率或产成品存货的周转率：材料周转率=当期材料消耗额/平均库存材料占用额在产品周转率;当期完工产品成本/平均在产品成本产成品周转率二主营业务成本/平均产成品成本(4)存货周转过快，有可能会因为存货储备不足而影响生产或销售业务的进一步发展，特 别是那些供应较紧张的存货。分析时可与本企业历史水平对比，或与同行业一般水平对比. 4、简述计算营业周期指标时会影响计算结果的不良因素有哪些？教材P172(1)采用简单方式计算应收账款和存货平均数，可能使应收账款和存货的数据偏低或偏高， 从而使营业周期人为缩短或延长。采用不同存货计价方法时，由于存货价值不同，而导致不同的存货周转天数，从而 营业周期也会不同。（3）根据销售净额而非赊销净额计算应收账款周转天数时，应收账款周转天数会被 低估，从而导致营业周期的缩短。§8现金流量分析（获现能力分析）P175-1811、什么是现金流量分析？现金流量分析有何意义？（教材P177）现金流量分析：是以现金流量表为主要依据，利用多种分析方法，进一步揭示现金 流量信息，并从现金流量角度对财务状况作出评价。现金流量分析包括现金流量的增减变动分析、结构分析和比率分析。现金流量分析的意义1 .有助于评价企业获取现金的能力2 .有助于评价企业偿债能力和支付能力3 .有助于评价企业收益质量2、现金流量分析常用的指标有哪些？分别怎样计算和评价？（习题P181,教材、课件 例题）销售现金比率分析指标：每股经营现金流量全部资产现金回收率L销售现金比率是指经营活动净现金流入与销售收入的比值。反映企业通过销售获取现金的能力。计算公式：销售现金比率二经营活动现金净流量/销售额评价：该比率是反映每元销售得到的净现金流入量。该比率越高，企业的收入质量 越好。实例：教材P1782 .每股经营现金流量是经营活动现金净流量与发行在外的普通股股数的比值。该指标反映企业每一普通股获 取的现金流入量。计算公式：每股经营现金流量=经营活动现金净流量/普通股股数分析： 该指标反映企业最大的分派现金股利的能力，当每股股利超过该指标时.，就要借债分红; 该指标与每股收益相比较，可以反映收益质量水平。实例：P1793 .全部资产现金回收率是经营活动净现金流入与全部资产的比值，反映企业运用全部资产并通过经营业务获取 现金的能力。计算公式：全部资产现金回收率二经营活动现金净流量/资产总额评价：该指标越高，反映企业全部资产产生现金的能力越强；反之则相反。其值越大越好。实例：P179§ 9财务报表综合分析P182-1921、简述财务报表综合分析的含义、特点。含义：是指将各项财务分析指标作为一个整体，系统、全面、综合地对企业财务状况和经营 情况进行剖析、解释和评价，说明企业整体财务状况和效益的好坏。§ 财务报表综合分析的特点P182-1832、什么是杜邦财务分析体系?其特点是什么？有什么作用？含义:杜邦分析法是利用各个主要财务比率之间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进 行综合分析评价的方法。杜邦财务分析方法是由美国杜邦公司创造的，故称之为杜邦财务分析体系。该体系以股东（所有者）权益报酬率为龙头，以总资产净利率为核心，重点揭示企业获 利能力及其前因后果。特点：它通过几种重要的财务比率之间的相互关系，全面、系统、直观地反映企业的 财务状况，从而大大节省了报表使用者的时间。作用：（1）通过分析，一方面可以了解企业财务状况的全貌以及各项财务分析指标间的结构 关系，查明各项主要财务指标增减变动的影响因素及存在问题，为进一步采取具体措施指明 方向；（2）另一方面还为决策者优化经营结构和理财结构，提高企业偿债能力和经营效益提 供了基本思路,即提高股东（所有者）权益报酬率的根本途径在于扩大销售、改善经营结构， 节约成本费用开支，合理资源配置，加速资金周转，优化资本结构等。3、杜邦财务分析体系涉及的主要指标之间存在怎样的关系？杜邦分析图 所有者权益净利率总资产净利率X权益乘数销售净利率X总资产周转率1 / （1 一资产负债率）净利润/销售收入 销售收入/资产总额总资产/所有者权益营业-营业-销售-财务-管理 非流动资产+流动资产负债+所有者权益收入成本费用费用费用4、什么是沃尔评分法？美国的亚历山大沃尔教授在20世纪初提出了信用能力指数的概念，把选定的流动比率、产 权比率、固定资产比率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率、所有者权益周转 率七种财务比率，用线性关系结合起来，并分别给定其在总评价中所占的比重，总和为100 分。然后通过与标准比率进行比较，评出各项指标的得分，最后求出总评分。以此来评价企 业的财务状况信用水平的方法，称为沃尔比重评分法，简称沃尔评分法。5、简述综合评分法原理。（习题P192,教材、课件例题）1.确定财务指标（1）反映盈利能力的财务比率主要是：总资产净利率;销售净利率；净资产报酬率。（2）反映偿债能力的指标主要是：自有资本比率,流动比率;应收账款周转率;存货周转率.（3）反映成长能力指标：销售增长率：（本期销售-基期销售）/基期销售净利增长率：（本期净利-基期净利）/基期净利人均净利增长率：（本期人均净利-基期人均净利）/基期人均净利2 ,分配权重通常在3类指标间按5： 3： 2来分配比重。盈利能力最重要，分配比较大的比重；其他指 标相对的重要性较差，占的比重较小。分配的权重可以根据评价目的调整，特别关心偿债能 力的人可以加大偿债能力指标的权重。3 .确定标准比率标准比率通常应以本行业的平均数为基础，适当进行理论修正。行业的平均财务比率可 以通过政府机构、行业协会或专业评价机构获得。4 .综合评分为了克服沃尔评分法个别指标异常变动对总分影响过大的缺点，可以采取两个办法：一是为 差异规定上限和下限，以减少个别指标对总分的不合理影响。上限可规定为正常值的L5倍， 下限为正常值的1/2。二是给分时不采用“乘”的关系，而采用“加”的关系处理。（5）得出分析结论，编写分析报告。财务报表分析的依据是财务报告和财务报告以外的有关资料。前者是财务报表分析的主要资 料,后者是财务报表分析的辅助资料。财务报表财务报表是根据统一规范编制的反映企业经营成果、财务状况及现金流量的会计报表:（1）资产负债表（2）利润表（3）现金流量表（4）所有者权益变动表（5）附注（21-26）§ 2资产负债表分析 P49-821、如何对资产负债表重点项目进行质量分析？分析时应注意哪些问题？流动资产质量分析非流动资产质量分析流动负债质量分析非流动负债质量分析所有者权益质量分析分析货币资金的规模和质量时应注意：企业的资产规模、业务收支规模。一般来说，企业资产总额越大，相应的货币资金规模也 就越大；业务收支频繁，