2023年电大财务管理考试复习资料(精华版).docx

财务管理2023一、单项选择题（从下列每小题的四个选项中选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号星。每小题1分，计20分）1 .依据公司治理的一般原则，重大财务决策的管理主体是（A ）。A.出资者B.经营者C.财务经理D.财务会计人员2 .某债券的面值为1000元，票面年利率为12%,期限为3年，每半年支付一次利息。若市场年利率为12%,则其价格（A）。A.大于1000元B.小于1000元C.等于1000元D.无法计算3,向银行借人长期款项时，企业若预料将来市场利率将上升，则有利于企业的借款合同应当是（B ）。A.有补偿余额合同B.固定 利率合同C.浮动利率合同D.周转信贷协定4 .某企业资本总额为2000万元，负债和权益筹资额的比例为2： 3,债务利率为12%,当前销售额1000万元，息税前利润为200 万，则当前的财务杠杆系数为（D）。 A. 1. 15 B. 1. 24 C. 1. 92 D. 25 .下列筹资方式中，资本成本最低的是（C）A,发行股票B.发行债券C.长期贷款D,保留盈余资本成本6 .某公司发行5年期，年利率为12%的债券2500万元，发行费率为3.25%,所得税为33%,则该债券的资本成本为（A ）。A. 8. 31% B. 7. 23% C. 6. 54% D. 4. 78%7 .某投资方案预料新增年销售收入300万元，预料新增年销售成本210万元，其中折旧85万元，所得税40%,则该方案年营业现 金流量为（B ）o A. 90万元B. 139万元C. 175万元D. 54万元8 .不管其他投资方案是否被接受和实施，其收入和成本都不会因此而受到影响的项目投资类型是（D）。A,互斥投资B.独立投资C. 互补投资D.互不相容投资9 .在假定其他因素不变状况下，提高贴现率会导致下述指标值变小的指标是（A ）。A.净现值B.内部酬劳率C.平均酬劳率D.投资回收期10 .下列各项成本项目中，属于经济订货量基本模型中的决策相关成本的是（D）. A.存货进价成本B.存货选购税金C.固定 性储存成本D.变动性储存成本11 .某公司200x年应收账款总额为450万元，同期必要现金支付总额为200万元，其他稳定牢靠的现金流入总额为50万元。则应收账款收现保证率为（A ）。A. 33% B. 200%C. 500% D. 67%12 .与股票收益相比，企业债券收益的特点是（D ）。A.收益高B.违约风险小，从而收益低C.收益具有很大的不确定性D.收益具有相对稳定性13 .某公司每年安排股利2元，投资者期望最低酬劳卑为16%,理论上，则该股票内在价值是（A ）.A. 12. 5元B. 12元C.14 元D.无法确定14 .当公司盈余公积达到注册资本的（B）时，可不再提取盈余公积.A. 25% B. 50% C. 80% D. 100%15 .下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（D）。A.产品销量B.产品售价C.固定成本D,利息费用16 .某公司现有发行在外的一般股1000000股，每股面值1元，资本公积金300万元，未安排利润800万元，股票市价20元，若按10%的比例发放股票股利，并按市价折算，公司资本公积金的报表列示为：（C）。A. 1000000元B. 2900000元C. 4900000 元 D. 3000000 元17 .下列财务比率中反映短期偿债实力的是（A ）。A.现金流量比率B.资产负债率C.偿债保障比率D.利息保障倍数18 .下列经济业务会影响到企业的资产负债率的是（C）oA.以固定资产的账面价值对外进行长期投资B.收回应收帐款C.接受全部者以固定资产进行的投资D.用现金购买其他公司股票19 .假设其他状况相同，下列有关权益乘数的说法中错误的是（D）.A.权益乘数大则表明财务风险大B.权益乘数大则净资产收益率越大C.权益乘数等于资产权益卑的倒数D.权益乘数大则表明资产负债率越低20 .在用因素分析法分析材料费用时，对涉及材料费用的产品产量、单位产量材料耗用及材料单价三个因素，其因素替代分析依次是（C）.A.单位产量、材料耗用及材料单价及产品产量B.产品产量、材料单价及单位产量材料耗用C.产品产量、单位产量材料耗用及材料单价D,单位产量材料耗用、产品产量及材料单价1 .经营者财务的管理对象是（B）A.资本B,法人资产C,现金流转D.成本费用2 .己知某证券的风险系数等于2,则该证券（D）A,无风险B.与金融市场全部证券的平均风险一样C.有特别低的风险D.是金融市场全部证券平均风险的两倍3 .下列关于投资项目营业现金流量预料的各种算法中，不正确的是（D）A,营业现金流量等于税后净利加上折旧B.营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税C.营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负削减额D.营业现金流量等F营业收入减去营业成本再减去所得税4 .在公式Kj = Rf十BjX（Km Rf）中，代表无风险资产的期望收益率的字符是（B ） A. Kj B.R C. Bj D. Km5 .放弃现金折扣的成本大小与（D ） A,折扣百分比的大小呈反向改变B.信用期的长短呈同向改变C.折扣百分比的大小、信用期的长 短均呈同方向改变D.折扣期的长短呈同方向改变6 .某公司按8%的年利率向银行借款100万元，银行要求保留20%作为补偿性余额，则该笔借款的实际利率为（B）A. 8% B. 10% C. 14% D.16%7 . 一般状况下，依据风险收益对等观念，各筹资方式下的资本成本由大到小依次为（A）A.一般股、公司债券、银行借款B.公司债 券、银行借款、一般股C.昔通股、银行借款、公司债券D.银行借款、公司债券、一般股8 .假定某公司一般股预料支付股利为每股L 8元，每年股利增长率为10%,权益资本成本为15%,则一般股市价为（B）元A. 10. 9 B. 25 C. 19. 4 D. 79.某公司当时以100万元购人一块土地，目前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，则应（B）A.以100万元作为投资分析的机会成本考虑B.以80万元作为投资分析的机会成本考虑C.以20万元作为投资分析的机会成本考虑D.以180万元作为投资分析的沉没成本考虑10.某企业支配投资10万元建一生产线，预料投资后每年可获得净利1.5万元，年折旧率为10%,则投资回收期为（C）A. 3年B5年C.4年D6年11 .对于企业而言，它自身的折旧政策是就其固定资产的两方面内容作出规定和支配，即（C）A.折旧范围和折旧方法B.折旧年限 和折旧分类C.折旧方法和折旧年限D.折旧率和折旧年限12 .企业以赊销方式卖给客户甲产品100万元，为了客户能够尽快付款，企业赐予客户的信用条件是（10/10, 5/30, N/60）,则 下面描述正确的是（D）A.信用条件中的10, 30, 60是信用期限。B.N表示折扣率，由买卖双方协商确定。C.客户只要在60天以内付款就能享受现金折扣实惠，D.客户只要在10天以内付款就能享受10%的现金折扣实惠。13 .某公司2000年应收账款总额为450万元，必要现金支付总额为g00万元，其他稳定牢靠的现金流入总额为50万元。则应收账 款收现保证率为（A）A.33% B.200% C. 500% D.67%14 .某企业的应收账款周转期为80天，应付账款的平均付款天数为4e天，平均存货期限为70天，则该企业的现金周转期为（B ）A.190 天 B.110 天 C.50 天 D.30 天15 .某啤酒厂商近年来收购了多家啤酒企业，该啤酒厂商此项投贤的主要目的为（C）A.进行多元投资B.分散风险C.实现规模经济D.利用闲置资金16 .某企业为了分散投资风险，拟进行投资组合，面临着4项备选方案，甲方案的各项投资组合的相关系数为一 1,乙方案为十I,丙 方案为0.5, 丁方案为一 0.5,假如由你做出投资决策，你将选择（A ）A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案17 .某投资者购买了某种有价证券，购买后发生了猛烈的物价变动，其他条件不变，则投资者承受的主要风险是（D ）A.变现风险B.违约风险C.利率风险D.通货膨胀风险18 .假如其他因素不变，一旦贴现率高，下列指标中其数值将会变小的是（A ）A.净现值B.内部酬劳率C.平均酬劳率D.投资回收期19 .某公司现有发行在外的一般股1000000股，每股面值I元，资本公积金300万元，未安排利润800万元，股票市价20元，若按10% 的比例发放股票股利，并按市价折算，公司资本公积金的报表列示为（C） A.1000000元B.2900000元C.4900000元D.3000000元 20.在杜邦分析体系中，假设其他状况相同，下列说法错误的是（D ） A.权益乘数大则财务风险大B.权益乘数大则权益净利率大C.权 益乘数等于资产权益率的倒数D.权益乘数大则资产净利率大二、多项选择题（在下列每小题的五个选项中，有二至五个是正确的，请选出并将其序号字母填在题后的括号里。多选、少选。错选均 不得分。每小题1分，计10分）1 .财务经理财务的职责包括（ABCDE ）。A.现金管理B.信用管理C.筹资D.详细利润安排E.财务预料、财务支配和财务分析2 .下列属于财务管理观念的是（ABCDE）。A.货币时间价值观念B.预期观念C.风险收益均衡观念D.成本效益观念E.弹性观念3 .企业筹资的干脆目的在于（AC）。A.满意生产经营须要B.处理财务关系的须要C.满意资本结构调整的须要D.降低资本成本 E.安排股利的须要4 .边际资本成本是（ABD ）。A.资金每增加一个单位而增加的成本B.追加筹资时所运用的加权平均成本C,保持最佳资本结构条件下的资本成本D.各种筹资范围的综合资本成本E.在筹资突破点的资本成本5,接受获利指数进行投资项目经济分析的决策标准是（AD）. A.获利指数大于或等于1,该方案可行B.获利指数小于1,该方案可行C.几个方案的获利指数均小于1,指数越小方案越好D.几个方案的获利指数均大于1,指数越大方案越好E.几个方案的获利指数均大于I,指数越小方案越好6 .净现值法与现值指数法的主要区分是（AD）。A.前者是确定数，后者是相对数B.前者考虑了资金的时间价值，后者没有考虑资金的时间价值C.前者所得结论总是与内含酬劳串法一样，后者所得结论有时与内含酬劳率法不一样D.前者不便于在投资额不同的方案之间比较，后者便于在投资额不同的方案中比较E.前者只能在互斥方案的选择中运用，后者只能在非互斥方案中运用7 .在现金须要总量既定的前提下，贝MBDE）。A,现金持有量越多，现金管理总成本越高B,现金持有量越多，现金持有成本越大C.现金持有量越少，现金管理总成本越低D.现金持有量越少，现金转换成本越高E.现金持有量与持有成本成正比，与转换成本成反比8 .下列各项中，能够影响债券内在价值的因素有（BCDE）。A,债券的价格B.债券的计息方式C.当前的市场利率D.票面利率巳债券的付息方式9 .下列股利支付形式中，目前在我国公司实务中很少运用，但并非法律所禁止的有（BC）A.现金股利B,财产股利C.负债股利D.股票股利E.股票回购10 .下列指标中，数值越高则表明企业获利实力越强的有（ACE）. A.销售利润率B.资产负债率C.主权资本净利率D.速动比率 E.流淌资产净利宰1 .企业筹措资金的形式有（ABCDE） A.发行股票B.企业内部留存收益C.银行借款D.发行债券E.应付款项2 .关于风险和不确定性的正确说法有（ABCDE ）A.风险总是确定时期内的风险B.风险与不确定性是有区分的C.假如一项行动只有一种确定后果，称之为无风险D.不确定性的风险更难预料E.风险可通过数学分析方法来计量3 .投资决策的贴现法包括（ACD ） A.内含酬劳率法B.投资回收期法C.净现值法D.现值指数法E.平均酬劳率法4 .对于同一投资方案，下列表述正确的是（BCD）A,资金成本越高，净现值越高B.资金成本越低，净现值越高C.资金成本等于内含酬劳率时，净现值为零D.资金成本高于内含酬劳率时，净现值小于零E.资金成本低于内含报酣宰时，净现值小 于零5 .影响利率形成的因素包括（ABCDE） A.纯利率B.通货膨胀贴补率C.违约风险贴补率D ,变现力风险贴补率E.到期风险贴补率三、简答题（计20分）1 .简述剩余股利政策的涵义.答：剩余股利政策是企业在有良好的投资机会时，依据目标资本结构测算出必需的权益资本与既有权益资本的差额，首先将税后利润 满意权益资本须要，而后将剩余部分作为股利发放的政策。其基本步骤为：（1）设定目标资本结构；（2）确定目标资本结构下投资必需 的股权资本，并确定其与现有股权资本间的差额；（3）最大限度运用税后利润来满意新增投资对股权资本的须要，（4）最终将剩余的税 后利润部分分发股利，以满意股东现时对股利的须要。2 .简述降低资本成本的途径.答：降低资本成本，既取决于企业自身筹资决策，也取决于市场环境，要降低资本成本，要从以下几个方面着手：（1）合理支配筹资期限。原则上看，资本的筹集主要用于长期投资，筹资期限要听从于投资年限，听从于资本预算，投资年限越长，筹 资期限也要求越长。但是，由于投资是分阶段、分时期进行的，因此，企业在筹资时，可依据投资的进度来合理支配筹资期限，这样 既削减资本成本，又削减资金不必要的闲置。(2)合理利率预期。资本市场利率多变，因此，合理利率预期对债务筹资意义重大。(3)提高企业信誉，主动参加信用等级评估。要想提高信用等级，首先必需主动参加等级评估，让市场了解企业，也让企业走向市场， 只有这样，才能为以后的资本市场筹资供应便利，才能增加投资者的投资信念，才能主动有效地取得资金，降低资本成本。(4)主动利用负债经营。在投资收益率大于债务成本率的前提下，主动利用负愤经营，取得财务杠杆效益，降低资本成本，提高投资效 血O(5)主动利用股票增值机制，降低股票筹资成本。对企业来说，要降低股票筹资成本，就应尽量用多种方式转移投资者对股利的吸引力, 而转向市场实现其投资增值，要通过股票增值机制来降低企业实际的筹资成本。3 .你是如何理解风险收益均衡观念的。.答：风险收益均衡观念是指风险和收益间存在一种均衡关系，即等量风险应当取得与所担当风险相对等的等量收益。风险收益均衡 概念是以市场有效为前提的。在财务决策中，任何投资项目都存在着风险，因此都必需以风险价值作为对风险的补偿。风险与收益作 为一对冲突，须要通过市场来解决其间的对应关系。假如将风险作为说明收益变动的惟一变量，财务学上认为资本资产定价模式(CAPM) 很好的描述了其间的关系。风险收益间的均衡关系及其所确定的投资必要酬劳率，成为确定投资项目贴现率的主要依据。1 .简述可转换债券筹资的优缺点？答：可转换债券筹资的优点主要有：(1)有利于企业肄资，这是因为，可转换债券对投资者具有双重吸引力。(2)有利于削减一般股 筹资股数。(3)有利于节约利息支出。由于可转换债券具有较大的吸引力，因此，企业可支付比一般债券更低的债息。对投资者来说， 转换价值愈大，则企业支付的利息也就可能愈小。(4)对于发展中的企业来说，利用可转换债券筹资有利于改善企业财务形象，同时有 利于企业调整财务结构。可转换债券筹资的缺点主要有：(1)在转换过程中，企业总是希望一般股市价上升到转换价格之上，并完成其 转换，一旦企业效益不佳，股市下跌，转换行为即因为失去吸引力而中断，在这种状况下，企业将因无力支付利息而陷入财务危机。 (2)一旦完成债券的转换，其成本率较低的优势即告消逝，筹资成本进一步提高。2 .什么是折旧政策，制定折旧政策要考虑哪些影响因素？答：所谓折旧政策是指企业依据自身的财务状况及其改变趋势，对固定资产的折旧方法和折旧年限做出的选择。它具有政策选择的权 变性、政策运用的相对稳定性、政策要素的简洁性和决策因素的困难性等特点。制定折旧政策的影响因素有：(1)制定折旧政策的主体。折旧政策的制定主体具有主观意向°我国国有企业的折旧政策由国家有关部门 统一制定。(2)固定资产的磨损状况。固定资产折旧计提数量的多少及折旧年限的长短主要依据固定资产的磨损状况。不同的行业，固 定资产本身的特点不同，对固定资产损耗的强度与方式各不相同。在制定折旧政策时，应充分考虑行业特征及相应的资产运用特点及 磨损性质。(3)企业的其他财务目标。(d)企业确定时期的现金流淌状况。依据计算现金净流量的简略公式：现金净流量=税后利润+折 旧，可以得出，折旧作为现金流量的一个增量，它的多少是调整企业现金流淌状况的重要依据。在制定折旧政策时，应利用折旧的成 本特点，综合考虑现金流淌状况后，选择相宜的折旧政策；(b)企业对纳税义务的考虑。折旧政策的选择干脆影响着企业应纳税所得的 多少，国家对折旧政策的选择是有所管制的，企业只在国家折旧政策的弹性范围内做；出有限选择并尽量节约税金；(c)企业对资本保 全的考虑。资本保全是财务管理的一个基本目标，企业在选择折旧政策时应考虑到这一点，以便使企业能够尽早收回大部分投资。例 如，在技术不断进步、设备更新换代加快以及物价变动较大的状况下，为保全企业原始投资，体现资本保全原则，接受加速折旧法是 较为合适的。3 .简述定额股利政策的含义及其利弊答：定额股利政策的含义：在这种政策下，不论经济状况怎样，不论企业经营好坏，每次支付的股利额不变。利弊：这种政策的优点是便于在公开市场上筹措资金，股东风险较小，可确保股东无论是年景丰歉均可获得股利，从而情愿长期+持 有该企业的股票。但这种政策过于呆板，不利于敏捷适应外部环境的变动。因此，接受这种股利政策的企业，一般都是盈利比较稳定 或者正处于成长期、信誉一般的企业四、综合分析题(第1题12分，第2题13分，第3题12分，第4题13分，共50分)1.某公司的有关资料如下：(1)公司本年年初未安排利润贷方余额181. 92万元，本年的EBIT为800万元.所得税税率为33%.(2)公司流通在外的一般股60万股，发行时每股面值1元，每股溢价收入为9元。公司的负债总额为200万元，均为长期负债，平均 年利率为10%,筹资费忽视。(3)公司股东大会确定本年度按10%的比例计提法定公积金，按10%的比例计提法定公益金.本年可供投资者安排的16%向一般股股 东发放现金股利，预料现金股利以后每年增长6%.(4)据投资者分析，该公司股票的(3系数为L 5,无风险收益率为8%,市场上全部股票的平均收益率为14%要求：(1)计算公司本年度净利润。(2)计算公司本年应提取的法定公积金和法定公益金。(3)计算公司本年末可供投资者安排的利润。(4)计算公司每股支付的现金股利。(5)计算公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率。(6)利用股票估价模型计算股票价格为多少时，投资者才'情愿购买。解：(1)公司本年度净利润(800200x 10%)x(133%) = 522. 6(万元)(2)应提法定公积金= 52. 26万元应提法定公益金= 52. 26万元。(3)本年可供投资者安排的利润=522. 6-52. 26 52. 26+181. 92=800(万元)(4)每股支付的现金股利= (600xl6%)+60 = l.6(元/股)(5)风险收益率=1. 5x(14%8%)=9%必要投资收益率=8%+9% = 17%(6)股票价值=1. 6+(17%6%) = 14.55(元/股)，股价低于14. 55元时，投资者才情愿购买。2.某公司拟筹资4000万元。其中：发行债券1000万元，筹资赞率2%,债券年利率10%,优先股1000万元，年股利率7%,筹 资费率3%；一般股2000万元，筹资费率4%,第一年预期股利率10%,以后各年增长4%。假定该公司的所得税辜33%,依据上 述：(1)计算该筹资方案的加权资本成本：(DiD果该项筹资是为了某一新增生产线投资而服务的，且预料该生产线的总投资酬劳率(税 后)为12%,则依据财务学的基本原理推断该项目是否可行。答:各种资金占全部资金的比重：债券比重= 1000/4000=0. 25彳尤先股比重= 1000/4000=0. 25一般股比重= 2000/4000=0. 5各种资金的个别资本成本：债券资本成本= 10%x(l33%) / (12%) = 6. 84%优先股资本成本=7%/(13%)=7. 22%一般股资本成本= 10%/(1-4%)+4% = 14. 42%该筹资方案的综合资本成本综合资本成本=6. 84%x0. 25+7. 22%xO. 25+14. 42%xO. 5 = 10. 73%(4)依据财务学的基本原理，该生产线的预料投资酬劳率为12%,而为该项目而确定的筹资方案的资本成本为10. 73%,从财务上看可推断是可行的3.某项目初始投资6000元，在第1年末现金流/k 2500元，第2年末流入现金3000元，第3年末流入现金3500元。求：(1) 该项投资的内含酬劳率。(2)假如资本成本为10%,该投资的净现值为多少？解：经测试，贴现率为20%时，NPVl=2500/ (1+20%) +3000/ (1+20%) 2+3500/ (1+20%) 36000=191.9 (元)同理，贴现率为24%时,NPV2=2500/ (1+24%) +3000/ (1+24%) 2+3500/ (1+24%) 36000=196.8(元)用差量法计算，IRR=20%+(24%20%)x191.9/ (16.8+191.9) = 2L 97%所以，该项投资的酬劳率为21.97%。若资金成本为10%,则NPV=2500/ (1+10%) +3000/ (1+10%) 2+3500/ (1+10%) 36000=1381. 67(元)所以，假如资金成本为10%,该投资的净现值为1381. 67元.4.某公司均衡生产某产品，且每年需耗用乙材料36000千克，该材料选购 成本为200元/千克，年度储存成本为16元/千克, 平均每次进货费用为20元。求：(1)计算每年度乙材料的经济进货批量。(2)计算每年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额。(3) 计算每年度乙材料最佳进货批次。解：年度乙材料的经济进货批量=300(千克)乙材料经济进货批量下的平均资金占用领=300x200+2=30000(元)年度乙材料最佳进货批次= 36000:300=120(次)1 .某企业支配某项投资活动，拟有甲、乙两个方案。有关资料为：甲方案原始投资为150万元，其中，固定资产投资100万元，流淌资产投资50万元，全部资金于建设起点一次投入，该项目经营期 5年，到期残值收入5万元，预料投产后年营业收入90万元，年总成本60万元。乙方案原始投资为210万元，其中，固定资产投资120万元，无形资产投资25万元，流淌资产投资65万元，全部资金于建设起点一 次投人，该项目建设期2年，经营期5年，到期残值收入8万元，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。该项目投产后，预料年营 业收入170万元，年经营成本80万元。该企业按直线法计提折旧，全部流淌资金于终结点一次收回，适用所得税率33%,资金成本率为10%。要求：接受净现值法评价甲、乙方案是否可行。答：(1)甲方案，年折旧额=(1005)：5 = 19(万元)NCPo=1 150(万元)NCPI-4=(90-60)X(1-33%)4-19=39.1(7Jx)NCF5=391 十 5 十 50=94.1(757E)NPV=94.1X(l+10%)-54-39.1X(P / A, 10%, 4) 150=32.38(万元)(2)乙方案:年折旧额=口208+5 = 224(万元)无形资产摊销额=25+5=5万元)NCPo=-210(万元)NCFI2 = 0NCF36=(170 8022. 45)X(133%)+ 22.4+5=69.34(万元)NCF7=69. 34+65+8=142. 34(万元)NPV=142.34X(P/S, 10%, 7)+69.34X(P/ A, 10%, 6)(P/A, 10%, 2)- 210=44. 62(万元)甲、乙方案均为可行方案，但应选择乙方案。2.某公司支配投资某一项目，原始投资额为200万元，全部在建设起点一次投入，并于当年完工投产。投产后每年增加销售收入90 万元，增加付现成本21万元。该项目固定资产预料运用10年，按直线法提取折旧，预料残值为10万元。,该公司拟发行面值为1000 元，票面年利率为15%,期限为10年的债券1600张，债券的筹资费率为1%,剩余资金以发行优先股股 票方式筹集，固定股利率 为，19. 4%,筹资费率3%,假设市场利率为15%,所得税税率为34%。要求：(1)计算债券发行价格；(2)计算债券成本率、优先股成本率和项目综合成本率。答：计算债券发行价格=150X5.019+1000X0.247=1000元(2)债券成本率= 15%X(134%) / (11%)=10%优先股成本率：19.4%(13%) = 20%综合资本成本 = 10%X(1600X1000)/ 2000000)+20%X(20000001600X1000)/ 2000000)=12%3.某公司目前年赊销额为24万元，每件产品售价为10元，该公司考虑其目前的信用政策及另外两个新的政策，并预期这些政策将 产生如下结果：目前政策政策A政策B需要增加025%35%平均收现期1个月2个月3个月坏帐损失1%3%6%假设该公司新增产品每件能带来3元利润，其资金酬劳率为20% o问：该公司实行哪个政策对它更有利？答：接受政策A收益的增加= 240000 / 10X25%X3 = 18000(元)接受政策U收益的增加= 240000 / 10X35%X3 = 25200(元)应收账款占用资金应计利息增加；30天信用期;240000 / 360X30X(103)/10X20% = 2800(元)60天信用期;240000X125% / 360X60X(103) / 10X20% =7000(元)90 天信用期;240000X135% / 360X90X(103) / 10X20% = 11340(元)接受政策A应计利息增力口 = 70002800=4200(元)接受政策B应计利息增力口 = 113402800=8540(元)坏帐损失增加：接受政策A坏帐损失增加= 240000X125%X3% 240000X1 % =6600(元)接受政策B坏帐损失增加= 240000X135%X6% 240000X1 % =17040(元)因此，政策A较目前政策增加酬劳= 18000-42006600 = 7200(元)政策B较目前政策增加酬劳= 25200-8540-17040= 380(元)由此可见，应当接受政策A。